激励计划时间线 - 2025年8月22日董事会和监事会审议通过激励计划议案[3][4] - 8月23日至9月1日激励对象名单公示[4] - 9月3日披露激励对象名单核查意见及公示情况说明[5] - 9月8日临时股东会批准激励计划[5] - 9月19日董事会和监事会审议通过调整议案[6] 激励计划调整 - 因1人离职，激励对象由1975人调为1974人[7] - 股票期权总数由16177.6185万份调为16174.6185万份[7] 其他 - 调整符合法规，对财务和经营无重大影响[8] - 薪酬与考核委员会同意调整[9] - 调整及授予尚需履行披露和登记等事项[10]

激励计划基本信息 - 2025年9月19日向1974名激励对象授予16174.6185万份股票期权，行权价9.15元/份[5][18] - 有效期最长不超过60个月，等待期为12个月、24个月[8] - 第一个行权期行权比例50%，业绩考核目标为2025年净利润减亏不低于5%[9][10] - 第二个行权期行权比例50%，业绩考核目标为2026年净利润为正[9][10] 审议与批准 - 2025年8月22日董事会和监事会审议通过激励计划相关议案[12] - 2025年9月8日临时股东会审议通过激励计划草案及摘要议案[6] 价格与成本 - 激励计划草案公布前1个交易日股票交易均价12.20元/股，前60个交易日10.88元/股[7] - 2025 - 2027年股票期权成本摊销分别为19735.64万元、41328.32万元、12287.93万元[22] 激励对象 - 激励对象业绩考核等级不同行权比例不同[11] - 激励对象不包括公司监事、独董及特定股东亲属[24] 模型与参数 - 选择Black - Scholes模型计算股票期权公允价值，标的股价12.82元/股[20] - 有效期12个月、24个月，历史波动率41.44%、38.44%，无风险利率1.385%、1.490%[20]

激励对象情况 - 获授权益激励对象符合条件无虚假隐瞒[1] - 激励对象不存在六种不适情形及禁止参与情形[1][2] - 激励对象不包括特定人员，1人因离职致计划调整[2] 激励计划内容 - 激励计划内容与股东大会审议通过内容一致[2] - 董事会同意以2025年9月19日为授予日[3] - 授予价格为9.15元/股，向1974人授予16174.6185万份期权[3]

股权激励计划限制 - 全部有效期内激励计划所涉标的股票总数累计不超草案公告时公司股本总额的10%[2] - 激励对象中任何一名通过全部在有效期内的股权激励计划获授的公司股票累计未超草案公告时公司股本总额的1%[2] - 激励对象不包括单独或合计持有公司5%以上股份的股东或实际控制人及其父母、配偶、子女[2] 激励对象获授情况 - 董事、副总经理杨爱青获授股票期权492.00万份，占授予总数3.04%，占草案公告时股本总额0.15%[3] - 董事曹仰锋获授股票期权168.00万份，占授予总数1.04%，占草案公告时股本总额0.05%[3] - 董事金斌获授股票期权280.00万份，占授予总数1.73%，占草案公告时股本总额0.08%[3] - 财务负责人李少辉获授股票期权583.00万份，占授予总数3.60%，占草案公告时股本总额0.18%[3] - 董事会秘书秦世龙获授股票期权160.00万份，占授予总数0.99%，占草案公告时股本总额0.05%[3] - 核心管理人员、骨干1969人获授股票期权14491.6185万份，占授予总数89.59%，占草案公告时股本总额4.38%[3] - 激励对象共1974人，获授股票期权总数16174.6185万份，占授予总数100.00%，占草案公告时股本总额4.89%[3]

激励计划流程 - 2025年8月22日董事会、监事会审议通过多项激励计划相关议案[13] - 2025年8月23日至9月1日公示激励对象名单[14] - 2025年9月3日公告激励对象名单核查意见及公示情况说明[14] - 2025年9月8日临时股东会审议通过多项激励计划相关议案[14] - 2025年9月9日披露股东大会决议公告和股票买卖情况自查报告[15] - 2025年9月19日董事会、监事会审议通过调整激励对象名单等议案[15] 激励计划数据 - 激励对象人数由1975人调整为1974人[17] - 授予的股票期权总数由16177.6185万份调整为16174.6185万份[17] - 授予日为2025年9月19日，授予数量16174.6185万份，授予人数1974人，行权价格9.15元/份[21] 行权安排 - 激励计划有效期最长不超过60个月，等待期分别为12个月、24个月[21][22] - 第一个行权期自授予日起12 - 24个月，行权比例50%；第二个行权期自授予日起24 - 36个月，行权比例50%[23] 业绩考核 - 第一个行权期以2024年净利润为基数，2025年净利润减亏不低于5%；第二个行权期2026年净利润为正[23] - 业绩考核等级为A/B+/B时行权比例为1，B - 时为0.5，C时为0[26] 获授人员情况 - 杨爱青获授492.0000万股，占授予总数3.04%，占股本总额0.15%[27] - 曹仰锋获授168.0000万股，占1.04%，占0.05%[27] - 核心管理人员等1969人获授14491.6185万股，占授予总数89.59%，占股本总额4.38%[27] - 合计1974人获授16174.6185万股，占授予总数100.00%，占股本总额4.89%[27]

激励计划时间节点 - 2025年8月20日，薪酬与考核委员会审议激励计划草案议案[6] - 2025年8月22日，董事会审议通过激励计划草案及相关议案[6] - 2025年8月23日至9月1日，公示激励对象信息[7] - 2025年9月3日，公告核查意见及公示情况说明[7] - 2025年9月8日，股东会审议通过激励计划相关议案[7] - 2025年9月9日，公告股票买卖自查报告[8] - 2025年9月18日，薪酬与考核委员会审议调整议案[8] - 2025年9月19日，董事会审议调整及授予股票期权议案[10][16] 激励计划调整情况 - 1名激励对象因离职不再满足条件[11] - 激励对象人数由1975人调整为1974人[11] - 授予的股票期权总数由16177.6185万份调整为16174.6185万份[11] 激励计划授予情况 - 2025年股票期权激励计划授予日为2025年9月19日[12][14][16] - 1974名激励对象获授16174.6185万份股票期权[15][16] - 股票期权授予价格为9.15元/股，行权价格为9.15元/份[15][16] 授予条件情况 - 公司授予需满足未发生特定情形条件[18] - 激励对象获授需满足未发生特定情形条件[19] - 截至法律意见书出具日，公司和授予对象均不存在所述情形[20][21]

行业趋势 - 行业反内卷下供应链价格有回升迹象 [1] - 光伏行业需求将持续增长 [1] 公司业绩 - 公司上半年营收239.05亿元 同比下滑36.01% [1] - 上半年归母净利润亏损25.8亿元 已连亏三季 [1] - 员工持股计划透露2026年净利润转正预期 [1] - 2025年净利润目标减亏不低于5% [1] 行业状况 - 四大光伏组件制造商合计亏损109.76亿元 [1] 公司运营 - 现金流改善源于非付现成本加回和运营资本管理加强 [1] - 公司回购用于员工持股或股权激励 不会影响经营 [1] - 目前正推进赴港上市 [1] 外部关注 - 东方金诚关注其业绩亏损 维持评级 [1]

股价表现与资金流向 - 9月19日盘中下跌2.01%至12.70元/股 成交额4.56亿元 换手率1.08% 总市值420.33亿元 [1] - 主力资金净流出3244.07万元 特大单净卖出1004.83万元（买入1401.64万元占比3.07% 卖出2406.47万元占比5.27%） 大单净卖出2239.24万元（买入7004.15万元占比15.35% 卖出9243.39万元占比20.26%） [1] - 年内股价下跌7.64% 近5日跌4.44% 近20日涨3.50% 近60日涨30.52% [1] 公司基本面与经营数据 - 主营业务为光伏组件（收入占比91.10%） 其他业务占比5.85% 光伏电站运营占比3.05% [2] - 2025年上半年营业收入239.05亿元 同比减少36.01% 归母净利润亏损25.80亿元 同比下滑195.13% [2] - A股上市后累计派现30.55亿元 近三年累计分红24.15亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数17.86万户 较上期增加3.53% 人均流通股18,512股 较上期减少3.41% [2] - 香港中央结算有限公司持股2.21亿股（第二大股东） 较上期减少1523.99万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF增持292.12万股至3555.37万股 广发高端制造股票A增持75.31万股至2625.98万股 [3] - 易方达沪深300ETF（新进持股2523.47万股） 汇丰晋信低碳先锋股票A（新进持股2185.77万股） 汇丰晋信动态策略混合A（新进持股1924.35万股） [3] - 光伏ETF持股2311.53万股 较上期减少13.96万股 [3] 行业属性与市场活动 - 所属申万行业为电力设备-光伏设备-光伏电池组件 涉及单晶硅/BIPV/HJT电池/TOPCon电池/钙钛矿电池等概念板块 [2] - 年内1次登陆龙虎榜 最近7月10日净买入1.82亿元 买入总额4.60亿元（占比18.73%） 卖出总额2.78亿元（占比11.31%） [1]

公司业绩与财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入239.05亿元 同比下滑36.01% 归母净利润亏损25.8亿元 同比增亏[2] - 公司连续三个季度亏损 主要因行业产能集中释放导致供需失衡 产品价格承压及国际贸易政策加剧影响[2] - 现金流改善源于非付现成本加回及运营资本管理优化 经营性应收应付净额减少推动现金流入[3] - 四大光伏组件龙头（晶科能源 隆基绿能 晶澳科技 天合光能）上半年合计亏损109.76亿元[2] 行业动态与竞争环境 - 全行业推行反内卷 供应链价格出现回升迹象 行业正向高质量有序发展转型[1] - 2025年上半年光伏组件价格较2023年高点腰斩 龙头企业陷入低价抢单恶性循环[2] - 行业需求预计持续增长 具备技术差异化 全球化布局及成本控制能力的企业将优先受益[1] 战略举措与资本运作 - 员工持股计划设定2025-2026年为考核期 2025年目标为净利润减亏不低于5% 2026年目标为净利润转正[1] - 公司计划发行H股赴港上市 目前正回复证监会及联交所反馈意见 并补充2025年半年报数据[3][4] - 股份回购资金用于员工持股计划 公司称现金流健康且货币资金充足 已获金融机构贷款承诺[3] 信用评级与市场地位 - 东方金诚维持公司主体及可转债信用等级AA+ 评级展望稳定 认可公司电池组件出货量居行业前列[5][6] - 信用机构关注公司通过运营管理优化 成本控制及产品竞争力提升改善盈利能力的措施[5][6]

光伏设备板块市场表现 - 光伏设备板块整体下跌2.2% 领跌个股为福莱特（跌幅5.88%）[1] - 上证指数下跌1.15%至3831.66点 深证成指下跌1.06%至13075.66点[1] - 板块内个股分化明显 通灵股份上涨5.37%至42.55元 *ST沐邦上涨4.96%至7.19元[1] 个股涨跌情况 - 涨幅前五个股：通灵股份（+5.37%） *ST沐邦（+4.96%） 亿晶光电（+3.21%） *ST全刚（+3.00%） 阳光电源（+1.11%）[1] - 跌幅前五个股：福莱特（-5.88%） 晶澳科技（-5.54%） 亚玛顿（-4.80%） 高测股份（-4.79%） 安彩高科（-4.66%）[2] - 成交额前列个股：阳光电源191.33亿元 锦浪科技29.96亿元 亿晶光电17.36亿元 德业股份17.90亿元[1][2] 资金流向分析 - 板块整体资金净流出：主力资金净流出30.2亿元 游资净流入10.31亿元 散户净流入19.89亿元[2] - 主力资金净流入前三：锦浪科技1.03亿元（净占比3.43%） 帝科股份1389.41万元（净占比2.82%） *ST全刚1188.13万元（净占比9.35%）[3] - 游资资金集中流入：锦浪科技1439.84万元 帝科股份320.26万元 海优新材593.98万元[3] 重点个股表现 - 权重股走势分化：阳光电源微涨1.11%至142.55元 晶澳科技大跌5.54%至12.96元[1][2] - ST类个股活跃：*ST沐邦成交2.74亿元 *ST全刚主力净流入占比达9.35%[1][3] - 组件企业普跌：福莱特、晶澳科技、阿特斯等跌幅均超3.9%[2]