板块整体表现 - 11月12日湖南国企改革板块整体上涨0.21%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股表现分化，惠博普领涨，涨幅为5.21%，收盘价3.84元 [1] - 从资金流向看，板块主力资金净流出3.16亿元，但游资资金净流入9216.53万元，散户资金净流入2.24亿元 [2] 领涨个股及资金流向 - 惠博普涨幅最大达5.21%，成交量为138.49万手，成交额为5.31亿元，主力资金净流入6995.61万元，主力净占比13.19% [1][3] - 湖南黄金上涨1.51%，收盘价22.91元，主力资金净流入7231万元，为板块中主力净流入额最高的个股，主力净占比4.41% [1][3] - 华菱钢铁上涨2.64%，收盘价6.22元，成交额5.97亿元，主力资金净流入4003.48万元，主力净占比6.71% [1][3] 跟涨及资金关注个股 - *ST生物涨停，涨幅5.00%，收盘价10.08元 [1] - 郴电国际上涨3.92%，收盘价8.75元，主力资金净流入2156.46万元，主力净占比12.31% [1][3] - 现代投资上涨1.83%，收盘价4.44元，主力资金净流入1437.43万元，主力净占比7.82% [1][3] 下跌个股表现 - 南新制药跌幅最大，下跌2.97%，收盘价9.81元 [2] - 博云新材下跌2.71%，收盘价8.98元 [2] - 天桥起重下跌2.30%，收盘价4.25元 [2] - 步步高成交额达9.81亿元，为下跌个股中成交额最高，股价下跌2.17% [2]

板块整体表现 - 11月12日旅游及景区板块整体下跌0.28%，表现弱于上证指数（下跌0.07%）和深证成指（下跌0.36%）[1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌，其中岭南控股以3.05%的跌幅领跌板块[1][2] - 板块整体资金呈净流出态势，主力资金净流出5265.17万元，游资资金净流出7175.51万元，而散户资金净流入1.24亿元[2] 领涨个股及资金流向 - 祥源文旅涨幅最大为3.58%，收盘价7.81元，成交额3.59亿元，主力资金净流入4187.08万元，主力净占比达11.66%[1][3] - 凯撒旅业上涨2.44%，收盘价7.56元，成交额16.12亿元，获得主力资金净流入8159.86万元，为板块内最高[1][3] - 长白山上涨1.43%，收盘价48.30元，成交额4.92亿元[1] 领跌个股及资金流向 - 岭南控股下跌3.05%，收盘价12.39元，成交额2.34亿元[2] - 西藏旅游下跌2.53%，收盘价18.11元，成交额1.64亿元[2] - 天府文旅下跌2.22%，收盘价5.29元，成交额2.31亿元[2] 个股资金流向特征 - 资金流向集中度较高，凯撒旅业和祥源文旅两只个股的主力资金净流入额合计超过1.23亿元[3] - 部分下跌个股出现主力资金净流入，如西安旅游下跌0.62%但主力资金净流入522.56万元[2][3] - 丽江股份主力资金净流入263.28万元，但游资资金净流出1175.47万元，散户资金净流入912.20万元[3]

板块整体表现 - 旅游及景区板块在当日整体上涨2.42%，表现优于大盘，上证指数当日上涨0.53%，深证成指上涨0.18% [1] - 板块内个股普遍上涨，领涨股为三峡旅游，涨幅达5.20% [1] - 板块整体资金流向显示主力资金净流入5334.72万元，而游资资金净流出5504.02万元，散户资金净流入169.3万元 [1] 领涨个股表现 - 三峡旅游收盘价为6.47元，成交量36.70万手，成交额2.33亿元，主力资金净流入2215.79万元，主力净占比9.51% [1][2] - 大连圣亚涨幅4.88%，收盘价50.76元，成交量18.23万手，成交额8.89亿元 [1] - *ST张股涨幅4.63%，收盘价8.82元，成交量18.83万手，成交额1.63亿元，主力资金净流入1570.83万元，主力净占比9.65% [1][2] 其他涨幅居前个股 - 祥源文旅涨幅4.58%，收盘价7.53元，成交量29.09万手，成交额2.17亿元，主力资金净流入2437.95万元，主力净占比11.25% [1][2] - 九华旅游涨幅3.81%，收盘价36.75元，成交量4.31万手，成交额1.56亿元，主力资金净流入3334.44万元，主力净占比21.41% [1][2] - 云南旅游涨幅2.93%，收盘价5.62元，成交量50.04万手，成交额2.79亿元，主力资金净流入808.12万元 [1][2] 个股资金流向详情 - 宋城演艺主力资金净流出3345.30万元，主力净占比-7.81%，游资和散户资金也呈净流出状态 [2] - 天府文旅主力资金净流入3023.90万元，主力净占比8.44% [2] - 峨眉山A主力资金净流入929.26万元，主力净占比5.39% [2] - 西安旅游主力资金净流出296.59万元，但游资资金净流入658.73万元 [2]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“优于大市” [1][4][6][26] 报告核心观点 - 社会服务板块在报告期内（2025年10月27日至11月7日）表现强劲，消费者服务板块上涨4.04%，跑赢大盘（沪深300指数上涨0.39%）3.65个百分点 [1][13] - 伴随国家不断出台扩大内需的利好政策，社服板块估值有望持续修复 [4][26] - 投资建议配置及中线优选一系列社服行业公司，涵盖旅游、酒店、餐饮、教育、免税、人力资源等多个细分领域 [4][26] 板块复盘总结 - 报告期内，国信社服板块涨幅前五的股票为：凯撒旅业（18.39%）、中国中免（12.01%）、全聚德（11.86%）、张家界（8.35%）、海伦司（8.00%） [1][14][15] - 报告期内，国信社服板块跌幅前五的股票为：KEEP（-12.91%）、九毛九（-12.20%）、东方甄选（-11.98%）、天立国际控股（-11.37%）、新东方-S（-10.52%） [1][14][15] 行业与公司动态总结 - **行业资讯**：全国多地试点中小学春秋假制度，旨在优化学生假期结构，例如浙江杭州将秋假与国庆相连形成11天长假 [2][16] - **行业资讯**：海南离岛免税新政于11月1日实施，首周（11月1日至7日）购物金额达5.06亿元，同比增长34.86%，购物人数7.29万人次，同比增长3.37% [2][18] - **行业资讯**：商务部等五部门印发《城市商业提质行动方案》，旨在构建以示范步行街和商圈为引领、特色商业街区为支撑、一刻钟便民生活圈为基础的三级商业体系 [2][19] - **行业资讯**：饿了么部分版本测试更名为“淘宝闪购”，强化30分钟送达服务；大众点评宣布未来五年追加至少30亿元升级本地生活信息基础设施 [2][20][21] - **行业资讯**：星巴克以40亿美元出售中国业务60%股权给博裕投资，合资企业估值超过130亿美元 [2][22] - **上市公司公告**：思考乐教育成立合资公司研发教育AI机器人，合资公司注册资本为3.85亿元人民币 [2][23] - **上市公司公告**：海伦司宣布计划回购不超过已发行股份总数10%的股份以提升股东价值 [2][23] 港股通持股梳理总结 - 报告期内，社服港股核心标的获港股通增持的情况包括：海底捞持股比例增加0.48个百分点至28.03%，天立国际控股持股比例增加2.80个百分点至57.09%，古茗持股比例增加1.95个百分点至26.24% [3][25] - 报告期内，社服港股核心标的遭港股通减持的情况包括：茶百道持股比例减少1.35个百分点至23.97%，蜜雪集团持股比例减少0.15个百分点至20.31% [3][25] 投资建议总结 - 维持社会服务行业“优于大市”评级 [4][26] - 当前建议配置的公司包括：亚朵、华住集团-S、中国中免、携程集团-S、华图山鼎、锅圈、小菜园、锦江酒店、长白山等 [4][26] - 中线优选的公司范围广泛，包括中国中免、美团-W、蜜雪集团、古茗、海底捞、同程旅行、北京人力、BOSS直聘、锦江酒店、九毛九等约30家公司 [4][26] 重点公司盈利预测 - 亚朵（ATAT.O）：投资评级“优于大市”，昨收盘价278元，总市值384亿元，2025年预测EPS为12.16元，对应PE为22.86倍 [5] - 携程集团-S（9961.HK）：投资评级“优于大市”，昨收盘价498元，总市值3553亿元，2025年预测EPS为26.55元，对应PE为18.75倍 [5] - 华住集团-S（1179.HK）：投资评级“优于大市”，昨收盘价29元，总市值886亿元，2025年预测EPS为1.41元，对应PE为20.23倍 [5] - 中国中免（601888.SH）：投资评级“优于大市”，昨收盘价79元，总市值1617亿元，2025年预测EPS为1.91元，对应PE为41.36倍 [5] - 华图山鼎（300492.SZ）：投资评级“优于大市”，昨收盘价66元，总市值130亿元，2025年预测EPS为1.77元，对应PE为37.37倍 [5]

公司重整程序启动 - 公司于2025年11月3日收到张家界中院裁定，正式受理其重整申请并指定清算组担任管理人 [1] - 2025年11月6日，公司收到法院复函及决定书，同意其在重整期间继续营业 [1] - 法院准许公司在管理人监督下自行管理财产和营业事务 [1] 重整相关风险 - 重整计划存在表决不通过、未获法院批准或无法执行等风险 [1] - 若重整失败，公司股票将面临终止上市的风险 [1]

重整进展 - 2025年11月3日法院裁定受理公司重整并指定清算组担任管理人[2] - 2025年11月6日法院同意公司在重整期间继续营业并准许自行管理财产和事务[2] 风险提示 - 重整存在失败可能，失败则有被宣告破产和股票终止上市风险[5] 公司举措 - 依法配合重整工作并做好日常运营[5] 信息披露 - 指定《证券时报》等及巨潮资讯网为信息披露媒体[5]

2026年春节假期安排对旅游市场的积极影响 - 2026年春节放假安排为2月15日至23日，共9天，立即点燃了旅游市场，尤其是长线旅游的热情[2] 旅游类上市公司市场表现 - 11月5日旅游股集体上涨，*ST张股（000430.SZ）涨停，涨停价8.28元，总市值超过30亿元[3] - 凯撒旅业（000796.SZ）触及涨停，涨停价7.47元，涨幅10.01%，总市值119.80亿元[3] - 其他旅游股如天府文旅、云南旅游、首旅酒店、九华旅游、锦江酒店、众信旅游、中青旅均录得不同幅度上涨[3] 春节旅游预订及搜索趋势 - 去哪儿旅行数据显示，已有上海、北京、广州、哈尔滨旅客订购春节前夕机票，国内热门目的地包括海口、三亚、杭州等，出境游热门目的地包括韩国首尔、日本东京等[4] - 春节期间国内游搜索热度较高城市为三亚、大理、哈尔滨、海口、西双版纳，出境游目的地热度增长较明显的是德国柏林、韩国釜山和澳大利亚墨尔本[4] - 同程旅行数据显示，2026年2月14日和15日的国内酒店搜索量较前一日增长超1倍[6] 旅游企业应对及产品趋势 - 春秋旅游产品部门和销售部门紧急加班，以提升产品丰富度、性价比和品质，春节欧洲游咨询量环比大涨200%[5] - 希腊、挪威、冰岛、塞尔维亚、西班牙、英国等欧洲目的地的搜索量翻倍，预计2026年春节欧洲游订单量会有新突破[5] 行业宏观分析与技术应用 - 春节假期延长及部分地区试点的学生"春秋假"和"雪假"反映出休假制度已成为提升消费和人口流动活力的重要工具[6] - AI技术普及，部分用户已使用同程旅行推出的旅游智能体DeepTrip规划春节行程[6] - 史上最长春节假期有利于错峰分散出行，节中出游群体预计增加，单日客流量更平衡，春节整体出行和出游量有望创新高[6]

旅游行业市场反应 - 旅游类上市公司股价在2026年春节假期安排发布后出现集体上涨 [1] - *ST张股（000430 SZ）涨停至8.28元，总市值超过30亿元，凯撒旅业（000796 SZ）触及涨停至7.47元，涨幅10.01%，总市值119.80亿元 [1] - 多家旅游股录得显著涨幅，包括天府文旅涨3.70%、云南旅游涨2.91%、首旅酒店涨2.64%、九华旅游涨1.69%、锦江酒店涨1.66% [1] 消费者需求与预订趋势 - 春节假期安排立即点燃旅游市场，尤其激发了长线旅游热情 [1] - 已有上海、北京、广州、哈尔滨的旅客订购春节前夕出发的机票，国内热门目的地包括海口、三亚、杭州，出境游热门目的地包括首尔、东京 [2] - 2026年2月14日和15日的国内酒店搜索量较前一日增长超1倍 [3] - 春节国内游搜索热度较高城市为三亚、大理、哈尔滨、海口、西双版纳，出境游目的地热度增长明显的是柏林、釜山和墨尔本 [2] 旅游企业应对与产品动态 - 春秋旅游产品部门和销售部门紧急加班，以从产品丰富度、性价比和品质把控方面应对假期带来的市场撬动力 [2] - 春秋旅游的春节欧洲游咨询量环比大涨200%，希腊、挪威、冰岛、塞尔维亚、西班牙、英国等目的地的搜索量翻倍 [2] - 同程旅行平台已有部分用户使用其旅游智能体DeepTrip规划春节行程 [3] 行业前景与驱动因素 - 史上最长的9天春节假期有利于错峰分散出行，节中出游群体预计增加，单日客流量更平衡，春节整体出行和出游量有望创新高 [3] - 假期延长以及学生"春秋假"和"雪假"试点反映出休假制度已成为提升消费和人口流动活力的重要工具 [3]

国家电网及电力设备 - 金冠电气中标国家电网避雷器及开关柜采购项目，合计金额2179.76万元，约占公司2024年营业收入的2.93% [1] - 远东股份10月子公司中标/签约千万元以上合同订单合计10.62亿元 [28] - 霍普股份全资子公司签订5亿元储能系统采购合同 [15] 汽车行业 - 国机汽车全资子公司中标8.09亿元新能源汽车轻量化零部件厂房及智能产线总承包项目 [7] - 福田汽车10月新能源汽车销量8006辆，本年累计新能源汽车销量8.23万辆，同比增长98.83% [46] - 宇通客车10月销售客车3040辆，同比下降5.62%，本年累计销售客车3.66万辆，同比增长5.87% [27] - 江铃汽车10月份汽车销量3.32万辆，同比增长8.06%，2025年累计销量29.42万辆，同比增长7.77% [51] - 阿尔特拟对外投资6.72亿元设立合资公司，以电磁离合器为核心产品推进研发量产 [53] 医药生物与医疗健康 - 华北制药全资子公司获头孢托仑匹酯化学原料药上市申请批准通知书 [11] - 中红医疗控股子公司部分产品拟中选福建、北京、云南四地集中带量采购项目 [18] - 乐普医疗控股子公司可充电植入式脑深部神经刺激器系统产品获NMPA注册批准 [23] - 海创药业治疗代谢相关脂肪性肝炎药物HP515完成临床Ⅱ期试验首批参与者入组 [21] - 康泰生物四价流感病毒裂解疫苗开启Ⅰ期临床试验并完成首例受试者入组 [43] - 长春高新子公司GenSci134注射液境内生产药品注册临床试验申请获批 [55] - 金石亚药全资二级子公司双氯芬酸钠缓释片通过仿制药一致性评价 [26] - 津药药业子公司复合磷酸氢钾注射液通过仿制药一致性评价 [29] - 东方生物子公司多款产品在中国、澳大利亚及新加坡取得医疗器械产品注册证 [22] - 迈克生物5款新产品取得产品注册证书 [34] 股东股份变动 - 神工股份股东拟减持不超过340.61万股，占公司总股本的2% [2] - 神通科技2名董事拟合计减持不超过0.0473%公司股份 [4] - 瑞华泰股东拟减持不超过180万股，占公司总股本的1% [5] - 华熙生物股东拟减持不超过963.36万股，占公司总股本的比例不超过2% [14] - 华盛锂电股东拟减持59.45万股，占总股本的0.37% [33] - 生益科技股东及高管拟合计减持不超过1.03%公司股份 [52] 公司控制权与资本运作 - 长城科技实控人筹划股份协议转让，可能导致控制权变更，股票继续停牌不超过3个交易日 [9] - 华凯易佰副董事长已增持57.37万股，并计划6个月内增持金额不低于3000万元 [20] - 格力博实控人及部分董事、高管拟合计增持公司股份不低于1150万元 [39] - 春秋航空获兴业银行不超过4.5亿元专项贷款承诺函，用于支持总额3亿至5亿元的股份回购 [45] - 誉衡药业拟转让持有的誉衡生物20.64%股权以解决债务纠纷 [30] - ST张家界被法院裁定受理重整，股票简称变更为"*ST张股" [57] 业务拓展与项目投资 - 海兰信全资子公司联合中标10.97亿元海洋观测网项目，工期730天 [31] - *ST松发下属公司拟投资4.58亿元建设舾装码头工程，建设周期约12个月，同时全资孙公司获增资20亿元 [18] - 东山精密完成收购法国GMD集团100%股权，交易总金额约1亿欧元（约8.14亿元） [53] - 天阳科技拟1.55亿元受让宝兰德7.5%股份 [53] - 泰达股份控股子公司入选印尼废物转化能源项目供应商名单 [58] - 格林美拟转让控股孙公司江西格林循环材料100%股权，交易对价2.8亿元，同时转让相关债权6.82亿元 [48] 技术与产品发布 - 鼎阳科技发布新一代多通道相参微波信号发生器SSG6M80A系列产品，频率覆盖9 kHz至20 GHz [49] - 回天新材与太蓝新能源签订战略合作协议，围绕固态电池及其关键材料领域展开合作 [37] 政府补助与支持 - 国脉文化收到与收益相关的政府补助378万元，占2024年度经审计净利润的24.90% [2] - 宜安科技收到与收益相关的政府补助116.43万元，占公司最近一期经审计归属于母公司净利润的115.79% [41] 能源与公用事业 - 长源电力10月完成发电量21.49亿千瓦时，同比降低32.25%，其中火电发电量同比降低42.48%，水电发电量同比增长689.27% [23] - 北部湾港10月完成货物吞吐量3287.90万吨，同比增长22.73%，其中集装箱吞吐量94.71万标准箱，同比增长11.30% [56] 公司治理与人事 - 福耀玻璃法定代表人由曹德旺变更为曹晖 [13] - 思维列控董事兼副总经理赵建州被立案调查并实施留置 [48]

股票交易与风险提示 - 平潭发展（000592）公告出现严重异常波动[1] - 多只ST及*ST股票（如*ST熊猫、*ST宝鹰、ST华鹏等）发布公告，提示退市或暂停上市风险[1][4] - 超过60只A股在2025年10月23日至11月4日期间发布异常波动公告[1][2][3][4] 基金交易与运作 - 多只跨境ETF（如日经225ETF、纳指ETF、标普500ETF等）发布基金溢价风险提示[4][6] - 多只ETF（如中证A100ETF、港股通红利ETF、通信设备ETF）将于2025年11月5日至7日进行份额拆分[6] 可转债与债券事件 - 锦浪转02（123259）将于2025年11月6日上市[6] - 多只可转债（如晨丰转债、洛凯转债、彤程转债等）设定赎回登记日，集中在2025年11月中下旬[6] - 超过20只债券（如22中金G1、24远东六、20嘉投02等）发布回售公告，登记期集中在2025年11月上旬[6][7] - 超过15只债券（如22新投04、22蓉投02、24远东五等）将提前摘牌，摘牌日集中在2025年11月上旬[7]