员工持股计划资金 - 第六期拟筹集资金总额上限8亿元，2.456681亿受让回购股，5.543319亿二级市场购买[1] 股票受让与购买情况 - 受让回购股票价6.61元/股，预计受让37166129股[1] - 截至2024年8月7日，二级市场购股76924168股，占比2.10%，成交5.4906834458亿元[3] - 截至2024年8月7日，合计持股114090297股，占比3.11%[4] 股份注销情况 - 2025年7月9日注销第二期回购股份63703752股，注销后持股占比3.17%[4] 计划期限相关 - 第六期锁定期2025年8月7日届满[2] - 存续期不超36个月，可提前终止或延长[6][7] 权益分配 - 锁定期满管委会根据市场决定卖股及权益分配[5]

专利技术 - 浙江恒逸石化研究院有限公司申请了一项名为"一种无卤无锑阻燃聚酯的制备方法"的专利，公开号CN120424322A，申请日期为2025年03月 [1] - 该专利涉及聚酯领域，采用钛系催化剂复配镁化合物作为催化助剂，解决聚酯发黄问题并实现无锑环保 [1] - 制备方法包括：1）研磨镁化合物催化助剂并分散于乙二醇 2）混合二元酸、二元醇、阻燃剂二元醇酯化液 3）添加催化剂进行预缩和终缩反应 [1] - 镁化合物催化助剂在聚酯燃烧时形成氧化镁层与水蒸气，减少热量传递和氧气浓度，降低熔滴产生 [1] 公司背景 - 浙江恒逸石化研究院有限公司成立于2018年，位于杭州市，主营化学纤维制造业 [2] - 公司注册资本25000万人民币，对外投资7家企业，参与招投标项目9次 [2] - 公司拥有商标信息9条，专利信息472条，行政许可9个 [2]

文章核心观点 - 中国5家聚酯企业连续多年入选《财富》世界500强且排名持续上升 反映中国聚酯产业在全球竞争中的系统性优势和强劲发展韧性 通过全产业链布局 技术升级和全球化资源配置 巩固全球核心地位并支撑纺织供应链稳定 [1][2][4] - 聚酯行业面临关税摩擦和内部竞争的双重挑战 但企业通过期货衍生工具构建全链条风险管控体系 提升抗风险能力和经营效率 实现逆势增长 [7][11][15] 规模效应与全产业链优势 - 恒力位列第81位(连续9年登榜) 荣盛第118位(较去年提升20位) 盛虹第161位(连续6年登榜) 魏桥第166位(较去年提升9位) 恒逸第220位(较去年提升23位) 排名均稳步提升 [2] - 中国PTA产能占全球80% 超大型民营炼化项目化工品产出率达70%(远超行业平均40%-50%) 实现从原油到纺织品的全链闭环 最大化综合利润 [3][4] - 企业采取自下而上产业链布局模式(如恒力"原油-聚酯-纺织" 荣盛"原油-PTA-纺丝") 减少中间环节损耗 优化资源配置 压缩成本并保障供应链稳定性 [5] 核心竞争力构建 - 一体化产业链布局确保成本与供应链安全 PX毛利最高时占聚酯链60% 企业通过炼化板块盈利弥补PTA价格下跌风险(如恒力) 或通过烯烃深加工对冲风险(如荣盛) [6] - 通过全球化资源配置对冲地缘风险 如恒逸文莱项目就近获取低硫原油 魏桥在几内亚控制铝土矿保障原料供应 盛虹产品出口欧美日韩 恒力重工船舶订单排至2029年 [6] 行业挑战与风险 - 美国对华纺织品综合税率维持30%(基础关税10%+芬太尼税20%) 导致越南涤纶长丝对美出口同比增长37% 中国同类产品份额下降52个百分点 [8] - 聚酯下游产品长期亏损 涤纶短纤理论亏损211元/吨 聚酯瓶片亏损339元/吨 纯涤纱32支纱线绝对价格大跌10.7% [7] - 行业产能利用率分化 FDY开工率下降10个百分点 PX环节利润占比达42% 下游普遍亏损且涤纶长丝库存较5年均值高25% [9] 期货工具的应用与价值 - 上榜企业营业收入总和41.7万亿美元(同比增长1.8%) 净利润总和2.98万亿美元(同比增长0.4%) 期货工具在风险管控中扮演关键角色 [11] - 企业普遍采用基差后点价模式 如2022年1月底乙二醇价格上涨近15%时 通过"基差采购+盘面后点价"锁定原料成本 [11] - 通过买入原油期货或石脑油纸货 抛空PTA或短纤期货锁定全链条生产利润 2024年PTA与原油价差出现三波宽幅震荡时 企业借助组合价差操作赚取稳定利润 [12] 风险管理升级 - 期货工具实现价格发现 套期保值 虚拟库存管理和加工利润锁定 头部企业将期货信号融入生产经营决策 通过期货套保+卖出看涨期权组合既锁定风险又增厚利润 [15][16] - 荣盛石化舟山基地每日PTA产量超2万吨 单日价格波动可能造成数千万元损失 期现结合能力成为企业新护城河 [16]

融资与投资方 - 利夫生物完成数亿元B2轮融资，由上市公司新凤鸣领投，纪源资本及数家老股东共同投资 [2] - 新凤鸣是全球主要涤纶长丝企业，产能占全球比例超过15% [4] - 纪源资本是全球顶级风险投资机构，管理规模超过90亿美金，曾投资阿里巴巴、字节跳动等企业 [7] - 上轮投资人包括中控技术关联基金中蓝创投和万凯新材关联基金澄凯基金 [7] - 万凯新材2024年9月宣布生物基呋喃聚酯项目完成吨级试制 [7] - 宏溥基金创始人楼翔曾任恒逸石化总裁，恒逸石化年收入超过1200亿元 [8] 技术与工艺 - 公司拥有全球独有的"生物质-葡萄糖-HMF-FDCA"工艺，可摆脱对粮食源果糖依赖 [3] - 开创性使用非粮食来源生物质原料（如玉米芯、秸秆）制作生物基PEF [13] - 拥有世界首条FDCA千吨线，2024年9月启动建设世界首条FDCA万吨线 [10] 产品与应用 - 产品包括FDCA和PEF，可应用于包装材料、纺织服装、3C电子等领域 [13] - 与聚酯短纤龙头企业德福伦合作，实现全生物基聚酯BioFleax™ PEF短纤规模化量产 [16] - 与贵州茅台合作推进生物基材料在瓶盖、瓶子、酒托上的应用 [19] 行业活动与合作 - 连续多年参加生物基大会暨展览，独家冠名2025年HMF-FDCA-PEF产业论坛 [22] - 与新凤鸣合作实现100%生物基聚酯PEF长丝规模化量产 [6] - 与德福伦共建联合研发中心 [16] 行业会议信息 - 第四届合成生物与绿色生物制造大会（SynBioCon 2025）将于8月20-22日在宁波举办 [23] - 大会聚焦AI+生物制造、绿色化工与新材料、未来食品、未来农业 [23] - 将发布《中国合成生物产业分布图（2025版）》 [26]

股价表现 - 恒逸石化股价报5 97元 较前一交易日下跌0 33% [1] - 盘中最高触及5 99元 最低下探至5 94元 [1] - 成交额0 49亿元 [1] 主营业务 - 主营业务涵盖化纤行业 石化行业和供应链服务 [1] - 化纤行业占比超过50% [1] - 属于化纤行业板块 同时具有广西板块 破净股等概念属性 [1] 公司回购 - 截至7月31日累计回购约2924万股 占总股本的0 81% [1] - 回购金额约1 85亿元 [1] - 回购价格区间为5 97元至6 62元 [1] 资金流向 - 8月4日主力资金净流入1198 28万元 [1] - 近五日主力资金净流出631 69万元 [1]

公司股份回购 - 截至2025年7月31日通过集中竞价交易方式累计回购股份约2924万股 占公司总股本0.81% [2] - 回购最高成交价6.62元/股 最低成交价5.97元/股 成交总金额约1.85亿元 [2] 营业收入构成 - 2024年1至12月化纤行业收入占比50.62% 石化行业占比41.92% 供应链服务占比7.47% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 成本端支撑长丝价格上涨，对大炼化各板块本周数据进行跟踪分析，涉及国内外重点炼化项目价差、聚酯、炼油、化工板块及相关上市公司情况 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 大炼化周度数据简报 - 6大民营炼化公司涨跌幅数据：石油石化指数近一周-2.9%，近一月2.6%等；荣盛石化近一周-2.9%，近一月10.6%等；恒力石化近一周-1.7%，近一月8.1%等；恒逸石化近一周-3.1%，近一月1.9%等；桐昆股份近一周-1.1%，近一月16.9%等；新凤鸣近一周-1.8%，近一月17.6%等 [8] - 6大民营炼化公司盈利预测跟踪：如恒力石化2024A归母净利润7044百万元，2025E为8024百万元等 [8] - 油价及国内外大炼化价差：国际原油布伦特本周均价71.2美元/桶，环比+3.3%；WTI本周均价68.0美元/桶，环比+2.7%；国内炼化项目本周价差2403.5元/吨，环比-3.4%；国外炼化项目本周价差1025.4元/吨，环比-7.0% [8] - 聚酯板块：PX本周均价854.9美元/吨，环比+5.6美元/吨；POY本周均价6721.4元/吨，环比+142.9元/吨等；下游织布库存30.7天，环比+0.3天，开工率55.5%，环比-0.1% [10] - 炼油板块：中国汽油本周均价156.5美元/桶，环比+0.4美元/桶等；美国汽油本周均价91.6美元/桶，环比+2.9美元/桶等 [10] - 化工品板块：EVA光伏料本周均价10450.0元/吨，环比-3.0元/吨等 [10] 大炼化周报 大炼化指数及项目价差走势 - 涉及沪深300、石油石化和油价变化幅度，六家民营大炼化公司的市场表现，国内、国外大炼化项目周度价差 [14][16][19] 聚酯板块 - 包含原油、PX价格及价差，PX、PTA价格及PTA单吨净利润，PTA库存等多方面数据及走势 [26][27][30] 炼油板块 - 涵盖国内、美国、欧洲、新加坡成品油的汽油、柴油、航空煤油价格、价差及变化情况 [10][83][98] 化工板块 - 涉及原油与聚乙烯LLDPE、均聚聚丙烯、EVA发泡料、EVA光伏料等化工品价格及价差 [132][135][139]

回购股份基本情况 - 公司于2024年10月22日通过董事会决议，计划以集中竞价交易方式回购股份，资金总额不低于1.25亿元，不超过2.5亿元，回购价格上限为9元/股 [1] - 回购期限为董事会审议通过后12个月内，资金来源包括自有资金及股票回购专项贷款 [1] - 后续因股份注销完成，回购价格上限调整为8.94元/股 [1] 回购股份实施进展 - 公司于2024年10月30日首次实施回购，并于2024年10月31日至2025年7月2日期间多次披露回购进展公告 [2] - 截至2025年7月31日，公司累计回购股份2924.084万股，占总股本的0.81%，最高成交价6.62元/股，最低成交价5.97元/股，总金额1.848亿元 [3] 回购合规性说明 - 回购时间、价格及委托时段符合深交所相关规定，未在重大事项敏感期或监管禁止期间内操作 [4] - 回购委托价格未触及当日涨幅限制，且未在集合竞价或无涨跌幅限制的交易日内进行 [4] 后续计划 - 公司将在回购期限内继续实施回购方案，并依法履行信息披露义务 [5]

回购股份基本情况 - 公司于2024年10月22日通过董事会决议，计划以集中竞价交易方式回购股份，资金总额不低于1 25亿元，不超过2 5亿元，回购价格上限为9 00元/股 [1] - 回购期限为董事会审议通过方案后12个月内，资金来源包括自有资金及股票回购专项贷款 [1] - 后续因注销回购股份，回购价格上限调整为8 94元/股 [1] 回购股份进展 - 截至2025年7月31日，公司累计回购股份2924 084万股，占总股本的0 81%，最高成交价7 85元/股，最低成交价5 67元/股，总金额1 95亿元（不含交易费用） [2] - 公司自2024年10月30日起分阶段实施回购，并在2024年10月至2025年7月期间多次披露进展公告 [2] 回购合规性说明 - 回购时间、价格及委托时段符合深交所自律监管指引要求，包括避开重大事项窗口期及价格涨跌幅限制时段 [3] - 公司承诺后续将继续按市场情况推进回购计划，并履行信息披露义务 [3]

股份回购 - 第五期回购资金不低于1.25亿、不超2.5亿[1] - 回购价上限调为不超8.94元/股[1] - 2024年10月30日首次实施回购[2] - 截至2025年7月31日，累计回购29240840股，占比0.81%[4] - 截至2025年7月31日，最高成交价6.62元/股，最低5.97元/股[4] - 截至2025年7月31日，成交总金额184899176.08元[4]