业务表现 - 截至2025年第二季度末公司在手订单金额达30.25亿元 连续七个季度保持高位并创历史新高 [1] - 2025年7月1日至9月11日新签订单12.05亿元 较去年第三季度全期大幅增长85.88% 新签订单创历史新高 [1] - 新签订单中AI算力相关订单占比约64% 显示AI业务成为核心增长动力 [1] 战略收购 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购芯来科技97.0070%股权 交易涉及芯来共创等31名交易对方 [3] - 交易前公司直接持有芯来科技2.9930%股权 交易完成后芯来科技将成为全资子公司 [3] - 公司将同步募集配套资金支持收购 股票于9月12日开市起复牌 [3]

公司订单表现 - 截至25Q2末在手订单金额30.25亿元 连续七个季度保持高位并创历史新高 [1] - 2025年7月1日至9月11日新签订单12.05亿元 较去年第三季度全期大幅增长85.88% [1] - 新签订单中AI算力相关订单占比约64% [1] 行业对比与市场动态 - 行业龙头博通对ASIC业务口径乐观 三大客户需求持续增长 [1] - 博通新增一位潜在客户下达量产订单 带来价值100亿美元订单 [1] 收购交易细节 - 拟通过发行股份及支付现金购买芯来智融97.0070%股权 [1] - 发行股份价格为106.66元/股 不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% [1] - 拟向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金 [1] 收购标的协同效应 - 业务协同：芯来科技为国内首批RISC-V CPU IP提供商 助力实现全栈异构计算平台战略布局 [2] - 客户协同：标的公司产品已在中国移动、兆易创新、安路科技、知存科技等量产芯片中落地 [2] - 成本协同：通过共享晶圆厂、IP维护、实验室与EDA工具等资源降低研发及运营成本 [2] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为30亿元、38亿元、47亿元 [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为-1.0亿元、2.0亿元、4.2亿元 [2]

收购交易概述 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购芯来科技97.0070%股权[1] - 发行股份价格为106.66元/股 为定价基准日前20个交易日股票均价的81.11%[1] - 募集配套资金用于支付现金对价 中介费用及补充流动资金[1] 标的公司芯来科技业务情况 - 主营业务为半导体IP设计授权 专注于RISC-V IP及平台方案[2] - 成立于2018年 员工111人 研发团队占比75.68%[2] - 累计开发超70款IP产品 包括20多款RISC-V IP[2] - 全球授权客户超300家 相关芯片出货量超10亿颗[2] - 2023年7月成为全球首家通过ISO 26262 ASIL-D汽车功能安全认证的RISC-V IP公司[2] - 2024年RISC-V IP业务收入在中国RISC-V IP企业中位居前列[2] - RISC-V IP授权服务毛利率超90% 剔除股份支付后接近盈亏平衡[2] 芯原股份业务布局 - 公司为半导体IP授权及芯片定制服务企业 2020年上市[3] - 布局RISC-V行业超7年 2018年参与上海RISC-V产业联盟[3] - 2024年9月联合发起成立上海开放处理器产业创新中心[3] - 半导体IP已获RISC-V主要芯片供应商10余款芯片采用[3] - 为20家客户的23款RISC-V芯片提供一站式芯片定制服务[3] - 基于RISC-V核推出多个芯片设计平台及硬件开发板[3] 行业前景与战略意义 - RISC-V全球市场规模预计2030年达927亿美元 年均复合增长率47.4%[3] - 收购将补足CPU IP拼图 构建全栈式异构计算IP平台[3] - 交易使公司能为客户定制AI ASIC时采用RISC-V CPU打造差异化解决方案[3] - 整合芯来科技RISC-V IP可加速推进RISC-V规模化落地[3] 公司经营表现 - 截至第二季度末在手订单30.25亿元 连续七个季度保持高位创历史新高[1] - 7月1日至9月11日新签订单12.05亿元 较去年同期增长30%[1]

美股市场表现 - 美股三大指数集体刷新历史纪录 道琼斯工业平均指数上涨617.08点 涨幅1.36% 报46108.0点 首次站上46000点关口 标准普尔500指数上涨55.43点 涨幅0.85% 收于6587.47点 纳斯达克综合指数上涨157.01点 涨幅0.72% 收于22043.07点 首次收在22000点上方 [3] - 大型科技股表现分化 特斯拉上涨逾6% 苹果涨超1% 谷歌微涨 美光科技大涨7.5%至150.55美元 费城半导体指数上涨0.9%再创新高 甲骨文股价下跌6.2% [4] - 热门中概股集体走强 纳斯达克中国金龙指数上涨2.89% 阿里巴巴收涨8% 蔚来涨超6% 百度和京东涨超3% 网易和小鹏汽车均涨逾2% [5] 大宗商品市场 - 国际油价下跌 WTI原油期货下跌2.04% 收于每桶62.37美元 布伦特原油期货下跌1.66% 收于每桶66.37美元 [5] - COMEX黄金期货小幅回落0.23% 报3673.6美元/盎司 [5] 中国政策动态 - 国务院批复同意自即日起2年内开展10个要素市场化配置综合改革试点 包括北京城市副中心 苏南重点城市 杭甬温 合肥都市圈 福厦泉 郑州市 长株潭 粤港澳大湾区内地九市 重庆市 成都市 [6] - 中国人民银行将加大对要素市场化配置综合改革试点地区的金融支持力度 推动更高水平的金融开放合作和数智赋能金融发展 [6] - 国家数据局将支持试点地区加强公共数据共享 开放和授权运营 探索数据流通交易新模式 建立数据安全治理体系 [6] - 自然资源部将指导试点地区促进土地要素有序流动与节约高效配置 细化低效用地认定标准 推动城镇低效用地腾退和主动退出 [7] - 商务部将会同相关方面认真落实稳外贸政策措施 推动解决外贸企业困难和问题 培育外贸发展新动能 [7] 企业动态与技术创新 - 小红书因热搜榜单管理不善问题被网信部门约谈并处罚 公司已成立整改专项工作小组推进热搜榜单生态专项治理 [8] - 阿里发布下一代基础模型架构Qwen3-Next并开源Qwen3-Next-80B-A3B系列模型 该模型拥有800亿参数 激活参数仅30亿 训练成本仅为Qwen3-32B的十分之一不到 [8] - 支付宝推出国内首个"AI付"并联合瑞幸咖啡首发上线 打通智能体内下单与支付全链路 [9] - 恒大物业收到中国恒大集团及CEGHoldingsLimited清盘人接洽函 清盘人已与相关有意方订立保密协议并收到不具约束力的指示性要约 公司股份于9月12日上午9时起恢复买卖 [11] - 中国船舶完成换股吸收合并中国重工 新增30.53亿股股份于9月16日上市 [12] - 芯原股份拟通过发行股份及支付现金方式取得芯来科技97.007%股权 交易完成后芯来科技将成为上市公司全资子公司 [13] 宏观经济数据 - 美国8月未季调CPI同比升2.9% 前值升2.7% [10] - 美国上周初请失业金人数26.3万人 前值23.7万人 [10] - 欧洲央行公布利率决议 维持三大关键利率不变 [10] 机构观点 - 中信建投指出海外AI大厂及云计算公司发布的业绩指引和新品给AI方向带来新的催化 对A股形成正向反馈 国内人工智能公司产能及技术逐步成熟与突破使市场对未来业绩更有信心 [13] - 光大证券认为震荡时间或已够 空间或仍有 先看震荡延伸 [13] - 国金证券指出科技近期虽有震荡 但抱团上涨未变 [13]

交易方案概述 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购芯来科技97.0070%股权 交易完成后芯来科技将成为全资子公司[1][3] - 交易对方包括芯来共创 胡振波 芯来合创等31名主体[1][3] - 公司拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金[3] 标的资产信息 - 芯来科技主营业务为提供集成电路产品所需的半导体RISC-V IP设计 授权及相关服务[3] - 标的资产所属行业为"I65软件和信息技术服务业" 符合板块定位[3] - 标的资产业务与上市公司主营业务具有协同效应 属于同行业或上下游关系[3] 交易进展与安排 - 公司股票将于2025年9月12日开市起复牌[2] - 交易价格尚未最终确定 将以符合《证券法》的评估机构出具的报告为基础协商确定[3] - 截至预案签署日 审计评估及尽职调查工作尚未完成 业绩补偿承诺安排尚未最终确定[3] 交易性质 - 本次交易不构成关联交易[3] - 交易构成重大资产重组 但不构成重组上市[3]

宏观政策与国际贸易 - 国务院批准在10个地区开展为期2年的要素市场化配置综合改革试点 包括北京城市副中心 苏南重点城市 杭甬温 合肥都市圈 福厦泉 郑州市 长株潭 粤港澳大湾区内地九市 重庆市和成都市 [1][3] - 墨西哥计划对中国等国征收50%关税 外交部表示坚决反对并强调将根据实际情况维护自身权益 [1][3] - 中国人民银行与印度尼西亚央行共同启动双边本币结算框架和二维码互联互通合作项目 预计2025年内全面投产 [2][3] - 商务部召开外贸企业圆桌会 强调推动解决企业困难 培育外贸新动能 全力稳住外贸基本盘 [3] 行业动态与市场数据 - 辽宁省大东沟金矿初步评审金资源量近1500吨 有望成为世界级金矿 [4] - 摩根士丹利报告显示美国投资者对中国市场关注度升至2021年以来最高水平 [4] - 特斯拉Model Y L车型10月份库存已售罄 预计交付时间推迟至11月 [5] - 欧佩克8月原油产量达4240万桶/日 环比增加50.9万桶/日 [6] - 中国1-8月汽车产销量分别完成2105.1万辆和2112.8万辆 同比增长12.7%和12.6% 8月新能源汽车销量139.5万辆 同比增长26.8% [7] - 人工智能药物开发商Absci与甲骨文和AMD合作 加速生成式AI药物发现进程 [7] 企业公告与资本运作 - 中国船舶完成换股吸收合并中国重工 新增股份于9月16日上市 [2][8] - 芯原股份新签订单12.05亿元创历史新高 其中AI算力相关订单占比约64% [8] - 传音控股股东拟询价转让2%公司股份 [9] - 金埔园林股东拟合计减持不超过4.58%公司股份 [10] - 优刻得实控人拟以19.74元/股转让5.13%公司股份 [11] - 扬杰科技拟以22.18亿元现金收购贝特电子100%股权 [16] - 恒大物业于9月12日上午9时起恢复联交所股份买卖 [17] 全球市场与大宗商品 - 美国8月CPI同比增长2.9% 核心CPI同比增长3.1% 符合市场预期 [19] - 美股三大指数均创历史新高 道指涨1.36% 纳指涨0.72% 标普500涨0.85% [19] - 纳斯达克中国金龙指数涨2.89% 阿里巴巴涨超8% 蔚来涨超6% [19] - WTI原油期货收跌2.04%至62.37美元/桶 布伦特原油期货收跌1.66%至66.37美元/桶 [19] - 微软与OpenAI达成非约束性协议 允许OpenAI推进重组为营利性公司 [20] 投资机会与市场趋势 - 国庆中秋假期形成8天"超长黄金周" 旅游市场预订量激增130% GMV增幅超120% 部分热门线路提前售罄 [21][22] - CFM报告预测四季度存储价格将全面上涨 企业级存储预计个位数涨幅 手机嵌入式存储小幅上扬 [23] - 存储行业减产效应显现 原厂产能转向高利润产品 DRAM与NAND合约价环比上涨 [23]

收购交易概况 - 芯原股份拟通过发行股份及支付现金方式收购芯来科技97.0070%股权 交易完成后芯来科技将成为全资子公司 本次交易标的资产预估值及拟定价尚未确定 [4] - 收购资产发行股份价格为106.66元/股 为定价基准日前20个交易日公司股票均价的81.11% 为停牌前一日收盘价的69.71% [2] - 本次募集配套资金拟用于支付交易现金对价 中介机构费用 交易税费 补充上市公司及标的公司流动资金 [2] 芯来科技业务与财务表现 - 芯来科技主营业务为提供半导体IP设计 授权及相关服务 专注于RISC-V IP及平台方案研发销售 [2] - 公司成立于2018年 拥有员工111人 研发团队占比75.68% 累计开发超过70款IP产品 包括20多款RISC-V IP [2] - 全球已授权客户超300家 相关芯片累计出货量达数亿颗 是国内客户规模最大的RISC-V IP供应商之一 [2] - 2023年7月成为全球首家通过ISO 26262 ASIL-D级别汽车功能安全认证的RISC-V IP公司 [3] - 2024年RISC-V IP业务收入在中国RISC-V IP企业中位居前列 RISC-V IP授权服务毛利率超过90% 剔除股份支付影响后已接近盈亏平衡 [3] 芯原股份业务协同与订单表现 - 收购芯来科技将补足CPU IP拼图 加快RISC-V CPU IP布局 发挥业务协同效应 提升综合竞争实力 [1] - 强化AI ASIC设计灵活度和创新能力 提升关键业务的市场竞争力 [1] - 截至第二季度末在手订单30.25亿元 连续七个季度保持高位 创历史新高 [1] - 7月1日至9月11日新签订单12.05亿元 较去年第三季度大幅增长85.88% 新签订单创历史新高 其中AI算力相关订单占比约64% [1] RISC-V行业前景与公司布局 - 国际市场分析机构SHD Group预测到2030年RISC-V全球市场规模预计达927亿美元 年均复合增长率47.4% [7] - 芯原股份已布局RISC-V行业超过7年 2018年作为首任理事长单位牵头成立中国RISC-V产业联盟 芯来科技为第一批加入企业 [5] - 2024年9月联合芯来科技 达摩院（上海）共同发起成立上海开放处理器产业创新中心 [6] - 截至2025年6月末 公司半导体IP已获得RISC-V主要芯片供应商的10余款芯片采用 为20家客户的23款RISC-V芯片提供一站式芯片定制服务 [6] - 基于RISC-V核推出多个芯片设计平台及硬件开发板 包括数据中心视频转码 可穿戴健康监测 物联网无线通信等解决方案 [6] 战略价值与生态建设 - 交易使公司能够构建全栈式异构计算IP平台 提升竞争力 拓展客户合作深度 提高客户黏性 扩大业务发展空间 [7] - 为客户定制AI ASIC时可灵活采用通用RISC-V CPU 定制化指令扩展及微架构创新 打造差异化芯片解决方案 [8] - 依托RISC-V开放生态高效利用现有技术成果 为不同AI应用场景构建灵活软硬件设计平台 [8] - 通过整合芯来科技RISC-V IP加速推进RISC-V规模化落地 发挥RISC-V IP与其他处理器IP的协同效应 [8] - 构建开放RISC-V硬件平台 打造开源RISC-V软件生态 推动RISC-V生态体系在中国快速发展 [8]

收购交易概况 - 公司拟收购芯来科技97.01%股权 交易完成后持股比例将达100% 标的公司将成为全资子公司[1] - 本次交易预计构成重大资产重组 公司股票于2025年9月12日复牌[1] 收购标的核心优势 - 芯来科技是中国本土首批RISC-V CPU IP提供商 已累计开发数十款IP产品[2] - 标的公司全球授权客户超300家 产品覆盖AI 汽车电子 工业控制 5G通信 物联网等多元领域[2] - 芯来科技在中国本土RISC-V IP业务处于领先地位 属全球RISC-V IP赛道第一梯队企业[2] 战略协同效应 - 交易将整合公司半导体IP与芯片定制平台技术能力 协同芯来科技RISC-V技术资源加速规模化落地[2] - 通过构建开放RISC-V硬件平台与开源软件生态 推动RISC-V生态体系在中国快速发展[2] - 交易有助于提升公司市场影响力与技术壁垒 为股东创造长期价值[2] 公司业务地位 - 公司2024年半导体IP授权业务市场占有率中国第一全球第八 知识产权授权收入全球第六[1] - 2025年上半年芯片设计业务中AI算力相关收入占比达52%[1] - 公司提供覆盖轻量化端侧（智能手表/AR-VR） 高效率端侧（AI PC/汽车）及高性能云侧（数据中心）的AI ASIC定制平台[1] 订单业绩表现 - 截至2025年第二季度末在手订单金额30.25亿元 连续七个季度保持高位创历史新高[3] - 2025年7月1日至9月11日新签订单12.05亿元 较去年第三季度全期大幅增长85.88%[3] - 新签订单中AI算力相关订单占比约64% 预计对后续经营业绩产生积极影响[3]

芯原股份订单与收购 - 2025年7月1日至9月11日新签订单12.05亿元，较去年第三季度全期大幅增长85.88%，创历史新高，其中AI算力相关订单占比约64% [1] - 截至2025年第二季度末在手订单金额30.25亿元，已连续七个季度保持高位，预计对后续经营业绩产生深远影响 [1] - 拟发行股份及支付现金收购芯来科技97.0070%股权，发行价格106.66元/股，交易完成后将全资控股芯来科技，加速RISC-V生态在中国发展 [2] 首开股份股权投资 - 控股子公司盈信公司间接持有宇树科技约0.3%股权，持股比例很低，对基金决策无控制力和影响力 [4] - 盈信公司认缴出资3亿元于金石成长股权投资基金，实缴出资1.8亿元，持有基金认缴份额比例约6.51% [4] 扬杰科技收购 - 拟支付现金22.18亿元收购贝特电子100%股权，贝特电子专注于电力电子保护元器件研发、生产和销售 [5] - 交易设置业绩承诺，2025年-2027年贝特电子扣非归母净利润合计不低于5.55亿元 [5] 上海谊众股份回购 - 实际控制人提议以自有资金或自筹资金回购股份，资金总额不低于3000万元不超过3500万元，回购价格不高于董事会决议前30日均价150% [7] *ST金科资本运作 - 因执行《重整计划》进行资本公积转增股本，总股本增至106.34亿股，转增52.94亿股股份已登记至管理人账户 [7] - 股票于9月11日停牌1个交易日，9月12日复牌 [7] 先导智能股价波动 - 股票连续10个交易日收盘价涨幅偏离值累计超过100%，属于严重异常波动，公司基本面未发生重大变化 [8] - 固态电池设备业务仍处于技术迭代与产业化准备阶段，尚未进入大规模量产周期，业务推进存在不确定性 [8] 大烨智能股权转让 - 实际控制人陈杰协议转让2535万股（占总股本8%）予中胜峥盈基金，转让价格6.75元/股，权益变动后控股股东及实际控制人未发生变化 [9] 长江资源勘查 - 以8538万元竞拍成功宁夏六盘山盆地海原区块石油天然气探矿权，已备案勘查实施方案，预计总投资不超过1.3亿元 [9] 旺能环境项目协议 - 全资子公司浙江旺能与大竹县人民政府签署餐厨垃圾处理服务补充协议，由新设项目公司承担投融资、设计、建设、运营等 [10] 抚顺特钢要约收购 - 锦程沙洲要约收购期限届满，预受要约股份1989.36万股，占总股本1.01%，要约收购完成后公司上市地位不受影响 [10] 厦门空港运营数据 - 2025年8月旅客吞吐量270.70万人次，同比增长5.18%，货邮吞吐量3.17万吨，同比增长5.11% [10] 精工钢构股东质押 - 控股股东精工控股集团及其下属子公司累计质押股份4.59亿股，占其所持股份77.69%，占公司总股本23.07% [11] 优刻得股权转让 - 控股股东莫显峰、华琨协议转让2342.85万股（占总股本5.13%）予太盈开阳一号基金，转让价格19.74元/股，总价款4.62亿元，控股股东及实际控制人未发生变化 [12] 泰禾智能股权变动 - 股东许大红协议转让1061.31万股（占总股本5.79%）予阳光新能源，转让完成后阳光新能源及其一致行动人合计持股26.03%，控股股东及实际控制人未发生变化 [13] 阳煤化工更名 - 证券简称自2025年9月17日起由"阳煤化工"变更为"潞化科技"，证券代码不变，主营业务及发展战略未发生重大变化 [13] 吉林高速项目中标 - 控股子公司吉林省科维交通工程有限公司以联合体成员形式中标高速公路施工总承包项目，总中标价95.92亿元，子公司联合体占比约3.39% [14] 海峡环保关联交易 - 拟与控股股东子公司签署光伏微电网能源管理项目合作合同，合作期限三年，预计每年关联交易金额不超过700万元，累计不超过2100万元 [14] 京基智农股权转让 - 控股股东京基集团协议转让2651.5万股（占总股本5%）予中恒通基金，转让价格16.06元/股，总对价4.26亿元，控股股东及实际控制人未发生变化 [15] 停复牌情况 - 复牌公司包括*ST金科、抚顺特钢、芯原股份 [16] - 无新增停牌公司 [16]

在手订单与增长趋势 - 截至25Q2末在手订单金额30.25亿元 连续七个季度保持高位并创公司历史新高 [1] - 2025年7月1日至9月11日新签订单12.05亿元 较去年第三季度全期大幅增长85.88% 新签订单已创历史新高 [1] - AI算力相关订单占比约64% 行业龙头博通ASIC业务获三大客户需求增长及新客户100亿美元量产订单 与公司成长趋势形成呼应 [1] 收购芯来智融协同效应 - 拟通过发行股份及支付现金购买芯来智融97.0070%股权 发行价格106.66元/股 不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% [1] - 业务协同：芯来科技为国内首批RISC-V CPU IP提供商 收购助力实现全栈异构计算平台战略布局并强化AI ASIC设计服务竞争优势 [2] - 客户协同：标的公司产品已在中国移动、兆易创新、安路科技、知存科技等量产芯片中落地 强化AI、物联网、汽车电子等高增长场景布局 [2] - 成本协同：交易后通过共享晶圆厂、IP维护、实验室与EDA工具等资源降低研发及运营成本 [2] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年实现营业收入30/38/47亿元 [2] - 预计2025-2027年实现归母净利润-1.0/2.0/4.2亿元 [2] - 估值溢价源于公司作为国内顶级ASIC设计服务商 在技术积累、客户资源及产品落地方面具备显著优势且为A股稀缺标的 [2]