维力医疗 - 拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税）[1] 通鼎互联 - 股东吴企创基计划减持不超过605.8万股公司股份 占总股本比例不超过0.49%[1] 财通证券 - 获证监会批复同意向专业投资者公开发行不超过50亿元短期公司债券[1][2][3] 有友食品 - 拟使用7000万元自有资金购买保本浮动收益型券商收益凭证 预期年化收益率最高分别达4.2%和3.9%[3][4][5] 科瑞思 - 收到广东证监局行政监管措施决定书 指出公司在应收款项账龄计算、关联交易披露、募集资金管理和内幕信息管理方面存在违规行为[5][6] 鸥玛软件 - 国有股权无偿划转完成过户登记 控股股东由山大资本变更为山东国投 实控人变更为山东省人民政府国有资产监督管理委员会[6][7] ST华鹏 - 全资子公司安庆华鹏长江玻璃有限公司大修项目已投入生产[7] 北汽蓝谷 - 向特定对象发行股票申请获中国证监会同意注册批复[8][9] 唯捷创芯 - 收到政府补助500万元 占公司2024年归母净利润绝对值的比例为21.07%[9][10][11] 华润双鹤 - 全资子公司获得比索洛尔氨氯地平片药品注册证书[11][12][13] 华锋股份 - 控股股东筹划控制权变更 股票继续停牌 预计停牌时间不超过3个交易日[13][14] 凯发电气 - 股东通号集团拟协议转让3668.69万股公司股份 占总股本比例11.63% 转让完成后将不再持有公司股份[14] 恒瑞医药 - 收到HRS-8364片药物临床试验批准通知书 该药品为创新型抗肿瘤药物[14][15][16] - 子公司收到注射用瑞康曲妥珠单抗药物临床试验批准通知书[15][16][17] 科森科技 - 拟投资3000万美元在马来西亚投资新建生产基地[17][18] 三星医疗 - 全资子公司拟中标1.07亿元国家电网采购项目[18][19][20] 司太立 - 全资子公司获得钆喷酸葡胺注射液药品注册证书[21] 达仁堂 - 分公司获得洛索洛芬钠凝胶贴膏药品注册证书[21][22] 赛科希德 - 三个医疗器械产品（抗Ⅹa测定试剂盒、抗Ⅹa校准品、抗Ⅹa质控品）已获批注册[22][23] 哈三联 - 董事会选举秦剑飞为董事长 诸葛国民为副董事长[23][24][25] 两面针 - 子公司拟投资6885.22万元实施生产基地扩建项目[25] 阳光诺和 - 拟200万元转让控股孙公司美速科用70%股权[26][27] 恒邦股份 - 收到山东证监局行政监管措施决定书 因独立董事辞职后未能及时补选导致独立董事占比低于三分之一[27][28] 华立股份 - 下属公司拟签署5928.47万元关联交易合同[28][29][30] 尚纬股份 - 拟以5.204亿元增资控股四川中氟泰华新材料科技有限公司 取得其51%股权[30][31][32] 泽璟制药 - 注射用ZG006被纳入突破性治疗品种公示名单 用于治疗DLL3阳性晚期神经内分泌癌[32][33][34] 耀皮玻璃 - 股东中国复合材料集团有限公司拟减持不超过2114.69万股公司股份 占总股本的2.26%[34][35][36] 华特气体 - 提起重大诉讼 涉案金额1.8亿元[36][37] 中触媒 - 控股股东拟增持公司股份 增持金额不低于4200万元、不超过8000万元[37][38] 会通股份 - 股东同安基金拟减持不超过549.6万股公司股份 占总股本比例不超过1%[38][39][40] 米奥会展 - 拟申请首次公开发行H股并在香港联交所主板挂牌上市[40][41][42] 天齐锂业 - 子公司就SQM与Codelco合作案上诉至智利最高法院[42][43][44] 纳芯微 - 拟以2亿至4亿元回购公司股份 回购价格不超过200元/股[44][45][46] 品高股份 - 披露对外投资标的江原科技经营情况 2025年1-10月归母净利润-12061.58万元 未来经营发展和盈利能力存在重大不确定性[46][47][48] 舜禹股份 - 联合预中标10.23亿元项目 公司预计份额为4.09亿元[48][49][50] 中原内配 - 拟0元受让河南空天产业基金合伙企业2.5%份额 对应认缴出资5000万元[50][51][52] 惠发食品 - 股东惠希平拟减持不超过727.14万股公司股份 占总股本的3%[52][53][54] 君实生物 - 特瑞普利单抗注射液（皮下注射）Ⅲ期临床达主要终点 计划递交上市许可申请[54][55] 工业富联 - 发布澄清公告 否认下调第四季度利润目标等市场传闻[55][56] 龙蟠科技 - 子公司签署磷酸铁锂重大供货协议 将原定2025至2030年合计供应15万吨磷酸铁锂正极材料上调至130万吨 协议总销售金额超450亿元[56][57] 鸿富瀚 - 控股股东拟减持不超过179.32万股公司股份 占总股本的2%[57][58] 沃顿科技 - 拟3亿元设立南京全资子公司[58][59] 金杯汽车 - 与京东签署战略合作框架协议 将在售后服务网络共建、整车线上营销等领域展开合作[59][60] 东方锆业 - 全资子公司拟投资7.37亿元建设新能源电池级氯氧化锆及锆铪分离高纯氧化物项目[60][61][62]

业绩说明会信息 - 2025年第三季度业绩说明会于2025年12月03日15:00 - 16:00举行[2] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为网络互动[2] - 投资者可在2025年11月26日至12月02日16:00前预征集提问[2] - 参加人员包括董事长鹿有忠、董事兼总经理鹿游等[4] - 投资者可在线参与，通过网站或邮箱提问[5] - 联系人张凤杰，电话023 - 41770971，邮箱yysecurity@youyoufood.com[7] - 说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[7] 公告信息 - 公告发布时间为2025年11月26日[8]

资金管理 - 公司用不超12亿自有资金现金管理，期限12个月可循环[2][4] - 本次委托理财7000万，公告日余额1.03亿[4] 产品信息 - 国元证券产品4000万，年化0.5%-4.2%，收益19.95 - 167.54万[6] - 银河证券产品3000万，年化0.1%/2.5%/3.9%，收益2.99 - 116.68万[6] - 本次理财产品期限364天[7] 资金动态 - 2025年11月25日赎回3000万本金，收益38.76万[8] 会议审议 - 2025年3月19日开董事会和监事会，4月9日开股东会通过议案[2][9] 风险管控 - 财务部分析跟踪、建台账、核算控风险[10] - 审计部审计监督委托理财资金[11] 财务处理 - 委托理财产品本金列“交易性金融资产”，收益计“投资收益”[13]

行业投资评级 - 食品饮料行业评级为“推荐”，并维持该评级 [4] 核心观点 - 2026年食品饮料行业将以结构性机会为主，呈现“新消费内部轮动，传统消费底部改善”的格局 [6] - 新消费领域内部将出现轮动：渠道方面从零食量贩和山姆会员店转向渠道自有品牌和性价比业态扩张；品类方面从魔芋零食和功能饮料转向大健康食品和便捷化食品 [6][17] - 部分传统消费领域如乳制品、速冻食品等供给逐渐出清，需求改善有望推动板块底部修复 [6][38] - 白酒板块预计仍处于调整周期，但逐渐步入筑底阶段 [6] 行业整体复盘与展望 - 2025年前三季度食品饮料行业收入同比微增0.1%，利润同比下降14.6%，行业指数年内下跌4.8%，在31个子行业中排名第31 [8][11] - 行业表现疲弱主要受白酒周期调整拖累，大众品复苏长期趋势不变，内部节奏呈现上半年新消费领先、下半年传统消费修复接力的特征 [11] - 2026年宏观经济预计保持韧性，实际GDP增速预计5.0%，社零增速预计4.7%，CPI增速预计0.4%，消费复苏节奏仍偏温和 [15][16] 软饮料板块 - 2025年上半年七家头部饮料企业收入1127亿元，同比增长6.2%，行业归母净利率13.3%，同比提升1.5个百分点 [42][45] - 2026年出行旺盛有望支撑饮料动销，PET瓶片价格同比降7.4%，白糖价格同比降11.4%，成本红利有望延续 [42][45] - 包装水行业关注娃哈哈内部纠纷可能带来的竞争格局变化，利好农夫山泉、华润饮料 [52] - 运动饮料、养生水、椰子水等细分品类将延续高景气度 [54][58][60] 零食板块 - 2025年魔芋行业高度景气，卫龙美味蔬菜制品和盐津铺子休闲魔芋收入上半年分别同比增长44%和155% [66] - 魔芋品类“健康+美味”底层逻辑不改，“魔芋+”创新持续打开需求，2026年品类红利有望延续 [70] - 零食量贩渠道头部公司鸣鸣很忙和万辰集团门店总数预计突破4万家，2026年重点转向利润率提升与第二增长曲线 [17][94] - 山姆会员店预计2026年新开8家左右门店，关注与上游品牌SKU合作带来的收入弹性 [97] 乳制品板块 - 2021年8月以来的奶价下行周期已持续四年，当前价格较2021年高点回落约31% [105] - 2026年原奶价格有望逐渐筑底，供给端去化确定性较强，需求端在多维度政策支持下有望改善 [107][117] - 低温白奶业务2025年第三季度实现逆势增长，深加工产品如黄油、奶酪人均消费仍有较大提升空间 [122][123] 速冻与调味品板块 - 速冻食品板块2025年第三季度归母净利润同比增长5%，显示价格竞争触底，业绩底部改善 [127] - 调味品板块2025年业绩稳健但增速趋缓，第三季度收入同比增长2%，利润同比增长2% [129] - 2026年B端餐饮需求有望在政策刺激下回暖，C端家庭烹饪因高性价比预计保持韧性 [131][133] 白酒板块 - 2025年白酒行业深度调整，第三季度以来供给端加速出清，头部品牌中仅茅台与汾酒实现正增长 [6] - 参考2012-2015年调整周期，预计2026年行业处于触底阶段，动销与批价跌幅收窄，报表端继续出清 [6] 重点公司关注 - 大众品板块建议关注东鹏饮料、农夫山泉、万辰集团、锅圈、卫龙美味、盐津铺子、劲仔食品、新乳业、安井食品、宝立食品、立高食品、海天味业、青岛啤酒等 [6][64][101][126][142] - 白酒板块建议关注贵州茅台、山西汾酒 [6] - 东鹏饮料预计2026年归母净利润57.7亿元，对应市盈率23倍；劲仔食品预计2026年归母净利润2.9亿元，对应市盈率18倍 [3][102]

板块整体表现 - 休闲食品板块在11月21日较上一交易日下跌1.94% [1] - 当日上证指数下跌2.45%至3834.89点，深证成指下跌3.41%至12538.07点 [1] 个股价格变动 - 南侨食品领涨板块，收盘价20.96元，涨幅10.03% [1] - 麦趣尔领跌板块，收盘价8.71元，跌幅8.32% [2] - 桂发祥跌幅5.51%，西麦食品跌幅4.82%，有友食品跌幅3.97% [2] - 三只松鼠下跌3.88%至22.32元，黑芝麻下跌3.83%至6.02元 [2] - 良品铺子下跌3.70%至11.97元，来伊份下跌3.64%至12.99元 [2] 成交量与成交额 - 南侨食品成交量8.15万手，成交额1.66亿元 [1] - 麦趣尔成交量14.06万手，成交额1.27亿元 [2] - 黑芝麻成交量26.13万手，为板块最高，成交额1.60亿元 [2] - 三只松鼠成交额2.29亿元，为板块最高 [2] - 桃李面包成交量19.17万手，成交额1.06亿元 [1] 资金流向 - 休闲食品板块主力资金净流出1.21亿元，游资资金净流出3554.95万元，散户资金净流入1.57亿元 [2] - 南侨食品主力净流入7277.56万元，主力净占比43.72% [3] - 立高食品主力净流入717.64万元，主力净占比7.27% [3] - 麦趣尔主力净流入428.79万元，主力净占比3.39% [3] - 广州酒家主力净流出524.29万元，主力净占比-5.86% [3] - 紫燕食品主力净流出209.76万元，主力净占比-4.45% [3]

投资授权与程序 - 公司于2025年3月19日召开董事会及监事会 并于2025年4月9日召开2024年年度股东会 审议通过使用总额不超过人民币120,000万元自有资金进行现金管理的议案 [2] - 授权期限为自股东会审议通过之日起12个月 资金在额度范围内可循环滚动使用 [2] - 股东会授权董事长行使投资决策权并签署相关法律文件 具体由公司财务部负责组织实施 [2] 本次投资具体情况 - 本次委托理财的金额为人民币11,000万元 [4] - 截至公告披露日 公司使用自有资金委托理财的余额为人民币99,000万元 [4] - 本次购买的理财产品期限分别为362天 364天 361天 [6] - 资金来源为公司自有资金 [5] 前次投资与收益 - 公司前次使用自有资金人民币12,000万元购买理财产品 并于2025年11月19日赎回本金12,000万元 收到理财收益103.67万元 [8] 投资目的与影响 - 投资目的是在保证日常经营资金需求和控制风险的前提下 提高资金使用效率 增加资金收益 为公司和股东获取更多投资回报 [3] - 公司使用部分自有资金购买流动性好 安全性高 风险较低的理财产品 以期获得投资收益 提高整体业绩水平 [10] - 该投资对公司未来主营业务 财务状况 经营成果和现金流量不会造成重大影响 [10] 财务处理与内部控制 - 委托理财产品本金在资产负债表中列报为"交易性金融资产" 收益计入利润表中的"投资收益" [10] - 公司财务部负责建立台账进行日常管理 审计部负责审计与监督 独立董事和审计委员会有权进行监督与检查 [8]

公司治理与人事变动 - 有友食品完成新一届董事会换届，70岁创始人鹿有忠当选董事长并不再兼任总经理 [1] - 创始人女儿鹿新退出董事会，侄子鹿游加入董事会并出任总经理，此举被业界解读为创始人开始“交班”的信号 [1][2] - 新任总经理鹿游出生于1988年，拥有食品科学专业背景和多年公司内部历练经验，于2009年进入公司并先后就职于研发部、采购部，2019年11月担任公司副总经理 [1][2] 经营业绩表现 - 公司业绩在2021至2023年经历下滑，归母净利润连续三年下降，2022至2023年营收也出现同步下降 [3] - 业绩自2024年起显著回暖，2024年实现营收11.82亿元，同比增长22.37%，归母净利润1.57亿元，同比增长35.44% [3] - 2025年前三季度增长态势延续，实现营收12.45亿元，同比增长40.39%，归母净利润1.74亿元，同比增长43.34% [3] 渠道合作与财务风险 - 业绩回暖与2024年7月进驻山姆会员店密切相关，上线“有友食品脱骨鸭掌（山椒味）”后营收净利显著增长，公司称与山姆等高势能渠道的合作是长期战略布局成果 [3] - 伴随业绩增长，公司应收账款大幅增加，今年前三季度应收账款较去年底的7461.45万元增长107.52%至1.55亿元 [3] 产品结构挑战 - 公司长期面临产品单一问题，泡椒凤爪产品占营收比重从2019年的约83.77%降至2024年的66.36%，但仍是核心大单品和主要营收支柱 [4] - 行业专家指出，过度依赖单一产品可能使公司抗风险能力薄弱，且产品结构单一限制了渠道拓展与客群覆盖，难以满足高端渠道对品类丰富度的长期要求 [4]

管理层换届与接班信号 - 70岁创始人鹿有忠当选董事长，不再兼任总经理，其侄子鹿游加入董事会并出任总经理，而女儿鹿新则退出董事会 [1][5] - 此次人事变动被业界解读为公司创始人开始“交班”的信号，此前鹿有忠曾表示接班人选包括侄子鹿游和女儿鹿新，但鹿新因抚养子女暂不考虑接班 [4][5] - 新任总经理鹿游拥有食品科学专业背景和多年内部历练经验，专家认为其可在产品研发和市场策略制定上为公司带来助力 [5] 业绩表现与渠道合作 - 公司业绩在2021至2023年经历下滑后，于2024年实现显著回暖，营收达11.82亿元，同比增长22.37%，归母净利润1.57亿元，同比增长35.44% [7] - 2025年前三季度增长态势延续，营收12.45亿元，同比增长40.39%，归母净利润1.74亿元，同比增长43.34% [7] - 业绩增长主要得益于2024年7月进驻山姆会员店渠道，公司承认与山姆等高势能渠道的合作是长期战略成果 [7] 财务状况与运营风险 - 伴随销售放量，公司2025年前三季度应收账款激增，从去年底的7461.45万元增长107.52%至1.55亿元 [8] - 应收账款猛增与山姆等大型商超采用60至90天或更长结算周期有关，若现金流管理不足可能引发营运资金紧张 [8] 产品结构多元化挑战 - 公司对核心产品泡椒凤爪存在严重依赖，该产品占营收比重从2019年的83.77%降至2024年的66.36%，但2025年前三季度以禽类食品为主的肉制品营收占比仍高达93.78% [9][10] - 公司近年来持续尝试推出新品，包括虎皮凤爪、预制菜等，但新品类营收贡献尚未实现实质性突破，蔬菜制品及其他收入占比在2025年前三季度降至6.22% [9] - 产品结构单一限制了渠道拓展与客群覆盖，过度依赖单一产品使公司抗风险能力薄弱 [10]

委托理财情况 - 本次委托理财金额11000万元，总额不超120000万元，期限12个月可循环[2][4] - 截至披露日，委托理财余额99000万元[4] 产品收益 - 国投证券产品预计年化0.1% - 3.85%，收益2.98 - 114.55万元[6] - 国元证券产品预计年化0.5% - 4.2%，收益19.95 - 167.54万元[6] - 长江证券产品预计年化0.1% - 4.0%，收益3.96 - 158.25万元[6] 赎回情况 - 2025年11月19日赎回12000万元，收益103.67万元[7] 会议审议 - 2025年3月19日开董事会监事会，4月9日开股东会审议通过议案[2][8] 管理监督 - 财务部管理，审计部监督，独立董事可检查并聘请审计[9] 财务处理 - 本金列“交易性金融资产”，收益计“投资收益”[11] 影响说明 - 本次委托理财不影响主营业务和财务[10][11]

板块整体表现 - 休闲食品板块在报告交易日下跌2.33%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.4%，深证成指下跌0.76% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌股为南侨食品，跌幅达9.37% [1] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出1.78亿元，但游资和散户资金分别净流入6042.72万元和1.18亿元 [1] 个股价格与成交表现 - 南侨食品跌幅最大，收盘价19.05元，成交量17.55万手，成交额3.50亿元 [1] - 万辰集团股价最高，为168.22元，跌幅3.10%，成交额3.11亿元 [1] - 三只松鼠成交量为8.15万手，成交额为1.91亿元，股价下跌2.85%至23.22元 [1] - 黑芝麻成交量最大，为22.45万手，成交额1.42亿元，股价下跌2.80%至6.26元 [1] 个股资金流向 - 立高食品是唯一获得主力资金净流入的个股，净流入590.18万元，占比6.40%，同时游资净流入726.88万元，占比7.88% [2] - 紫燕食品和麦趣尔主力资金净流入额极小，分别为4.24万元和4364.00元，主力净占比分别为0.07%和0.01% [2] - 元祖股份资金流向分化显著，主力净流出365.38万元，游资净流出1454.83万元，但散户资金净流入1820.21万元，占比达22.51% [2] - 青岛食品是唯一游资净流出的个股，净流出225.54万元，同时主力净流出217.80万元，但散户资金净流入443.34万元 [2]