格隆汇10月9日丨国力电子(688103.SH)公布，截至2025年9月30日，公司已累计回购股份51.99万股，占 公司总股本的比例为0.5455%，购买的最高价为67.00元/股、最低价为47.80元/股，已支付的总金额为 2999.44万元（不含交易费用）。 ...

报告核心观点 - 东兴证券研究所推荐十月金股，涵盖国轩高科、科达利、金山办公等十只股票 [2] - 铯铷行业呈现上游资源强垄断性寡头特征，全球可采资源稀少，供给刚性，中矿资源全球市占率达50%，拥有极强议价权，推荐关注中矿资源与金银河 [5][6][7][8] - 沪硅产业作为国内半导体硅片龙头，300mm硅片产能位居国内第一梯队，技术持续突破，但短期业绩仍受行业复苏缓慢及价格压力影响而承压 [12][13][14] 经济与行业要闻 - 北交所自10月9日起为存量股票启用新证券代码920，标志着其全面进入独立代码时代 [2] - 2025年上半年电池产业链上市公司营收2947亿元，同比增长8%，毛利率22%，其中宁德时代毛利率达25%，锂电池环节分走产业链七成利润 [2] - 2025年国庆档电影总票房突破17亿元，产业向多元消费生态转型，新技术如LED虚拟拍摄与AI面部捕捉得到应用 [2] - 截至2025年9月末，中国外汇储备规模为33387亿美元，环比上升165亿美元，升幅0.5%，官方黄金储备为7406万盎司，环比增加4万盎司，央行已连续11个月增持黄金 [2] - 商务部加强两用物项及稀土相关技术出口管制，对向境外军事用户等出口申请原则上不予许可，对用于先进半导体研发等用途的出口申请逐案审批 [2] - 2025年国庆中秋假期全社会跨区域人员流动量累计24.33亿人次，日均3.04亿人次，同比增长6.3%，创历史新高 [2] - 国庆中秋假期全国边检机关共计保障1634.3万人次中外人员出入境，日均204.3万人次，同比增长11.5%，其中入境外国人75.1万人次，适用免签政策入境53.5万人次，同比增长46.8% [2] - 工信部与国家标准化管理委员会印发《云计算综合标准化体系建设指南(2025版)》，目标到2027年新制定云计算国家标准和行业标准30项以上 [4] - 国家发改委公布2026年粮食进口关税配额总量：小麦963.6万吨、玉米720万吨、大米532万吨 [4] - 美联储9月会议纪要显示，多数官员认为今年有必要进一步降息，但在利率路径上存在分歧 [4] 铯铷行业深度分析 - 铯铷资源稀有，物理化学性质独特，下游应用广泛，包括电子器件、量子通信、原子钟、离子推进发动机等高技术领域 [5] - 全球铯资源储量高度集中，加拿大Tanco矿山为全球在产唯一以铯榴石为主矿石的矿山，2020年全球伟晶岩型铯矿储量约22万吨 [6] - 全球铷储量集中度高，基本无独立矿床，主要作为锂、铯开采副产品，据USGS2020年数据全球铷储量为10.2万吨 [6] - 全球铯铷盐供给刚性，2024年全球产量1921吨，较2021年高点下降13.9%，中矿资源市占率提升至约50% [7] - 铯铷上游生产商议价权极强，2020-2024年国际金属铷价格从775元/克增至900元/克，中矿资源铯铷产品价格年平均涨幅达24% [8] - 金银河公司通过自研低温硫酸法锂云母提锂技术，可提取副产品铷铯盐，以其1万吨碳酸锂年产能测算，达产后或可年产铷盐1200-1700吨、铯盐300-450吨 [10] - 企业扩产计划预计推动全球铯供给从2024年1881吨升至2027年2811吨，CAGR达14%，全球铷供给从40吨升至1740吨 [11] 重点公司跟踪（沪硅产业） - 沪硅产业2025年上半年营业收入16.97亿元，同比增长8.16%，第二季度营收8.96亿元，环比增长11.75%，但归母净利润仍亏损3.67亿元 [12][13] - 公司300mm硅片合计产能已达75万片/月，规模国内第一梯队，规划产能将达120万片/月，累计客户数量超100家 [14] - 公司是国内唯一具备300mm硅片衬底和300mmSOI产品技术全自主知识产权的企业，300mmSOI产品已开始向多客户批量送样 [14] - 200mm半导体硅片平均售价因产品结构变化出现小幅回升，但市场复苏仍较为缓慢 [15]

证券代码：688103 证券简称：国力电子 公告编号：2025-066 转债代码：118035 转债简称：国力转债 度利润分配，根据《回购报告书》的约定，本次以集中竞价交易方式回购股份价 格上限由不超过人民币 73.47 元/股（含）调整为不超过人民币 73.26 元/股（含）， 调整后的回购价格上限于 2025 年 7 月 2 日生效。 二、回购股份的进展情况 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，公司在回购股份期间，应当在每个月的前 3 个交 易日内公告截至上月末的回购进展情况。现将公司截至上月末回购股份的进展情 况公告如下： 昆山国力电子科技股份有限公司 关于股份回购进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2025/3/26 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2025 年 3 3 月 | 月 | ...

| | | 昆山国力电子科技股份有限公司 关于可转债转股结果暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 累计转股情况：截至 2025 年 9 月 30 日，"国力转债"累计有人民币 18,000 元已转换为昆山国力电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）股票，转股数 量为 284 股，占"国力转债"转股前公司已发行股份总额的 0.000296%； 一、可转债发行上市概况 经中国证券监督管理委员会"证监许可[2023]1065 号"文予以注册，公司于 2023 年 6 月 12 日向不特定对象发行了 480 万张可转换公司债券，每张面值 100 元，发行总额 48,000 万元。本次发行的可转换公司债券向公司在股权登记日 （2023 年 6 月 9 日，T-1 日）收市后中国证券登记结算有限公司上海分公司登记 在册的原股东优先配售，原股东优先配售后余额部分（含原股东放弃优先配售部 分）采用网上通过上海证券交易所（以下简称"上交所"）交易系统向社会公众 投资者发售的方式进行。认购金额不足 ...

2025年第三季度财务业绩预测（同比） - 2025年第三季度预计营业收入为34,000万元至37,000万元，同比增长59.16%至73.21%[4] - 2025年第三季度预计归属于母公司所有者的净利润为1,920万元至2,100万元，同比增长64.72%至80.17%[4] - 2025年第三季度预计扣除非经常性损益的净利润为1,820万元至1,980万元，同比增长257.32%至288.73%[4] 2025年第三季度财务业绩预测（绝对增长额） - 2025年第三季度预计营业收入同比增加12,638.23万元至15,638.23万元[4] - 2025年第三季度预计归属于母公司所有者的净利润同比增加754.40万元至934.40万元[4] - 2025年第三季度预计扣除非经常性损益的净利润同比增加1,310.65万元至1,470.65万元[4] 2024年第三季度财务业绩基准 - 2024年第三季度归属于母公司所有者的净利润为1,165.60万元，扣除非经常性损益的净利润为509.35万元[6] 业务表现与收入驱动因素 - 公司控制盒、继电器等重点产品销售收入同比快速提升，盈利水平增强[7] 业绩增长原因 - 业绩增长主要源于新能源汽车行业景气，下游需求旺盛带动产品订单大幅增加[7] - 公司通过降本增效提升运营效率，促进净利润进一步增长[7]

公司业绩表现 - 预计2025年第三季度归属于母公司所有者的净利润为1920万元到2100万元 [2] - 净利润同比增长64.72%至80.17% [2] - 盈利能力持续提升 [2] 业务驱动因素 - 新能源汽车市场需求旺盛 [2] - 控制盒、继电器等核心产品收入快速增长 [2] - 新产品和新客户拓展成效显著 [2] - 成本费用得到有效控制 [2]

公司财务表现 - 预计2025年第三季度实现归属于母公司所有者的净利润为1920万元到2100万元 [1] - 净利润同比增加64.72%到80.17% [1] - 公司核心产品收入显著增长，盈利水平进一步增强 [1] 行业与市场需求 - 新能源汽车行业持续景气 [1] - 下游市场需求旺盛 [1] - 带动公司产品订单大幅增加 [1] 产品表现 - 公司控制盒、继电器等重点产品销售收入同比快速提升 [1]

业绩预告 - 公司预计2025年第三季度实现归属于母公司所有者的净利润为1920万元到2100万元 [1] - 与上年同期相比，净利润将增加754.4万元到934.4万元 [1] - 净利润同比增幅为64.72%到80.17% [1] 业绩变动原因 - 业绩提升主要源于公司在新产品、新客户及新市场的持续拓展 [1]

公司股份回购计划执行情况 - 公司于2025年3月26日首次披露股份回购方案，预计回购金额在3000万元至5000万元之间 [1] - 截至2025年9月30日，公司已累计回购股份51.99万股，占总股本的0.5455% [1] - 累计已回购金额为2999.44万元，接近原计划金额区间的下限 [1] - 实际回购价格区间为47.8元/股至67元/股 [1]

报告核心观点 报告的核心观点聚焦于政策驱动下的产业发展机遇以及特定公司的成长潜力 政策层面强调通过大规模资金投入和消费补贴推动人工智能、新能源等战略产业发展 公司层面重点分析了中矿资源依托矿产资源全产业链布局打开多重成长曲线 精智达在半导体测试设备领域的快速成长 以及高速公路板块因股价回调显现的高股息配置价值 [2][6][13][21] 经济与政策要闻 - 国家发展改革委推出总规模5000亿元的新型政策性金融工具 全部用于补充项目资本金 并重点支持国产算力、模型、语料库等"两重"建设 通过发放"人工智能券"补贴企业算力支出 [2] - 政策将从供需两端推动智能终端和智能体普及 围绕教育、医疗、养老等场景打造示范应用 并以消费补贴加速落地 [2] - 内蒙古库布其沙漠新能源大基地全面开工 项目总投资988亿元 规划建设光伏800万千瓦、风电400万千瓦 配套煤电400万千瓦、新型储能500万千瓦时 预计2027年投运 [2] - 2025年1-8月全国国有企业营业总收入539620.1亿元 同比增长0.2% 利润总额27937.2亿元 同比下降2.7% [2] - 文化和旅游部数据显示 2024年文化产业实现营业收入19.14万亿元 比2020年增长37.7% 规上文化企业达7.8万家 比2020年增加1.3万家 [3] 重要公司动态 - 富临精工拟与宁德时代共同对子公司江西升华增资扩股 预计构成重大资产重组 [5] - 华友钴业子公司与LGES签订长期供应协议 约定于2026年至2030年期间供应三元前驱体产品合计约7.6万吨 三元正极材料产品合计约8.8万吨 [5] - 中伟股份与厦钨新能源签署战略合作框架协议 合作围绕消费电子、动力电池、低空经济、AI及机器人等新兴领域的关键电池材料供应链展开 [5] 中矿资源深度分析 - 公司已成长为拥有矿产资源全产业链的矿业集团 在海内外拥有各类矿业权73处 主营业务分为锂板块（25H1营收占比40%）、铯铷板块（25H1营收占比22%）和铜锗等多金属板块 [6][7] - 公司在赞比亚与纳米比亚拥有六大矿权 截至25H1合计拥有铜金属量98.28万吨 锗金属量746.21吨 镓金属量409.62吨等资源 [8] - 赞比亚Kitumba铜矿项目设计阴极铜年产能6万吨 预计2026年7月投产 2030年左右产能可提升至约10万吨 项目获得十年免税特权 生产成本有望低于5500美元/吨 [9][10] - 纳米比亚Tsumeb冶炼厂多金属综合回收项目设计年产锗锭33吨、工业镓11吨、锌锭1.09万吨 完全达产后年产值可达约12.4亿元 资源可供生产年限分别为23/37/19年 [11] 精智达公司分析 - 公司2025年上半年实现营业收入4.44亿元 同比上升22.68% 归母净利润3058.7万元 同比下降19.94% [13] - 半导体测试设备领域业务收入3.13亿元 同比增长376.52% 首次取得超3亿元重大订单 涵盖FT测试机等核心产品 [14] - 研发支出6099.30万元 同比增长16.28% 自主研发的高分辨率成像式色度仪器获得订单 FT测试机及MEMS探针卡等产品已通过验证并取得订单 [15][16] - 公司超募资金近3亿元投入先进封装设备专项计划 截至报告期末已投入2910.76万元 以完善测试-封装协同解决方案能力 [17] 高速公路行业观点 - 高速公路板块经历深度调整后 股息率显著提升 部分公司预期股息率已回升至5%以上 与国债收益率的差值回到23年下半年的水平 具备较强的绝对收益配置价值 [21][22] - 高速公路A股对H股的溢价率已降至23年以来较低水平 使得A股高速公路股的性价比重新回到较高水平 [21] - 建议重点关注皖通高速、粤高速A、招商公路等分红比例较高的个股 若对分红金额稳定性有较高要求可关注宁沪高速 [23]