证券日报网讯12月29日，云从科技在互动平台回答投资者提问时表示，2025年是公司战略转型的关键里 程碑，公司坚定执行"AI基础设施+AI智能体"双轮驱动战略，实现了经营质量的显著提升，营收稳健增 长，亏损大幅收窄，经营性现金流状况得到改善；同时，公司顺利完成董事会换届并优化治理架构，通 过长效激励计划的落地，实现了核心团队与公司长期价值的深度绑定。展望2026年，人工智能产业将进 一步深度渗透实体经济，行业智能体规模化落地将迎来爆发期，同时国家政策红利及算力和场景融合的 发展趋势，将为公司提供新的成长空间。公司将坚持稳中求进的战略，优化订单和业务结构，推动标准 化智能体产品及服务规模化复制，探索海外市场和算力运营新模式，力争实现持续、健康、可观的发 展，为股东创造长期价值。 ...

12月23日至24日，2025成都市"蓉易上"走进上交所暨科创板政策主题培训活动在上海举行。一批来自成都的拟上市企业深度参与上交所现场交流，了解科 创板最新政策与IPO审核动态，并参访了科创板上市企业云从科技。 此次活动是成都市"蓉易上"综合服务平台推出的"走进交易所"系列活动之一，本次活动由四川证监局、成都市委金融办与上海证券交易所联合主办。低空 经济、集成电路、生物医药、人工智能、新消费等多个战略性新兴产业领域的多家成都拟上市企业参加了本次活动。 走进上交所座谈交流 12月23日上午，企业代表团走进上海证券交易所，与交易所相关负责人及业务专家进行了座谈。上海证券交易所、四川证监局、成都市委金融办相关同志 出席活动并致辞。 在云从科技，企业代表们了解了其核心技术体系与产品平台。云从科技构建了自主可控、技术领先的"CWOS（云从人机协同操作系统）"技术架构，旨在 打造贯通感知、认知、决策的人机协同核心平台。公司自主研发的"从容"大模型系列在跨模态理解、逻辑推理及行业知识融合方面表现卓越，为上层应用 提供通用人工智能（AGI）能力基座。在市场应用方面，云从科技的业务已深入智慧金融、智慧治理、智慧出行等领域。 1 ...

活动概况 - 2025年12月23日至24日，成都市“蓉易上”综合服务平台在上海举办了“走进上交所暨科创板政策主题培训”活动 [1] - 活动由四川证监局、成都市委金融办与上海证券交易所联合主办，是“走进交易所”系列活动之一 [3] - 来自成都低空经济、集成电路、生物医药、人工智能、新消费等多个战略性新兴产业领域的多家拟上市企业参与了本次活动 [3] 座谈交流内容 - 12月23日上午，企业代表团与上交所相关负责人及业务专家进行了座谈，四川证监局、成都市委金融办相关同志出席并致辞 [4] - 参会企业介绍了各自情况，并就上市路径规划、审核要点等问题与上交所专家进行了深入交流 [5] - 上交所专家回应了企业关心的问题，包括低空经济企业如何适用第五套上市标准、消费类企业的上市前景、科创属性认定的核心维度与关键证据等 [5] 科创板政策与改革 - 上交所相关负责人介绍了当前资本市场支持科技创新的政策环境，核心工作是建立与科技创新相匹配的金融基础制度 [7] - 2025年6月，上海证券交易所推出了针对科创板的“1+6”系列改革措施，旨在弥补与境外市场的制度差异，为未盈利科技企业提供更有力支持 [7] - 上交所高级经理郑晗解读称，科创板审核效率已显著提升，2025年企业平均审核周期缩短至120天左右，最快的项目仅用88天即完成审核并拿到批文 [8] - 上交所资深经理赵洪春就“企业IPO政策及申报注意事项”进行讲解，建议企业在上市条件选择上应选择最明确、最能达到的标准，避免盲目追高 [9] 企业参访调研 - 12月24日上午，代表团前往科创板上市企业云从科技集团股份有限公司进行调研 [10] - 云从科技是国内人工智能行业的领军企业，构建了自主可控的“CWOS（云从人机协同操作系统）”技术架构 [12] - 公司自主研发的“从容”大模型系列在跨模态理解、逻辑推理及行业知识融合方面表现卓越，为上层应用提供通用人工智能（AGI）能力基座 [12] - 云从科技的业务已深入智慧金融、智慧治理、智慧出行等领域 [12] 成都企业上市服务与现状 - 成都构建了“1+4+N”的“蓉易上”体系，为企业提供全生命周期上市服务 [12] - “蓉易上”资本市场综合服务平台已集聚超过700家拟上市后备企业、2900家高成长型企业及创新主体 [12] - 成都市境内外上市公司总数已达154家，居中西部地区首位；后备库企业超700家，在审企业7家，辅导备案企业23家 [12] - 2025年前三季度，成都企业直接融资规模达2633.44亿元 [12]

政府引导基金 - 深圳市设立规模达189.01亿元人民币的国创引科创投资基金，专注于投资未上市企业 [7] - 内蒙古设立总规模60亿元的战新与未来产业母基金，采用“母基金+子基金”架构，其中母基金规模36亿元，重点投资九大战新产业和六大未来产业 [8] - 济南市发起设立总规模50亿元的人工智能产业基金，首期规模10亿元，重点投向大模型研发、智能算力建设等领域 [8] - 北京市丰台区成立首支国资自管政府投资母基金，规模50亿元，将构建“1+2+N”的百亿级政府产业投资基金矩阵 [9] - 北京市朝阳区与北京国管合作设立两只规模各20亿元的市区联动基金，合计40亿元，将全部投资于朝阳区及意向落地企业，聚焦数字经济产业 [9] - 徐州市睢宁县发起设立总规模20亿元的国润产业投资基金，公开遴选子基金GP，重点聚焦当地“2+3”产业布局 [10] - 湖北文旅集团与荆门市国资联合设立规模10亿元的空天数智产业基金，聚焦低空经济领域 [11] - 杭州资本联合西部五区县设立总规模10亿元的西部共富基金，旨在支持杭州“296X”先进制造业集群及西部地区优势产业 [12] - 宿迁新材料战新母基金的首支子基金完成设立，规模5亿元，重点投资新能源材料、化工新材料等关键赛道 [12] - 武汉科技大学联合长江产业集团等发起设立规模2亿元的科创种子基金，首期2000万元已到位，重点聚焦新材料、智能制造等硬科技领域 [13] - 天津经开区设立规模1.2亿元的新元创业投资基金，重点投向新能源、新材料及人工智能三大硬科技领域 [14] - 南京首支AIC基金完成首个项目投资，向软通天枢智能投资5000万元 [15] - 云南省先进制造业股权投资母基金完成备案，投资范围涵盖传统产业升级、战略性新兴产业与未来产业培育等领域 [16] - 湖北省港航发展基金公开征集产业链子基金管理机构，子基金将主要投资于港航交通、水运物流等新质生产力领域 [17] - 海南省计划发起设立“海南航天星箭制造基金”与“海南航天港高质量发展产业基金”，目标规模分别为30亿元和10亿元，公开征集基金管理机构 [18] - 北京市朝阳区公开遴选空天产业子基金管理机构，该子基金将围绕商业航天领域开展股权投资 [19] - 沈阳市设立首只科技创新种子基金，规模5000万元，重点支持具有自主知识产权的种子期项目 [19] - 北京国资公司所属北工投资与北京国管旗下北创投共同发起设立规模3亿元的北工科创基金，聚焦“科技创新引领产业创新”主题 [20] 市场化基金 - 华南理工大学成立粤港澳大湾区科创产业院，并同步设立首期规模超30亿元的科创产业基金，由九家投资机构参与 [22] - 江苏农垦现代生物技术产业投资基金完成设立，总规模10亿元，重点投向生物农业、医药健康及特色新型食品三大方向 [23] - 齐济投资二期人民币基金完成首关募集，规模达9亿元人民币，继续聚焦医疗健康与生命科学领域 [23] - 宁波市设立规模8.3亿元的具身智能产业基金，由赛智伯乐担任管理人，主要投向人工智能及具身智能产业链 [23] - 弘晖基金在重庆落地首期规模5亿元的“弘晖新质生产力重庆基金”，聚焦智慧医疗装备领域 [24] - 芜湖市弘盛未来领域创业投资基金完成备案，将精准聚焦人工智能、合成生物、新一代信息技术等战略性新兴产业 [25] 产业基金 - 云从科技联合深业资本等发起设立首期规模3亿元的“深业云从人工智能产业投资基金”，聚焦AI基础设施、行业智能体应用及具身智能 [26] - 长飞光纤子公司拟出资1亿元参与设立总规模8.3亿元的并购基金，该基金将聚焦于高端制造、集成电路、新材料等国家政策支持产业 [27] - 南京江北新区设立规模5000万元的“芯谷邦盛”产业基金，重点投资生命健康、半导体、高端装备制造等区域核心产业 [28] - 中新集团拟出资不超过5000万元参与投资基金，该专项基金将全部用于投资专注于物流、供应链、企业服务等领域的钟鼎新兴股权基金 [29] - 视源股份出资5000万元参与设立目标规模3亿至4亿元的半导体产业基金，该基金将主要投资于AI及半导体产业链的中后期项目 [30] - 药明康德子公司认购Jeito II基金合计3000万欧元份额，该基金总规模不超过12亿欧元，专注于投资欧洲生物医药领域的成长早期创新企业 [31] - 晶科科技出资1700万元参与设立规模1亿元的储能产业股权投资基金，该基金将专项投向工商侧储能项目 [31] - 汇宇制药出资700万元参投总规模3424万元的医药产业基金，该基金主要投向医药行业产业链相关领域 [32] - 协和电子出资500万元参投总认缴额2.18亿元的硬科技创投基金，该基金主要聚焦于汽车、半导体和智能制造等领域 [33] - 中信私募管理的东莞产业链发展母基金成功设立，总规模50亿元，首期15亿元，聚焦人工智能与电子信息、半导体与集成电路等领域 [34] - 中信私募发起设立南通信星一号股权投资基金，将重点围绕与中信集团具备战略协同意义的上市公司，开展定向增发、破产重整及战略配售等投资业务 [35] 政策发布 - 陕西省出台政府投资引导基金尽职免责办法，为创投类及科创基金设定容亏比例，其中创投类子基金亏损率不超过50%，种子、天使类子基金亏损率不超过70% [37] - 平湖市出台政府投资基金高质量发展实施意见，基金将聚焦当地“3+3+3”现代化产业体系，并优化投资决策流程，例如规定市级直投项目投资规模1000万元及以下由基金法人或受托管理机构决策 [38]

母基金设立与落地 - 北京、广东、云南等地本周均有母基金宣布落地或出资[2] - 东莞产业链发展母基金完成备案，总规模50亿元，首期15亿元，聚焦人工智能与电子信息、半导体与集成电路、新材料、高端制造与机器人等领域[4] - 云南省先进制造业股权投资母基金完成备案，重点围绕有色金属精深加工、稀贵金属新材料、新能源电池、高端装备制造、绿色食品和数字产业等[5] - 北京丰台区成立首支国资自管政府投资母基金，规模50亿元，采取“母-子基金”形式设立百亿级基金矩阵[6] - 深圳市国创引科创投资基金成立，出资额为189.01亿元，限定投资未上市企业[10] 子基金与专项基金动态 - 深圳、东莞、杭州等地均有基金宣布设立或落地，聚焦人工智能、生物医药、材料科学、自动驾驶等赛道[3] - 东莞首只引入银行系资金的AIC股权投资基金注册成立，首期规模20亿元，重点投向人工智能、机器人、智能终端、自动驾驶等产业[12] - 杭州西部共富基金启动，总规模10亿元，将聚焦杭州“296X”先进制造业集群及西部地区优势产业[11] - 宁波赛智具身基金完成设立，首关规模8.3亿元，重点投向人工智能、具身智能产业链[17] - 齐济投资二期人民币基金完成首关募集，规模9亿元，深度聚焦全球前沿技术驱动的医疗健康与生命科学领域[21] 高校与产业资本联动 - 本周内武汉、广州多地高校基金落地[3] - 武汉科技大学科创种子基金启动，总规模2亿元，聚焦材料科学、智能制造、生命健康等优势领域，坚持“投早、投小、投科技”[18] - 华南理工大学成立科创产业基金，联动港澳资本形成规模超30亿元的总基金池，以“投早投小、投长期、投硬科技”为核心导向[19][20] 人工智能领域投资聚焦 - 云从科技发起设立“深业云从人工智能产业投资基金”，首期规模3亿元，聚焦AI基础设施、行业智能体应用和具身智能产业生态培育，旨在打造国内领先的人工智能CVC[13][16] - 该基金重点关注三大方向：赋能智能算力、可信数据空间等AI基础设施；驱动城市治理、现代金融等领域的行业智能体落地；培育具身智能生态力量[14][15][16] - 东莞20亿元AIC基金瞄准智慧终端[3] - 宁波8.3亿赛智具身基金主攻具身智能产业链[3] 产业政策与招GP动态 - 商务部等六部门发文促进服务外包高质量发展，推动人才培养与行业规范[3] - 《促进服务外包高质量发展行动计划》明确，到2030年培育一批具有国际竞争力的服务外包龙头企业，建设一批服务外包集聚区[22] - 北京朝阳科创基金公开遴选空天产业子基金管理机构，该子基金将围绕商业航天关键零部件、卫星通信、卫星数据应用等空天领域开展投资[7] - 湖北省港航发展基金公开遴选产业链子基金管理机构，子基金主要投资于港航交通、水运物流等新质生产力领域产业链上下游[8][9]

深圳市国资科创基金 - 深圳市成立规模达189.01亿元人民币的纯国资科创投资基金，由深圳市引导基金投资有限公司作为最大出资方认缴128亿元，占比约67.7213% [5] - 该基金是深圳“大胆资本”政策下的典型行动，旨在鼓励国有资本对高风险早期硬科技项目“敢投、愿投、能投”，并建立尽职免责制度 [5] - 南山区同期提出设立总规模5亿元的战略直投专项种子基金和天使基金，基金内单个项目最高允许100%亏损，刷新全国容亏政策天花板 [5] 募资动态 - 齐济投资二期人民币基金完成首关募集，规模达9亿元人民币，将继续聚焦全球前沿技术驱动的医疗健康与生命科学领域早期投资 [8] - 齐济投资首期基金表现亮眼，DPI达37%，其中首个被投项目XinThera以投前估值4000万美元投资，两年后以9.6亿美元出售，项目回报近10倍，IRR高达200% [8][9] 新成立基金（按规模与地域） - **浙江省**：浙江省科创战新产业股权投资合伙企业成立，出资额101.03亿元人民币，是首期规模500亿元的浙江社保科创母基金的重要落子 [12] - **广东省**：广东粤财工融人工智能与机器人产业投资基金成立，出资额20亿元人民币，旨在巩固广东在人工智能（2025年1-10月核心产业规模超2300亿元）和机器人（工业机器人产量26.02万套）领域的领先优势 [18] - **江苏省**：南通信星一号股权投资基金成立，由中信私募联合多地国资设立，主要围绕与中信集团有战略协同的上市公司开展定增、破产重整等投资，剑指退出问题 [13] - **江苏省**：江苏农垦现代生物技术产业投资基金成立，总规模10亿元，聚焦“现代农业+生物医药”三大前沿赛道 [14] - **重庆市**：重庆长渝信和私募股权投资基金成立，规模10.02亿元，由长安汽车联合多方设立，将围绕其智能网联新能源汽车产业链进行生态投资布局 [15][16] - **湖北省**：湖北省空天数智产业投资基金成立，总规模10亿元，由湖北文旅集团与荆门市国资联合设立，聚焦低空经济产业标的招引和培育 [19] - **北京市**：北京北工科创股权投资基金成立，规模3亿元，聚焦“科技创新引领产业创新”主题，重点布局新一代信息技术、人工智能等领域 [26] - **宁波市**：宁波赛智具身基金完成设立，首关规模8.3亿元，重点投向人工智能、具身智能产业链，以推动当地相关产业发展 [25] - **云南省**：云南省先进制造业股权投资母基金完成备案，将重点围绕有色金属精深加工、稀贵金属新材料、新能源电池等本省优势制造业进行投资 [23] - **其他基金**：深业云从人工智能产业投资基金首期规模3亿元 [17]；湖北长翼共盈创业投资基金总规模1.5亿元，聚焦光电子信息赛道 [21]；产融浙药中瀛扶摇（杭州）股权投资合伙企业出资额5亿元，专注医疗健康领域 [28]；宣城国泰开盛正泰绿色私募股权投资基金出资额7亿元，指向绿色能源领域 [29]；弘晖新质生产力重庆基金首期规模5亿元，聚焦智慧医疗装备领域 [30]；芜湖锐腾产业投资合伙企业出资额6.6亿元，由奇瑞汽车关联方与国资设立 [31]；南京新工医疗健康强链并购股权投资基金出资额8亿元 [33] 基金管理人（GP）招募 - **海南省**：公开招募“海南航天星箭制造基金”（目标规模30亿元）和“海南航天港高质量发展产业基金”（目标规模10亿元）的基金管理机构，两支基金主要投向航天制造、发射设施及航天文旅等领域 [35] - **北京市朝阳区**：公开遴选空天产业子基金的基金管理机构，该基金将围绕商业航天关键零部件、卫星通信与应用等前沿领域进行投资 [36]

文章核心观点 - 本周（12月13日-12月19日）国内LP（有限合伙人）市场活跃，共发生30起动态，显示政府、国资、高校及市场化机构正通过设立各类产业基金，大规模、系统性地引导资本投向科技创新和战略性新兴产业 [1] - 基金设立呈现明显的“投早、投小、投硬科技”导向，重点支持人工智能、生物医药、高端制造、新材料等前沿领域，旨在培育新质生产力并推动科技成果转化 [3][4][12] - 央地合作、国资引导、市场化运作成为主流模式，政府产业基金通过“母-子基金”矩阵形式，联动社会资本，构建产业集群，赋能地方经济高质量发展 [8][10][20] 按基金类型/主体分类总结 政府及国资主导基金 - 深圳市完成工商注册一支规模达189亿元人民币的超级国资基金，由深圳市引导基金、汇通金控、前海金控等多方国资联合设立，被视为行业风向标 [2] - 北京市丰台区成立首支自管政府投资母基金，规模50亿元，全部由区级政府资金出资，计划构建百亿级“1+2+N”政府产业投资基金矩阵 [8] - 济南市发起设立总规模50亿元的人工智能产业基金，首期10亿元，由省、市、区三级平台公司共同出资，重点投向大模型、智能算力等领域 [7] - 东莞市首只引入银行系资金的AIC股权投资基金完成设立，首期规模20亿元，将重点投向人工智能、机器人等未来产业 [9] - 云南省先进制造业股权投资母基金完成备案，重点围绕有色金属、稀贵金属、新能源电池、高端装备等本省优势产业进行投资 [15] 高校及科研机构关联基金 - 华南理工大学成立粤港澳大湾区科创产业院，并联动校友及港澳资本形成总规模超30亿元的科创产业基金池，采用“LP+GP”及“双币平行”运作模式 [3] - 武汉科技大学启动总规模2亿元的科创种子基金，携手省级投资平台与地方产投集团，聚焦材料科学、智能制造等领域，旨在破解科技成果转化“最初一公里”的资金瓶颈 [4] - 沈阳科技创新种子基金完成备案，初设规模5000万元，将围绕沈阳市“3+4+3”产业布局，重点支持五类种子期项目 [12] 市场化及产业资本基金 - 弘晖基金在重庆落地首期规模5亿元的新质生产力基金，聚焦智慧医疗装备领域，这是其与重庆在生物医药QFLP基金后的再次合作 [5] - 齐济投资旗下人民币二期基金完成首关募集，规模达9亿元，将继续深度聚焦全球前沿技术驱动的医疗健康与生命科学领域 [6] - 云从科技联合深业资本等发起设立“深业云从人工智能产业投资基金”，首期规模3亿元，将聚焦AI基础设施、行业智能体等方向 [25] - 芯谷邦盛产业基金在南京设立，规模5000万元，由园区载体方、南京银行等出资，邦盛资本作为GP，瞄准生命健康、半导体等赛道 [23] 按重点投资领域分类总结 人工智能与数字经济 - 济南市设立50亿元人工智能产业基金，重点投向大模型研发、智能算力建设等领域 [7] - 安徽省人工智能母基金签约设立第4只央地合作子基金，将依托中国通号集团产业优势，聚焦智能低空、智慧城市等人工智能相关领域 [10][11] - 东莞产业链发展母基金（总规模50亿元）及宁波赛智具身基金（首关8.3亿元）均将人工智能作为核心投资方向 [13][14] - 北京北工科创基金（规模3亿元）重点布局新一代信息技术、人工智能等领域 [18] 医疗健康与生物技术 - 弘晖新质生产力重庆基金（首期5亿元）精准投向医疗大健康领域 [5] - 齐济投资二期人民币基金（首关9亿元）深度聚焦医疗健康与生命科学领域 [6] - 江苏农垦设立总规模10亿元的现代生物技术产业投资基金，聚焦生物农业、医药健康及特色新型食品三大前沿赛道 [24] - 苏州人才壹号基金聚焦投资领域包括生物医药 [26] 高端制造与硬科技 - 湖北省空天数产业投资基金成立，总规模10亿元，聚焦“链主”型硬科技低空产业标的的招引和培育 [16][17] - 宿迁新材料战新母基金首支子基金注册落地，规模5亿元，重点围绕新能源材料、化工新材料等关键赛道 [21][22] - 武汉长翼共盈基金完成备案，规模1.5亿元，精准锚定光电子信息核心赛道，布局高端装备制造、新材料等领域 [19] - 天津经开区新元基金设立，规模1.2亿元，聚焦新能源、新材料、人工智能三大硬科技赛道 [20] 其他特色及专项产业 - 海南计划发起设立“海南航天星箭制造基金”与“海南航天港高质量发展产业基金”，重点投向星箭制造、航天发射设施及配套航天文旅等领域 [35] - 湖南金芙蓉产业引导基金公示空天海洋产业子基金管理机构 [31] - 北京朝阳区科技创新基金公开遴选管理机构，拟联合社会资本组建设立空天产业子基金 [33] - 江苏徐州新兴产业专项母基金拟参股子基金，聚焦智能化新兴产业 [29] 基金运作与遴选动态 - 多只政府引导基金进入子基金遴选或出资公示阶段，包括苏州人才壹号基金拟出资2家GP [25]、杭州科创基金公示拟合作单位 [28]、江苏徐州及淮安市产业投资基金公示拟出资子基金 [29][30]、温州湾新区及龙湾区政府投资基金公示拟参股子基金及合作机构 [32] - 徐州国润产业投资基金（规模20亿元）及海南航天系列基金公开向社会征集子基金管理机构（GP） [34][35]

公司高管持股变动 - 公司董事兼副总经理李继伟在2025年9月22日至12月19日期间通过集中竞价方式减持公司股份3.5万股 [1] - 此次减持后，李继伟的持股数量降至13.794万股 [1] - 同期，公司财务总监高伟未进行股份减持 [1]

减持计划执行情况 - 公司于2025年12月19日收到股东李继伟和高伟出具的《减持计划时间届满暨减持股份结果告知函》[1] - 股东李继伟在2025年9月22日至2025年12月19日期间通过集中竞价方式累计减持公司股份3.5万股[1] - 减持后，李继伟持有的公司股份数量由17.29万股减少至13.79万股，占公司总股本的比例由0.0167%减少至0.0133%[1] - 股东高伟在同一期间未实施减持[1]

减持前情况 - 李继伟持有公司股份172,940股，占总股本0.0167%[3] - 高伟持有34,787股，占总股本0.0033%[3] 减持计划 - 李继伟拟减持不超过43,235股，占比不超0.0042%[3] - 高伟拟减持不超过8,696股，占比不超0.0008%[3] 实际减持 - 2025年9 - 12月李继伟减持35,000股，持股降至137,940股，占比降至0.0133%[4] - 高伟未实施减持[5] 减持金额与比例 - 李继伟减持价格17.45 - 17.48元/股，总金额611,100元[7] - 李继伟减持比例0.0034%，未完成8,235股[7] - 高伟减持数量0股，比例0.0000%，未完成8,696股[7] 合规情况 - 本次减持遵守规定，未提前终止，无违规[7][8][9]