股权结构 - 贺正刚持有和邦集团99.00%股权，与和邦集团为一致行动人[14] - 截至报告签署日，持有和邦生物26.91%股份[17] 权益变动 - 2025年4月2 - 8日，集中竞价减持5,100,700股、大宗交易减持5,100,000股，各占比1%[22] - 变动后和邦集团持股73,148,802股，占比14.34%，合计占比18.50%[23] 未来展望 - 不排除未来12个月内减持，不拟继续增持[19][44] 过往减持 - 2024.10.9 - 10.18集中竞价减持3,016,100股，均价18.85，占比0.59%[31] - 2024.10.10大宗交易减持5,100,000股，均价17.34，占比1%[31] - 2025.4.2 - 4.8集中竞价减持5,100,700股，均价20.95，占比1%[31] - 2025.4.8大宗交易减持5,100,000股，均价19.32，占比1%[31] 质押情况 - 截至报告签署日，合计质押41,500,000股，占持股43.98%，总股本8.14%[24]

减持前持股情况 - 和邦集团持股83,349,502股，占总股本16.34%，贺正刚持股21,210,000股，占4.16%，二者合计持股104,559,502股，占20.50%[3][7] 减持计划 - 和邦集团计划集中竞价和大宗交易分别减持不超5,100,702股，比例均不超1%，连续90自然日不超2%[3] 实际减持情况 - 集中竞价减持5,100,700股，大宗交易减持5,100,000股，合计减持10,200,700股，比例2%[4][8] - 减持期间2025年4月2 - 8日，价格区间19.32 - 21.94元/股，总金额205,326,036.53元[8] 减持后持股情况 - 和邦集团当前持股73,148,802股，持股比例14.34%[8] 其他情况 - 本次权益变动不触及要约收购，不影响公司相关结构和经营[4][11] - 需披露简式权益变动报告书，“巨星转债”转股致权益变动将依规披露[11]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 乐山巨星农牧股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"）股票于 2025 年 4 月 7 日、4 月 8 日、4 月 9 日连续 3 个交易日内日收盘价格涨幅偏离值 累计超过 20%，根据上海证券交易所的相关规定，属于股票交易异常波动情形。 | 证券代码：603477 | 证券简称：巨星农牧 | 公告编号：2025-027 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113648 | 债券简称：巨星转债 | | 乐山巨星农牧股份有限公司 股票交易异常波动公告 经公司自查，并书面向公司控股股东和实际控制人征询，截至本公告披 露日，确认不存在应披露而未披露的重大事项。 （三）媒体报道、市场传闻、热点概念情况 公司股价近期涨幅较大，敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性 决策，审慎投资。 一、股票交易异常波动的具体情况 公司股票于 2025 年 4 月 7 日、4 月 8 日、4 月 9 日连续 3 个交易日内收日盘 价格涨幅偏离值累计超过 20%。根据 ...

信息披露 - 控股股东不存在应披露而未披露的重大事项[2] - 实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项[7] 股票交易 - 本次股票异常波动期间控股股东未买卖公司股票[2] - 本次股票异常波动期间实际控制人未买卖公司股票[7]

农业板块反弹原因分析 - 畜牧养殖ETF（516670）4月8日放量大涨9.65%，多只成分股如唐人神、罗牛山、湘佳股份、巨星农牧涨停 [1] - 中证畜牧养殖指数自4月2日至4月8日累计上涨近8% [1] - 万得反关税指数4月8日大涨11%，农林牧渔行业构成该指数主要部分 [1] 外部逻辑：关税反制推动价格上涨 - 中国自美国进口农业食品类商品占比接近20%（2024年总值11641亿元） [3] - 玉米、大豆、猪杂碎对美进口依存度分别为15.20%、21.07%、27.67%，猪牛鸡肉依存度分别为6.81%、5.17%、10.75% [3] - 关税升级可能通过饲料成本抬升和进口肉类替代两条路径利多国内农产品价格 [3][11] 内部逻辑：供需格局优化 - 能繁母猪存栏量自2023年初至2025年2月去化幅度达7%（4066万头） [5] - 《加快建设农业强国规划》提出2027年取得明显进展，2035年取得显著成效 [7] - 牧原股份2024年营收1379.47亿元（同比+24.43%），归母净利润178.81亿元（扭亏），2025Q1预计净利润45-50亿元（上年同期-24.59亿元） [8] - 温氏股份、巨星农牧、新希望等养殖企业净利润均大幅增长 [9] 机构观点与投资逻辑 - 开源证券认为内外围共振利多猪价：国内猪价进入上行期，关税推高饲料原料及进口肉类成本 [11] - 长江证券指出2025年生猪供给宽裕但产能去化逻辑强化，建议关注底部配置机会 [11] - 中证畜牧养殖指数成分股中生猪养殖产业链权重超60%，疫苗饲料等上下游占比近40% [11]

巨星农牧大宗交易情况 - 4月8日大宗交易平台共发生15笔成交，合计成交量510.00万股，成交金额9853.20万元，成交价格均为19.32元，相对当日收盘价折价16.36% [2] - 当日收盘价为23.10元，上涨10.00%，日换手率为11.43%，成交额为12.88亿元 [2] - 全天主力资金净流出12.02万元，近5日累计上涨19.26%，近5日资金合计净流入1678.50万元 [2] 融资融券数据 - 最新融资余额为2.09亿元，近5日增加2798.54万元，增幅为15.43% [2] 大宗交易明细 - 成交量最大的一笔为62.00万股，成交金额1197.84万元，买方为中信证券南京双龙大道营业部，卖方为华西证券成都龙腾东路营业部 [2] - 成交量最小的一笔为17.00万股，成交金额328.44万元，买方为招商证券西安北大街营业部，卖方为华西证券成都龙腾东路营业部 [3] - 所有交易的成交价格均为19.32元，相对收盘价折价16.36%，卖方营业部均为华西证券成都龙腾东路营业部 [2][3]

养鸡板块市场表现 - 湘佳股份实现3连板，涨幅达10.02%，流通市值23.9亿，换手率30.22%显示游资主导行情[1] - 华英农业首板涨停9.92%，流通市值58.8亿，龙虎榜资金净流入超5000万元[2] - 巨星农牧首板涨停10.00%，流通市值117.8亿，换手率11.43%配合量价齐升[3] - 益生股份首板涨停10.00%，流通市值77.4亿，换手率9.10%反映机构资金布局[4] - 唐人神首板涨停10.02%，流通市值75.4亿，换手率14.40%显示扭亏预期加速兑现[5] - 罗牛山首板涨停10.00%，流通市值74.7亿，换手率9.59%凸显地域品种稀缺性[6] 公司业务亮点 - 湘佳股份为黄羽肉鸡全产业链龙头，覆盖种禽繁育至冰鲜禽肉销售[1] - 华英农业淮滨8大养鸡场产能持续释放，禽肉价格回暖带来估值修复[2] - 巨星农牧饲料-养殖一体化，黄羽鸡业务占比超40%，受益生猪养殖景气外溢[3] - 益生股份为白羽肉鸡种源霸主，"益生909"品种打破国际垄断，祖代鸡引种受限提升种苗溢价[4] - 唐人神通过吉泰农牧掌控湖南鸡苗供应命脉，饲料成本下行与鸡价回升形成双击[5] - 罗牛山运营文昌鸡全产业链，海南自贸港政策助力高端禽肉消费升级[6] 行业驱动因素 - 禽肉价格回暖推动养鸡企业估值修复[2][5] - 祖代鸡引种受限背景下种苗企业溢价能力提升[4] - 饲料成本下行与鸡价回升共同构成行业盈利改善逻辑[5] - 海南自贸港政策红利促进高端禽肉消费升级[6]

2025年3月养殖业务销售情况 - 2025年3月公司销售生猪33.90万头，其中商品猪销售32.62万头、仔猪销售1.23万头、种猪销售0.04万头 [1] - 2025年3月生猪销售收入达5.93亿元 [1] 2025年1至3月养殖业务销售情况 - 公告未披露1至3月累计销售数据，仅提供单月数据 [1] 销售数据说明 - 披露数据仅包含养殖业务的生猪销售情况，不包括其他业务和其他产品 [1] - 销售数据来源于公司内部统计，未经审计，与定期报告可能存在差异 [1] - 商品猪销价为当月销售均价 [1] 行业系统性风险 - 生猪市场价格大幅波动（下降或上升）与动物疫病是行业客观存在的系统性风险 [2] - 上述风险可能对公司的经营业绩产生重大影响 [2]

业绩总结 - 2025年1 - 3月累计生猪销售量83.30万头，销售收入15.22亿元[3] - 2025年3月生猪销售收入5.93亿元[2] 销售数据 - 2025年3月销售生猪33.90万头，同比增长122.14%[2] - 2025年3月商品猪销价14.53元/公斤[3] 风险提示 - 生猪市场价格波动与动物疫病或影响公司经营业绩[4]

文章核心观点 - 关税冲击下农业板块防御属性凸显，畜牧养殖ETF逆势上涨，市场风格或“高切低”，产能恢复缓慢，板块估值处底部，存在长期投资机会 [1][2][3] 市场表现 - 益客食品涨超10%，湘佳股份2连板，新希望等多股涨超4%，畜牧养殖ETF（516670）逆势涨0.78% [1] 关税情况 - 美国对中国进一步加征34%对等关税，中国跟随反制 [1] 进口数据 - 2024年中国自美国进口商品总值11641亿元，农业食品类占比近20%，玉米、大豆及猪杂碎对美进口依存度分别为15.20%、21.07%、27.67%，猪/牛/鸡肉分别为6.81%、5.17%、10.75% [1] 券商观点 - 开源证券指出中美互加关税升级利多国内农产品整体价格，多维度利多猪价 [1] - 浙商证券表示市场风险偏好下降，农业板块位置和预期处于低位，景气度有相对优势 [1] - 太平洋证券认为产能增长停滞，板块估值处于底部，重视长期投资机会 [3] 产业数据 - 截至2025年2月底全国能繁母猪存栏4066万头，月环比增0.1% [2] - 上周末主产区自繁自养头均盈利47元，较上周少盈4.83元 [2] - 同期主产区15公斤仔猪出栏均价40.55元/公斤，较上周持平 [2] ETF情况 - 畜牧养殖ETF（516670）跟踪中证畜牧指数，前十大成份股权重占比约70%，聚焦畜牧养殖细分龙头 [3] - 畜牧养殖ETF（516670）管理费为0.2%/年，为跟踪该指数的ETF最低 [3]