股价与交易表现 - 10月14日盘中股价下跌2.03%至85.38元/股，成交额2.58亿元，换手率1.75%，总市值144.79亿元 [1] - 当日主力资金净流出1317.03万元，特大单与大单买卖活跃，特大单买入占比8.66%，卖出占比9.95%，大单买入占比25.76%，卖出占比29.57% [1] - 公司股价年内累计上涨40.31%，近期表现强劲，近5日、20日、60日分别上涨14.62%、17.70%和39.26% [1] - 公司于10月9日登上龙虎榜，当日净买入4078.48万元，买入总额2.38亿元占总成交25.73%，卖出总额1.98亿元占总成交21.33% [1] 公司基本情况 - 公司成立于1998年8月24日，于2021年3月11日上市，主营CAD/CAM/CAE等研发设计类工业软件的研发、推广与销售 [2] - 收入构成以标准通用软件为主，占比95.45%，其次为技术服务2.45%、定制软件1.32%等 [2] - 公司所属申万行业为计算机-软件开发-垂直应用软件，概念板块包括工业软件、中盘、智能电网等 [2] 财务与股东结构 - 2025年1-6月公司实现营业收入3.34亿元，同比增长8.24%，但归母净利润为-5240.59万元，同比大幅减少976.90% [2] - 截至2025年6月30日，股东户数为7671户，较上期减少2.68%，人均流通股22107股，较上期增加43.65% [2] - A股上市后累计派现2.63亿元，近三年累计派现1.58亿元 [3] - 十大流通股东中，万家优选、万家自主创新混合A、兴全合润混合A等机构在第二季度均有增持 [3]

公司交易表现 - 中望软件成交额达10.01亿元，创下自2021年3月16日以来的新高 [2] - 公司最新股价上涨1.28% [2] - 换手率为6.24% [2] 公司基本信息 - 公司全称为广州中望龙腾软件股份有限公司，成立于1998年8月24日 [2] - 公司注册资本为16958.4547万人民币 [2]

行业投资评级 - 计算机行业投资评级为“看好”，并维持该评级 [6] 核心观点 - 美国计划于11月1日起对“关键软件”实施出口管制，此举是2018年中美科技博弈以来首次将关键软件纳入管制范围，凸显其战略性意义 [2][9] - 美国若对基础软件实施出口管制，将显著加速工业软件与基础软件的国产化进程 [3] - 工业设计软件从市场份额角度看国产化空间最大，而基础软件的整体市场规模更为可观 [3] 关键软件定义与范畴 - 关键软件是指支撑国家关键领域运行、保障系统安全且难以替代的软件，对国家安全、经济建设和社会稳定具有重要意义 [9] - 关键软件主要包括操作系统、数据库等基础软件，以及CAD、CAE、CAM、EDA等工业设计类软件和PLC、DCS等工业控制类软件 [9] 工业软件国产化现状与前景 - 工业设计软件是现代工业的“灵魂”和“大脑”，但国内产业基础薄弱 [9] - 2024年国产CAD整体市场份额约为27%，其中2维CAD高于3维CAD，中低端产品高于高端 [9] - 2022年国产CAE市场份额不足20% [9] - 根据集微咨询数据，2022年国产EDA市场份额也不到20% [9] - 工业控制系统方面，国产PLC主要集中于中小型系统，大型PLC仍以西门子等国外厂商为主；DCS领域国产化率较高，中控技术2024年国内市场份额超过40% [9] - 工业设计软件有望成为下一步加速国产化的重点领域 [9] 基础软件国产化现状与前景 - 操作系统方面，2023年国产PC操作系统份额达到20-25%，服务器操作系统份额约为40-50%，但工业操作系统国产化比例仅有10-15% [9] - 数据库软件方面，当前本地部署数据库软件的国产化比例约为40% [9] - 自2022年信创工作全面启动以来，操作系统、数据库等基础软件的性能与成熟度持续提升，未来将伴随金融、能源等领域信创加速而获得更高份额 [9] 投资建议与相关标的 - 工业软件领域相关标的包括：中望软件（买入）、华大九天（买入）、浩辰软件（未评级）、概伦电子（未评级）、索辰科技（未评级）、广立微（未评级）、能科科技（未评级）、中控技术（买入） [3] - 基础软件领域相关标的包括：达梦数据（未评级）、东土科技（未评级）、中国软件（未评级）、诚迈科技（未评级）、卓易信息（未评级）、星环科技-U（未评级） [3]

行业投资评级 - 推荐 维持评级 [4] 报告核心观点 - 大国科技博弈背景下信创发展大势所趋 从政策、上市公司业绩两个维度看 信创产业有望持续加速发展 核心软硬件国产化大势所趋 [3] 事件概述 - 当地时间2025年10月10日 美国总统特朗普在社交媒体宣布从11月1日起对中国产品征收100%关税 并对所有"关键软件"实施出口管制 [1] 政策层面 - 2025年9月30日 国务院办公厅印发《关于在政府采购中实施本国产品标准及相关政策的通知》 政策明确指出政府采购活动中对本国产品给予20%的价格扣除 [1] - 2025年政府工作报告中 高水平科技自立自强是发展重点之一 提出充分发挥新型举国体制优势 强化关键核心技术攻关 [2] 产业层面 - 工商银行2025年度海光芯片服务器采购项目正式进入公示期 项目规模或达30亿元 国产芯片在金融领域已积累广泛认可 [1] - 2025年中国联通通用服务器集中采购中 国产化占比90.1% 采购预算总额796281.01万元 其中国产算力服务器标包规模78395台 [2] - 从信创板块主要上市公司中报业绩看 多家公司较去年同期出现改善 相关需求有望持续释放 [3] 投资建议 - 建议重点关注信创"国家队"：中国软件、达梦数据、中国长城、寒武纪、海光信息、太极股份等 [3] - 建议重点关注信创细分领域龙头：金山办公、卓易信息、纳思达、海量数据、超图软件、彩讯股份、航天软件等 [3] - 建议重点关注鸿蒙相关公司：软通动力、中国软件国际、拓维信息、润和软件、诚迈科技、麒麟信安、东方中科等 [3] - 建议重点关注工业软件公司：概伦电子、华大九天、广立微、中望软件、浩辰软件、索辰科技、中控技术、柏楚电子、宝信软件、科远智慧、能科科技、固高科技、赛意信息、汉得信息、鼎捷软件等 [3]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 核心观点为重视信创板块投资机会，外部摩擦升级与内部政策资金支持共同驱动自主可控产业趋势[6][7][8] - 外部环境上，美国计划自11月1日起对中国额外征收100%关税并对所有关键软件实施出口管制，关键核心技术自主可控势在必行[6][14] - 内部催化上，政策明确推动"国货国用"，1880亿元设备更新投资补助资金已下达，且政府采购标准已更新，要求CPU及操作系统符合安全可靠测评要求[7][15] - 产业生态上，华为公布未来三年芯片发展路线，银河麒麟V11操作系统发布，信创产品正实现从可用到好用的突破[8][16] 市场回顾 - 报告期内（2025年10月9日至10月10日），沪深300指数下跌0.51%，计算机指数下跌1.83%[5][13] 投资建议 - 国产软件领域重点推荐金山办公、达梦数据、中望软件、中控技术、华大九天、太极股份等公司[9][17] - 国产算力领域重点推荐海光信息、中科曙光、卓易信息、浪潮信息、软通动力等公司[9][17] 公司动态 - 索辰科技全资子公司拟以人民币7425万元收购昆宇蓝程（北京）科技有限责任公司55%股权[18] - 天阳科技拟与杨俊雄共同出资设立合资公司，注册资本3000万元，天阳科技持股85%[18] - 光庭信息董事、总经理王军德计划减持公司股份不超过80,000股（占公司总股本0.0864%）[19] - 润泽科技特定股东计划减持公司股份不超过16,343,434股（占公司总股本1.0000%）[20] 行业一周要闻（国内） - 蚂蚁集团发布万亿参数通用语言模型Ling-1T并开源[21] - 智元机器人与龙旗科技达成合作，获数亿元机器人框架订单，预计部署近千台机器人；原力无限与时华文旅签署2.6亿元战略合作协议[22] - 阿里通义千问团队已内部建立机器人和具身智能小组[23] 行业一周要闻（海外） - 英伟达入股马斯克旗下xAI，xAI此轮融资规模达200亿美元，包含约75亿美元股权融资和最高125亿美元债务融资[24] - 软银集团以53.75亿美元估值收购ABB旗下机器人业务，交易预计在2026年中后期完成[25] - 马斯克成立XAI游戏工作室，计划于2026年底发布一款AI生成游戏[26] - 欧盟委员会发布"应用人工智能"和"科学中的人工智能"两项战略，以加快AI在工业与科学领域的应用[27][28]

公司概况与战略地位 * 中望软件是中国工业软件领域的领军企业，尤其在CAD（计算机辅助设计）领域具有显著地位，是国内首家在科创板上市的CAD企业[3] * 公司产品线覆盖2D CAD、3D CAD、CAE（计算机辅助工程）和CCAM（计算机辅助制造），形成完整产业链，下游应用行业包括航空航天、汽车模具、建筑施工和消费电子等[3] * 公司股权高度集中，管理层杜总和李总合计持股接近43%，管理稳健[8] * 公司目标收入增速为15-20%，利润增速将更快[2][3][7] 财务表现与业务增长 * 公司2024年收入达到37-38亿元[10]，其中3D CAD产品过去五年复合增速达16%，2024年营收提升至31.55亿元[2][12] * 2025年上半年海外收入增速高达42%，公司全球销售覆盖90个国家，正版用户已突破140万[2][8][11] * 公司毛利率高达95%，标准软件毛利率约99%，显示出强大的盈利能力[7][12] * 公司研发费用率大幅提升，2024年高达50%，2025年上半年达到67%[4][13] * 公司激励了162人，占比接近10%，业绩考核目标设定为2024年10亿元，2025年底达到13亿元左右，2030年底实现16亿元左右[14] 产品与技术进展 * 公司通过收购获得Override几何内核全部知识产权，并基于此开发出3D和中央电磁结构网络仿真产品[2][22] * 公司加强CCAM和CAE布局，自2023年以来这两块业务的收入逐步增加[2][12] * 公司基于国产Linux平台进行适配，包括鸿蒙系统，2019年推出悟空平台，发布All in One CIX战略[2][22] * 在2D CAD领域已实现功能替代，在3D CAD领域开始出现落地应用[19] 市场竞争与行业背景 * 全球CAD市场容量约100-150亿美元，中国市场接近100亿人民币，在制造业转型升级、国产替代与正版化三大趋势推动下，中国CAD市场增速较快（约20%以上）[16] * 中望软件在国内CAD市场占有率接近10%，其中2D CAD市场份额约为5%，在3D CAD领域占有4.4%的份额[3][16] * 国际市场份额被达索系统、西门子和欧特克等巨头垄断，三者合计占据43%的份额[16] * 中望软件在价格上具有显著竞争优势，其订阅费每年3,300元，3D版本17,000元，远低于国际巨头[4][23] 发展战略与未来展望 * 公司积极推进国际化布局，与全球800多个渠道合作伙伴展开深度合作，并参与德国汉诺威工业软件展等全球活动，进行前瞻性的全球并购和布局[2][11][24] * 公司推行CAD与CECAM一体化战略，为设计仿真及制造提供全流程解决方案，此一体化趋势是全球发展的必然方向[17] * 公司有潜力成为中国版达索系统甚至超过达索系统，长期将在5至10年内完成从赶超到独立再到全球化的发展过程[7][21] * 国家对自主可控和国产化替代高度重视，工信部不断出台相关政策推动正版化进程，为公司发展提供有利环境[19] 估值与市场观点 * 市场对中望软件估值偏保守，目标估值PS为15倍，远低于同行平均估值27倍，被认为是严重低估的工业软件标的[4][25] * 公司业务推进逻辑清晰，有潜力实现强劲增长，长期来看市值与估值将逐步消化[4][25] * 近期股价表现强劲，部分原因是外部因素（如国际局势、政策强调自主可控）叠加内部基本面改善，凸显了其作为国内CAD龙头的战略地位[6]

股价表现与交易概况 - 10月9日公司收盘价为91.14元，收盘涨停，全天换手率为6.37%，振幅达20.49%，成交额为9.27亿元 [2] - 公司股票因日收盘价涨幅达15%登上科创板龙虎榜 [2] 龙虎榜资金成交分析 - 上榜的前五大买卖营业部合计成交4.36亿元，其中买入成交额为2.38亿元，卖出成交额为1.98亿元，合计净买入4078.48万元 [2] - 前五大买入营业部中，沪股通专用为第一大买入席位，买入金额为7984.42万元，机构专用席位为买二，买入金额为5597.74万元 [2][3] - 前五大卖出营业部中，长城证券杭州民心路营业部为第一大卖出席位，卖出金额为6509.26万元，沪股通专用为第二大卖出席位，卖出金额为5577.52万元 [2][3] 主要参与者资金动向 - 机构专用席位当日净买入公司股票5597.74万元 [2] - 沪股通当日呈现净买入状态，净买入金额为2406.90万元 [2] - 该股当日全天主力资金净流入5098.22万元 [3]

板块整体表现 - 10月9日软件开发板块整体上涨1.86%，表现优于大盘，当日上证指数上涨1.32%，深证成指上涨1.47% [1] - 板块内个股普涨，领涨股中望软件收盘价为91.14元，单日涨幅达到20.00% [1] - 板块资金流向呈现分化，主力资金净流出1.76亿元，而游资资金净流入1293.27万元，散户资金净流入1.63亿元 [1] 领涨个股表现 - 中望软件成交量达10.80万手，成交额为9.27亿元，涨幅为20.00%领涨板块 [1] - 品客科技涨幅为15.87%，收盘价为116.57元，成交量为7.69万手，成交额为8.16亿元 [1] - 鼎捷数智涨幅为10.13%，收盘价为61.40元，成交量为48.60万手，成交额高达28.61亿元 [1] 其他活跃个股 - 科大讯飞成交额显著，达到91.93亿元，成交量157.33万手，股价上涨6.40%至59.64元 [1] - 用友网络股价上涨4.74%至16.36元，成交量147.03万手，成交额为23.66亿元 [1] - 万兴科技股价上涨5.12%至81.48元，成交量为31.44万手，成交额为25.78亿元 [1]

股权激励计划执行情况 - 2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属条件已成就，为155名激励对象办理508,761股限制性股票的归属事宜 [20][25][38] - 因7名激励对象离职及26名激励对象个人绩效考核未完全达标，公司作废已授予但尚未归属的限制性股票合计71,187股 [6][7][22] - 本次股权激励计划首次授予的限制性股票数量为989,537股，预留部分80,000股，首次授予人数为162人 [25][33] - 限制性股票授予价格经调整后分别为29.24元/股和36.18元/股，股票来源为公司回购的A股普通股 [43] - 公司层面业绩考核要求涉及2024-2026年累计营业收入及3D CAD产品累计营业收入目标，2024年公司绩效系数为0.9937 [30][31][6] 公司治理与股东变动 - 公司于2025年9月30日召开第六届董事会第十九次会议，审议通过了限制性股票归属及作废等相关议案 [5][19][20] - 三名员工持股平台（梦泽投资、森希投资、硕裕投资）合计减持公司股份5,340,936股，占公司总股本的3.15%，减持计划已实施完毕 [14][15] - 减持前，梦泽投资、森希投资、硕裕投资分别持有公司股份2,103,755股（占1.24%）、2,212,258股（占1.30%）、2,044,302股（占1.21%） [14] - 股东硕裕投资基于自身资金需求变化，决定提前终止本次减持股份计划 [17]

大宗交易详情 - 9月30日发生一笔大宗交易，成交量7.10万股，成交金额475.98万元，成交价67.04元，相对当日收盘价折价11.73% [2] - 该笔交易买方为海通证券上海长宁区江苏路营业部，卖方为华泰证券广州珠江西路营业部 [2] - 近3个月内公司累计发生6笔大宗交易，合计成交金额为1896.60万元 [2] 近期股价与资金流向 - 9月30日公司收盘价为75.95元，当日上涨1.96%，日换手率为1.99% [3] - 当日成交额为2.57亿元，主力资金净流出1193.85万元 [3] - 近5日公司股价累计上涨7.73%，近5日资金合计净流入5020.01万元 [3] 融资余额变动 - 公司最新融资余额为2.05亿元，近5日增加1674.45万元，增幅为8.92% [3] 公司基本信息 - 广州中望龙腾软件股份有限公司成立于1998年8月24日，注册资本为16958.4547万元人民币 [3]