股价表现 - 腾景科技股价再创历史新高 近一个月累计有11个交易日刷新历史纪录[1] - 截至10:15股价上涨8.08% 报118.89元[1] - 成交473.83万股[1] 行业表现 - 电子行业整体涨幅为2.69%[1] - 行业内352只个股上涨 其中木林森、和而泰等6只涨停[1] - 126只个股下跌 四会富仕跌幅居前[1] 财务数据 - 上半年实现营业收入2.63亿元 同比增长24.29%[1] - 实现净利润3658.88万元 同比增长11.47%[1] - 基本每股收益0.2800元 加权平均净资产收益率3.92%[1] 融资情况 - 最新两融余额6.50亿元 其中融资余额6.50亿元[1] - 近10日融资余额增加1.90亿元 环比增长41.27%[1]

CPO概念板块表现 - CPO概念板块在9月18日持续回暖 出现多只成分股大幅上涨 [1] - 德科立和光库科技实现20%涨停 凌云光涨幅超过10% [1] - 腾景科技 源杰科技 长飞光纤 长芯博创 罗博特科等成分股跟随上涨 [1]

股价表现 - 腾景科技9月18日股价上涨5%至115.50元/股 成交额达4.97亿元 换手率3.42% 总市值149.40亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为精密光学元组件(占比78.87%)、光纤器件(16.65%)及光测试仪器(4.43%) [1] - 公司成立于2013年10月12日 2021年3月26日上市 位于福建省福州市 [1] 基金持仓情况 - 红土创新新兴产业混合基金(001753)二季度持有14.53万股 占基金净值比例3.56% 为第十大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约79.93万元 最新规模1.83亿元 [2] 基金业绩表现 - 红土创新新兴产业混合基金今年以来收益率达123% 同类排名11/8172 [2] - 近一年收益率178.12% 同类排名32/7980 成立以来累计收益145.3% [2] 基金经理信息 - 基金经理廖星昊累计任职时间3年301天 现任管理资产总规模4.76亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报62.35% 最差基金回报52.06% [3]

公司股价表现 - 9月18日股价上涨5%至115.50元/股 成交额4.97亿元 换手率3.42% 总市值达149.40亿元 [1] 主营业务构成 - 精密光学元组件占比78.87% 光纤器件占比16.65% 光测试仪器占比4.43% 其他业务占比0.05% [1] - 公司专注于精密光学元件与光纤器件研发生产 成立于2013年10月 2021年3月上市 [1] 基金持仓情况 - 德邦鑫星价值A基金持有87.64万股 占基金净值4.23% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约482万元 最新规模1.05亿元 [2] 基金业绩表现 - 德邦鑫星价值A今年以来收益104.07% 同类排名49/8172 [2] - 近一年收益253.02% 同类排名7/7980 成立以来累计收益287.51% [2] 基金经理信息 - 雷涛任职3年266天 管理规模36.89亿元 最佳回报249.09% 最差回报-29.53% [3] - 陆阳任职1年330天 管理规模11.98亿元 最佳回报249.09% 最差回报18.39% [3]

投资评级 - 增持评级 首次覆盖 [2] 核心观点 - AI算力需求驱动高速光通信元器件业务增长 2025H1营收2.63亿元 同比增长24.29% [5][6] - 研发投入同比增长30.71% 重点布局半导体设备高端光学模组和AR领域光学解决方案 [7] - 海外产能布局加速 泰国生产基地预计2025Q4建成投产 [9] 财务表现 - 2025H1归母净利润3658.88万元 同比增长11.47% [5] - 2025Q2营收1.5亿元 同比增长27.23% [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.98/1.37/1.86亿元 [10] 业务进展 - 武汉子公司完成多款高速光引擎样品生产并推进客户验证 [6] - AR光机实现小批量生产 构建垂直一体化解决方案能力 [7] - 合肥子公司开展晶体材料扩产 南京分公司推进AR光波导模组量产交付 [8][9] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入6.02/7.86/10.12亿元 [10] - 预计2025-2027年EPS分别为0.76/1.06/1.44元 [12] - 预计2025年市盈率145.39倍 2027年降至76.59倍 [12] 技术布局 - 推进CPO光互联组件产品开发 包括FAU光纤阵列等 [6] - 针对OCS技术方案提供精密光学元组件 [6] - 完成AR纳米压印衍射波导片及光机模组技术开发 [7]

行业投资评级 - 行业评级为"推荐" [5] 核心观点 - OCS交换机作为下一代交换技术的主流方向之一被重点展示 多家厂商纷纷展示了各自的OCS交换机方案和产品[1] - OCS通过全光交换带来性能突破 具备高带宽容量 低能耗 数据速率独立性 低延迟和可扩展性等优势[11][13] - 全球主流厂商纷纷入局OCS方案 光交换机产业链有望加速成熟[2][32] - 算力集群互联带宽是提升算力性能的核心环节之一 OCS有望成为解决下一代电交换机互联瓶颈的重要方案[34] 技术方案展示 数字液晶OCS方案 - Coherent展示两款数字液晶方案OCS：300端口方案(双向收发 额外20个端口用于冗余 8RU高度)和64端口方案(双向收发 额外4个端口用于冗余 2RU高度)[1] - 数字液晶方案利用外部电场改变液晶材料的折射率 实现对光路方向的精确控制 只需要极低的驱动电压(低于10V)[15] - 腾景科技是全球钒酸钇晶体生产的领先企业 钒酸钇晶体是偏振处理模块的核心材料[1][20] MEMS OCS方案 - 光库科技与Calient合作展示MEMS方案OCS交换机整机产品 支持640或320个LC端口[2] - 插损最小0.8dB 最大3dB 已在全球超过750000个光纤连接器中部署[2] - 具有高可靠性 小体积系数 低功耗 低成本和易用性[2] 直接光束偏转方案 - 凌云光与Polatis合作推广压电陶瓷OCS方案 合作始于2015年[2] - Polatis是全球压电陶瓷OCS方案的技术领先者 采用独家专利的直接光束偏转技术[27][31] - 该方案利用压电陶瓷在电压控制下改变尺寸的功能来驱动光束射向不同方向[31] 重点公司推荐 OCS整机厂商 - 中际旭创(300308 SZ)：2025年预测PE 48倍 2026年32倍 2027年25倍[4][35] - 德科立(688205 SH)：已获海外样品订单 2025年预测PE 75倍[2][4][35] - 光库科技(300620 SZ)：2025年预测PE 237倍 2026年159倍[4][35] - 凌云光(688400 SH)：2025年预测PE 108倍 2026年73倍[4][35] OCS核心零部件厂商 - 腾景科技(688195 SH)：全球钒酸钇晶体领先企业 2025年预测PE 133倍[4][20][35] - 赛微电子(300456 SZ)：2025年预测PE 32倍 2026年156倍[4][35] - 炬光科技(688167 SH)：2026年预测PE 170倍 2027年81倍[4][35] 光纤及连接器厂商 - 长芯博创(300548 SZ)：2025年预测PE 85倍 2026年67倍[4][35] - 长飞光纤：建议关注[3]

板块整体表现 - 光学光电子板块当日上涨0.26%，表现优于上证指数（下跌0.26%）但弱于深证成指（上涨0.63%）[1] - 板块内个股分化明显，涨幅最高为久量股份（10.22%），跌幅最大为晨丰科技（-3.87%）[1][2] - 板块资金呈现净流出态势，主力资金净流出2.53亿元，但游资和散户分别净流入1.07亿元和1.46亿元[2] 领涨个股表现 - 久量股份以10.22%涨幅领涨，收盘价31.59元，成交量9.42万手，成交额2.89亿元[1] - 冠捷科技涨幅10.04%，收盘价2.96元，成交量291.17万手，成交额8.26亿元[1] - 森霸传感（原文误为秣届传感）上涨9.77%，收盘价15.06元，成交量44.55万手，成交额6.37亿元[1] 资金流向特征 - 冠捷科技主力净流入2.32亿元，净占比28.04%，但游资和散户分别净流出1.14亿元和1.17亿元[3] - 腾景科技主力净流入1.28亿元，净占比7.61%，而游资和散户分别净流出5592.11万元和7251.91万元[3] - 三安光电主力净流入1.02亿元，净占比5.09%，游资和散户均呈现净流出状态[3] 成交活跃度 - 万润科技成交额达19.17亿元，成交量135.97万手，涨幅3.94%[1] - 苏大维格成交额16.54亿元，成交量52.08万手，涨幅9.66%[1] - 合力泰虽然下跌1.60%，但成交量达232.19万手，成交额8.58亿元[2]

市场整体表现 - 上证指数收盘3860.5点 下跌0.26% 深证成指收盘13005.77点 上涨0.63% 创业板指收盘3066.18点 上涨1.52% [2][3] - 沪深两市成交额2.28万亿元 较上一交易日缩量2458亿元 [2] - 全市场超3300只个股下跌 超1900只个股上涨 [2] 板块表现 - 游戏板块领涨3.65% 主力净流入19.82亿元 星辉娱乐20%涨停 完美世界涨停 三七互娱/巨人网络/冰川网络涨超6% [5][6] - 猪肉板块上涨2.82% 主力净流入4.56亿元 得利斯/傲农生物涨停 天康生物涨超8% [5][6][7] - 小金属板块下跌2.10% 主力净流出37.90亿元 章源钨业/华锡有色跌超5% [6][8] - 贵金属板块下跌1.74% 主力净流出10.63亿元 [6] 个股表现 - 工业富联成交额115亿元 下跌3.23% [8] - 宁德时代A股盘中大涨14% 最高触及371.52元/股创历史新高 [8] - 阳光电源/荣科科技/腾景科技/华纳药厂等多股股价创新高 [8] 资金流向 - 主力资金净流入汽车/电力设备/机械设备板块 [10] - 主力资金净流出电子/通信/国防军工板块 [10] - 比亚迪获净流入8.4亿元 拓普集团获净流入7.16亿元 中大力德获净流入7亿元 [11] - 北方稀土遭抛售20.1亿元 卧龙电驱遭抛售18.3亿元 中际旭创遭抛售13.86亿元 [12] 机构观点 - 中信证券认为市场进入高位震荡期 宏观交易将成为影响市场方向的重要变量 [14] - 华泰证券建议维持较高仓位运行 择时需回归性价比与景气度 [14] - 国诚投顾预判下半月大盘或震荡回踩 [15]

股价表现 - 腾景科技9月15日股价上涨5.02%至108.16元/股 成交额达8.19亿元 换手率6.18% 总市值139.90亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于福建省福州市马尾科技园区 成立于2013年10月12日 于2021年3月26日上市 [1] - 主营业务为精密光学元件、光纤器件研发、生产和销售 收入构成为精密光学元组件78.87% 光纤器件16.65% 光测试仪器4.43% 其他0.05% [1] 基金持仓情况 - 兴业基金旗下兴业致远混合A(015911)二季度重仓腾景科技2.38万股 占基金净值比例2.6% 为第五大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约12.28万元 最新规模2743.86万元 [2] - 基金今年以来收益34.58% 近一年收益76.17% 成立以来收益33.84% [2] 基金经理信息 - 兴业致远混合A由邹慧和陈楷月共同管理 [3] - 邹慧累计任职4年296天 管理规模57.74亿元 任职期间最佳回报83.92% 最差回报-6.24% [3] - 陈楷月累计任职1年272天 管理规模4117.09万元 任职期间最佳回报53.61% 最差回报52.29% [3]

沪股通席位龙虎榜交易概况 - 9月11日沪股通专用席位现身11只个股龙虎榜 占当日上榜55只个股的20% [1] - 沪股通席位净买入个股7只 净卖出个股4只 [1] 个股净买入详情 - 上海电力获沪股通净买入2.49亿元 当日股价上涨5.87% 换手率10.4% [1][2] - 东阳光获净买入6648.53万元 股价上涨4.66% 换手率7.69% [1][2] - 东方通信获净买入5842.67万元 涨停10.02% 换手率11.07% [1][2] - 晶科科技获净买入4928.99万元 涨停10.05% 换手率8.29% [2] - 新相微获净买入3651.68万元 涨停20% 换手率9.86% [2] - 炬光科技获净买入2758.71万元 涨停20% 换手率10.77% [2] - 三江购物获净买入878.46万元 涨停10.03% 换手率10.18% [2] 个股净卖出详情 - 青山纸业遭沪股通净卖出1811.89万元 股价上涨10.14% 换手率11.5% [1][2] - 华光环能遭净卖出1807.44万元 跌停-10.01% 换手率0.75% [1][2] - 海光信息遭净卖出1034.11万元 涨停20% 换手率3.34% [1][2] - 腾景科技遭净卖出31.18万元 涨停20% 换手率15.04% [2]