会议概况 - 会议于9月23日在济南举办 主题为畅通险资入鲁渠道并推动保险资金赋能山东高质量发展 [1] - 会议由省委金融办 山东金融监管局联合主办 国寿山东省分公司 国寿财险山东省分公司 济南市委金融办共同承办 [1] - 中国保险资产管理业协会和27家保险资管公司负责人参会 与会资管公司资产管理规模超行业总规模三分之二 [1] 会议内容 - 山东省多部门负责人介绍新质生产力 科技创新 重点产业 稳外贸促消费 文旅产业及国有企业情况 [1] - 部分保险公司及企业代表分享保险资金使用经验 国寿资管和长城财富资管专家进行保险资产管理和资金运用专题宣讲 [1] - 会议设置项目路演和洽谈环节 10家企业进行路演 包括山东财金投资集团 潍柴控股集团 中国重汽集团等 [1] - 73个基础设施 科技创新 绿色发展等重点领域优质项目建设方与保险机构负责人进行洽谈 [1] 险资投资现状 - 截至今年6月末 保险资金通过债权投资计划 股权投资计划 保险私募基金三类产品投向山东累计登记规模5800多亿元 [2] - 资金主要投向新型基础设施 绿色产业 战略性新兴产业等领域 形成收益和口碑兼具的项目 [2] - 保险资金还通过认购债券 战配股票 参与公募REITs等方式参与山东经济建设 [2]

产品焕新上市 - 广汽丰田于9月23日推出2026款丰田全球车 覆盖赛那、汉兰达、凯美瑞、锋兰达四款车型 [2] - 新车围绕"入门价值提升"全面升级 将多项高配智能与舒适配置下放至全系 实现"油电同强、配置平权" [2] 智能化配置升级 - 全系标配高通8155芯片 算力提升4倍 [2] - 普及大屏交互 汉兰达配备15.6英寸大屏 锋兰达搭载12.9英寸屏 [2] - 支持Carlink、HiCar与CarPlay全品牌手机互联 [2] - TSS智能驾驶辅助系统成为全系标配 覆盖高速、城区、泊车多场景 [2] 具体车型定价与配置 - 赛那入门价26.98万元 新增四驱臻享版33.98万元 配备雷克萨斯LM同款头等舱座椅、16点气动按摩及半苯胺真皮材质 静谧性达豪车水准 [2] - 汉兰达入门价21.98万元 配备大屏、真皮座椅、隔音玻璃等高价值配置 [2] - 锋兰达入门价10.28万元 实现"入门即满配" 配备大屏、8155芯片及64色氛围灯 [2] - 凯美瑞坚持"增配不增价" 运动版造型全面下放 入门价15.88万元 [2] 产品策略定位 - 焕新聚焦用户真实需求 将高端配置全面普及 不做"顶配专属" 让每一款入门车型都具备高价值体验 [3] - 丰田智能电混双擎技术以"混动0差价"实现全系电混化 用户无需为先进技术额外付费 [3]

行业投资评级 - 行业评级为增持 [4] 核心观点 - 随着经济恢复和2025年重卡"以旧换新"政策推出 国产重卡销量有望逐渐回升 预计2025年销量为106.7万台 同比增长18% [4] - 国产新能源重卡技术逐渐成熟 成本快速下降 预计2025年新能源渗透率将达到15% [4] - 重卡行业成长空间体现在国内景气度修复和出口持续成长 天然气重卡发展将提升行业门槛并带动头部企业盈利能力提升 [4] - 推荐潍柴动力 中国重汽（A H） 中集车辆 福田汽车 受益标的为一汽解放 [4] 销量表现分析 - 8月国产重卡销量9.2万台 同比增长47% 环比增长8% [2][4] - 1-8月国产重卡累计销量71.6万台 同比增长15% [4] - 8月增长主要由于去年同期基数较低和"以旧换新"政策持续推动 [4] 细分市场表现 - 半挂牵引车：8月销量4.9万台 同比增长42% 环比增长14% 占比50.6% [4] - 重型载货车：8月销量2.4万台 同比增长54% 环比下滑2% 占比27.8% [4] - 重型非完整车辆：8月销量1.9万台 同比增长50% 环比增长7% 占比21.7% [4] 新能源重卡表现 - 8月国产新能源重卡销量1.5万台 同比增长197% 环比增长13% [4] - 1-8月累计销量10.3万台 同比增长175% [4] - 8月新能源渗透率16% 1-8月累计新能源渗透率14% [4] 天然气重卡表现 - 8月国产天然气重卡销量1.6万台 同比增长32% 环比增长30% [2][4] - 1-8月累计销量11.6万台 同比下滑9% [4] - 天然气半挂牵引车8月销量1.5万台 同比增长33% 环比增长32% [4] - 8月重卡天然气渗透率17% 半挂牵引车天然气渗透率32% [4] - 对年度行驶里程大于15万公里的牵引车 使用天然气具有经济性优势 [4] 重点公司估值 - 潍柴动力：2025年预测EPS 1.46元 PE 9.68倍 [5] - 中国重汽(A股)：2025年预测EPS 1.34元 PE 12.60倍 [5] - 中国重汽(H股)：2025年预测EPS 2.51元 PE 7.63倍 [5] - 中集车辆：2025年预测EPS 0.61元 PE 14.52倍 [5] - 福田汽车：2025年预测EPS 0.22元 PE 12.36倍 [5]

产品发布 - 潍柴在BICES 2025展会发布全系列矿山动力产品解决方案 包括柴油 甲醇 天然气多元燃料及直驱 纯电 混动多种技术路线 [1][3] - 全新推出12M25柴油发动机 适配90-100吨机械传动矿卡和165吨挖掘机 在可靠性 动力性 经济性实现全方位突破 [3][5] - M系列大缸径矿用产品序列进一步完善 涵盖M33 M55及新12M25平台 满足高效运营和自主可控需求 [6] 技术布局 - 展示非道路纯电用动力电池 WP17T/WP19甲醇发动机 WP16NG气体发动机等多元低碳动力产品 [6] - 通过整合柴油机 气体机 甲醇机增程器与高倍率电池 形成增程混动完整产品型谱 [6] - 技术成果从自主可控向超越引领迈进 为矿山装备提供关键支撑 [6] 行业趋势 - 工程机械行业向高端化 智能化 绿色化 自主化转型升级 [8] - 自主创新是推动行业发展的核心引擎 需聚焦卡脖子技术攻坚 [8] - 构建自主可控 安全高效 多元适配的产业生态成为发展方向 [8]

产品发布 - 潍柴动力在BICES2025展会上首次推出12M25柴油发动机 最大功率1224Ps 最大扭矩5116N·m 适配90-100吨机械传动矿卡及165吨挖掘机[1][2] - 公司M系列矿用产品功率范围覆盖522kW-2800kW 完善M33 M55平台产品序列 满足矿卡 挖掘机 推土机 装载机 钻机等大型设备配套需求[2] - 推出非道路纯电用动力电池 WP17T/WP19甲醇发动机 WP16NG气体发动机等多元低碳动力产品 包括电量覆盖300kWh-1200kWh的CTB框架一体化电池[4] 技术突破 - 12M25发动机在可靠性 动力性 经济性实现全方位突破 通过持续研发投入补齐国产矿山动力性能短板[2] - CTB电池采用4层/6层分层模块化设计 实现电池 框架 管线路一体化布置 简化整机结构并降低设计成本[4] - 纯电动矿卡动力累计运行超100万小时 帮助客户降低66%运营成本 产品具备高可靠性 长寿命和快充电优势[5] 战略布局 - 公司构建完整新能源技术矩阵和产业链 覆盖动力总成 电机 电机控制器 电池的规模化生产基地[5] - 从自主可控向超越引领迈进 打破进口依赖 为矿山装备自主可控提供关键支撑[3] - 未来持续发力高端化 绿色化 智能化 自主化方向 支持国家能源安全与矿山产业高质量发展[5]

股权变动 - JPMorgan Chase & Co于2024年8月19日以每股均价12.2417港元增持潍柴动力H股337.15万股 涉资约4127.31万港元 [1] - 增持后JPMorgan Chase & Co持好仓数量增至117,000,189股 持好仓比例由5.84%上升至6.02% [1] - 除好仓外 JPMorgan Chase & Co还持有21,249,991股淡仓（占比1.09%）及55,607,360股质押股份（占比2.86%） [2] 披露信息 - 本次权益变动披露周期为2024年7月23日至8月23日 涉及联交所权益披露要求 [2] - 披露编号CS20240822E00163显示变动原因为1101(L)类别 对应联交所权益披露规则中的具体条款 [2] - 标的公司为潍柴动力股份有限公司H股 股份代号02338 HK 是香港联交所主板上市公司 [2]

股权变动情况 - JPMorgan Chase & Co于2025年9月17日以每股均价15.0653港元增持潍柴动力H股134.9万股[1][3] - 此次增持涉及资金约2032.26万港元[1] - 增持后持好仓数量增至136,330,732股[1][3] 持股比例变化 - 持好仓比例由6.94%上升至7.01%[1][3] - 通过衍生工具持有8,338,874股空头仓位，占比0.42%[3] - 持有81,895,938股实物股权，占比4.21%[3] 交易时间范围 - 权益披露覆盖时间段为2025年8月24日至2025年9月24日[2] - 具体交易发生在2025年9月17日[1][3] - 股份代码为02338.HK[1][2]

公司股权变动 - JPMorgan Chase & Co于2024年8月19日以每股均价12.2417港元增持潍柴动力337.15万股好仓 涉及资金约4127.31万港元 [1] - 增持后JPMorgan Chase & Co持好仓数量达117,000,189股 持好仓比例由5.84%提升至6.02% 增幅为0.18个百分点 [1] 市场交易数据 - 本次增持交易均价为12.2417港元 交易规模达337.15万股 总金额约4127.31万港元 [1] - 持股数量变化显示机构投资者对公司的持仓比例突破6%的关键水平 [1]

评选活动概况 - 凤凰卫视和凤凰网发起"2025凤凰之星上市公司评选"颁奖典礼于9月23日在广州举行 奖项设置涵盖创新 回报 责任 成长 品牌 全球化等关键领域表现 [1] 最佳全球商业贡献奖项标准 - 奖项关注企业全球化进程中的运营质量与发展深度 侧重海外营收占比 国际市场份额 跨境技术合作及一带一路共建成效 [2] - 评选依据包括海外研发中心建设 技术标准输出 本地就业创造等实践 倡导在地化共生而非简单规模扩张 [2] 潍柴动力获奖表现 - 潍柴动力获评最佳全球商业贡献上市公司 通过全球化战略与深层次本地化运营实现产品与技术大规模出海 [2] - 公司搭建海外研发中心 推动产业链智能化升级 与全球合作伙伴共建可持续发展生态 [2] - 2024年营业收入2156.9亿元 海外营收1197.74亿元占比55.53% 海外业务成为增长强劲引擎 [6] 企业业务与地位 - 潍柴动力是中国领先内燃机及重型装备制造企业 中国内燃机行业首家香港H股上市企业 [5] - 业务涵盖动力系统 商用车 农业装备 智慧物流等领域 分子公司遍及欧洲 北美 亚洲 产品销往150多个国家和地区 [5] - 重型发动机和重型变速器销量全球第一 工业叉车领域全球领先 是全球最大内燃机产业集群链主企业 [6] 全球化战略成果 - 通过跨国收购与全球化布局 在全球关键市场推行高水平本地化雇佣策略 [6] - 实现从产品出口到技术共生再到生态共建的战略转型 形成中国技术加本地资源的互补共赢格局 [6]

外贸总体表现 - 1-8月进出口总额2465.2亿元 规模居山东省第3位 占全省比重10.6% 同比增长7.4% 增速分别高于全国和全省3.9和1.6个百分点 [1] - 3月单月进出口额首次突破400亿元达406.5亿元 创历史新高 [1] - 截至8月底新增进出口实绩企业636家 [1] 出口结构优化 - 机电产品出口819.7亿元 增长14.6% 占出口总值48.4% 拉动全市出口增长6.7个百分点 [2] - 对非洲进出口增长41.7% 对中东增长27.1% 对拉美增长26.2% [2] - 对东盟和RCEP贸易额均达千亿级规模 [2] - 对共建"一带一路"国家进出口1520.8亿元 增长12.3% 成为最强劲增长引擎 [2] 新业态发展 - 1-8月跨境电商进出口额193.5亿元 规模居全省第1位 [2] - 新建成海外仓6个 总量达74个 总面积超55万平方米 服务企业超1600家 [2] - 举办跨境电商对接活动12场 平台宣介培训活动16场 覆盖企业超1000家次 [2] - 建成工程机械 宠物用品及食品 汽摩配 农机及配件4个产业带选品中心 [2] 服务贸易表现 - 1-6月服务进出口总量4.7亿美元 增长7.9% [2] - 知识密集型服务贸易增长显著 保险服务增长170.8% 金融服务增长88.5% 知识产权使用费增长86.4% [2] - 知识密集型服务贸易占服务贸易总额比重提升2.3个百分点 [2] - 培育重点服务贸易企业1000多家 包括歌尔股份 潍柴动力 山东豪迈机械制造等知名企业 [2] - 拥有省级特色服务出口基地3个 包括安丘市 昌乐县鄌郚镇乐器产业文化服务出口基地 山东测绘地理信息产业园 [2] 政策支持措施 - 实施"千企百展"境外市场开拓计划 开展"潍企潍品"出海行动 [2] - 优选9条特色产业带 开展"跨境电商+产业带"行动 [2] - 通过"政策赋能+服务护航"双轮驱动模式壮大外贸主体 [1]