锂业股市场表现 - 港股锂业股走低，天齐锂业跌3.51%报50.85港元，赣锋锂业跌3.03%报54.35港元 [1] 碳酸锂期货价格动态 - 广期所碳酸锂主力合约持续走低并于尾盘跌停 [1] 宁德时代技术路线与产能规划 - 宁德时代预计2026年在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用钠电池，形成“钠锂双星闪耀”趋势 [1] - 宁德时代旗下宜春时代新能源矿业的宜丰县圳口里-奉新县枧下窝锂矿采矿项目预计于春节前后复产 [1] 机构对锂价前景的看法 - 大和研报认为当前锂期货价格仅反映短期供需平衡改善 [1] - 考虑到明年上半年锂供应增加及第一季度需求可能环比下跌，该行相信锂价在明年初将难以进一步上涨 [1]

港股锂业股市场表现 - 港股锂业股整体走低 [2] - 天齐锂业股价下跌3.51%，报50.85港元 [2] - 赣锋锂业股价下跌3.03%，报54.35港元 [2]

智通财经APP获悉，锂业股走低，截至发稿，天齐锂业(09696)跌3.51%，报50.85港元；赣锋锂业(01772) 跌3.03%，报54.35港元。 消息面上，12月29日午后，广期所碳酸锂主力合约持续走低，尾盘跌停。据报道，12月28日，宁德时代 供应商大会在福建宁德举行。宁德时代称，2026年将在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用 钠电池，有望形成"钠锂双星闪耀"的新趋势。 另据智通财经，从接近宁德时代人士处获悉，宜春时代新能源矿业有限公司的宜丰县圳口里-奉新县枧 下窝锂矿采矿项目，预计于春节前后复产。大和研报认为，虽然市场已预期宁德时代明年的锂产能将会 上升，但估计当前锂期货价格仅反映短期供需平衡改善的因素。该行考虑到明年上半年锂供应增加及第 一季需求或按季下跌，相信锂价在明年初将难以进一步上涨。 ...

有色矿业ETF市场表现 - 12月29日午后，有色板块震荡，表征板块的有色矿业ETF招商(159690)放量下跌2.10% [1] - 该ETF盘中获资金净流入近1400万元，且已连续4日净流入，累计约1900万元 [1] - 该ETF近5日、20日、60日、120日及250日净值涨幅分别为2.19%、7.04%、23.15%、98.04%和90.93% [1] - 该ETF的52周价格区间在0.92元至1.96元之间 [1] 相关个股表现 - 洛阳钼业与赣锋锂业在板块中跌幅居前 [1] ETF申赎与资金情况 - 有色矿业ETF招商(159690)当日申购清单显示，申购份额为700万份，赎回份额为0份 [1] - 该ETF最小申赎单位为1,000,000份，现金替代比例上限为50%，申购与赎回皆允许 [1] - T日预估现金差额为5060.52元，T-1日单位申赎资产为1,947,243.52元 [1] 行业驱动逻辑与后市展望 - 华泰证券指出，近期商品市场强势表现受双重逻辑驱动 [1] - 驱动逻辑一为货币属性重估，即美元信用趋弱推动黄金的长叙事逻辑向其他商品扩散，多数商品与黄金的比价仍处低位，存在比价修复空间 [1] - 驱动逻辑二为商品属性支撑，即明年全球经济或仍具韧性，有利于需求实际改善 [1] - 展望后市，部分品种因地缘、资金拥挤等短期逻辑上涨过快，建议逢低增配而非追高 [1] - 权益方面，全球比较下A股与港股周期板块总体估值相对偏高，但煤炭、石油、化工等板块仍具相对性价比 [1]

市场表现与价格动态 - 截至2025年12月29日11:16，国证有色金属行业指数(399395)上涨0.56% [1] - 成分股白银有色(601212)上涨10.05%，兴业银锡(000426)上涨7.77%，江西铜业(600362)上涨4.68%，云南锗业(002428)上涨3.27%，宝钛股份(600456)上涨2.85% [1] - 有色ETF基金(159880)上涨0.67%，最新价报1.95元，盘中净申购1100万份 [1] - 贵金属板块震荡走强，白银方向领涨，沪银主力合约日内一度涨超7%，现货白银日内一度涨超5%，盘中均刷新历史高点 [1] - LME伦铜涨幅扩大超5%，报12785.33美元/吨，创历史新高 [1] 驱动因素分析 - 低于市场预期的通胀数据刺激美联储降息预期，推动美债收益率下滑，为金银价格提供上涨动力 [2] - 美元疲软和美联储降息预期等多重因素合力，推动金银价格再创历史新高 [2] - 宏观经济数据走弱叠加区域升级，提升黄金避险属性和配置价值 [2] - 美方降息关税刺激市场，铜价背离需求逆势上行 [2] - 新疆地区电解铝企业继续释放新产能，行业理论开工产能较上周继续小幅增加 [2] - 成本端中国国产氧化铝价格延续下行走势 [2] - 中长期看，国内天花板+能源不足持续扰动，同时新能源需求仍保持旺盛，紧平衡致铝价易涨难跌 [2] 指数与产品信息 - 有色ETF基金紧密跟踪国证有色金属行业指数 [2] - 国证有色金属行业指数参照国证行业分类标准，选取归属于有色金属行业的规模和流动性突出的50只证券作为样本，反映沪深北交易所有色金属行业上市公司的整体收益表现 [2] - 截至2025年11月28日，国证有色金属行业指数(399395)前十大权重股分别为紫金矿业(601899)、洛阳钼业(603993)、北方稀土(600111)、华友钴业(603799)、中国铝业(601600)、赣锋锂业(002460)、中金黄金(600489)、山东黄金(600547)、天齐锂业(002466)、云铝股份(000807) [3] - 前十大权重股合计占比52.34% [3] - 有色ETF基金(159880)场外联接代码为A：021296；C：021297；I：022886 [4]

公司新设子公司 - 赣锋锂业旗下公司新近成立了赣锋综合能源（江西）有限公司 [1] - 新公司注册资本为5000万元人民币 [1] - 新公司由赣锋锂业旗下的赣锋综合能源（青海）有限公司全资持股 [1] 新公司业务范围 - 新公司经营范围涵盖储能技术服务 [1] - 业务包括新兴能源技术研发 [1] - 业务包括在线能源监测技术研发 [1] - 业务包括能量回收系统研发 [1]

碳酸锂价格走势 - 广期所碳酸锂主力合约于12月26日强势站上13万元/吨关口，盘中价格达13.08万元/吨，创2023年11月以来新高，收盘价为13.05万元/吨，年内累计涨幅达68.72% [1] - 现货市场同样表现强势，12月26日优质电池级碳酸锂（早盘）和电池级碳酸锂（早盘）的中间价分别达到12.17万元/吨和12.04万元/吨 [1] - 近期碳酸锂价格向好，反映出市场需求上行及市场信心逐步增强 [1] 行业需求与前景 - 全球新能源汽车及储能产业的持续发展，预计将保持对碳酸锂需求的增长 [1] - 中国作为新能源汽车生产大国，其整体产量预计将继续攀升，国内新能源汽车保有量及渗透率仍有提升空间 [2] - 人工智能发展和全球能源结构调整持续推进，将带动储能市场发展提速，进而提升对锂的需求 [2] 供给与行业格局 - 全球锂资源供给量较为丰富，供给端能够保持持续稳定供应，并具备一定的自我调节能力 [2] - 预计未来锂电产业集中度将持续提升，拥有资源、规模优势和更强融资能力的企业将占据更多话语权 [2] - 行业可能出现更多并购、重组现象，从而加速格局转换 [2] 企业业绩表现 - 随着行业供需关系改善和锂价回暖，锂行业相关企业业绩复苏迹象明显 [1] - 2023年前三季度，天齐锂业实现归属于上市公司股东的净利润1.8亿元，江西赣锋锂业实现0.26亿元，同比均实现扭亏为盈 [1] - 四川雅化实业集团股份有限公司前三季度业绩同比亦显著增长 [1] 价格展望与观察因素 - 中信期货预计短期锂价将维持高位运行 [2] - 2026年1月份的排产表现等将成为影响价格走势的关键因素 [2] - 投资者可通过观测库存变化来感受供需缺口 [2]

市场表现 - 2023年12月26日，能源金属板块整体表现强劲，较上一交易日上涨3.95%，大幅跑赢大盘指数[1] - 当日上证指数上涨0.1%，深证成指上涨0.54%，能源金属板块成为市场领涨板块[1] - 板块内个股普涨，永兴材料以10.01%的涨幅领涨，藏格矿业上涨7.19%，融捷股份上涨5.28%，天齐锂业上涨4.32%，盛屯矿业上涨4.14%，赣锋锂业上涨3.69%[1] 个股交易情况 - 天齐锂业成交最为活跃，成交额达54.67亿元，成交量94.50万手[1] - 赣锋锂业成交额达53.77亿元，成交量78.62万手[1] - 盛新锂能成交额29.58亿元，成交量83.33万手[1] - 盛屯矿业成交量最高，达148.83万手，成交额21.92亿元[1] - 永兴材料成交额12.17亿元，成交量22.33万手[1] 资金流向 - 当日能源金属板块整体获得主力资金净流入9.52亿元，但游资资金净流出5.84亿元，散户资金净流出3.68亿元[1] - 天齐锂业获得主力资金净流入3.48亿元，净占比6.36%，但游资和散户分别净流出1.65亿元和1.83亿元[2] - 赣锋锂业获得主力资金净流入3.40亿元，净占比6.33%，但游资和散户分别净流出2.19亿元和1.21亿元[2] - 永兴材料获得主力资金净流入1.41亿元，净占比高达11.57%，但游资净流出1.10亿元，散户净流出3118.47万元[2] - 藏格矿业、盛屯矿业、西藏矿业、寒锐钴业、腾远钴业均获得主力资金净流入，金额在5215.55万元至8854.98万元之间[2] - 永杉锂业和盛新锂能是表中仅有的两只主力资金呈净流出的个股，分别净流出248.94万元和727.43万元[2]

天眼查App显示，近日，赣锋综合能源（江西）有限公司成立，法定代表人为黄腾飞，注册资本5000万 人民币，经营范围包括储能技术服务、新兴能源技术研发、在线能源监测技术研发、能量回收系统研发 等。股东信息显示，该公司由赣锋锂业旗下赣锋综合能源（青海）有限公司全资持股。 ...

行业核心事件与观点 - 宜春市自然资源局发布拟公告注销27个采矿权的公示 其中17宗为陶瓷土矿 7宗为石灰岩 其他为高岭土、石英岩 [1][2] - 由于拟注销的27宗采矿许可证有效期均已到期 短期内对碳酸锂的实际供应影响较为有限 [1][2] - 此次注销公示更多是释放了监管趋严与产业升级的中长期信号 中长期锂矿资源价值中枢有望提升 [1][2] - 宜春地区“陶瓷土”矿常伴生锂资源（锂云母） 是国内锂电产业重要原料来源地之一 因此矿权变动可能影响锂资源供应预期 [2] - 综合而言 宜春采矿权注销是表象 中国锂资源正迈向以“安全、绿色、可持续”为核心的高质量发展新阶段 [4] 对锂资源行业的中长期影响 - 存量矿权风险重估 增量项目审批趋严 持证在产矿山将面临更严格合规审查 部分矿权可能因手续瑕疵中断生产 新矿山投产进度可能延后 [2] - 规范化开发将增加环保投入与技术改造成本 推高锂云母碳酸锂生产成本中枢 [2] - 不合规项目或被淘汰 具备合规优势的头部企业市占率有望提升 [3] - 资源稀缺性预期增强 锂价底部中枢上移 [4] - 合规化抬升成本曲线与供需紧平衡 或将共同推动锂价中枢与资源资产价值重估 具备合规和成本优势的龙头与优质资源有望脱颖而出 [4] 电力设备行业行情回顾 - 电力设备行业本周涨跌幅为-3.12% 在申万31个一级行业中排在第30位 跑输沪深300 [5] - 本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指涨跌幅分别为0.0%、-0.3%、-0.9%、-2.3% [5] - 细分行业中 电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为-3.4%、-3.9%、-2.7%、-2.6%、-3.3%、-3.0% [5] - 行业周涨幅前五个股为：华菱线缆、航天机电、东方日升、钧达股份、赛伍技术 [6] - 行业周跌幅前五个股为：恩捷股份、迈为股份、中利集团、微导纳米、爱科赛博 [6] 投资策略建议 - 建议关注拥有完善采矿权证、环保达标的锂矿企业 以及“资源+冶炼”全链路布局的企业 如永兴材料、天齐锂业、赣锋锂业 [7]