市场传闻与官方回应 - 市场传闻称晶澳科技董秘在策略会上表示“平台黄了”，引发光伏板块集体下挫，多家公司股价跌幅超过5% [1] - 晶澳科技官方回应称，公司期待并支持收储平台顺利建立，但平台落地需各方协同克服现实挑战 [1] - 中国光伏行业协会辟谣相关传闻，指“平台黄了”及“方案被发改和监管总局X了”为假消息 [2] - 行业协会执行秘书长表示，行业正从供需两端推动落后产能有序退出，并警告造谣者不要低估政策决心 [2] 行业现状与业绩分化 - 光伏产业链上下游利润呈现明显分化，多晶硅环节已出现业绩拐点信号，而中下游电池和组件环节仍处于大面积亏损中 [3] - 有组件企业人士担忧，若收储重组导致上游持续涨价而组件环节未能跟涨，可能引发下游经营情况进一步恶化 [3] - 本周多晶硅n型复投料和颗粒硅成交均价分别为5.32万元/吨和5.05万元/吨，环比持平 [3] - 多晶硅市场整体供大于求状态未改，高库存压力持续，但企业对于累库的容忍度提高，不急于降价清库 [3] 价格走势与市场展望 - 分析指出，在供应端企业减产和政策推进的背景下，多晶硅价格大幅波动的可能性较低，实际运行将以持稳为主 [3] - 下游环节的降价与减产可能削弱对多晶硅的短期需求，但由于社会库存已处高位，价格持稳 [3]

市场表现 - 11月12日A股光伏板块重挫，光伏50ETF盘中一度下跌超过50%，收盘下跌3.85% [1] - 个股方面，阿特斯盘中一度下跌超过17%，收盘下跌14.3% [1] - 龙头股隆基绿能、通威股份、晶澳股份均出现大幅下跌 [1] - 多只光伏概念股跌幅显著，例如文罗能源下跌10.16%，双良节能下跌7.59%，隆基绿能下跌7.35% [3] 事件导火索 - 市场下跌的直接导火索是网络传闻称光伏行业酝酿的收储一事"黄了"，该传言在市场上迅速发酵 [3] 行业协会回应 - 中国光伏行业协会紧急辟谣，称网络流传消息均为不实信息 [4] - 协会在官方声明中强调正与行业内各企业一道努力，相关工作正在稳步推进 [5] - 协会执行秘书长刘译阳在朋友圈发文，表示行业正努力推进行业自律和"反内卷"工作，从供需两端发力推动落后产能有序退出 [8] - 协会坚定表态将与之斗争到底 [5]

市场传闻与股价影响 - 市场传闻称硅料和组件联盟公司被国家发展和改革委员会及国家市场监督管理总局否决 [1] - 传闻称晶澳科技高管在券商交流中表示"收储平台黄了" [1] - 受传闻影响，光伏和储能概念股午后持续大跌，通威股份触及跌停，弘元绿能跌停，阿特斯和艾罗能源跌幅超过10%，双良节能、晶澳科技、隆基绿能、天合光能跌幅靠前 [1] 行业协会回应 - 中国光伏行业协会发文称网络流传的小道消息均为不实信息 [1] - 协会表示相关工作正在稳步推进，坚信在中央指导和支持下，行业和企业配合下工作会成功 [1] - 协会正与企业一道努力，将斗争通过造谣抹黑、恶意做空光伏行业牟取利益的行为 [1] 收储计划联盟内容 - 光伏"收储计划联盟"是头部几十家企业的"承债收购"计划 [1] - 联盟计划自2025年5月以来由头部多晶硅企业牵头开展多晶硅行业整合 [1] - 方案为"承债收购+永久关停"，通过联合组建平台公司收购并关停约100万吨产能，最终将产能控制在220-250万吨左右，以保证60-70%的行业开工率 [1]

市场整体表现 - 11月12日A股市场探底回升，沪指微跌0.07%，深成指跌0.36%，创业板指跌0.39% [1] - 沪深两市成交额1.96万亿元，较上一交易日缩量491亿元 [1] - 主要指数普遍下跌，中证1000指数跌幅最大为0.72%，中证红利指数微涨0.07% [2] 板块涨跌情况 - 防御性板块集体走强，油气概念爆发，石化油服、准油股份涨停 [3] - 银行板块表现强势，农业银行、工商银行股价创历史新高 [3] - 保险、医药、油气等板块涨幅居前，培育钻石、光伏、可控核聚变等板块跌幅居前 [3] - 光伏板块大幅跳水，光伏指数下跌2.73%至3781.17点 [4][5] 光伏行业动态 - 光伏个股普遍大跌，阿特斯跌超14%，艾罗能源跌10.16%，多只个股跌幅超过7% [4][6] - 市场波动源于网络流传的“光伏产能收储平台取消”传闻，但中国光伏行业协会发文辟谣，称其为不实信息 [7] - 开源证券分析指出，光伏行业反内卷已取得积极成效，三季度主链上游环节预计显著减亏，后续需关注硅料收储平台落地及供需关系修复 [8] 创新药板块表现 - 创新药概念持续活跃，众生药业涨停，济民健康、南京新百等多股此前封板 [8] - 光大证券表示，头部创新药公司三季度业绩增长得益于产品销售放量及BD交易首付款，行业快速增长趋势有望延续 [8] 个股异动情况 - 合富中国在12个交易日内录得11个涨停板，股价涨幅超过200%，公司已连续发布9道风险提示，并称经营正常且无应披露未披露重大消息 [9][11] - 港股巨星传奇午后股价直线拉升超20%，公司与宇树科技成立合资企业，共同开发消费级IP机器人 [12][14][15]

市场表现 - 11月12日A股光伏设备板块出现大幅下跌，板块内78只成分股中有71只下跌，仅7只上涨 [1] - 阿特斯盘中一度下跌超过17%，隆基绿能一度逼近跌停，弘元绿能、双良节能等盘中触及跌停 [1] 市场传闻 - 当日盘中市场出现传闻，称某晶澳科技高管在光伏月度例会上表示“（收储）平台黄了” [1] - 此前协鑫集团董事长朱共山曾表示，其与TCL李东生董事长、隆基钟宝申总沟通，17家龙头企业已基本签字联合收储产能 [1] 协会声明 - 中国光伏行业协会午后发布声明，称网络流传的小道消息均为不实信息 [1] - 协会表示正与行业内各企业一道努力，相关工作正在稳步推进，并将与造谣抹黑、恶意做空行业的行为斗争到底 [1] 公司回应 - 针对相关情况，北京商报记者致电晶澳科技进行采访，但电话未有人接听 [2]

事件背景与市场反应 - 11月12日盘中，市场传闻称晶澳科技高管在光伏月度例会上表示“（收储）平台黄了”，导致光伏板块股价大幅跳水 [1] - 此前，因“光伏产能收储17家企业基本都已签字”的消息，光伏板块经历显著上涨，阿特斯近期涨幅接近翻倍，隆基绿能、晶澳科技等亦有显著涨幅 [1] - 受传闻影响，阿特斯股价一度下跌超过17%，光伏ETF一度下跌超过4%，通威股份、隆基绿能、晶澳科技股价接近跌停，板块内辨识度较高的个股几乎全线暴跌 [1][2] 主要上市公司股价表现 - 阿特斯股价下跌15.67%至20.24元 [3] - 弘元绿能股价下跌9.99%至32.60元 [3] - 通威股份股价下跌9.99%至24.05元 [3] - 双良节能股价下跌9.79%至6.54元 [3] - 天合光能股价下跌9.41%至20.02元 [3] - 晶澳科技股价下跌9.36%至13.65元 [3] - 隆基绿能股价下跌9.36%至20.34元 [3] 相关方回应与官方表态 - 晶澳科技对媒体表示，公司期待并支持收储平台顺利建立，平台落地需各方协同克服现实挑战，公司坚信光伏行业反内卷政策必将落地实施 [4] - 此前协鑫集团董事长朱共山在央视节目中称，国内光伏17家龙头企业基本都已就联合收储产能一事签字，此表述曾引发市场对光伏板块的追捧 [4] - 光伏协会相关人士在朋友圈发文，强调有中央的坚定支持，行业反内卷工作一定会成功，并正告造谣者不要低估政策决心 [6] 机构观点与行业前景 - 财信研究院指出，“内卷式”竞争是经济主体为争夺有限市场空间进行的恶性竞争，近一年来高频率、大力度出台的“反内卷”政策标志着系统性政策框架正全面确立 [6] - 中信证券认为，短期内需结合行业特点整治“内卷式”竞争，关注光伏等重点行业，长期需在建设全国统一大市场框架下完善考核机制，光伏的反内卷不会就此停止 [7] - 中邮证券认为，光伏产业存在供需预期差，供给端的“反内卷”行动持续推进，同时中国提交2035年国家自主贡献，需求的改善有望提前到来 [7] - 开源证券表示，光伏行业反内卷已取得积极成效，三季度主链上游环节预计显著减亏，后续需重点关注硅料收储平台落地及产业链限产等供给侧措施，以及“十五五”光伏装机需求等需求侧因素 [7]

事件概述 - 光伏板块在11月12日盘中突然大幅跳水，多只辨识度较高的个股全线暴跌 [1] - 市场异动的直接诱因是互联网上传播的一则消息，称某晶澳科技高管在光伏月度例会上表示“（收储）平台黄了” [1][4] - 此消息与之前“光伏产能收储17家企业基本都已签字”的传闻形成对比，该传闻曾引爆光伏板块，阿特斯近期涨幅接近翻倍，隆基绿能、晶澳科技等亦有显著涨幅 [1] 市场表现 - 阿特斯股价一度下跌超过17%，光伏ETF一度跌超4% [1] - 通威股份、隆基绿能、晶澳科技股价接近跌停 [1] - 艾罗能源跌10.60%，弘元绿能跌9.99%，双良节能跌9.79%，天合光能跌9.41% [4] - 其他主要光伏企业如大全能源、爱旭股份、亿晶光电等跌幅均在7%至8%以上 [4] 相关方回应与背景 - 晶澳科技对媒体回应，表示公司真诚期待并支持收储平台能够顺利建立并发挥作用，同时指出平台落地仍需各方协同克服现实挑战 [5] - 公司坚定看好光伏行业反内卷相关政策必将落地实施，并将积极支持和配合 [5] - 此前在10月28日，协鑫集团董事长朱共山在央视节目中称，国内光伏龙头联合收储产能一事已获17家龙头企业基本签字，此表述曾引发市场对光伏板块的追捧 [5] - 光伏协会相关人士在朋友圈发声，强调有中央的坚定支持，行业反内卷工作一定会成功，并正告造谣者不要低估政策决心 [6] 机构观点 - 财信研究院指出，“内卷式”竞争是行业普遍现象，近一年来高频率、大力度的“反内卷”相关政策标志着系统性政策框架正在全面确立 [6] - 中信证券认为，“内卷式”竞争压制物价水平与企业利润，短期内需结合行业特点进行整治，长期需在建设全国统一大市场框架下完善机制，光伏的反内卷应不会停止 [7] - 中邮证券认为光伏产业存在供需预期差，供给端的“反内卷”行动持续推进，同时中国是能源转型行动派，需求的改善有望提前到来 [7] - 开源证券表示当前光伏行业反内卷已取得积极成效，三季度主链上游环节预计显著减亏，后续需重点关注供需两条主线，即硅料收储平台落地及需求侧政策执行 [7]

公司股价表现 - 11月12日股价下跌5.05%至14.30元/股 [1] - 当日成交额7.23亿元 换手率1.51% [1] - 公司总市值为473.28亿元 [1] 公司业务概况 - 主营业务为硅片、太阳能电池片及太阳能电池组件的研发、生产和销售 [1] - 同时涉及太阳能光伏电站的开发、建设、运营 [1] - 光伏组件业务贡献91.10%的主营业务收入 [1] 基金持仓情况 - 景顺长城景骊成长混合A（010706）持有公司18.55万股 [2] - 持股数量与上期相比未变 占基金净值比例5.35% 为第六大重仓股 [2] - 该基金最新规模为4529.43万元 [2] 基金业绩表现 - 景顺长城景骊成长混合A今年以来收益率为17.65% 同类排名4771/8147 [2] - 近一年亏损3.45% 同类排名7835/8056 [2] - 成立以来亏损4.87% [2] 基金经理信息 - 基金经理梁荣累计任职时间3年24天 [3] - 现任基金资产总规模4551.62万元 [3] - 任职期间最佳基金回报25.45% 最差基金回报-3.17% [3]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为光伏行业，公司为晶澳科技[1] 核心观点与论据 全球及区域市场需求 * 2025年全球光伏需求预计在580-600GW之间，2026年可能小幅上涨至600GW左右[2][4][9] * 2025年公司全年组件出货量预计约为70多万件，比2024年的80多万件减少约10%[2][4] * 2025年中国市场装机量预计约为300GW，2026年可能略有下滑至270-300GW之间[2][4][9] * 欧洲市场预计保持稳定，新兴市场如中东和亚太地区增长较快，但占比小对整体需求影响有限[2][4][9] * 2026年全球需求预计同比上升，公司出货量预计至少与2025年持平或有小幅增长[13][14] 价格与盈利 * 2025年下半年组件交付价格逐步修复，一季度单瓦销售价格约为0.68元，二季度涨至0.70元以上[3][18] * 上游硅料价格涨幅远超组件价格涨幅，导致四季度报表端盈利可能偏弱，但预期仍有小幅增长[3][18][19] * 上游硅片、硅料涨价难以向下游组件传导，因组件客户分散、国内外市场差异大及四季度需求淡季[2][5][6] * 反内卷政策和企业对市场判断明确将支撑未来价格修复[2][6] * 国内组件控价主要依照成本法，不允许低于成本价恶意竞争，价格在政策推动下逐渐回稳[2][8] 海外市场与供应链策略 * 海外市场需求逐步修复，欧洲分销商拿货意愿增强，新兴市场对涨价接受度较高[2][7] * 公司在中东及北非地区归入非中国亚太区，并在阿曼建设6GW电池及3GW组件产能，电池部分将在2026年一二季度投产[10] * 美国市场盈利能力强但受政治因素影响大，2025年出货量较2024年环比下滑明显，预计2026年会有环比提升[2][11][12] * 为应对美国政策，公司已出售在美国的组件厂，未来将考虑降低阿曼产能中的股权占比以满足相关规定[17] 技术与成本 * 当前行业处于盈利修复周期，新一轮扩产动力不足，TOPCon电池技术性价比较高[21] * 异质结、BC、钙钛矿等新技术主要在实验室储备阶段，产业化需要更多市场验证[21] * 2025年单瓦成本下降不明显，因成本已足够低廉，仅有少量技术贡献[22] 其他重要内容 * 港股IPO处于排队状态，已补充截止到三季度的财务资料，并符合港股市值要求[3][23] * 政策1,217号文涉及历史产能利用率低的产能控制，目前还在摸排阶段，暂时没有显著影响[16] * 明年二季度被视为关键节点，因需求支撑和政策催化可能推动价格上涨[14][15]

股价与市场交易表现 - 11月11日公司股价下跌1.50%，成交额为17.44亿元 [1] - 当日融资买入额为1.48亿元，融资偿还额为1.67亿元，融资净买入为-1916.07万元 [1] - 截至11月11日，公司融资融券余额合计为8.07亿元，其中融资余额8.04亿元，占流通市值的1.61%，处于近一年90%分位的高位水平 [1] - 当日融券偿还4.48万股，融券卖出1.27万股，融券余量20.15万股，融券余额303.46万元，处于近一年70%分位的较高水平 [1] 股东结构与持股变动 - 截至9月30日，公司股东户数为14.78万户，较上期减少17.24% [2] - 人均流通股为22,370股，较上期增加20.84% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2.14亿股，较上期减少736.49万股 [3] - 广发高端制造股票A增持1042.14万股至3668.11万股，汇丰晋信低碳先锋股票A增持996.41万股至3182.18万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF减持158.73万股至3396.64万股，易方达沪深300ETF减持79.64万股至2443.83万股，光伏ETF减持51.84万股至2259.68万股 [3] - 汇丰晋信动态策略混合A退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入368.09亿元，同比减少32.27% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为-35.53亿元，同比减少633.54% [2] 公司基本信息与分红 - 公司主营业务为硅片、太阳能电池片及太阳能电池组件的研发、生产和销售，以及太阳能光伏电站的开发、建设、运营 [1] - 主营业务收入构成为：光伏组件91.10%，其他5.85%，光伏电站运营3.05% [1] - A股上市后累计派现30.55亿元，近三年累计派现24.15亿元 [3]