交易概述 - 芯原股份联合5家共同投资方通过增资特殊目的公司天遂芯愿9.4亿元人民币，用于收购逐点半导体控制权[3] - 交易完成后，芯原股份将成为天遂芯愿单一第一大股东并享有控制权，逐点半导体将纳入芯原股份合并报表范围[2][3] - 本次交易旨在优化公司产业布局，提升综合竞争力，推动业务持续发展[4] 交易结构与资金安排 - 交易分为共同投资与收购两大环节，以天遂芯愿为核心运作主体[1] - 增资方案：天遂芯愿拟新增注册资本9.4亿元，由芯原股份及5家共同投资方认缴[1] - 收购安排：天遂芯愿将以9.3亿元现金加相关交易费用收购逐点半导体97.89%股份，交易完成后持有其100%股份[2] - 芯原股份现金出资3.5亿元中，约20%为自有资金，80%为自筹资金（包括并购贷款等），不涉及募集资金[4] - 共同投资方均以现金方式出资，增资款将专项用于支付逐点半导体收购对价[4] 股权结构变化 - 增资前，天遂芯愿为芯原股份全资子公司，注册资本1亿元[1][2] - 增资完成后，天遂芯愿注册资本增至9.5亿元[1][2] - 增资后股东及持股比例为：芯原股份持股40%、华芯鼎新持股31.58%、国投先导持股15.79%、屹唐元创持股5.26%、芯创智造持股5.26%、涵泽创投持股2.11%[1][2] - 芯原股份以现金3.5亿元及收购后所持逐点半导体2.11%股份（作价2000万元）合计认缴3.8亿元，占新增注册资本的40.43%[1] - 5家共同投资方以现金合计认缴5.7亿元，对应持股比例59.57%[1] 交易标的与估值 - 收购核心标的为逐点半导体(上海)股份有限公司[3] - 逐点半导体100%股份参考估值为9.5亿元人民币[2] - 天遂芯愿成立于2025年10月，为芯原股份全资设立的特殊目的公司，目前暂无实际经营数据[2]

公司重大资产重组终止 - 芯原股份终止发行股份及支付现金购买芯来智融半导体科技(上海)有限公司97.007%股权的交易[1] - 该交易原计划将使芯原股份持有芯来科技100%股权，使其成为全资子公司[1] - 终止原因为交易对方提出的核心诉求及关键事项与市场环境、政策要求及公司和全体股东利益存在偏差[1] 公司新投资与收购计划 - 芯原股份拟联合共同投资人对特殊目的公司天遂芯愿科技(上海)有限公司进行投资，并以该公司为收购主体，收购逐点半导体(上海)股份有限公司的控制权[1] - 投资完成后，天遂芯愿注册资本将变更为9.5亿元，芯原股份将持有其40%股权，成为单一第一大股东，并控制其多数董事席位及公司[2] 公司近期财务与市场表现 - 2025年前三季度，公司实现收入22.55亿元，但亏损高达3.47亿元[2] - 2023年公司亏损2.96亿元，2024年亏损超过6亿元[2] - 今年以来，公司股价累计上涨超180%，最新市值达784亿元[2]

文章核心观点 - A股芯片公司芯原股份突然终止一项重大资产重组交易，该交易原计划收购芯来智融半导体科技（上海）有限公司97.0070%的股权[3][4][6] - 终止原因是交易对方提出的核心诉求与市场环境、政策要求及公司和全体股东利益存在偏差[4][8] - 尽管重组终止，公司股价年内表现极为强劲，涨幅超过184%，总市值达783.7亿元[4][9] 交易终止详情 - 芯原股份于12月12日晚间公告，同意终止发行股份及支付现金购买芯来智融97.0070%股权并募集配套资金的重大资产重组事项[4][6] - 交易自2025年8月28日签署意向协议起推进，公司曾因此停牌，并于9月12日复牌[8] - 公司承诺自公告披露之日起至少一个月内不再筹划重大资产重组，并将于2025年12月18日召开投资者说明会[8] 公司业务与市场地位 - 芯原股份主营业务是依托自主半导体IP，提供芯片定制服务和半导体IP授权服务，被誉为“中国半导体IP第一股”[4][11] - 公司拥有六大类关键处理器IP，包括GPU IP、NPU IP、VPU IP、DSP IP、ISP IP和显示处理器IP[11] - 根据IPnest统计，2024年公司半导体IP授权业务市场占有率位列中国第一、全球第八；知识产权授权使用费收入排名全球第六[11] 近期财务与经营表现 - 2025年前三季度，公司实现营收22.55亿元，同比增长36.64%；归属母公司股东净利润为-3.47亿元，较上年同期亏损减少4915.88万元[11] - 2025年第三季度新签订单15.93亿元，同比大幅增长145.80%，其中AI算力相关订单占比约65%[12] - 2025年前三季度新签订单总额达32.49亿元，已超过2024年全年新签订单水平[12] 被收购标的与交易初衷 - 标的公司芯来智融是中国本土首批RISC-V CPU IP提供商之一，成立于2018年，拥有员工100余人，已开发数十款IP产品[12] - 芯来智融在全球已授权客户超300家，产品应用于AI、汽车电子、工业控制、5G通信、物联网等多个领域[12] - 公司此前表示，若交易完成将完善其核心处理器IP+CPU IP的全栈式异构计算版图，强化AI ASIC设计灵活度和创新能力[12] 公司后续计划 - 公司表示终止重组不会对正常业务和生产经营造成不利影响[8] - 未来将继续强化在RISC-V领域的布局，作为芯来智融的股东将与其保持并深化合作，同时扩大与多家RISC-V IP核供应商的合作[8]

终止收购芯来智融 - 公司于12月12日晚间公告，终止以发行股份及支付现金方式收购芯来智融97.0070%股权的重大资产重组事项 [1][2] - 终止原因系标的公司管理层及交易对方提出的核心诉求及关键事项，与市场环境、政策要求及公司和全体股东利益存在偏差 [1][4] - 公司表示，终止事项不会对正常业务和生产经营造成不利影响，未来将继续强化在RISC-V领域的布局，并作为股东与芯来智融保持并深化合作，同时扩大与其他RISC-V IP核供应商的合作 [4] 联合收购逐点半导体控制权 - 同日，公司公告拟联合共同投资人，通过投资特殊目的公司天遂芯愿科技（上海）有限公司来收购逐点半导体（上海）股份有限公司的控制权 [5] - 天遂芯愿拟新增注册资本9.4亿元，其中公司拟以所持逐点半导体2.11%股份认缴2000万元新增注册资本，并以现金3.5亿元认缴3.5亿元新增注册资本 [8] - 投资完成后，天遂芯愿注册资本将变为9.5亿元，公司将持有其40%股权，成为单一第一大股东，并通过控制多数董事席位获得对天遂芯愿的控制权 [8] - 逐点半导体成立于2004年，专注于移动设备视觉处理芯片、视频转码芯片和3LCD投影仪主控芯片的开发设计，是全球先进的视频、显示处理芯片和解决方案提供商 [8] - 公司表示，本次收购旨在优化产业布局、提升综合竞争力，资金来源为自有及自筹资金，不会对生产经营产生重大不利影响 [8] 公司背景与市场表现 - 公司是一家依托自主半导体IP，为客户提供芯片定制服务和半导体IP授权服务的企业 [9] - 公司拥有六类自主可控的处理器IP，包括图形处理器IP、神经网络处理器IP等，以及超过1600个数模混合IP和射频IP [9] - 公司股价年内涨幅显著，截至12月12日收盘，年内累计大涨超过180%，股价报149.04元/股，总市值达784亿元 [9]

终止收购芯来智融 - 公司于12月12日晚间公告，终止以发行股份及支付现金方式收购芯来智融97.007%股权并募集配套资金的重大资产重组事项 [1][3] - 终止原因为标的公司管理层及交易对方提出的核心诉求及关键事项，与市场环境、政策要求及公司和全体股东利益存在偏差 [1][5] - 公司表示此次终止不会对正常业务和生产经营造成不利影响，未来将继续强化在RISC-V领域的布局，并作为股东与芯来智融保持并深化合作，同时扩大与其他RISC-V IP核供应商的合作 [5] 联合收购逐点半导体控制权 - 公司同日公告，拟联合共同投资人通过特殊目的公司天遂芯愿科技收购逐点半导体的控制权 [7] - 天遂芯愿拟新增注册资本9.4亿元，其中公司以所持逐点半导体2.11%股份及3.5亿元现金认缴，投资完成后公司将持有天遂芯愿40%股权，成为其单一第一大股东并取得控制权 [10] - 逐点半导体成立于2004年，专注于移动设备视觉处理芯片、视频转码芯片和3LCD投影仪主控芯片的设计与开发 [11] - 公司表示此次收购旨在优化产业布局、提升综合竞争力，资金来源为自有及自筹资金，不会对主营业务产生重大不利影响 [11] 公司业务概况与市场表现 - 公司是一家提供芯片定制服务和半导体IP授权服务的企业，拥有自主可控的GPU、NPU、VPU、DSP、ISP、显示处理器等六类处理器IP，以及超过1600个数模混合IP和射频IP [11] - 公司股价年内累计涨幅超过180%，截至12月12日收盘，股价报149.04元/股，总市值达784亿元 [12]

宏观经济与货币政策 - 11月末社会融资规模存量达440.07万亿元，同比增长8.5% [1][3] - 11月末广义货币供应量M2余额为336.99万亿元，同比增长8.0% [1][3] - 前十一个月社会融资规模增量累计为33.39万亿元，同比多增3.99万亿元 [3] - 前十一个月人民币贷款增加15.36万亿元 [3] - 央行党委会议强调继续实施适度宽松的货币政策，灵活运用降准降息等工具，保持流动性充裕并促进社会综合融资成本低位运行 [4] 行业动态与监管政策 - 中国光伏行业协会宣布“多晶硅产能整合收购平台”正式落地，由北京光和谦成科技有限责任公司承载，旨在破解行业“内卷式”恶性竞争 [4] - 中国证券投资基金业协会下发《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》，共三十七条，拟规范基金宣传推介、直播销售、费用揭示、绩效考核等多方面行为 [1][4] - 市场监管总局起草《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，要求汽车整车生产企业返利政策清晰明确，尊重经销商自主定价权，并禁止价格歧视与串通 [4] 资本市场与指数调整 - 上证50、科创50、中证A50等十大指数样本调整生效，其中上汽集团、北方稀土、华电新能、中科曙光调入上证50指数 [5] - 翱捷科技、盛科通信调入科创50指数 [5] - 华工科技、光启技术、中际旭创、胜宏科技调入中证A50指数 [5] 公司重大事项 - *ST步森终止以现金方式出售陕西步森服饰智造有限公司35%股权的重大资产重组，原因为交易各方未能就核心条款达成一致 [1][6] - 芯原股份终止发行股份及支付现金购买芯来智融半导体科技（上海）有限公司97.0070%股权并募集配套资金的重大资产重组 [1][6] - 人福医药收到湖北证监局《行政处罚事先告知书》，确认公司财报指标存在虚假记载，股票将于12月16日起被实施其他风险警示，简称变更为“ST人福” [7] - 恩捷股份拟通过发行股份方式购买青岛中科华联新材料股份有限公司100%股份，并募集配套资金，股票将于12月15日复牌 [7] - 中国高科因直接控股股东的控股股东拟转让股权，可能导致公司控制权变更，股票自12月15日起停牌不超过2个交易日 [8] - 清越科技实际控制人高裕弟因公司处于立案调查期间，决定撤回股份回购提议，并自愿承担不低于1000万元的民事赔偿额，同时质押900万股股票作为履约保障 [8] - 华映科技收到最高人民法院终审判决，维持原判，华映百慕大需向公司支付业绩补偿款30.29亿元，大同公司及中华映管承担连带清偿责任，预计对公司经营发展产生积极影响 [9] 公司资本运作 - 摩尔线程拟使用不超过75亿元的闲置募集资金进行现金管理，投资于协定存款、定期存款、结构性存款等安全性高、流动性好的保本型产品 [6]

重大资产重组终止 - 芯原股份于12月12日晚间公告，终止发行股份及支付现金收购芯来智融97.0070%股权并募集配套资金的重大资产重组事项 [2][5] - 终止原因为交易对方提出的核心诉求及关键事项与市场环境、政策要求及公司和全体股东利益存在偏差 [2][7] - 公司承诺自公告披露日起至少一个月内不再筹划重大资产重组，并将于2025年12月18日召开投资者说明会 [7] - 该交易自2025年8月28日签署意向协议起推进，公司曾因此于8月29日起停牌，后于9月12日复牌 [7] 公司股价与市场地位 - 截至12月12日收盘，芯原股份股价报149.04元，年内累计涨幅高达184.26%，总市值升至783.74亿元 [2][8] - 公司被誉为“中国半导体IP第一股”，主营业务为提供芯片定制服务和半导体IP授权服务 [10] - 根据IPnest统计，2024年公司半导体IP授权业务市场占有率位列中国第一、全球第八，知识产权授权使用费收入排名全球第六 [10] 公司业务与财务表现 - 公司拥有六大类关键处理器IP，包括GPU IP、NPU IP、VPU IP、DSP IP、ISP IP和显示处理器IP [10] - 2025年前三季度，公司实现营收22.55亿元，同比增长36.64%；归属母公司股东净利润为-3.47亿元，较上年同期亏损减少4915.88万元 [10] - 2025年第三季度公司新签订单15.93亿元，同比大幅增长145.80%，其中AI算力相关订单占比约65% [11] - 2025年前三季度新签订单总额达32.49亿元，已超过2024年全年新签订单水平 [11] 收购标的与战略意义 - 标的公司芯来智融是中国本土首批RISC-V CPU IP提供商之一，成立于2018年，拥有员工100余人，已累计开发数十款IP产品 [11] - 芯来智融在全球已授权客户超300家，产品广泛应用于AI、汽车电子、工业控制、5G通信等多个领域 [11] - 若交易完成，将完善公司核心处理器IP+CPU IP的全栈式异构计算版图，并强化其AI ASIC的设计灵活度和创新能力 [12] 公司未来规划 - 终止重组不会对公司正常业务和生产经营造成不利影响 [7] - 未来公司将继续强化在RISC-V领域的布局，作为芯来智融的股东，将与其保持并深化合作关系 [7] - 公司将继续扩大与多家RISC-V IP核供应商的合作，积极推动RISC-V生态体系在中国的快速发展 [7]

公司重大资本运作 - 公司于8月28日公告，筹划以发行股份及支付现金方式收购芯来智融半导体科技（上海）有限公司股权并募集配套资金 [2] - 根据交易预案，公司拟收购芯来智融97.0070%股权，交易完成后芯来智融将成为其全资子公司 [2] - 12月12日，公司公告同意终止收购芯来智融，原因为标的公司管理层及交易对方提出的核心诉求与市场环境、政策要求及公司和全体股东利益存在偏差 [3] - 在宣布终止收购的同时，公司公告拟联合共同投资人，通过投资特殊目的公司天遂芯愿科技（上海）有限公司，收购逐点半导体（上海）股份有限公司的控制权 [3] - 公司拟以现金3.5亿元及所持逐点半导体2.11%股份，认缴天遂芯愿新增注册资本，投资完成后将持有天遂芯愿40%股权，成为其单一第一大股东并享有控制权 [6] 公司业务与技术布局 - 公司是一家依托自主半导体IP，为客户提供平台化、全方位、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务的企业 [6] - 公司拥有六类自主可控的处理器IP，包括图形处理器IP（GPU IP）、神经网络处理器IP（NPU IP）、视频处理器IP（VPU IP）、数字信号处理器IP（DSP IP）、图像信号处理器IP（ISP IP）和显示处理器IP（Display Processing IP），以及1,600多个数模混合IP和射频IP [8] - 基于自有IP，公司已拥有丰富的面向人工智能（AI）应用的软硬件芯片定制平台解决方案，涵盖轻量化空间计算设备、高效率端侧计算设备以及高性能云侧计算设备 [8] - 公司表示，原计划收购芯来智融（中国本土首批RISC-V CPU IP提供商之一）将完善其核心处理器IP+CPU IP的全栈式异构计算版图，并强化其AI ASIC的设计灵活度和创新能力 [3] 公司近期经营业绩 - 2025年第三季度，公司营收为12.8亿元，创单季度历史新高，环比大幅增长119.26%，同比增长78.38% [9] - 2025年第三季度，公司新签订单15.93亿元，同比大幅增长145.80%，其中AI算力相关的订单占比约65% [9] - 2025年前三季度，公司新签订单32.49亿元，已超过2024年全年新签订单水平 [9] - 截至2025年第三季度末，公司在手订单金额为32.86亿元，持续创造历史新高，且已连续八个季度保持高位 [9] - 第三季度末在手订单中，来自系统厂商、大型互联网公司、云服务提供商和车企等客户群体的订单占比为83.52% [9] - 第三季度末在手订单中，一站式芯片定制业务在手订单占比近90%，且预计一年内转化的比例约为80% [9] - 2025年第三季度，公司实现归属于母公司所有者的净利润-2685.11万元，单季度亏损同比、环比均实现大幅收窄，分别收窄8420.27万元、7265.40万元，收窄幅度分别为75.82%、73.02% [9] 公司股价表现 - 12月12日，公司股价大涨逾7.2%，报149.04元 [10] - 公司股价年初至今已累计上涨超180% [10] 其他事项 - 公司计划于12月18日召开终止重大资产重组投资者说明会 [13]

公司重大资产重组终止 - 公司于12月12日晚间公告，终止以发行股份及支付现金方式收购芯来智融97.0070%股权的重大资产重组[1][3] - 终止原因为标的公司管理层及交易对方提出的核心诉求及关键事项与市场环境、政策要求及公司和全体股东利益存在偏差[4] - 公司计划于12月18日召开终止重大资产重组的投资者说明会[14] 新投资与收购计划 - 在宣布终止收购芯来智融的同时，公司公告拟联合共同投资人，通过投资特殊目的公司天遂芯愿科技（上海）有限公司来收购逐点半导体（上海）股份有限公司的控制权[4] - 天遂芯愿拟新增注册资本94000万元，其中公司拟以持有的逐点半导体2.11%股份及现金35000万元进行投资，投资完成后公司将持有天遂芯愿40%股权，成为其单一第一大股东并享有控制权[7] 公司业务与技术布局 - 公司是一家依托自主半导体IP，为客户提供平台化、全方位、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务的企业[7] - 公司拥有六类自主可控的处理器IP，包括图形处理器IP、神经网络处理器IP、视频处理器IP、数字信号处理器IP、图像信号处理器IP和显示处理器IP，以及超过1,600个数模混合IP和射频IP[9] - 基于自有IP，公司已拥有丰富的面向人工智能应用的软硬件芯片定制平台解决方案，覆盖轻量化空间计算设备、高效率端侧计算设备以及高性能云侧计算设备[9] - 此前筹划收购芯来智融旨在完善公司核心处理器IP+CPU IP的全栈式异构计算版图，强化AI ASIC的设计灵活度和创新能力[4] - 芯来智融是中国本土首批RISC-V CPU IP提供商之一，拥有员工100余人，已累计开发数十款IP产品，2024年其CPU IP业务收入在中国RISC-V IP企业中位居前列[3] 近期财务与经营表现 - 公司2025年第三季度营收为12.8亿元，创单季度历史新高，环比大幅增长119.26%，同比增长78.38%[10] - 2025年第三季度新签订单15.93亿元，同比大幅增长145.80%，其中AI算力相关的订单占比约65%[10] - 2025年前三季度新签订单总额32.49亿元，已超过2024年全年新签订单水平[10] - 截至2025年第三季度末，在手订单金额为32.86亿元，持续创造历史新高，且为连续八个季度保持高位[10] - 第三季度末在手订单中，来自系统厂商、大型互联网公司、云服务提供商和车企等客户群体的订单占比为83.52%[10] - 第三季度末在手订单中，一站式芯片定制业务在手订单占比近90%，且预计一年内转化的比例约为80%[10] - 2025年第三季度归属于母公司所有者的净利润为-2685.11万元，单季度亏损同比收窄8420.27万元（收窄幅度75.82%），环比收窄7265.40万元（收窄幅度73.02%）[10] 市场表现 - 公司股价在12月12日大涨逾7.2%，报收149.04元[11] - 公司股价年初至今已累计上涨超180%[11]

交易终止事件概述 - 芯原股份于2025年12月13日发布公告，正式终止发行股份及支付现金购买芯来智融97.0070%股权的重大资产重组事项 [1] - 该决策已于2025年12月11日经公司第三届董事会第七次会议审议通过 [1] - 这是半个月内行业内发生的第六起收购案告吹 [2] 交易终止原因与决策过程 - 终止交易源于收到芯来智融管理层及交易对方提出的终止通知 [4] - 公司董事会相关委员会及独立董事经审慎评估，认为标的方核心诉求与当前市场环境、政策要求及公司全体股东利益存在偏差 [4] - 为维护企业长远发展，双方最终达成终止交易的共识 [4] - 业内分析认为，交易终止或与RISC-V领域估值分歧及战略诉求差异相关 [7] 原交易背景与目的 - 交易于2025年8月28日启动，芯原股份与芯来智融相关股东签署股权收购意向协议，公司股票于8月29日起停牌 [4] - 2025年9月11日，公司董事会审议通过交易预案并签署正式收购协议，股票于次日复牌 [4] - 芯来智融聚焦RISC-V处理器IP及芯片解决方案研发，产品覆盖低功耗物联网至高性能边缘计算场景，在车规、AI领域具备技术优势 [4] - 芯原股份拥有GPU、NPU等多类处理器IP储备，此次收购原计划弥补其在RISC-V CPU IP领域的短板，构建“CPU+非CPU IP全栈能力” [4][7] 公司声明与后续安排 - 公司公告明确表示，交易终止不会对公司正常生产经营造成不利影响，亦不损害股东尤其是中小股东利益 [5] - 公司承诺自本次公告披露之日起一个月内不再筹划重大资产重组 [7] - 公司将于2025年12月18日通过上海证券交易所上证路演中心召开投资者说明会，就终止交易相关问题与投资者互动交流 [7] 公司在RISC-V领域的地位与未来规划 - 芯原股份是中国RISC-V产业联盟（CRVIC）首任理事长单位，已在RISC-V领域布局超七年 [5] - 公司通过主办四届滴水湖中国RISC-V产业论坛，累计推广40余款国产RISC-V芯片新品，生态构建成果显著 [5] - 交易终止后，公司未来将以现有股东身份深化与芯来智融的合作，并扩大与多家RISC-V IP核供应商的联动，持续推动国内RISC-V生态发展 [5] - 公司在RISC-V标准制定与IP供给方面的积累，仍将在国内芯片架构自主化进程中发挥重要作用 [7] 行业背景与趋势 - RISC-V作为全球芯片架构创新的核心方向，正迎来快速发展期 [7] - 中国工程院院士倪光南指出，当前RISC-V已与X86、ARM形成“三足鼎立”态势，在AI时代将成为推动产业突破的重要力量 [7]