本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、会议召开和出席情况 苏州新锐合金工具股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第十八 次会议于2025年10月27日以通讯方式召开。会议由董事长吴何洪先生主持，本 次董事会会议应出席董事7人，实际出席董事7人，公司全体高管列席了会议。 会议的召开符合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）及《公司 章程》有关规定，所作决议合法有效。 证券代码：688257 证券简称：新锐股份 公告编号：2025-058 苏州新锐合金工具股份有限公司 第五届董事会第十八次会议决议公告 二、议案审议情况 （一）审议通过《关于2025年第三季度报告的议案》 公司2025年第三季度报告的编制和审核程序符合相关法律法规及《公司章 程》、公司内部管理制度的各项规定。公司2025年第三季度报告公允地反映了 公司2025年第三季度的财务状况和经营成果等，所披露的信息真实、准确、完 整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本议案已经董事会审计委员会审议通过，同意提交公司董事会审议。 表决结 ...

公司第三季度财务业绩 - 第三季度实现营业收入6.48亿元，同比增长38.02% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为6455.75万元，同比增长75.40% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6024.72万元，同比增长94.83% [1] - 第三季度基本每股收益为0.2581元 [1]

股价与交易表现 - 10月24日公司股价上涨1.02%，成交额为8677.01万元 [1] - 当日融资买入额2295.91万元，融资偿还1310.06万元，融资净买入985.85万元 [1] - 截至10月24日，融资融券余额合计3.11亿元，融资余额占流通市值的5.43%，超过近一年90%分位水平 [1] 股东与股本结构 - 截至6月30日，公司股东户数为7365户，较上期增加5.47% [2] - 人均流通股34271股，较上期增加80.31% [2] - 十大流通股东中，诺安先锋混合A持股486.20万股，较上期增加182.04万股；华夏稳增混合持股367.37万股，较上期增加82.38万股；国寿安保智慧生活股票A退出十大流通股东 [3] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入11.40亿元，同比增长28.97% [2] - 同期归母净利润为1.01亿元，同比增长2.88% [2] 公司分红与历史 - A股上市后累计派现2.18亿元，近三年累计派现1.72亿元 [3] - 公司成立于2005年8月25日，于2021年10月27日上市，主营业务为硬质合金及工具的研发、生产和销售 [1] 主营业务构成 - 凿岩工具及配套服务收入占比46.46%，硬质合金占比26.79%，切削工具占比14.12% [1] - 油服类产品收入占比7.46%，其他（补充）占比3.44%，其他业务占比1.72% [1]

报告行业投资评级 - 投资评级为看好 [2] 报告核心观点 - 工程机械行业持续回暖 9月挖机销量19858台 同比增长25.4% 其中内销9249台增长21.5% 出口10609台增长29.0% 景气度向非挖机械扩散 装载机销量10530台增长30.50% 汽车起重机销量1561台增长21.90% [12] - 国内人形机器人产业化加速推进 智元发布新一代工业级交互式具身作业机器人精灵G2 并开启与均胜电子签订的过亿元采购合同的首批交付商用 [12] - 建议关注持续回暖的工程机械和人形机器人 PCB设备等成长主线 三季报披露期关注业绩向好的流程工业 刀具板块及绩优个股 [6] 板块行情回顾 - 本周上证综指上涨2.88% 深证成指上涨4.73% 创业板指上涨8.05% 机械指数（中信）上涨4.80% [16] - 本周涨跌幅靠前的行业为通信 电子 房地产 涨幅分别为11.56% 8.11% 5.82% [19] - 机械行业中涨跌幅靠前的子板块包括激光加工设备 3C设备 油气装备 涨幅分别为12.31% 8.75% 8.25% [22] 通用设备行业数据与观点 - 2025年9月制造业PMI为49.8% 环比回升0.4个百分点 生产指数回升至51.9% 1-9月制造业固定资产投资完成额同比增长4.0% [25] - 2025年9月金属切削机床产量7.77万台 同比增长18.2% 1-9月累计产量64.2万台 增长15.1% 金属成形机床产量1.6万台 增长6.7% 1-9月累计产量13.2万台 增长7.3% [29] - 2024年以来机床产业支持政策持续加码 包括产业结构调整指导目录 工业领域设备更新实施方案 工业母机+产需对接活动 首台（套）重大技术装备目录 金融支持新型工业化指导意见 工业母机高质量标准体系建设方案等 [29][34][35][37] - 2025年9月叉车销量130380台 同比增长23.00% 其中出口49261台增长13.9% 内销81119台增长29.3% [38] - 2025年9月工业机器人产量76287台 同比增长28.3% 1-9月累计产量594816台 增长29.8% 机器换人趋势加速 2022年工业机器人市场规模达87亿美元 [48] 机器人行业动态 - 特斯拉人形机器人量产渐近 第三代Optimus设计已完成 计划2025年底推出原型 2026年开始规模化生产 目标5年内年产100万台 [54] - Figure AI发布专为家庭设计的Figure03 可完成多项家务 BotQ制造基地目标首期年产能1.2万台 未来四年累计生产10万台 [54] - 国内头部企业产业化和资本化加速 优必选获得2.5亿元人形机器人采购合同 宇树科技开启上市辅导 智元机器人预计年底完成C轮融资 [55] - 上海发布具身智能产业发展实施方案 目标到2027年核心产业规模突破500亿元 深圳发布具身智能机器人行动计划 目标关联产业规模达1000亿元 [56] 工程机械行业分析 - 挖机销量呈现与基建和房地产投资数据的背离 2025年1-9月基建投资（不含电力）同比增1.1% 房地产开发投资额同比降13.9% 更新周期 水利基建 出口共同支撑销量增长 [62] - 国内化债政策为地方政府腾挪空间 雅鲁藏布江下游水电工程拉动基建投资 未来国内基建项目和更新周期有望托底内销高增长 [62] - 出口在2025年主要地区大选影响消除 经济温和复苏背景下 需求回暖持续 [62] 重点公司业绩摘要 - 日联科技上半年新签订单同比增长近一倍 收入增长38.34% 归母净利润增长7.8% [3] - 康斯特第三季度营业收入1.48亿元 增长22.24% 归母净利润4020万元 增长30.66% 扣非净利润3804万元 增长36.2% [14] - 新锐股份上半年收入增长28.97% 归母净利润增长2.88% 扣非净利润增长13.81% 剔除收购影响后归母净利润增长13.81% 扣非净利润增长26.80% [15] - 大族数控第三季度营收15.21亿元 增长95.19% 归母净利润2.28亿元 增长281.94% [77] - 杭叉集团第三季度营收46.70亿元 增长11.22% 归母净利润6.33亿元 增长12.79% [77] - 大族激光第三季度营收51.00亿元 增长35.14% 归母净利润3.75亿元 增长86.51% [78] - 汇川技术第三季度营收111.53亿元 增长21.05% 归母净利润12.86亿元 增长4.04% [78]

赛道底层逻辑 - 超硬材料以人造金刚石和立方氮化硼为核心，具备高硬度、耐高温、低膨胀等特性，是支撑光伏、半导体、高端制造的关键基础材料 [3] - 光伏硅片大尺寸和薄片化推动金刚石线锯需求激增，单GW耗线量从传统砂浆切割的80万公里提升至金刚线切割的500万公里 [3] - 半导体领域，金刚石衬底被视为后硅基时代的核心材料，若8英寸缺陷金刚石单晶量产突破，功能金刚石市场规模或达千亿级 [3] - 培育钻石渗透率从2019年的1%跃升至2023年的12%，成为行业新增长极 [3] - 产业链上游设备六面顶压机国产化率超90%，但半导体级CVD设备仍依赖进口，中游制造如中南钻石已占国际工业金刚石产能三分之一 [3] 核心企业盈利解析：中钨高新 - 公司ROE为12.53%，近三年波动在8%至13%之间，毛利率22.07%，净利率7.01% [4] - 核心优势在于全产业链布局，旗下株洲钻石是国内硬质合金切削刀具绝对龙头，市占率超30% [4] - 技术壁垒高，掌握超细/纳米晶硬质合金制备技术，刀具寿命较行业平均提升20% [4] 核心企业盈利解析：国机精工 - 公司ROE为8.31%且连续三年上升，毛利率35.27%，净利率10.92% [5] - 核心优势为双主业协同，磨料磨具业务聚焦超硬材料制品及检测设备，毛利率超32% [6] - 设备国产化主力，自主研发的六面顶压机市占率超60%，打破国外垄断 [6] 核心企业盈利解析：新锐股份 - 公司ROE为8.40%且连续三年上升，毛利率31.81%，净利率11.45% [6] - 核心优势为全球化布局，产品通过必和必拓、力拓等国际矿企认证，海外收入占比超40% [6] - 超粗晶粒硬质合金在新能源矿山开采中需求激增，2023年相关收入同比增长35% [6] 核心企业盈利解析：沃尔德 - 公司ROE为5.11%连续三年下降但仍处高位，毛利率46.10%，净利率14.46% [6] - 核心优势为高端刀具壁垒，钻石刀轮市占率国内第一，打破日本DISCO垄断，毛利率超53% [6] - 布局半导体划片刀、陶瓷刀具等新品，切入台积电供应链 [6] 核心企业盈利解析：美畅股份 - 公司ROE为2.25%短期承压，毛利率17.85%，净利率6.30% [6] - 核心优势为规模效应显著，金刚线产能超1亿公里/年，市占率超60%，单位成本较同行低15%至20% [6] - 绑定隆基、中环等头部硅片厂，受益于硅片大尺寸化使单GW耗线量提升至50万公里 [6] 核心企业盈利解析：中兵红箭 - 公司ROE为-3.19%短期波动，毛利率15.24%，净利率-8.05% [6] - 核心优势为超硬材料底蕴，全资子公司中南钻石是全球最大工业金刚石生产商之一 [6] - 工业金刚石产能占全国30%，规模成本优势显著 [6] 核心企业盈利解析：欧科亿 - 公司ROE为2.24%连续下降，毛利率22.66%，净利率4.87% [6] - 核心优势为产品结构优化，数控刀具收入占比53%，其毛利率达29.85% [6] - 绑定三一重工、中联重科等工程机械龙头，受益于制造业升级 [6] 核心企业盈利解析：通裕重工 - 公司ROE为0.61%短期低迷，毛利率12.73%，净利率0.68% [6] - 核心优势为硬质合金协同，全资子公司济南冶科所是江北最大硬质合金基地之一，产品毛利率27.75% [6] - 风电主轴市占率超30%，为硬质合金业务提供资金支持 [6] 核心企业盈利解析：福立旺 - 公司ROE为3.53%连续下降，毛利率24.41%，净利率3.75% [8] - 核心优势为金刚线母线突破，控股子公司强芯科技生产的金刚线母线客户包括美畅股份等龙头 [8] - 消费电子精密零部件收入占比61%，其毛利率为32%，提供业务稳定基础 [8] 核心企业盈利解析：宇晶股份 - 公司ROE为-34.70%短期亏损，毛利率17.18%，净利率-42.18% [9] - 核心优势为金刚石线潜力，控股子公司益缘新材产品用于硅材料、蓝宝石切割，客户包括隆基等 [9] - 高精密数控切磨抛设备受益于半导体晶圆加工需求，2023年订单环比改善 [9]

行业投资评级 - 报告对矿山机械行业评级为"看好" [3] 核心观点 - 有色金属价格上行有望带动设备资本开支增加 价格是设备投资的指挥棒 当终端金属价格上涨时 矿企利润增加 设备采购意愿增强 [4] - 金属价格上涨推动设备需求分阶段释放 初期通过延长开采时间增加工作面来扩大产量 车辆 耗材类及维保服务需求先增加 价格进一步上涨后新开发矿山投资加速 新设备采购增加 [4] - 今年以来贵金属和工业金属价格全面上涨 其中黄金上涨超50% 白银上涨超60% 铜 锡涨幅均在26%以上 铝涨幅约9% [4] 刀具及备件领域 - 采掘及加工量提升直接带来刀具用量增加 矿山刀具分为拖曳式刀具(刀齿 刮刀 截齿等) 旋转式刀具(滚刀 切盘等)和冲击式刀具(冲击破碎锤 柱齿等)三大类 [4] - 刀具环节建议关注新锐股份 恒立钻具 中钨高新 厦门钨业等公司 [4] - 备件根据设备功能分为动力与传动系统备件(活塞 缸套 液压泵阀等) 执行与工作系统备件(磨机衬板 颚板 破碎锤等)和辅助防护备件(液压管路 密封件等) [4] - 备件环节建议关注福事特 耐普矿机 唯万密封等公司 [4] 整机设备领域 - 新开发矿山进程加速推动整机设备需求增加 矿山开采流程分为采掘 破碎 运输 选矿四个环节 [4] - 采掘设备包括钻机 掘进机 挖掘机等 破碎类设备包括破碎机 运输设备包括矿卡 输送机等 选矿设备包括球磨机 浮选机等 [4] - 采掘 运输设备建议关注徐工机械 三一重工 三一国际 中联重科 山推股份 柳工 同力股份 博雷顿 运机集团等公司 [4] - 破碎 选矿设备建议关注中信重工 耐普矿机 江钨装备等公司 [4] 矿山资产公司 - 钨精矿价格从年初的14.3万元/标吨上涨到9月30日的27.1万元/标吨 涨幅达89.51% 开采成本端基本保持稳定 大幅增厚钨矿企业利润 [4] - 建议关注拥有钨矿资产及潜在注入预期的公司 包括中钨高新(五矿集团旗下剩余四家钨矿山企业有望陆续注入) 厦门钨业(内部有四家钨矿企业 江西大湖塘钨矿已取得采矿证) 章源钨业(拥有五座钨矿 一座铜矿采矿权矿山) 翔鹭钨业(全资子公司拥有一座钨矿矿山) [4] 重点公司估值 - 徐工机械市值1315亿元 2024年净利润5976百万元 2025年预测PE为17倍 [5] - 三一重工市值1946亿元 2024年净利润5975百万元 2025年预测PE为22倍 [5] - 三一国际市值258亿元 2024年净利润1102百万元 2025年预测PE为11倍 [5] - 中联重科市值692亿元 2024年净利润3520百万元 2025年预测PE为14倍 [5] - 中钨高新市值425亿元 2024年净利润939百万元 2025年预测PE为40倍 [5] - 厦门钨业市值490亿元 2024年净利润1728百万元 2025年预测PE为24倍 [5]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好 [2] - 上次评级：看好 [2] 报告核心观点 - 人形机器人产业迎来持续催化，特斯拉计划2025年底推出第三代Optimus并于2026年开始量产，Figure AI发布Figure03并规划未来四年累计生产10万台 [6][12][58] - 工程机械行业景气度回升，8月挖机销量同比增长12.8%，且景气度向非挖机械扩散，装载机销量同比增长13.30% [6][13][69] - 三季报披露在即，建议关注业绩有望向好的流程工业、工程机械板块及绩优个股 [3][14] - 通用设备领域呈现回暖迹象，9月制造业PMI环比回升0.4个百分点至49.8%，8月工业企业利润总额同比增长20.4% [26] 板块行情回顾 - 本周上证综指上涨0.37%，深证成指下跌1.26%，创业板指下跌3.86%，机械指数（中信）下跌0.62% [17] - 本周涨跌幅靠前的行业为房地产、有色金属、煤炭，涨幅分别为5.82%、4.34%、4.30% [20] - 机械行业中涨跌幅靠前的子板块包括输变电设备、起重运输设备、矿山冶金机械，涨幅分别为4.13%、2.65%、2.03% [23] 核心观点更新：通用设备 - 2025年9月制造业PMI为49.8%，环比回升0.4个百分点，生产指数回升至51.9% [26] - 2025年1-8月制造业固定资产投资完成额同比增长5.1%，8月末工业企业产成品存货同比增长2.3% [26] - 2025年8月金属切削机床产量7.08万台，同比增长16.4%；1-8月金属切削机床累计产量同比增长14.6%至56.36万台 [30] - 工业母机支持政策持续加码，预计将新增千亿元级市场需求 [30][37] 核心观点更新：叉车 - 2025年8月叉车销量118,087台，同比增长19.40%，其中出口47,913台（同比增长19.6%），内销70,174台（同比增长19.3%） [39] - 2025年8月中国物流业景气指数(LPI)为50.9%，9月中国仓储指数为49.6%，均环比改善 [39] 核心观点更新：机器人 - 2025年8月工业机器人产量63,747台，同比增长14.4%；1-8月累计产量512,129台，同比增长29.9% [51] - 2024年制造业就业人员平均工资同比增长3.9%至96,139元，机器换人趋势加速，2022年工业机器人市场规模达87亿美元 [51] - 国内人形机器人产业化加速，优必选获2.5亿元采购合同，宇树科技开启上市辅导 [59] - 上海、深圳等地出台政策支持具身智能产业发展，目标到2027年上海市产业规模突破500亿元，深圳市关联产业规模达1000亿元 [61] 核心观点更新：工程机械 - 2025年8月挖机销量16,523台，同比增长12.8%，其中内销7,685台（增长14.8%），出口8,838台（增长11.1%） [13][69] - 2025年1-8月国内基建固定资产投资完成额同比增长5.42%，房地产开发投资额同比下降12.9% [69] - 2025年8月装载机销量9,440台，同比增长13.30%，汽车起重机销量1,434台，同比下降4.65% [13][76] 上市公司重要公告摘要 - 川仪股份控制权拟发生变更，10.65%股份协议转让，总价款约13.23亿元 [81] - 鼎阳科技发布16GHz、12-bit高分辨率数字示波器新产品 [81] - 杰克科技累计回购股份487.27万股，占总股本1.0228%，总金额约1.31亿元 [82] - 安徽合力控股股东累计增持627.27万股，占总股本0.70%，投入资金约1亿元 [83]

高级管理人员持股基本情况 - 高级管理人员刘勇先生减持前持有公司股份3,100,720股，占公司总股本比例为1.23% [2] - 上述股份均为无限售流通股，来源于公司首次公开发行前取得的股份以及资本公积转增股本取得的股份 [2] 减持计划及实施结果 - 公司于2025年7月8日披露减持计划，刘勇先生计划自2025年7月30日至2025年10月29日以集中竞价方式减持不超过750,000股，不超过公司总股本的0.2971% [3] - 截至2025年10月10日，刘勇先生累计减持公司股份720,000股，占公司总股本比例为0.2853% [3] - 刘勇先生经综合考虑决定提前终止减持计划，剩余30,000股不再减持 [3][7] - 本次实际减持情况与此前披露的减持计划一致，减持计划已实施并达到计划数量，且提前终止 [6]

减持情况 - 减持前刘勇持股3,100,720股，占比1.23%[3] - 计划2025.7.30 - 10.29减持不超750,000股，占比0.2971%[3] - 截至2025.10.10累计减持720,000股，占比0.2853%[3] - 减持价格16.55 - 19.59元/股，总金额12,820,174.28元[7] - 原计划未完成30,000股，提前终止减持[7][8] - 当前持股2,380,720股，持股比例0.9432%[7] - 减持股份来源：IPO前1,130,000股，其他1,970,720股[6] - 减持计划首次披露于2025年7月8日[7]

财务表现 - 今年前三季度公司实现销售收入67亿元，较去年同期增长295% [1] - 今年前三季度公司利润增长301% [1] 产能与智能制造 - 公司在武汉建成了国内最新的智能制造生产线，是集团最大投资项目 [1] - 武汉制造基地一期项目已于2022年竣工投产，二期项目在今年9月全面投产 [1] - 智能制造车间配备搬运机器人和工业自动扫地机器人，现代化立体仓库实现全流程自动存取 [2] - 由4台机床设备组成的钎头智能化制造生产线每天可生产60件钎头，是行业最智能产线之一，并计划再引进5条类似产线 [2][4] 市场地位与客户 - 公司新锐牙轮钻头在国内市场占有率达50%以上 [2] - 公司已成为力拓、必和必拓等全球知名十大矿山公司的供应商 [2] - 客户参观武汉制造基地后的签约成功率达到80%，效果优于参观集团总部 [1] 产品与应用 - 公司专业从事凿岩工具与硬质合金新材料，产品包括牙轮钻头、潜孔钻具、硬质合金钎头等 [1][2] - 钻具能够适应从软到硬的多种地层，在各种复杂地质条件下都能高效作业 [2] - 硬质合金钎头是采掘工程和石方工程中使用的凿岩工具组件 [2] - 产品广泛应用于矿山凿岩、电子产品、航空航天、汽车加工、能源装备等技术领域 [1] 业务整合与运营优化 - 武汉制造基地的展区展示集团六大核心业务上千款产品，是集团展示窗口，总部销售部门在此驻点办公 [2] - 随着二期投产，一条围绕硬质合金新材料和矿用凿岩工具的产业链在蔡甸无缝对接 [4] - 产品实现武汉生产、装配后直接发往全球，客户在武汉可了解产品生产全流程，改变了以往需运至苏州装配再出口的模式 [4]