股票上市 - 本次股票上市股数为1,609,733股，上市流通总数为1,609,733股，上市流通日期为2025年3月31日[2] 激励计划 - 2023年9月28日审议通过激励计划相关议案[2][3] - 2023年10月26日股东大会审议并通过激励计划相关议案[6] - 第一类激励对象授予时获授限制性股票总量316万股，可归属数量143.3010万股，占比45.3484%[10] - 第二类激励对象授予时获授限制性股票总量324万股，可归属数量17.6723万股，占比5.4544%[11] - 激励对象合计授予时获授限制性股票总量640万股，可归属数量160.9733万股，占比25.1521%[11] - 6名激励对象离职，持有的0.4543万股限制性股票自动作废；1名激励对象放弃缴款认购，放弃12.5230万股可归属股票[11] - 本次归属股票来源为公司向激励对象定向发行A股普通股股票[12] - 本次归属的激励对象人数为66人[13] - 激励对象为公司董事和高级管理人员，任职期间每年转让股份不得超所持总数25%，离职后半年内不得转让[14] 股本变化 - 本次限制性股票归属后公司股本总数由1,036,938,787股增加至1,038,548,520股[17] 行权款 - 截至2025年2月26日公司收到66名激励对象缴纳行权款共计932.0356万元[18] - 计入股本的行权款为160.9733万元，计入资本公积（股本溢价）的为771.0623万元[18] 业绩情况 - 2024年1 - 9月公司实现归属于上市公司股东的净利润为 - 5.0863275935亿元[19] - 截至2024年9月30日公司总股本为1,036,938,787股，基本每股收益为 - 0.49元/股[20] - 本次归属后以1,038,548,520股为基数计算，2024年1 - 9月基本每股收益将摊薄[20] - 本次归属的限制性股票数量为160.9733万股，约占归属前公司总股本的0.1552%[20]

文章核心观点 3月17日多家公司发布重要公告，涉及技术突破、项目投资、合同中标、业绩披露、股权交易、回购、增减持等方面 [1] 热点 - 胜宏科技突破超高多层板、高阶HDI相结合的新技术，实现PTFE等新材料应用 [1] 项目投资 - 澳弘电子子公司常州海弘拟投资约3.3亿元建设高端PCB定制化生产基地 [1] - 海力风电拟25亿元在环抱式港池西港区投资海上高端装备制造出口基地二期项目 [1] - 昇兴股份香港昇兴拟设立越南子公司及建设生产项目 [1] 合同中标 - 盛视科技中标上海东方枢纽E2工程联检设施建设项目 [1] - 云从科技全资子公司签署1.95亿元智算中心算力扩容项目合同 [1] - 东宏股份中标2.7亿元项目 [1] - 青龙管业联合体中标7165万元项目 [1] 业绩披露 - 东阿阿胶2024年净利润15.57亿元，同比增长35.29% [1] - 药明康德2024年净利润为94.50亿元，拟10派9.8169元 [1] - 长缆科技2024年度净利润增3.53%至7468.2万元，拟10派2元 [1] 股权收购 - 厦门港务拟购买集装箱码头集团70%股权 [1] - 星光农机拟以7650万元收购苏州电中51%的股权 [1] 回购 - 药明康德拟回购10亿元股份 [1][2] - 森鹰窗业拟斥资1000万元 - 2000万元回购股份 [2] 增减持 - 传艺科技实控人邹伟民及其一致行动人拟减持合计不超3%股份 [1][2] - 申科股份易城易购拟减持不超3%股份 [2] - 唐源电气金楚企业拟减持不超3%股份 [2] - 中巨芯远致富海拟减持不超3%股份 [2] - 莎普爱思上海景兴及陈德康拟合计减持不超6%股份 [2] - 华谊集团控股股东上海华谊拟增持1.5亿元 - 3亿元股份 [1][2] 其他 - 杭州柯林拟定增募资不超过14.6亿元 [1][2] - 英集芯终止筹划重大资产重组事项，股票复牌 [1][2] - 嘉麟杰实际控制人收到中国证监会立案告知书 [2]

文章核心观点 国家发改委、上海等地出台人工智能相关政策，云从科技子公司签署算力扩容合同，行业发展机遇与挑战并存 [1][2][3] 政策动态 - 国家发改委副主任李春临表示促进“人工智能 + 消费”，推动自动驾驶、智能穿戴等新技术新产品开发和应用推广 [1] - 上海市人民政府办公厅印发措施，提出降低融资成本，支持人工智能企业将算力和语料作价入股开展多元融资等 [3] 企业动态 - 云从科技全资子公司武汉云从与武汉临空港网安基地运营管理有限公司签署 1.95 亿元智算中心算力扩容合同，构建 AI 公共算力平台等 [2] 行业影响 - 国家发改委政策瞄准消费升级痛点，智能穿戴、脑机接口等千亿级赛道或成新增长极，但 AI 消费面临技术成本高企、用户信任度不足等瓶颈 [1] - 云从科技通过“算力基建 + 安全模型”组合拳，有望在政务、金融等高壁垒场景建立先发优势 [2] - 上海政策突破性承认算力、语料等新型生产要素的资本价值，将重构科技企业价值评估体系，预计撬动 AI 资产证券化市场 [3]

文章核心观点 云从科技全资子公司武汉云从与临空港签署智算中心算力扩容项目合同，金额1.9538亿元，此项目标志公司在AIGC领域战略突破，预计对未来业绩有积极影响 [2][3][7] 合同基本情况 - 合同类型为《网安基地智算中心算力扩容项目设备采购项目合同书》 [2] - 合同金额195,380,000元（含税） [3] - 生效条件为甲、乙双方法定代表人或者授权代表签字并加盖公章 [4] - 项目旨在构建AI公共算力平台和内容审核大模型应用平台，打造网络安全大模型，强化合规性识别与风险控制能力，构建内容安全防护体系，还会延伸聚焦多场景智能体研发与应用 [5] - 合同为日常经营性合同，已履行内部审批程序，不构成重大资产重组，不属于关联交易，无需提交公司董事会或股东大会审议 [5] 公司影响 - 项目标志公司在AIGC领域实现战略性突破，验证自主可控AI技术创新实力 [4][7] - 有助于形成差异化解决方案，推动智算中心业务向政务、金融等高价值场景延伸 [4][7] - 为拓展全国AI安全市场及智能体应用奠定重要支点 [4][7] - 合同签订及顺利履行预计对公司未来业绩产生积极影响 [4][7] - 项目不会对公司业务独立性构成影响，不会形成依赖 [7] 备查文件 - 《网安基地智算中心算力扩容项目设备采购项目合同书》 [9]

合同金额 - 合同金额为195380000元（含税）[4] 甲方信息 - 甲方注册资本为65000万元[8] 项目规模 - 网安基地智算中心二期扩容项目智能算力规模达125P[10] 合同期限 - 硬件交货期自合同生效且甲方支付预付款后3个月[10] - 合同履行期限自合同生效且甲方支付预付款后12个月[10] 付款安排 - 合同签订后2个月，甲方支付签约合同价款的20%预付款[10] - 设备到货后20日内，甲方支付至签约合同价款的30%[10] - 竣工验收后20日内，甲方支付至签约合同价款的70%[10] - 结算完成后30日内，甲方支付至签约合同价款的80%[10] - 质保期截止后20日内，甲方支付至签约合同价款的81.5%[10]

文章核心观点 2月28日云从科技收盘价下跌，主力资金净流出，当日因日收盘价跌幅达15%上榜，还展示了龙虎榜相关买卖营业部成交情况 [1][2] 股价及交易情况 - 2月28日云从科技收盘价20.04元，收盘下跌15.94%，全天换手率28.15%，振幅16.59%，成交额45.09亿元 [1] 龙虎榜情况 - 上榜的前五大买卖营业部合计成交4.69亿元，买入成交额为1.94亿元，卖出成交额为2.75亿元，合计净卖出8103.50万元 [1] - 第一大买入营业部为中国银河证券股份有限公司厦门自贸金融中心证券营业部，买入金额为4873.61万元 [1] - 第二大买入营业部是中国国际金融股份有限公司上海分公司，买入金额4520.80万元 [1] - 卖出金额居首的是华泰证券股份有限公司北京东三环北路证券营业部，卖出金额为8229.61万元 [1] 资金流向情况 - 2月28日该股全天主力资金净流出6.83亿元 [2]

营业总收入情况 - 2024年营业总收入398,250,065.27元，较上年同期628,122,118.15元减少36.60%[4] - 营业总收入同比减少36.60%，因公司推进产品与客户结构调整致新签订单规模阶段性收缩[9] 利润情况 - 2024年营业利润为 -649,165,861.88元，上年同期为 -654,964,474.20元[4] - 2024年利润总额为 -645,035,739.09元，上年同期为 -654,690,410.25元[4] - 2024年归属于母公司所有者的净利润为 -637,331,050.14元，上年同期为 -643,457,156.38元[4] 资产情况 - 2024年末总资产2,048,399,499.65元，较期初2,748,521,233.94元减少25.71%[4] 所有者权益情况 - 2024年末归属于母公司的所有者权益1,176,276,665.33元，较期初1,622,776,936.30元减少27.51%[4] 每股指标情况 - 2024年基本每股收益 -0.61元，上年同期 -0.62元[4] - 2024年末归属于母公司所有者的每股净资产1.13元，较期初1.56元减少27.56%[4] 净资产收益率情况 - 2024年加权平均净资产收益率 -46.01%，上年同期 -35.04%[4]

行业 - 2月26日重庆具身智能机器人专家委员会在“2025具身智能机器人科技产业金融大会暨重庆市机器人与智能装备产业联合会”上正式成立 [1] - 到2027年重庆将实现人工智能及机器人年产值超百亿元 [1] 公司 - 云从科技凭借在AI智能体领域的核心技术优势，受聘为重庆具身智能机器人专家委员会成员单位 [1]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：AI 产业 - **公司**：商汤科技、云从科技、腾讯、第四范式、云天励飞、比亚迪 纪要提到的核心观点和论据 - **AI 产业发展阶段与现状**：AI 产业发展分模型能力和技术提升、模型成本下降、应用和部署三个核心阶段 2023 年大模型通用能力显著突破，各大公司跟进提升模型能力，算力需求大增，大型科技公司自建算力或云计算合作，新技术发展使算力需求下降，前期投入形成共识并体现业绩增长 [1][2][3] - **未来机会方向**：未来机会主要来自应用侧和端侧，包括 To B 端业务场景落地和私有化需求推动的新产品形态，如讯推一体机、自端侧算力需求增长等 [1][3] - **To B 端业务**：客户落地需考虑模型能力与应用场景适配性及投入产出比，DeepTech 支持使应用厂商愿意尝试，带动云端算力增长 To B 市场应用场景增多，出现大量业务部署需求，如泛安防场景，比亚迪“天神之眼”带动硬件需求，手机、PC 等终端侧有迭代升级需求 [1][2][4][9] - **To C 端业务**：面临较高 PMF 要求，但 deep learning 提升模型能力及降低成本，使研发人员、创业公司和科技巨头愿意尝试腾讯推出集成 DeepSeek 技术的 AI 助手，办公场景表现优异，为未来五年发展奠定基础，腾讯产品运营有独特思路和能力，To C 端尝试多种应用形态，处于爆发前夜 [1][5][6][7][8] - **各公司发展情况** - **商汤科技**：受益于模型训练向应用层转化的算力需求增长，控制算力约 2 万亿，上线 GPU 约 5.4 万张，生成式 AI 业务增长迅速，2024 年上半年收入与 2023 年全年相当，预计 2024 年及 2025 年上半年业绩可期，还将受益于 AIDC 运营算力提升和 AI 应用落地 [2][10][21] - **云从科技**：在 To B 和 To G 市场竞争力强，国央企大客户订单量大且认可度高，部分放弃订单客户重新沟通有望转化收入，本地私有化部署算力需求推动与华为合作增长，受益于 To B 端应用场景打开及订单需求增加 [11][12][16] - **第四范式**：B 端客户粘性高，依靠先知 AI 平台提供标准化模型 API 能力及定制化解决方案，通过生态合作伙伴挖掘非标业务，实现降本增效，借助泛生态体系触达更多客户实现业绩增长，预计未来业绩增长和弹性快于其他公司 [13][14] - **云天励飞**：受益于端侧算力需求增长和模型成本下降，推出 DPH10 芯片、AI 眼镜等硬件产品，芯片取得商业化收入并落地多个项目，AI 眼镜和儿童 AI 产品反响良好，有望推动销量增长 [15][16][17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **腾讯 AI 助手功能**：集成 DeepSeek 技术的 AI 助手在办公场景可实现个人用户知识库构建，将搜索结果存储在笔记内形成知识库，使用体验更流畅 [7] - **第四范式客户数据**：截至 2024 年上半年，总客户 185 家，标杆客户 86 个，每个标杆客户平均贡献收入 1,148 万元，同比增长接近 27% [13] - **云天励飞芯片应用**：DPH10 芯片根据应用场景有多个系列，小型用于酒店机器人，大型支持讯飞一体机，与华为合作在升腾服务器全尺寸适配并落地多个项目 [17] - **AI 智能眼镜前景**：模型能力迭代升级可提供多种功能，有望推动 2025 年销量增长，后续可能版本迭代带动芯片销量和销售分成增加 [18] - **儿童 AI 产品潜力**：面向三岁以上儿童的 AI 开学季产品，因 DeepMind 模型能力提升及成本下降，有望升级迭代增强 AI 陪伴功能，发展潜力大 [19][20]

文章核心观点 四川省科学技术厅和重庆市科技局联合公示拟认定新建川渝共建重点实验室，招商局重庆公路工程检测中心有限公司、西南交通大学、重庆大学和云从科技共建的“数字交通智能安全川渝共建重点实验室”获认定 [1] 分组1 - 四川省科学技术厅和重庆市科技局联合发布《关于拟认定新建川渝共建重点实验室的公示》 [1] - 招商局重庆公路工程检测中心有限公司、西南交通大学、重庆大学和云从科技共同建设的“数字交通智能安全川渝共建重点实验室”获认定 [1]