2026年1月12日 1月9日标的指数成份股涨跌幅TOP20 标普中国 A 股红利机会指数(CSPSADRP) | 序号 | 代码 | 简称 | 車日涨幅 | 年内涨幅 | 股息率(近12个 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (%) | (%) | 月) (%) | | 1 | 605090.SH 九丰能源 | | 4.62 | 8.24 | 2.54 | | 2 | 000338.SZ | 潍柴动力 | 4.32 | 6.63 | 4.00 | | 3 | 002532.SZ | 天山铝业 | 2.78 | 12.05 | 2.25 | | 4 | 000933.SZ | 神火股份 | 2.66 | 9.50 | 1.70 | | 5 | 605098.SH | 行动教育 | 2.48 | 3.76 | 5.32 | | 6 | 601088.SH | 中国神华 | 2.41 | 4.81 | 7.82 | | 7 | 603508.SH | 思维列控 | 2.27 | -1.19 | 12.23 | | 8 | 600211.SH | 内题经业 ...

北美AI电力紧缺与SOFC行业机遇 - 近期海外固体氧化物燃料电池（SOFC）龙头Bloom Energy股价上涨近40%，主因其与美国电力公司（AEP）达成价值26.5亿美元的燃料电池合作协议，印证北美AI发展导致电力紧缺背景下行业景气持续 [1] - SOFC被视为当前交付效率最高的发电解决方案之一，预计未来1–3年内仍将是填补电力缺口的稀缺资源 [1] - 潍柴动力作为SOFC技术国产替代的龙头公司，在产业链中占据关键生态位，面向全球市场潜力广阔 [1] 公司SOFC业务进展 - 公司在数据中心SOFC领域在手订单充沛，并与国内外头部AI企业持续深化合作，具备可观的盈利前景 [1] - 随着国产供应链逐步成熟、产能稳步释放，未来订单规模有望加速扩大 [1] - 公司的国产替代方案在性能与成本两端均展现出显著优势 [1] 重卡主业经营状况 - 四季度重卡行业销量达31.4万辆，同比增长43.6%、环比增长11.5%，行业延续了三季度以来的强劲增长态势 [2] - 公司重卡业务有望同步保持高增长 [2] - 在2026年重卡报废更新政策延续的支撑下，公司盈利具备向上充足动能 [2] 其他业务板块展望 - 公司新能源电池业务持续上量，规模效应带动下2026年盈利能力有望进一步提升 [2] - Kion业务在人员优化后有望于2026年实现盈利再修复 [2] - 公司大缸径发动机业务保持稳健高增长 [2] 公司整体财务预测 - 预计2025-2027年公司营业总收入分别为2,316.7亿元、2,522.4亿元、2,722.8亿元 [2] - 预计2025-2027年公司归母净利润分别为124.9亿元、140.4亿元、160.7亿元 [2]

北向资金2025年第四季度持股概况 - 截至2025年第四季度末，北向陆股通资金合计持有4014只证券，总体持仓情况保持相对稳定 [2] - 北向资金在213只股票上的持股数量超过1亿股，其中在37只股票上的持股数量超过5亿股 [2] - 北向资金在京东方A、工商银行、紫金矿业、农业银行、招商银行、京沪高铁、长江电力、三一重工、TCL科技等9只股票上的持股数量超过10亿股 [2] 北向资金重仓持股明细 - **京东方A**：持股数量27.6亿股，所属电子行业 [3] - **工商银行**：持股数量17.45亿股，所属银行行业 [3] - **紫金矿业**：持股数量13.67亿股，所属有色金属行业 [3] - **农业银行**：持股数量13.53亿股，所属银行行业 [3] - **招商银行**：持股数量12.21亿股，所属银行行业 [3] - **京沪高铁**：持股数量10.81亿股，所属交通运输行业 [3] - **长江电力**：持股数量10.77亿股，所属公用事业行业 [3] - **三一重工**：持股数量10.53亿股，所属机械设备行业 [3] - **TCL科技**：持股数量10.32亿股，所属电子行业 [3] - 其他持股数量靠前的公司包括美的集团、民生银行、中国银行、交通银行、分众传媒、中国建筑、中国铝业、潍柴动力、宝钢股份、国电南瑞等 [3][4] 北向资金2025年第四季度增持动向 - 2025年第四季度期间，北向资金对逾1600只股票进行了增持，其中在逾1000只股票上的持股数量增加了超过100万股 [4] - 有10只股票的持股数量增加超过1亿股，增持幅度居前 [4] - **中国铝业**：持股增长数量31840.61万股，所属有色金属行业 [5] - **潍柴动力**：持股增长数量31201.34万股，所属汽车行业 [5] - **铜陵有色**：持股增长数量22339.15万股，所属有色金属行业 [5] - **白银有色**：持股增长数量19991.8万股，所属有色金属行业 [5] - **工商银行**：持股增长数量17966.26万股，所属银行行业 [5] - **芯联集成**：持股增长数量14218.72万股，所属电子行业 [5] - **世纪华通**：持股增长数量12567.05万股，所属传媒行业 [5] - **盛屯矿业**：持股增长数量12375.03万股，所属有色金属行业 [5] - **招商银行**：持股增长数量10335.78万股，所属银行行业 [5] - **立讯精密**：持股增长数量10042.95万股，所属电子行业 [6] - 其他获显著增持的公司包括TCL科技、京沪高铁、中国石油、中国石化等 [6] 北向资金持股比例变化 - 从持股数占相应证券总数的百分比来看，近1600只股票的占比在2025年第四季度提升 [6] - 其中逾160只股票的相关占比提升超过1个百分点 [6] 北向资金交投活跃度 - 近期北向陆股通交投活跃度提升，已连续4个交易日成交额超过3000亿元 [1][7] - 2026年1月9日成交额达3696亿元，创2025年9月18日之后最近3个多月新高 [7] - 近期成交额较2025年12月日均2000亿元出头的水平明显提升 [7] - 互联互通机制建立以来，北向资金累计成交额已突破200万亿元 [7] - 2025年全年北向资金累计成交额为50.33万亿元，创年度历史成交额新高，较2024年累计成交额增长逾四成 [7]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好 [2] 报告核心观点 - 报告标题聚焦于2025年汽车以旧换新政策成效显著及全年乘用车零售数据 报告核心观点认为2025年汽车以旧换新政策有效拉动了汽车消费 同时行业智能化、电动化技术持续快速演进 为行业带来新的增长动力 [1][2] - 报告对2026年车市走势进行了预判 预计乘用车市场将呈现“前高中低后高的U型”走势 总体销量与2025年持平 而商用车的增长效果预计好于乘用车 [20] 板块市场表现 - 本周（2026年1月5日-1月9日）A股汽车板块整体跑输大盘 沪深300指数涨幅2.79% 汽车板块涨幅2.53% 涨跌幅在申万一级行业中排名第24位 [3][9][11] - 从本年度（截至报告期）表现看 A股汽车板块涨跌幅在申万一级行业中排名第12位 [13] - 细分板块表现：SW乘用车板块本周涨幅0.34% 其中北汽蓝谷周涨6.2%、广汽集团周涨3.4%领涨 [3][15]；SW商用车板块本周涨幅1.00% 其中潍柴动力周涨6.6%、汉马科技周涨4.6%领涨 [3][18]；SW汽车零部件板块本周涨幅3.37% 表现最佳 其中斯菱智驱周涨30.5%、钧达股份周涨29.4%领涨 [3][19] 行业重点新闻与数据 - **政策与销量数据**：商务部数据显示 2025年汽车以旧换新超过1150万辆 带动新车销售额超1.6万亿元 2025年国内乘用车零售量中半数以上参与了以旧换新 [3][20]；乘联分会数据显示 2025年乘用车累计零售2374.4万辆 同比增长3.8% 其中新能源乘用车零售1280.9万辆 同比增长17.6% 占比达到53.9% [3][20] - **智能化进展**：吉利汽车获得杭州市全域9224平方公里的L3级自动驾驶道路测试牌照 为全国通行面积最大、里程最长的L3测试牌照 [3][20]；北汽研究总院与地平线合资成立北京智驭科技有限公司 将基于地平线征程6M芯片开发全场景城市NOA系统 [3][20]；千里智驾与吉利联合发布全新辅助驾驶品牌G-ASD [3][20]；禾赛科技宣布规划年产能从2025年的200万台提升至2026年的400万台 [3][20] - **自动驾驶与机器人**：百度旗下萝卜快跑获得迪拜首个全无人驾驶测试许可 计划将车队规模扩充至1000辆以上 [3][20]；Mobileye拟以9亿美元（其中包含6.12亿美元现金及部分股票）收购人形机器人制造商Mentee [3][20]；小鹏汽车董事长何小鹏官宣公司将于2026年规模量产人形机器人 [3][20]；英伟达宣布其L4级自动驾驶出租车（Robotaxi）服务将于2027年上路测试 [3][20] - **技术创新**：英伟达在CES 2026上发布专为机器人和自动驾驶车辆打造的开源AI模型平台Alpamayo [3][20]；一汽红旗宣布其首台搭载全固态电池包的样车成功下线 [3][20] 上游原材料价格跟踪 - 报告跟踪了多项上游原材料价格指数 包括钢材综合价格指数、铝锭价格（元/吨）、天然橡胶价格（元/吨）、浮法平板玻璃价格（元/吨）、聚丙烯价格（元/吨）以及碳酸锂价格（万元/吨） [23] - 报告同时跟踪了中国/东亚-北美西海岸以及中国/东亚-北欧两条航线的集装箱运价指数（美元） [24] 本周观点与关注标的 - **整车厂**：建议关注比亚迪、吉利汽车、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、广汽集团、长安汽车 [3] - **商用车**：建议关注中国重汽、一汽解放、潍柴动力、天润工业、福田汽车 [3] - **零部件**：建议关注松原安全、丰茂股份、宁波高发、保隆科技、伯特利、均胜电子、浙江仙通、福耀玻璃、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、明新旭腾等 [3]

股东持股变动 - Pzena Investment Management, LLC于1月7日减持潍柴动力1688.093万股，每股作价19.51港元，套现总金额约3.29亿港元 [1] - 此次减持后，该机构最新持股数量降至约1.11亿股，持股比例由减持前的更高水平降至5.71% [1] 交易详情 - 本次减持的每股交易价格为19.51港元 [1] - 交易涉及股份数量为1688.093万股 [1]

主要股东交易 - Pzena Investment Management, LLC于1月7日减持潍柴动力(02338)1688.093万股 [1] - 本次减持每股作价为19.51港元，涉及总金额约为3.29亿港元 [1] - 减持后，该股东最新持股数目约为1.11亿股，持股比例降至5.71% [1]

公司投资者关系活动 - 潍柴动力于2026年1月8日接受了包括淡水泉在内的投资者调研 [1] - 公司由王丽和李婷婷参与接待并回答了投资者问题 [1] 行业技术路线讨论 - 特斯拉FSD（完全自动驾驶）系统实现了4400公里“零接管”的跨美行程 [1] - 该次行程中驾驶员手未触碰方向盘 [1] - 作为激光雷达销售员的体验者，在体验后选择支持马斯克倡导的“纯视觉”自动驾驶技术路线 [1]

公司业务进展与规划 - AI技术迭代推动算力基建加速 带动数据中心备用电源市场扩容及高端发动机需求增长 [1][3] - 公司大缸径发动机因启动速度快、加载能力强、可靠高效经济等优势 已完成国内外多个数据中心项目交付验收 市场认可度持续提升 [1][3] - 后续公司将积极开拓国内外战略客户以提升市场份额 [1][3] SOFC业务发展 - 公司持续深耕SOFC战略性新兴产业 2025年11月与希锂斯签订电池电堆技术许可协议 全面掌握电池、电堆、系统、电站核心技术 [1][4] - 公司聚焦AI数据中心、工业园区等核心场景 推出新一代大功率金属支撑商业化产品 在发电效率、体积功率密度等性能上显著提升 [1][4] - 产品已与国内外多家头部企业达成意向合作 公司将继续推进技术创新与应用拓展 助力“双碳”目标和全球能源转型 [1][4] 新能源动力总成布局 - 公司加快新业态、新能源、新科技业务布局 统筹推进纯电动力系统、燃料电池、混动等技术路线的研发与产品落地 [2][5] - 布局旨在应对不同市场区域和应用场景的差异化需求 [2][5] - 未来公司将抢抓行业新能源发展机遇 借助集团全产业链优势 通过全面技术布局、差异化产品及丰富客户渠道资源 推动新能源业务快速发展 [2][5]

公司股价与市场反应 - 潍柴动力(02338)早盘股价上涨超过6%，截至发稿时上涨5.49%，报20.74港元，成交额为1.4亿港元 [1] 行业催化剂与市场前景 - 隔夜美股Bloom Energy股价大涨12.81%，原因是美国电力公司宣布与其达成价值26.5亿美元的固体氧化物燃料电池采购协议 [1] - 美国电力公司计划在怀俄明州夏延附近开发并建设一座燃料电池发电设施 [1] - 中金公司研报指出，固体氧化物燃料电池系统或有望成为数据中心供电的新解法 [1] - 预计2026年至2030年，北美数据中心年化平均SOFC装机规模或有望达到0.5GW至1.25GW [1] 公司战略布局与业务进展 - 2025年11月，潍柴动力与参股公司Ceres（希锂斯）签订了制造许可协议 [1] - 公司计划建立应用于固定式发电市场的电池和电堆生产产线，部分关键部件由Ceres供应 [1] - 产品将为AI数据中心、商业楼宇及工业园区等场景提供电力 [1] - 华创证券看好其未来有望充分受益于海外AI需求的增长 [1]

公司股价与市场动态 - 潍柴动力港股早盘上涨5.49%，报20.74港元，成交额达1.4亿港元 [1] - 隔夜美股Bloom Energy股价大涨12.81% [1] 行业技术发展与市场前景 - 美国电力公司宣布与Bloom Energy达成价值26.5亿美元的固体氧化物燃料电池采购协议，计划在怀俄明州建设燃料电池发电设施 [1] - 中金公司研报指出，固体氧化物燃料电池系统或有望成为数据中心供电的新解法 [1] - 预计2026年至2030年北美数据中心年化平均SOFC装机规模或有望达到0.5GW至1.25GW [1] 公司战略布局与业务进展 - 2025年11月，潍柴动力与参股公司Ceres签订制造许可协议，计划建立应用于固定式发电市场的电池和电堆生产线 [1] - 生产线部分关键部件由Ceres供应，产品将为AI数据中心、商业楼宇及工业园区等场景提供电力 [1] - 华创证券看好公司未来有望充分受益于海外AI需求的增长 [1]