会议情况 - 启明星辰第六届董事会第十一次会议于2025年8月26日召开[1] - 会议应出席董事9人，实际出席9人[1] 议案表决 - 《2025年半年度报告》及其摘要的议案表决同意9票，反对0票，弃权0票[1] - 《2025年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》的议案表决同意9票，反对0票，弃权0票[2] - 《关于中国移动通信集团财务有限公司的风险持续评估报告》表决同意5票，反对0票，弃权0票，关联董事4人回避表决[4]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入11.33亿元 [1] - 归母净利润同比增长48.78% [1] - 综合毛利率同比提升3.4个百分点 [1] - 第二季度单季经营性现金流实现净流入 改善季节性波动问题 [1] 战略定位与协同 - 作为中国移动专责网信安全子公司 贯彻总体国家安全观 [1] - 落实中国移动BASIC6科创计划 支撑云网数智安深度融合的安全能力体系 [1] - 承担安全核心技术攻坚者 产品服务引领者 运营体系支撑者三大角色 [1] 技术创新与产品突破 - 基于中国移动九天大模型和开源DeepSeek大模型优化升级泰合安全大模型 [2] - 构建大小模型协同的安星智能体 [2] - 与移动云共同打造CNASA自适应原生安全底座的移动云原生安全技术体系 [2] - 构建覆盖基础设施 平台 数据到应用的全面云安全框架 [2] - 四年蝉联IDC中国物联网安全市场份额第一 [2] - 发布低空智能网联网络与数据安全体系白皮书（2025） [3] 市场拓展与业务成果 - 依托中国移动超10亿个人用户和超2.8亿家庭用户规模优势拓展CH安全市场 [4] - 推出安全云电脑解决方案 已实现千万级收入和百万级月活用户 [4] - 针对政企市场推出专线卫士和安全融合FTTO等定制化产品 [4] - 深化能力—场景—渠道三位一体战略协同 抢占消费级安全制高点 [4] 生态合作与产业推动 - 与高校 科研院所及产业链企业协作推动技术进步与产业升级 [3] - 着力构建开放合作生态 [3]

财务公司评估 - 中移财务公司有合法证照，内控合理，无违规[1] - 各项监管指标符合规定，与公司业务风险可控[1] 会议决策 - 独立董事审阅报告，同意提交董事会审议[1] - 关联董事应按规定回避表决[1] 人员信息 - 独立董事为张国华、胡一闻、王峰娟[2]

启明星辰信息技术集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文 启明星辰信息技术集团股份有限公司 2025 年半年度报告 2025 年 8 月 1 启明星辰信息技术集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人袁捷、主管会计工作负责人王志勇及会计机构负责人(会计主 管人员)石桂君声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺， 投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预 测与承诺之间的差异。敬请广大投资者注意投资风险。 公司存在产品销售季节性风险、国家各项产业支持政策风险、运营管理 风险、信用风险、开展新业务不达预期的风险，敬请广大投资者注意投资风 险。详细内容见本报告"第三节 管理层讨论与分析 十、公司面临的风险和 应对措施"。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股 ...

行业概述 - 信息安全设备是保护计算机系统、网络和数据安全的硬件或软件工具，涵盖防火墙、入侵检测系统、反病毒软件、VPN、数据加密设备等类型，确保信息系统的机密性、完整性和可用性 [4] - 信息已成为国家战略资源核心组成部分，信息安全设备通过过滤网络流量、加密数据、实时监测异常行为及备份数据等功能，保障信息系统安全性、稳定性和可靠性 [1][14] - 行业在数字化浪潮下需求持续增长，云安全、数据安全、人工智能等前沿技术融合为行业注入新动力 [1][14] 市场规模 - 2024年中国信息安全设备行业市场规模约744.34亿元，其中硬件市场规模391.18亿元，软件市场规模353.16亿元 [1][14] - 硬件核心组件芯片产量快速增长：中国芯片产量从2017年1564.9亿块增长至2024年4514.2亿块，年复合增长率16.34%；2025年上半年产量2394.7亿块，同比增长15.62% [10] - 金融业作为重要应用领域，其增加值从2017年64844.3亿元增长至2024年98544.2亿元，年复合增长率6.16%，推动信息安全设备需求 [12] 发展历程 - 行业发展经历四个阶段：1995年前局部发展（服务政府及军事机构）、1995-2001年创业发展（1300家企业诞生）、2002-2015年有序发展（覆盖国家基础设施）、2016年至今高质量发展（法规完善及保护对象扩大） [6] - 高质量发展阶段以《网络安全法》《网络安全等级保护条例》出台为标志，保护对象扩展至云防护、数据安全、物联网安全等新领域 [6] 产业链分析 - 产业链上游为硬件（元器件、芯片、存储设备）和软件（操作系统、安全管理软件）供应商 [8] - 中游包括研发设计、生产制造、供应链管理及品牌营销环节，主体为网络安全硬件和软件提供商 [8] - 下游需求者为信息化程度高且对信息敏感的行业，主要包括政府部门、金融和电信行业 [8] 竞争格局 - 市场细分领域特点显著，各领域由专业厂商主导，无企业掌握全部信息安全技术，竞争态势相对缓和但日趋激烈 [16] - 代表企业包括深信服（网络安全与云计算）、奇安信（安全大数据与人工智能）、山石网科（高端硬件平台与云安全）、天融信（网络安全与大数据）、迪普科技（统一软件平台解决方案）、绿盟科技（全品类安全产品）、启明星辰（经典与新兴产业龙头）、纬德信息（电力配电网安全）、中孚信息（信息安全产品研发） [16][17] - 2024年纬德信息智能安全设备营业收入2125万元，奇安信安全产品营业收入26.53亿元 [18][20] 技术趋势 - 数字化方向：向数据全生命周期安全保护延伸，加密技术、隐私计算、数据脱敏、数字身份认证及零信任架构广泛应用 [22] - 网络化方向：云网端一体化防护体系发展，软件定义安全（SDSec）和SASE架构推动安全能力网络化部署，应对5G/物联网复杂威胁 [23] - 智能化方向：机器学习与行为分析提升自动化响应能力，实现自主决策、自动修复及预测性防护，联邦学习与隐私计算平衡安全与数据隐私 [24]

股价表现与交易数据 - 2025年8月22日收盘价17.13元 单日上涨2.15% [1] - 换手率5.71% 成交量41.40万手 成交金额7.03亿元 [1] - 主力资金净流入5032.31万元 占成交额7.15% 其中超大单净流入2812.96万元(4.0%) 大单净流入2219.35万元(3.15%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出3911.62万元 占成交额5.56% [1] - 小单资金净流出1120.69万元 占成交额1.59% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入6.41亿元 同比减少30.54% [1] - 归属净利润159.71万元 同比增长101.41% [1] - 扣非净利润5147.11万元 同比减少7.47% [1] 财务健康状况 - 流动比率3.835 速动比率3.583 [1] - 资产负债率15.85% [1] 公司基本信息 - 成立于1996年 位于北京市 从事软件和信息技术服务业 [1] - 注册资本121140.0205万人民币 实缴资本5690万人民币 [1] - 法定代表人袁捷 [1] 企业投资与知识产权 - 对外投资10家企业 参与招投标项目151次 [2] - 拥有商标信息157条 专利信息324条 行政许可9个 [2]

行业投资评级 - 报告未明确提供行业投资评级 [1][2][3] 核心观点 - 工业防火墙是数字化转型的关键安全基础设施，在电力、石油化工等关键行业发挥核心防护作用 [7][43] - 市场呈现梯队化竞争格局，启明星辰以35.9%市场份额位居领导者梯队 [8][53] - 技术向多协议深度检测与AI赋能方向发展，显著提升威胁防御效率 [68][72] 行业综述 部署应用 - 工业防火墙在工业控制系统的三大应用场景占比分别为：层级间防护50%、同层级隔离30%、设备级防护20% [21][24] - 通过隔离管理层与控制层网络，防止外部威胁渗透，保障生产连续稳定 [16] - 设备级防护因可能引入延迟，仅适用于对实时性要求较低的场景 [25] 发展历程 - 工业防火墙历经六代技术迭代：从1989年静态包过滤起步，至2020年代形成智能防护体系 [28][29] - 中国于2013年启动工业防火墙标准化工作，2019年完善标准体系 [29][30] - 2024年启明星辰连续六年稳居中国市场第一 [29] 产业链洞察 部署方式 - 本地部署占比60%，适用于数据高敏感性行业；云部署占比40%，适合中小企业 [33][34] - 商业模式以一次性买断为主（70%），订阅模式占25%，其他模式占5% [36][38] 行业应用 - 电力行业为最高渗透领域，2023年全球能源行业漏洞达4,500个，其中42%为高危漏洞 [40][41] - 石油化工行业网络攻击占比19%（仅次于电力24%），工业防火墙可防范勒索软件与APT攻击 [43][47] - 制造业中83%的企业遭遇勒索软件攻击，26%导致业务中断 [44][48] - 交通行业2024年勒索攻击同比增长33%，工业防火墙用于保护轨道交通信号系统等核心设施 [46][50] 竞争分析 竞争格局 - 领导者梯队：启明星辰（市场份额35.9%），具备技术积累与产品线优势 [53][56] - 挑战者梯队：威努特（白环境解决方案）、天融信（白+黑策略）、奇安信（四重白名单防御） [55] - 追随者梯队：六方云、中电安科等专注细分市场 [53][55] 领导者分析 - 启明星辰工业防火墙支持100+工业协议深度解析，具备协议自定义过滤、工业IPS引擎等功能 [57][58] - 应用于车联网、轨道交通、数控机床等场景，提供边界防护与深度检测能力 [59] 行业分析 需求分析 - 复购率高源于分阶段采购（周期6-18个月）、设备替换（周期2-5年）、多区域部署（周期12-24个月） [62][64] - 需求驱动因素包括新建工厂部署、新能源项目、国产化替代政策、等保整改要求 [67] 发展趋势 - 多协议深度检测成为方向，主流厂商支持60-100+工业协议深度解析 [68] - AI赋能显著降低数据泄露成本（从445万美元降至265万美元）和威胁识别时间（从277天缩短至177天） [71][72]

战略合作 - 公司与龙芯中科于2023年签署教育领域战略合作协议 推动集成电路和信息技术创新应用人才培养 [1] - 2023年11月公司与龙芯中科 启明星辰及百度共同签署郑州升达经贸管理学院校企合作协议 [1] 产业学院建设 - 合作共建"升达新兴技术现代产业学院" 聚焦新兴技术领域人才培养 [1]

公司海外业务现状 - 海外业务目前未覆盖欧盟国家市场 [1]

烟草概念板块表现 - 截至8月1日收盘，烟草概念上涨1.53%，位居概念板块涨幅第8位 [1] - 板块内32股上涨，凯恩股份涨停，慧辰股份、香溢融通、启明星辰分别上涨8.32%、6.01%、4.45% [1] - 跌幅居前的有远望谷、亚香股份、长荣股份，分别下跌4.24%、2.35%、2.11% [1] 资金流动情况 - 今日烟草概念板块获主力资金净流入2.39亿元 [2] - 16股获主力资金净流入，5股主力资金净流入超千万元 [2] - 启明星辰主力资金净流入1.37亿元，中科信息、凯恩股份、慧辰股份分别净流入1.15亿元、5914.25万元、1884.82万元 [2] 个股资金流入比率 - 凯恩股份、中科信息、冠豪高新的主力资金净流入率分别为32.04%、13.49%、13.09% [3] - 香溢融通、集友股份、永吉股份的主力资金净流入率分别为2.81%、5.53%、6.03% [3][4] 资金流出个股 - 劲嘉股份、苏大维格、新化股份主力资金净流出较多，分别流出960.16万元、1992.20万元、2108.83万元 [5] - 先进数通、金城医药主力资金净流出较大，分别流出2393.63万元、2473.44万元 [5]