财务数据关键指标变化 - 营业收入为4.168亿元，同比增长9.46%[21][23] - 归属于上市公司股东的净利润为-7655.72万元，同比亏损收窄4.31%[22][23] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.26亿元，净流出同比扩大79.89%[22][23] - 主营业务毛利率为70.68%[21] - 加权平均净资产收益率为-8.66%，同比减少0.92个百分点[21] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为-8.66%，同比减少0.38个百分点[21] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润为-7659.38万元，同比亏损减少10.52%[60] - 营业成本为1.28亿元人民币，同比增长24.20%[117] - 财务费用为1251.33万元人民币，同比增长33.74%[117] - 筹资活动产生的现金流量净额为8328.14万元人民币，同比增长216.20%[117] - 公司2025年上半年营业收入为41,681.58万元，同比增长9.46%[92] - 公司2025年上半年归属于母公司所有者的净利润为-7,655.72万元，亏损同比减少4.31%[92] - 公司2025年上半年扣除非经常性损益的净利润为-7,659.38万元，亏损同比减少10.52%[92] - 公司2025年上半年营业收入为4.17亿元人民币，同比增长9.46%[115][117] - 归属于母公司所有者的净利润为-7655.72万元人民币，同比亏损减少4.31%[115] - 累计未弥补亏损余额为6.22亿元人民币[112] - 公司实现营业收入41681.58万元，同比增长9.46%[60] - 归属于上市公司股东的净利润为-7655.72万元，同比亏损减少4.31%[60] 成本和费用 - 研发投入占营业收入的比例为40.40%，同比减少6.09个百分点[21] - 期间费率同比下降约15个百分点，其中销售费率同比下降约14个百分点[61][67] - 研发投入16,838.14万元，同比减少4.89%[69] - 研发投入总额为1.684亿元人民币，同比下降4.89%[84] - 研发投入占营业收入比例为40.40%，同比下降6.09个百分点[84] - 资本化研发投入为0元，同比下降100%[84][85] - 费用化研发投入为1.684亿元人民币，同比增长4.29%[84] - 研发投入资本化比重为0%，同比下降8.80个百分点[84] - 销售费用为1.31亿元人民币，销售费用率为31.48%[106][117] - 研发费用为1.68亿元人民币，研发费用率为40.40%[106][117] 各条业务线表现 - 边界安全业务营业收入为3.114亿元，同比增长14.00%，占主营业务收入比例76.01%[33] - 公司云安全业务线实现营业收入3794.24万元，同比增长14.47%，占主营业务收入比例9.26%[35] - 公司其他安全业务收入为6032.62万元，同比下降15.94%，占主营业务收入比例为14.72%[49] - 公司边界安全产品及服务收入占主营业务收入76%[97] - 安全服务业务增速较快，目标三年订单金额过亿[64] 产品研发与技术进展 - 山石云•界基于自研Stone OS 5.5R12版本新增数百项功能项，强化路由、网络、威胁防护及HA能力[34] - 山石云铠主机安全防护平台发布R5版本，新增网络入侵防护、应用实时防护及主机入侵行为检测能力[34] - 公司发布大模型应用防火墙（MAF）两款高性能国产化型号及虚拟化型号，适配企业大模型部署场景[45] - 山石网科Web应用安全防火墙（WAF）完成主线版本发布，优化批量配置策略下发及防护配置功能[44] - 山石网科应用交付产品（ADC）发布两个主线版本，强化加密流量编排功能并增强SSL处理性能[43] - 公司网络威胁检测与响应（NDR）发布v5.5主线版本及信创新型号BDS-I1080-GC-A/BDS-I1880-GC-A[38] - 山石智铠统一终端安全管理系统（EDR）发布v5.0R6版本，新增外设管控、网络管控等桌面管控功能[39] - 山石网科Open XDR平台发布4款新型号63A系列产品及V2.0R14版本，新增AI助手与案件调查智能体功能[37] - 公司安全管理平台（HSM）发布新版本及P200、P500A-GC两款产品型号，强化日志管理与SD-WAN监控能力[37] - 研发产能通过AI应用实现提效约25%[60] - 拥有发明专利198项[69] - ASIC安全专用芯片进入量产流片阶段[61][63] - 公司拥有30项核心技术，包括多处理器分布式并行安全处理技术、高端硬件系统设计技术等[77][78] - 公司自主研发的ASIC安全专用芯片预计于2026年上半年实现全部产品平台切换[75] - 公司高性能防火墙技术在全球范围处于先进水平[75] - 公司拥有7项下一代防火墙相关专利（申请中3项）[78] - 公司云安全微隔离技术拥有9项专利（申请中2项）[78] - 公司网络流量异常检测技术拥有6项专利（申请中12项）[78] - 公司流量解析和检测技术拥有12项专利（申请中20项）[78] - 多设备管理平台拥有6项申请中专利和8项已授权专利[79] - 下一代防火墙/虚拟化防火墙的多核并行处理技术拥有1项申请中专利和4项已授权专利[79] - 应用交付产品的多业务处理器核资源调度技术拥有2项申请中专利和2项已授权专利[79] - 云安全产品的FWaaS技术拥有4项已授权专利和1项申请中专利[79] - 云安全产品的多维度容器安全防护系统技术拥有2项申请中专利和8项已授权专利[79] - 山石云·影/山石智影的恶意软件检测技术拥有12项申请中专利[80] - 下一代防火墙的安全处理硬件加速技术拥有4项已授权专利和5项申请中专利[80] - 智能安全运营管理系统的安全编排与自动化响应技术拥有3项已授权专利和3项申请中专利[80] - 终端安全的DLP内容分类识别技术拥有1项申请中专利和6项已授权专利[81] - 终端安全防护技术拥有7项申请中专利[80] - 本期新增知识产权63项，其中发明专利获得24项[82] - 累计知识产权总数957项，其中发明专利申请569项[82] - 本期新增软件著作权申请4项，累计软件著作权申请152项[82] - 公司自主研发的安全专用芯片预计2024年第四季度实现量产流片回片[88] - 2025年底拟发布正式搭载量产ASIC芯片的智能下一代防火墙和数据中心防火墙等硬件平台[88] - 2025年上半年ASIC安全专用芯片进入规模量产前的最后准备阶段[88] - 2026年上半年公司将陆续完成全部网络安全平台产品的ASIC芯片切换工作[88] - 2025年上半年Web应用防火墙（WAF）v3.6版本发布，站点容量扩大2-8倍[88][89] - WAF产品硬件平台S6000研发项目金额为5,436.18万元[88] - 应用交付（ADC）产品2025年上半年发布v4.2及v4.3主线版本[89] 市场与行业表现 - 2024年中国安全硬件市场规模达210.2亿元人民币，同比下降6.5%[53] - 2024年防火墙整体市场规模143亿元，预计2024-2029年五年复合增速为4.9%[53] - 2024年数据安全软件市场规模71亿元，同比增长6.14%[54] - 公司在中国统一威胁管理硬件市场份额排名第三，占有率为13.8%[56] - 信创市场预计2025-2027年整体规模将以超过30%的速度扩张[55] - 公司已累计为超过35,000家用户提供网络安全解决方案[76] - 公司核心产品在金融、运营商、政府等关键行业实现对外国品牌的有效替代[73] - 公司参与包括RSA 2025、巴西ABRINT 2025等在内的二十余场国际安全展会及市场活动[77] 运营效率与人员结构 - 公司总体人数同比减少约13%[61] - 销售人员人均产出同比提升约26%[61][67] - 渠道参与贡献销售合同金额约1.54亿元，同比增长约53%[67] - 产品研发人员数量671人，占总人数45.83%，硕士及以上学历占比约36.96%[69] - 公司研发人员数量为671人，占总员工比例45.83%[91] - 公司研发人员薪酬合计为14,438.82万元，人均薪酬20.78万元[91] - 公司研发人员相关费用合计为64,227.46万元[89] - 公司研发费用总额为47,573.75万元[89] - 公司研发投入资本化金额为1,726.98万元[89] 资产与负债状况 - 总资产为19.738亿元，较上年度末减少0.58%[23] - 归属于上市公司股东的净资产为8.461亿元，较上年度末减少8.28%[23] - 交易性金融资产减少100%至0元，主要因保本理财产品到期赎回[122] - 应收款项融资下降88.05%至138.79万元，因高信用银行承兑汇票到期承兑[122] - 预付款项增长178.49%至1565.99万元，因预付采购款增加[122] - 短期借款增长44.16%至3.2亿元，占总资产比例16.21%[122] - 应付票据增长104.39%至1.21亿元，因开具银行承兑汇票支付应付款[122] - 境外资产规模9677.85万元，占总资产比例4.9%[124] - 银行理财投资期初6001.38万元，本期全部赎回[129] - 公司应收账款账面价值为103,027.96万元，占流动资产70.01%[105] - 公司应收账款周转率为0.35次[105] - 应收账款余额为11.91亿元人民币[111] - 公司总资产从198.55亿元略微下降至197.38亿元，减少约0.6%[196][197] - 短期借款大幅增加44.2%，从2.22亿元增至3.20亿元[196] - 应付票据激增104.3%，从5917万元增至1.21亿元[196] - 应收账款从6.55亿元增至7.34亿元，增长12.0%[199] - 货币资金增长50.3%，从6900万元增至1.04亿元[199] - 合同负债增长13.7%，从6969万元增至7923万元[196] - 应付职工薪酬减少39.1%，从8238万元降至5014万元[196] - 未分配利润亏损扩大14.0%，从-5.46亿元增至-6.22亿元[197] - 长期股权投资从3.41亿元略降至3.40亿元，减少0.2%[200] - 母公司流动资产从10.09亿元增至10.24亿元，增长1.5%[200] - 截至2025年6月30日公司总资产19.738447亿元总负债11.286367亿元资产负债率57.18%[191] - 截至2025年6月30日货币资金为2.2540183451亿元较2024年末2.1787815996亿元有所增长[195] - 应收账款为10.302795931亿元较2024年末9.624639915亿元有所增加[195] 管理层讨论和指引 - 公司营业收入同比增长9.46%，归母净利润亏损同比收窄4.31%[67] - 子公司北京山石净亏损124.08万元，美国山石净亏损167.03万元[131] - 公司董事会及高管团队发生重大变更，董事长及总经理等职务调整[134] - 联合资信评估将公司主体信用等级下调为"A"可转债信用等级为"A"评级展望负面[191] - 可转换公司债券转股价格由24.52元/股向下修正为16.50元/股于2025年7月16日生效[193] 投资与募投项目 - 苏州安全运营中心项目总投资规模3.228亿元人民币，累计投入2.788亿元人民币[87] - 工业互联网安全研发项目总投资规模2.239亿元人民币，累计投入1.197亿元人民币[87] - 公司可转换债券募集资金净额为2.592572亿元人民币，截至报告期末累计投入1.708033亿元，投入进度65.88%[156] - 苏州安全运营中心建设项目累计投入募集资金7190.69万元，投入进度70.41%[158] - 基于工业互联网的安全研发项目累计投入募集资金9889.64万元，投入进度62.94%[158] - 公司使用不超过4000万元闲置募集资金暂时补充流动资金[161] - 截至2025年6月30日，公司已实际使用4000万元闲置募集资金补充流动资金[162] - 公司2022年3月28日通过可转换债券募集资金总额2.6743亿元[156] - 公司2025年度投入募集资金758.23万元，占募集资金总额的2.92%[156] - 公司使用暂时闲置可转债募集资金进行现金管理，授权额度为人民币12,000万元[163] - 2024年3月27日董事会批准现金管理额度12,000万元，有效期自2024年4月26日起12个月[164] - 2025年3月27日董事会批准新现金管理额度降至人民币3,000万元[165] - 报告期末现金管理余额为人民币2,400万元[164] - 可转债募投项目延期至2026年9月30日[166] 公司治理与股东信息 - 公司法定代表人变更为叶海强，相关公告于2025年2月12日披露[15] - 公司半数以上董事均保证半年度报告的真实性、准确性和完整性[8] - 报告期内未进行利润分配或资本公积金转增[136] - 作废处理2020年限制性股票激励计划下限制性股票84.194615万股[138] - 作废处理2024年限制性股票激励计划下限制性股票511.5万股[138] - 神州云科作为第一大股东期间承诺保持公司业务资产人员财务机构独立[141] - 神州云科承诺避免与公司构成重大不利影响的同业竞争[141] - 神州云科承诺规范关联交易并确保交易价格公允性[141] - 财务投资人声明不参与公司经营管理且无共同控制意图[141] - 主要股东田涛、苏州元禾、国创开元承诺在特定违法退市情形下不减持股份并可能回购股票[142] - 董事及高管罗东平等人承诺上市后36个月内不转让上市前持有的股份[142] - 董事及高管每年转让股份不超过直接或间接持股总数的25%[142] - 核心技术人员蒋东毅等人承诺限售期满后4年内每年转让股份不超过上市时持股的25%[142] - 所有股东减持需遵守证监会及交易所关于5%以上股东减持的规定[142] - 股东减持需提前3个交易日公告[142] - 离职高管及核心技术人员6个月内不得转让股份[142] - 违法退市情形包括欺诈发行、重大信息披露违法及被移送公安机关[142] - 股份锁定期限自2019年4月起算[142] - 减持方式包括集中竞价、大宗交易及协议转让[142] - 公司承诺若以欺骗手段骗取发行注册将在有权部门确认后5个工作日内启动股份购回程序[143] - 公司持股低于5%时豁免部分信息披露义务[143] - 公司及董事/监事/高管对招股说明书真实性承担个别和连带法律责任[143] - 公司保证科创板上市不存在欺诈发行情形[143] - 公司承诺依法赔偿因信息披露问题导致的投资者损失[143] - 公司关于填补被摊薄即期回报的措施承诺于2019年4月1日生效[143] - 招股说明书信息披露承诺于2019年8月7日由多方共同签署[143] - 公司确认招股说明书无虚假记载/误导性陈述/重大遗漏[143] - 股份回购范围涵盖本次公开发行的全部新股[143] - 承诺主体包含苏州元禾/国创开元/宜兴光控等投资机构[143] - 承诺有效实施以降低发行对即期回报的影响并保护股东权益[144] - 公司及相关责任人若未实施措施需公开说明原因并致歉[144] - 股东承诺不干预公司经营不侵占公司利益自2019年4月1日起长期有效[144] - 管理层承诺约束职务消费不动用公司资产从事无关活动[144] - 薪酬制度与股权激励行权条件将挂钩填补回报措施执行情况[144] - 承诺人违反承诺造成损失需依法承担补偿责任[144] - 关联交易承诺减少并规范交易确保公允性自2019年4月1日起生效[144] - 关联交易价格将参照独立第三方标准并履行披露程序[144] - 承诺不通过关联交易损害公司及其他股东合法权益[144] - 承诺终止条件为持股低于5%或公司终止上市[144] - 股东承诺不利用关联交易损害山石网科其他股东权益[145] - 违反承诺需承担山石网科直接损失[145] - 承诺有效期至股东持股比例低于5%或公司终止上市[145] - 未履行承诺需披露原因并提出替代方案[145] - 违反承诺所得收益归属山石网科并承担赔偿责任[145] - 因不可抗力导致承诺未履行需披露原因并提出替代承诺[145] - 公司承诺严格履行招股说明书披露事项[145] - 公司未履行承诺时需

财务表现 - 2025年上半年营业收入4.17亿元 同比增长9.46% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损7655.72万元 较上年同期净亏损8000.87万元收窄345.15万元 [1]

交易数据 - 2025年8月26日山石网科证券代码688030成交价为18元[1] - 当日第一笔交易成交金额270万元由海通证券深圳南山智谷营业部买入 东吴证券苏州工业园区扬富路营业部卖出[1] - 第二笔交易成交金额201.6万元 成交量11.2万股 由万联证券上海浦东新区世纪大道营业部买入 东吴证券同一营业部卖出[1] 机构交易行为 - 东吴证券苏州工业园区扬富路营业部在两笔交易中均作为卖出方[1] - 买入营业部分布于深圳和上海地区 包括海通证券与万联证券旗下营业部[1] - 交易均发生在科创板市场 证券代码688030显示为科创板上市公司[1]

行业概述 - 信息安全设备是保护计算机系统、网络和数据安全的硬件或软件工具，涵盖防火墙、入侵检测系统、反病毒软件、VPN、数据加密设备等类型，确保信息系统的机密性、完整性和可用性 [4] - 信息已成为国家战略资源核心组成部分，信息安全设备通过过滤网络流量、加密数据、实时监测异常行为及备份数据等功能，保障信息系统安全性、稳定性和可靠性 [1][14] - 行业在数字化浪潮下需求持续增长，云安全、数据安全、人工智能等前沿技术融合为行业注入新动力 [1][14] 市场规模 - 2024年中国信息安全设备行业市场规模约744.34亿元，其中硬件市场规模391.18亿元，软件市场规模353.16亿元 [1][14] - 硬件核心组件芯片产量快速增长：中国芯片产量从2017年1564.9亿块增长至2024年4514.2亿块，年复合增长率16.34%；2025年上半年产量2394.7亿块，同比增长15.62% [10] - 金融业作为重要应用领域，其增加值从2017年64844.3亿元增长至2024年98544.2亿元，年复合增长率6.16%，推动信息安全设备需求 [12] 发展历程 - 行业发展经历四个阶段：1995年前局部发展（服务政府及军事机构）、1995-2001年创业发展（1300家企业诞生）、2002-2015年有序发展（覆盖国家基础设施）、2016年至今高质量发展（法规完善及保护对象扩大） [6] - 高质量发展阶段以《网络安全法》《网络安全等级保护条例》出台为标志，保护对象扩展至云防护、数据安全、物联网安全等新领域 [6] 产业链分析 - 产业链上游为硬件（元器件、芯片、存储设备）和软件（操作系统、安全管理软件）供应商 [8] - 中游包括研发设计、生产制造、供应链管理及品牌营销环节，主体为网络安全硬件和软件提供商 [8] - 下游需求者为信息化程度高且对信息敏感的行业，主要包括政府部门、金融和电信行业 [8] 竞争格局 - 市场细分领域特点显著，各领域由专业厂商主导，无企业掌握全部信息安全技术，竞争态势相对缓和但日趋激烈 [16] - 代表企业包括深信服（网络安全与云计算）、奇安信（安全大数据与人工智能）、山石网科（高端硬件平台与云安全）、天融信（网络安全与大数据）、迪普科技（统一软件平台解决方案）、绿盟科技（全品类安全产品）、启明星辰（经典与新兴产业龙头）、纬德信息（电力配电网安全）、中孚信息（信息安全产品研发） [16][17] - 2024年纬德信息智能安全设备营业收入2125万元，奇安信安全产品营业收入26.53亿元 [18][20] 技术趋势 - 数字化方向：向数据全生命周期安全保护延伸，加密技术、隐私计算、数据脱敏、数字身份认证及零信任架构广泛应用 [22] - 网络化方向：云网端一体化防护体系发展，软件定义安全（SDSec）和SASE架构推动安全能力网络化部署，应对5G/物联网复杂威胁 [23] - 智能化方向：机器学习与行为分析提升自动化响应能力，实现自主决策、自动修复及预测性防护，联邦学习与隐私计算平衡安全与数据隐私 [24]

行业核心观点 - 苏州工业软件产业通过差异化布局和功能互补的产业园区实现高速发展 形成覆盖全产业链的生态体系 [1][3][5] - 产业规模持续扩大 2024年上半年软件业务收入达711亿元 平均增速超10% 并吸引36家知名企业落地 [2] - 政策支持全周期企业发展 从研发到市场拓展提供全方位保障 助力产业自主可控和数字化转型 [8][9] 产业园区建设 - 全市建成10个特色软件产业园 载体面积超560万平方米 形成"十园十景"协同发展格局 [2][3][5] - 金鸡湖软件产业园为核心示范区 覆盖35个工业大类 2024年软件业务收入超913亿元 集聚140余家重点企业 [3] - 苏州（太湖）软件产业园聚焦信创领域 2024年软件收入139亿元 构建从芯片检测到应用软件的完整产业链 [3] 企业技术突破 - 同元软控发布MWORKS2025b版本 新增200余项功能 千机智能实现机加工行业自主可控 [1] - 浩辰软件CAD产品支持多终端系统 覆盖全球175个国家和地区 喻云仿科技中标成飞国产焊接仿真项目 [1] - 龙头企业包括科创板上市企业新点软件 智能驾驶独角兽Momenta 以及浩辰CAD 同元软控 山石网科等 [6] 人才与创新生态 - 昆山全球数字创新港汇聚216名高端人才（含35名博士） 苏州留创园累计引进2.2万名高层次人才 [6] - 建设软件测试实验室 人才培训基地 概念验证中心等平台 提供全流程创新支持 [6] - 工业软件应用创新中心开放制造场景 人工智能算力中心提供算力支撑 降低企业创新成本 [7] 政策与服务体系 - 出台《苏州市加快推动软件产业高质量发展的若干政策措施》 全链条支持研发 应用和生态建设 [8] - 鼓励制造业开放应用场景 支持首版次软件首购首用 建立重点企业与金融服务平台对接机制 [8] - 提供从租金减免 人才公寓配套到技术对接 融资支持 市场拓展的全周期服务 [8][9]

大宗交易概况 - 8月22日大宗交易成交量12.00万股，成交金额216.24万元，成交价18.02元，较当日收盘价折价17.23% [2] - 买方为中信建投证券北京望京证券营业部，卖方为东吴证券苏州工业园区扬富路证券营业部 [2] - 近3个月累计发生6笔大宗交易，合计成交金额1680.40万元 [3] 股价与资金表现 - 当日收盘价21.77元，单日上涨2.69%，日换手率3.38%，成交额1.33亿元 [3] - 近5日累计上涨8.04%，期间主力资金净流出577.90万元，但当日主力资金净流入137.18万元 [3] - 融资余额6090.10万元，近5日增加469.08万元，增幅达8.35% [3]

股价表现 - 8月22日公司股价收涨2.69%至21.77元 [1] - 近5个交易日累计上涨8.04% [1] 大宗交易 - 当日发生1笔大宗交易成交量12万股成交金额216.24万元 [1] - 该笔交易成交价18.02元较收盘价溢价率为-17.23% [1] - 买方营业部为中信建投证券北京望京证券营业部 [1] - 卖方营业部为东吴证券苏州工业园区扬富路证券营业部 [1] - 近3个月累计发生6笔大宗交易合计成交金额1680.4万元 [1] 资金流向 - 主力资金近5个交易日合计净流出571.37万元 [1]

大宗交易概况 - 2025年8月22日山石网科发生大宗交易成交12万股 成交金额216.24万元 占当日总成交额比例1.6% [1] - 成交价格18.02元 较市场收盘价21.77元折价17.23% [1] 交易细节 - 证券代码688030 交易日期2025-08-22 [2] - 买入营业部为中信建投证券股份有限公司北京望京 [2] - 卖出营业部为东吴证券股份有限公司苏州工业园区 [2]

股东减持基本情况 - 国创开元股权投资基金（有限合伙）减持前持有公司股份10,062,224股，占公司总股本的5.58%，为公司IPO前取得股份，并于2022年9月30日起上市流通 [1] 减持计划实施结果 - 国创开元因基金到期及自身资金需求，计划通过集中竞价方式减持不超过1,802,326股（占公司总股本的1.00%），减持时间为公告披露后15个交易日后的3个月内，且任意连续90日内减持不超过公司总股本的1.00% [2] - 截至2025年8月18日，国创开元实际减持1,050,588股，占公司总股本的0.58%，减持计划时间区间已届满且实施完毕 [2] 减持计划执行情况 - 实际减持情况与此前披露的减持计划一致 [4] - 减持时间区间届满且已实施减持 [4] - 实际减持达到减持计划最低减持数量（比例） [4] - 未提前终止减持计划 [4]

股价表现 - 截至2025年8月18日收盘，公司股价报20.49元，较前一交易日上涨1.69% [1] - 当日成交量为39572手，成交金额0.81亿元 [1] 公司业务 - 公司属于软件开发行业，主营业务为网络安全产品的研发、生产和销售 [1] - 主要产品包括防火墙、VPN、入侵检测系统等网络安全设备 [1] 股东减持与大宗交易 - 股东国创开元已完成减持计划，累计减持105万股，占公司总股本的0.58% [1] - 同日发生一笔大宗交易，成交12万股，成交金额209.04万元，成交价17.42元，较当日收盘价折价14.98% [1] 资金流向 - 8月18日主力资金净流入142.52万元 [1] - 近五日主力资金净流出1169.76万元 [1]