市场表现 - 截至12月30日11:06，上证指数微涨0.01%，而科创芯片指数上涨1.26% [1] - 个股方面，芯原股份涨幅超过4%，海光信息与寒武纪-U涨幅超过2%，中芯国际、澜起科技、华虹公司、沪硅产业等股票跟涨 [1] - 科创芯片ETF（588200）上涨1.24%，盘中成交额达到15.74亿元，换手率为3.97% [1] 产品与资金动态 - 科创芯片ETF（588200）跟踪上证科创板芯片指数，其前十大权重股包括中芯国际、海光信息、寒武纪、澜起科技、中微公司、拓荆科技、芯原股份、华虹公司、源杰科技、沪硅产业，合计权重超过57.72% [1] - 该ETF近6个月涨幅为53.75%，今年以来涨幅为59.66% [1] - 科创芯片ETF（588200）的年管理费率为0.50%，年托管费率为0.10% [2] - 无股票账户的投资者可通过联接基金（代码：017469.OF，017470.OF，021870.OF）参与该板块投资 [2] 公司动态与行业驱动 - 芯原股份公告，在2025年10月1日至12月25日期间，公司新签订单金额达24.94亿元，较去年第四季度全期大幅增长129.94%，较今年第三季度全期进一步增长56.54%，创下历史单季度新高 [1] - 从产业链视角看，芯原股份订单大幅攀升直接映射了AI芯片设计环节活跃度的提升 [1] - 行业增长由国产替代加速与算力建设需求双重驱动，特别是在AI算力建设加速背景下，国产芯片公司对设计服务、IP核及一站式解决方案的需求持续扩大 [1]

市场表现 - 今日AI方向表现活跃，科创人工智能ETF华宝（589520）场内涨幅一度上探1.2%，现涨0.68%，盘中收复60日均线，冲击日线5连阳 [1] - 成份股方面，芯原股份领涨超4%，福昕软件涨逾3%，乐鑫科技、寒武纪-U涨超2%，海天瑞声、晶晨股份、金山办公、恒玄科技等个股跟涨 [6] - 根据表格数据，涨幅居前的个股包括：芯原股份（4.09%）、福昕软件（3.39%）、乐鑫科技（2.98%）、寒武纪-U（2.73%）、海天瑞声（1.72%）、晶晨股份（1.39%）、金山办公（1.56%）、威胜信息（1.44%）、恒玄科技（1.41%）[2] 核心驱动事件 - 芯原股份第四季度新签订单近25亿元，较去年第四季度全期大幅增长129.94%，再创历史单季度新高 [2] - 芯原股份第四季度新签订单中，AI算力相关订单占比超84% [2] 行业分析与展望 - 从产业链视角看，芯原股份订单大幅攀升，可能直接映射AI芯片设计环节活跃度提升，是国产替代加速与算力建设需求的双重驱动 [3] - 在AI算力建设加速背景下，国产芯片公司对设计服务、IP核及一站式解决方案的需求持续扩大 [3] - 机构预测，中国的AI芯片市场规模预计将从2024年的1425.37亿元激增至2029年的13367.92亿元 [3] - 作为算力的基石，AI芯片的性能直接决定了AI模型的水平乃至未来经济的格局 [3] - 在AI基建持续投入与自主可控战略重要性日益凸显的双重驱动下，预计国产AI芯片将迎来广阔的市场空间 [3] - 关注国产AI芯片产业链上各环节龙头企业，有望直接受益于国产AI芯片的放量 [3] 相关投资工具 - 科创人工智能ETF（589520）及其联接基金重点布局国产AI产业链、具备较强国产替代特点 [4] - 该ETF前十大重仓股权重占比逾七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集中度高，具备较强进攻性 [4] - 该ETF是融资融券标的，是一键布局国产算力的高效工具 [4]

AI板块市场表现 - 12月30日AI方向表现活跃，科创人工智能ETF华宝（589520）场内涨幅一度上探1.2%，现涨0.68%，盘中收复60日均线，冲击日线5连阳 [1][6] - 相关ETF重点布局国产AI产业链，前十大重仓股权重占比逾七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集中度高，具备较强进攻性，同时该ETF是融资融券标的 [4][11][12] - 成份股方面，芯原股份领涨超4%，福昕软件涨逾3%，乐鑫科技、寒武纪-U涨超2%，海天瑞声、晶晨股份、金山办公、恒玄科技等个股跟涨 [5][8] 关键公司动态与订单数据 - 芯原股份第四季度新签订单近25亿元，较去年第四季度全期大幅增长129.94%，再创历史单季度新高，其中AI算力相关订单占比超84% [2][9] - 从产业链视角看，芯原股份订单大幅攀升，可能直接映射AI芯片设计环节活跃度提升，是国产替代加速与算力建设需求的双重驱动 [3][10] 行业前景与市场规模预测 - 机构预测，中国的AI芯片市场规模预计将从2024年的1425.37亿元激增至2029年的13367.92亿元 [3][10] - 在AI基建持续投入与自主可控战略重要性日益凸显的双重驱动下，预计国产AI芯片将迎来广阔的市场空间，关注国产AI芯片产业链上各环节龙头企业 [3][10] - AI作为核心技术，实现自主可控至关重要，科技摩擦背景下，信息安全、产业安全重要性凸显 [4][11]

市场表现 - A股数字货币概念股集体走强，其中数字认证涨19%逼近涨停，翠微股份、航天信息10CM涨停，飞天诚信涨超8%，中科金财涨超6%，拉卡拉、芯原股份、兆日科技涨超5% [1] - 板块内多只个股表现强劲，如芯原股份年初至今涨幅达171.12%，证通电子年初至今涨幅达171.04% [2] 政策驱动 - 中国人民银行宣布，从下月1日起，数字人民币钱包余额将按照活期存款计付利息 [1] - 对数字人民币钱包余额计付利息后，中国将成为首个为央行数字货币计息的经济体 [1] 行业影响 - 为数字人民币计息有助于提高用户使用数字人民币的意愿 [1] - 此举将拓展数字人民币的使用场景 [1] - 政策将进一步巩固中国在全球央行数字货币探索中的领先地位 [1]

近年来，国内政策大力支持芯片的国产替代，国家集成电路产业投资基金三期（注册资本高达3440亿元 人民币）助力攻关卡脖子环节，地方政府亦推出专项基金支持芯片研发。 落脚到A股市场，作为算力的基石，AI芯片的性能直接决定了AI模型的水平乃至未来经济的格局。在AI 基建持续投入与自主可控战略重要性日益凸显的双重驱动下，预计国产AI芯片将迎来广阔的市场空 间，关注国产AI芯片产业链上各环节龙头企业，有望受益直接受益于国产AI芯片的放量。（光大证券 微资讯） 股票频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 企业层面，2025年，国产AI芯片厂商如华为昇腾、寒武纪、海光信息、以及摩尔线程、沐曦、燧原、 壁仞、天数等，均形成了自己的生态。 同时，超节点已成为算力厂商必争之地，英伟达借助芯片、机柜、通信、软件和供应链全方位优势，持 续布局推出超节点产品，国内算力厂商受制于制程劣势，选择系统化路线，不断加码超节点，意图实 现"弯道追赶"！ 展望后市，机构预测，中国的AI芯片市场规模预计将从2024年的1425.37亿元激增至2029年的13367.92 亿元。 芯原股份12月27日晚公告，2025年10月1日至2025年12月2 ...

供应消息 - 闻泰科技旗下安世中国自10月中旬恢复出货以来，已累计出货超过110亿片芯片，供应全球超过800家客户 [1][7] - 针对安世半导体相关争议，闻泰科技已于10月在荷兰启动法律程序并提交争议通知，若六个月内问题未解决，公司可能寻求国际仲裁，索赔金额可能高达80亿美元 [1][7] - 公司计划于2026年1月借助第二次听证会重申立场并进行积极维权 [1][7] 项目进展 - 穆棱北一半导体科技有限公司三期项目正式投产，项目总投资20亿元，年产能可达6英寸晶圆100万片，产品主要应用于新能源汽车、工业控制、光伏等领域 [2][8] - 新美材料·新站光学功能膜项目核心设备于12月25日搬入，项目总投资约50亿元，规划建设5条智能化显示材料生产线，预计于2026年第三季度实现量产 [2][8] 企业动态 - 中微公司凭借发明专利“化学气相沉积反应器或外延层生长反应器及其支撑装置”获得江西省专利奖 [3][9] - 中微公司以核心专利“气体喷淋头、其制造方法及薄膜生长反应器”获得第二届“长高赛”金奖 [3][9] - 诺睿科于12月26日发布全新光学关键尺寸量测（OCD）设备NKShape系列，并成功交付国内头部客户，该产品专为半导体先进工艺开发，适用于多种复杂结构的关键尺寸量测 [3][9] - 天准科技于12月28日公告完成公开发行可转换公司债券，发行总额为87,200.00万元（87.20万手），债券将于2025年12月31日在上海证券交易所上市 [4][10] - 芯原股份股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司计划减持不超过893.96万股公司股份，占公司总股本比例不超过1.70% [4][10] - SK海力士正加速推进2.5D封装量产线建设，以强化包含HBM在内的AI半导体整体封装实力，报道称目前韩国尚无足够设备实现所有2.5D封装工艺的大规模生产 [4][10] - 联发科于12月26日宣布与汽车零组件供应商DENSO展开深度策略合作，共同开发专为ADAS及智慧座舱应用设计的客制化车用系统单芯片（SoC） [4][10]

核心观点 - 公司第四季度新签订单金额达24.94亿元，同比大幅增长129.94%，环比增长56.54%，单季度新签订单已连续三个季度创历史新高，年内新签订单总额已近60亿元，为未来营收增长提供有力保障 [1] - 订单的爆发式增长主要受全球AI算力需求驱动，第四季度新签订单中AI算力相关订单占比超84%，数据处理领域订单占比近76% [1] - 公司技术实力雄厚，拥有六类处理器IP及1600余个数模混合IP、射频IP，在中国大陆半导体IP授权服务市场排名第一，全球排名第八 [1] - 公司一站式芯片定制业务设计能力覆盖5nm到250nm制程，已实现14nm、22nm FD-SOI等先进工艺节点芯片流片，产品应用于新能源汽车、AI手机、AI PC等领域 [2] - 公司盈利能力持续改善，前三季度营收22.55亿元，同比增长36.64%，归母净利润亏损同比收窄4915.88万元；第三季度营收12.8亿元，同比增长78.38%，净利润亏损同比收窄75.82%，芯片设计业务和量产业务收入环比均实现翻倍以上增长 [2] - 市场对公司未来发展持乐观态度，有研报预测其芯片量产业务营收将在2025年至2027年分别达到10亿元、40亿元、60亿元，并有望在未来1-2年内扭亏为盈 [2] 订单表现 - 2024年第四季度（10月1日至12月25日）新签订单金额为24.94亿元 [1] - 第四季度新签订单金额较2023年第四季度全期大幅增长129.94% [1] - 第四季度新签订单金额较2024年第三季度全期进一步增长56.54% [1] - 单季度新签订单已连续三个季度创历史新高 [1] - 2024年前三季度新签订单金额为32.49亿元，叠加第四季度订单，年内新签订单总额已近60亿元 [1] - 第四季度新签订单中，一站式芯片定制业务订单占绝大部分，AI算力相关订单占比超84%，数据处理领域订单占比近76% [1] 财务与盈利 - 2024年前三季度公司实现营收22.55亿元，同比增长36.64% [2] - 2024年前三季度归母净利润亏损3.47亿元，但较上年同期亏损减少4915.88万元 [2] - 2024年第三季度单季实现营收12.8亿元，同比增长78.38% [2] - 2024年第三季度归母净利润为-0.27亿元，亏损同比收窄75.82% [2] - 2024年第三季度，来自芯片设计业务的收入为4.28亿元，环比增长290.82% [2] - 2024年第三季度，量产业务收入为6.09亿元，环比增长132.77% [2] - 有市场预测认为，公司芯片量产业务营收在2025年、2026年、2027年将分别达到10亿元、40亿元、60亿元 [2] - 随着规模效应显现和高毛利IP业务占比提升，公司有望在未来1-2年内实现扭亏为盈 [2] 技术与市场地位 - 公司拥有六类处理器IP及1600余个数模混合IP、射频IP [1] - 根据IPnest统计，公司是2024年中国大陆半导体IP授权服务提供商首位、全球第八位 [1] - 公司一站式芯片定制业务具备从先进5nm FinFET到传统250nm CMOS制程的设计能力 [2] - 公司已实现14nm、22nm FD-SOI等先进工艺节点芯片的流片 [2] - 公司产品广泛应用于新能源汽车、AI手机、AI PC等新兴领域 [2] 行业驱动因素 - 公司订单逐季攀升是全球AI算力需求爆发的必然结果 [1] - 市场对高算力芯片尤其是专用AI ASIC芯片的需求激增 [1]

核心观点 - 公司4Q25新签订单高速增长，验证了公司及行业的高速增长趋势，未来业绩增长确定性提升 [1] - 互联网厂商持续增加AI算力投入并加速ASIC布局，公司有望从行业变革中持续受益 [1] - 尽管面临股东减持带来的短期压力，但长期影响有限，且当前股价调整构成长期买入机会 [1][2] 4Q25及全年新签订单表现 - 公司公告4Q25（10月1日至12月25日）新签订单25亿元，较4Q24全期增长130%，环比3Q25全期增长56% [1] - 新签订单中，绝大部分为一站式芯片定制业务订单，AI算力相关订单占比超84%，数据处理领域订单占比近76% [1] - 从全年数据看，公司2025年新签订单有望达58亿元，同比增长150% [1] 业务布局与行业前景 - 互联网厂商持续增加AI算力投入，打造更强大的计算体系，将加速在专用处理芯片ASIC领域的布局 [1] - 公司从五年前开始布局Chiplet技术及其在生成式人工智能和智慧驾驶上的应用 [2] - 公司持续开拓增量市场和具有发展潜力的新兴市场，并拓展行业头部客户 [2] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年营收分别为30.6亿元、54.1亿元和84.7亿元，YOY分别增长32%、77%和57% [2] - 预计公司2025-2027年净利润分别为0.26亿元、2.7亿元和6.4亿元 [2] - 预计公司2025-2027年EPS分别为0.05元、0.51元和1.21元 [2] - 目前公司股价对应2027年PS（市销率）为8倍 [1][2] 股东减持情况 - 股东大基金拟通过集中竞价和大宗交易方式减持1.7%的公司股权 [2] - 具体为：集中竞价减持不超过263万股，大宗交易减持不超过631万股 [2] - 减持日期为2026年1月21日至2026年4月20日 [2] - 大基金是IPO前即入股的股东，当前持股6.6% [2]

核心观点 - 芯原股份第四季度新签订单创历史新高，AI算力相关订单占比高，带动算力芯片概念及国产AI产业链相关股票和ETF走强 [1][2][7] - 字节跳动计划大规模采购华为昇腾芯片，标志着国产算力替代进入实质性阶段，为国产算力产业链带来重大需求侧变化 [3][8] - 券商观点认为，国产算力在供给和需求两侧均迎来积极变化，且当前科创估值相比历史周期仍有上行空间 [3][10] 市场表现 - 12月29日，算力芯片概念走强，科创人工智能ETF华宝（589520）场内价格最高上涨2.07%，收涨0.69%，成交额3594万元，环比放量26%，实现日线4连阳 [1][6] - 相关个股普涨，芯原股份领涨5.71%，云天励飞涨4.78%，寒武纪涨4.19%，中科星图涨2.06%，亚信安全、道通科技、复旦微电、奥比中光、恒玄科技、福昕软件等跟涨 [2][4][7][9] 公司动态 - 芯原股份公告，第四季度新签订单金额近25亿元，较去年第四季度大幅增长129.94%，创历史单季度新高 [2][7] - 芯原股份第四季度新签订单中，AI算力相关订单占比超过84% [2][7] - 业内人士指出，芯原股份订单爆发源于AI ASIC芯片需求进入快速增长期 [2][7] 产业与政策 - 字节跳动计划从2026年开始向华为采购昇腾芯片，订单总额可能超过400亿元，首批百亿规模芯片即将交付 [3][8] - 截至11月底，科创人工智能ETF华宝（589520）标的指数中，字节跳动产业链成份股权重占比达33.66% [3][8] - 科技摩擦背景下，信息安全与产业安全重要性凸显，AI核心技术实现自主可控至关重要 [3][10] 机构观点 - 国投证券指出，国产算力从供给侧（如华为昇腾芯片迭代）和需求侧（国内互联网大厂适配）均迎来新变化，建议关注国产算力产业链 [3][10] - 华创证券认为，参考90年代美股互联网时代，当前中国科创估值上限打开程度仍有差距，整体估值或仍有继续上行空间 [3][10] - 华创证券同时指出，AI产业链端侧增长稳健可持续，应用侧需关注ToB端商业化落地 [10] 产品信息 - 科创人工智能ETF华宝（589520）及其联接基金重点布局国产AI产业链，具备较强国产替代特点 [3][10] - 该ETF前十大重仓股权重占比超过70%，第一大重仓行业半导体占比超过一半，集中度高，具备较强进攻性 [3][10] - 该ETF是融资融券标的，被视为一键布局国产算力的高效工具 [3][10]

（编辑 楚丽君） 证券日报网讯 12月29日，芯原股份发布公告称，芯原股份第三届董事会第八次会议审议通过《关于公 司2020年限制性股票激励计划预留授予第二批次第三个归属期归属条件成就的议案》等多项议案。 ...