担保情况 - 本次为苏州雷度提供担保金额2亿元[2] - 为苏州雷度实际担保余额5.1亿元[2] - 上市公司及其控股子公司对外担保总额16.023192亿元，占比29.21%[3] - 2025年计划为子公司银行综合授信担保不超22.51亿元[6] - 子公司为下属公司与供应商业务交易担保累计不超0.15亿元[6] - 《本金最高额保证合同》担保额度为主合同项下不超1亿元本金余额等[9] - 《最高额保证合同》担保额度为最高债权本金额1亿元等[11] 苏州雷度情况 - 公司持有苏州雷度100%股权，注册资本1亿元[7] - 苏州雷度2025年3月31日资产总额10.63502亿元[8] - 负债总额2.280981亿元，资产净额8.354039亿元[8] - 营业收入2.456424亿元，净利润0.108958亿元[8] 其他 - 截至公告披露日，公司及控股子公司无逾期担保[14]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[5] 报告的核心观点 - 看好上游电子元器件半年度业绩表现，底部空间将迎来反转 [9][11] - 部分上游元器件公司Q2业绩率先好转，行业景气上行趋势后续有望扩散强化，中长期电子元器件需求将持续增长 [8] - 船舶行业中报业绩超预期，未来深海科技发展将提振行业景气度 [8] - “十四五”收官之年景气度持续恢复，军贸有望成第二增长极，当前看好军工，上游元器件和关键原材料有望受益需求传导放大效应 [8][15] 根据相关目录分别总结 核心观点 - 上游电子元器件半年度业绩显著恢复，装备订单有望持续旺盛，如火炬电子预计2025年半年度归母净利润同比增长超50%，更多军工电子公司下半年业绩有望环比改善 [8][11] - 船舶板块业绩明显恢复，中国船舶、中国重工、中国动力半年度归母净利润均超60%增长，未来深海科技发展将拓展行业需求 [8][12][13] - 当前位置及时点继续看好军工，建议关注军工电子、关键材料及零件、航发链、军贸等细分领域标的 [8][15][16] 行情走势与主要新闻公告 一周行情走势 - 国防军工(申万)上涨+0.88%，收于1,632.72点，跑赢沪深300，在申万一级行业指数31个行业涨跌幅排名中排25/31 [17][20] 本周行业新闻梳理 - 国内新闻包括山东舰航母编队离港、解放军参加科摩罗阅兵、天舟八号撤离空间站等 [25] - 国外新闻包括加沙停火谈判、美军演习、日本打造“星链”等 [26][27] 本周重要公告梳理 - 理工导航调整回购股份价格上限，*ST观典收到处罚公告，中航沈飞股东权益变动等 [29][30] 业绩预告整理 - 多数军工公司2025年半年度业绩快速增长，如火炬电子、中国船舶等；部分公司业绩下降或亏损，如中航重机、中国卫通等 [31]

北方稀土业绩预增 - 预计2025年上半年归属于母公司所有者的净利润9亿元至9.6亿元，同比增加1882.54%至2014.71% [1] - 业绩增长原因包括强化生产体系管理、优化原料和产品结构、降低冶炼分离及稀土金属加工成本、主要产品产销量增长、重点项目建设推进等 [1] 牧原股份业绩预增 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润102亿元–107亿元，同比增长1129.97%–1190.26% [2] - 业绩增长主要因生猪出栏量上升导致收入上升，且生猪养殖成本下降 [2] 红塔证券业绩预增 - 预计2025年上半年归属于母公司所有者的净利润6.51亿元到6.96亿元，同比增长45%到55% [3] - 业绩增长因公司推进差异化建设、优化资产配置和自营投资业务转型 [3] 大智慧业务澄清 - 公司股票交易异常波动，澄清未开展"稳定币"、"虚拟资产交易"、"跨境支付"等相关业务 [4] 蓝黛科技股权转让 - 实际控制人朱堂福拟转让18%股份给安徽江东产业投资集团有限公司，转让价款13.48亿元 [5] - 转让后马鞍山市人民政府将成为公司实际控制人 [5] 经营业绩增长 - 长江电力2025年上半年发电量同比增长5.01% [6] - 金安国纪预计上半年扣非净利润同比增长4700%—6300% [6] - 新北洋预计上半年扣非净利润同比增长650%—720% [6] - 友发集团预计上半年净利润同比增长151.69%—178.93% [6] - 火炬电子预计上半年净利润同比增长50.36%—70.45% [6] - 智微智能预计上半年净利润同比增长62.85%—99.06% [6] - 友好集团预计上年度净利润同比增长51%左右 [7] - 纳微科技预计上半年净利润同比增长35%—62% [7] - 上海医药预计上半年净利润同比增长约52% [7] - 佐力药业预计上半年净利润同比增长24.30%—31.06% [7] - 沃华医药预计上半年净利润同比增长234%—378% [7] - 万里扬预计上半年净利润同比增长46.68%—57.55% [7] - 雷迪克预计上半年净利润同比增长40.48%—58.53% [7] - 晨光生物预计上半年净利润同比增长102.33%—132.38% [7] - 甘李药业预计半年度净利润同比增长101%到114% [7] - 东方精工预计半年度净利润同比增长120%—160% [7] - 联合精密预计上半年净利润同比增长46.61%—57.61% [7] 经营业绩下滑 - 福斯特预计上半年净利润同比减少49.05% [7] - 天邦食品预计上半年净利润同比下降56.01%—58.39% [7] - 天威视讯预计上半年净亏损2350万元至3350万元，同比盈转亏 [7] 股权转让 - 曲江文旅拟公开挂牌转让雁荡山公司38%股权 [7] 项目中标 - 风范股份中标3.37亿元南方电网项目，约占2024年经审计营业收入的10.45% [7] - 杰瑞股份全资子公司收到项目授标函 [7] - 长缆科技中标中广核新能源2025年电缆附件框架采购第一标段项目 [7] 投资合作 - 中力股份子公司拟投资4.78亿元建设数智物流设备项目 [7] - 佐力药业与浙江大学签署联合研发中心共建协议及技术开发合同 [7] - 和顺电气与上海京能签订1.95亿元设备采购合同 [7] - 复星医药控股子公司药品芦沃美替尼片中国境内启动Ⅲ期临床试验 [7] - 安科生物独家代理重组人卵泡刺激素—CTP融合蛋白注射液 [7] - 安必平人乳头瘤病毒核酸检测试剂盒（实时荧光PCR法）取得医疗器械注册证 [7] - 智飞生物重组带状疱疹疫苗（CHO细胞）获得临床试验批准通知书 [7] 其他事项 - 峰岹科技H股股票于7月9日在香港联交所主板挂牌并上市交易 [8] - 弘亚数控拟变更公司名称为广州弘亚数控机械集团股份有限公司 [8] 增减持/回购 - ST凯利股东计划增持公司股份不低于1433.9万股 [8] - 映翰通股东德丰杰、南山阿斯特及董事韩传俊拟减持股份 [8] - 思林杰股东计划减持不超过3%公司股份 [8] - 国泰海通已完成A股股份回购，实际回购金额12.11亿元 [8]

盘后A股上市公司重点业绩公告精选 - 北方稀土上半年净利润同比预增1883%-2015% 主要因稀土相关产品产销量同幅度增长 [1][2] - 牧原股份上半年归母净利润同比预增1130%-1190% 受益于生猪出栏量上升及养殖成本下降 [1][2] - TCL中环上半年预计净亏损40亿元-45亿元 因产业链需求降温及产能供需失衡导致产品价格下跌 [1][2] - 先达股份上半年净利润同比预增2443%-2835% 主要得益于烯草酮售价上涨及新产品投放市场 [2] - 金安国纪上半年扣非净利润同比预增4700%-6300% 因覆铜板产销数量上升及销售价格回升 [2] - TCL科技上半年净利润同比预增81%-101% 半导体显示业务净利润超46亿元同比增长超70% [2] - 沃华医药上半年净利润同比预增234%-378% 因营收上升及成本费用压缩 [2] - 东方精工上半年净利润同比预增120%-160% 受益于包装装备和水上动力设备业务增长 [2] - 永和股份上半年净利润同比预增126%-148% 因制冷剂价格上涨及产品结构优化 [2] - 晨光生物上半年净利润同比预增102%-132% 因棉籽类业务扭亏为盈及植提类业务增长 [2] - 新北洋上半年净利润同比预增100%-120% 因智能物流装备和自助终端产品销售规模提升 [2] - 甘李药业上半年净利润同比预增101%-114% 因营业收入显著提升及费用管控 [2] - 智微智能上半年净利润同比预增63%-99% 因智算业务需求旺盛及新客户拓展 [2] - 火炬电子上半年净利润同比预增50%-70% 因电子元器件行业景气度改善 [2] - 红塔证券上半年净利润同比预增45%-55% 因资产配置优化及自营投资业务转型 [2]

火炬电子业绩预增 - 预计上半年归母净利润2.47亿元-2.80亿元 同比增长50.36%-70.45% [1] - 扣非净利润2.35亿元-2.70亿元 同比增长51.26%-73.79% [1] - Q2净利润1.4亿元-1.73亿元 同比增长55.57%-92.24% [1] - Q1归母净利润1.07亿元 同比增长43.60% [1] 业绩增长驱动因素 - 电子元器件行业景气度改善 市场需求增长 [1] - 公司订单量迅速回升 带动收入大幅攀升 [1] - 新材料板块业务体量及盈利能力显著增长 [1] 行业特征 - 电子元器件作为军工上游环节 交付周期短订单弹性大 [1] - 订单情况是行业景气度的"风向标" [1] 同业动态 - 振华科技高新电子领域新增订单同比保持增长 [2] - 振华科技上半年订单预计饱满 产能利用率保持高位 [2] - 复旦微电高可靠市场预期逐步复苏 [2] - 复旦微电FPGA和高可靠存储器在产品和产成品增加 [2] 行业展望 - 军工上市公司业绩预喜或将频现 [2] - 行业基本面和情绪面修复可期 [2] - 业绩有望逐季度环比提升 [2] - 预计下半年业绩好于上半年 [2]

陶瓷基复合材料(CMC)行业概述 - CMC凭借耐高温(1650℃)和轻量化(重量仅为镍基合金1/4-1/3)特性成为航空发动机等高端领域的关键材料，全球市场规模预计2024-2031年CAGR超10% [2][12][99] - SiC纤维(SiCf/SiC)和Al2O3纤维(Al2O3/Al2O3)是两大核心技术路线，前者适用于航发热端部件(1450℃)，后者在抗氧化和水蒸气环境下表现优异 [2][8][83] - 国内已实现第二代SiC纤维量产(国防科大/火炬电子等)，第三代纤维仅火炬电子突破，Al2O3纤维国产化由上海榕融等企业推动 [5][41][97] 技术发展路径 SiCf/SiC CMC - 核心工艺包括先驱体转化法(PD)制备纤维、多维编织预制体(2D/2.5D/3D)、界面层(PyC/BN)沉积及CVI/PIP/RMI基体增密，多工艺联用是趋势 [34][37][57] - 环境障涂层(EBC)技术解决高温水蒸气腐蚀问题，三代涂层迭代中莫来石+BSAS组合可承受1300℃ [78][79] - 日本碳素/宇部垄断SiC纤维市场，GE通过RMI工艺实现涡轮叶片批量化应用 [40][73] Al2O3/Al2O3 CMC - 料浆浸渗法适合简单部件(周期短)，溶胶-凝胶法适用于复杂构件(10次以上循环致密化) [84][89] - 美国CHI公司已将其应用于GE Passport 20发动机核心部件，国内上海榕融建成700吨产能生产线 [93][97] 下游应用需求 航空航天 - 航空发动机涡轮进口温度达2200K-2450K，CMC可减少15%-25%冷却气流并减重30%，LEAP-1C发动机已采用SiCf/SiC涡轮外环 [12][105][112] - 航天器热防护系统依赖CMC材料，国内北航已实现2D编织SiCf/SiC导叶应用 [4][23] 其他领域 - 核能领域第四代核电站采用CMC作为包壳材料，耐辐照特性推动需求增长 [4][99] - 刹车领域碳陶刹车盘在高铁/汽车市场渗透率提升 [5][99] 国内外竞争格局 - 全球市场由GE/赛峰/日本碳素主导，GE构建从纤维到零部件的全产业链 [5][10] - 国内形成国防科大(研发)+火炬电子(量产)的SiC纤维产业群，中游企业多依托高校产学研合作 [5][43] - 政策驱动明显，《"十四五"原材料工业规划》明确支持CMC技术攻关 [26][27] 重点企业布局 - 火炬电子：第二代SiC纤维年产10吨，第三代纤维量产突破 [5][41] - 华秦科技：聚焦航发隐身材料，布局CMC全产业链 [11] - 上海榕融：全球第三家实现Al2O3纤维量产，填补国内空白 [97]

业绩预增 - 晨光生物预计2025年上半年净利润2.02亿元至2.32亿元，同比增长102.33%至132.38%，主营业务为天然植物提取物 [1] - 北方稀土预计2025年上半年净利润9亿元至9.6亿元，同比增长1882.54%至2014.71%，主营业务为稀土原料及功能材料 [1] - 友发集团预计2025年上半年净利润2.77亿元至3.07亿元，同比增长151.69%至178.93%，主营业务为焊接钢管 [1][2][3] - 火炬电子预计2025年上半年净利润2.47亿元至2.8亿元，同比增长50.36%至70.45%，主营业务为电子元器件 [3] - 智微智能预计2025年上半年净利润9198万元至11243万元，同比增长62.85%至99.06%，主营业务为行业终端及ICT基础设施 [4][5] - 友好集团预计2025年上半年净利润1200万元，同比增长51%，主营业务为商业零售 [5][6][7] - 纳微科技预计2025年上半年净利润6100万元至7300万元，同比增长35%至62%，主营业务为纳米微球材料 [7] - 先达股份预计2025年上半年净利润1.3亿元至1.5亿元，同比增长2443.43%至2834.73%，主营业务为农药原药及制剂 [8][9] - 鼎龙股份预计2025年上半年净利润2.9亿元至3.2亿元，同比增长33.12%-46.9%，主营业务为半导体制造材料 [26][27] - 塔牌集团预计2025年上半年净利润4.07亿元至4.52亿元，同比增长80%-100%，主营业务为水泥生产 [27][28][29] - 越秀资本预计2025年上半年净利润14.73亿元至15.75亿元，同比增长45%-55%，主营业务为不良资产管理 [29][30] - 海大集团预计2025年上半年净利润25亿元至28亿元，同比增长17.64%-31.76%，主营业务为动物养殖解决方案 [38][39][40] - 华工科技预计2025年上半年净利润8.9亿元至9.5亿元，同比增长42.43%-52.03%，主营业务为激光加工技术 [40][41][42] 业务动态 - 陕西煤业6月煤炭产量1436万吨同比下降5.07%，自产煤销量1444万吨同比下降3.63%，发电量同比增长13.20% [9][10] - 环旭电子6月营业收入45.87亿元同比下降1.23%，上半年累计营业收入272.14亿元同比下降0.63% [10][11] - 蜀道装备终止收购科益气体65.43%股权，主营业务为深冷技术装备制造 [11][12] - 宏润建设中标1.04亿元乐清市中心区道路建设工程，工期900天，主营业务为建筑施工 [12][13] - 仙坛股份6月鸡肉产品销售收入4.55亿元同比增长5.52%，销售数量5.28万吨同比增长9.99% [13][14] - 生物股份子公司取得"鸡新城疫、禽流感、禽腺病毒病三联灭活疫苗"新兽药注册证书 [14][15] - 华能水电上半年发电量527.52亿千瓦时同比增长12.97%，上网电量522.23亿千瓦时同比增长12.86% [15][16] - 新五丰上半年生猪销售量243.33万头同比增长23.44%，商品猪销售均价14.77元/公斤 [16][17][18] - 福光股份拟使用不超过2亿元闲置募集资金进行现金管理，主营业务为光学镜头 [19] - 华电国际成功发行20亿元中期票据，票面利率1.89%，期限3+N年 [19][20] - 中闽能源上半年发电量14.05亿千瓦时同比减少0.89%，上网电量13.66亿千瓦时同比减少0.71% [20][21] - 华熙生物通过美国FDA现场检查，检查产品为玻璃酸钠原料药 [21][22] - 瑞可达可转债发行申请获上交所受理，主营业务为连接器产品 [22][23][24] - 科远智慧以债转股方式向全资孙公司增资2.77亿元，主营业务为工业自动化 [24][25][26] - 大富科技拟不超过1亿元投资安徽云塔，预计持股不超过20%，主营业务为通信基站射频产品 [42] - 通达股份中标1.8亿元南方电网项目，占2024年营收2.91% [46][47] - 八亿时空子公司签署1091.97万元边缘计算技术服务合同 [47] - 新朋股份全资子公司投资的屹唐半导体成功上市 [47][48] 研发与认证 - 上海莱士"SR604注射液"进入IIb期临床试验，拟用于血友病治疗 [31][32][33] - 泰恩康子公司盐酸毛果芸香碱滴眼液注册申请获受理，用于治疗老花眼 [43][44] 资本运作 - 大洋电机筹划在香港联合交易所上市 [33][34] - 元祖股份股东拟减持不超过1%公司股份 [34][35][36] - 吉祥航空股东拟减持不超过1%公司股份 [36][37] - 金域医学股东拟减持不超过1%公司股份 [42][43] - 埃夫特股东拟合计减持不超过5%公司股份 [45][46] - 硕贝德拟2000万–3000万元回购公司股份，回购价格不超过19.50元/股 [44][45] 行业分类 - 农林牧渔：晨光生物、仙坛股份、生物股份、新五丰、天康生物、海大集团 [1][13][14][16][30][38] - 有色金属：北方稀土、中色股份 [1][33] - 钢铁：友发集团 [3] - 国防军工：火炬电子 [3] - 计算机：智微智能、科远智慧 [5][26] - 商贸零售：友好集团 [7] - 医药生物：纳微科技、上海莱士、金域医学、泰恩康 [7][31][43] - 基础化工：先达股份 [9] - 煤炭：陕西煤业 [10] - 电子：环旭电子、福光股份、八亿时空 [11][19][47] - 机械设备：蜀道装备、华工科技、埃夫特 [12][42][46] - 建筑装饰：宏润建设 [13] - 公用事业：华能水电、华电国际、中闽能源 [16][20][21] - 美容护理：华熙生物 [22] - 非银金融：越秀资本 [30] - 建筑材料：塔牌集团 [29] - 电力设备：大洋电机、通达股份 [34][47] - 汽车：新朋股份 [48]

业绩预告 - 公司预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为24,700万元-28,000万元，同比增长50%以上 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为23,500万元-27,000万元，同比增长51.26%-73.79% [1] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为16,427.20万元，扣除非经常性损益的净利润为15,536.38万元 [1] 业绩增长原因 - 电子元器件行业景气度改善，市场需求增长，公司订单量迅速回升带动收入大幅攀升 [2] - 公司深化客户合作，保障供应，开拓市场，深挖高附加值产品潜力，优化产品结构 [2] - 新材料板块研发创新取得进展，业务体量和盈利能力显著增长，为公司整体盈利做出贡献 [2] 财务数据 - 上年同期利润总额为18,402.84万元 [1] - 上年同期每股收益为0.36元 [2]

收入和利润（同比） - 公司预计2025年半年度归属上市公司股东净利润约24700万元 - 28000万元，同比增长50.36% - 70.45%[2][3] - 公司预计2025年半年度归属上市公司股东扣非净利润约23500万元 - 27000万元，同比增长51.26% - 73.79%[2][3] 收入和利润（增加额） - 2025年半年度归属上市公司股东净利润较上年同期增加8273万元 - 11573万元[3] - 2025年半年度归属上市公司股东扣非净利润较上年同期增加7964万元 - 11464万元[3] 上年同期财务数据 - 上年同期利润总额为18402.84万元[5] - 上年同期归属上市公司股东净利润为16427.20万元[5] - 上年同期归属上市公司股东扣非净利润为15536.38万元[5] - 上年同期每股收益为0.36元[5] 业绩预增原因 - 业绩预增因电子元器件行业景气度改善，订单量回升及新材料板块发展[6] 业绩预告说明 - 本次业绩预告未经审计，具体数据以2025年半年报为准[3][7][8]

公司业绩预告 - 公司预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润约为2 47亿元-2 8亿元 同比增长约50 36%-70 45% [1] - 公司预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为2 35亿元-2 7亿元 同比增长51 26%-73 79% [1] 业绩增长 - 公司净利润和扣非净利润均呈现显著增长 净利润同比增长幅度为50 36%-70 45% [1] - 扣非净利润同比增长幅度更高 达到51 26%-73 79% [1]