文章核心观点 - 天水市通过“绿色金融”与质量融资增信模式 成功助力新材料行业转型升级 其案例入选全国典型案例 标志着该市在推动质量要素与金融资源深度融合、服务实体经济高质量发展上取得进展 [1] 案例具体实践 - 甘肃华建新材料股份有限公司曾面临现金流短缺和缺乏长期绿色转型资本的双重困境 [3] - 兰州银行天水分行创新融资服务 设计出与可持续发展绩效指标动态挂钩的贷款方案 并通过价格调节机制精准匹配企业需求 [3] - 该笔1000万元贷款在不到1个月内成功发放 有效帮助企业降低融资成本并缓解资金压力 [3] 模式推广与成效 - 天水市市场监管局联合人行天水分行及金融机构 探索构建“合作银行+优质企业+精准授信”联动模式 [6] - 该模式针对缺乏传统抵押物但质量优势突出的企业 引导银行依据企业质量信用状况提供低门槛、低成本信贷支持 [6] - 截至目前 兰州银行天水分行等12家金融机构已为30家质量效益型企业办理融资增信业务 累计融资近16亿元 增信额度达12亿元 [6]

关联交易额度 - 2026年公司日常关联交易预计额度以有权审批机构书面批复为准[3][4] - 2026年关联法人授信预计额度合计145.65亿元[4] - 2026年关联自然人授信总额不超0.6亿元，2025年9月末交易余额0.26亿元[4] - 2026年子公司对关联方授信预计额度合计1.93亿元[5] - 公司及子公司对所有关联方预计授信额度148.18亿元，占2025年9月末资本净额31.03%[6] - 2026年为甘肃长达金融资产管理核定资产转移类累计交易金额不超20亿元[6] - 2025年1 - 9月服务类关联交易329.34万元，2026年预计额度5000万元，单户不超2000万元[6] 关联方数据 - 截至2025年9月末，甘肃盛达集团资产总额236.58亿元、净资产130.41亿元[8] - 截至2025年9月末，兰州国资投资资产总额247.67亿元、净资产77.10亿元[10] - 截至2024年9月末，华邦控股集团资产总额421.34亿元、净资产173.89亿元[13] - 截至2025年9月末，甘肃省电力投资集团资产总额910.75亿元、净资产414.63亿元，2025年1 - 9月营收97.40亿元、净利润7.03亿元[15] - 截至2025年9月末，兰州天庆房地产开发资产总额29.08亿元，净资产12.64亿元，2025年1 - 9月营收2.79亿元，净利润0.43亿元[17][18] - 截至2025年9月末，甘肃天源温泉大酒店集团资产总额25.25亿元，净资产5.82亿元，2025年1 - 9月营收1.66亿元、净利润 - 0.59亿元[20] - 截至2025年9月末，甘肃兰银金融租赁资产总额70.24亿元、净资产9.65亿元，2025年1 - 9月营收1.81亿元、净利润0.96亿元[22][23] - 截至2025年9月末，甘肃长达金融资产管理资产总额11.57亿元，净资产10.32亿元，2025年1 - 9月营收0.48亿元，净利润0.38亿元[25] 未来展望 - 2026年度日常关联交易按一般和市场化原则以不优于非关联方同类交易条件开展[28] - 本次预计关联交易额度利于拓展业务，无利益输送等行为，符合公允性原则[30] 决策情况 - 2025年12月13日本行第二次独立董事专门会议审议通过2026年日常关联交易预计额度议案[31] - 关联交易符合公允性原则，不影响本行持续经营能力、损益及资产状况，决策程序合法合规[31] - 关联交易具体交易条款根据业务性质、交易金额及期限等订立，符合公司和股东整体利益[29]

公司动态 - 公司于2025年12月19日以书面传签方式召开了第六届第六次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了《兰州银行股份有限公司2026年日常关联交易预计额度的议案》等文件 [1] 公司财务与经营状况 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：利息收入占比197.73%，非利息收入占比4.99% [1] - 截至发稿时，公司市值为132亿元 [1] 行业动态 - 新能源重卡行业需求旺盛，11月销量同比增长178% [1] - 行业出现供不应求现象，客户直接进厂催单，生产需两班倒 [1] - 此情景被描述为十年难遇 [1]

会议安排 - 兰州银行第六届董事会第六次会议通知于2025年12月9日发出，12月19日书面传签召开[1] - 本次董事会应参与表决董事9名，实际参与9名[1] 议案表决 - 《2026年日常关联交易预计额度的议案》同意7票，需提交股东大会审议[2] - 《调整第六届董事会专门委员会组成人员的议案》同意9票[2][3] 审计报告 - 会议听取五项专项审计报告，含流动性等方面[3]

限售股解禁总体情况 - 2024年12月18日（周四）共有5家公司限售股解禁 [1] - 合计解禁量为1.29亿股 [1] - 按最新收盘价计算，合计解禁市值为10.3亿元 [1] 解禁量排名 - 安通控股解禁量最大，为1.0亿股 [1] - 胜业电气解禁量第二，为1627.5万股 [1] - 军信股份解禁量第三，为719.61万股 [1] 解禁市值排名 - 胜业电气解禁市值最高，为4.5亿元 [1] - 安通控股解禁市值第二，为4.03亿元 [1] - 军信股份解禁市值第三，为1.12亿元 [1] 解禁股数占总股本比例排名 - 胜业电气解禁比例最高，占总股本20.05% [1] - 安通控股解禁比例第二，占总股本2.37% [1] - 广咨国际解禁比例第三，占总股本1.21% [1]

股价与交易表现 - 截至2025年12月15日收盘，兰州银行股价报收于2.32元，当日股价持平，换手率为0.91% [1] - 当日成交量为38.42万手，成交额为8914.8万元 [1] 资金流向分析 - 2025年12月15日，主力资金净流出1967.5万元，占当日总成交额的22.07% [1] - 同日，游资资金净流入1202.65万元，占当日总成交额的13.49%，散户资金净流入764.85万元，占当日总成交额的8.58% [1] 2025年第三季度财务表现 - 2025年前三季度，公司主营收入为59.23亿元，同比下降2.14% [2] - 2025年前三季度，公司归母净利润为15.04亿元，同比上升0.65%，扣非净利润为14.25亿元，同比上升2.39% [2] - 2025年第三季度单季，公司主营收入为20.03亿元，同比下降2.67% [2] - 2025年第三季度单季，公司归母净利润为5.53亿元，同比上升0.28%，扣非净利润为5.29亿元，同比大幅上升29.71% [2] - 截至2025年第三季度末，公司负债率为92.2%，前三季度投资收益为13.51亿元 [2] 公司主营业务 - 公司主营业务涵盖吸收公众存款、发放各类贷款、办理结算、票据、债券相关业务、同业拆借、担保、外汇业务、基金销售及贵金属业务等 [2]

市场整体表现 - 2023年12月12日，城商行板块整体下跌0.23%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.41%，深证成指上涨0.84% [1] 板块个股表现 - 杭州银行领跌城商行板块，收盘价15.12元，跌幅为0.92% [2] - 齐鲁银行跌幅为0.71%，收盘价5.63元 [2] - 青岛银行跌幅为0.65%，收盘价4.58元 [2] - 重庆银行跌幅为0.64%，收盘价10.84元 [2] - 成都银行跌幅为0.49%，收盘价16.35元 [2] - 兰州银行跌幅为0.43%，收盘价2.32元 [2] - 厦门银行跌幅为0.26%，收盘价7.56元 [2] - 宁波银行跌幅为0.25%，收盘价27.72元 [2] - 长沙银行跌幅为0.21%，收盘价9.48元 [2] - 江苏银行跌幅为0.19%，收盘价10.39元 [2] 板块成交情况 - 杭州银行成交量为54.36万手，成交额为8.24亿元 [2] - 齐鲁银行成交量为116.50万手，成交额为6.57亿元 [2] - 青岛银行成交量为37.01万手，成交额为1.69亿元 [2] - 重庆银行成交量为11.82万手，成交额为1.29亿元 [2] - 成都银行成交量为39.09万手，成交额为6.42亿元 [2] - 兰州银行成交量为52.97万手，成交额为1.23亿元 [2] - 厦门银行成交量为35.80万手，成交额为2.70亿元 [2] - 宁波银行成交量为21.54万手，成交额为5.96亿元 [2] - 长沙银行成交量为32.18万手，成交额为3.06亿元 [2] - 江苏银行成交量为198.94万手，成交额为20.66亿元 [2] 板块资金流向 - 当日城商行板块主力资金净流出908.98万元 [4] - 当日城商行板块游资资金净流出2.21亿元 [4] - 当日城商行板块散户资金净流入2.3亿元 [4]

报告行业投资评级 - 评级：增持 [7] 报告核心观点 - 2025年银行负债成本改善力度明显加大，成为支撑净息差的关键，其中存款和同业负债成本改善分别贡献19bp和7bp [3][11] - 2025年银行负债端的显著变化是存款剩余期限缩短，重定价节奏加快，对未来息差形成支撑 [2][10] - 展望2026年，银行净息差降幅预计在5bp左右，下行压力继续边际缓和，部分银行息差或有望见底企稳 [2][7][10] 根据目录总结 1. 2025年负债成本改善力度明显加大 - 2025年上半年，上市银行计息负债成本率较2024年下降28bp至1.70%，支撑净息差仅下降10bp至1.43%，降幅好于上年同期的14bp [11] - 负债成本改善主要源于存款及同业负债成本改善，分别贡献19bp和7bp [3][11] - 2025年上半年，生息资产收益率和贷款收益率分别较2024年下降37bp和46bp至3.03%和3.25%，为2020年降息周期以来最高半年度降幅 [11] 2. 负债端：长期限存款进入重定价周期，托底息差 2.1 结构：到期比例提升，资金活化有待发生 - 存款剩余期限结构在1-5年的占比自2024年起出现下降拐点，25Q2末该占比较24Q2末下降1.5个百分点至22.6%，宁波银行、重庆银行、常熟银行等下降幅度超过10个百分点 [4][40] - 考虑到2022-2023年为定期存款新增高峰期（23Q1新增定存12.5万亿元，同比多增3.7万亿元），预计2026年存款到期规模及比例更为显著 [4][40] - 定期存款高增态势有所缓和，2025年前十个月定期存款占比提升比例不足1%，较往年明显下降，在资本市场赚钱效应推动下，存款有望出现活期化趋势 [4][45] 2.2 价格：三年期存款最大降幅或在100bp以上，改善空间较大 - 治理层对银行息差保持合理水平的重视度提高，2025年5月利率调降中存款长端利率降幅大于贷款，预计后续降息也将保持该组合，净息差的“政策底”或已显现 [5][50] - 长期限存款经过挂牌利率多次下调后再重新定价，成本节约效果更明显，预计三年期存款最大降幅或在100bp以上 [5][52] - 通过比较定期存款成本与（存款挂牌利率+加点）的差额，重庆银行、交通银行、江苏银行、南京银行等存款成本下降的空间或较大 [5][52] 3. 资产端：收益率下降压力或明显好于2025年 3.1 贷款：重定价压力不大，存量与新发利率趋近 - 贷款重定价压力缓解，2025年5年期LPR降幅为10bp，较2024年少降50bp，叠加新发放贷款利率降幅趋缓，贷款利率后续降幅预计有限 [6] 3.2 化债：低息置换高息，影响预计有限 - 债务置换后法定债务利率将明显低于隐性债务利率，相关资产收益率预计下降，测算对上市银行净息差的拖累约为4bp [6][7] 3.3 债券到期重配：存量与新发价差较大，拖累资产端收益表现 - 近年来新发行债券利率快速下行，与银行存量债券收益率价差明显拉大，伴随债券到期重新配置，银行债券投资收益率面临下降压力，测算1年以内到期债券重新配置后对息差拖累约为6bp [6][7] 4. 息差测算：2026年降幅预计在5bp，降幅继续收敛 - 2026年银行净息差降幅预计在5bp，其中资产端收益率降幅预计为17bp（贷款重定价、化债、债券到期重配分别拖累4bp、4bp、6bp），负债端成本率改善幅度预计为13bp（存款成本改善17bp） [7]

股价与交易表现 - 截至2025年12月8日收盘，公司股价报收于2.37元，当日股价持平，换手率为1.17%，成交量为49.12万手，成交额为1.16亿元 [1] - 当日主力资金净流入655.58万元，占总成交额5.64%，游资资金净流出115.92万元，散户资金净流出539.66万元 [1] - 近五个交易日（2025年12月2日至8日）资金流向显示，主力资金在三个交易日呈净流入状态，其中12月4日净流入额最高，为749.17万元，占比6.78% [1] 主要财务与估值指标 - 公司总市值为134.99亿元，净资产为408.17亿元，净利润为15.04亿元 [2] - 公司动态市盈率为6.73，高于行业均值5.87，在行业内42家公司中排名第32位，市净率为0.44，低于行业均值0.62，排名第7位 [2] - 公司净利率为26.05%，低于行业均值40.14%，排名第40位，净资产收益率（ROE）为4.27%，低于行业均值7.96%，排名第42位 [2] 近期经营业绩 - 2025年前三季度，公司实现主营收入59.23亿元，同比下降2.14%，归母净利润15.04亿元，同比上升0.65%，扣非净利润14.25亿元，同比上升2.39% [2] - 2025年第三季度单季，公司主营收入20.03亿元，同比下降2.67%，单季归母净利润5.53亿元，同比上升0.28%，单季扣非净利润5.29亿元，同比大幅上升29.71% [2] - 截至报告期末，公司负债率为92.2%，前三季度投资收益为13.51亿元 [2] 行业对比情况 - 在银行行业中，公司总市值、净资产、净利润均显著低于行业均值，在42家公司中分别排名第36、33、40位 [2] - 行业平均总市值为3779.65亿元，平均净资产为6127.62亿元，平均净利润为400.74亿元 [2]

城商行板块市场表现 - 2023年12月8日，城商行板块整体下跌0.31%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.54%，深证成指上涨1.39% [1] - 板块内个股表现分化，厦门银行领涨，涨幅为3.32%，上海银行领跌，跌幅为1.43% [1][2] - 板块当日主力资金净流入1.29亿元，游资资金净流入2676.7万元，但散户资金净流出1.56亿元，显示资金流向存在分歧 [2] 个股价格与成交情况 - 厦门银行收盘价7.46元，成交量33.34万手，成交额2.47亿元，是当日板块中涨幅最大的个股 [1] - 江苏银行成交额最高，达12.29亿元，成交量117.21万手，收盘价10.47元，微跌0.38% [1][2] - 上海银行收盘价9.66元，下跌1.43%，成交量47.78万手，成交额4.64亿元，是当日跌幅最大的个股 [2] - 北京银行成交量最大，达148.87万手，成交额8.36亿元，股价微涨0.72% [1] 个股资金流向详情 - 杭州银行获得主力资金最大净流入，达4979.48万元，主力净占比为9.80% [3] - 苏州银行主力资金净流入3395.56万元，主力净占比高达13.01%，同时游资也净流入1394.85万元 [3] - 江苏银行遭遇主力资金最大净流出，净流出5685.83万元，主力净占比为-4.62% [3] - 厦门银行、齐鲁银行和青岛银行均获得主力与游资资金共同净流入，例如厦门银行主力净流入2151.51万元，游资净流入2038.66万元 [3] - 苏州银行和青岛银行的散户资金净流出比例较高，分别达-18.35%和-20.46% [3]