限售股解禁概况 - 4月28日共有27家上市公司限售股解禁 解禁总市值约317亿元 [1] 股权激励限售流通股解禁明细 - 时代新材(600458)解禁649.44万股 [1] - 中航沈飞(600760)解禁361.77万股 [1] - 中钢天源(002057)解禁424.38万股 [1] - 万讯自控(300112)解禁171.15万股 [1] - 新研股份(300159)解禁540万股 [1] - 吉鑫科技(601218)解禁54.63万股 [1] - 凯龙股份(002783)解禁9.74万股 [1] - 东方精工(002611)解禁88万股 [1] - 星帅尔(002860)解禁30.2万股 [1] - 星光农机(603789)解禁513.57万股 [1] - 口子窖(603589)解禁94.03万股 [1] - 蓝海华腾(300484)解禁16.25万股 [1] - 视源股份(002841)解禁156.68万股 [1] 其他类型限售股解禁明细 - 望变电气(603191)解禁1.44亿股发行前股份 [1] - 久盛电气(301082)解禁8190.64万股延长限售股 [1] - 德生科技(002908)解禁3802.4万股增发A股 [1] - 华润材料(301090)解禁8.54亿股延长限售股 [1] - 深城交(301091)解禁9360万股延长限售股 [1] - 艾布鲁(301259)解禁5362.5万股发行前股份 [1] - 戎美股份(301088)解禁1.68亿股延长限售股 [1] 未注明类型的限售股解禁 - 成大生物(688739)解禁2.28亿股 [1] - 精进电动(688280)解禁1.31亿股 [1] - 新锐股份(688257)解禁3444.98万股 [1] - 中科微至(688211)解禁6660万股 [1] - 汇宇制药(688553)解禁1.14亿股 [1] - 禾川科技(688320)解禁529.57万股 [1] - 莱斯信息(688631)解禁200万股 [1]

股东大会信息 - 2025年5月8日14点30分在江苏省苏工业园区唯西路6号公司二楼1号会议室召开股东大会[11] - 交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[11] - 本次会议采取现场投票与网络投票相结合的方式，拟委托上证信息提醒股东参会投票[7][8] 财务业绩 - 2024年营业收入186,183.31万元，同比增长20.17%[18][19][32][53] - 2024年归属上市公司股东净利润18,073.38万元，同比增长10.89%[18][19][40][53] - 2024年末归属上市公司股东净资产219,967.13万元，同比增长4.51%[18][19] - 2024年末公司资产总额402,676.68万元，比上年末增加15.70%[20] - 2024年末负债总额156,331.15万元，比上年末增加32.68%[25][26] - 2024年销售费用10,166.70万元，同比增24.72%；管理费用16,017.35万元，同比增20.29%；研发费用7,934.40万元，同比增8.72%；财务费用968.17万元，同比增497.19%[34] - 2024年经营活动现金流量净额20,171.63万元，同比增346.93%；投资活动净额 - 16,756.44万元；筹资活动净额11,590.98万元[38] 未来展望 - 预计2025年营业收入及归母净利润较上年保持稳定增长[47] - 2025年技术提升计划包括加强硬质合金等领域研发、拓展凿岩工具种类、开发切削工具高端产品等[80] - 2025年市场拓展计划包括完善国内外销售渠道、推进与头部客户战略合作等[81] - 2025年产能建设计划包括推进产能建设和智能制造升级、提升资源和生产效率等[82] 市场扩张和并购 - 2024年12月通过子公司收购智利企业Drillco100%股权，2025年2月完成备案登记[53] - 2024年5月增持锑玛工具并取得控股权，下半年产品线扩充至聚晶金刚石刀具[55] - 2024年参加13个国际性展会，7月在迪拜成立新锐中东销售子公司[57] 新产品和新技术研发 - 截至报告期末，研发费用投入7934.40万元，同比增加8.72%，新增获授发明专利8项，实用新型专利28项[59] 其他新策略 - 2024年5月完成首期股权激励计划第一期归属工作，6 - 9月完成新一期股权激励的首次授予和预留部分授予工作，11月完成首期股权激励计划第二次预留授予部分的第一期归属工作[60] - 武汉精密零件建设项目及潜孔钻具、扩孔器建设项目4月完成搬迁，12月结项[61] - 公司决定终止实施募投项目——牙轮钻头建设项目[61] 分红方案 - 2024年度拟每10股派发现金红利3元，预计共分配现金红利5359.12068万元[118] - 2024年半年度已派发现金红利1071.704802万元，若本次预案通过，2024年度现金分红总额为6430.825482万元，占净利润比例为35.58%[119] - 拟以资本公积金每10股转增4股，预计共转增股本7145.49424万股，转增后总股本增加至2.524085044亿股[120] - 若2025年上半年盈利且满足条件，拟于半年度报告披露时增加中期分红，金额不低于净利润10%且不超过净利润[121] 其他 - 《2024年年度报告》及其摘要于2025年4月18日在上海证券交易所网站刊载披露[15] - 2024年度财务报告经公证天业会计师事务所审计并出具苏公W[2025]A316号标准无保留意见审计报告[17] - 2024年度审计费用为115万元，其中财务审计费用85万元、内部控制审计费用30万元[116] - 建议续聘公证天业为2025年度财务及内控审计机构，聘期一年[107] - 公司及子公司2025年计划向银行申请不超30亿元综合授信额度，实际使用不超18亿元[129] - 公司为武汉新锐等多家子公司提供的担保总额为10亿元，武汉新锐为公司提供的担保总额为5亿元[131]

公司概况 - 新锐股份成立于2005年8月25日，2021年10月27日在科创板上市[6] - 注册资本为18,095.3562万元[6] 项目进展 - 2024年4月24日，四个项目达预定可使用状态时间延至2024年12月[9] - 2024年12月30日，研发中心项目延至2025年12月[9] - 2024年12月26日和2025年1月13日，终止牙轮钻头项目[11] 资金情况 - 截至2024年12月31日，首发募资未使用完毕[17] 督导相关 - 民生证券督导期为2021年10月27日至2024年12月31日[2] - 2024年10月，张扬接替赵劲松履行督导责任[13]

公司财务表现 - 2024年实现营业收入186,183.31万元 同比增长20.17% [1] - 2024年净利润达18,073.38万元 同比增长10.89% [1] - 收入增长主要来源于切削工具、凿岩工具及配套服务、硬质合金三大类产品 [1] 业务结构分析 - 硬质合金制品以国内销售为主 [1] - 凿岩工具及配套服务国际销售占比较大 [1] - 切削工具产品国内销售占比较大 [1] 国际市场布局 - 主要出口地区为澳洲和南美 美国占比较少 [1] - 境外市场毛利率普遍高于境内 主要因产品定价和毛利率较高 [1] - 通过信用期限、预收款及中信保投保等方式防范境外客户信用风险 [1] 战略发展举措 - 2025年2月完成对Drillco的交割 自2月1日起合并财务报表 [1] - 围绕硬质合金产业链重点布局硬质合金制品、凿岩工具、切削工具及矿山配套服务 [1] - 通过技术创新和市场拓展推动公司稳健发展 提升市场竞争力 [1]

业绩总结 - 2024年营业收入186,183.31万元，较2023年增长20.17%[30] - 2024年归属于上市公司股东的净利润18,073.38万元，较2023年增长10.89%[30] - 2024年经营活动产生的现金流量净额20,171.63万元，较2023年增长346.93%[30] - 2024年基本每股收益1.0129元/股，较2023年增长12.31%[30] 用户数据 - 公司销售区域覆盖五大洲的60多个国家或地区[37] 未来展望 - 公司预计2025年三季度将剩余超募资金用于永久补充流动资金[47] 新产品和新技术研发 - 截至2024年末，公司研发人员为234人，其中核心技术人员6人[7] - 报告期内，公司投入研发费用7,934.40万元，同比增加8.72%，新增获授发明专利8项，实用新型专利28项[41] - 报告期内，公司新增知识产权项目申请94件，43件获授权（含发明专利8件）[42] - 截至2024年12月31日，公司累计获得国内专利授权570项，目前有效专利授权493项[42] 市场扩张和并购 无 其他新策略 无 其他关键数据 - 原材料成本占硬质合金生产成本70%以上，占硬质合金工具生产成本50%以上[12] - 截止报告期末，公司商誉金额为13,955.71万元[18] - 报告期末，公司存货账面价值为73,548.06万元，占流动资产的比例为26.55%[20] - 矿山勘探及开采领域的收入占比为50%-60%，机械加工和石油开采领域各自占比分别为10%-20%[22] - 截至2024年12月31日，募集资金净额135,152.33万元，累计投入募集资金投资项目金额52,636.11万元[45] - 募集资金直接投入金额为41780.81万元[46] - 超募资金补充流动资金30000.00万元，超募资金对外投资13193.68万元，募集资金用于股份回购7237.20万元[46] - 累计利息收入和投资收益（减手续费）为4701.32万元，补流及发行费用专户结余利息收入转一般户2.71万元[46] - 尚未从募集资金专户划转等额资金至一般账户的银行承兑汇票支付募投项目资金1762.92万元，自有资金支付募投项目资金111.01万元[46] - 尚未使用的募集资金余额为38657.88万元，其中用于现金管理的期末余额为30380.00万元[46] - 存放募集资金专用账户余额8277.88万元，购买固定收益凭证及结构性存款等理财产品余额30380万元[46] 股权结构 - 截至2024年末，董事长、总裁吴何洪直接持股45662120股，占比25.23%，通过新宏众富间接持股754600股，占比0.42%[49] - 截至2024年末，除核心技术人员杨汉民减持股份外，公司相关人员持股变动主要因权益分派及股权激励增加股份，无质押、冻结、减持及诉讼纠纷[49][50] 合规情况 - 2024年度新锐股份在持续督导期间未发生需保荐机构公开发表声明的违法违规情形[3] - 2024年度新锐股份在持续督导期间未发生违法违规或违背承诺等事项[3] - 2024年度，新锐股份及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员未受中国证监会行政处罚等[4] - 2024年度，新锐股份及其控股股东、实际控制人不存在未履行承诺的情况[4] - 2024年度，新锐股份不存在应及时向上海证券交易所报告的市场传闻情况[4] - 2024年度，新锐股份未发生需督促说明并限期改正的情形[4] - 2024年度，新锐股份不存在需进行专项现场检查的情形[5] - 2024年度公司不存在重大违规事项[28] 风险提示 - 公司面临技术人才流失或不足的风险[7] - 公司面临核心技术失密风险[8]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年新锐股份业绩稳步增长，归母净利润同比+10.89%，盈利能力基本稳定，研发投入持续增长，存货同比增加，经营活动现金流情况良好，公司加速完善产品矩阵并布局海外渠道，考虑到收入结构变化下调2025 - 2026年归母净利润预测，维持“增持”评级 [1][2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年实现营收18.62亿元，同比+20.17%；归母净利润1.81亿元，同比+10.89%；扣非归母净利润1.57亿元，同比+14.02% [2] - 分产品看，凿岩工具及配套服务营收8.47亿元，同比+8.57%；硬质合金营收5.28亿元，同比+14.74%；切削工具营收2.45亿元，同比+138.12%；油服类产品营收1.49亿元，同比+10.40% [2] - 分海内外看，2024年国内收入10.31亿元，同比+34.56%；海外收入7.82亿元，同比+6.02% [2] - 2024Q4单季度营收5.08亿元，同比+30.03%；归母净利润0.46亿元，同比+28.71%；扣非归母净利润0.44亿元，同比+49.13% [2] 盈利能力 - 2024年毛利率为31.8%，同比-0.7pct，分业务看，凿岩工具及配套服务/合金制品/切削工具/油服毛利率为36.91%/19.39%/35.73%/49.86%，同比-1.60pct/-2.79pct/+4.75pct/+6.45pct [3] - 2024年销售净利率11.45%，同比-0.63pct，2024Q4单季度销售净利率为11.34%，同比+1.75pct [3] - 2024年期间费用率为18.85%，同比+0.14pct，销售/管理/财务/研发费用率分别为5.46%/8.60%/0.52%/4.26%，同比+0.17pct/+0.01pct/+0.42pct/-0.45pct [3] 存货与现金流 - 截至2024年末存货为7.35亿元，同比+13.74%，主要系库存商品增加 [4] - 2024年经营活动净现金流为2.02亿元，同比+346.93%，现金流周转有所改善 [4] 产品与渠道布局 - 加速完善产品矩阵，2025年2月并表Drillco，拥有三大主流凿岩工具自有品牌；2024年5月并表锑玛，深化切削刀具产品布局 [5] - 海外渠道加速布局，2024年参加13个国际性展会，在迪拜设立子公司，销售服务网络覆盖中东及非洲 [5] 盈利预测调整 - 下调2025 - 2026年归母净利润预测为2.25（原值2.53）/2.75（原值3.26）亿元，预计2027年归母净利润为3.32亿元，当前股价对应动态PE分别为16/13/11倍 [5] 财务预测表 - 给出2024A - 2027E资产负债表、利润表、现金流量表及重要财务与估值指标预测数据 [11]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5][6] 报告的核心观点 - 2024年新锐股份营收18.6亿元同比+20.2%，归母净利润1.8亿元同比+10.9%，单4季度营收和归母净利润同比、环比均增长 [1] - 内销高速增长，外销下半年增速加快，2025年2月并表南美智利Drillco，2024年7月成立新锐中东销售子公司，海外市场有望重回快速增长 [2] - 各产品线稳定增长，凿岩工具、刀具业务、硬质合金、油服产品和凿岩装备均有良好表现，产品梯队丰富增长动力充沛 [3] - 24年公司毛利率和净利率略有下降，主要因核心原材料碳化钨价格涨幅较大，未来碳化钨价格有望稳定或下降，公司盈利能力有望恢复 [4] - 调整25 - 26年盈利预测，新增27年盈利预测，预计27年营收36.9亿元，归母净利润3.8亿元，2025年4月17日收盘价对应25 - 27年PE分别为15、12和10倍 [5] 盈利预测与估值 - 2023 - 2027年预计营收分别为15.49亿、18.62亿、25.32亿、30.47亿、36.91亿元，同比增速分别为30.9%、20.2%、36.0%、20.4%、21.1% [11] - 2023 - 2027年预计归母净利润分别为1.63亿、1.81亿、2.41亿、3.02亿、3.81亿元，同比增速分别为10.9%、10.9%、33.1%、25.7%、25.9% [11] - 2023 - 2027年预计毛利率分别为32.5%、31.8%、31.9%、32.7%、33.3% [11] - 2023 - 2027年预计每股收益分别为0.90、1.01、1.33、1.67、2.11元 [11] - 2023 - 2027年预计ROE分别为7.7%、8.2%、10.2%、11.9%、13.6% [11] - 2023 - 2027年预计市盈率分别为22.50、20.03、15.26、12.14、9.64 [11] 财务报表和主要财务比率 利润表 - 2024 - 2027年预计营业总收入分别为18.62亿、25.32亿、30.47亿、36.91亿元，同比增速分别为20.2%、36.0%、20.4%、21.1% [13] - 2024 - 2027年预计净利润分别为2.13亿、2.88亿、3.64亿、4.59亿元 [13] 现金流量表 - 2024 - 2027年预计经营活动现金流分别为2.02亿、1.91亿、3.71亿、4.08亿元 [13] - 2024 - 2027年预计投资活动现金流分别为 - 1.68亿、 - 1.40亿、 - 0.40亿、0.10亿元 [13] - 2024 - 2027年预计筹资活动现金流分别为1.16亿、 - 0.99亿、 - 2.20亿、 - 1.46亿元 [13] 资产负债表 - 2024 - 2027年预计资产合计分别为40.27亿、45.28亿、48.98亿、54.77亿元 [13] - 2024 - 2027年预计负债合计分别为15.63亿、18.64亿、19.77亿、22.33亿元 [13] - 2024 - 2027年预计股东权益合计分别为24.63亿、26.64亿、29.21亿、32.44亿元 [13] 主要财务指标 - 2024 - 2027年预计营业收入增长率分别为20.2%、36.0%、20.4%、21.1% [13] - 2024 - 2027年预计净利润增长率分别为10.9%、33.1%、25.7%、25.9% [13] - 2024 - 2027年预计毛利率分别为31.8%、31.9%、32.7%、33.3% [13] - 2024 - 2027年预计净资产收益率ROE分别为8.2%、10.2%、11.9%、13.6% [13]

股本相关 - 2021年首次公开发行2320万股，发行后总股本9280万股[2] - 2023年转增后总股本增至12992万股[5] - 2024年转增后总股本增至18095.36万股[6] 分红相关 - 2023年每股派现0.5元，共派现4640万元[5] - 2024年每股派现0.4元，共派现5103.36万元[6] 限售股相关 - 本次4822.97万股限售股2025年4月28日上市流通[3][14] - 涉及2名股东，吴何洪和新宏众富[3] - 首发限售股上市流通数量4822.97万股，限售期42个月[16] 股东承诺 - 吴何洪和新宏众富承诺36个月内不转让，锁定期满2年内减持价不低于发行价[8][10] 其他 - 2021年10月27日在科创板上市[2] - 部分人员股份锁定期因股价低于发行价延长6个月[3]

文章核心观点 2025年4月18日新锐股份发布2024年年度报告，截至2025年4月17日机构投资者持股情况及公募基金持股变化情况披露 [1][2] 机构投资者持股情况 - 80个机构投资者披露持有新锐股份A股股份，合计持股量2370.99万股，占总股本13.10% [1] - 前十大机构投资者包括上海弘尚资产管理中心等，合计持股比例9.96% [1] - 相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌5.69个百分点 [1] 公募基金持股变化 - 本期较上一期持股增加的公募基金为建信双息红利债券A，持股增加占比小幅上涨 [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金为中欧睿见混合A，持股减少占比达2.43% [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金共计74个，包括华夏稳增混合等 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计3个，包括中欧养老混合A等 [2]

经营业绩业绩增长 - 长盈精密2024年营业总收入169.34亿元，同比增长23.40%，净利润7.72亿元，同比增长800.24%，向全体股东每10股派发现金红利1.3元，取得多家国内外人形机器人客户定点项目 [2] - 株冶集团2025年第一季度营业收入48.03亿元，同比增长8.50%，净利润2.77亿元，同比增长74.07%，主要因贵金属增利，基本每股收益和稀释每股收益均为0.24元，同比增长84.62% [2] - 黔源电力预计2025年第一季度净利润4972.15 - 5376.86万元，同比增长330% - 365%，因来水偏多62.70%，发电量上升59.40%使发电收入及利润增加 [3] - 彤程新材2024年净利润同比增长27.10%，拟每10股派5元 [7] - 同飞股份第一季度净利润同比增长1105% [7] - 上海凯鑫一季度净利润同比预增248% - 340% [7] - 横店影视一季度净利润3.43亿元，同比增长56.77% [7] - 中原传媒一季度净利润同比增长234.61% [7] - 圣泉集团一季度净利润同比增长50.46% [7] - 福耀玻璃第一季度净利润同比增长46% [7] - 蓝思科技一季度净利润同比增长38.71% [7] - 顺丰控股3月速运物流业务收入同比增长10.61% [7] - 中国联通第一季度净利润同比增长6.5% [7] - 泰凌微2024年净利润同比增长95.71% [7] - 顺网科技2024年净利润同比增长48.6% [7] - 鼎通科技一季度净利润同比增长190.12% [7] - 华策影视第一季度净利润同比增长207% [7] 经营业绩业绩下滑 - 华电国际一季度完成上网电量480.15亿千瓦时，同比下降约8.5% [7] - 安图生物2025年净利润2.7亿元，同比下降16.76% [7] - 浙江鼎力2024年净利润同比下降12.76%，拟每10股派10元 [7] - 中微公司2024年净利润同比下降9.53%，拟10派3元 [7] - 二连板桂发祥预计一季度净利润同比下降67.91% - 62.56% [7] - 国博电子一季度净利润为5753万元，同比下降52.37% [7] 重要事项并购重组 - 宝钢股份拟51.39亿元现金收购马钢有限35.42%股权，同步38.61亿元现金增资，完成后将持有49%股权，总对价预计90亿元 [5] - 新锐股份拟5231.2469万元收购株洲韦凯19.1618%股权 [7] - 金岭矿业拟预挂牌转让金钢矿业100%股权及债权 [8] 重要事项投资合作 - 华统股份与莲花县人民政府签订投资协议，计划总投资约2亿元建设华统母猪扩繁场 [8] - 川金诺拟投资19.34亿元在埃及建设磷化工项目 [8] 重要事项其他事项 - 太龙股份向特定对象发行股票申请获中国证监会同意注册批复 [8] - 怡和嘉业证券简称拟变更为“瑞迈特” [8] 重要事项增减持/回购回购 - 三安光电收到中国工商银行湖北省分行10亿元回购专项贷款承诺函，期限三年用于回购公司股票 [2] - 华鲁恒升拟以2亿元至3亿元回购股份 [8] - 海程邦达拟以4000万元至8000万元回购股份 [8] - 九丰能源拟2亿元至3亿元回购股份并注销 [8] - 威孚高科拟1亿元 - 1.5亿元回购股份用于减少注册资本 [8] 其他 - 10天9板国芳集团股票连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达20%，属异常波动，生产经营正常，最新市盈率110.1倍，显著高于同行业水平 [3] - 芳源股份因市场环境和经营战略变化，终止不超过30亿元的“电池级碳酸锂生产及废旧磷酸铁锂电池综合利用项目”，已投资9700万元，将办理后续注销事项 [4]