股价及交易表现 - 截至2025年11月17日收盘，公司股价报收于24.11元，当日上涨1.39% [1] - 当日换手率为3.5%，成交量为16.16万手，成交金额为3.85亿元 [1] - 近5个交易日股价波动显著，其中11月14日单日涨幅达6.54% [1] 资金流向分析 - 11月17日主力资金净流出457.65万元，占成交额比例为-1.19% [1] - 同日游资资金净流入3743.73万元，占成交额比例高达9.71%，而散户资金净流出3286.08万元，占比-8.53% [1] - 近5日资金流向显示主力资金在11月11日净流出幅度最大，达-2842.10万元，占比-14.88% [1] 关键财务及估值指标 - 公司总市值为111.47亿元，低于采掘行业168.31亿元的均值，在21家同行业公司中排名第9 [2] - 动态市盈率为18.44倍，显著低于行业均值26.87倍，在行业中排名第5 [2] - 市净率为2.56倍，远低于行业均值10.76倍，在行业中排名第7 [2] - 毛利率为44.6%，大幅高于行业均值21.54%，在行业中排名第2 [2] - 净利率为15.76%，显著高于行业均值4.85%，在行业中排名第4 [2] - 净资产收益率为10.86%，远高于行业均值-0.17%，在行业中排名第3 [2] 近期经营业绩 - 2025年前三季度公司实现主营收入29.85亿元，同比下降2.18% [2] - 前三季度归母净利润为4.53亿元，同比下降32.18%，扣非净利润为4.32亿元，同比下降31.78% [2] - 2025年第三季度单季主营收入10.03亿元，同比下降11.44%，单季归母净利润1.53亿元，同比下降36.38% [2] - 公司负债率为63.51%，财务费用为2.51亿元 [2] 业务概况与机构关注度 - 公司主营业务专注石油勘探开发、油服工程及石油装备制造，形成国内外循环的业务格局 [2] - 最近90天内共有4家机构给出评级，全部为买入评级 [3]

油服工程板块市场表现 - 11月17日油服工程板块整体下跌0.21%，表现略优于上证指数（下跌0.46%）但弱于深证成指（下跌0.11%）[1] - 板块内个股表现分化，惠博普领涨，涨幅为2.88%，科力股份领跌，跌幅为2.41%[1][2] - 成交量差异显著，石化油服成交258.43万手，博迈科成交2.88万手[1][2] 个股价格与成交情况 - 惠博普收盘价3.93元，成交72.44万手，成交额2.82亿元[1] - 中曼石油收盘价24.11元，上涨1.39%，成交16.16万手，成交额3.85亿元[1] - 通源石油成交活跃，成交量达104.79万手，成交额6.72亿元[1] - 科力股份收盘价34.07元，下跌2.41%，成交2.10万手，成交额7170.69万元[2] 板块资金流向 - 当日油服工程板块主力资金净流出6579.46万元，游资资金净流入6167.26万元，散户资金净流入412.19万元[2] - 通源石油获主力资金净流入1767.77万元，主力净占比2.63%[3] - 惠博普获主力资金净流入1714.63万元，主力净占比6.09%，同时获游资净流入1425.72万元[3] - 贝肯能源获游资净流入2045.73万元，游资净占比达5.84%[3] - 仁智股份、准油股份主力资金净流出较大，分别为1277.67万元和1373.99万元[3]

控股股东股权质押情况 - 控股股东上海中曼投资控股有限公司持有公司约8790万股股份，占总股本的19.01% [1] - 本次操作完成后，控股股东累计质押股份约4835万股，占其持有股份总数的55.01%，占公司总股本的10.46% [1] 公司营收结构 - 2024年1至12月份，公司营业收入主要来源于勘探开发，占比56.27% [1] - 开采辅助活动是第二大收入来源，占比34.32% [1] - 专用设备制造、其他业务和贸易占比较小，分别为7.89%、1.18%和0.35% [1] 公司市值 - 截至发稿，公司市值为111亿元 [1]

控股股东股份情况 - 中曼控股持股87,900,528股，占总股本19.01%[2] - 本次解除质押10,404,300股，占其所持股份11.84%，占总股本2.25%[2] - 本次再质押10,400,000股，占其所持股份11.83%，占总股本2.25%[4] - 累计质押股份48,354,300股，占其所持股份55.01%，占总股本10.46%[2] 质押到期情况 - 半年内到期质押股份10,404,300股，占比及对应融资本金1.00亿元[5] - 一年内到期质押股份30,400,000股，占比及对应融资本金2.50亿元[5] 其他情况 - 控股股东质押不影响公司生产经营和治理，不导致控制权变更[6] - 中曼控股无业绩补偿义务[7] - 公司将关注并披露控股股东股份质押变动[8]

股权质押操作 - 2025年11月14日，控股股东中曼控股解除质押1040.43万股无限售流通股，占其所持股份比例11.84%，占公司总股本比例2.25% [1] - 同日，中曼控股再次质押1040万股，占其所持股份比例11.83%，占公司总股本比例2.25%，融资用途为日常经营 [1] - 本次操作完成后，中曼控股累计质押股份数量为4835.43万股，占其所持股份比例55.01%，占公司总股本比例10.46% [1] 质押到期情况 - 中曼控股质押股份中，半年内到期的融资本金为1.00亿元 [1] - 一年内到期的质押股份对应融资本金为2.50亿元 [1]

油价回顾与周度表现 - 截至2025年11月14日当周国际油价小幅波动 前半周因中国10月原油进口增长、美元汇率下跌、美国推进结束政府停摆法案提振风险偏好、对俄制裁影响发酵及乌克兰打击俄基础设施等利好支撑油价上涨 后半周因欧佩克月报预测供应过剩释放看空信号油价下挫 [1][2] - 截至2025年11月14日本周布伦特油价较上周末小幅上涨至64.39美元/桶 WTI油价较上周末小幅下跌至59.39美元/桶 [1][2] 原油价格具体数据 - 截至2025年11月14日当周布伦特原油期货结算价为64.39美元/桶 较上周上升0.76美元/桶或+1.19% WTI原油期货结算价为59.39美元/桶 较上周下降0.45美元/桶或-0.75% [2] - 俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶与上周持平 俄罗斯ESPO原油现货价为55.47美元/桶 较上周下降1.43美元/桶或-2.51% [2] 海上钻井服务 - 截至2025年11月10日当周全球海上自升式钻井平台数量为370座 较上周增加1座 其中其他地区增加1座 [3] - 全球海上浮式钻井平台数量为128座 较上周减少2座 其中东南亚、北美各减少1座 [3] 美国原油供给 - 截至2025年11月07日当周美国原油产量为1386.2万桶/天 较上周增加21.1万桶/天 [3] - 截至2025年11月14日当周美国活跃钻机数量为417台 较上周增加3台 美国压裂车队数量为175部 较上周增加2部 [3] 美国原油需求 - 截至2025年11月07日当周美国炼厂原油加工量为1597.3万桶/天 较上周增加71.7万桶/天 [3] - 美国炼厂开工率为89.40% 较上周上升3.4个百分点 [3] 美国原油库存 - 截至2025年11月07日当周美国原油总库存为8.38亿桶 较上周增加721.1万桶或+0.87% 战略原油库存为4.1亿桶 较上周增加79.8万桶或+0.19% [3] - 商业原油库存为4.28亿桶 较上周增加641.3万桶或+1.52% 库欣地区原油库存为2251.9万桶 较上周减少34.6万桶或-1.51% [3][4] 美国成品油库存 - 截至2025年11月07日当周美国汽油总体库存为20506.4万桶 较上周减少94.5万桶或-0.46% 车用汽油库存为1485.3万桶 较上周增加23.5万桶或+1.61% [4] - 柴油库存为11090.9万桶 较上周减少63.7万桶或-0.57% 航空煤油库存为4281.6万桶 较上周增加111.9万桶或+2.68% [4] 生物燃料价格 - 截至2025年11月14日酯基生物柴油港口FOB价格为1170美元/吨 较上周五下跌20美元/吨 烃基生物柴油港口FOB价格为1910美元/吨 与上周五持平 [4] - 中国生物航煤港口FOB价格为2550美元/吨 欧洲生物航煤港口FOB价格为2910美元/吨 较上周五上涨60美元/吨 两者均与上周五持平 [4] - 中国地沟油价格为910.41美元/吨 较上周五上涨0.14美元/吨 潲水油价格为1000.07美元/吨 较上周五上涨0.16美元/吨 中国餐厨废油UCO价格为1115美元/吨 较上周五下跌10美元/吨 [4] 相关行业公司 - 研究报告提及的相关标的包括中国海油/中国海洋石油、中国石油/中国石油股份、中国石化/中国石油化工股份、中海油服/中海油田服务、海油工程、中曼石油等 [5]

行业投资评级 - 行业评级为“推荐”，并维持该评级 [8] 核心观点 - 市场在担忧原油供应过剩的背景下，地缘政治影响仍需观察，预计短期油价以震荡为主线 [1][10] - 三大国际石油机构（EIA、OPEC、IEA）均上调了2025年全球原油供给增速预期，加剧了市场对供需过剩的担忧 [2][11] - 石化行业“反内卷”政策风起，油价有底，国内鼓励油气增储上产，建议关注行业龙头、业绩确定性高及处于成长期的相关公司 [4][13] 市场行情回顾 - 截至11月14日当周，中信石油石化板块上涨2.3%，跑赢沪深300指数（下跌1.1%）[14][17] - 子板块中，油品销售及仓储板块周涨幅最大，为4.4%；石油开采子板块周涨幅最小，为1.1% [17][18] - 个股方面，和顺石油周涨幅最大，达20.04%；三联虹普周跌幅最大，为-1.41% [20][21] 行业动态与供需分析 - **地缘政治事件**：11月11日，乌克兰对俄罗斯萨拉托夫炼油厂（产能14万桶/日）发动袭击；印度缩减12月俄罗斯原油采购量，地缘因素导致油价上半周冲高 [1][10][24] - **机构供需预测**： - EIA预测2025年全球原油供给10598万桶/日，需求10414万桶/日，过剩184万桶/日 [2][11] - OPEC预测2025年非OPEC供给6275万桶/日，全球需求10514万桶/日，若OPEC维持前三季度产量4156万桶/日，则存在供应缺口83万桶/日 [2][11] - IEA将2025年供给和需求增速预期分别上调10万桶/日和8万桶/日，加剧过剩局面 [2][11] - **OPEC+产量**：OPEC+于10月产量为4302万桶/日，若维持此产量，全球原油供给将过剩2万桶/日，而其在10月月报中预测为存在5万桶/日的供应缺口，预测转变引发市场担忧 [1][10] - **美国供需数据**： - 供给：截至11月7日，美国原油产量1386万桶/日，周环比增加21万桶/日；原油钻机数量417部，周环比增加3部 [3][52] - 需求：美国炼油厂日加工量1597万桶/日，周环比增加72万桶/日；炼厂开工率89.4%，周环比上升3.4个百分点 [3][61] - 库存：美国商业原油库存42758万桶，周环比增加641万桶；战略原油储备41039万桶，周环比增加80万桶；车用汽油库存20506万桶，周环比下降95万桶 [4][69] 价格与价差表现 - **原油价格**：截至11月14日，布伦特原油期货结算价64.39美元/桶，周环比上涨1.19%；WTI期货结算价60.09美元/桶，周环比上涨0.57% [3][39][40] - **天然气价格**：截至11月13日，NYMEX天然气期货收盘价4.59美元/百万英热单位，周环比上涨6.06%；东北亚LNG到岸价格11.01美元/百万英热单位，周环比下跌0.11% [3][42][43] - **炼油价差**：汽油价差扩大，截至11月14日，美国期货市场汽油与原油价差为25.35美元/桶，周环比扩大15.72% [12][96] - **化工品价差**：石脑油裂解价差中，乙烯-石脑油价差为166美元/吨，周环比扩大0.99%；丙烯-石脑油价差为156美元/吨，周环比扩大11.94% [12][98][99] - **聚酯价差**：涤纶长丝价差扩大，FDY/POY/DTY价差分别为1534/1259/2559元/吨，周环比变化+2.76%/+1.30%/+0.64% [12][103] 投资建议 - **主线一**：关注受益于“反内卷”政策、业绩稳定且持续高分红的行业龙头，如中国石油、中国石化 [4][13] - **主线二**：油价有底，关注业绩确定性高、具备高分红特点且估值有望提升的石油企业，如产量持续增长且桶油成本低的中国海油 [4][13] - **主线三**：国内鼓励油气增储上产，关注产量处于成长期的公司，如新天然气、中曼石油 [4][13] 重点公司预测 - 中国石油（601857.SH）：当前股价9.82元，2025年预测EPS为0.87元，对应PE为11倍，评级“推荐” [5] - 中国海油（600938.SH）：当前股价29.02元，2025年预测EPS为2.60元，对应PE为11倍，评级“推荐” [5] - 中国石化（600028.SH）：当前股价5.71元，2025年预测EPS为0.31元，对应PE为18倍，评级“推荐” [5] - 中曼石油（603619.SH）：当前股价23.78元，2025年预测EPS为1.48元，对应PE为16倍，评级“推荐” [5] - 新天然气（603393.SH）：当前股价29.78元，2025年预测EPS为2.81元，对应PE为11倍，评级“推荐” [5]

板块整体表现 - 油服工程板块在11月14日整体上涨0.22%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.97%，深证成指下跌1.93% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，4只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 仁智股份领涨板块，收盘价为9.74元，单日涨幅达7.27%，成交量为53.81万手，成交额为5.24亿元 [1] - 中曼石油涨幅为6.54%，收盘价23.78元，成交额5.65亿元 [1] - 准油股份上涨3.76%，通源石油上涨3.06%，贝肯能源上涨2.98% [1] 资金流向分析 - 板块整体呈现主力资金净流出态势，主力资金净流出1.41亿元，游资资金净流出4049.07万元 [2] - 散户资金净流入1.82亿元，与主力资金流向形成对比 [2] - 准油股份获得主力资金净流入3978.32万元，主力净占比7.22%，为板块内最高 [3] - 通源石油和仁智股份分别获得主力资金净流入1610.31万元和1317.26万元 [3] - 中油工程主力资金净流出2601.51万元，主力净占比为-15.60%，为板块内最高 [3]

燃气板块市场表现 - A股燃气板块持续走强 [1] - 首华燃气股价上涨超过15% [1] - 国新能源、长春燃气、胜利股份、永泰能源此前涨停 [1] - 凯添燃气、中曼石油、厚普股份、东方环宇等公司股价跟涨 [1]

板块整体表现 - A股燃气板块持续走强，多只个股出现显著上涨 [1] - 首华燃气股价涨幅超过15% [1] - 国新能源、长春燃气、胜利股份、永泰能源此前均已涨停 [1] - 凯添燃气、中曼石油、厚普股份、东方环宇等个股跟涨 [1]