板块整体表现 - 饰品板块在10月22日整体下跌1.89%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.62% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌个股为曼卡龙，跌幅达7.46% [1][2] 个股价格表现 - 曼卡龙跌幅最大，为7.46%，收盘价18.62元 [2] - 跌幅居前的个股包括英雄通灵（跌4.07%）、潮宏基（跌3.95%）和飞亚达（跌3.84%） [2] - 瑞贝卡股价持平，收盘价2.89元，是板块中唯一未下跌的个股 [1] 成交活跃度 - 深中华A成交额达1.50亿元，ST新华锦成交额为1.80亿元，显示较高市场关注度 [1][2] - 中国黄金成交量28.75万手，成交额2.44亿元，为板块中成交额较高的个股之一 [1][2] - 曼卡龙成交额高达4.68亿元，成交量24.76万手，资金博弈激烈 [2] 板块资金流向 - 饰品板块整体主力资金净流出2.63亿元，而游资资金净流入3710.44万元，散户资金净流入2.26亿元 [2] - 深中华A主力资金净流出1835.79万元，主力净占比-12.21%，但散户资金净流入2742.68万元 [3] - 周大生是唯一呈现主力资金净流入的个股，净流入306.33万元，主力净占比5.08% [3]

核心观点 - 宁波宁聚资产管理中心作为信息披露义务人 通过集中竞价交易减持莱绅通灵股份 持股比例降至5%以下 减持原因为自身资金需求 并计划在未来12个月内继续减持 [1][4][5] 权益变动目的 - 本次权益变动的直接原因为信息披露义务人基于自身资金需求 [4] - 信息披露义务人已于2025年9月18日披露减持计划 拟通过集中竞价方式减持不超过3,430,000股 占公司总股本比例不超过1% [4] - 截至报告签署日 已通过集中竞价方式减持1,062,100股 尚未全部完成上述减持计划 [4] - 本次权益变动后 信息披露义务人拟在未来12个月内继续按计划减持股份 除该计划外 目前无其他增持或减持计划 [5] 权益变动方式与细节 - 本次权益变动方式为通过上海证券交易所集中竞价交易减少公司股份 [5] - 截至报告签署日 信息披露义务人拥有权益的股份均为无限售条件流通股 不存在质押、冻结及其他任何权利限制 [5] - 本次权益变动不涉及莱绅通灵控股股东及实际控制人变更 [6] - 本次权益变动不会对莱绅通灵治理结构及持续经营产生重大影响 不存在损害上市公司利益的情形 [6] 历史交易情况 - 在本次权益变动事实发生之日前六个月内 除本报告披露的变动外 信息披露义务人不存在通过证券交易所买卖莱绅通灵股票的情况 [7]

减持情况 - 2025年10月17日减持1,062,100股，均价10.75元/股，占总股本0.31%[18] - 信息披露义务人计划减持不超3,430,000股，比例不超总股本1%[16] 权益变动 - 权益变动前持股18,213,200股，占比5.31%；变动后持股17,151,100股，占比4.99%[19] - 变动时间为2025年10月17日，方式为集中竞价交易[33] 其他信息 - 信息披露义务人为宁波宁聚资产管理中心（有限合伙），注册资本1000万元[12][32] - 未来12个月内不拟继续增持，此前6个月未在二级市场买卖[33]

股价与交易异动 - 公司股票今日下跌7.53%，因日跌幅偏离值达-8.15%登上龙虎榜 [2] - 全天换手率为5.46%，成交额为1.85亿元，振幅为4.45% [2] - 近半年该股累计上榜龙虎榜11次，上榜次日股价平均跌0.50%，上榜后5日平均涨2.27% [3] 龙虎榜资金流向 - 龙虎榜数据显示，营业部席位合计净卖出966.74万元 [2] - 上榜的前五大买卖营业部合计成交5368.10万元，其中买入成交额为2200.68万元，卖出成交额为3167.42万元 [2] - 今日主力资金净流出874.66万元，其中特大单净流入6.27万元，大单资金净流出880.93万元，但近5日主力资金整体净流入798.54万元 [3] 主要买卖席位 - 第一大买入营业部为东方财富证券股份有限公司昌都两江大道证券营业部，买入金额为886.89万元 [2][3] - 第一大卖出营业部为国泰海通证券股份有限公司总部，卖出金额为1367.49万元 [2][3] - 国泰海通证券股份有限公司总部同时出现在买三席位，买入金额为361.48万元 [3] 公司财务表现 - 根据8月22日发布的半年报，上半年公司共实现营业收入8.70亿元，同比增长37.00% [3] - 上半年实现净利润6060.94万元，同比增长263.52% [3]

黄金概念股市场表现 - 10月20日黄金概念股多数下跌，西部黄金跌幅最大，下跌近9%，招金黄金下跌超8% [1] - 萃华珠宝、曼卡龙、莱绅通灵等公司股价跌幅居前 [1] - 黄金珠宝指数(884107)当日下跌114.22点，跌幅达4.41%，收于2476.27点 [2] A股黄金公司具体数据 - 西部黄金(601069.SH)现价30.31元，跌幅8.87% [2] - 招金黄金(000506.SZ)现价13.46元，跌幅8.12% [2] - 萃华珠宝(002731.SZ)现价13.24元，跌幅7.99% [2] - 曼卡龙(300945.SZ)现价19.35元，跌幅7.81% [2] - 莱绅通灵(603900.SH)现价9.85元，跌幅7.34% [2] - 恒邦股份(002237.SZ)现价13.86元，跌幅6.22% [2] - 豫光金铅(600531.SH)现价13.29元，跌幅6.28% [2] - 四川黄金(001337.SZ)现价27.91元，跌幅5.96% [2] 港股黄金公司市场表现 - 老铺黄金(6181.HK)现价810.500港元，跌幅2.17% [4] - 周六福(6168.HK)现价41.080港元，跌幅1.91% [4] - 六福集团(0590.HK)现价25.360港元，跌幅1.25% [4] - 周生生(0116.HK)现价14.280港元，跌幅0.70% [4] - 周大福(1929.HK)现价16.470港元，跌幅0.30% [4]

市场整体表现 - 三大指数集体高开，沪指高开0.67%，深证成指高开1.49%，创业板指高开2.45% [1] 保险行业 - 保险股高开，中国人寿涨近6%，中国太保、新华保险涨超2% [1] - 上市险企前三季度业绩持续向好 [1] 半导体行业 - 半导体股集体上涨，中科蓝汛涨近12%，士兰微涨停 [1] - 士兰微拟200亿元投建12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线项目 [1] 算力硬件行业 - CPO等算力硬件股高开，中际旭创涨超9%，新易盛、天孚通信涨超5% [1] 风电设备行业 - 风电设备概念反弹，飞沃科技、广大特材涨超5% [1] 黄金行业 - 现货黄金跌破4220美元/盎司，黄金股大幅回调 [1] - 湖南白银跌停，莱绅通灵、西部黄金、白银有色跌超8% [1]

板块整体表现 - 饰品板块在10月15日整体上涨0.85%，表现优于上证指数（上涨1.22%）和深证成指（上涨1.73%）[1] - 板块内个股普遍上涨，领涨股为ST新华锦，涨幅达5.06%[1] - 板块整体资金呈现主力净流入298.29万元，但游资资金净流出3106.99万元，散户资金净流入2808.7万元[2] 个股价格表现 - ST新华锦收盘价为4.57元，单日涨幅5.06%，成交量为31.82万手，成交额为1.40亿元[1] - 萃华珠宝涨幅2.65%，收盘价13.55元，成交额2.82亿元[1] - 潮宏基涨幅2.58%，收盘价14.73元，成交额3.33亿元[1] - 曼卡龙涨幅2.35%，收盘价21.79元，成交额6.80亿元，为板块内成交额最高个股[1] - 部分个股如老凤祥出现下跌，跌幅0.60%，收盘价50.08元[2] 个股资金流向 - ST新华锦主力资金净流入1570.82万元，主力净占比达11.22%，但游资和散户资金分别净流出454.80万元和1116.02万元[3] - 潮宏基主力资金净流入909.15万元，主力净占比2.73%[3] - 金一文化主力资金净流入907.95万元，主力净占比6.28%[3] - 周大生主力资金仅净流入57.08万元，但游资资金净流入820.48万元，游资净占比7.47%[3] - 曼卡龙和莱绅通灵主力资金呈净流出状态，分别流出67.60万元和70.75万元[3]

全球及A股市场整体表现 - 节日期间全球资本市场明显上涨，黄金、美股、铜等品种涨幅较大，核心驱动力是AI叙事 [2] - A股市场时隔10年重回3900点，科技股为代表的主要上涨动能由外围市场驱动，属于典型的景气度投资模式，依赖市场情绪和资金推动 [2] - 三大指数集体高开，两市个股开盘涨多跌少，题材板块中贵金属、可控核聚变、半导体等表现较强，影视院线、旅游、酒店餐饮等板块表现较差 [3] - 上证指数节后大涨站上3900点，风格上各指数涨跌幅排序为消费>周期>成长>0>金融>稳定，小盘成长领先，基金重仓股表现优于中证全指 [9] - 创业板指数再创新高，科技股是主打拉升方向，但行情以轮动为主，表现为局部板块拉升 [9] 黄金市场分析与前景 - 黄金定价存在三个锚：储备价值、消费价值、交易价值，随着美元信用裂痕扩张，金价将开启长期牛市 [2] - 重启降息意味着美联储独立性受损，黄金的储备价值将进一步彰显，2025年国内黄金珠宝公司有望实现销量提升和业绩改善 [2] - 黄金概念大幅高开，四川黄金等多股竞价涨停，COMEX黄金期货假期累计上涨4.45%至4060.6美元/盎司，COMEX白银期货累计上涨3.42%至48.44美元/盎司 [3] - 支撑黄金上涨的长期逻辑是全球货币信用体系重构，去美元化趋势加速动摇美元信用根基，多国央行持续购金为金价提供重要支撑 [15] - 美国债务风险累积加剧货币信用担忧，欧美ETF资金持续流入黄金ETF，显示黄金配置需求从央行向私人投资领域扩散 [16] - 全球已开采黄金市场价值达20万亿美元，私人投资相关的黄金资产约6万亿美元，相较超过250万亿美元的全球股债市场，黄金配置比例明显偏低，仍有较大提升空间 [17] 科技与AI相关板块动态 - AMD与OpenAI达成6吉瓦（GW）算力协议，为OpenAI下一代AI基础设施提供GPU支持，首批1吉瓦AMD Instinct MI450 GPU计划于2026年下半年部署，受此影响AMD股价大涨超11% [4] - AMD概念活跃，通富微电等多股涨停，存储芯片概念股反复活跃，香农芯创等涨超12% [4] - 全球存储芯片价格持续上涨，预计四季度服务器eSSD涨幅将达10%以上，DDR5 RDIMM价格涨幅约10%~15% [4] - 长假期间市场热点集中在资源和AI领域，AI产业端催化频现，有望带动科技成长风格在10月进一步演绎 [15] 其他热点板块与技术创新 - 固态电池概念股震荡走强，上海洗霸涨停，当升科技等多股涨超10%，因我国科研人员解决全固态金属锂电池界面接触难题，相关成果发表于《自然-可持续发展》期刊 [5] - 可控核聚变概念持续走高，哈焊华通20cm涨停，融发核电等超10股涨停，因合肥紧凑型聚变能实验装置（BEST）主机关键部件成功落位安装，项目主体工程建设进入新阶段 [5]

黄金概念股市场表现 - 10月9日黄金概念表现抢眼 [1] - 四川黄金、赤峰黄金、莱绅通灵、白银有色竞价涨停 [1] - 晓程科技、山东黄金、中金黄金等高开超7% [1]

战略转型与品牌定位 - 公司完成从材质到艺术再到情感的三级跳转型 使黄金摆脱财富符号单一标签 回归艺术与情感本质 [2] - 战略转型显著提升产品溢价能力 在消费者心中建立艺术珠宝鲜明认知 [2] - 品牌定位聚焦高附加值产品策略 提升客单价并优化产品毛利率 [3] 财务业绩表现 - 上半年实现营业收入8.7亿元 同比增长37% [3] - 归属于上市公司股东的净利润约6061万元 同比大幅扭亏 [3] - 黄金品类收入占比攀升至80% 其中镶嵌黄金销售额同比激增200% [3] 产品战略与矩阵 - 构建传世金和镶嵌珠宝两大差异化产品体系 [4] - 传世金系列细分为艺术馆与新经典两大子系列 覆盖收藏级艺术品到日常佩饰等消费需求 [4] - 通过IP"了不起的艺术宝藏"开拓艺术黄金赛道 将中西方文化历史与现代艺术精髓融入作品 [5] 核心竞争力壁垒 - 第一重壁垒为艺术IP深度解构与再造 对梵高画作笔触和欧洲王室鸢尾图腾进行深度转化 [5] - 第二重壁垒为工艺研发投入 上半年研发费用同比增长47.46% 重点投向黄金镶嵌技术与艺术化表达 [6] - 第三重壁垒为情感需求捕捉 产品设计紧扣情绪载体核心 从保值储藏转向悦己表达和情感共鸣 [7] 渠道优化与运营管理 - 直营渠道收入同比增长47% 加盟业务收入同比激增109% 线上业务保持稳健体量 [3] - 主动关闭低效门店 直营门店净减少27家至229家 加盟门店净减少10家至111家 [8] - 建立终端运营质效提升体系 目标全年打造50家千万级直营店及15家千万级加盟店 [8] 风险管理与未来规划 - 运用黄金租赁等金融工具对冲金价波动风险 平滑成本波动 [8] - 依据市场需求与金价趋势优化库存管理 保持合理存货水平 [8] - 持续深耕艺术黄金战略 通过产品创新、渠道优化和品牌建设打造中国艺术珠宝标杆品牌 [9]