可转债市场近期表现 - 万得可转债等权指数从8月26日历史高点242.59点连续八个交易日急跌 最大单日跌幅出现在8月27日达3.21% 抹去8月初涨幅 9月5日出现2.64%反弹 截至9月11日报收233.07点较历史高点下跌不到十个点 [1] - 博时可转债ETF年内规模超632亿元 但自6月底以来首次出现规模净下滑 [1] - 市场下跌主因获利盘过多 转债价格突破过去10年高点 6月大量资金涌入推升估值 高估值导致防御性脆弱 [3] 机构操作与资金流向 - 机构资金出现止盈固收+迹象 因多家上市公司可转债强赎或转股实现盈利落袋为安 强赎价格达160-170元区间 较100元面值溢价超60% [2][3] - 可转债市场剩余规模降至6096亿元 尽管有4只新债上市规模32亿元 今年以来上市新可转债28只规模352亿元 当前一个月内到期强赎20只规模75亿元 加上10月14日浦银转债到期规模346亿元 预计市场规模将快速降至6000亿元以下 [4] - 上半年全市场固收+规模激增2400亿元 小规模获利资金了结不影响未来增长空间 [9] 个券异常交易案例 - 景23转债连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超30% 9月11日收盘价292.577元/张 相对于票面价格溢价192.58% 转股溢价率11.57% [6] - 景旺电子股价连续两个交易日涨停 报收62.70元/股 远超23.91元/股的转股价格 公司决定行使提前赎回权 按债券面值加应计利息价格赎回 [7] - 景旺电子营收从2020年70.64亿元增至2024年126.59亿元 年复合增长率达15.7% 2025年上半年营业收入70.95亿元同比增长20.93% 归母净利润6.5亿元同比减少1.06% 总资产212.87亿元同比增长18.23% 资产负债率45.79% [8] 市场特征与投资策略 - 可转债风格偏向小微品种 经历拔估值后资金提前撤离 成交博弈加剧但配置需求仍强 [3] - 可转债整体估值达2018年以来历史高位 性价比大幅回落 平价水平较高预计后市波动增加 投资策略倾向于高切低的结构调整 [9] - 量化转债产品年化收益约17% 较7月份回撤3% 市场下跌提供增量资金入场机会 [4]

股价表现 - 景旺电子连续3个交易日涨停 累计涨幅达33.10% [2] - 最新股价报68.97元 单日成交金额19.85亿元 换手率3.12% [2] - 涨停板封单金额为169.61万元 A股总市值达650.24亿元 [2] 融资交易数据 - 最新两融余额13.31亿元 其中融资余额13.23亿元 [2] - 融资余额较前一交易日增加2.20亿元 环比增长19.99% [2] - 近3日融资余额累计增加2.29亿元 环比增长20.97% [2] 财务业绩 - 上半年营业收入70.95亿元 同比增长20.93% [2] - 上半年净利润6.50亿元 同比下降1.06% [2] - 基本每股收益0.7100元 加权平均净资产收益率5.62% [2] 资金流向 - 连续涨停期间主力资金净流入显著 9月11日净流入3.59亿元 9月10日净流入5.57亿元 [2] - 9月9日及之前多个交易日出现主力资金净流出 其中9月2日净流出4.00亿元 [2] - 近期换手率维持在3-5%区间 显示交易活跃度较高 [2]

市场开盘表现 - 三大指数涨跌不一 沪指高开0.01% 深证成指低开0.3% 创业板指低开0.97% [1] 工业金属板块 - 板块走高 北方铜业涨停 电工合金涨超8% [1] CPO概念股 - 表现分化 青山纸业涨超7% 景旺电子涨超7% 天孚通信跌超6% 新易盛跌超6% 中际旭创跌超6% [1] 油气股 - 国际油价大幅下跌致板块低开 通源石油跌约2% 中曼石油跌约2% [1]

市场指数表现 - 沪指高开0.01% [1] - 深证成指低开0.3% [1] - 创业板指低开0.97% [1] 工业金属板块 - 北方铜业涨停 [1] - 电工合金涨超8% [1] - 工业金属板块整体走高 [1] CPO概念股表现 - 青山纸业涨超7% [1] - 景旺电子涨超7% [1] - 天孚通信跌超6% [1] - 新易盛跌超6% [1] - 中际旭创跌超6% [1] - 板块呈现分化态势 [1] 油气板块 - 通源石油跌约2% [1] - 中曼石油跌约2% [1] - 板块低开因国际油价大幅下跌 [1]

公司可转债交易异常波动 - "景23转债"于2025年9月10日及9月11日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30% 属于可转债交易异常波动情形 [1] - 公司自查并书面征询控股股东、实际控制人及其一致行动人后确认 截至公告披露日不存在应披露而未披露的重大信息 [1] 公司公告披露 - 公司通过公告形式披露可转债交易异常波动情况及自查结果 [1]

债券发行 - 2023年4月4日发行“景23转债”1154.00万张，募资115400.00万元，期限6年[5] 债券利率与价格 - “景23转债”票面利率逐年递增，初始转股价25.71元/股，最新23.91元/股[5][6] - 2025年9月11日收盘292.577元/张，溢价192.58%，转股溢价率11.57%[3][14] 赎回情况 - 2025年8月20 - 9月9日触发赎回条款，9月9日决定提前赎回[3][12] 其他情况 - 公司生产经营正常，无应披露未披露重大信息[9][10]

市场表现 - A股CPO概念股集体走强，剑桥科技、景旺电子、方正科技涨停，联特科技和中际旭创涨幅超8%，新易盛涨超7%，天孚通信和华工科技涨超5% [1] - 剑桥科技总市值247亿，年初至今涨幅128.31%；景旺电子总市值591亿，年初至今涨幅130.77%；方正科技总市值439亿，年初至今涨幅133.94% [2] - 中际旭创总市值4633亿，年初至今涨幅238.97%；新易盛总市值3570亿，年初至今涨幅336.97%；天孚通信总市值1438亿，年初至今涨幅184.93% [2] 机构观点与目标价调整 - 花旗认为光模块公司值得重估至20倍以上市盈率，因2027年需求可见度显著增强，行业整体叙事强劲 [1] - 花旗将中际旭创目标价上调至569元，新易盛目标价上调至472元，天孚通信目标价上调至196元 [1] - 近期股价上涨主要源自每股收益上调，尤其是2025年第二季度业绩超预期后，而非无原因的重估 [1] 行业趋势与催化剂 - 关键行业趋势包括利润率扩张、2026-2028年需求可见度提升以及规模化机会 [1] - CIOE中国光博会和三季度业绩预计成为关键催化剂 [1]

AI PC概念板块表现 - AI PC概念板块单日上涨5.20% 位居概念板块涨幅第三位 [1] - 板块内43只个股上涨 崇达技术、鹏鼎控股、景旺电子涨停 星环科技、胜宏科技、英力股份分别上涨17.17%、16.28%、10.57% [1] - 科森科技、思泉新材、力佳科技跌幅居前 分别下跌4.23%、1.28%、1.23% [1] 板块资金动向 - 主力资金净流入AI PC概念板块43.85亿元 [2] - 33只个股获主力资金净流入 其中10只净流入超亿元 [2] - 胜宏科技净流入13.61亿元居首 领益智造、中京电子、景旺电子分别净流入5.92亿元、3.98亿元、3.59亿元 [2] 个股资金效率特征 - 中京电子主力资金净流入率25.78% 景旺电子22.74% 崇达技术16.81% [3] - 胜宏科技虽净流入金额最高但流入比率仅4.67% 领益智造流入比率8.15% [3] - 星环科技虽股价上涨17.17% 但主力资金净流出1974.37万元 流出比率2.69% [5] 板块相对表现 - 共封装光学(CPO)板块涨6.64% 铜缆高速连接涨5.89% 表现优于AI PC板块 [2] - AI PC板块表现优于中国AI 50(5.15%)、F5G概念(5.10%)及PCB概念(4.91%) [2] - 乳业(-0.11%)、足球概念(-0.10%)等板块出现下跌 [2]

6G概念板块市场表现 - 截至9月11日收盘，6G概念板块上涨4.44%，位居概念板块涨幅第10位，板块内67只股票上涨 [1] - 金信诺以20%涨幅涨停，世嘉科技、崇达技术、景旺电子等股票涨停，国博电子、隆盛科技、本川智能分别上涨16.51%、10.98%、9.49% [1] - 跌幅居前的股票包括创远信科、思特奇、达华智能，分别下跌2.56%、1.28%、0.97% [1] 资金流动情况 - 6G概念板块获主力资金净流入25.32亿元，其中44只股票获主力资金净流入，11只股票净流入超亿元 [2] - 中兴通讯主力资金净流入9.92亿元，华工科技、兴森科技、中京电子分别净流入5.72亿元、4.78亿元、3.98亿元 [2] - 中京电子、金信诺、景旺电子主力资金净流入比率居前，分别为25.78%、24.56%、22.74% [3] 个股资金数据 - 中兴通讯今日涨幅6.45%，换手率6.42%，主力资金净流入9.92亿元，净流入比率8.97% [3] - 华工科技涨停，换手率9.59%，主力资金净流入5.72亿元，净流入比率8.46% [3] - 兴森科技涨停，换手率9.65%，主力资金净流入4.78亿元，净流入比率16.08% [3] - 中京电子涨停，换手率20.12%，主力资金净流入3.98亿元，净流入比率25.78% [3] - 金信诺涨停，换手率20.81%，主力资金净流入3.81亿元，净流入比率24.56% [3] - 景旺电子涨停，换手率2.72%，主力资金净流入3.59亿元，净流入比率22.74% [3] 其他资金流入显著个股 - 崇达技术涨停，换手率8.44%，主力资金净流入1.65亿元，净流入比率16.81% [3] - 光迅科技上涨7.56%，换手率9.72%，主力资金净流入1.53亿元，净流入比率3.24% [4] - 世嘉科技涨停，换手率25.26%，主力资金净流入1.43亿元，净流入比率14.70% [4] 资金流出显著个股 - 中国联通主力资金净流出7.12亿元，净流出比率12.26% [7] - 三维通信主力资金净流出6.38亿元，净流出比率11.27% [7] - 海格通信主力资金净流出2.07亿元，净流出比率10.36% [6] - 中国移动主力资金净流出1.59亿元，净流出比率11.38% [6] - 烽火通信主力资金净流出8594.24万元，净流出比率5.94% [6]

板块整体表现 - 元件板块较上一交易日上涨10.18% [1] - 上证指数报收3875.31点，上涨1.65% [1] - 深证成指报收12979.89点，上涨3.36% [1] 领涨个股表现 - 四会富仕（300852）收盘价44.29元，涨幅19.99%，成交量10.88万手，成交额4.57亿元 [1] - 胜宏科技（300476）收盘价338元，涨幅16.28%，成交量92.94万手，成交额291.43亿元 [1] - 南亚新材（615889）收盘价72.88元，涨幅14.14%，成交量11.10万手 [1] - 生益电子（688183）收盘价89.07元，涨幅13.80%，成交量133.26万手，成交额28.46亿元 [1] - 中富电路（300814）收盘价44.36元，涨幅13.63%，成交量23.32万手，成交额10.02亿元 [1] 资金流向 - 元件板块主力资金净流入66.81亿元 [1] - 游资资金净流出38.27亿元 [1] - 散户资金净流出28.54亿元 [1] 个股资金明细 - 胜宏科技主力净流入12.05亿元（占比4.13%），游资净流出7.75亿元（占比2.66%），散户净流出4.29亿元（占比1.47%）[2] - 沪电股份主力净流入7.31亿元（占比12.80%），游资净流出4亿元（占比7.01%），散户净流出3.31亿元（占比5.79%）[2] - 方正科技主力净流入6.61亿元（占比17.85%），游资净流出3.81亿元（占比10.28%），散户净流出2.8亿元（占比7.57%）[2] - 生益科技主力净流入4.84亿元（占比16.44%），游资净流出2.9亿元（占比9.86%），散户净流出1.94亿元（占比6.58%）[2]