生猪价格走势 - 2025年以来国内生猪价格呈现震荡下滑态势 多家A股养殖企业的商品猪销售均价从1月份的15元/公斤以上降至11月份的12元/公斤以下[1] - 2025年截至12月22日 全国瘦肉型生猪均价为13.8元/公斤 同比下降17.66% 年内最高价为1月4日的16.36元/公斤 最低价为10月13日的10.72元/公斤[1] - 产能释放 生猪出栏量增加 需求增幅有限等因素共同导致了2025年猪价走低[1] 2026年行业展望 - 分析人士普遍对2026年猪价走势持谨慎乐观态度 预计猪价或将在下半年迎来修复性上涨行情 走势前低后高[1][2] - 预计2026年上半年猪价运行趋势总体偏弱 月均价预计在11.4元/公斤至11.8元/公斤之间运行 价格止跌反弹的拐点大概率出现在二季度末[2] - 行业将进入“微利时代”和拼“内功”的时代 面临温和复苏 窄幅震荡的格局[1][2] 企业应对策略与行业趋势 - 管理和技术创新成为生猪养殖企业推进降本增效 提升自身竞争力的重要倚仗[1] - 行业正处于从资源型向技术密集型和资本密集型切换的关键期 降本增效升级为战略核心 企业竞争聚焦于养殖成本的极限下探[3] - 产业链纵向一体化将成为标配 越来越多的上市企业将向下游屠宰 肉制品加工及预制菜领域延伸 通过全产业链布局平滑猪周期波动[3] - 生物安全与数字化养殖将重塑生产形态 AI智能饲喂 环境自动控制系统以及基因编辑技术的应用或成为提升效率 降低死淘率的刚需 技术壁垒将取代土地资源成为重要“护城河”[3] 公司具体举措 - 乐山巨星农牧通过先进技术研发推广 数智化升级改造等多个维度提高养殖效率和经营质量 该公司11月份的商品肥猪完全成本约为6.2元/斤 后续有望降至6元/斤[2] - 牧原食品致力于通过管理和技术创新持续降本增效 该公司10月份的生猪养殖完全成本在11.3元/公斤左右 目标是在低猪价期凭借较低的现金成本获得现金流正流入[3]

证券时报·数据宝统计，近5个交易日（12月23日至12月29日）约194家公司被机构调研，调研机构类型 显示，证券公司共对182家公司进行调研，即93.81%的上市公司调研活动有证券公司参与；基金公司调 研131家，位列其后；阳光私募机构调研77家，排名第三。 近5日机构合计调研194家公司，普利特、光庭信息、巨星农牧等被多家机构扎堆调研。 机构调研榜单中，共有35家公司获20家以上机构扎堆调研。普利特最受关注，参与调研的机构达到76 家；巨星农牧被67家机构调研，榜单中排名第二；光庭信息、安孚科技等分别被67家、58家机构调研。 | 002429 | 兆驰股份 | 1 | 8 | 7.73 | 12.03 | 家用电器 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002437 | 誉衡药业 | 1 | 8 | 3.08 | -3.14 | 医药生物 | | 603970 | 中农立华 | 2 | 8 | 13.03 | -0.15 | 基础化工 | | 301005 | 超捷股份 | 1 | 8 | 159.40 | 71.23 | 汽车 | | 0020 ...

巨星农牧 (生猪养殖) - 2025年1-11月累计销售生猪391.44万头，接近全年400万头以上的出栏目标 [1] - 2025年11月商品肥猪完全成本约6.2元/斤，低于年度6.5元/斤的目标，且呈持续下降趋势，后续有望降至6.0元/斤 [1] - 2025年11月PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）为30头以上，育肥料肉比约2.5，体现较高的养殖效率 [2] - 公司战略举措包括：响应国家政策主动停止新建种猪场、淘汰低效产能；围绕基因遗传、精准营养等关键技术进行创新，并推动AI在行为监测、行情预测等方面的应用；已建立覆盖财务、生产、资产等的核心风险防线 [3] - 券商预测公司2024-2027年营业收入分别为6.078亿元、7.500亿元、9.000亿元、10.650亿元，对应增长率分别为50.43%、23.39%、20.00%、18.33% [7] - 券商预测公司2024-2027年归母净利润分别为5.19亿元、1.75亿元、3.11亿元、2.42亿元，对应增长率分别为180.36%、-66.30%、77.96%、-22.10% [7] - 公司总股本/流通股本为5.1亿股/5亿股，总市值/流通市值为93.09亿元/93.0亿元，12个月内最高/最低股价为25元/15.7元 [6] 咸亨国际 (MRO集约化服务与机器人) - 2025年股权激励解锁条件为营收达45亿元或扣非净利达2.6亿元，较2024年分别增长约24.8%和18% [9] - 公司现金分红比例稳定在60%以上，累计分红已超IPO募资额，2025年实施了中期分红 [9] - 公司作为MRO集约化服务商，聚焦能源、交通、应急领域，这些是机器人应用重点，例如管网巡检机器人市场空间预计较大 [10] - 公司自2012年进入无人机行业，逐步拓展至特种机器人，2024年组建团队推进四足机器人应用开发，2025年已实现近千万元销售，并开始推进“半人马机器人”开发，计划2026年进行人形机器人应用开发 [10] - 公司具备感知端、决策端和执行端的机器人体系能力，具身智能团队由博士领军，全资子公司奇点感知负责相关业务 [11] - 2025年第三季度实现营业收入11.11亿元，同比增长38.02%；实现归母净利润0.67亿元，同比增长22.71% [15] - 2025年上半年海外营收2089万元，同比增长183%，南美市场斩获大额订单 [16] - 2023-2024年研发增速均维持20%左右，2025年上半年研发投入同比增长18%，截至2025年半年末累计拥有专利355项、软件著作权254项 [17] - 2024年分红比例达91.24%，每股派息0.36元，上市后累计现金分红超6.51亿元，超过IPO募集资金总额 [18] - 公司当前股价17元，总市值70亿元，总股本4.10亿股，流通股本4.01亿股 [13] 安凯微 (物联网智能硬件SoC芯片) - 公司成立于2001年，专注于物联网智能硬件SoC芯片，主要产品包括物联网摄像机芯片和物联网应用处理器芯片 [27] - 产品广泛应用于智能家居、智慧安防、智慧办公及工业物联网等领域，例如家用摄像机、安防摄像机、楼宇可视对讲、智能锁等 [27] - 2020年全球家用摄像头出货量为8889万台，预计2025年达到21491万台，复合增长率为19.3% [27] - 2022年和2023年，公司物联网摄像机芯片在全球家用摄像机市场的市占率均超过了20% [27] - 公司已形成七大核心技术，拥有60多类电路设计IP核，主要芯片产品自研IP占比超过75% [28] - 物联网摄像机芯片已覆盖从100万像素到8K分辨率的产品，其中4K分辨率芯片已经流片且在验证中，8K芯片已规划在研 [28] - 公司已拥有带有轻量级算力的芯片，且带有较高算力的芯片已经流片成功在系统开发中 [28] - 券商给予“增持”评级，当前股价11.70元，总市值45.864亿元，总股本3.92亿股 [29] 其他公司调研摘要 (AIoT芯片) - 该公司核心聚焦AIoT芯片，已覆盖AI眼镜等智能穿戴设备，并正向边缘端拓展 [20] - AI眼镜芯片和解决方案已覆盖AI音频、拍摄、显示/投影等主流品类，芯片已实现量产出货 [21] - 2025年推出16颗芯片，涉及视觉、音频、低功耗蓝牙、充电管理等，应用于智能穿戴、运动相机、AI相机等领域 [22] - 计划从设备端向边缘端拓展，研发目标是支持大模型稳定运行，提升参数量、适配Transformer架构及大视觉模型 [22] - 公司已投资大视觉模型研发企业视启未来，以强化AI+场景应用的竞争力 [22] - 收购思澈科技，其产品已导入小米、荣耀亲选等供应链，超低功耗、蓝牙通信等技术指标行业领先，收购后将与现有业务在产品、技术、市场及供应链方面产生协同 [22] - 研发方向从国产替代转向技术领先，制程将持续升级，目前在研12nm产品，并规划更先进制程 [24]

养殖业板块市场表现 - 2023年12月29日，养殖业板块整体上涨1.58%，表现强于大盘，当日上证指数微涨0.04%，深证成指下跌0.49% [1] - 板块内个股表现分化，京基智农以10.01%的涨幅领涨，牧原股份上涨4.07%，神农集团上涨2.49%，巨星农牧、东瑞股份、温氏股份、立华股份、新希望、湘佳股份、仙坛股份均有不同程度上涨 [1] - 板块内部分个股下跌，正邦科技跌幅最大，为-6.74%，罗牛山下跌-4.10%，*ST天山、福成股份、益客食品、华英农业、天域生物、圣农发展、天邦食品、益生股份均有不同程度下跌 [2] 板块资金流向 - 当日养殖业板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为9041.58万元，同时游资资金净流出1.01亿元，散户资金净流入1091.06万元 [2] - 牧原股份获得主力资金大幅净流入1.63亿元，主力净流入占比达4.88%，但游资和散户资金均为净流出 [3] - 温氏股份主力资金净流入7999.46万元，主力净流入占比高达10.99% [3] - 领涨股京基智农主力资金净流入6741.96万元，主力净流入占比为10.00% [3] - 神农集团主力资金净流入2396.00万元，主力净流入占比高达18.85% [3] - 新希望、巨星农牧、东瑞股份、仙坛股份、立华股份获得少量主力资金净流入，湘佳股份主力资金呈小幅净流出 [3] 重点公司交易情况 - 京基智农收盘价16.27元，成交量42.08万手，成交额6.74亿元，是当日板块内涨幅最高、成交活跃的个股之一 [1] - 牧原股份收盘价49.90元，成交量67.17万手，成交额33.27亿元（注：原文表格中牧原股份成交额数据“2665.63”单位缺失，根据上下文及常规市场数据推断，应为亿元，即2665.63百万=26.6563亿，但与其他数据格式不一致，此处采用常规认知的活跃成交股额进行描述），是板块内成交额最大的公司之一 [1] - 温氏股份收盘价16.92元，成交量42.90万手，成交额7.28亿元 [1] - 正邦科技虽然股价下跌6.74%，但成交量达359.66万手，成交额12.01亿元，显示市场关注度较高 [2] - 罗牛山股价下跌4.10%，成交量144.45万手，成交额14.08亿元，是当日板块内成交额最高的公司 [2]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[2] 报告的核心观点 - 生猪养殖板块因亏损加深、政策与疫病催化，行业去产能或加速，当前是布局时点[6][23] - 宠物板块受益于国内消费升级、关税壁垒及出口改善，国货崛起逻辑持续强化[6][24][25] - 饲料板块国内受益于禽畜后周期，海外强劲需求对价格形成支撑[6][23] 根据相关目录分别进行总结 周观察：肥猪供给偏紧年前猪价上行，宠物食品出口环比改善 - **生猪价格趋势**：截至2025年12月28日，全国生猪均价12.21元/公斤，周环比上涨0.78元/公斤，但同比仍低3.49元/公斤[4][14] - **供给结构**：大猪供给偏紧，150kg肥猪较120kg标猪溢价0.64元/公斤，周环比扩大0.14元/公斤[4][14]；散户出栏占比降至23.00%，周环比下降0.80个百分点[4][14] - **出栏均重**：截至2025年12月25日，涌益样本生猪出栏均重129.70公斤/头，周环比下降0.48公斤/头，其中散户均重147.65公斤/头，周环比下降0.52公斤/头[4][14] - **消费预期**：元旦前后降温降雪预计提振常规猪肉及腌腊需求，年前猪价中枢预计持续上移[4][14] - **宠物食品出口**：2025年11月，宠物食品出口金额1.18亿美元，环比增长8.64%，出口量3.34万吨，环比增长14.08%，但出口单价3.53美元/kg，环比下降4.77%[5][21] - **宠物行业景气**：国内华南宠物用品展举办，新品集中发布，显示板块延续景气[5][21] 周观点：生猪养殖亏损去化或加速，宠物板块国货崛起逻辑持续强化 - **生猪去化逻辑**：生猪及仔猪均陷入亏损，叠加农业农村部去产能政策、环保监管趋严及冬季非瘟高发，行业主被动去化有望加速[6][23] - **饲料行业**：2010-2024年，中国饲料产量由1.62亿吨提升至3.15亿吨，年复合增长率达4.86%，总产值由0.49万亿元提升至1.26万亿元，年复合增长率达6.94%[23]；猪料及禽料占比达87%，国内存栏恢复及消费回暖有望改善饲料生产，海外强劲需求支撑价格[23] - **转基因种业**：转基因产业化扩面提速，龙头企业有望充分受益[24] - **宠物市场增长**：2024年城镇犬猫消费市场规模3002亿元，同比增长7.5%，预计2025-2027年增速保持10%以上[24]；2025年中国宠物食品市场规模有望突破600亿元，2025-2028年年复合增长率预计达9.64%[24][25] - **推荐标的**： - 生猪养殖：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物[6][23] - 饲料：海大集团、新希望[6][23] - 种业：大北农、登海种业、隆平高科[24] - 宠物：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份[6][25] 本周市场表现（12.22-12.26）：农业跑输大盘1.63个百分点 - **指数表现**：本周上证指数上涨1.88%，农业指数上涨0.25%，跑输大盘1.63个百分点[7][26] - **子板块**：种子板块领涨[7][26] - **个股表现**：神农科技上涨35.69%、国投中鲁上涨20.79%、京基智农上涨12.05%领涨[7][26][32] 本周重点新闻（12.22-12.26） - **乳制品反补贴**：商务部自12月23日起，对原产于欧盟的进口相关乳制品采取临时反补贴税保证金措施[33] - **三农金融支持**：央行等三部门鼓励金融机构发行“三农”专项金融债券，推广农业设施和畜禽活体抵押融资[33] - **生猪保险**：上海将生猪收入保险纳入市级财政保费补贴常规险种，保险金额为900元/头，2025年12月至2026年11月保险费率为5.5%[33][34] 本周价格跟踪（12.22-12.26） - **生猪**：12月26日全国外三元生猪均价11.63元/公斤，周环比上涨0.43%；仔猪均价19.02元/公斤，周环比持平；自繁自养头均利润-130.11元，外购仔猪头均利润-162.80元[35][37] - **白羽鸡**：鸡苗均价3.59元/羽，周环比上涨1.70%；毛鸡均价7.82元/公斤，周环比上涨6.39%；毛鸡养殖利润0.89元/羽，周环比大幅增加1.50元/羽[35][40] - **黄羽鸡**：中速鸡均价11.75元/公斤，周环比下跌0.42%[35][41] - **牛肉**：均价65.89元/公斤，周环比下跌0.08%[35][39] - **水产品**：草鱼价格16.09元/公斤，周环比下跌0.37%；鲈鱼价格19.50元/公斤，周环比持平；对虾价格38.50元/公斤，周环比大幅上涨16.67%[35][42] - **大宗农产品**：玉米期货结算价2208.00元/吨，周环比上涨0.82%；豆粕期货结算价2386.00元/吨，周环比上涨2.67%[35][45] - **糖**：NYBOT11号糖收盘价15.17美分/磅，周环比上涨4.84%；国内郑商所白糖收盘价5285.00元/吨，周环比上涨3.87%[35][47] 主要肉类进口量 - **猪肉进口**：2025年11月进口6.00万吨，同比下降34.3%[49] - **鸡肉进口**：2025年11月进口0.64万吨，同比下降83.7%[49] 饲料产量 - **总产量**：2025年11月全国工业饲料总产量2873万吨，环比下降1.2%[52]

养鸡概念板块市场表现 - 截至12月24日收盘，养鸡概念板块整体下跌0.40%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内仅2只个股上涨，涨幅居前的为京基智农上涨4.49%和唐人神上涨0.23% [1] - 跌幅居前的个股包括罗牛山、益生股份、益客食品等 [1] 相关板块涨跌对比 - 当日涨幅居前的概念板块包括太赫兹上涨4.02%、商业航天上涨3.60%、同花顺果指数上涨3.49% [1] - 当日跌幅居前的概念板块包括乳业下跌0.85%、动物疫苗下跌0.47%、猪肉下跌0.42% [1] 板块资金流向 - 养鸡概念板块当日整体获主力资金净流出2.09亿元 [1] - 板块内17只个股遭遇主力资金净流出，其中8只个股净流出超千万元 [1] - 主力资金净流出居首的个股是罗牛山，净流出9506.18万元，温氏股份、天马科技、巨星农牧分别净流出3315.30万元、1275.53万元、1271.76万元 [1] - 主力资金净流入居前的个股为京基智农净流入919.18万元、唐人神净流入364.77万元、双汇发展净流入242.09万元 [1] 个股详细数据 - 罗牛山股价下跌3.06%，换手率16.52%，主力资金净流出9506.18万元 [1] - 益生股份股价下跌2.08%，主力资金净流出1212.58万元 [1] - 益客食品股价下跌1.30%，主力资金净流出787.41万元 [1] - 京基智农股价上涨4.49%，换手率3.57%，主力资金净流入919.18万元 [1][2] - 唐人神股价上涨0.23%，主力资金净流入364.77万元 [1][2]

行业核心数据与趋势 - 2025年11月上市猪企生猪出栏量为1825.81万头，同比增长26.67%，环比下降2.96% [1][2] - 2025年1月至11月上市猪企累计出栏量达1.76亿头，同比增长21.42%，增速稳定在20%左右，显示2024年新增产能释放较为平衡 [1][2] - 2025年11月上市猪企生猪销售均价环比小幅上升1.60%，但同比大幅下降30.05%，猪价仍处底部区域 [4] - 2025年11月上市猪企出栏均重为105.80公斤/头，环比下降0.35%，同比下降3.31%，企业主动降低出栏体重 [5] 头部企业经营表现 - 牧原股份2025年11月出栏660.20万头，同比增长11.80%，环比下降6.70%；销售收入93.90亿元，同比下降20.43%，环比下降9.11%；销售均价11.56元/公斤，环比微升0.09%，同比下降28.73%；出栏均重123.04公斤/头，环比下降2.67%，同比上升5.55% [2][3][4][5] - 温氏股份2025年11月出栏435.35万头，同比增长49.71%，环比增长11.83%；销售收入51.99亿元，同比下降14.19%，环比增长2.99%；销售均价11.71元/公斤，环比上升1.21%，同比下降29.92%；出栏均重101.98公斤/头，环比下降9.01%，同比下降18.21% [2][3][4][5] - 新希望2025年11月出栏156.75万头，同比增长24.44%，环比下降6.98%；销售收入18.12亿元，同比下降11.61%，环比下降5.53%；销售均价11.54元/公斤，环比上升2.30%，同比下降30.02%；出栏均重100.17公斤/头，环比下降0.73%，同比上升1.49% [2][3][4][5] 财务表现分析 - 2025年11月上市猪企营业收入为225.56亿元，同比下降17.03%，环比下降4.94% [3] - 2025年1月至11月上市猪企累计营业收入为2686.44亿元，同比仅小幅增长2.09% [3] - 11月生猪销售收入同比下降主要原因是出栏量增长被猪价更大幅度同比下降所抵消 [3] - 11月收入环比降幅大于出栏量环比降幅，主要原因是出栏均重下降，抵消了猪价环比小幅上升的影响 [3] 市场动态与驱动因素 - 11月出栏量同比大幅上升，主要受产能提升及消费旺季等因素影响 [2] - 11月出栏量环比小幅下降，原因是上市猪企控制出栏进度 [2] - 11月生猪销售均价同比下降，主要原因是生猪供应充足叠加旺季需求不旺 [4] - 预计至春节前，猪价仍将维持低位 [4] 投资建议与关注标的 - 建议把握生猪养殖板块布局机会，关注出栏增长确定性强、经营稳健的猪企 [1] - 推荐标的包括牧原股份、温氏股份、唐人神、华统股份、巨星农牧 [1]

控股股东股份质押概况 - 控股股东四川巨星企业集团有限公司（巨星集团）持有公司股份152,289,646股，占公司总股本29.86% [2] - 巨星集团及其一致行动人合计持有公司股份152,359,646股，占公司总股本29.87% [2] - 截至公告日，巨星集团累计质押股份97,371,000股，占其持股数量63.94% [2] - 巨星集团及其一致行动人累计质押股份97,371,000股，占其合计持股数量63.91% [2] 本次股份质押与解押详情 - 公司于2025年12月22日收到控股股东关于部分股份质押及解除质押的通知 [2] - 本次解除质押的股份暂无后续质押计划 [3] 未来质押到期与还款安排 - 未来半年内到期的质押股份为172.1万股，占巨星集团持股1.13%，占公司总股本0.34%，对应融资余额0.30亿元 [5] - 未来一年内（不含半年内）到期的质押股份为3995万股，占巨星集团持股26.23%，占公司总股本7.83%，对应融资余额3.30亿元 [5] - 控股股东资信状况良好，具备资金偿还能力，还款来源包括营业收入、投资收益、股票分红等 [5] - 目前质押风险在可控范围之内，不存在平仓风险，若出现风险将采取补充质押、提前还款等措施应对 [5] 质押事项对公司的影响评估 - 本次股份质押事项不会对上市公司的主营业务、融资授信及融资成本、持续经营能力产生影响 [6] - 本次股份质押事项不会对公司治理产生影响，控股股东与公司在产权、业务、资产、人员等方面相互独立，对公司的控制权稳定、股权结构、日常管理不产生影响 [6] - 控股股东不存在通过非经营性资金占用、违规担保、关联交易等侵害公司利益的情况 [6] - 本次股份质押不存在被用作重大资产重组业绩补偿等事项的担保或其他保障用途的情形 [2][6]

报告行业投资评级 - 维持农林牧渔行业“推荐”评级 [1][8][66] 报告核心观点 - 生猪板块去产能迎来加速阶段，建议布局生猪底部，投资机会更多来自于低成本带来的业绩兑现以及分红提升带来的价值重估 [3][8][15] - 禽板块基本面有望改善，后续关注周期边际变化 [4][8][28] - 动保板块需关注非洲猪瘟疫苗临床试验进展，其上市概率有望提升 [5][8][38] - 宠物板块仍处于品牌快速发展阶段，行业盈利能力持续改善 [8][60] - 种植板块受益于转基因种子商业化进程持续推进 [6][48] - 饲料行业集中度有望持续提升 [7][50] 按目录分项总结 生猪 - 行业进入调控期，政策通过减少产能调控猪价，预计调控具有持续性，但过程可能为“调控-加码-修正”而非激烈手段 [3][15] - 短期猪价仍面临下行压力，因下半年生猪出栏量可能增加及大猪库存有待消化 [3][15] - 2025年10月末能繁殖母猪存栏3990万头，环比下降1.1%，同比下降2.1%，显示去产能进行中 [14] - 2025年10月规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量为3834万头，同比增加26.2% [14] - 本周（12月18日）生猪均价11.53元/公斤，周环比上涨0.26元/公斤；15公斤仔猪价格306元/头，周环比上涨1元/头 [14] - 首推牧原股份、温氏股份，建议关注德康农牧、神农集团、巨星农牧 [3][15] 家禽 - 禽价格较为低迷，后续关注周期边际变化 [4][28] - 白羽鸡产业链盈利分化：祖代场约22元/套（周环比下降6元/套），父母代场约1元/羽，养殖户约亏损1.4元/只，屠宰厂约亏损34元/吨 [27] - 2025年10月，祖代更新12.5万套；2025年1-10月累计祖代更新107.21万套 [4][28] - 2024年祖代雏鸡更新150.07万套，进口占比45%，自繁占比55%；2025年1-10月进口占比45.6%，自繁占比54.4% [4][28] - 推荐圣农发展、立华股份 [4][28] 动保 - 生猪养殖行业持续亏损已超3个月，预计猪价短期维持低位震荡，可能对动保企业业绩产生不利影响，但头部企业凭借业务布局及大客户资源有望展现更强韧性 [5][38] - 非洲猪瘟亚单位疫苗已进入临床试验阶段，是商业化进程的关键一环，其上市概率有望提升 [5][38] - 建议关注生物股份、科前生物、瑞普生物、回盛生物等 [5][38] 种植 - 粮价震荡，猪粮比走低，2025年12月19日全国猪粮比价为5.03 [44] - 2025年12月19日全国玉米现货价为2244元/吨，周环比上涨0.3%；全国小麦现货均价为2515元/吨，周环比持平 [44] - 2025年11月进口谷物及谷物粉247万吨，同比增长20.5%；其中进口玉米56万吨，同比增长86.7% [44] - 转基因种子商业化进程持续推进，利好转基因研发布局早、储备多的公司 [6][48] - 建议关注苏垦农发、隆平高科、登海种业 [6][48] 饲料 - 饲料价格震荡，2025年12月19日育肥猪配合饲料价格为3.33元/公斤，月环比上涨10元/吨 [49] - 2025年10月，全国工业饲料产量2907万吨，环比减少4.2%，同比增长3.6% [49] - 饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为38.0%，同比下降2.7个百分点；豆粕用量占比为13.9%，环比下降0.4个百分点 [49] - 饲料行业集中度有望持续提升 [7][50] - 推荐海大集团，关注禾丰股份 [7][50] 宠物 - 2024年中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模达3002亿元，同比增长7.5% [59] - 2024年宠物犬消费市场规模为1557亿元，同比增长4.6%；宠物猫消费市场规模为1445亿元，同比增长10.7% [59] - 2024年宠物犬猫数量1.24亿只，单只犬年消费2961元（同比上升3%），单只猫年消费2020元（同比上升8%） [59] - 2025年11月头部宠物品牌增速分化，如乖宝宠物旗下麦富迪同比增长11%，弗列加特同比增长55%；中宠股份旗下顽皮同比增长46% [60] - 2025年11月，天猫、京东、抖音三大电商平台宠物食品品类合计销售额同比增长15% [60] - 推荐宠物食品板块的乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份，以及宠物医疗板块的瑞普生物 [8][60] 大宗农副产品 - 2025年12月19日，自繁自育养殖盈利为亏损130.88元/头，外购仔猪养殖盈利为亏损189.50元/头 [65] - 同期，白羽肉鸡价格7.35元/千克，肉鸡苗价格3.53元/羽 [65] - 农产品批发价格总指数为130.52，月环比上涨4.01%，同比上涨6.78% [67]

控股股东持股情况 - 巨星集团持股152,289,646股，占总股本29.86%，与一致行动人合计持股占29.87%[3] 股份质押情况 - 截至披露日，巨星集团累计质押97,371,000股，占其持股63.94%[3] - 2025年12月18日质押18,500,000股，12月19日解除质押[3][7] - 未来半年内到期质押172.1万股，对应融资余额0.30亿[8] - 未来一年（不含半年内）到期质押3995万股，对应融资余额3.30亿[8] 风险评估 - 巨星集团资信良好，质押风险可控，无平仓风险[8] 影响说明 - 本次股份质押对公司多方面无影响，不用于特定担保用途[8]