营业收入相关指标变化 - 本报告期营业收入2.5035076509亿元，同比增长27.25%；年初至报告期末营业收入6.9370887424亿元，同比增长35.79%[2] - 2024年前三季度营业总收入693,708,874.24元，较2023年同期510,853,030.37元增长约35.8%[17] 净利润相关指标变化 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润6738.82292万元，同比增长30.10%；年初至报告期末为1.8487536016亿元，同比增长48.10%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6373.597794万元，同比增长40.07%；年初至报告期末为1.6943132874亿元，同比增长57.52%[2] - 2024年前三季度净利润184,875,360.16元，较2023年同期124,833,933.00元增长约48.1%[17] 每股收益相关指标变化 - 本报告期基本每股收益0.36元/股，同比增长28.57%；年初至报告期末为1.00元/股，同比增长49.25%[2] - 2024年基本每股收益和稀释每股收益均为1.00元/股，2023年为0.67元/股，增长约49.3%[18] 净资产收益率相关指标变化 - 本报告期加权平均净资产收益率4.79%，较上年增加0.72个百分点；年初至报告期末为13.32%，较上年增加3.42个百分点[3] 研发投入相关指标变化 - 本报告期研发投入1416.138426万元，同比增长4.15%；年初至报告期末为4336.20953万元，同比增长24.69%[3] 资产相关指标变化 - 本报告期末总资产19.1837487643亿元，较上年度末增长9.33%；归属于上市公司股东的所有者权益14.4091707362亿元，较上年度末增长6.94%[3] - 2024年9月30日货币资金为278,211,306.94元，2023年12月31日为189,392,862.54元[12] - 2024年9月30日交易性金融资产为142,595,000.01元，2023年12月31日为275,663,963.59元[12] - 2024年9月30日应收账款为238,037,803.08元，2023年12月31日为191,779,703.78元[12] - 2024年9月30日固定资产为576,552,200.49元，2023年12月31日为539,904,914.87元[13] - 2024年9月30日资产总计为1,918,374,876.43元，2023年12月31日为1,754,701,349.09元[13] - 2024年第三季度末归属于母公司所有者权益合计1,440,917,073.62元，较之前的1,347,439,223.00元增长约6.9%[14] - 2024年第三季度末负债和所有者权益总计1,918,374,876.43元，较之前的1,754,701,349.09元增长约9.3%[14] 负债相关指标变化 - 2024年9月30日短期借款为95,544,727.19元，2023年12月31日为89,194,850.52元[13] - 2024年9月30日应付账款为120,124,834.78元，2023年12月31日为82,095,415.68元[13] - 2024年第三季度末非流动负债合计160,990,456.79元，较之前的156,764,087.76元增长约2.7%[14] - 2024年第三季度末负债合计477,457,802.81元，较之前的407,262,126.09元增长约17.2%[14] 非经常性损益相关指标 - 年初至报告期末非经常性损益合计1544.403142万元[6] 指标增长原因 - 营业收入、净利润等指标增长主要系产品销量增长、高阶品占比提升、非经常性损益减少等因素所致[7] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为6,569[8] - 广东生益科技股份有限公司持股43,210,000股，持股比例23.26%[8] - 李晓冬持股37,485,323股，持股比例20.18%，且持有江苏省东海硅微粉厂100%股份[8][10] 营业成本相关指标变化 - 2024年前三季度营业总成本503,977,810.62元，较2023年同期390,121,591.78元增长约29.2%[17] 其他综合收益及综合收益总额相关指标变化 - 2024年前三季度其他综合收益的税后净额为 -215,859.36元，较2023年同期 -207,748.03元减少约3.9%[18] - 2024年前三季度综合收益总额184,659,500.80元，较2023年同期124,626,184.97元增长约48.2%[18] 经营活动现金流量相关指标变化 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额1.2631265635亿元，同比增长0.90%[2] - 销售商品、提供劳务收到的现金为593,878,932.01元，上年同期为529,061,371.41元[19] - 收到的税费返还为70,087.38元，上年同期为1,792,023.77元[19] - 经营活动现金流入小计为622,561,468.94元，上年同期为580,979,064.74元[19] - 经营活动产生的现金流量净额为126,312,656.35元，上年同期为125,191,031.00元[19] 投资活动现金流量相关指标变化 - 投资活动现金流入小计为374,352,606.97元，上年同期为771,133,848.20元[19] - 投资活动产生的现金流量净额为46,773,895.97元，上年同期为 - 117,185,978.56元[20] 筹资活动现金流量相关指标变化 - 筹资活动现金流入小计为36,498,029.96元，上年同期为54,672,264.52元[20] - 筹资活动产生的现金流量净额为 - 89,063,422.65元，上年同期为 - 3,732,096.46元[20] 汇率变动及现金等价物相关指标变化 - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为 - 2,592,099.50元，上年同期为1,882,344.81元[20] - 期末现金及现金等价物余额为266,508,651.73元，上年同期为111,213,750.86元[20]

公司投资评级和核心观点 公司投资评级 - 公司作为半导体封装材料细分行业龙头,受益于国产化替代以及高端应用需求增长,合理估值为2024年PE 40倍,对应目标价52.80元,维持优于大市评级 [2] 核心观点 盈利预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.46亿元、3.06亿元和3.63亿元,对应EPS为1.32元、1.65元和1.95元 [2] - 2024年上半年公司净利润预计增长51%-71%,扣非后净利润增长61%-77%,主要由于整体市场需求回暖,公司业务收入同比增长,产品结构优化,高阶品占比提升 [1][9] 高端产品布局 - 公司持续推出多种规格低CUT点Lowα微米/亚微米球形硅微粉、低CUT点Lowα微米/亚微米球形氧化铝粉、高频高速覆铜板用低损耗/超低损耗球形硅微粉、新能源电池用高导热微米/亚微米球形氧化铝粉等高端产品 [1][10] - 2024年3月公司拟投资约1.3亿元用于先进集成电路用超细球形粉体生产线建设项目,设计产能3000吨/年,满足5G通讯、高端芯片封装等领域客户需求 [1][10] 财务数据分析 收入和利润预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为905.44百万元、1095.61百万元和1300.09百万元,同比增长分别为27.2%、21.0%和18.7% [3][4] - 预计公司2024-2026年净利润分别为246百万元、306百万元和363百万元,同比增长分别为41.2%、24.7%和18.4% [3] 毛利率和净资产收益率 - 预计公司2024-2026年毛利率分别为41.5%、42.7%和43.1%,净资产收益率分别为16.4%、17.9%和18.3% [3][7] 现金流情况 - 预计公司2024-2026年经营活动现金流分别为192百万元、271百万元和264百万元 [6] - 预计公司2024-2026年投资活动现金流分别为-154百万元、-107百万元和-107百万元,主要用于资产投资 [6] - 预计公司2024-2026年融资活动现金流分别为-80百万元、-78百万元和-98百万元,主要为偿还债务 [6] 风险提示 - 扩产项目投产不及预期风险 [2] - 下游需求不及预期风险 [2]

业绩说明会安排 - 2024年9月30日10:00 - 11:00举行半年度业绩说明会[3][6][7][8] - 地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为网络互动[4][6][7] - 参加人员含董事长等[7] 投资者参与 - 2024年9月23 - 27日16:00前可提问[3][8] - 2024年9月30日可登录上证路演中心参与[8] 其他信息 - 2024年8月26日发布半年度报告[3] - 公告2024年9月20日发布[10] - 联系部门董事会办公室，有电话和邮箱[9]

股东大会信息 - 2024年8月26日公告召开2024年第一次临时股东大会通知[4] - 现场会议9月12日14:30召开，网络投票9月12日9:15 - 15:00[4][5] 参会股东情况 - 出席股东（含代理人）41人，持股120,194,604股，占64.7092%[8] - 中小股东持股4,368,902股，占2.3520%[8] 议案表决结果 - 《选举唐芙云为非独立董事议案》同意120,169,274股，占99.9789%[11] - 中小股东同意4,343,572股，占99.4202%[11]

股东大会信息 - 股东大会于2024年9月12日召开[2] - 出席会议股东和代理人41人[2] - 出席股东所持表决权占比64.7092%[2] 人员出席情况 - 公司7名董事、3名监事及董事会秘书出席会议[4] 议案表决情况 - 选举唐芙云为非独立董事议案同意票比例99.4202%[6] - 普通股同意票比例99.9789%[7]

公司基本情况 - 公司专注于无机填料和颗粒载体行业产品的研发、制造和销售，是国内行业龙头企业 [1] - 公司是国家高新技术企业、国家首批专精特新"小巨人"企业、国家制造业单项冠军示范企业、国家知识产权优势企业 [1] - 公司主要产品包括微米级、亚微米级角形粉体、微米级球形无机粉体、亚微米级球形粒子等功能性颗粒及浆料产品 [1] - 公司持续聚焦高端芯片封装、新一代高频高速覆铜板、热界面材料、先进毫米波雷达、光伏电池胶黏剂等下游应用领域 [1][2] 财务业绩 - 2024年上半年实现营业收入4.43亿元，同比增长41.15% [2] - 2024年上半年实现归属于上市公司股东净利润1.17亿元，同比增长60.86% [2] - 2024年上半年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.06亿元，同比增长70.32% [2] 市场需求 - 2024年上半年，公司销售至电子封装材料领域的整体营收占比约7成，高阶产品占比进一步提高 [2] - 销售至热界面材料等其它领域的产品占营收约3成 [2] 研发规划 - 拟投建IC用先进功能粉体材料研发中心，优化研发设备、检验检测设备配置，提升研发效率和成果转化能力 [3] - 下半年重点研发方向包括：更低放射性、更低CUT点的集成电路封装材料、更低介电损耗的覆铜板材料、导热性能提升的热界面材料等 [3] 总结 公司专注于工业用粉体材料领域，致力于成为客户信赖的合作伙伴，为全球客户提供有竞争力的产品和解决方案 [4]

江苏联瑞新材料股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议资料 证券代码：688300 证券简称：联瑞新材 江苏联瑞新材料股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议资料 2024 年 9 月 三、会议按照会议通知上所列顺序审议、表决议案。 四、股东及股东代理人参加股东大会依法享有发言权、质询权、表决权等权 利。股东及股东代理人参加股东大会应认真履行其法定义务，不得侵犯公司和其 他股东及股东代理人的合法权益，不得扰乱股东大会的正常秩序。 五、股东及股东代理人要求在股东大会现场会议上发言的，应于股东大会召 开前30分钟向会务组进行登记并填写《股东发言登记表》。大会主持人根据会务 组提供的名单和顺序安排发言。 江苏联瑞新材料股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议资料 江苏联瑞新材料股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议须知 为了维护全体股东的合法权益，确保股东大会会议秩序和议事效率，保证股 东大会的顺利召开，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、 《上市公司股东大会规则》以及《江苏联瑞新材料股份有限公司章程》、《江苏 联瑞新材料股份有限公司股东大会议事规则》等相关规定 ...

公司概况 - 公司成立于40年前，专注于无机填料和颗粒载体行业，是国内行业龙头企业 [1] - 公司是国家高新技术企业、国家首批专精特新"小巨人"企业、国家制造业单项冠军示范企业 [1] - 主要产品包括微米级、亚微米级角形粉体、球形无机粉体、功能性颗粒及浆料产品 [1] 财务表现 - 2024年上半年营业收入4.43亿元，同比增长41.15% [2] - 归属于上市公司股东净利润1.17亿元，同比增长60.86% [2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.06亿元，同比增长70.32% [2] 产品结构 - 球形产品占比接近70%，增速快于角形产品 [3] - 高阶产品增速快于球形产品整体，推动毛利提升 [3] - Low α球形二氧化硅销售增长，产能满足市场需求 [3] 产能布局 - 2019年上市后，IPO募投项目包括硅微粉生产基地建设等三期项目 [2] - 2020年设立联瑞新材（连云港）有限公司，设计产能9500吨/年 [2] - 2021年开展年产15000吨高端芯片封装用球形粉体生产线建设项目 [2] - 2023年投资集成电路用电子级功能粉体材料建设项目，设计产能25200吨/年 [2] - 2024年投资先进集成电路用超细球形粉体生产线建设项目，设计产能3000吨/年 [2] 市场应用 - 产品应用于高端芯片（AI、5G、HPC等）封装、新能源汽车用高导热热界面材料、先进毫米波雷达和光伏电池胶黏剂等领域 [1] - 球形氧化铝产品可满足EMC、LMC、GMC、UF、电子电路基板、热界面材料等下游领域需求 [4] 未来展望 - 下半年将围绕高端芯片封装、新能源汽车用高导热热界面材料等市场需求，持续推进技术创新 [4] - 深化营销、生产、技术服务三位一体的"铁三角"模式，推进企业数字化转型 [4] 投资者关系 - 2024年8月28日，公司通过电话会议接待了63家机构共88人次的调研 [1] - 调研机构包括景顺长城、新华资产、诺安基金、中泰证券、中信证券、海通证券等 [1][6][7][8][9]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入-B"评级 [5] 报告的核心观点 业绩表现 - 公司2024年上半年实现营收4.43亿元，同比增加41.15%；实现归母净利润1.17亿元，同比增加60.86%；实现扣非归母净利润1.06亿元，同比增加70.32% [3] - 公司二季度实现营收2.41亿元，同比增加42.60%，环比增加19.18%；实现归母净利润0.66亿元，同比增加48.49%，环比增加27.36%；实现扣非归母净利润0.60亿元，同比增加53.12%，环比增加32.02% [4] 毛利率和净利率 - LNG价格降低与产品结构优化增厚公司毛利，2024上半年公司综合毛利率为41.84%，同比增加3.70pct；净利率为26.50%，同比增加3.25pct [4] - 二季度毛利率为42.79%，同比增加3.30pct，环比增加2.08pct；净利率为27.30%，同比增加1.08pct，环比增加1.75pct [4] 行业需求 - 集成电路需求复苏与HBM供不应求，持续利好公司业绩。我国电子信息制造业整体增势明显，主要产品中，集成电路产量2071亿块，同比增长28.9%，带动EMC与CCL需求量同比大幅增长 [4] - HBM市场在未来几年的年均复合增长率将达到26.10%，HBM需求增长带动公司高端硅微粉出货量增加，产品结构进一步优化，盈利能力或持续提升 [4] 财务数据与估值 - 预计公司2024-2026年分别实现净利润2.55、3.11、3.85亿元，EPS分别为1.37、1.67、2.07 [5] - 对应公司8月27日收盘价42.48元，2024-2026年PE分别为30.9、25.4、20.5 [5]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入-A"评级 [2] 报告的核心观点 - 需求回暖叠加产品结构优化，24Q2 营收/利润创历史新高 [1] - 公司持续聚焦高端下游应用，多个研发项目进展显著 [1] - 公司凭借在无机填料和颗粒载体行业雄厚的技术实力，实现高尖端应用产品批量出货，同时积极实施多项举措高筑球形粉体核心竞争力，充分把握发展良机，未来成长动力足 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年公司营收分别为9.62/12.32/15.27亿元，增速分别为35.2%/28.0%/24.0% [3] - 2024-2026年公司归母净利润分别为2.62/3.43/4.42亿元，增速分别为50.4%/31.2%/28.8% [3] - 公司毛利率2024-2026年分别为42.0%/42.6%/43.1% [3] - 公司ROE 2024-2026年分别为17.3%/18.5%/19.2% [3] - 公司PE 2024-2026年分别为30.7/23.4/18.1倍 [3]