行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3] 核心观点 - 2025上半年上市银行营收及利润增速双双转正 营收同比增长1.0% 归母净利润同比增长0.8% 较25Q1分别提升2.8个百分点和2.0个百分点 [4] - 净息差降幅收窄 25H1净息差为1.42% 较24A下降10bp 负债端成本改善力度加大 [5] - 手续费及佣金净收入同比增长3.1% 较25Q1提升3.8个百分点 主要受益于保险"报行合一"政策影响消化及港股市场活跃 [5] - 其他非息收入同比增长10.7% 较25Q1大幅提升13.9个百分点 主要源于二季度债市利率下行带来的公允价值变动收益 [5] - 资产质量保持稳健 25Q2不良率1.23% 与上季度持平 拨备覆盖率239% 较上季度提升1个百分点 [5] 资产端分析 - 2025Q2末上市银行总资产规模达321.3万亿元 较年初增长6.35% 同比增速9.60% [21][22] - 贷款及垫款总额179.4万亿元 占总资产55.84% 较年初增长5.92% 同比增速8.07% [22] - 贷款增长主要依靠对公业务支撑 新增对公贷款9.05万亿元 占新增资产50% 其中基建贷款新增3.65万亿元 制造业贷款新增2.09万亿元 [18][20] - 个人贷款需求较弱 同比增速仅3.6% 按揭贷款重回正增长 但消费类贷款增量转负 [18][20] - 投资类资产余额97.5万亿元 占总资产30.34% 较年初增长6.65% [22][24] - 同业资产规模18.0万亿元 较年初增长10.92% 占总资产5.60% [22][24] 银行类型差异 - 国有大行贷款占比超55% 投资性资产占比25%-34% 邮储银行贷款占比51.2% 为国有行中最低 [25][26] - 股份行资产结构分化明显 招商银行和平安银行个人贷款占比达51.7%和50.6% 华夏银行和浙商银行对公贷款占比超65% [25][27][39] - 城商行投资类资产占比较高 平均达39.5% 贷款占比48.0% 贵阳银行和成都银行对公贷款占比分别达82.9%和80.1% [25][28][40] - 农商行贷款占比52.0% 高于城商行 常熟银行零售占比54.2% 为农商行中最高 [25][29][42] 业绩表现 - 国有行营收同比增长1.9% PPOP同比增长2.0% 股份行营收同比增长0.3% PPOP同比下降2.3% [4] - 城商行营收同比增长6.7% PPOP同比增长5.2% 农商行营收同比增长4.4% PPOP同比增长0.9% [4] - 南京银行净利润同比增长22.1% 宁波银行净利润同比增长11.1% 表现突出 [4] - 杭州银行拨备覆盖率高达521% 宁波银行拨备覆盖率374% 风险抵御能力较强 [4]

股东及高管增持动态 - 青岛银行股东国信产融控股计划增持不少于2.33亿股且不超过2.91亿股 完成后合计持股比例达19%至19.99% [1] - 南京银行股东南京高科增持750.77万股（总股本0.06%） 持股比例由8.94%升至9% [2] - 上海银行10名董监高合计增持44万股 成交价10.46-10.70元/股 总金额约460.24万至470.8万元 [3] - 江苏银行董监高增持2164.8万股 累计金额2427.82万元 达原计划金额下限的121.39% [3] - 苏州银行大股东国发集团增持1.18亿股（总股本2.63%） 耗资8.56亿元 [4] - 华夏银行部分董监高及业务骨干计划增持金额不低于3000万元 [5] 增持计划调整情况 - 成都银行因股价超过原定增持价格上限17.59元/股 取消价格上限并将增持期限延长6个月 [4][5] - 成都产业资本集团和成都欣天颐调整后合计增持金额不低于7亿元且不高于14亿元 [5] - 华夏银行受窗口期及市场波动影响 截至8月11日增持计划暂未实施但承诺将择机完成 [6] 行业趋势与市场观点 - 2025年以来已有9家银行披露股东或高管增持计划 [1] - 增持多发生于银行股估值处于历史底部区间 体现内部对长期价值的认可 [4] - 银行股具备高股息率、低估值和强防御属性 被视作中长期资金布局窗口 [4] - 银行业中报盈利呈现企稳修复态势 息差预期走稳且资产质量稳定 全年盈利增速有上行空间 [6] - 7月以来板块资金阶段性流出 但相对估值优势及长线配置需求支撑稳定回报投资空间 [6]

财务表现 - 营业收入39.21亿元 净利润9.75亿元较上年同期增长0.44% 归母净利润9.52亿元同比增长0.87% [1] - 存款付息率整体下降25个基点 其中公司存款付息率1.41% 个人存款付息率2.55% 同业负债平均付息率1.95% [2] - 投资收益贡献提升 中间业务收入渠道拓宽 负债成本有效压降 [1] 业务规模 - 资产规模突破5000亿元大关达5097.42亿元 较年初增长234.57亿元增幅4.82% 进入中型银行行列 [1] - 存款余额3733.12亿元 较年初增加171.44亿元增幅4.81% 市场份额占甘肃省12.02% [1][2] - 贷款余额2573.82亿元 省内市场份额10.17% [1] 信贷投放 - 省市重大项目新增投放70.50亿元 民营企业贷款余额745.17亿元较年初净增35.03亿元增幅4.93% [2] - 制造业贷款余额236.23亿元 较年初净增24.58亿元增幅11.61% 重点支持高端化智能化绿色化转型 [2] 战略举措 - 推动"扩投放 降成本 强客群 控风险 优激励"五大重点任务落地 [1] - 启动新一代核心系统群"飞天"及"兰芯"建设工程 强化科技赋能与数据驱动 [2] - 下半年聚焦信贷投放扩量 风险管控强化 客户拓展深化及管理创新 [3]

板块表现 - 城商行板块整体上涨1.65%，显著跑赢上证指数（下跌0.45%）和深证成指（下跌2.14%）[1] - 齐鲁银行以3.79%涨幅领涨板块，青岛银行（2.63%）和苏州银行（2.24%）涨幅居前[1] - 西安银行是唯一下跌个股，跌幅0.47%[2] 个股交易数据 - 江苏银行成交额最高达17.55亿元，成交量162.40万手[1][2] - 宁波银行成交额15.10亿元，杭州银行成交额12.00亿元，北京银行成交额12.83亿元[1][2] - 重庆银行成交量最低仅13.85万手，成交额1.36亿元[1][2] 资金流向 - 板块主力资金净流入3.41亿元，游资净流出2.03亿元，散户净流出1.38亿元[2] - 江苏银行主力净流入1.40亿元（占比8.0%），杭州银行主力净流入1.30亿元（占比10.84%）[3] - 重庆银行主力净流入1701.04万元（占比12.55%），厦门银行游资净流入1058.73万元（占比6.68%）[3]

财务表现 - 2025年上半年营收39.21亿元同比下降1.86% 净利润9.52亿元同比微增0.87% [2] - 资产总额5097.42亿元较年初增长4.82% 发放贷款和垫款2573.82亿元较年初增长4.90% [5] 资产质量 - 2025年6月末不良贷款率1.81%较年初收窄0.02个百分点 但连续三季居A股上市银行首位 [2] - 拨备覆盖率207.89%较2024年末的201.60%有所提升 [12] - 公司贷款不良率1.74%较2024年末下降0.11个百分点 个人经营贷款不良率4.3%信用卡不良率2.85%均远高于总体水平 [5][9] 业务结构 - 公司贷款占比76.31% 主要集中于房地产业(1.70%不良率)制造业 租赁商务服务业 建筑业(1.33%不良率)批发零售业五大领域 [5] - 个人贷款业务不良率增速较快 其中个人经营贷款和信用卡不良率分别较上年末提升0.36%和1.06% [9] 行业对比 - 在A股42家上市银行中不良率持续最高 且自2024年6月末以来各季度不良率均高于城商行平均水平 [2][3] - 同期郑州银行不良率1.76% 青农商行1.75% 贵阳银行1.70% 均低于兰州银行 [3] 风控措施 - 坚持清收为主配合转让 核销 重组 减免等多措并举的不良资产处置策略 [11] - 运用大数据技术完善风控体系 加强贷款全流程管理和重点领域风险监测 [11]

财务表现 - 2025年上半年营业收入39.21亿元 较2024年同期39.95亿元下降1.86% [1] - 营业利润8.97亿元 同比下降9.25% 利润总额8.90亿元同比下降9.92% [1] - 净利润9.75亿元 同比增长0.44% 归母净利润9.52亿元同比增长0.86% [1] - 扣非归母净利润8.96亿元 同比下降8.94% [1] - 基本每股收益0.1460元/股 同比增长0.97% 扣非基本每股收益0.1363元/股同比下降10.15% [1] 盈利能力指标 - 加权平均净资产收益率2.73% 同比下降0.16个百分点 [1][20] - 扣非加权平均净资产收益率2.55% 同比下降0.48个百分点 [1] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额117.85亿元 较上年同期-7.34亿元增加125.19亿元 [1][22] - 筹资活动现金流净额-3.97亿元 同比减少33.71亿元 [22] - 投资活动现金流净额-116.76亿元 上年同期为-3.12亿元 [22] 资产结构变化 - 交易性金融资产较上年末减少13.76% 占总资产比重下降1.55个百分点 [25] - 其他债权投资较上年末增加12.05% 占总资产比重上升0.69个百分点 [25] - 买入返售金融资产较上年末大幅增加597.07% 占总资产比重上升0.58个百分点 [25] - 货币资金较上年末减少8.13% 占总资产比重下降0.57个百分点 [25] 负债结构变化 - 应付债券较上年末减少30.73% 占总资产比重下降1.64个百分点 [28] - 卖出回购金融资产款较上年末增加25.98% 占总资产比重上升1.49个百分点 [28] - 吸收存款及同业存款较上年末增加5.47% 占总资产比重上升0.47个百分点 [28] - 向中央银行借款较上年末减少1.21% 占总资产比重下降0.13个百分点 [28] 收入构成 - 利息净收入30.29亿元 为最主要收入来源 [17] - 投资收益9.32亿元 手续费及佣金净收入1.53亿元 [17] - 其他业务收入0.1亿元 资产处置收益0.01亿元 [17] 估值水平 - 以8月27日收盘价计算 市盈率(TTM)7.48倍 市净率(LF)0.4倍 市销率(TTM)1.82倍 [1] - 市盈率历史分位数为79.5% 处于相对较高水平 [3] 股东结构 - 华邦控股集团为第一大流通股东 持股比例5.28% [32] - 香港中央结算有限公司持股比例上升0.994个百分点至2.20% [32] - 甘肃景园房地产持股比例下降0.102个百分点至1.64% 兰州海鸿房地产持股比例下降0.018个百分点至1.04% [32] - 总股本中24.33%处于质押状态 前三大股东质押比例均超过50% [32] 业务范围 - 公司主营传统商业银行业务 包括存贷款业务、结算业务、票据业务、债券业务、外汇业务及贵金属业务等 [8]

核心观点 - 兰州银行董事会秘书张少伟荣获第十一届金麒麟·金牌董秘新航跃升奖 体现其专业能力和市场对银行治理水平的认可 [1][2] 董秘角色与评选标准 - 董秘是上市公司与资本市场间的关键纽带 承担守门人、参谋者、发言人及架构师等多重角色 [1] - 评选标准涵盖信息披露质量、投资者沟通成效、公司治理、ESG建设及资本运作等多维度贡献 [1] - 累计评选出优秀金牌董秘超900人次 形成业内高度认可的权威奖项 [1] 获奖者表现与影响 - 张少伟展现卓越的资本沟通、合规治理与战略协同能力 [2] - 奖项反映市场对兰州银行治理水平与价值成长的高度认可 [2] - 优秀董秘通过专业透明高效的沟通构建企业与投资者、监管机构及公众的信任桥梁 [1]

核心观点 - 2025年A股上市银行中期分红总额达2375.4亿元 国有六大行以2046.57亿元占比86%成为绝对主力 行业呈现"主力领跑、梯队跟进、部分暂歇"的分化格局 [1][3] - 银行分红行为是资本充足率、业务扩张需求、监管要求与股东回报诉求综合权衡的结果 [1][9] 分红总体规模与政策背景 - 42家上市银行中已有17家公布2025年中期分红计划 分红总额2375.4亿元 [1][2] - 自2024年新"国九条"提出推动上市公司一年多次分红以来 银行中期分红明显增多 [2] 国有大行分红情况 - 工商银行以503.96亿元分红总额领跑 每10股派1.414元 上半年归母净利润1681.03亿元 [3] - 建设银行分红486.05亿元 每10股派1.858元 农业银行分红418.23亿元 每10股派1.195元 两家银行现金分红率长期维持在30% [3] - 中国银行分红352.50亿元 每10股派1.094元 邮储银行分红147.72亿元 每10股派1.23元 交通银行分红138.11亿元 每10股派1.563元 [3] - 六大行合计分红2046.57亿元 占17家银行总分红额的86% [3] - 国有大行成为分红主力源于雄厚的资本实力、稳定的盈利能力与充裕的现金流 [4] 股份制银行分红情况 - 4家股份行已公布中期分红计划 中信银行拟分红104.61亿元 每10股派1.88元 中期分红比例提升至30.7% [4] - 民生银行延续中期分红节奏 拟分红59.54亿元 每10股派1.36元 [4] - 平安银行分红45.80亿元 每10股派2.36元 华夏银行分红15.91亿元 每10股派1元 [4] 城农商行分红情况 - 7家城农商行已官宣中期分红 宁波银行每10股派3元 分红金额19.81亿元 上海银行每10股派3元 分红金额42.63亿元 [5] - 上海农商行中期分红23.24亿元 长沙银行首次推出中期分红 拟派发8.04亿元 [5] - 常熟农商行每10股派1.5元 张家港农商行每10股派1元 苏州农商行每10股派0.9元 [5] 推进中分红计划 - 招商银行中期利润分配计划已获股东大会批准 将以半年度归母净利润的35%用于现金分红 [6] - 南京银行、江苏银行、齐鲁银行、苏州银行、兰州银行、重庆农商行、紫金农商行等多家银行通过股东大会授权董事会为中期分红铺路 [7] 暂不分红银行情况 - 浦发银行、郑州银行、青岛农商行明确2025年上半年暂不分红 [1][8] - 贵阳银行表示暂无中期分红安排 [8] - 部分银行因业绩压力或补充资本金需求迫切而选择暂不分红 [9] 分红决策考量因素 - 资产质量与经营能力是分红的核心基础 资本充足率等监管指标是硬性前提 [8][9] - 需平衡当期分红与中长期资本实力增强的关系 过度分红可能制约内源性资本积累 [9] - 需响应中小投资者分红诉求 特别是在新"国九条"背景下 [8] - 持续分红有助于提升市场形象和股东信任 吸引投资者关注 为再融资提供支撑 [10]

板块表现 - 城商行板块整体下跌0.92%，显著跑输大盘，当日上证指数上涨0.37%，深证成指上涨0.99% [1] - 苏州银行领跌板块，跌幅达2.40%，北京银行(-1.96%)、江苏银行(-1.72%)、南京银行(-1.42%)跌幅居前 [2] - 西安银行逆势涨停，涨幅10.00%，青岛银行(1.03%)和厦门银行(0.75%)录得上涨 [1] 个股交易情况 - 北京银行成交额最高达23.84亿元，江苏银行成交额24.29亿元，宁波银行成交额11.88亿元 [2] - 郑州银行成交量最大达191.56万手，北京银行成交量391.16万手，江苏银行成交量221.61万手 [1][2] - 西安银行成交额6.23亿元，成交量151.22万手，换手活跃 [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出17.93亿元，游资资金净流入8.8亿元，散户资金净流入9.13亿元 [2] - 西安银行主力净流入9975.68万元，净占比16.02%，杭州银行主力净流入6129.05万元，净占比5.32% [3] - 齐鲁银行主力净流出6293.11万元，净占比-9.31%，郑州银行主力净流出1234.70万元，净占比-3.08% [3] - 长沙银行游资净流入1500.87万元，净占比5.19%，兰州银行游资净流入1076.21万元，净占比3.83% [3]

板块整体表现 - 城商行板块当日上涨1.22%，领涨个股为成都银行（涨跌幅2.77%）[1] - 上证指数上涨1.14%至3843.6点，深证成指上涨2.25%至12571.37点[1] - 板块内10只个股上涨，最高涨幅为成都银行2.77%，最低为兰州银行下跌0.80%[1][2] 个股交易数据 - 江苏银行成交额最高达23.24亿元，成交量212.20万手[1] - 成都银行成交额12.41亿元，成交量67.45万手[1] - 北京银行成交量最大达132.33万手，成交额8.09亿元[1] - 郑州银行成交量164.44万手，但股价持平无涨跌[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入4.7亿元，游资净流出3.83亿元，散户净流出8714.26万元[2] - 江苏银行主力净流入1.11亿元（占比4.77%），杭州银行主力净流入1.08亿元（占比10.79%）[3] - 青岛银行主力净占比最高达16.13%，净流入2448.97万元[3] - 成都银行游资净流出6788.30万元（占比5.47%），但散户净流入3062.69万元[3]