股价表现 - 截至2025年6月13日收盘，杰瑞股份报收于35.91元，上涨1.84% [1] - 换手率2.08%，成交量14.44万手，成交金额5.22亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流入2153.46万元，占比成交额4.13% [1] - 超大单净流出86.22万元、占成交额0.17% [1] - 大单净流入2239.69万元、占成交额4.29% [1] - 中单净流出1076.78万元、占成交额2.06% [1] - 小单净流出1076.69万元、占成交额2.06% [1] 财务业绩 - 2025年一季报营业总收入26.87亿元，同比增长26.07% [1] - 归属净利润4.66亿元，同比增长24.04% [1] - 扣非净利润4.62亿元，同比增长28.37% [1] - 流动比率2.505、速动比率1.945、资产负债率39.48% [1] 公司基本信息 - 成立于1999年，位于烟台市，从事专用设备制造业 [1] - 注册资本102385.5833万人民币，实缴资本102385.5833万人民币 [1] - 法定代表人为李慧涛 [1] 商业活动 - 对外投资24家企业 [2] - 参与招投标项目155次 [2] - 拥有商标信息150条，专利信息243条 [2] - 拥有行政许可5个 [2]

中国对外能源投资与中东油服市场 - 2020-2024年中国对外能源行业投资建设项目达1680亿美元，其中沙特阿拉伯、伊拉克、阿联酋、科威特、卡塔尔、安哥拉6国累计达502.8亿美元，油气项目占291.5亿美元且逐年上升 [1] - 中东油服市场规模为千亿美元级，油服设备市场至少百亿美元级，中国油服设备公司在中东市场份额低但成长性高 [1] - "一带一路"合作深化推动中国能源投资集中于交通基建、金属等板块，中东为重点区域 [1] 杰瑞股份与纽威股份业务差异 - 杰瑞股份产品模式：设备类非标定制化强（交付周期1.5年），EPC类执行周期超2年（如科威特KOC项目） [2] - 纽威股份产品模式：标准化阀门为主，交付周期3-6个月，设计生产更高效 [2] - 杰瑞商业模式依赖项目制与工程师红利，客户验证周期长但粘性强，纽威通过规模效应和制造业优势突破全球市场 [2] 杰瑞与纽威的中东战略共性 - 中东订单快速增长，杰瑞在阿联酋、纽威在沙特布局产能以应对需求，同时降低关税风险 [3] - 杰瑞钻完井设备在科威特市占率高，2023年完成KOC项目后获巴国油、ADNOC等EPC订单 [3] - 纽威通过沙特阿美、ADNOC认证，2025年订单预计数倍增长，国内友商海外竞争力不足 [3] 投资标的推荐 - 推荐杰瑞股份（002353.SZ）：中东订单爆发且高端装备出海稀缺 [4] - 推荐纽威股份（603699.SH）：中东需求能见度高，产能与新品布局前瞻 [4]

海外战略布局 - 公司海外业务收入占比45.20%，业务遍布70多个国家和地区 [3] - 中东地区是重点战略市场，业务布局最全且收入规模最大 [3] - 在中东地区形成完整业务链条，涉及高端装备制造、再生循环业务、油气工程服务等多个领域 [3] - 中东高端装备市占率逐年提升，完成KOC JPF-5等多个重点项目 [3] - 新获阿联酋ADNOC井场数字化改造项目（9.2亿美元）和巴林国油天然气增压站项目（3.16亿美元） [3] 海外产能及本土化建设 - 在阿联酋迪拜杰贝阿里自由贸易区新建生产及办公基地，以贴近客户并满足交付周期及售后服务需求 [4] - 利用中东区位优势辐射中东、北非、中亚及东南亚等市场 [4] - 2008年已在北美成立美国杰瑞公司并建有厂房，具备一定生产能力 [4] 海洋工程装备领域 - 持续攻关海洋工程装备领域，专注于科技含量高及国产化替代领域 [4] - 主要业务方向为FPSO核心橇块、甲板装备、水下装备、海上平台压缩机组等 [4] - 提供定制化、一体化解决方案，降低作业成本并提高安全性 [4]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 活动参与人员来自南方基金20人、广发证券5人，杰瑞股份6人 [2][3] - 活动时间为2025年6月3日15:00 - 18:30，地点在公司总部大楼会议室 [3] 海外业务战略布局 - 公司推进全球化发展战略，业务遍布70多个国家和地区，2024年海外业务收入占比45.20% [3] - 中东是重点战略市场，业务布局全、收入规模大，高端装备市占率逐年提升，完成多个重点项目，新获重要订单 [3] - 未来将与客户探讨更多合作模式，发挥产业协同优势，完善海外业务体系 [3] 海外产能及本土化建设 - 中东市场在阿联酋迪拜新建生产及办公基地，辐射多个海外市场 [3] - 北美市场2008年成立美国杰瑞公司并建有厂房，近年扩建产能，推动本地化建设，具备设备总装配能力 [3][4] - 其他主要海外市场推动区域中心建设，现有外籍员工1000余名，本地化团队成熟 [4] 中美关税政策应对 - 公司海外市场主要在中东、中亚、亚太，直接出口美国收入规模小，美国有生产基地和发电服务业务 [5] - 提前储备原材料及大部件，建立多元化供应链，关税影响可控，将关注市场动态并采取措施应对 [5] 产业布局规划 - 聚焦油气和新能源双主业，保持钻完井设备等高端装备领先地位，推出AI·R FRAC智慧压裂系统并规模化应用 [6] - 深化再生循环及新能源、燃气发电、深层煤岩气开发领域布局，郑州锂电池资源化循环利用场站项目已运行 [6] 发电机组业务 - 成立山东杰瑞敏电能源有限公司推动业务开展，提供多种发电机组及服务，在国内外应用 [8] - 在北美有自主研制设备，开展销售和发电服务业务，今年新获燃气轮机发电服务业务订单 [8] 海工业务 - 成立杰瑞海洋工程有限公司，专注高端海工装备国产化，提供定制化、一体化解决方案 [9] 经营性现金流改善原因 - 坚持“有现金流的净利润”理念，强化降本增效，注重两金管理，包括存货和应收款项管理 [10] - 海内外收入比重变化、设备国产化程度提高、结算方式增多对现金流产生正向影响 [10] 股东回报措施和规划 - 制定“质量回报双提升”行动方案和股东回报规划，通过股份回购、提高分红比例和频次提升股东回报 [11] - 2024年年度权益分派方案为每10股派发现金红利6.9元，分红比例逐年提高，2024年首次半年度分红 [11][12] - 连续三年实施股份回购方案，控股股东、实控人及管理层实施股份增持计划 [12] 现场参观 - 介绍园区地理位置、布局、功能规划 [12] - 参观杰瑞展厅、高端设备制造板块和天然气工业园，介绍公司文化、业务布局、设备及关键部件、作业流程和原理 [12]

活动基本信息 - 活动编号为 20250603，时间为 2025 年 6 月 3 日 15:00 - 18:30，地点在公司总部大楼会议室，形式为现场调研参观 [1][3] - 参与人员来自南方基金 20 人、广发证券 5 人，杰瑞股份 6 人，且参与人员已签署承诺书 [3] - 活动类别为特定对象调研和现场参观，不涉及应披露重大信息，无演示文稿及文档附件 [2][7] 海外业务战略布局 - 公司推进全球化发展战略，业务遍布 70 多个国家和地区，2024 年海外业务收入占比 45.20% [4] - 中东是重点战略市场，业务链条完整，涉及多个领域，高端装备市占率逐年提升，完成多个重点项目，新获重要订单，品牌认可度提高 [4] - 未来将与客户探讨更多合作模式，发挥产业协同优势，完善海外业务体系 [4] 海外产能及本土化建设 - 中东市场在阿联酋迪拜杰贝阿里自由贸易区新建生产及办公基地，辐射多个海外市场 [5] - 北美市场 2008 年成立美国杰瑞公司并建有厂房，近年扩建产能，推动本地化能力建设，具备设备总装配生产能力 [5] - 其他主要海外市场积极推动区域中心建设，公司有外籍员工 1000 余名，海外本地化团队成熟 [5] 中美关税政策相关 - 公司执行国际化战略，海外市场主要包括中东、中亚、亚太等地区，但未提及中美关税政策影响及应对措施具体内容 [6]

回购方案概述 - 公司拟以集中竞价交易方式回购人民币普通股用于股权激励或员工持股计划 资金总额不低于1.5亿元且不超过2.5亿元 回购价格上限原为49元/股 [1] - 因实施2024年年度权益分派 自2025年5月23日除权除息日起 回购价格上限调整为48.31元/股 [1] - 回购实施期限为董事会审议通过方案之日起12个月内 资金来源包括自筹资金及股票回购专项贷款 [1] 回购进展状况 - 截至2025年5月31日 公司累计回购股份425,400股 占总股本比例0.04% [2] - 回购最高成交价34.74元/股 最低成交价33.67元/股 累计成交金额1,458.23万元 [2] - 回购价格未超过48.31元/股上限 符合既定回购方案要求 [2] 交易合规性说明 - 回购时间 价格及委托时段符合深交所回购股份监管指引第十七条 第十八条规定 [2] - 未在开盘集合竞价 收盘集合竞价及无涨跌幅限制交易日进行回购委托 [3] - 委托价格未采用当日涨幅限制价格 [3] 后续实施计划 - 公司将根据市场情况在回购期限内继续实施回购方案 [3] - 将按规定及时履行信息披露义务 [3]

回购计划 - 公司拟用自筹资金及专项贷款1.5 - 2.5亿元回购A股，原回购价不超49元/股，除权除息后不超48.31元/股[2] 回购进展 - 2025年5月26日首次实施回购方案[3] - 截至5月31日，累计回购425,400股，占总股本0.04%[3] - 截至5月31日，最高成交价34.74元/股，最低成交价33.67元/股[3] - 截至5月31日，成交金额14,582,341元（不含交易费用）[3]

行业业绩表现 - 2024年机械行业上市公司合计实现营业收入24902亿元，同比+5 18% 归母净利润1377亿元，同比-9 90% [1] - 25Q1机械行业收入5630亿元，同比+9 05% 净利润391亿元，同比+17 43% 显示业绩边际改善 [1] 盈利能力与费用控制 - 2024年行业毛利率21 82%，同比-1 09pct 净利率5 53%，同比-0 93pct [2] - 25Q1毛利率21 96%，同比-0 39pct但环比+1 09pct 净利率6 95%，同比+0 50pct且环比+4 93pct [2] - 期间费用率持续优化：2024年14 56%（同比-0 49pct） 25Q1进一步降至14 21%（同比-1 10pct） [2] 细分行业增长动能 - 2024年收入增幅TOP5：半导体设备（+35%）、注塑机（+22%）、船舶海工（+20%）、光伏设备（+13%）、机床（+5%） [2] - 2024年净利润增幅TOP5：船舶海工（+146%）、注塑机（+23%）、半导体设备（+21%）、工程机械（+14%）、煤机矿机（+13%） [2] - 25Q1收入增速TOP5：半导体设备（+33%）、轨交装备（+30%）、注塑机（+20%）、激光（+14%）、船舶海工（+11%） [2] - 25Q1净利润增速TOP5：船舶海工（+203%）、轨交装备（+75%）、煤机矿机（+37%）、工程机械（+34%）、半导体设备（+33%） [2] 投资方向建议 - 基建地产链：工程机械及城轨信号系统受政策发力带动 [2] - 顺周期通用设备：工控、机床、工业气体、检测服务等受益内需复苏 [2] - 新质生产力领域：人形机器人、低空经济等新技术产业机会 [2] 重点公司组合 - 推荐标的包括三一重工、恒立液压、杰瑞股份、怡合达、杰克股份 [3]

回购计划 - 公司拟用1.5 - 2.5亿元自筹及专项贷款回购A股用于激励[2] - 原回购价不超49元/股，除权除息后不超48.31元/股[2] - 回购实施期限为董事会审议通过方案之日起12个月内[2] 首次回购情况 - 2025年5月26日首次回购21.8万股，占总股本0.02%[3] - 最高成交价34.55元/股，最低34.13元/股，成交749.6728万元[3]

股份回购情况 - 公司于2025年5月26日首次通过集中竞价方式回购股份21 8万股 占公司总股本的0 02% [1] - 回购股份最高成交价为34 55元/股 最低成交价为34 13元/股 [1] - 回购总金额为749 67万元(不含交易费用) [1] 资金来源与价格限制 - 回购资金来源于公司自筹资金及股票回购专项贷款 [1] - 回购价格未超过48 31元/股的预设上限 [1]