股价表现与资金流向 - 9月10日收盘价2.43元 单日上涨0.41% 成交额1.19亿元 换手率1.16% [1] - 当日主力资金净流入1395.61万元 占比11.75% 游资净流出974.45万元 散户净流出421.15万元 [1] - 近5日主力资金3次净流入 其中9月5日净流入1564.93万元(占比14.43%)为最高 9月4日净流出555.46万元为最低 [2] 财务指标表现 - 2025年中报主营收入39.21亿元 同比下降1.86% 归母净利润9.52亿元 同比微增0.87% [3] - 第二季度收入18.84亿元 同比下降6.85% 单季净利润3.93亿元 同比下降1.18% [3] - 净利率24.87% 低于行业均值39.55% ROE仅2.73% 显著低于行业均值5.43% [3] 估值与行业地位 - 总市值138.41亿元 远低于行业均值3697.63亿元 在42家银行中排名第36位 [3] - 市净率0.45倍 低于行业均值0.64倍 但行业排名第6 显示相对估值优势 [3] - 市盈率(动)7.27倍 高于行业均值5.9倍 在行业中排名第36位 [3] 资产负债结构 - 净资产规模360.21亿元 低于行业均值6036.62亿元 负债率92.93% [3] - 2025年中报显示投资收益9.32亿元 为主要收入构成部分 [3]

资产规模与资本实力 - 2025年6月末资产总额5097.42亿元 较年初增长4.82% 首次突破5000亿元大关 [1] - 剩余不超过20亿元二级资本债券额度 将在监管批复期限内择机发行 [6] - 上市三年累计分红23.98亿元 为上市募集资金的1.18倍 年均现金分红比例33.49% [7][9] 负债成本与流动性管理 - 存款付息率较年初下降25BP 较同期下降31BP 付息负债成本较年初下降27BP 较同期下降33BP [4] - 流动性比例72.61% 较2024年末提升 通过资产负债组合管理优化资金运营效率 [2] 信贷业务发展 - 民营企业贷款余额745.17亿元 较年初净增35.03亿元 增幅4.93% [5] - 科技型企业贷款余额163.10亿元 较年初新增41.31亿元 增速33.92% 服务客户482户 [7] - 绿色贷款余额165.59亿元 较年初净增21.07亿元 增幅14.58% [8] - 小微企业贷款余额909.45亿元 较年初增长36.58亿元 增幅4.19% [16] 资产质量与风控措施 - 不良贷款率1.81% 较年初下降0.02个百分点 拨备覆盖率207.89% [11][13] - 运用大数据与人工智能完善智能风控体系 加强全流程风险管理 [11][13] - 完成四家村镇银行收购合并 形成3.41亿元商誉 将按会计准则进行减值测试 [12] 战略规划与经营特色 - 推进"1363"战略规划 聚焦"轻型化、数字化、绿色化"三大方向 [14] - 结合兰州马拉松赛事推出贵金属产品、专属理财及纪念卡等特色化服务 [3] - 启动"十五五"战略规划制定 明确未来五年发展方向与关键举措 [14][15] 投资者回报与股价表现 - 2024年度每10股派发现金股利1.01元 股息率约4% [7][9] - 8月末股价2.48元/股 较年初上涨4.54% [9] - 股东大会已授权董事会制定2025年中期利润分配方案 [17]

资产质量状况 - 截至2025年6月末公司不良贷款率达1.81% 居42家A股上市银行首位且高于城商行1.76%的平均水平[1] - 不良率高居A股上市银行首位的情况已持续三个季度[1] 资产质量提升措施 - 坚持审慎风险偏好并严控新增授信准入 加强重点领域及潜在风险客户监测[3] - 运用大数据与人工智能技术完善智能风控体系 提升风险识别预警及处置效率[3] - 通过现金清收、核销、批量转让及债转股等方式加大不良资产清收处置力度[3] - 健全全流程风险管理机制 强化贷前贷中贷后环节责任落实与监督评价[3] - 对标优秀上市银行并严格按《商业银行金融资产风险分类办法》执行资产质量管理[4] 资产规模与市场地位 - 截至6月末资产总额达5097.42亿元 较年初增长4.82% 迈入中型银行行列[5] - 作为甘肃省最大地方法人银行 存贷款市场份额在省内及兰州市排名前列[7] 战略发展方向 - 将规模优势转化为质量优势和发展优势 注重资产质量、盈利效率及业务结构优化[7] - 通过数字化布局与特色化经营深化本地优势 强化审慎风控和可持续发展[7]

根据提供的行业研报内容，以下是详细总结： 报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持）[1] 报告核心观点 - 2025年上半年银行净息差仍有下行压力，上市银行利息净收入普遍承压，叠加债券投资收益高基数压力，银行择机适度增加了AC及OCI金融资产处置收益，对业绩形成支撑[1] - 关税政策或对出口短期带来冲击，但中长期看国内稳地产、促消费、加大民生保障等扩张性政策有望加速落地，托底经济稳增长[7] - 银行板块受益于政策催化，顺周期主线的个股或有α；同时红利策略或仍有持续性[7] 2025上半年金融资产处置收益及浮盈情况 - 上半年42家上市银行投资收益增速为23.6%，其中AC、OCI、TPL及其他三项收益同比增速分别为134.7%、79.0%、-8.4%[1] - AC及OCI确认收益占营收比重达5.2%，较24A提升2.9个百分点，其中AC类处置力度较大，占比较24A提升1.7个百分点至2.6%[2] - 农商行处置收益对营收贡献比例最大达11.0%，较24A提升6.2个百分点；国有大行主要处置AC资产，城商行及农商行主要处置OCI资产[2] - 个股方面江阴银行、苏农银行、紫金银行、上海银行处置收益占营收比例较高，分别为28.9%（+8pc）、26.7%（+18pc）、22.7%（+13pc）、21.0%（+8pc）[2] - OCI浮盈普遍较上年末减少，整体占25E利润比例为12.6%；建行、农行OCI累计浮盈较多，2025Q2末余额均在300亿以上[3] - 城农商行OCI浮盈占利润比重普遍较高，宁波银行（35%）、青岛银行（33%）、齐鲁银行（33%）、沪农商行（46%）、渝农商行（31%）、瑞丰银行（32%）占比较高[3][6] - AC类金融资产占总资产比重17.4%高于OCI的8.9%，预计AC积累浮盈更为丰厚[6] 板块观点 - 顺周期策略建议关注宁波银行；红利策略建议关注江苏银行、成都银行、上海银行、沪农商行、渝农商行[7] - 建议关注具备可转债转股预期的上海银行、兴业银行、重庆银行、浦发银行[7] 重点数据跟踪 - 权益市场：本周股票日均成交额26034.25亿元，环比减少3802.26亿元；两融余额2.27万亿元，较上周增加1.59%[8] - 基金发行：本周非货币基金发行份额275.73亿元，环比减少6.33亿元[8] - 利率市场：同业存单发行利率1.62%，环比减少1bp；票据转贴现利率半年国有大行+股份行平均0.73%，环比提升1bp[9] - 10年期国债收益率平均1.81%，环比增加1bp；地方政府专项债本周新发行178.37亿元，环比减少1701.42亿元[9] - 特殊再融资债年初以来累计发行19306.57亿元[9] 行业走势 - 银行板块相对沪深300表现显示2024年9月至2025年9月期间波动走势[4] 相关图表数据 - 上市银行AC及OCI类金融资产处置收入显示2025H1投资收益占比提升至11.2%[13] - 各类银行处置收益占比显示城商行、农商行处置收益贡献较高[14] - OCI账户浮盈数据显示建行、农行、交行、招行、宁波银行浮盈规模超百亿[15] 主要新闻及公告 - 国务院办公厅发布释放体育消费潜力意见，加大金融支持力度[18] - 财政部、央行开展小微企业增信会计数据标准深化试点[19] - 金融监管总局公布2024年交强险承保亏损152.7亿元[20] - 证监会同意公募基金FISP平台正式运行[21] - 银行业协会发布理财业务发展报告，2024年末理财规模29.95万亿元[22] - 国家统计局公布8月PMI指数有所回升[23] - 多家银行发布中期分红、股份转让、高管变动等公告[24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34]

资产质量与风险管理 - 公司不良贷款率1.81% 为A股上市城商行中最高 超过行业平均1.76% [3] - 不良率高主因系对标优秀上市银行并执行严格的资产风险分类标准 [3] - 公司计划通过四大措施改善资产质量：严格新增授信准入、完善智能风控体系、加大清收处置力度（含现金清收/核销/批量转让/债转股）、健全全流程风险管理机制 [3] - 不良率较年初下降2BP 公司承诺坚守风险底线确保资产质量可控 [3] 分红政策与股东回报 - 2024年全年分红率30.47% 较2023年30.56%略有下滑 显著低于2022年39.44% [4] - 上市三年累计分红23.98亿元 达上市募集资金规模的1.18倍 年均分红比例33.49% [4] - 2025年中期分红方案已获股东大会授权董事会制定 具体方案待后续公告 [4] - 公司强调将持续保持稳健分红政策以提供稳定投资回报 [4] 战略发展与经营成果 - 公司资产规模突破5000亿元 达5097亿元 正式跻身中型银行行列 [5] - 未来战略聚焦资产质量优化、盈利效率提升和业务结构调整 [5] - 公司将通过数字化布局与特色化经营深化本地优势 强化风控与可持续发展能力 [5]

控股股东股权质押变动 - 弘信电子控股股东弘信创业解除质押股份1300万股 [2] - 解除质押股份占控股股东所持股份比例15.44% [2] - 解除质押股份占公司总股本比例2.69% [2] 银行业务关系 - 本次解除质押业务通过兰州银行天水麦积支行办理 [2]

资产规模与资本实力 - 资产总额达5097.42亿元 较年初增长4.82% 首次突破5000亿元大关 [2] - 正式迈入中型银行序列 反映资本实力与市场地位增强 [2] 流动性管理与负债成本 - 流动性比例72.61% 较2024年末略有提升 体现稳健经营策略 [3] - 存款付息率较年初下降25BP 较同期下降31BP [3] - 付息负债成本较年初下降27BP 较同期下降33BP [3] 资产质量与风险管理 - 不良贷款率1.81% 较年初下降0.02个百分点 [5] - 拨备覆盖率207.89% 资产质量保持稳定 [5] - 采取智能风控体系及全流程风险管理机制提升资产质量 [5] 业务发展特色 - 民营企业贷款余额745.17亿元 [4] - 科技型企业贷款余额163.10亿元 较年初新增41.31亿元 增速33.92% 支持482户企业 [4] - 绿色贷款余额165.59亿元 较年初净增21.07亿元 增幅14.58% [4] 投资者回报与股价表现 - 股价2.48元/股 较年初上涨4.54% [5] - 近年保持稳健分红政策 股息率约4% [5] - 上市三年累计分红23.98亿元 为上市募集资金的1.18倍 年均现金分红比例33.49% [5] 品牌建设与产品创新 - 连续十二届冠名兰州马拉松赛事 [4] - 推出兰马系列贵金属产品及专属理财、纪念卡等特色服务 [4]

资产规模与增长 - 截至2025年6月末，兰州银行资产总额达5,097.42亿元，较年初增长4.82%，首次突破5,000亿元大关 [2] - 流动性比例72.61%，较2024年末略有提升，体现稳健经营策略 [2] 负债成本与存款付息率 - 存款付息率较年初下降25BP，较同期下降31BP [3] - 付息负债成本较年初下降27BP，较同期下降33BP [3] 贷款业务与资产质量 - 民营企业贷款余额745.17亿元，较年初净增35.03亿元，增幅4.93% [4] - 不良贷款率1.81%，较年初下降0.02个百分点，拨备覆盖率207.89% [7] - 科技型企业贷款余额163.10亿元，较年初新增41.31亿元，增速33.92%，支持企业482户 [5] - 绿色贷款余额165.59亿元，较年初净增21.07亿元，增幅14.58% [7] - 累计发放碳减排贷款3.16亿元，带动碳减排量9.6万吨二氧化碳当量 [7] - 小微企业贷款余额909.45亿元（不含转贴），较年初增长36.58亿元，增幅4.19% [10] 资本管理与分红政策 - 剩余不超过20亿元的二级资本债券额度，将在监管机构批复期限内按需择机发行 [5] - 上市三年累计分红23.98亿元，为上市募集资金的1.18倍，年均现金分红比例33.49% [5][7] - 2024年度分红方案为每10股1.01元，股息率约4% [5] - 2025年中期分红方案将由董事会制定并公告 [11] 战略规划与未来发展 - 推进"1363"战略规划，聚焦"轻型化、数字化、绿色化"三大方向 [8] - 启动"十五五"战略规划制定工作，明确未来五年发展方向 [8][9] - 通过收购合并四家村镇银行，增加商誉3.41亿元，未来将按需进行减值测试 [8] 品牌活动与产品创新 - 作为兰州马拉松总冠名商，推出"兰马系列黄河之韵"贵金属产品、兰马专属理财、纪念卡等特色产品 [3] - 落地甘肃省首笔"取水权质押贷款" [7] 股价与投资者回报 - 2025年8月末股价为2.48元/股，较年初上涨4.54% [7] - A股42家上市银行除招商银行外全部处于破净状态 [7]

报告行业投资评级 - 继续看好银行板块配置价值 [4] 报告核心观点 - 上市银行1H25营收利润边际改善 主要得益于二季度债市回暖及非息收入改善 [4][5] - 净息差同比降幅收窄 负债成本加速改善 [4][37] - 资产质量整体平稳 但零售业务不良压力上升 [4] - 对公贷款为信贷投放主力 零售贷款增长疲弱 [4][14] - 中长期看好国有大行及优质区域银行 [4] 业绩概览 - 1H25上市银行营收同比+1.0% 归母净利润同比+0.8% 环比1Q25分别回升2.8pct和2pct [4][5] - 其他非息收入同比+10.8% 中收同比+3.1% 净利息收入同比-1.3% [5] - 国有行营收同比+1.9% 净利润同比-0.1% 环比改善显著 [10] - 城商行盈利增速领先 营收同比+5.3% 净利润同比+7.0% [10] 资产端表现 - 1H25末生息资产同比+9.7% 环比提升2.1pct [4][11] - 贷款同比+8.0% 金融投资同比+14.9% 同业资产同比+17.0% [11] - 城商行贷款增速领先（同比+12.9%） 股份行偏弱（同比+3.8%） [11] - 新增对公贷款占比85% 主要投向基建（39%）和制造业（16%） [14][19] - 零售贷款同比+4.3% 新增个贷仅占12% [14] 负债端表现 - 1H25末存款同比+8.3% 环比提升2.1pct [20][23] - 国有行存款同比+7.7% 股份行同比+8.6% 城商行同比+13.3% [23][24] - 存款定期化趋势缓和 1H25日均定期存款占比63% [27][29] - 个人定期存款贡献主要增量 占新增存款75% [29] 净息差分析 - 1H25净息差1.33% 同比-13bp 降幅较1H24收窄 [4][37] - 2Q25单季净息差1.34% 环比下降3bp [37] - 生息资产收益率同比下降45bp 计息负债付息率同比下降34bp [37] - 国有行/股份行/城商行/农商行净息差分别为1.28%/1.45%/1.32%/1.44% [38] 非息收入与资产质量 - 中收增速转正（同比+3.1%） 国有行改善明显（同比+4.7%） [4][10] - 其他非息收入同比+10.8% 环比改善13.9pct [4] - 不良率平稳 但关注、逾期及不良生成率上升 零售业务压力显著 [4] - 拨备覆盖率平稳 拨贷比环比下降 [4] 投资建议 - 短期看好优质中小行及低估值股份行 [4] - 中长期看好国有大行及区域龙头银行 [4] - 高股息和业绩稳定性凸显配置价值 [4]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入39.21亿元，归母净利润9.52亿元，同比增长0.87% [1] - 非利息净收入8.92亿元，同比增长27.79% [3] - 代销理财保有规模92.54亿元，较年初净增57.49亿元，增幅164.02% [3] 资产负债规模 - 总资产规模5097.42亿元，较年初增长4.82% [3] - 客户存款总额3733.12亿元，增长4.81%，省内市场份额12.02%位居第一 [3] - 发放贷款和垫款总额2573.82亿元，增长4.90%，贷款规模保持全省第二 [3] 业务发展 - 制造业贷款余额236.23亿元，较年初净增24.58亿元，增幅11.61% [6] - 科技企业贷款较年初净增41.31亿元，增幅33.92% [6] - 民营企业贷款余额745.17亿元，较年初净增35.03亿元，增幅4.93% [6] - 绿色贷款余额165.59亿元，较年初净增21.07亿元，增幅14.58% [7] 资产质量与资本充足 - 不良贷款率1.81%，较2024年同期下降0.01个百分点 [4] - 拨备覆盖率207.89%，提升9.28个百分点创5年新高 [4] - 资本充足率11.96%，较2024年上半年11.76%有所提升 [4] 战略转型 - 围绕"轻型化、数字化、绿色化"三大转型方向 [6] - 新增省市级重大项目投放金额70.50亿元 [6] - 个人手机银行累计开户376.24万户，月活用户91.18万户 [7] - 投产信息科技项目19项，推进"飞天""兰芯"科技工程 [7] 股东回报 - 2025年完成1253万股增持，金额2990万元 [8] - 上市以来累计增持3486.61万股，总金额9422.10万元 [8] - 2024年度每10股派现0.51元，股息率约4% [8] - 上市以来累计分红23.98亿元，为募集资金1.18倍 [9]