市场整体表现 - 沪指8月6日上涨0.45% [1] - 申万行业中有24个行业上涨 国防军工和机械设备涨幅居前分别为3.07%和1.98% [1] - 医药生物和建筑材料跌幅居前分别为0.65%和0.23% [1] 资金流向 - 两市主力资金全天净流出96.52亿元 [1] - 7个行业主力资金净流入 机械设备净流入43.67亿元 国防军工净流入42.83亿元 [1] - 24个行业主力资金净流出 医药生物净流出90.49亿元 通信净流出29.49亿元 [1] 银行行业表现 - 银行行业下跌0.14% [1][2] - 银行行业主力资金净流出10.67亿元 [2] - 行业42只个股中11只上涨 26只下跌 [2] 银行个股资金流向 - 13只银行股资金净流入 8只净流入超千万元 [2] - 常熟银行净流入4112.47万元 杭州银行净流入3214.42万元 渝农商行净流入2264.42万元 [2][3] - 6只银行股资金净流出超5000万元 [2] - 民生银行净流出2.63亿元 建设银行净流出2.13亿元 工商银行净流出1.74亿元 [2] 银行个股涨跌及换手 - 民生银行下跌1.39% 换手率0.74% [2] - 建设银行下跌0.62% 换手率1.28% [2] - 工商银行平盘 换手率0.11% [2] - 宁波银行上涨1.51% 换手率0.45% [2] - 农业银行上涨1.22% 换手率0.14% [3] - 邮储银行上涨0.85% 换手率0.24% [3]

评级结果 - 兰州银行2025年无固定期限资本债券获中诚信国际AA+评级 [1] 信用优势 - 公司在甘肃省及兰州市金融体系中具有重要地位 [1] - 公司存款稳定性较好 [1] - 作为上市银行拥有多元化资本补充渠道 [1] 面临挑战 - 业务发展和资产质量易受当地经济金融环境变化影响 [1] - 资产质量持续承压 [1] - 盈利能力有待提升 [1] - 面临一定资本补充压力 [1] 外部支持 - 评级考虑了甘肃省和兰州市政府对公司的支持 [1] 公司背景 - 公司前身为兰州城市信用合作社 由原兰州市56家城市信用社改制设立 [1] - 1997年改制更名为兰州城市合作银行 2008年正式更名为兰州银行股份有限公司 [1] 评级展望 - 公司信用水平在未来12-18个月内将保持稳定 [1]

城商行板块市场表现 - 城商行板块整体上涨1.54%，领涨个股为齐鲁银行（收盘价6.26元，涨幅2.96%）[1] - 上证指数上涨0.96%至3617.6点，深证成指上涨0.59%至11106.96点[1] - 江苏银行成交量最高达129.55万手，郑州银行成交量136.07万手但涨幅最低仅1.44%[1] 个股交易数据 - 齐鲁银行成交额5.47亿元，青岛银行成交额2.15亿元，上海银行成交额6.50亿元[1] - 南京银行成交额6.72亿元，长沙银行成交额2.26亿元，重庆银行成交额1.40亿元[1] - 贵阳银行成交额3.22亿元，厦门银行成交额2.57亿元，江苏银行成交额15.17亿元[1] 资金流向特征 - 板块主力资金净流入2807.21万元，游资净流出2.26亿元，散户净流入1.98亿元[1] - 上海银行主力净流入6980.94万元（占比10.74%），厦门银行主力净流入2533.17万元（占比9.85%）[2] - 江苏银行游资净流出9080.23万元（占比5.98%），齐鲁银行游资净流出2927.44万元（占比5.36%）[2] - 兰州银行游资净流入815.21万元（占比2.69%），宁波银行主力净流入1813.73万元（占比2.55%）[2]

核心观点 - 文章揭露了一起涉及11亿元贷款的复杂资本局，牵涉兰州银行、国城集团、三维汇成等多方主体，通过壳公司贷款、关联担保、债权转让等手段进行隐蔽操作 [3][4][9][21][46] - 事件暴露出银行风控缺失、公司治理缺陷、信息披露违规等多重问题，形成完整的"壳公司输血-关联担保-接盘美化-选择性追责"链条 [46] 壳公司贷款操作 - 2017年5月兰州银行通过3家支行向杭州荷修、杭州都昂、杭州木东3家壳公司发放11亿元贷款，期限3年，由16个担保方提供担保 [9] - 3家壳公司均存在异常：注册资本低（50万/3万/2.68亿）、社保缴纳为0、注册地址虚假或空置 [10][13][15][17] - 贷款名义用途为流动资金和建新集团重组，实际资金流向与国城集团关联密切 [18][20] 担保网络与关联方 - 担保方包括3家上市公司（*ST天成、*ST银河、华明装备）和2家退市公司，以及多名自然人 [9][26] - 国城集团虽未直接出现在贷款方或担保方名单，但通过壳公司、资金流向、人员关联等方式深度介入 [20][30][31] - 未被起诉的担保方包括银帝集团等与国城集团关系密切的主体 [27] 债权转让与IPO关联 - 2020年12月三维汇成从兰州银行原价受让11亿元不良债权，不同于同期其他不良资产2.5折的转让折扣 [22][23] - 转让时正值兰州银行IPO关键阶段，被质疑用于调节不良贷款率 [21][25] - 证监会曾就类似原价转让行为对兰州银行提出质询 [24] 银行风控问题 - 兰州银行向壳公司放贷、原价转让不良债权、向关联方克州亚星发放10亿元贷款等行为不符合正常商业逻辑 [39] - 2024年底不良贷款率1.83%为A股上市城商行最高，可疑类贷款迁徙率高达95.17% [41] - 关联授信余额达170.81亿元，多名大股东股权被质押或冻结 [42] 资本运作与重组背景 - 贷款最初与建新集团破产重整相关，国城集团作为重整方最终获得建新矿业（后更名国城矿业） [18][21] - 国城集团正筹划将国城实业（预估值55亿元）注入国城矿业，但面临资金和质押问题 [36][37] - 兰州银行与建新集团历史渊源深厚，曾为前十大股东 [18]

板块表现 - 城商行板块整体上涨1.08%，领涨个股为宁波银行（涨跌幅2.19%）[1] - 上证指数下跌0.37%至3559.95点，深证成指下跌0.17%至10991.32点[1] - 江苏银行成交量最高达129.60万手，成交额14.71亿元；青岛银行成交量90.82万手，成交额4.45亿元[1] 个股涨跌 - 宁波银行收盘价28.48元，成交额11.38亿元，成交量40.15万手[1] - 南京银行涨跌幅1.74%，收盘价11.68元，成交额6.19亿元[1] - 成都银行涨跌幅1.35%，收盘价18.72元，成交额5.51亿元[1] - 下跌个股包括重庆银行（-0.99%）、郑州银行（-0.96%）及贵阳银行（-0.31%）[2] 资金流向 - 板块主力资金净流入3.12亿元，游资净流出2.63亿元，散户净流出4919.46万元[2] - 江苏银行主力净流入1.30亿元（占比8.81%），游资净流出1.30亿元[3] - 南京银行主力净流入6176.12万元（占比9.98%），游资净流出5292.83万元[3] - 成都银行主力净流入5987.66万元（占比10.86%），游资净流入2280.33万元[3]

核心事件概述 - 兰州银行于2017年5月向三家杭州贸易公司（杭州荷修、杭州都昂、杭州木东）发放总额11亿元贷款，贷款期限均为3年[6] - 贷款由12家企业和4名自然人提供担保，涉及3家上市公司（兰州银行、国城矿业、华明装备）及2家退市公司（*ST天成、*ST银河）[6] - 2020年12月，三维汇成置业以原价受让兰州银行11亿元债权，并于2024年发起诉讼追讨欠款[5][19] 贷款主体分析 - 三家借款公司均为空壳公司：杭州荷修实缴资本50万元且社保人数0人，注册地址虚假[7]；杭州都昂实缴资本3万元且社保人数0人，注册地址为医院[11]；杭州木东未显示实缴资本，注册地址为虚拟办公点[13] - 三家公司共用同一联系电话（151****0723），且工商登记邮箱与国城集团关联企业浙江宝闰通汇一致[15][18] - 贷款资金流向与国城集团高度关联：杭州荷修提款经办人鲍根青为国城集团董事，资金转入国城关联企业杭州舞蔻[16]；部分还款利息来源宁波泽广机电的法代曾任国城矿业副总[17] 担保网络与诉讼策略 - 16个担保方包含银河天成系企业（*ST天成、*ST银河等）及建新集团实控人刘建民等自然人[6][24] - 三维汇成选择性起诉担保方：仅起诉9家银河系企业，未起诉刘建民、银帝集团及银帝地产[24][25] - 被诉担保方质疑选择性追责违反《担保法》，可能导致责任承担失衡[26][27] 资本运作与重组背景 - 贷款用途与建新集团破产重整相关：杭州木东2亿元贷款明确用于建新集团重组[15] - 国城集团2018年以成立3个月主体操盘建新集团重整，最终收购其上市平台建新矿业（现国城矿业）[18] - 国城集团通过关联方深度参与资金流转：控股企业克州亚星与杭州荷修法人代表重合[16]；银帝集团（与国城实控人关联）为贷款担保但未被起诉[24] 银行风控与监管问题 - 兰州银行不良贷款率持续高企：2024年末达1.83%，居A股上市城商行之首[38] - 关联授信风险突出：2024年末关联法人授信余额170.81亿元，前十大股东中多家存在股权质押冻结[39][40] - 可疑类贷款迁徙率急剧恶化：2025年3月末达95.17%，较2024年末的16.01%大幅攀升[38] - 监管处罚记录显示存在贷款"三查"严重不尽职、EAST数据质量问题[41] 特殊交易行为 - 三维汇成原价受让不良债权缺乏商业合理性：对比兰州银行2019年曾以2.5折转让不良资产包[20] - 兰州银行在贷款到期后向关联方发放新贷款：2020年12月向国城关联企业克州亚星发放10亿元5年期贷款[31][33] - 华明装备低价处置资产：以100万元出售2018年3.98亿元收购的长征电气，原因系其涉诉担保未披露[3][4] 上市公司资本运作 - 国城矿业推进关联资产注入：拟以现金+承债方式收购国城实业不低于60%股权（预估值不低于33亿元）[35][36] - 标的资产国城实业100%股权已质押，且9.2%股权被司法冻结，交易存在债务障碍[36]

核心观点 - 文章揭露了一起涉及11亿元贷款的复杂资本运作事件，牵涉多家上市公司、银行及关联方，暴露出银行风控、公司治理及信息披露的严重漏洞 [5][6][51] - 事件核心围绕兰州银行向3家空壳贸易公司发放贷款，后通过债权转让及选择性诉讼等手段掩盖风险，形成完整利益输送链条 [9][23][36] - 国城集团作为隐形操盘方深度参与贷款资金流向，与银行、担保方存在多重关联关系 [20][35][39] 贷款背景与结构 - 2017年5月兰州银行通过三家支行向杭州荷修、杭州都昂、杭州木东三家贸易公司发放11亿元贷款，期限3年，由16个担保方提供担保 [9][10] - 三家贸易公司均为空壳公司：杭州荷修实缴50万元且无社保记录，注册地址虚假；杭州都昂实缴3万元且注册地为医院；杭州木东注册资金2.68亿元但无实缴记录，注册地址为虚拟办公点 [11][14][16] - 三家公司共用同一联系电话(151****0723)，工商登记邮箱与国城集团关联企业一致 [18][22] 资金流向与关联方 - 贷款名义用途包括流动资金借款和建新集团重组，后者为破产重整的矿产资源企业，曾为兰州银行前十大股东 [20] - 杭州荷修2亿元贷款经办人鲍根青为国城集团董事，资金全部转入关联企业杭州舞蔻；还款利息来源宁波泽广机电前法人为国城矿业高管 [21] - 国城集团通过上海石沣实业控制克州亚星51%股权，后者2020年获兰州银行10亿元5年期贷款，利率仅5.4% [37][39] 债权转让与诉讼 - 2020年12月三维汇成原价受让11亿元不良债权，而同期兰州银行其他不良资产包转让折扣低至2.5折 [24][25] - 三维汇成发起三起诉讼追讨本金(2亿、3亿、6亿)，但选择性起诉担保方：未起诉刘建民、银帝集团等与国城集团关联密切的担保方 [29][30] - 担保方质疑选择性追责违反《担保法》，导致责任承担失衡 [31][33] 银行角色与风险 - 兰州银行在IPO关键期(2020年)完成债权转让，此前证监会已关注其类似原价转让不良资产的行为 [26][27] - 该行不良贷款率持续高于同业：2024年末1.83%为A股上市城商行最高，可疑类贷款迁徙率2025年一季度骤升至95.17% [45] - 关联授信风险突出：2024年末关联方授信余额170.81亿元，前十大股东中多家存在股权质押或冻结 [46] 资本运作链条 - 国城集团通过控制壳公司获取银行贷款→资金用于建新集团重组→取得国城矿业控制权→启动新一轮资产注入(国城实业预估值55亿元) [20][40][41] - 兰州银行配合完成"发放贷款→转让债权→新增授信"循环，向关联方克州亚星发放10亿元低息贷款 [37][39] - 整个链条涉及虚假信息披露、关联交易非关联化、贷款三查失职等违规行为 [47][51]

股价表现与资金流向 - 2025年7月31日收盘价2.47元 单日下跌1.59% 换手率2.54% 成交额2.65亿元[1] - 当日主力资金净流入3290.68万元 占比12.43% 游资净流出1410.11万元 散户净流出1880.58万元[1] - 近5日主力资金净流入2141.01万元 游资净流出521.79万元 散户净流出1600.23万元[2] 财务指标表现 - 总市值140.68亿元 显著低于行业均值3671.21亿元 行业排名36/42[3] - 市净率0.47倍 低于行业均值0.65倍 但行业排名第5[3] - 2025年一季度营收20.37亿元 同比增长3.26% 归母净利润5.59亿元 同比增长2.36%[3] 盈利能力分析 - 净利率28.08% 低于行业均值40.97% 行业排名末位(42/42)[3] - ROE仅1.65% 远低于行业均值3.28% 位列行业最末位[3] - 毛利率为0% 与行业持平 但行业排名41/42[3] 资产负债结构 - 净资产354.44亿元 低于行业均值5991.32亿元 行业排名33/42[3] - 负债率92.81% 处于银行业典型高水平[3] - 一季度投资收益达3.91亿元 对利润形成重要贡献[3]

城商行板块市场表现 - 城商行板块整体下跌1.69% 领跌个股为青岛银行（收盘价4.75元 跌幅2.66%）[1] - 板块成交量显著 郑州银行成交量最高达172.02万手 南京银行成交额达7.56亿元[1] - 上证指数下跌1.18%至3573.21点 深证成指下跌1.73%至11009.77点[1] 资金流向特征 - 板块主力资金净流入3.55亿元 游资净流出3.48亿元 散户净流出672.91万元[1] - 南京银行获主力资金最大净流入1.36亿元（占比18.02%） 杭州银行主力净流入8796.45万元（占比7.39%）[2] - 游资在成都银行呈现唯一正向流动（净流入1387.38万元） 其他个股均遭游资抛售[2] 个股资金分布 - 苏州银行主力净流入5001.57万元（占比15.54%） 兰州银行主力净流入3290.68万元（占比12.43%）[2] - 北京银行主力净流入3172.08万元但游资净流出4076.80万元 形成资金分歧[2] - 江苏银行主力净流入仅1414.38万元（占比0.9%） 显示资金关注度较低[2]

板块表现 - 城商行板块当日上涨0.39%，领涨个股为苏州银行（涨幅1.28%）[1] - 上证指数上涨0.17%至3615.72点，深证成指下跌0.77%至11203.03点[1] - 江苏银行成交额达14.61亿元居板块首位，北京银行成交121.65万手为成交量最高[1] 个股涨跌 - 苏州银行收盘8.68元，成交42.09万手，成交额3.65亿元[1] - 涨幅超1%个股包括江苏银行（1.24%）、南京银行（1.03%）[1] - 兰州银行涨幅0.80%成交81.25万手，北京银行涨幅0.77%成交7.93亿元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出3679.61万元，游资资金净流出5601.63万元[3] - 散户资金净流入9281.24万元，形成资金流向分化格局[3] - 江苏银行、南京银行等涨幅前列个股未在资金流向表中显示具体数据[1][3]