标普中国A股红利机会指数成份股表现 - 2026年1月7日，标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)成份股中，兖矿能源(600188.SH)单日涨幅最高，达3.61% [1][5] - 南山铝业(600219.SH)单日涨幅为2.82%，位列第二 [1][5] - 岱美股份(603730.SH)单日涨幅为1.72%，位列第三 [1][5] 成份股年内累计涨幅 - 天山铝业(002532.SZ)在2026年年初至1月7日期间累计涨幅最高，达14.52% [1][5] - 神火股份(000933.SZ)年内累计涨幅为9.46% [1][5] - 南山铝业(600219.SH)年内累计涨幅为8.36% [1][5] 成份股股息率情况 - 中国神华(601088.SH)近12个月股息率最高，为7.95% [1][5] - 永新股份(002014.SZ)近12个月股息率为7.63% [1][5] - 南山铝业(600219.SH)近12个月股息率为6.87% [1][5] 市场技术信号 - 部分股票因MACD金叉信号形成而呈现不错涨势 [4][7]

| 证券代码：603730 | 证券简称：岱美股份 | 公告编号：2026-001 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113673 | 债券简称：岱美转债 | | 上海岱美汽车内饰件股份有限公司 可转债转股结果暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 因公司实施完毕 2023 年年度权益分派方案，自 2024 年 6 月 3 日起"岱美转 债"转股价格调整为 9.93 元/股。具体内容详见公司于 2024 年 5 月 28 日在上海 证券交易所网站 (www.sse.com.cn)披露的《上海岱美汽车内饰件股份有限公司 关于根据 2023 年年度利润分配方案调整"岱美转债"转股价格的公告》（公告编 号：2024-035）。 重要内容提示 一、可转债发行上市概况 根据中国证券监督管理委员会《关于同意上海岱美汽车内饰件股份有限公 司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2023〕1273 号）， 上海岱美汽车内饰件股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 ...

行业指数表现与估值 - 本周SW汽车零部件指数上涨2.91%，2025年初至今累计上涨42.58%，在SW汽车板块中排名第一[2][3] - 最新交易日SW汽车零部件板块PE(TTM)处于历史79.44%分位，PB(LF)处于历史75.50%分位[2][3] - 本周机器人指数上涨3.73%，2025年初至今累计上涨62.08%，较SW汽车零部件指数获得0.83%的超额收益[2][3] - 最新交易日机器人板块PE(TTM)处于2025全年68.31%分位，PB(LF)处于全年79.42%分位[2][3] 核心覆盖公司动态 - 银轮股份增资四川银轮3.8亿元，用于水冷板和前端模块的产能建设，预计2029年达产[3] - 华达科技公告2025年度中期分红计划，拟每股派发现金红利0.15元（含税），累计派发7046万元[3] - 福达股份公告完成桂林福达阿尔芬第二期25%股权的转让交易，权款为4800万元[3] - 本周核心覆盖标的涨幅前五名分别为：新泉股份上涨14.05%、北特科技上涨11.64%、拓普集团上涨8.26%、岱美股份上涨8.01%、新坐标上涨7.97%[4] 投资建议与关注方向 - 汽车零部件领域建议寻找结构性机会，优选产品型公司、通过内生外延切入高价值赛道以提高ASP的公司、以及优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司[4] - 机器人领域建议寻找确定性机会，Optimus V3预计于2026年第一季度发布，当前板块进入春季躁动期，2026年需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏、宇树、智元等厂商的应用端落地[4] - 从EPS维度，推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，并关注新泉股份[4] - 从PE维度，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，并关注亚普股份、岱美股份[4]

标普中国A股红利机会指数成份股表现 - 2025年12月30日，标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)成份股中，九丰能源(605090.SH)单日涨幅最高，达到10.01% [1][5] - 在年内涨幅方面，九丰能源(605090.SH)同样领先，年内涨幅高达68.11%，农业银行(601288.SH)和海容冷链(603187.SH)年内涨幅也分别达到51.86%和47.47% [1][5] - 部分成份股年内表现不佳，钱江摩托(000913.SZ)和华夏银行(600015.SH)年内分别下跌7.90%和9.56% [1][5] - 在股息率方面，交通银行(601328.SH)和建设银行(601939 SH)的股息率较高，分别达到6.58%和6.28% [1][5] - 指数成份股覆盖多个行业，包括能源（九丰能源、中国石油）、银行（多家银行股）、装备制造（景津装备）、交通运输（中远海能）等 [1][5] 指数成份股单日涨幅排名 - 单日涨幅排名第二的是景津装备(603279.SH)，涨幅为4.12% [1][5] - 钱江摩托(000913.SZ)和南京银行(601009.SH)分别以3.76%和3.30%的涨幅位列第三和第四 [1][5] - 中国海油(600938.SH)、中国石油(601857.SH)、上海银行(601229.SH)单日涨幅在2%至2.23%之间 [1][5] - 排名前十的股票单日涨幅均超过1.98%，其中银行股占据多数席位 [1][5] 技术指标信号 - 部分股票在MACD金叉信号形成后，涨势表现不错 [4][6]

| 证券代码：603730 | 证券简称：岱美股份 公告编号：2025-077 | | --- | --- | | 债券代码：113673 | 债券简称：岱美转债 | 况 上海岱美汽车内饰件股份有限公司 关于使用闲置募集资金进行现金管理到期收回的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海岱美汽车内饰件股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 29 日召开了第六届董事会第十八次会议和第六届监事会第十五次会议，分别审议通 过了《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意在确保不影响募 集资金投资项目建设和募集资金使用的情况下，使用总金额不超过人民币 40,000.00 万元的闲置募集资金进行现金管理，使用期限自董事会审议通过之日 起 12 个月内有效。在上述额度及决议有效期内，可循环滚动使用。闲置募集资 金现金管理到期后归还至募集资金专户。在额度范围内，董事会授权公司管理层 负责办理使用闲置募集资金购买低风险的保本型银行理财产品、银行结构性存款 或低风险保本型证券公司收益凭证等相关事宜，具体 ...

公司股价与交易数据 - 12月26日，岱美股份股价上涨0.12%，成交额1.75亿元 [1] - 当日融资买入1908.78万元，融资偿还2936.86万元，融资净卖出1028.07万元 [1] - 截至12月26日，融资融券余额合计2.85亿元，其中融资余额2.85亿元，占流通市值的1.63%，融资余额超过近一年80%分位水平，处于高位 [1] - 12月26日融券偿还300股，融券卖出100股，融券卖出金额811元；融券余量6.68万股，融券余额54.15万元，超过近一年60%分位水平，处于较高位 [1] 公司股东与持股结构 - 截至9月30日，股东户数为2.67万户，较上期增加26.57%；人均流通股80558股，较上期减少20.99% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股2734.96万股，较上期减少202.75万股 [3] - 农银新能源混合A（002190）为新进第八大流通股东，持股700.91万股 [3] - 广发稳健增长混合A（270002）为第九大流通股东，持股668.95万股，较上期减少881.05万股 [3] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入47.94亿元，同比减少0.19% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润4.45亿元，同比减少28.62% [2] - A股上市后累计派现28.16亿元，近三年累计派现15.58亿元 [3] 公司基本情况 - 公司全称为上海岱美汽车内饰件股份有限公司，位于上海市浦东新区，成立于2001年2月20日，于2017年7月28日上市 [1] - 公司主营业务为汽车零部件的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：遮阳板61.75%，头枕18.86%，顶棚及顶棚系统集成产品9.45%，顶棚中央控制器8.22%，其他(补充)1.22%，其他0.49% [1]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对汽车行业的整体投资评级，但基于“科技+中高端+国央企改革”两条主线，给出了具体的投资组合建议 [2] 报告核心观点 * 报告核心观点围绕汽车行业的结构性机会展开，认为行业整体Beta偏弱，应关注具备强α属性的细分领域和公司，主要聚焦于二手车出海、零部件企业的α机会以及机器人业务布局 [2][3][4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 1. 二手车出海——日本经验 * 二手车出海面临两大核心阻碍：1）产品非标，买卖双方信任建立难；2）交易链条长、环节多，信息不对称且缺乏统一规范 [2][3] * 日本经验提供了破局思路：1）严苛的车检政策导致3年以上车辆使用成本高，车辆使用6年左右时残值断崖式下降，促使消费者换新，催生大量车况较好的准新二手车；2）搭建全国性拍卖平台，并对每台车进行标准化评级（共9级），不同等级对应新车不同折扣率，以此建立信任、提升效率 [2][3] * 鉴于中国二手车出海规模尚小，具备渠道、资金与运营经验优势的大型经销商集团以及掌握车源的平台（如优信）具备良好发展机会 [2][3] * 优信目前已有接近**7000台**二手车库存，预计明年将进一步增长，其二手车出海业务增量值得期待，报告持续推荐优信，推荐维度为两到三年 [2][3] 2. 零部件观点更新 * 今年11-12月汽车行业未出现预期的“翘尾行情”，核心原因：1）以旧换新政策补贴额度耗尽；2）部分地区以抽签形式补贴，规模小，消费者持观望态度 [2][4] * 市场对明年汽车行业的情绪从谨慎悲观出现边际好转，但仍关注明年以旧换新政策能否延续及落地时间 [2][4] * 今年第四季度主机厂高库存可能对终端零部件出货带来扰动，使得明年第一季度存在清理库存的业绩压力，行业整体Beta仍偏弱 [4] * 建议关注具备强α的企业：1）推荐格局好、增长稳定、市场天花板高的白马公司，如双环传动、银轮股份；2）推荐业绩有明确强α增量的继峰股份，其今明年座椅收入预计高增长 [2][4] * 同时推荐机器人相关的福达股份与恒勃股份，二者主业扎实，机器人业务具备优势 [2][4] 3. 岱美股份重申 * 岱美股份被视作兼具稳定业绩、低估值与明显预期差的白马企业，具有较高投资价值 [2][5] * 公司在拓展客户方面取得重大突破，包括特斯拉等国外主流新能源整车厂及蔚来、比亚迪等国内优势新能源车企，预计其汽车内饰主业（遮阳板、头枕、顶棚等）增长稳健 [5] * 公司**80%**的收入来自海外，盈利质量高，预计不会受到明年国内汽车行业压力的影响 [2][5] * 公司在机器人领域的布局值得重点关注：1）依托汽车内饰业务在材质、触感、设计上的技术积累，在机器人电子皮肤领域具备显著优势；2）作为特斯拉在北美供应链的核心企业，有能力帮助特斯拉推进机器人供应链本地化 [2][6] * 2025年11月，公司在上海投资设立全资子公司“上海岱美机器人科技有限公司”以推进机器人业务布局，未来可能进一步拓展 [6] 4. 投资分析意见 * 基于“科技+中高端+国央企改革”两条主线，报告给出具体投资组合建议 [2] * **国内强α主机厂**：推荐蔚来、小米、小鹏、理想 [2] * **智能化趋势**：关注华为鸿蒙高端智能典型代表江淮汽车、赛力斯；推荐理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润 [2] * **国央企整合**：推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车 [2] * **具备强业绩增长、机器人布局或海外拓展能力的零部件企业**：推荐星宇股份、福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等；关注敏实集团、拓普集团 [2]

行业投资评级 * 报告未明确给出整体行业的投资评级，但基于“科技+中高端+国央企改革”两条主线，对多个细分领域及公司给出了具体推荐 [2] 核心观点 * 报告核心观点围绕汽车行业三大主题展开：借鉴日本经验探索二手车出海机遇、在当前行业Beta偏弱背景下聚焦具备强Alpha的零部件企业、以及重申岱美股份作为兼具稳定业绩与机器人新业务潜力的投资价值 [1][2] 分目录总结 1. 二手车出海——日本经验 * 二手车出海面临两大核心阻碍：产品非标导致信任建立难、交易链条长且环节不规范导致信息不对称 [2][3] * 日本经验提供了破局思路：严苛车检政策（3年以上车辆使用成本高，6年左右残值断崖式下降）催生大量车况好的准新二手车源；通过全国性拍卖平台和标准化评级（共9级，如a、b、c级）建立信任并提升交易效率 [2][3] * 中国二手车出海规模尚小，具备渠道、资金与运营经验优势的大经销商集团及掌握车源的平台（如优信）有良好发展机会；优信目前已有接近**7000台**二手车库存，预计明年将进一步增长，其出海业务增量值得期待 [2][3] * 基于此，报告持续推荐优信，推荐维度为两到三年 [2][3] 2. 零部件观点更新 * 报告认为今年11-12月汽车行业未出现预期中的“翘尾行情”，核心原因是以旧换新政策补贴额度耗尽，以及部分地区以抽签形式补贴导致消费者观望 [2][4] * 市场对明年汽车行业的情绪从谨慎悲观出现边际好转，但仍关注明年以旧换新政策能否延续及落地时间；同时，今年第四季度主机厂高库存可能扰动终端零部件出货，使得明年第一季度存在清库存压力，行业整体Beta仍偏弱 [2][4] * 在此背景下，建议关注具备强Alpha的企业：一是推荐格局好、增长稳定、天花板高的白马公司，如双环传动、银轮股份（二者还有机器人、数据中心等业务催化）[2][4]；二是推荐业绩有明确强Alpha增量的继峰股份（今明年座椅收入预计高增长）[2][4]；此外，还推荐机器人相关的福达股份与恒勃股份，二者主业扎实且机器人业务具备优势 [2][4] 3. 岱美股份重申 * 报告认为岱美股份是兼具稳定业绩、低估值与明显预期差的白马企业，具有较高投资价值 [2][5] * 公司在拓展客户方面取得重大突破，包括特斯拉等国外主流新能源厂商及蔚来、比亚迪等国内优势企业，预计其汽车内饰主业（遮阳板、头枕、顶棚等）增长稳健 [2][5] * 公司**80%** 的收入来自海外，盈利质量高，预计不会受到明年国内汽车行业压力的影响 [2][5] * 公司在机器人领域的布局值得重点关注：依托汽车内饰业务在材质、触感上的技术积累，在机器人电子皮肤领域具备显著优势；作为特斯拉在北美供应链的核心企业，有能力帮助特斯拉推进机器人供应链本地化 [2][7] * 公司已于今年11月在上海投资设立全资子公司“上海岱美机器人科技有限公司”以推进机器人业务布局，未来可能进一步拓展 [2][7] 4. 投资分析意见 * 基于“科技+中高端+国央企改革”两条主线，报告给出具体投资建议 [2] * 推荐国内强Alpha主机厂：蔚来、小米、小鹏、理想 [2] * 智能化趋势：关注华为鸿蒙高端智能典型代表江淮汽车、赛力斯；推荐理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润 [2] * 国央企整合：推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车 [2] * 具备强业绩增长、机器人布局或海外拓展能力的零部件企业：推荐星宇股份、福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等；关注敏实集团、拓普集团 [2]

损失与理赔 - 公司因火灾经济损失约3375.10万美元，占2024年归母净利润30.17%[2] - 岱美墨西哥申请保险理赔约4628万美元[4] - 截至2025年12月3日，收到保险公司赔偿款预付款1470万美元[4] 信用评级 - 上一次评级时间为2025年6月25日，主体和债项等级均为AA，展望稳定[2] - 中证鹏元维持公司主体信用等级为AA，岱美转债信用等级为AA[4] 状况评分 - 业务状况评估结果为5/7[7] - 财务状况评估结果为9/9[7] 信用状况 - 个体信用状况为aa，主体信用等级为AA[7] 损失处理 - 火灾相关损失已全额在2025年半年度报告中计提[2]

公司监管与合规事件 - 公司因信息披露不及时收到上海证监局警示函及上交所监管警示 [1] - 信息披露不及时的具体事件为2025年5月11日发生的子公司火灾事故未及时披露 [1] 火灾事故及财务影响 - 2025年5月11日，子公司岱美墨西哥一处厂房发生火灾 [1] - 火灾造成经济损失约3375.10万美元，折合人民币2.42亿元 [1] - 该损失占公司2024年归母净利润的30.17% [1] - 相关损失已在2025年半年报中计提 [1] 生产经营与保险理赔情况 - 火灾后生产未受重大不利影响，供货正常 [1] - 岱美墨西哥已投保，并就火灾申请理赔约4628万美元 [1] - 截至2025年12月3日，公司已收到保险理赔款1470万美元 [1] 信用评级状况 - 中证鹏元维持公司主体信用等级为AA，展望稳定 [1] - 中证鹏元维持公司"岱美转债"信用等级为AA [1]