传统红利资产 - 白色家电25Q2自由现金流比例降至26%，主要因金融资产配置增加，资本开支力度降至0.9历史新低[11][15] - 白酒25Q2自由现金流比例回升至55%，因金融资产配置力度下降，但资本开支力度仍处2.2高位[19][22] 现金流改善资产 - 黑色家电25Q2自由现金流比例24%，资本开支力度压降至0.7历史低位，但金融资产配置增加[24][27] - 照明设备25Q2自由现金流比例31%，盈利规模回升且金融资产配置减少[33][36] - 美容护理25Q2自由现金流比例47%，资本开支力度降至1.4历史低位，金融资产配置显著下降[39][42] 稳定现金流资产 - 纺织制造25Q2自由现金流比例21%，资本开支力度维持1.5-2.0高位[47][50] - 服装家纺25Q2自由现金流比例52%，资本开支力度压降至0.7，库存收缩[51][57] - 化学制药25Q2自由现金流比例32%，资本开支力度压降至1.1接近产能平衡[72][75] - 休闲食品25Q2自由现金流比例26%，资本开支力度压降至1.4[82][84] 基本面承压资产 - 中药25Q2自由现金流比例21%，受集采影响盈利规模收缩，金融资产配置增加[97][100] - 饮料乳品25Q2自由现金流为负，盈利规模负增且金融资产配置过多[103][106] - 非白酒25Q2自由现金流比例31%，盈利规模负增且资本开支力度1.5仍高[109][112] - 调味品25Q2自由现金流比例22%，资本开支力度1.9高位，盈利能力回落[115][118] 高资本开支资产 - 小家电25Q2自由现金流比例11%，资本开支力度1.8高位，库存积压[125][127] - 家电零部件25Q2自由现金流比例8%，资本开支力度1.6高位且库存积压[132][135] - 医疗器械25Q2自由现金流比例8%，资本开支力度1.6高位，盈利规模回落至疫前水平[139][142] - 生物制品25Q2自由现金流为负，资本开支力度1.7高位且库存高企[145][148]

板块整体表现 - 饰品板块当日下跌0.21%，表现弱于上证指数（下跌0.65%）和深证成指（下跌1.76%）[1] - 板块内个股分化明显，新华锦以2.61%跌幅领跌，潮宏基和曼卡龙均上涨1.01%[1][2] - 板块主力资金净流出3172.02万元，游资资金净流出2486.05万元，散户资金净流入5658.08万元[2] 个股价格表现 - 潮宏基收盘价14.96元，涨幅1.01%，成交额1.70亿元[1] - 曼卡龙收盘价66.61元，涨幅1.01%，成交量15.97万手[1] - 新华锦收盘价5.60元，跌幅2.61%，成交量37.97万手[2] - XD老凤祥收盘价50.07元，微涨0.06%，成交额1.02亿元[1][2] - 中国黄金收盘价8.25元，平盘，成交额1.22亿元[1][2] 资金流向分析 - 潮宏基主力净流入1386.15万元，占比8.17%，但游资净流出1161.50万元[3] - XD老凤祥主力净流入1145.60万元，占比11.19%，为板块最高主力净占比[3] - 曼卡龙主力净流入982.98万元，占比3.04%[3] - 迪阿股份主力净流出309.06万元，占比-6.49%，为板块最差主力资金表现[3] - 飞亚达散户净流入665.59万元，占比10.80%，为板块最高散户净流入[3]

板块表现 - 饰品板块整体下跌2.41% 其中新华锦领跌6.05% [1] - 上证指数下跌0.01%至3853.3点 深证成指上涨0.67%至13445.9点 [1] - 板块内10只个股下跌幅度超过2% 包括测宏基(-5.85%)、瑞贝卡(-4.28%)和莱绅通灵(-3.58%) [2] 个股涨跌 - 飞亚达逆势上涨0.30% 收盘价16.56元 成交额1.11亿元 [1] - 老凤祥收盘50.37元下跌1.91% 成交额1.88亿元 [1][2] - 中国黄金下跌1.55%至8.25元 成交量27.45万手为板块最高 [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出2.38亿元 游资净流入1654.01万元 散户净流入2.21亿元 [2] - 金一文化主力净流出1722.11万元 占比10.87% 散户净流入1814.10万元 [3] - 深中华A主力净流出1014.06万元 占比11.51% 散户净流入1304.52万元 [3] - 飞亚达获主力净流入151.53万元 菜百股份获主力净流入120.30万元 [3] 成交情况 - 新华锦成交量46.71万手居首 成交额2.76亿元 [2] - 曼卡龙成交额3.18亿元 周大生成交额8682.57万元 [1][2] - 明牌珠宝成交额5366.52万元 游资净占比达13.74% [2][3]

板块整体表现 - 饰品板块整体下跌0.39%，显著弱于大盘指数（上证指数涨0.83%，深证成指涨1.8%）[1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨，10只个股下跌[1][2] - 板块主力资金净流出1.26亿元，游资资金净流出268.81万元，散户资金净流入1.29亿元[2] 领涨个股表现 - 深中华A涨幅居首达1.97%，成交额1.05亿元，主力资金净流入607.94万元（占比5.79%）[1][3] - 潮宏基上涨1.94%，成交额2.82亿元，但主力资金净流出1094.6万元[1][3] - 迪阿股份上涨1.87%，成交额6694.84万元，主力资金净流入408.79万元（占比6.11%）[1][3] 领跌个股表现 - 莱绅通灵领跌2.75%，成交额1.37亿元，主力资金净流出887.94万元（占比6.5%）[2][3] - 新华锦下跌1.77%，成交额4.21亿元，为板块最高成交额个股[2] - 老凤祥下跌1.68%，成交额1.32亿元[2] 资金流向特征 - 明牌珠宝获得最高主力净流入占比11.94%，净流入543.02万元[3] - 瑞贝卡主力净流入占比13.44%，净流入518.85万元[3] - 散户资金集中流入莱绅通灵1522.26万元（占比11.14%）和萃华珠宝934.88万元（占比13.18%）[3] 成交活跃度 - 新华锦成交最活跃达66.94万手，成交额4.21亿元[2] - 金一文化成交量47.35万手居次，成交额1.67亿元[1] - 中国黄金成交24.97万手，成交额2.09亿元[1][2]

板块整体表现 - 饰品板块整体下跌0.13% 其中新华锦领跌8.12% [1] - 上证指数上涨0.22%至3828.58点 深证成指上涨0.67%至13157.97点 [1] - 板块内个股分化明显 潮宏基逆势上涨4.9% 莱绅通灵上涨3.72% 曼卡龙上涨3.06% [1] 个股涨跌情况 - 涨幅前三个股：潮宏基(002345)涨4.9%至15.83元 莱绅通灵(603900)涨3.72%至10.88元 曼卡龙(300945)涨3.06%至20.86元 [1] - 跌幅前三个股：新华锦(600735)跌8.12%至5.66元 飞亚达(000026)跌2.41%至16.63元 周大生(002867)跌1.72%至13.74元 [2] - 成交额前三个股：潮宏基成交5.49亿元 中国黄金成交2.41亿元 新华锦成交2.71亿元 [1][2] 资金流向分析 - 板块整体资金净流出：主力资金净流出1811.05万元 游资资金净流出2394.94万元 散户资金净流入4205.99万元 [2] - 主力资金净流入前三个股：莱绅通灵净流入1235.45万元(占比6.79%) 中国黄金净流入1057.62万元(占比4.38%) 曼卡龙净流入832.16万元(占比1.98%) [3] - 主力资金净流出最大个股：潮宏基净流出1509.27万元(占比2.75%) 老凤祥净流出255.39万元(占比2.27%) [3]

核心观点 - A股三大指数集体收跌 沪指跌0.3% 深成指跌0.04% 创业板指跌0.16% 沪深两市成交额23234.81亿元 [1][7] - 申万行业煤炭、有色金属、建筑材料领涨 汽车、医药生物、计算机领跌 [1][7] - 美国三大指数集体收涨 道指涨0.37% 标普500涨0.49% 纳指涨0.72% [1][7] - 8月非银行部门跨境收支1.3万亿美元 同比增长8% 跨境资金净流入32亿美元 银行结售汇顺差146亿美元 [2][8] 纺织服饰行业业绩表现 - 行业整体营收2359.10亿元 同比下降5.34% 归母净利润146.79亿元 同比下降8.63% ROE为4.20% 同比下降0.16个百分点 [9] - 纺织制造板块营收595.69亿元 同比下降0.28% 归母净利润49.82亿元 同比上升0.38% 毛利率19.36% 净利率8.55% [9] - 服装家纺板块营收767.63亿元 同比下降4.81% 归母净利润64.29亿元 同比下降14.81% 毛利率46.09% 净利率8.46% [10] - 饰品板块营收995.78亿元 同比下降8.51% 归母净利润32.68亿元 同比下降8.10% 毛利率10.49% 净利率3.66% [10] 投资建议 - 纺织制造建议关注具备成本和规模优势的上游企业 [12] - 服装家纺建议关注品牌力强、受益需求回暖的企业 [12] - 饰品建议关注品牌势能强、渠道广、股息率高的黄金珠宝龙头企业 [12]

板块整体表现 - 饰品板块9月19日较上一交易日上涨0.15% 同期上证指数下跌0.3% 深证成指下跌0.04% [1] - 板块内10只个股上涨 6只个股下跌 上涨个股占比62.5% [1][2] 个股涨跌表现 - 曼卡龙(300945)领涨板块 收盘价20.24元 涨幅2.69% 成交额3.92亿元 [1] - 周大生(002867)涨幅2.27% 收盘价13.98元 成交额1.26亿元 [1] - 新华锦(600735)跌幅最大 下跌9.94% 收盘价6.16元 成交额2.26亿元 [2] - 飞亚达(000026)下跌1.79% 瑞贝卡(600439)下跌1.61% [2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出1694.87万元 游资资金净流入1839.75万元 散户资金净流出144.88万元 [2] - 中国黄金(600916)主力净流入1167.90万元 占比5.75% [3] - 周大生(002867)主力净流入1022.57万元 占比8.12% [3] - 潮宏基(002345)游资净流入1631.80万元 占比6.20% [3] - 深中华A(000017)主力净流出155.67万元 游资净流出635.91万元 [3] 成交活跃度 - 中国黄金(600916)成交量最大 达24.42万手 成交额2.03亿元 [1] - 金一文化(002721)成交量46.18万手 为板块最高 成交额1.68亿元 [2] - 曼卡龙(300945)成交额3.92亿元 为板块最高 [1] - 潮宏基(002345)成交额2.63亿元 新华锦(600735)成交额2.26亿元 [1][2]

板块整体表现 - 饰品板块整体下跌1.79% 领跌个股为曼卡龙（跌幅6.32%）[1][2] - 上证指数下跌1.15%至3831.66点 深证成指下跌1.06%至13075.66点[1] - 板块内10只个股上涨 10只个股下跌 呈现分化态势[1][2] 个股价格表现 - 涨幅前列：新华锦上涨2.70%至6.84元 潮宏基上涨2.10%至15.06元[1] - 跌幅显著：曼卡龙下跌6.32%至19.71元 莱绅通灵下跌4.93%至10.41元 深中华A下跌3.75%至6.68元[2] - 龙头个股：老凤祥下跌1.41%至52.51元 周大生下跌1.65%至13.67元[1][2] 成交情况分析 - 成交额前三：中国黄金成交3.82亿元 金一文化成交3.07亿元 潮宏基成交3.42亿元[1][2] - 成交量最大：金一文化成交83.49万手 新华锦成交86.22万手 中国黄金成交45.72万手[1][2] - 成交活跃度：曼卡龙虽跌幅最大但成交24.70万手 显示资金关注度较高[2] 资金流向特征 - 主力资金净流出2.26亿元 游资净流出2867.03万元 散户资金净流入2.55亿元[2] - 老凤祥获主力净流入2235.92万元（占比12.37%） 为板块内唯一获主力大幅增持个股[3] - 资金流出显著：深中华A主力净流出2352.94万元 莱绅通灵主力净流出2138.97万元 迪阿股份主力净流出1316.16万元[3] - 散户资金集中流入：莱绅通灵获散户净流入2904.63万元（占比14.03%） 深中华A获散户净流入2505.20万元（占比12.73%）[3]

券商目标价涨幅排名 - 海尔生物目标价涨幅32.81% 属于医疗器械行业 [1] - 三联虹普目标价涨幅32.56% 属于专业工程行业 [1] - 老凤祥目标价涨幅30.70% 属于饰品行业 [1] 券商推荐家数统计 - 67家上市公司获得券商推荐 [1] - 龙佰集团获得2家券商推荐 [1] - 三花智控获得2家券商推荐 [1] - 合盛硅业获得2家券商推荐 [1] 评级调高情况 - 券商调高上市公司评级共3家次 [1] - 鼎龙股份被华安证券从增持调高至买入 [1] - 恒瑞医药被渤海证券从增持调高至买入 [1] - 东微半导被华泰金融控股(香港)从增持调高至买入 [1] 首次覆盖情况 - 券商共给出7次首次覆盖评级 [1] - 中孚实业获中原证券增持评级 [1] - 中粮糖业获中原证券增持评级 [1] - 善水科技获东北证券买入评级 [1] - 恒瑞医药获渤海证券买入评级 [1] - 开普云获浙商证券买入评级 [1]

券商目标价涨幅排名 - 海尔生物目标价涨幅32.81% 属于医疗器械行业[1] - 三联虹普目标价涨幅32.56% 属于专业工程行业[1] - 老凤祥目标价涨幅30.70% 属于饰品行业[1] 券商首次覆盖评级 - 中孚实业获中原证券增持评级[1] - 中粮糖业获中原证券增持评级[1] - 善水科技获东北证券买入评级[1] - 恒瑞医药获渤海证券买入评级[1] - 开普云获浙商证券买入评级[1] 券商评级总体情况 - 9月17日券商共发布29次目标价评级[1] - 当日券商发布7次首次覆盖评级[1]