文章核心观点 - 中国机械工业在“十四五”期间取得了全方位突破，行业正从追求量的增长转向依靠电动化、智能化、国际化的高质量发展新赛道 [4][6][8] - 面向“十五五”，行业将以提升产业链供应链韧性、加快培育新质生产力为核心，向智能化、绿色化、融合化深度转型，并在国际市场取得积极进展 [13][15] - 徐工集团作为行业领军企业，在“十四五”期间表现卓越，位居全球工程机械制造商前列，并将继续以“科技硬核+绿色实力”双轮驱动，参与全球竞争 [8][15][17] “十四五”期间行业成就总结 - **行业规模与增长**：“十四五”期间，中国机械工业增加值年均增速超过**7.1%**，高于全国工业和制造业平均水平，规模以上企业数量增至**13.7万家** [4] - **标准与技术水平**：行业累计发布国家标准及行业标准**4487项**，国际标准转化率**超过92%**，关键材料与制造工艺持续突破，推动了高端装备制造能力的全面提升 [6][11] - **产业集群与全球地位**：在300个国家级中小企业特色产业集群中，机械行业企业占比达**四分之一**，产业集聚优势凸显 [8] - **企业国际竞争力**：在KHL发布的“2025年度全球工程机械制造商50强排行榜”中，中国有**13家**企业上榜，其中徐工集团位列**全球第4**，位居中国企业首位 [8] “十五五”行业展望与转型方向 - **发展核心**：行业将以提升产业链供应链韧性、加快培育新质生产力为核心任务 [13] - **转型方向**：向**智能化、绿色化、融合化**深度转型，这一转型已在国际市场上收获回响 [13] - **国际市场表现**：2025年1-10月，中国工程机械及零部件出口额达**485.7亿美元**，同比增长**12%**，以徐工为代表的企业凭借绿色智能产品在全球市场拓展布局 [15] - **企业案例**：徐工在土耳其伊斯坦布尔BETON 2025展会上，其电动装载机、挖掘机等绿色智能产品备受瞩目并收获大量订单 [15] 行业市场数据与热点关注 - **出口表现强劲**：2025年1-10月工程机械及零部件出口额同比增长12%，显示国际化成效显著 [15] - **市场热点话题**：行业关注点包括业绩改观与复苏预期、排放标准切换至“国四”、以及主要竞争对手（如卡特彼勒）的周期性动态 [18] - **关键数据追踪**：市场持续跟踪挖掘机、装载机等主要产品的月度销量数据，以及反映下游需求的设备平均工作时长、央视挖掘机指数、小松作业小时数等指标 [18][19][20][21] - **近期积极信号**：市场动态显示2月开工率改善，以及1月信贷开门红强化了国内需求回暖预期，工程机械行业“破冰”可期 [22]

报告核心观点 - 报告标题为“2026：AI之光引领成长；反内卷周期反转”，核心观点认为人工智能技术将引领未来成长，同时部分制造业领域可能出现周期性反转机会 [1] - 报告旨在汇总大制造领域的中观策略观点，重点关注深度报告、点评报告及边际变化 [1] 团队关注标的与组合 - 报告列出了团队核心关注标的，包括横河精密、浙江荣泰、上海沿浦、涛涛车业、三一重工、徐工机械、中国船舶、华大九天等公司 [2] - 核心投资组合范围更广，除上述公司外，还包括金沃股份、开普云、新时达、华翔股份、杰克股份、五洲新春、安徽合力、恒立液压、杰瑞股份等共计38家公司 [3] 市场表现回顾 - 截至2025年12月19日当周，A股表现最好的五大行业指数为：商贸零售（申万）（+6.66%）、非银金融（申万）（+2.9%）、美容护理（申万）（+2.87%）、社会服务（申万）（+2.66%）、基础化工（申万）（+2.58%）[4] - 同期，大制造板块内表现最好的三大指数为：中证中航军工主题（+3.83%）、上证50（+0.32%）、汽车零部件（申万）（+0.31%）[4] 重点行业专题：可控核聚变 - 可控核聚变产业招标加速，项目建设提速，2025年以来等离子体所招标金额超56亿元，仅11月招标金额就超过37亿元 [7] - 关键部件招标结果开始落地，例如杭氧股份中标BEST低温系统项目，王子新材子公司中标磁体电源储能系统，安泰科技中标BEST偏滤器靶板及集成项目 [7] - 行业逻辑正从“科学可行性验证”转向“工程化验证”，标志性事件是等离子体所于11月12日启动了总金额超13亿元的氚燃料自持循环系统招标，氚自持是聚变堆商业化运营的关键 [7] - 国内外产业催化不断，形成“政策-产业-资本”共振 [8] - 政策端：核聚变能被列入国家“十五五”规划建议，并被定位为“未来产业”核心 - 产业端：国内聚变装置建设稳步推进，部件集中交付 - 资本端：中国聚变能源有限公司注册资本增至150亿元；其他技术路径公司如安东聚变（Z箍缩）、岩超聚能（仿星器）也获得亿元级融资 [8] - 特朗普媒体与技术集团（TMTG）以60亿美元估值与聚变企业TAE Technologies完成全股票合并，交易后双方股东各持新公司约50%股份，TMTG还将分阶段向TAE提供最高3亿美元现金支持 [8] - TAE采用场反位形（FRC）磁约束路线，探索氢硼聚变技术，其优势在于不产生放射性废物，燃料储量丰富 [8] - 根据合并计划，新公司将在2026年启动全球首座50兆瓦商用级核聚变发电站建设，总供电规模规划在350至500兆瓦之间 [8] - 投资建议关注核心供应商，分为中游设备（如联创光电、安泰科技、杭氧股份等）和上游材料（如永鼎股份、西部超导等） [8] 重点公司深度报告：洁美科技 - 洁美科技专注于集成电路及片式元件配套，通过垂直一体化拓展产品线，从纸质载带延伸至塑料载带、离型膜及复合集流体，拥有三星、村田等头部客户 [9] - 公司2012-2024年营业收入从3.3亿元增至18.2亿元，归母净利润从0.3亿元提升至2.0亿元，期间收入和利润的复合年增长率分别约为15%和17% [9] - 在载带业务方面，公司是纸质载带绝对龙头，2021年市占率达74%，预计2033年行业规模约6亿美元；塑料载带市场空间更大，预计2031年达10亿美元，公司份额已进入全球前五 [9] - 在离型膜业务方面，全球市场约200亿美元，公司基于精密涂层技术和客户基础，成功切入MLCC离型膜和光学离型膜赛道，并实现对部分客户的稳定供货 [9][10] - 在复合集流体业务方面，公司通过并购柔震科技进入该赛道，柔震科技已成为部分锂电客户复合铝箔的唯一批量供应商，并与宁德新能源签署协议，锁定了2025-2027年不少于100/500/3000万平方米的采购需求 [12] - 报告预测洁美科技2025-2027年营收分别为20.99亿元、26.12亿元、32.36亿元，同比增长15.51%、24.46%、23.88%；归母净利润分别为2.58亿元、3.70亿元、5.14亿元，同比增长27.64%、43.27%、39.15% [12] 重点公司盈利预测数据 - 报告列出了重点公司的盈利预测数据，例如 [17]： - 横河精密：预测2025年每股收益（EPS）为0.25元，2026年为0.38元 - 浙江荣泰：预测2025年EPS为0.85元，2026年为1.27元 - 三一重工：预测2025年EPS为0.95元，2026年为1.20元 - 中国船舶：预测2025年EPS为1.28元，2026年为2.09元 - 华大九天：预测2025年EPS为0.32元，2026年为0.55元

行业投资评级 * 报告未明确给出对SW机械设备行业的整体投资评级 但建议关注的股票组合包括一拖股份 应流股份 徐工机械 三一重工 中联重科 柳工 恒立液压 [11] 核心观点 * 看好2026年拖拉机出口增长 2025年11月我国拖拉机出口数量同比增长22.6% 其中中型和大型拖拉机出口销量增速分别为40%和53% 显著高于小型拖拉机 全球粮价止跌企稳 新兴市场农业机械化水平低 中国企业市占率普遍在个位数 龙头企业加强战略投放 [5][23] * 看好应流股份对西门子燃机叶片订单持续高增 西门子能源在海南建设燃机总装基地及服务中心 计划于2027年建成投运 西门子能源管理层曾表示希望应流股份在其主力机型上承担更多责任 提供更广泛的产品 [5][23][24] * 看好工程机械大周期上行 非挖板块景气度向上 2025年11月汽车起重机 履带起重机 随车起重机当月内销同比分别增长25.8% 102% 36.4% 11月国内工程机械平均开工率为46.95% 环比提升1.39个百分点 工作量环比增长10.03% 挖掘设备开工率和工作量也呈现逆季节环比增长 [5][24] * 细分行业景气度判断：通用机械持续承压 工程机械加速向上 船舶下行趋缓 油服设备底部企稳 铁路装备稳健向上 燃气轮机稳健向上 [5] 行情回顾 * 上周（2025/12/15-2025/12/19）SW机械设备指数下跌1.56% 在申万31个一级行业中排名第29 同期沪深300指数下跌0.28% [3][13] * 2025年年初至今 SW机械设备指数上涨33.82% 在申万31个一级行业中排名第6 同期沪深300指数上涨16.09% [3][16] * 上周机械细分板块涨幅前五的是纺织服装设备 制冷空调设备 其他专用设备 其他通用设备 仪器仪表 涨跌幅分别为0.13% 0.08% -0.03% -0.18% -0.72% [22] * 2025年年初至今 机械细分板块涨幅前五的是印刷包装机械 金属制品 激光设备 制冷空调设备 其他专用设备 涨幅分别为65.66% 63.72% 57.13% 52.82% 50.38% [22] 重点数据跟踪 * **通用机械**：景气度持续承压 2025年11月制造业PMI为49.2% 连续8个月低于荣枯线 2025年10月叉车销量为114,250台 同比增长15.9% 其中国内销量70,388台 同比增长16.2% 出口量43,862台 同比增长15.4% [25][31] * **工程机械**：景气度加速向上 2025年10月挖掘机总销量为18,096台 同比增长7.8% 其中内销8,468台 同比增长2.4% 外销9,628台 同比增长12.9% [33] * **铁路装备**：景气度稳健向上 2025年以来 铁路固定资产投资保持在6%左右的稳健增长 [38] * **船舶**：景气度下行趋缓 截至2025年11月 全球新造船价格指数为184.33 新造船价格下滑趋缓 [40] * **油服设备**：景气度底部企稳 中东地区天然气开发维持高景气 [43] * **工业气体**：原材料价格下降带动钢铁盈利面改善 看好下游开工率提升拉动需求 [46] * **燃气轮机**：景气度稳健向上 2025年1-3季度全球燃机龙头GEV新签燃机订单19.6GW 同比增长39.0% [48][49] 行业重要动态 * **机器人**：松延动力发布全球首款万元以内高性能人形机器人小布米 定价9998元 并已获1000台订单 [51][53] 银河通用完成超3亿美元融资 估值达200亿元 [55] 璇玑动力获近亿元天使轮融资 [55] 南京因克斯智能科技完成近2亿元融资 [55] * **通用机械/激光**：上海阿波罗圆满完成江苏LNG接收站海水泵国产化更新项目 [52] 重泵公司高温化工往复泵通过用户现场试验 [52] 米蜂激光完成A轮融资 聚焦高功率激光设备 [52] 邦德激光2025年度第10,000台设备下线 [52] * **工业母机&3D打印**：鸿日达与联想摩托罗拉共建联合实验室 布局超百台SLM金属3D打印发力3C与散热领域 [55] 消费级CNC设备企业造物时代新品众筹金额突破1038万美元（约合7,313万元人民币） [55] 纵维立方工业级桌面树脂打印机Photon P1开启众筹 [55] 预计航空航天3D打印市场规模将从2025年的28.8亿美元增长至2035年的178.3亿美元 年复合增长率20.0% [55] * **科学仪器**：临沂大学发布22项仪器采购意向 预算总额1.03亿元 [55] 中国科学院动物研究所发布11项仪器采购意向 预算总额8592万元 [55] 南昌大学发布32项仪器采购意向 预算总额1.05亿元 [58] 哈尔滨医科大学发布11项仪器采购意向 预算总额9928万元 [58] * **工程机械&农机**：柳工集团成功发行3亿元科技创新公司债券 发行利率2.29% [58] 住友建机宣布2026年进军英国市场 [58] 柳工首台8128TE-WD混动轮式推土机下线 [58] * **铁路装备**：波密至然乌铁路站前工程完成招标 [58] 美国资本向安哥拉洛比托铁路走廊提供7.53亿美元融资 [58] 肯尼亚将中方标轨铁路贷款还款期延长至2040年 [58] 越南VinSpeed与西门子交通签署高铁开发合作协议 [58] 中国中车2025年9月至12月签订重大合同合计金额约533.1亿元 占2024年营业收入的21.6% [58][59] * **船舶海工**：沪东中华2025年完工13艘 交付11艘大型LNG船 手持订单近50艘 生产排至2030年 [60] 响水万隆重工签署一艘21.1万载重吨散货船订单 [60] 海工巨头Subsea7获雪佛龙澳大利亚合同 价值约1.5亿至3亿美元（约合10.6亿至21.2亿元人民币） [60] 中船北海造船完成马士基系列绿色改装首制船 [60]

公司战略转型与市场变化 - 公司海外订单占比从2020年的5%飙升至50%以上，市场结构发生根本性转变 [1] - 传统产线走量模式已无法满足市场对个性化、定制化的需求，智能工厂变革势在必行 [1] - 公司产品线涵盖400多个型号、1200种定制组合，重构了“多品种、小批量、高定制”的制造范式 [1] 智能制造与生产模式创新 - 公司构建了行业首个千吨级起重机研制平台，以模块化设计和云端协同为支撑 [1] - 公司实现从“大规模生产”向“大规模定制”的转型，全球客户可在线参与设计以精准响应个性化需求 [1] - 通过六大在线系统，公司实现从订单接收、生产调度到产品交付的全流程中央集控与动态可视 [1] - 新的智能制造模式使订单整体交付周期缩短了55% [1]

公司智能化转型成果 - 公司入选工业和信息化部等六部门联合公布的首批15家领航级智能工厂培育名单，凭借“全球定制敏捷交付的移动式起重机智能工厂”项目入选 [1] - 公司启动“精益智造领航工厂”项目，已从1.0版本升级至覆盖“研产供销服”全业务链的2.0版本“七星领航”模式，实现四大创新和三大突破 [2] - 公司构建起行业首个千吨级起重机研制平台，以模块化设计和云端协同为支撑，实现从“大规模生产”向“大规模定制”的转型 [2] - 通过六大在线系统，公司实现从订单接收、生产调度到产品交付的全流程中央集控、动态可视，订单整体交付周期缩短55% [2] - 在公司的全球规模最大、单位面积产出最高的轮式起重机生产基地里，有150余台机器人智能运作、17条智能产线、4个数字化车间高效协同 [4] 生产效率与柔性制造提升 - 在轮胎装配工位，机器人自动作业使原本需要8名工人的工序一气呵成，不到10分钟就可以完成一吨重轮胎的装配 [1] - 通过模块化、标准化设计，公司实现“换产零等待、质量零缺陷”的柔性制造，在满足个性化需求的同时有效控制了成本 [3] - 在6万平方米的装配车间内，走台板装配、车架车桥上线等关键工序均实现自动化 [4] - 数字化大屏实时显示生产数据，让管理“看得见、穿得透、管得住” [4] 产品定制化与市场拓展 - 公司海外订单占比从2020年的5%飙升至如今的50%以上，“一车一单”成为常态 [2] - 公司研发的起重机目前涵盖400多个型号、1200种定制组合，重构了“多品种、小批量、高定制”的制造范式 [2] - 全球客户可在线参与设计，精准响应个性化需求，从功能、机型到涂装颜色均可定制 [2][3] - 为响应欧洲客户低碳需求，公司整合200条定制需求，开发出采用混合动力技术的60吨级移动式全地面起重机，已有近20台交付或待发海外市场 [3] 核心技术突破与研发能力 - 300吨以下起重机核心零部件国产化率从前些年的不到70%提升至如今的100%自主可控 [3] - 公司的超大吨位起重机已完成从千吨级向4000吨级的跨越 [3] - 公司研发能力从过去4年推出1款产品，升级为两年推出3款产品，并连续7次打破最大吨位的世界纪录 [3] 行业引领与生态建设 - 公司作为产业“链主”，正将成熟的智能工厂建设经验、智造标准向全球35家基地及产业链上下游120家企业复制推广 [4] - 公司与其他入选企业共同发起“领航行动计划联合倡议”，以推动行业智变升级 [1] - 公司厂区内升级版的大吨位起重机领航工厂正在建设中，预示着持续的发展与变化 [5]

公司智能化转型实践 - 公司入选工业和信息化部等六部门联合公布的首批15家领航级智能工厂培育名单，凭借“全球定制敏捷交付的移动式起重机智能工厂”项目入选 [1] - 公司启动“精益智造领航工厂”项目，已从1.0版本的“一模三化”升级至覆盖“研产供销服”全业务链的2.0版本“七星领航”模式 [2] - 智能工厂实现端到端研发、敏捷交付、智慧运营、孪生工厂四大创新，以及AI赋能、技术自主可控、模式可复制三大突破 [2] - 在6万平方米的装配车间内，关键工序如轮胎装配、走台板装配、车架车桥上线等均实现自动化，共有150余台机器人智能运作、17条智能产线、4个数字化车间高效协同 [4] 生产与运营效率提升 - 通过六大在线系统，公司实现从订单接收、生产调度到产品交付的全流程中央集控、动态可视，订单整体交付周期缩短55% [2] - 轮胎装配工位通过机器人自动操作，不到10分钟即可完成一吨重轮胎的装配，而此前需要8名工人耗时费力 [1] - 通过模块化、标准化设计，公司实现“换产零等待、质量零缺陷”的柔性制造 [3] - 数字化大屏实时显示生产数据，让管理“看得见、穿得透、管得住” [4] 产品定制化与市场拓展 - 公司海外订单占比从2020年的5%飙升至如今的50%以上，一车一单成为常态 [2] - 公司研发的起重机目前涵盖400多个型号、1200种定制组合，重构“多品种、小批量、高定制”的制造范式 [2] - 公司构建起行业首个千吨级起重机研制平台，以模块化设计和云端协同为支撑，实现从“大规模生产”向“大规模定制”的转型 [2] - 全球客户可在线参与设计，精准响应个性化需求，从功能、机型到涂装颜色均可定制 [2][3] - 为响应荷兰客户低碳需求，公司开发出采用混合动力技术的60吨级移动式全地面起重机，满足纯电、插电、活动等多种场景需求，该定制化起重机已有近20台交付或待发海外市场 [3] 核心技术突破与研发能力 - 公司300吨以下起重机核心零部件国产化率从前些年的不到70%提升至如今的100%自主可控 [3] - 公司历经十余年攻关，超大吨位起重机已完成从千吨级向4000吨级的跨越 [3] - 公司研发能力从过去4年推出1款产品，升级为两年推出3款产品，并连续7次打破最大吨位的世界纪录 [3] 行业引领与生态建设 - 公司作为产业“链主”，正将成熟的智能工厂建设经验、智造标准向全球35家基地及产业链上下游120家企业复制推广 [4] - 公司与其他入选企业共同发起“领航行动计划联合倡议”，以推动行业智变升级 [1] - 公司厂区内升级版的大吨位起重机领航工厂正在建设中 [4]

制造业是国家经济命脉所系，是立国之本、强国之基。党的二十届四中全会提出，坚持把发展经济的着 力点放在实体经济上，坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、 交通强国、网络强国，保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。 中國抑闻網 中国互联网发展基金会 中国互联网友展基金会 中国正能量网络传播专项基金资助支持项 China Internet Development Foundation 探寻新时代 发展足 辽 装备制造业是制造业的脊梁, 要加大投入、加强研发、加快发展, 努力占领世界制高点、 掌控技术话语权, s all all bell 便我国成为现代装备制造业大国。 2017年12月12日 中国互联网发展基金会 中国互联网发展基金会 中国正能量网络传播专项基金资助支持项目 China Internet Development Foundation P 网 狗 网 据 探寻新时代 发展足 发展足 3游 P Lust and I ILES t 目前,徐丁集团产品出口到190多个国家和地区。 覆盖 沿线95%以上的国家和地区。 路。 t 中网 狗 网 用 中国互联网 ...

文章核心观点 - 国家政策推动应急管理体系和能力现代化，对应急救援装备与技术支撑提出了更高要求 [1][5] - 工程机械行业在应急救援领域扮演重要角色，其装备正朝着多功能、高性能、自主创新的方向快速发展 [1][3] - 徐工作为行业代表，通过持续的研发攻关与“装备+人才”模式，推出了一系列先进的应急救援装备，并参与实战，助力国家公共安全体系建设 [1][3][5] 行业趋势与政策背景 - 国家层面强调推进应急管理科技自主创新，提高应急管理的科学化、专业化、智能化、精细化水平 [5] - 政策要求加大先进适用装备的配备力度，加强关键技术研发，以提高突发事件响应和处置能力 [5] - 行业的发展与改革创新，其背后驱动力是对生命的敬畏 [3] 应急救援装备分类与作用 - 应急救援装备主要分为消防灭火、抢险救援、应急保障三大类 [1] - 工程机械在应急救援中发挥巨大作用，常见装备包括起重机、掘进机、冲锋舟等 [1] - 先进的装备组合使用，可以达到“1+1>2”的协同效果 [3] 公司（徐工）产品与技术突破 - 公司推出了一大批应急救援明星装备 [1] - JY20/G2多功能应急救援消防车功能齐全，具备抓、挖、破、切、吊及平地清障能力，适用于地震、塌方等多种灾后救援 [3] - ET系列步履式挖掘机（“钢铁螳螂”）性能卓越，可应对45度陡坡、2米水深、4米壕沟、2.4米垂直障碍 [3] - 公司承接公安部“九五”科技攻关项目，推出了中国首台CDZ53登高平台消防车 [3] - 公司技术团队（20多人）用一年半时间攻克举高臂架截面设计难点，自主研制了百米高端消防车，国内外掌握此技术的企业不多 [3] 公司（徐工）人才与实战体系建设 - 公司于今年7月成立了一支120多人的应急救援队，成员大多来自各子公司一线员工 [5] - 救援队成立后已前往甘肃、内蒙古等地参与实际抢险工作 [5] - 救援队员不仅是操作者，更是装备优化师，他们将训练和实战经验反馈用于装备技术持续升级 [5] - “装备+人才”的模式为应急救援事业贡献力量，助力国家公共安全体系建设 [5]

文章核心观点 - 2025年中国商用车市场在新能源车强势增长和政策促进车辆更新的驱动下，呈现整体强势增长和结构性改善的良好局面 [1][26] - 新能源商用车是市场增长的核心引擎，2025年1-11月销量同比增长54%至77万台，渗透率快速提升至27%，增长势头强于乘用车 [1][2][12] - 市场呈现“国内新能源强、燃油车出口强”的政策驱动型特色格局，传统燃油车在国内市场面临压力 [2][27] 全国商用车市场整体表现 - 2025年1-11月商用车国内销量达281万台，同比增长9%，创下自2022年以来的新高 [1][5][31] - 2025年11月单月销量为26万台，同比增长4%，环比增长4% [1][5][31] - 市场自2020年峰值后经历调整，2024年全年销量285万台，同比几乎持平，2025年恢复增长 [4][30] 新能源商用车市场销量分析 - 2025年新能源商用车销量呈现前低后高走势：1月受2024年末政策翘尾影响表现较弱，2-9月同比暴增，3-11月持续高位 [1][7][29] - 2025年11月新能源商用车销量达9.2万台，同比增长45%，环比增长15% [1][8][32] - 2025年1-11月新能源商用车累计销量达77万台，同比增长54% [1][8][32] - 2024年新能源商用车全年销量为57.9万台，同比增长84% [8][32] 新能源商用车渗透率 - 新能源商用车渗透率加速提升：2019-2021年约3%，2022年达9%，2023年达11%，2024年全年达20%，2025年1-11月快速提升至27% [2][12][27] - 2025年11月单月新能源渗透率高达36%，较2024年同期的25%大幅提升11个百分点 [2][10][12] - 分车型看，2025年11月卡车新能源渗透率为27%，客车新能源渗透率高达74%，均较同期大幅提升 [2][12][13] 商用车市场竞争结构 - 商用车企业销量主要由轻卡企业支撑，北汽福田和上汽通用五菱是市场主力 [14][38] - 2025年1-11月，头部企业表现分化：北汽福田销量42.2万台，同比增长20%；中国重汽销量22.2万台，同比增长23%；上汽通用五菱销量29.0万台，同比下降11% [14][38] - 陕汽集团、徐工集团、东风柳州等企业2025年1-11月销量同比增速显著，分别为45%、110%、36% [14][38] 中重型卡车市场分析 - 2025年11月中重卡保险销量为8.08万台，新能源渗透率达36%，较2022年的6%大幅提升 [15][16][39] - 区域市场：华北地区份额较高，但华南、西南地区持续走强；新能源重卡在京津沪（东部直辖市）、华南、中部黄河和西南地区渗透率表现较好，其中京津沪地区渗透率达67% [15][39] - 企业竞争：一汽解放、中国重汽、北汽福田、东风汽车是市场主导者；徐工集团等二线车企新能源渗透率极高，2025年11月达94% [16][40] 轻型卡车市场分析 - 2025年11月轻卡保险销量为8.30万台，新能源渗透率为27% [17][41][43] - 区域市场：份额集中在东部-华北、华南、西南地区；新能源轻卡在东部-华南和华东市场表现较强，渗透率分别达52%和43% [17][18][41] - 企业竞争：北汽福田是绝对主力，2025年11月份额26%，销量2.17万台；新能源轻卡主力企业包括吉利汽车（渗透率100%）、奇瑞汽车（渗透率100%）等 [19][43] 轻型客车市场分析 - 2025年11月轻客保险销量为4.01万台，新能源渗透率高达72% [20][44][46] - 区域市场：销售集中于经济发达的华东和华南地区；新能源轻客在发达地区需求大，华南地区渗透率达92% [20][21][44] - 企业竞争：江铃汽车、上汽大通、长安汽车、上汽通用五菱是主力；新兴势力如吉利商用车、山西新能源等企业新能源渗透率达100% [22][46] 大中型客车市场分析 - 2025年11月大中客保险销量为0.81万台，新能源渗透率达83% [23][47][49] - 区域市场：需求波动较大，南方地区新能源渗透率较高；政策补贴是主要推动力 [23][24][48] - 企业竞争：郑州宇通、北汽福田、厦门金龙、苏州金龙等传统企业表现优秀；中车时代、吉利汽车等企业新能源渗透率达100% [25][49]

文章核心观点 - 2025年中国商用车市场在新能源车强势增长和政策推动下整体表现强劲，商用车总销量及新能源渗透率均创近年新高，市场呈现“国内新能源、传统燃油车出口”的特色格局 [1][2] 全国商用车市场交强险数据分析 - 2025年1-11月商用车国内销量达281万台，同比增长9%，创下自2022年以来的销量新高 [5][6] - 2025年11月商用车国内销量为26万台，同比增长4%，环比增长4% [1][6] - 2025年商用车市场呈现“前低后高”走势，1月因春节前置销量环比下降较大，2月销量23.7万台处于历年中位，3-11月持续走强，其中6-11月受新能源拉动明显，9月异常强劲，11月销量创近期历史新高 [4] - 国内商用车市场在2020年达超高销量后，2021年峰值回落，2022-2023年处于低谷期，2024年销量285万台同比几乎持平，2025年恢复增长 [5] 全国新能源商用车市场销量分析 - 2025年1-11月新能源商用车累计销量达77万台，同比增长54% [1][8] - 2025年11月新能源商用车销量达9.2万台，同比增长45%，环比增长15% [1][8] - 新能源商用车在2024年末政策翘尾后，2025年1月表现相对较弱，随后2-9月同比暴增，3-11月销量持续处于高位 [1][8] - 2024年新能源商用车全年销量为57.9万台，同比增长84% [8] 新能源商用车渗透率 - 2025年1-11月新能源商用车渗透率达到27%，较去年同期增长7个百分点，增速强于乘用车 [2][12] - 2025年11月单月新能源商用车渗透率高达36%，较去年同期的25%大幅提升11个百分点 [2][11] - 新能源商用车渗透率自2019-2021年的3%左右水平快速提升，2022年达9%，2023年达11%，2024年全年达到20%，2025年加速提升 [2][12] - 分车型看，2025年11月卡车新能源渗透率为27%，客车新能源渗透率高达74%，均较同期有大幅提升 [2][14] 商用车市场变化分析 - 商用车中卡车和客车结构相对稳定，卡车中的重卡和轻卡表现较好，中重卡在去年深度调整后今年结构性改善，报废更新政策拉动效果稍有体现 [13] - 客车中的轻客走势较强，电动化推动轻客替代微客成为市场主力，大中型客车2025年初表现较弱，燃油大中型客车走势较稳，新能源大中型客车表现一般 [13] - 2025年11月，重卡、轻卡和大中型客车的电动车渗透率提升较大 [14] 商用车竞争结构变化分析 - 商用车企业销量主要由轻卡企业支撑，北汽福田和上汽通用五菱是商用车主力，分别在轻卡和客车市场销量较强，中国重汽在重卡和轻卡领域也表现强劲 [15] - 2025年1-11月，头部企业中北汽福田累计销量42.2万台，同比增长20%；中国重汽累计销量22.2万台，同比增长23%；一汽解放累计销量19.5万台，同比增长13% [15] - 部分企业表现突出：陕汽集团1-11月累计销量10.0万台，同比大幅增长45%；徐工集团累计销量3.9万台，同比暴增110% [15] 中重型卡车区域市场结构 - 2025年11月中重卡交强险数量为8.08万台，新能源渗透率达到36%，较2022年的6%、2023年的9%、2024年的17%持续快速提升 [16][17] - 区域份额上，华北地区份额较高，但近两年华南、西南地区持续走强 [16] - 2025年11月新能源重卡在京津沪（东部直辖市）、华南、中部黄河和西南地区渗透率表现较好，其中京津沪地区渗透率高达67% [16] - 市场竞争格局中，一汽解放、中国重汽、北汽福田、东风汽车是主力，2025年11月份额分别为20%、17%、13%、13% [17] - 部分二线车企电动车渗透率极高，如徐工集团11月新能源渗透率达94%，湖南汽车、华菱星马渗透率接近100% [17] 轻型卡车区域市场结构 - 2025年11月轻卡交强险数量为8.30万台，新能源渗透率为27%，较2022年的13%、2023年的14%、2024年的24%稳步提升 [18][20] - 轻卡市场主要份额集中在东部-华北、华南和西南地区，其中华南、西南地区表现逐步走强 [18] - 新能源轻卡市场在东部-华南和华东市场表现相对较强，而京津沪直辖市市场今年相对恢复 [19] - 市场竞争中，北汽福田是绝对主力，2025年11月份额26%，销量2.17万台；其次为上汽通用五菱（份额10%）、中国重汽（份额10%）、江淮汽车（份额8%） [20] - 新能源轻卡主力企业是吉利汽车和奇瑞汽车，其2025年11月新能源渗透率均达到100% [20][21] 轻型客车区域市场结构 - 2025年11月轻客交强险数量为4.01万台，新能源渗透率高达72%，较2022年的45%、2023年的51%、2024年的60%快速提升 [22][24] - 轻客销售区域主要集中在经济发达的华东和华南地区，2025年中部长江地区份额也较高 [22] - 新能源轻客需求主要在发达地区，华南地区表现最强，受路权政策约束，京津沪等城市地区的燃油轻客销量出现萎缩 [23] - 市场竞争中，江铃汽车、上汽大通、长安汽车、上汽通用五菱是主力，2025年11月份额分别为17%、12%、12%、11% [24] - 新兴势力如吉利商用车、山西新能源、重庆瑞驰等企业的新能源轻客渗透率均达到100%，长安汽车的电动轻客也很有竞争力 [24] 大中型客车区域市场结构 - 2025年11月大中客交强险数量为0.81万台，新能源渗透率达83%，较2022年的87%、2023年的57%、2024年的75%处于高位 [25][27] - 大中客市场需求区域波动较大，新能源渗透率较高的主要是南方地区，2025年东北和华北的公交启动较早 [25][26] - 市场竞争中，主要厂家是郑州宇通、北汽福田、厦门金龙、苏州金龙等，2025年11月份额分别为24%、12%、11%、8% [27] - 新能源大中客渗透率高的企业主要是部分二线企业，而主力企业则是燃油车与新能源全面发展 [28]