股价表现与交易数据 - 2025年8月12日收盘价12.31元，单日上涨1.23% [1] - 换手率1.36%，成交量25.98万手，成交金额3.19亿元 [1] - 主力资金净流出3031.77万元，占成交额9.5%，其中超大单净流出1171.03万元（占比3.67%）、大单净流出1860.73万元（占比5.83%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出1608.97万元，占成交额5.04% [1] - 小单资金净流入1422.79万元，占成交额4.46% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入72.90亿元，同比增长7.96% [1] - 归属净利润4.13亿元，同比减少27.30%；扣非净利润3.84亿元，同比减少33.81% [1] - 流动比率0.307，速动比率0.115，资产负债率46.73% [1] 企业基本信息 - 成立于1998年，位于聊城市，从事化学原料和化学制品制造业 [1] - 注册资本191017.2451万人民币，实缴资本191017.2451万人民币 [1] - 法定代表人王延吉 [1] 投资与知识产权布局 - 对外投资36家企业，参与招投标项目2065次 [2] - 拥有商标信息4条，专利信息138条，行政许可473个 [2]

板块整体表现 - 化学原料板块当日上涨0.05%，领先个股为大洋生物（涨幅10.00%）[1] - 上证指数上涨0.5%至3665.92点，深证成指上涨0.53%至11351.63点[1] - 板块主力资金净流入7551.3万元，游资净流出842.96万元，散户净流出6708.34万元[2] 领涨个股表现 - 大洋生物收盘价34.87元，成交量7.58万手，成交额2.58亿元，主力净流入6590.50万元（占比25.56%）[1][3] - 航锦科技涨幅4.24%，成交量75.80万手，成交额17.15亿元，主力净流入1.95亿元（占比11.38%）[1][3] - 新疆天业涨幅2.53%，成交量117.43万手，成交额5.62亿元，主力净流入1776.00万元（占比3.16%）[1][3] 资金流向特征 - 博源化工获主力净流入4716.99万元（占比9.92%），但游资净流出5328.79万元[3] - 卫星化学主力净流入4403.44万元（占比3.28%），是少数获游资正向流入（1131.49万元）的个股[3] - 中盐化工主力净流入4347.26万元（占比22.94%），但散户资金净流出3349.79万元[3] 下跌个股情况 - 天原股份跌幅最大（-3.49%），成交量32.05万手，成交额1.70亿元[2] - 凯盛新材跌幅2.74%，成交量31.21万手，成交额6.88亿元[2] - 中数达跌幅2.64%，成交量48.26万手，成交额6.46亿元[2]

甲酸价格走势 - 截至8月6日甲酸价格为3550元/吨较前一日上涨300元/吨涨幅+9 23%较上周+35 50%较上月+54 35% [1] - 受供应端阶段性收缩及出口需求强劲驱动行业供需格局趋紧预计价格延续上行趋势 [1] 供应端分析 - 2024年全球甲酸总产能142万吨/年中国产能75万吨/年占比53% [1] - 国内主要生产企业包括鲁西化工(40万吨/年)阿斯德(20万吨/年)重庆川东(10万吨/年)扬子巴斯夫(5万吨/年) [1] - 华鲁恒升在建20万吨/年产能预计年底投产行业暂无其他规划项目 [1] - 7月31日当周国内甲酸开工率72 9%环比-8 9pct产量10520吨环比-9 0% [1] 需求端分析 - 甲酸主要应用于医药食品化工(占比超30%)和农药(占比13%)领域 [2] - 2025年上半年中国甲酸总消费量约13 6万吨同比-5 0% [2] - 出口表现强劲主要出口至荷兰土耳其印度越南俄罗斯等地山东大厂外贸订单排至9月份 [2] 库存与价格展望 - 8月1日甲酸工厂库存2900吨环比-43 1%处于近三年底部区间(9%分位) [3] - 库存快速去化对产品价格形成支撑看好价格继续上行 [3] 重点公司 - 建议关注标的鲁西化工(000830 SZ)华鲁恒升(600426 SH) [1]

行业投资评级 - 基础化工行业评级为"优于大市"（维持）[2] 核心观点 - 甲酸价格快速上涨：截至8月6日，甲酸价格为3550元/吨，较前一日上涨300元/吨（+9.23%），较上周上涨35.50%，较上月上涨54.35%[6] - 供应端阶段性缩量：国内甲酸开工率72.9%，环比下降8.9个百分点；产量10520吨，环比下降9.0%[8] - 外需强劲带动库存快速去化：甲酸工厂库存2900吨，环比下降43.1%，处于近三年底部区间（9%分位）[8] 行业供需分析 供应端 - 全球甲酸总产能142万吨/年，中国占比53%（75万吨/年）[8] - 国内主要生产企业：鲁西化工（40万吨/年）、阿斯德（20万吨/年）、重庆川东（10万吨/年）、扬子巴斯夫（5万吨/年）[8] - 华鲁恒升在建20万吨/年产能，预计年底投产[8] 需求端 - 内需疲软：2025年上半年中国甲酸消费量13.6万吨，同比下降5.0%[8] - 外需旺盛：主要出口荷兰、土耳其、印度等地区，山东大厂外贸订单已排至9月份[8] 投资建议 - 建议关注标的：鲁西化工、华鲁恒升[8]

主营业务与产品结构 - 公司主营业务包括化学肥料、基础化工和精细化工 [2] - 核心产品分为化工新材料产品和基础化工产品 [2] - 化工新材料产品收入占比最高达68.43%，基础化工产品占比19.47% [2] 财务表现 净利润 - 1998年归母净利润0.80亿元，2024年增至20.29亿元，累计增长2434.85% [2] - 27年间无亏损年份，归母净利润增长的年份达17年，占比62.96% [2] - 2020年归母净利润8.25亿元，2024年20.29亿元 [2] - 2021年净利润激增459.95%，2022年和2023年连续下滑，2024年反弹147.79% [2] 营收 - 2020年营收175.92亿元，2024年增至297.63亿元 [2] - 2021年营收大幅增长80.73%，2022年和2023年连续下滑，2024年回升17.37% [2] 市值与股价 - 上市至今市值增长8.50倍 [4] - 2021年09月23日市值峰值达491.50亿元，股价25.81元 [4] - 截至08月06日收盘股价12.03元，市值229.79亿元，较峰值减少261.71亿元，蒸发53.25% [4]

化工板块市场表现 - 化工ETF（516020）8月6日收盘上涨0.92% 实现日线三连阳 盘中最高涨幅达1.08% [1] - 细分化工指数7月以来累计涨幅8.3% 显著跑赢上证指数（5.5%）和沪深300指数（4.51%） [3][4] - 金发科技单日大涨7.18% 广东宏大与华峰化学涨幅均超4% 新宙邦、鲁西化工等多股涨超2% [1] 资金流向 - 化工ETF近5个交易日累计吸金7070万元 近10个交易日中有9日获净申购 合计净申购额超1.67亿元 [4] 政策驱动因素 - 高层频繁发声"反内卷" 华创证券认为此举可能成为化工行业周期反转起点 [6] - 政策明确要求优化产业布局 淘汰低效产能 鼓励市场化兼并重组 行业集中度有望提升 [7] - 东海证券指出"反内卷"或成供给侧改革重点 建议关注供给压缩弹性大的板块及龙头企业 [8] 行业基本面 - 化工行业当前开工率普遍高于65% 优于光伏等过剩严重行业 [6] - 头部企业ROA高于2015年底部水平 且显著优于海外同行 海外企业出清将优化竞争格局 [6] - 固定资产累计投资完成额于2025年5月转负 显示行业或临近底部拐点 [6] 估值水平 - 细分化工指数市净率2.05倍 处于近10年22.11%分位点 中长期配置价值凸显 [6] 投资工具 - 化工ETF（516020）覆盖化工全细分领域 约50%仓位集中于万华化学等大市值龙头 其余50%布局磷肥、氟化工等细分龙头 [8] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）参与布局 [8]

指数表现 - 中证细分化工产业主题指数上涨0.17% [1] - 成分股中华峰化学上涨2.84%、金发科技上涨2.81%、新宙邦上涨1.45%、云天化上涨1.40%、鲁西化工上涨1.36% [1] - 化工ETF最新报价0.61元，盘中净申购6600万份，或连续13天净申购 [1] 指数构成 - 指数前十大权重股合计占比43.54% [2] - 前十大权重股包括万华化学、盐湖股份、巨化股份、藏格矿业、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、恒力石化、云天化、龙佰集团 [2] 行业分析 - 供给侧结构性优化预期增强，政策端频繁提及"反内卷"要求 [1] - 海外化工企业因原料成本上涨及亚洲产能冲击出现关停与产能退出 [1] - 区域摩擦反复导致短期海外供应不确定性增加 [1] - 中国化工企业凭借成本优势和技术突破填补国际供应链空白，长期或重塑全球产业格局 [1] 产品信息 - 化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数 [1] - 指数系列涵盖细分有色、细分机械等7条指数，选取规模大、流动性好的上市公司证券作为样本 [1] - 场外联接基金包括A类014942、C类014943、I类022792 [3]

股价表现 - 截至2025年8月5日收盘报11.73元 上涨1 91% [1] - 换手率1 69% 成交量32 09万手 成交金额3 77亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出1151 32万元 占比成交额3 05% [1] - 超大单净流出1451 74万元 占比3 85% [1] - 大单净流入300 42万元 占比0 8% [1] - 中单净流出842 37万元 占比2 23% [1] - 小单净流入308 95万元 占比0 82% [1] 财务数据 - 2025年一季度营业总收入72 90亿元 同比增长7 96% [1] - 归属净利润4 13亿元 同比减少27 30% [1] - 扣非净利润3 84亿元 同比减少33 81% [1] - 流动比率0 307 速动比率0 115 [1] - 资产负债率46 73% [1] 公司概况 - 成立于1998年 位于聊城市 [1] - 注册资本191017 2451万元 实缴资本191017 2451万元 [1] - 法定代表人王延吉 [1] - 化学原料和化学制品制造业为主 [1] 商业活动 - 对外投资36家企业 [2] - 参与招投标2041次 [2] - 拥有商标4条 专利138条 [2] - 行政许可473个 [2]

化工板块市场表现 - 化工ETF（516020）8月5日场内价格涨0.15%至0.650元，盘中持续震荡 [1] - 恩捷股份大涨超4%，广东宏大与金发科技均涨超2%，龙佰集团、藏格矿业、鲁西化工等多股涨超1% [1] - 细分化工指数市净率2.04倍，处于近10年20.55%分位点低位 [3] 政策动向与行业影响 - 国家发改委8月1日表示将针对内卷式竞争行业开展成本调查，规范企业价格行为，并加快修订价格法明确低价倾销认定标准 [2] - "反内卷"政策有望推动化工行业针对绿色低碳、节能减排等成本要素重新定价，优化竞争格局 [3][4] - 政策可能出清落后产能，修复行业盈利水平，类似供给侧改革成效 [3][4] 投资策略与工具 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，覆盖化工全细分领域 [4] - 近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余5成布局磷肥、氟化工、氮肥等细分龙头 [4][5] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局 [5] 行业估值与时机 - 当前化工板块市净率处于历史低位，中长期配置性价比凸显 [3] - 细分化工指数近5年收益率波动显著：2020年+51.68%，2021年+15.72%，2022年-26.89%，2023年-23.17%，2024年-3.83% [6]

公司动态 - 鲁西化工（SZ 000830，最新价：11.4元）发布公告称，2025年7月31日下午接受国海证券等投资者调研，公司董事会秘书刘月刚等参与接待并回答投资者问题 [2] 业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入构成为：化工行业占比68.43%，基础化工行业占比19.47%，化肥行业占比10.3%，其他行业占比1.8% [2] 信息来源 - 新闻来源为每日经济新闻 [3]