公司募投项目进展 - 公司于2025年12月18日召开第三届董事会第五次会议和第三届董事会审计委员会第四次会议 [1] - 会议审议通过了《关于部分募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》 [1] - 同意公司2021年度向特定对象发行股票募集资金投资项目“基板级测试探针研发量产项目”结项 [1] 募集资金使用情况 - 公司将“基板级测试探针研发量产项目”的节余募集资金永久补充流动资金 [1] - 本次预计节余金额为5,568.27万元 [1]

第二条 本制度适用于以下人员： （一）董事会成员（含独立董事）； （二）高级管理人员：包括公司总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘 书以及《公司章程》规定的其他高级管理人员。 董事、高级管理人员薪酬管理制度 第一章 总则 苏州和林微纳科技股份有限公司 第一条 为进一步完善苏州和林微纳科技股份有限公司（以下简称"公司"） 激励与约束机制，调动公司董事、高级管理人员工作积极性，根据《中华人民共 和国公司法》《上市公司治理准则》等有关法律、法规和规范性文件的规定及《苏 州和林微纳科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"，结合本公司的实 际情况，制定本制度。 第五条 公司人力资源部、财务部配合董事会进行公司董事、高级管理人员 薪酬方案的具体实施。 第二章 标准和支付方式 第六条 公司董事的薪酬构成： 第三条 公司薪酬制度遵循以下原则： （一）公平、公正、公开原则； （二）责、权、利相结合的原则； （三）与公司长远发展相结合的原则； （四）短期与长期激励相结合的原则： （五）激励与约束相结合的原则。 第四条 公司董事、高级管理人员薪酬方案由董事会薪酬与考核委员会制定， 明确薪酬确定依据和具体构成。董事薪酬方案 ...

公司募投项目结项及资金安排 - 公司于2025年12月18日召开董事会及审计委员会会议，审议通过了关于部分募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案 [1] - 本次结项的募投项目为“基板级测试探针研发量产项目”，该项目已建设完成并达到预定可使用状态 [1] - 截至2025年12月15日，该项目预计节余募集资金金额为5568.27万元，公司拟将上述节余资金永久补充流动资金，用于日常生产经营活动 [1] - 实际金额以资金转出当日募集资金专户余额为准，后续尚需支付的款项将继续存放于募集资金专户，待支付完成后，公司将注销该募集资金专户 [1]

公司募集资金项目结项与资金使用情况 - 和林微纳拟将“基板级测试探针研发量产项目”结项 [1] - 该项目原计划使用募集资金1.25亿元，实际投入6945.13万元 [1] - 项目产生利息及现金管理收益减手续费净额811.78万元，尚需支付762.38万元 [1] 募集资金节余及后续安排 - 项目预计节余募集资金5568.27万元 [1] - 资金节余源于公司严格控制成本和提高资金使用效率 [1] - 节余资金将永久补充流动资金，用于支持日常生产经营活动 [1]

券商评级与目标价概览 - 12月15日，券商共发布6次上市公司目标价，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名前三的公司为泽璟制药、佐力药业、创世纪，涨幅分别为35.00%、34.58%、27.40% [1][5] - 目标价涨幅排名前六的公司及其具体数据为：泽璟制药（目标价135.00元，涨幅35.00%）、佐力药业（目标价23.12元，涨幅34.58%）、创世纪（目标价11.30元，涨幅27.40%）、新希望（目标价11.27元，涨幅24.39%）、重庆百货（目标价32.00元，涨幅23.74%）、豪迈科技（目标价97.00元，涨幅15.64%）[2][6] 券商推荐热度 - 12月15日，共有21家上市公司获得券商推荐，其中佐力药业获得5家券商的推荐，热度最高 [2][6] - 天地科技、常宝股份等公司均获得1家券商的推荐 [2][6] 首次覆盖情况 - 12月15日，券商共给出7次首次覆盖评级 [3][7] - 获得首次覆盖的公司及评级包括：常宝股份（招商证券，增持）、创世纪（中国国际金融，跑赢行业）、上汽集团（爱建证券，买入）、屹唐股份（东北证券，增持）、和林微纳（东北证券，买入）、雅克科技（东北证券，买入）、盛美上海（东北证券，买入）[4][8] 涉及行业分布 - 目标价涨幅居前的公司分属化学制药、中药、自动化设备行业 [1][5] - 首次覆盖的公司涉及特钢、自动化设备、乘用车、半导体等行业 [4][8]

券商评级与目标价概览 - 12月15日，券商共发布6次上市公司目标价，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名前三的公司为泽璟制药、佐力药业、创世纪，目标价涨幅分别为35.00%、34.58%、27.40% [1] - 泽璟制药获得中信证券给予“买入”评级，目标价135.00元，属化学制药行业 [2] - 佐力药业获得国投证券给予“买入”评级，目标价23.12元，属中药行业 [2] - 创世纪获得中国国际金融给予“跑赢行业”评级，目标价11.30元，属自动化设备行业 [2] 券商推荐热度 - 12月15日，共有21家上市公司获得券商推荐，其中佐力药业获得5家券商推荐，热度最高 [2] - 天地科技、常宝股份等公司均获得1家券商推荐 [2] 首次覆盖公司 - 12月15日，券商共给出7次首次覆盖评级 [3] - 常宝股份获得招商证券首次覆盖并给予“增持”评级，属特钢行业 [4] - 创世纪获得中国国际金融首次覆盖并给予“跑赢行业”评级，属自动化设备行业 [3][4] - 上汽集团获得爱建证券首次覆盖并给予“买入”评级，属乘用车行业 [3][4] - 屹唐股份、和林微纳、雅克科技、奥上米能均获得东北证券首次覆盖，评级分别为“增持”、“买入”、“买入”、“买入” [4]

报告投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [3][5] 核心观点 - 和林微纳是FT（Fine-Tech）探针龙头，其业绩有望跟随海外AI需求的爆发而实现正向增长 [1][2] - 公司2025年前三季度营收同比高增81.77%至6.79亿元，归母净利润0.37亿元实现扭亏为盈，主要受益于销售规模扩大 [2] - 公司测试探针产品技术领先，客户质量优异，NVIDIA是其重要客户之一 [2] - 公司新品迭代顺利，车规级2D MEMS探针卡完成三温测试验收，高针数MEMS探针卡已被头部芯片企业采用，技术指标满足AI时代高速高精要求 [3] 财务表现与预测 - **近期业绩**：2025年前三季度营业收入6.79亿元，同比增长81.77%；第三季度单季营业收入2.40亿元，同比增长66.22% [2] - **历史财务**：2024年营业收入5.69亿元，同比增长99.13%；归属母公司净利润为-0.09亿元，较2023年（-0.21亿元）亏损收窄58.41% [4] - **盈利预测**：预计2025/2026/2027年归母净利润分别为0.60/1.91/3.88亿元，对应同比增长率分别为扭亏/218.33%/102.98% [3][4] - **营收预测**：预计2025/2026/2027年营业收入分别为8.86/12.57/18.05亿元，对应同比增长率分别为55.69%/41.86%/43.64% [4] - **盈利能力预测**：预计毛利率将从2024年的18.3%提升至2027年的36.6%；净利润率将从2024年的-1.5%提升至2027年的21.5% [9] - **估值指标**：基于2025年12月12日收盘价52.30元，对应2025/2026/2027年预测市盈率（P/E）分别为132/42/20倍 [3][5] 业务与技术优势 - **公司定位**：公司是以微型精密制造为底层技术的国家高新技术企业，深耕MEMS微机电、半导体芯片测试及微型传动领域 [2] - **核心产品**：产品主要包括MEMS精微电子零部件系列、半导体芯片测试探针系列以及微型传动系统系列 [2] - **市场地位**：在半导体芯片测试探针领域，公司是国内同行业中竞争实力较强的企业之一，已成为国际知名芯片及半导体封测厂商的探针供应商 [2] - **技术突破**： - 在微型精密半导体芯片测试探针生产制造工艺技术方面，从可满足0.4mm引脚间距及以上的探针自动化组装提升到可满足0.2mm引脚间距及以上 [3] - 在测试高速芯片的同轴探针技术方面，从可满足最小0.35毫米引脚间距提升到可满足最小0.3毫米引脚间距 [3] - **新品进展**： - 车规级2D MEMS探针卡已完成三温测试验收 [3] - 推出自主研发的用于晶圆测试的高针数MEMS探针卡，在高低温、载流和寿命等指标达到行业领先水平，首批装有4万根针的探针卡已被头部芯片企业采用 [3] 行业与市场前景 - **需求驱动**：未来随着海外AI需求的爆发，公司作为上游测试探针供应商，业绩有望实现正向增长 [2] - **客户关系**：根据公司互动问答显示，NVIDIA是公司重要客户之一，凸显了公司在高端芯片供应链中的地位 [2]

半导体芯片测试探针行业概述 - 半导体芯片测试探针是用于芯片设计验证、晶圆测试和成品测试的核心零部件，负责连通芯片、晶圆与测试设备进行信号传输，对确保产品良率、控制成本和指导工艺改进具有重要价值 [1][2] - 产业链上游为原材料，探针由针头、针管和弹簧组成，材料选择影响硬度和耐用性；中游为探针制造；下游为半导体测试领域 [4] - 芯片测试主要分为两个阶段：CP测试在封装前对晶圆上的芯片进行测试，FT测试在封装完成后进行全面测试 [1][9] 行业发展背景与驱动因素 - 生成式人工智能的兴起推动了对高性能计算、存储和传输的需求，加大了对高性能半导体产品的需求，刺激了半导体市场增长 [5] - 2024年全球半导体市场规模为6351亿美元，同比增长19.8%，预计2025年将增长至7189亿美元，同比增长13.2% [5] - 中国集成电路产业持续发展，2024年销售规模达14419.1亿元，同比增长17.4%，其中设计、制造、封测三大环节占比优化至46:31:23 [6] 全球及中国市场现状 - 全球半导体测试探针行业市场规模与半导体市场景气度高度相关，2023年受库存调整及需求疲软影响降至98亿元，2024年随市场回暖同比增长12.2%至110亿元 [1][7] - 在测试探针细分市场中，CP探针占据主导地位，2024年规模达67亿元，占比60.9%；FT探针规模占比32.7% [1][9] - 中国半导体封测技术处于全球第一梯队，其快速发展有力促进了国内测试探针需求，2024年中国半导体测试探针市场规模约62.9亿元 [1][10] 市场竞争格局与主要企业 - 半导体测试探针制造难度高，市场几乎被进口品牌垄断，主要厂商包括日本的YOKOWO、美国的ECT和IDI、韩国的LEENO等 [1][10] - 中国本土厂商包括和林微纳、中探探针、先得利、儒众智能等，正在积极布局 [1][10] - 和林微纳是中国重要的半导体测试探针供应商，2024年该业务营收1.18亿元，同比增长104.4%，占据全球1.1%的市场份额，销量为1150.5万件 [12] 行业未来发展趋势 - 人工智能、云计算、物联网等技术发展将推动半导体行业持续扩张，为测试探针市场提供长期增长动力 [12] - 先进制程、小芯片技术、3D封装及异构集成技术的普及，增加了测试环节的复杂度和测试点数量，推动了对更精密、更高频率、更佳精度及更长耐久性探针技术的研发需求 [12] - 智能测试系统与自动化测试设备的深度协同将成为趋势，全自动探针台将逐渐成为行业标准，以提升测试效率并减少人为干预 [12]

公司股价与交易数据 - 11月21日股价下跌4.53%，成交额达1.06亿元 [1] - 当日融资净买入为-620.18万元，其中融资买入934.17万元，融资偿还1554.35万元 [1] - 截至11月21日，融资融券余额合计2.83亿元，融资余额占流通市值的4.43%，处于近一年90%分位的高位水平 [1] 公司基本面与财务表现 - 2025年1-9月实现营业收入6.79亿元，同比增长81.77% [2] - 2025年1-9月归母净利润为3677.99万元，同比增长447.10% [2] - 主营业务收入构成：精密结构件44.34%，半导体芯片测试探针32.73%，精微屏蔽罩15.36% [1] 公司股东与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为8841户，较上期减少0.93%，人均流通股17152股，较上期增加0.94% [2] - 金鹰科技创新股票A（001167）为第七大流通股东，持股227.07万股，持股数量较上期未变 [3] - 金鹰核心资源混合A（210009）为第十大流通股东，持股93.31万股，较上期增加6.10万股 [3] 公司背景与分红信息 - 公司全称为苏州和林微纳科技股份有限公司，成立于2012年6月18日，于2021年3月29日上市 [1] - A股上市后累计派现7811.68万元，近三年累计派现3091.68万元 [3] - 公司主营业务涉及微型精密电子零部件和元器件的研发、设计、生产和销售 [1]

公司基本概况 - 苏州和林微纳科技股份有限公司成立于2012年6月，2021年3月于A股上市，是一家专注于微型精密制造的国家高新技术企业 [1] - 主营业务为微型精密电子零部件和元器件的研发、设计、生产和销售，产品广泛应用于MEMS精微制造、半导体芯片测试、新能源汽车、医疗器械等多个高端制造领域 [1] 财务业绩表现 - 公司2022年、2023年、2024年营业收入分别为2.88亿元、2.86亿元、5.68亿元，净利润分别为3813万元、-2091万元、-864万元，已连续两年亏损 [1] - 2024年前三季度实现营收6.791亿元，同比增长81.77%，净利润为3678万元，同比增长447.10%，实现扭亏为盈 [1] - 毛利率整体呈下降趋势，由2022年的38.1%下降至2023年的20.9%，并进一步下降至2024年的15.8% [1] - 毛利率由2024年上半年的13.7%增加至2025年上半年的21.1% [2] 境外上市进展与监管关注 - 公司近日收到证监会关于本次境外上市的备案反馈意见，今年9月已向港交所递交招股书 [1] - 证监会要求和林微纳补充说明公司及下属公司经营范围包含微型芯片测试用产品、半导体器件专用设备等业务的具体情况，是否实际开展相关业务及具体运营情况 [2] - 证监会关注到公司此前被采取行政监管措施的情况，要求补充说明具体情况及整改措施 [2] - 2024年3月，和林微纳及公司前财务总监刘以可收到中国证监会江苏监管局发出的警告函 [2] - 公司于2022年10月18日使用募集资金专户支付非募投项目相关费用，直至2023年10月9日才纠正该行为，导致相关专项报告中对募集项目投入金额披露不准确 [2][3] 二级市场表现 - 11月10日公司股价走低，截至收盘跌1.01%，报51.91元/股 [4]