业绩总结 - 报告期内公司营业收入分别为959,773.87万元、911,953.05万元、1,001,955.06万元和535,072.29万元，归母净利润分别为70,339.03万元、78,940.96万元、86,785.26万元和50,093.85万元[24][113] - 最近三年以现金方式累计分配利润94166.53万元，占最近三年实现的年均可分配利润的119.67%[22] - 2024年度现金分红金额（含税）44729.82万元，占可分配利润比率51.54%[23] - 2023年度现金分红金额（含税）33779.18万元，占可分配利润比率42.79%[23] - 2022年度现金分红金额（含税）15657.54万元，占可分配利润比率22.26%[23] - 报告期各期末公司应收账款净额分别为156,172.56万元、180,008.27万元、204,162.28万元和269,883.45万元，占资产总额比例分别为12.50%、13.38%、13.86%和16.58%[25][118] 用户数据 - 无 未来展望 - 募投项目建成后年产硅碳负极材料10,000吨，年产多孔碳15,000吨，其中4,883吨多孔碳用于继续生产硅碳负极材料[46] - 本次可转债发行总额不超过250,000.00万元[48][50][52][62] - 本次可转债拟募集资金不超25亿元，用于绿色新能源电池材料产业化项目20亿元和补充流动资金5亿元[96] 新产品和新技术研发 - 无 市场扩张和并购 - 截至2025年6月30日，公司通过直接或间接方式控股子公司64家（含非企业单位）[147] 其他新策略 - 每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的10%，最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%[14] - 成熟期无重大资金支出安排，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；成熟期有重大资金支出安排，比例最低应达到40%；成长期有重大资金支出安排，比例最低应达到20%[14] - 公司当年利润分配方案应当经出席股东会的股东所持表决权的2/3以上通过[18] - 调整后的利润分配政策应由出席股东会的股东所持表决权的2/3以上通过[21] - 本次可转债向原股东优先配售，具体比例发行前协商确定[90]

募集资金与项目投资 - 公司拟发行可转债募集不超25亿元，用于“绿色新能源电池材料产业化项目”和补充流动资金[3] - 募投项目总投资250,026.04万元，建设性投资占比87.29%，计划募资投入20亿元[5][6] - 项目达产后预计年产硅碳负极材料10000吨、多孔碳15000吨[24] 业绩数据 - 2024年公司营收较2023年增长9.87%，过去三年复合增长率2.17%[33] - 2025年1 - 6月主营业务毛利率为24.63%，综合毛利率为24.82%[90] - 2022 - 2024年经审计归母净利润三年平均78,688.42万元[105] - 2025年1 - 9月未经审计归母净利润75,955.65万元，同比增长30.81%[105] 市场与产品 - 公司募投项目硅碳负极材料平均售价低于内蒙古硅源新能估算单价[49] - 募投项目多孔碳平均售价比元力股份高15,423.73元/吨，幅度9.32%[50] 财务状况 - 截止2025年6月末可自由支配资金114495.11万元，资金缺口约353438.54万元[30][31] - 2025年6月末存货账面价值213,419.33万元，存货跌价准备计提比率2.25%[109][137] - 2025年6月末固定资产账面原值858,573.27万元，增长率1.42%[140] - 2025年6月末货币资金139139.43万元，有息负债358742.03万元，存贷比38.79%[147] 未来展望 - 募投项目预计T + 3年投产运营，T + 6年完全达产[52] - 未来三年预计经营活动现金流量净额132164.09万元[31] 其他投资 - 2025年公司对至微新能（宜昌）实际投资488.28万元，拟继续投入1000万元[184] - 2025年公司对济南泉凌投资实际投资1052万元，拟继续投入0万元[184]

业绩总结 - 2022 - 2024年公司营业收入复合增长率超2.17%，2024年较2023年增长9.87%[50][81] - 2025年1 - 6月公司营业收入为535072.29万元，合成树脂业务收入281003.75万元占比53.43%[11][177] - 2022 - 2024年度公司综合毛利率高于同行业平均值，2025年1 - 6月为24.82%[178][187] - 2025年1 - 9月公司未经审计净利润75955.65万元，较上年同期增长30.81%[190] 用户数据 - 截至2025年9月30日，公司在手订单金额为3046.52万元[52] - 截至2025年6月30日，高端电子化学品项目尚未交付的在手订单金额约3088万[157] 未来展望 - 未来三年预计经营活动现金流量净额为132164.09万元[80][81] - 募投项目全部完工后，硅碳负极材料产能复合增长率39.84%，多孔碳产能复合增长率58.74%[51] - “绿色新能源电池材料产业化项目”达产后预计税后内部收益率24.52%，税后静态回收期6.14年[92] 新产品和新技术研发 - 硅碳负极材料已建成300吨/年中试产线，2000吨/年产线预计2026年1月底完成[10] - 公司开发的酚醛树脂基多孔碳提升硅碳负极电池能量密度，球形多孔碳技术全球领先[47][48] 市场扩张和并购 - 公司本次向不特定对象发行可转债拟募集资金25亿元，用于“绿色新能源电池材料产业化项目”和补充流动资金[6] 其他新策略 - 2023 - 2025年对多个募投项目进行资金调整和项目变更，如铸造用陶瓷过滤器项目等[128][131][136][137][140][141]

证券代码：605589 证券简称：圣泉集团 公告编号：2025-091 济南圣泉集团股份有限公司 关于向不特定对象发行可转换公司债券申请文件 审核问询函回复及申请文件更新的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2025 年 12 月 27 日 特此公告。 济南圣泉集团股份有限公司 董事会 济南圣泉集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 11 月 5 日收到上海证券交易所（以下简称"上交所"）出具的《关于济 南圣泉集团股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文 件的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2025〕349 号）（以下简称 "《审核问询函》"），上交所审核机构对公司向不特定对象发行可转换 公司债券申请文件进行了审核，并形成了首轮问询问题。 公司收到《审核问询函》后，按照要求会同相关中介机构就《审 核问询函》提出的问题进行了认真研究和逐项落实，并对相关申请文 件进行了相应的补充和修订。现根据相关要求对《审核问询函》回复 进 行 公 开 披 露 ， 具 体 内 容 详 见 公 司 同 ...

化工ETF市场表现 - 化工ETF天弘(159133)盘中交易价格连续3天创上市以来新高 收盘日截至2025年12月24日 [1] - 该ETF当日换手率为6.45% 成交金额为3577.00万元 [1] - 单日获资金积极布局 申购份额达2150万份 [1] - 最新规模达5.63亿元 创成立以来新高 [1] - 近1周份额增长500.00万份 近10个交易日资金净流入合计2846.21万元 最新资金净流入423.69万元 [1] 跟踪指数及成分股表现 - 跟踪的中证细分化工产业主题指数(000813)强势上涨1.55% [1] - 成分股恒逸石化(000703)上涨9.24% 圣泉集团(605589)上涨5.37% 鲁西化工(000830)上涨5.24% 多氟多(002407)和光威复材(300699)等个股跟涨 [1] - 化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数 该指数从细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为样本 [1] 行业热点事件与公司动态 - 联泓新科130万吨/年MTO装置和20万吨/年EVA装置已于12月10日一次性成功打通全流程并产出合格产品 [2] - 公司4000吨/年锂电添加剂VC装置已于12月22日顺利投产并成功产出合格产品 [2] - 公司表示受益于新能源汽车市场持续增长、储能需求爆发及低空经济等新兴领域发展 锂电池电解液行业呈现加速增长趋势 景气度较高 相关产品市场价格近期快速上涨 [2] 行业基本面与机构观点 - 光大证券指出 近几年为化工行业新增产能投产高峰期 但实际投产峰值已过 后续行业整体资本开支力度将有所减弱 [2] - 伴随资本开支减少及需求端逐步修复 化工行业供需格局将迎来好转 行业景气程度有望上行 [2] - 从PB估值看 当前基础化工行业的PB-LF估值与2019年和2024年期间的底部水平较为接近 估值水平仍处于低位 [2] - 行业供需持续改善景气度有望持续上行 PB估值仍处历史低位 持续看好化工板块迎来估值修复 [2]

公司行业地位与转型战略 - 公司是国内酚醛树脂和呋喃树脂领域的龙头企业，产销量规模位居国内第一、世界前列 [1] - 公司正开启从传统制造向全球领先新材料科技集团的转型跨越，致力于为新材料产业的自主创新和绿色低碳发展提供解决方案 [1] 资本市场融资与项目投入 - 自2021年8月上市以来，公司借助资本市场累计融资达28.21亿元，其中包括上市融资19.46亿元，定向增发融资8.75亿元 [2] - 融资资金全部围绕核心主业和前沿科技方向投入，投资建成了酚醛高端复合材料及树脂配套扩产项目、高端电子化学品项目、1000吨/年官能化聚苯醚（PPO）项目等一系列关键战略项目 [2] - 通过向特定对象发行股票融资8.75亿元补充流动资金，支持了新技术研发、绿色转型等长期投入，保障了“研发一代、应用一代、储备一代”创新策略的稳步落实 [3] 核心技术优势与产品布局 - 公司在合成树脂领域拥有深厚技术积累，酚醛树脂产能已达65万吨/年左右，产品广泛应用于航空航天、电子材料、新能源等多个高端工业领域 [4] - 公司成功向电子化学品领域突破，研发出用于芯片级封装的高纯环氧树脂、5G高频高速电路板用特种树脂等产品，并实现了聚苯醚（PPO/PPE）树脂的自主研发与稳定供货，其国产高端电子树脂被认为打破了美日等国的长期垄断 [4] - 公司拥有自主知识产权的“圣泉法”生物质精炼一体化技术，能高效分离和利用生物质中的纤维素、木质素、半纤维素，将玉米芯、秸秆等农林废弃物转化为上百种高附加值产品，如生物质树脂炭、硬碳材料、生物基甲醇等 [5] - 该技术能用生物质原料替代石油化工、煤化工，助力每年减少数百万吨二氧化碳排放，并已在黑龙江大庆投产建设全球首个百万吨级“圣泉法”生物质精炼一体化项目 [5] - 依托生物质精炼技术，公司布局了10万吨生物基硬碳负极材料项目，该材料是钠离子电池产业化的关键之一 [5] 人才激励与可持续发展 - 公司在2022年推出了覆盖635位核心员工的限制性股票激励计划，并在2025年开展了覆盖2718人、涉及3200余万股的全员持股计划，将员工利益与企业长期发展深度绑定 [6] - 公司连续两年发布ESG报告，在资本市场获得了万得ESG AA级的良好评级，这提升了公司治理水平并有助于获得绿色产业基金和机构的青睐 [6] 未来发展战略 - 公司未来将以市场需求为导向，持续在酚醛树脂、呋喃树脂、聚苯醚（PPO）、电子化学品以及生物基硬碳材料等“多核驱动”领域加大投入 [7] - 公司将继续坚持“科技创新为主导，资本市场为纽带”的发展战略，重点攻克新一代信息技术、新能源等战略性新兴产业所需的高端材料瓶颈 [7]

化工板块市场表现 - 2025年12月24日，化工板块整体走强，反映板块走势的化工ETF（516020）场内价格收盘上涨1.81% [1][11] - 当日盘面上，石化、合成树脂、煤化工、氟化工等细分板块涨幅居前，其中恒逸石化飙涨9.24%，圣泉集团、鲁西化工、多氟多涨幅超过5%，光威复材、中简科技涨幅超过4% [1][11] - 2025年以来至12月24日，化工板块表现显著优于大盘，其细分化工指数年内累计涨幅达34.27%，同期上证指数上涨17.58%，沪深300指数上涨17.77% [2][3][12][13] 资金流向 - 资金面显示基础化工板块获主力资金大幅净流入，截至12月24日收盘，该板块单日主力资金净流入79.67亿元，在30个中信一级行业中排名第6 [4][14] - 近5个交易日，基础化工板块主力资金净流入额高达369.22亿元，在30个中信一级行业中高居首位 [4][14][15] 行业基本面与催化剂 - 锂电行业出现积极信号，2025年11月碳酸锂期货价格逐步抬升，锂企业三季报业绩回升，市场库存加速去化，同时新能源车抢装与储能需求表现亮眼 [5][15] - 机构观点认为锂电供给已穿越过剩周期，库存周期转入“主动补库”，行业从“内卷价格战”转向“联合挺价”，产业链利润向上游高壁垒材料环节转移，2026年有望实现量利双升的复苏 [6][16] - 2024年以来化工行业资本开支迎来负增长，“反内卷”政策及海外产能出清有望收缩供给端，“十五五”规划扩大内需及美国降息周期则有望提振需求，供需双底基本确立，2026年行业或迎来周期拐点与“戴维斯双击” [7][17] - “反内卷”措施有望使全球化工产能扩张大幅放缓，中国化工行业现金流充沛，扩张放缓后潜在股息率将大幅提升，行业有望兼具高弹性与高股息优势，重点关注石油化工、煤化工、有机硅、磷化工、草甘膦等领域 [7][18] 估值水平 - 截至2025年12月23日，细分化工指数市净率为2.48倍，位于近10年来45.99%的分位点，处于相对低位，中长期配置性价比凸显 [6][16] 投资工具 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各细分领域，其约5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余5成仓位布局于磷肥、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [8][18] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）进行布局 [8][18]

塑料家具行业概述 - 塑料家具是以塑料板材、管材等为主构件，配以金属、皮革等辅料制成的家具，具有色彩鲜艳、形状各异、轻便小巧、适用面广、保养方便等优点[3] - 按使用特性可分为通用塑料家具、工程塑料家具、特种塑料家具；按材料可分为热固性塑料家具、热塑性塑料家具；按加工方法可分为膜压、层压、注射、挤出、吹塑、浇铸和反应注射塑料家具[3] 行业发展历程 - 行业发展经历了四个阶段：20世纪50-60年代的起步阶段、70-80年代的发展阶段、90年代-21世纪初的高速发展阶段以及21世纪初至今的转型升级阶段[5] - 在转型升级阶段，企业注重技术创新和品牌建设以提高附加值，行业向绿色、环保、智能化方向发展以适应市场需求[5][6] 行业产业链 - 产业链上游为原材料和设备，包括聚乙烯、聚丙烯、合成树脂、塑料助剂、加工设备等[8] - 产业链中游为塑料家具的生产制造，下游为销售渠道，包括电商平台、家居商场、专卖店等，终端为消费者[8] - 聚乙烯是重要原材料，中国聚乙烯产量从2019年的1793.61万吨增长至2024年的2791.41万吨，年复合增长率为9.25%；产能从2019年的1966万吨增长至2024年的3571万吨，年复合增长率为12.68%[10] 行业发展现状与市场规模 - 塑料家具因色彩丰富、造型多样、轻便耐用、适用场景广泛、易于保养及环保可回收等特点，尤其受城市小户型及需频繁搬迁群体的青睐[1][11] - 2024年中国塑料家具行业市场规模为108.55亿元，同比增长3.09%，预计2025年市场规模将达到113.1亿元[1][11] 行业进出口情况 - 中国是最大的塑料家具出口国之一，2024年全国塑料家具出口量达11831.47万件，同比增长13.95%；出口金额为20.35亿美元，同比增长14.41%[12] - 2025年1-10月，出口量达9757.1万件，同比增长1%；出口金额为15.54亿美元，同比下降6.37%[12] - 进口规模呈收缩态势，2024年进口量仅为17.03万件，同比下降29.25%；进口金额为836.82万美元，同比下降42.6%[13] - 2025年1-10月，美国是中国塑料家具出口金额最高的国家，出口额为36450.22万美元，占总出口额的23.46%[13] 行业竞争格局 - 行业形成三个梯队：第一梯队为乐扣乐扣、特百惠等国际知名品牌；第二梯队为茶花、妙洁等国内知名品牌；第三梯队为众多区域性品牌或新兴企业[14] - 市场由少数领先品牌引领，多元化企业并存，共同推动行业竞争与产品升级[14] 重点企业分析 - 茶花现代家居用品股份有限公司专注于日用塑料制品为主的家居用品研发、生产和销售，产品系列齐全，形成1000多个单品的产品体系[14] - 2025年上半年，茶花股份塑料制品营业收入为1.8亿元，同比下降11.77%[14] - 宁波一象吹塑家具有限公司专业从事高分子新材料折叠家具及家装建材产品研发生产，产品远销100多个国家和地区，2025年订单排至下半年，多条生产线满负荷运转[16] 行业发展趋势 - 功能与体验深度融合：未来的塑料家具将集成智能系统，实现动态交互，能主动适应人体姿态、调节环境，从静态工具转化为能主动关怀用户的生活伙伴[17] - 全生命周期绿色再生：行业将采用生物基塑料、海洋回收塑料等高循环材料，构建覆盖回收、再生、认证的循环系统，实现真正的闭环循环[18] - 设计语言与材料美学突破：塑料家具设计将向艺术化和情感化方向突破，采用创新形态和先进表面处理工艺，重塑美学形象，满足消费者对美与身份认同的需求[19]

项目运营状况 - 大庆100万吨/年生物质精炼一体化(一期工程)项目在2025年第三季度暂未实现盈亏平衡 [1] - 该项目为全球首台套且全球最大的生物质精炼一体化项目 [1] 公司未来计划 - 公司计划通过持续技改逐步提高该项目的产能利用率 [1] - 公司将通过开发高附加值产品应用等多种措施持续降本增效 [1] - 公司目标是使该项目逐步实现减亏扭亏 [1]

公司项目运营情况 - 圣泉集团大庆100万吨/年生物质精炼一体化项目一期工程在2025年第三季度暂未实现盈亏平衡 [1] - 公司计划通过逐步提高产能利用率来推动项目减亏扭亏 [1] - 公司计划通过开发高附加值产品应用等多种措施持续降本增效 [1]