摩尔线程2025年12月5日在上交所科创板上市。摩尔线程本次公开发行股票总数为7,000.0000万 股，占发行后总股本的比例为14.89%。本次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份，发行价格 为114.28元/股。公司本次的保荐机构（主承销商）为中信证券股份有限公司，保荐代表人周哲立、吴 霞娟，副主承销商为招商证券股份有限公司、中银国际证券股份有限公司、广发证券股份有限公司。 摩尔线程首次公开发行募集资金总额799,960.00万元，扣除发行费用后的募集资金净额为 757,605.23万元，比原计划少42,394.77万元。摩尔线程2025年11月28日披露的招股书显示，公司拟募 集资金800,000.00万元，用于摩尔线程新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、摩尔线程新一代自主 可控图形芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控AISoC芯片研发项目、补充流动资金。 公司公开发行新股的发行费用合计42,354.77万元，其中保荐承销费39,198.00万元。 摩尔线程12日晚发布关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的公告。摩尔线程智能科技（北 京）股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年12月12日召 ...

| 证券代 | 证券简称 | 主力资金净流出 | 主力资金净流出金额 | 主力资金净流出比例 | 累计涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 码 | | 天数 | （亿元） | （%） | （%） | | 688795 | 摩尔线 程-U | 14 | 51.42 | 9.35 | -37.53 | | 002837 | 英维克 | 6 | 27.81 | 6.38 | 2.94 | | 000657 | 中钨高新 | 8 | 15.80 | 6.31 | 1.50 | | 600487 | 亨通光电 | 7 | 14.06 | 5.75 | -5.39 | | 603259 | 药明康德 | 8 | 13.34 | 6.19 | -1.98 | | 600309 | 万华化学 | 10 | 13.34 | 6.29 | 3.31 | | 000572 | 海马汽车 | 7 | 12.93 | 8.70 | -12.82 | | 000566 | 海南海药 | 6 | 12.05 | 12.41 | -18.38 | | 601006 | 大秦铁路 | 15 ...

文章核心观点 - 2025年是中国人工智能产业从概念炒作转向价值重估的关键一年，资本市场的主线围绕硬科技展开，其核心驱动力是国产替代、技术突破与商业化落地等多重因素的长期共振 [1][10][12] 半导体行业整体表现 - 2025年A股半导体板块表现强劲，172家上市公司中有144家年内股价上涨，上涨比例高达83.7% [2] - 其中29家公司股价翻倍，4家公司涨幅超过4倍，涨幅前三名均为芯片设计公司：沐曦股份-U (481.81%)、东芯股份 (441.81%)、摩尔线程-U (433.09%) [2][3] - 在86家芯片细分领域公司中，数字芯片设计板块表现突出，51家公司中有45家股价上涨 [3] - 模拟芯片设计板块35家公司中有28家股价上涨，臻镭科技以245.71%的涨幅领先 [3] AI算力芯片赛道 - AI算力芯片是2025年贯穿全年的核心投资主线，需求从年初的DeepSeek-R1等大模型发布开始爆发 [4][5] - 国产GPU厂商受益于国产替代趋势，寒武纪、海光信息等公司率先启动，沐曦股份、摩尔线程获得大额订单 [5] - 需求分阶段爆发：二季度AI推理芯片需求增长，三季度AI训练需求激增（寒武纪云端芯片订单超10亿元），四季度端侧AI带动边缘计算芯片需求 [5] - 台积电2nm工艺开始接受订单，推动了AI芯片先进制程及相关设备材料的需求 [5] 存储芯片赛道 - 存储芯片在2025年表现亮眼，全球三大存储厂商通过控制产能（如三星、SK海力士宣布减产10%-15%）推动价格进入上行通道 [6] - 存储价格在2月触底反弹，7月进入“史诗级”上涨周期，DRAM和NAND Flash合约价环比增长均超过25% [6] - AI服务器出货量在8月同比增长200%，带动HBM、DDR5等高端存储需求 [6] - 存储涨价被业内人士视为结构性变化，未来产业可能裂变为“AI级”与“消费级”双轨市场 [7] - 多家存储相关公司股价大幅上涨，例如香农芯创、东芯股份等曾在30个交易日内累计涨幅超过200% [6] 国产GPU领军企业上市 - 摩尔线程与沐曦股份被称为“国产GPU双雄”，分别被视为“中国版英伟达”和“中国版AMD”，致力于突破海外在AI算力硬件领域的垄断 [8] - 两家公司于2025年6月同日获科创板上市受理，摩尔线程于9月26日过会创下科创板审核新纪录，沐曦股份从受理到上市全程不足六个月 [8] - 上市受到市场狂热追捧：沐曦股份网上中签率低至0.0335%，为年内最难中签的科创板新股；摩尔线程网下配售中机构资金占比极高 [8] - 上市后股价表现惊人：摩尔线程发行价114.28元，开盘暴涨468%，上市五日后较发行价涨幅超7倍，市值一度逼近4500亿元；沐曦股份发行价104.66元，开盘涨幅568.83%，首日收盘涨幅达692.95%，市值达3320.4亿元 [8] - 中长期机构投资者（公募、社保、保险）及产业资本（如中国电信天翼资本、美团、京东）深度参与IPO配售，形成资本与产业绑定 [9] 硬科技成为市场核心主线 - 2025年A股市场主线围绕AI、算力、机器人、商业航天等硬科技板块轮动，彻底摆脱“题材炒作”标签，成为资金共识性配置方向 [10] - AI赛道的核心上涨逻辑在于：需求端（全球AI算力需求爆发）、供给端（国产AI芯片技术突破与规模化落地）、业绩端（如寒武纪扭亏，工业富联AI服务器营收同比增长超300%）均有支撑 [10] - 人形机器人板块受“技术突破+商业化落地”双重催化，技术成熟度与商业化确定性提升，例如优必选Walker S2开启量产交付并获超5000万元销售合同 [10] - 电力板块因AI算力带来的高能耗问题而进入硬科技投资体系，“AI的尽头是电力”成为市场共识，发电、储能、特高压等板块与科技形成协同行情 [11][12] - 硬科技行情是政策扶持、产业发展、科创板改革（“1+6”举措）与市场需求长期共振的结果，主导了A股的结构性行情 [9][10][12]

天眼查App显示，12月29日，摩尔线程发生工商变更，注册资本由约4亿人民币增至约4.7亿人民币，增 幅约18%，同时发生高管变更。摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司成立于2020年6月，法定代表 人为张建中，经营范围包括集成电路设计、集成电路芯片设计及服务、集成电路芯片及产品销售等，由 南京神傲管理咨询合伙企业（有限合伙）、张建中、杭州华傲管理咨询合伙企业（有限合伙）等共同持 股。 ...

（原标题：摩尔线程注册资本增至4.7亿） 企查查APP显示，近日，摩尔线程（688795）发生工商变更，注册资本由4亿元增至4.7亿元。企查查信 息显示，该公司成立于2020年，经营范围包含：集成电路芯片设计及服务；集成电路芯片及产品销售； 集成电路销售；信息系统集成服务等。 ...

公司股价与交易数据 - 2025年12月30日，公司股价下跌0.94%，当日成交额为20.69亿元 [1] - 当日融资买入额为2.23亿元，融资偿还额为2.32亿元，融资净买入额为-845.86万元 [1] - 截至2025年12月30日，公司融资融券余额合计为16.12亿元，其中融资余额为16.12亿元，占流通市值的9.01% [1] - 当日融券交易活动为零，融券偿还、卖出、余量及余额均为0 [1] 公司股东与股本结构 - 截至2025年12月5日，公司股东户数为3.92万户，较上一期大幅增加45515.12% [2] - 截至同期，人均流通股为748股，较上期增加0.00% [2] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入7.85亿元，同比增长181.99% [2] - 同期，公司归母净利润为-7.24亿元，同比增长18.71% [2] 公司基本情况 - 公司全称为摩尔线程智能科技(北京)股份有限公司，位于北京市朝阳区 [1] - 公司成立于2020年6月11日，于2025年12月5日上市 [1] - 公司主营业务为GPU及相关产品的研发、设计和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：集群70.75%，板卡17.74%，一体机9.05%，其他2.41%，芯片0.05% [1]

2025年A股与港股IPO市场回顾与展望 A股IPO市场表现 - 2025年A股市场共有116只新股上市，较2024年增长16%，合计募资1317.71亿元，同比大涨95.64% [3] - 市场呈现“量额齐升、硬科技主导”特征，沪市主板以432.28亿元融资规模领先，创业板以33只新股数量居首 [3] - 年内出现百亿级超大型IPO，华电新能以181.71亿元首发募资额居首，成为全球年内第六大IPO项目 [4] - 硬科技企业IPO审核速度显著提升，沐曦股份与摩尔线程成为全面注册制以来单签盈利规模第一、第二大新股，中一签浮盈分别约为36.26万元和24.31万元 [5] - 资本市场“含科量”不断提升，长鑫存储、宇树科技等知名科技企业完成上市辅导，人工智能、高端芯片等行业企业集中递表 [5] - 科创板“1+6”改革持续推进，商业火箭企业上市适用指引出炉，多家商业航天企业已启动上市辅导 [5] 港股IPO市场表现 - 2025年港股市场共有117只新股上市，新股数量同比增长超六成，募资总额飙升至2856.93亿港元，同比暴涨超220%，强势登顶全球募资榜首 [7] - 港交所年度新股募资额时隔四年再度突破2000亿港元，重回近五年第二高峰 [7] - 市场繁荣得益于8只百亿级超大型IPO，包括宁德时代、紫金黄金国际等，合计募资约1424.69亿港元，占全年募资总额近五成 [7] - 在2025年全球十大新股榜单中，港交所占据四席，其中宁德时代以410.06亿港元募资额位列全球第二 [7] - 年内共有19只A+H新股上市，合计募资约1399.93亿港元，占港股年内募资总额比例约49%，成为推动筹资规模增长的重要力量 [8] - 新股上市首日破发率为27.35%，创下港交所近五年新低，打新收益确定性显著增强 [8] 市场繁荣的驱动因素 - A股市场受益于“科技牛”行情下二级市场对科技企业估值体系的重构，以及政策持续加持带来的制度包容性吸引力 [9] - 政策层面，多部门联合发布文件发挥资本市场支持科技创新的关键枢纽作用，科创板推出设置成长层及6项政策举措以增强制度包容性 [9] - 港股市场受益于监管合作与政策优化，香港证监会与港交所联合声明开辟A股公司快速通道，中国证监会发布多项惠港政策支持行业龙头赴港上市 [10] - 香港推进上市政策优化，包括审视多重上市机制、推进“科企专线”等，以增强市场活力与竞争力 [10] - 资本层面，国际长线资金回流布局细分行业龙头，同时更多内地企业加速赴港上市以推动海外扩张，巩固了港股国际金融中心地位 [11] 2026年市场展望 - 机构预计2026年A股IPO将延续常态化，更可能实现有质量的稳健增长，动力源于融资结构的深刻变化及资本向战略性新兴产业集中 [13] - 德勤预计2026年港股将有约160只新股融资不少于3000亿港元，其中预计有7只百亿级IPO，包括内地龙头企业 [13] - 除了大量A+H股申请人，科技、传媒及电信、医疗及医药、消费、国际公司及在美中概股将成为市场关注焦点 [13] - 市场对2026年A、H股新股市场稳中向好充满期待，普遍认为新股数量与融资规模大概率实现稳步攀升 [1] 市场面临的挑战 - 港股新股首日破发率近期有所回升，2025年11月破发率达45.45%，12月为38.46% [14] - 12月22日，明基医院等四只新股上市首日集体破发，其中明基医院收跌49.46%，创下年内港股新股上市首日最差表现 [14] - 行业人士指出港股存在上市申请质量、券商执业质量下滑等问题，因IPO爆发式增长导致项目量远超往常，部分机构承接超自身能力的业务 [14] - 截至目前，港交所共有约300家企业处于IPO排队状态，同时预计2026年禁售期满后可能迎来一波解禁潮 [14]

港股新股上市表现 - 12月30日，港股市场有6只新股集体上市，包括AI制药企业英矽智能、国货护肤品牌林清轩、数字孪生概念公司五一视界等 [2] - 五一视界上市后表现不错，股价一度涨超30%，截至发稿时涨幅仍有近23%，在当日新股中涨幅仅次于美联股份及英矽智能 [2] - 五一视界每股发售价为30.5港元，每手200股，现价为37.64港元，不计手续费，一手约赚1400港元 [3] 招股认购情况 - 香港公开发售方面，五一视界获得256.01倍认购，合计获得约44502份有效申请，受理申请数目10513份，一手中签率达10% [2] - 香港公开发售最终发售股份数目为479.52万股，占发售股份总数的约20% [2] - 国际配售阶段，五一视界获2.6倍认购，国际发售股份最终数目为1918万股，相当于发售股份总数的80% [3] 公司业务与定位 - 五一视界是一家在中国的数字孪生科技公司，围绕3D图形、模拟仿真及人工智能三大领域发展核心竞争力 [4] - 公司主要为不同规模及行业的企业提供数字孪生解决方案，涵盖城市、水资源保护、能源、汽车、交通、机器人、娱乐及社交媒体等十多个领域 [4] - 公司主要提供三项业务产品及解决方案：数字孪生开发及应用平台51Aes、合成数据与仿真平台51Sim、以及旨在创建数字孪生世界的51Earth [4] 平台业务详情 - 51Aes是数字孪生开发及应用平台，旨在提升企业客户设计与运营效率，覆盖城市、园区、乡村、水利、工业、能源、房地产、医疗及教育等超过十个行业 [4] - 51Sim是中国领先的合成数据与仿真平台，核心产品包括智能驾驶与机器人仿真平台SimOne、数据闭环与合成数据平台DataOne及交通信息模型平台TIM [4] - 51Sim利用数据驱动仿真、分布式云仿真、端到端仿真、生成式人工智能等技术，为客户提供智能驾驶仿真测试解决方案及用于AI系统培训的合成数据 [4] 公司经营状况 - 2022年至2024年及2025年上半年，五一视界的营业收入分别为1.70亿元、2.56亿元、2.87亿元和5382.0万元人民币 [5] - 相应期间的经调整净亏损分别为1.32亿元、6808.1万元、4306.5万元、6717.7万元人民币 [5]

公司股价与交易表现 - 12月30日盘中，公司股价下跌2.00%，报602.70元/股，成交额15.26亿元，换手率8.46%，总市值2832.86亿元 [1] - 当日主力资金净流出1.58亿元，特大单买卖占比分别为10.33%和15.42%，大单买卖占比分别为32.38%和37.67% [1] - 公司今年以来股价微涨0.37%，但近5个交易日累计下跌10.95% [2] - 公司于12月12日登上龙虎榜，当日龙虎榜净卖出4.67亿元，买入总额6.49亿元（占总成交额6.25%），卖出总额11.16亿元（占总成交额10.74%） [2] 公司基本面与业务构成 - 公司成立于2020年6月11日，于2025年12月5日上市，主营业务为GPU及相关产品的研发、设计和销售 [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入7.85亿元，同比增长181.99%；归母净利润为-7.24亿元，亏损同比收窄18.71% [2] - 公司主营业务收入构成为：集群70.75%，板卡17.74%，一体机9.05%，其他2.41%，芯片0.05% [2] - 截至12月5日，公司股东户数为3.92万户，较上期大幅增加45515.12%；人均流通股748股，较上期无变化 [2] 行业与市场定位 - 公司所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计 [2] - 公司所属概念板块包括：次新股、近端次新、GPU、AI芯片、AI训练等 [2]

智东西12月30日报道，刚刚，北京数字孪生科技公司五一视界（51WORLD）正式在港交所上市。 51WORLD发售价为30.5港元（约合人民币27.47元）/股，开盘上涨14.75%，开盘价为35港元（约合人民币31.52元）/股。截至9点50分，其股价上涨 23.87%，为37.78港元（约合人民币34.02元）/股，市值153.52亿港元（约合人民币138.26亿元）。 | 五一视界 (06651.HK) | | | | | --- | --- | --- | --- | | 交易中 12-30 09:50:45 | | | | | 37.780 HKD | | BMP : | | | +7.280 +23.87% 数码解决方案服务 +0.04% > | | | | | 今 开 35.000 最 高 39.800 成交量343.27万股 | | | | | 昨 收 30.500 最 低 35.000 | 成交额 1.33亿 | | | | 换手率 0.89% 市盈 ™ () = 与损 | 总市值▼153.52亿 | | | | 量 市级初 亏损 i | 总股本 7 4.06亿 | | | | 委 比 86 ...