AI终端应用赛道 - 某AI终端应用赛道年销售额暴涨533% [1] - 未来5年复合年均增长率预计达55 6% [1] - 该赛道或成为消费电子领域新风口 [1] - 产业链核心标的全梳理 [1] 小金属市场 - 光伏产业和收储政策引领供需缺口持续放大 [1] - 分析师预计某种小金属涨价空间或超50% [1] - 三大龙头公司坐拥资源壁垒 盈利增厚可期 [1]

行业现状与价格竞争 - 光伏产能出清进程不及预期，激烈的价格竞争将持续但波动可能不明显 [1] - 当前组件价格维持在国内约0.65元/W，海外约0.57-0.64元人民币/W，上游价格波动未能有效传导至下游 [3] - 行业面临产能过剩叠加需求放缓的特殊时间点，下游存在价格压力 [3] - 全球光伏产能严重过剩，足以满足到2035年的需求 [4] 盈利前景与产能整合 - 结合放缓的需求增长，行业盈利改善至少在2026年之后才有希望看到 [1] - 多晶硅联合体和出资事宜进展缓慢，讨论围绕监管、资金来源及产能退出分配等未明确解决方案 [1] - 硅料行业产能整合对下游更分散的硅片、电池片、组件环节不一定能形成较好帮助 [1] - 2025年全球多晶硅供应量预计约150万吨，年底国产多晶硅价格预期为5-6美元/千克 [4] 企业战略转型与市场动态 - 部分光伏龙头厂商开始布局新增长点或进一步整合上下游，例如天合光能、晶科能源将部分重心转向储能业务 [4] - 隆基绿能正式控股储能公司精控能源，业内时有龙头企业考虑收购其他企业的传闻 [4] - 关于光伏行业“收储”及成立平台公司的消息曾发酵，但相关传闻后被辟谣 [3] 需求端分析 - 2024年全球光伏新增装机量预计再创新高，达到694 GW，其中中国新增装机达337 GW，对应组件需求超过400 GW [4] - 6月以来国内装机需求相对平缓，处于过渡期，主要因电价政策和竞价结果陆续出台，开发商多观望 [5] - 长期看，2025-2035年全球光伏新增装机年复合增长率将放缓至3%，中国市场年复合增长率将降至-5% [5] 海外市场与供应链 - 印度、中东非、东南亚市场需求增长但整体市场规模相对较小，难以弥补中国市场自2026年开始的下跌缺口 [5] - 中国以外的光伏供应链投资成本高企，中国全产业链制造成本约0.08美元/W，东南亚成本约0.1-0.2美元/W，美国市场成本接近0.5美元/W，是中国的6倍 [8] - 总部位于中国的光伏制造商市场占有率仍在提升，海外产能布局对中国供应链挑战有限 [8] - 美国市场因“大而美法案”影响积累较高组件库存，未来可能导致采购或价格方面的不确定性 [8]

市场表现 - 11月12日A股光伏设备板块出现大幅下跌，板块内78只成分股中有71只下跌，仅7只上涨 [1] - 阿特斯盘中一度下跌超过17%，隆基绿能一度逼近跌停，弘元绿能、双良节能等盘中触及跌停 [1] 市场传闻 - 当日盘中市场出现传闻，称某晶澳科技高管在光伏月度例会上表示“（收储）平台黄了” [1] - 此前协鑫集团董事长朱共山曾表示，其与TCL李东生董事长、隆基钟宝申总沟通，17家龙头企业已基本签字联合收储产能 [1] 协会声明 - 中国光伏行业协会午后发布声明，称网络流传的小道消息均为不实信息 [1] - 协会表示正与行业内各企业一道努力，相关工作正在稳步推进，并将与造谣抹黑、恶意做空行业的行为斗争到底 [1] 公司回应 - 针对相关情况，北京商报记者致电晶澳科技进行采访，但电话未有人接听 [2]

行业联合行动 - 协鑫集团在央视经济半小时栏目中表示17家光伏龙头企业已基本签字联合体搭建预计年内完成 [1] - 下游组件相关企业或将参与到联合体当中光伏反内卷行动持续推进收储或有实质进展落地 [1] 光伏产业指数 - 光伏50ETF（159864）跟踪光伏产业指数（931151）该指数选取涉及太阳能光伏发电全产业链的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数样本覆盖上游原材料中游制造及下游应用等环节以全面反映光伏行业上市公司证券的整体表现和发展趋势 [1] - 光伏产业指数具有显著的成长性和技术导向特征 [1]