指数表现 - 中证互联网指数单日上涨4.61%至3853.68点 成交额达1785.51亿元 [1] - 近一个月上涨12.94% 近三个月上涨30.75% 年初至今累计上涨22.77% [1] 指数构成 - 选取50只涉及互联网硬件设备、云计算基础设施、智能应用软件及互联网服务等领域上市公司证券 [1] - 指数基日为2012年6月29日 基点1000点 [1] 权重分布 - 前十大权重股合计占比52.65% 新易盛(10.56%)和中际旭创(10.06%)为前两大成分股 [1] - 深交所上市公司占比75.85% 上交所占比24.15% [2] - 行业分布高度集中 信息技术(50.37%)与通信服务(49.63%)合计占比近100% [3] 成分股明细 - 十大权重股依次为新易盛、中际旭创、中兴通讯(5.38%)、科大讯飞(5.01%)、海康威视(4.83%)、中科曙光(4.75%)、同花顺(3.79%)、金山办公(3.05%)、浪潮信息(2.74%)、恒生电子(2.48%) [1] 指数维护机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况下进行临时调整 [3] 跟踪产品 - 市场存在两只跟踪该指数的公募基金：南方中证互联网C和南方中证互联网A [4]

产品发布 - 中科曙光正式发布国内首个遵循行业标准的超智融合算力平台Nebula800 [1] 技术突破 - 该平台填补国内在超算与智算融合领域的空白 [1] - 产品因技术突破性荣获2025CCF全国高性能计算学术大会技术创新奖 [1] 行业地位 - 发布活动在2025CCF全国高性能计算学术大会(HPC China2025)上进行 [1]

板块整体表现 - 计算机设备板块较上一交易日上涨2.26% [1] - 上证指数报收3728.03点，上涨0.85%，深证成指报收11835.57点，上涨1.73% [1] - 板块内个股呈现分化态势，涨幅最高达29.99%（曙光数创），跌幅最大为-7.70%（佳练科技）[1][2] 领涨个股表现 - 曙光数创（872808）收盘价99.09元，涨幅29.99%，成交量17.05万手，成交额15.55亿元 [1] - 同辉信息（430090）收盘价10.30元，涨幅12.20%，成交量44.11万手，成交额4.42亿元 [1] - 浩瀚深度（688292）收盘价24.25元，涨幅11.65%，成交量8.59万手，成交额2.02亿元 [1] - 旋极信息（300324）收盘价6.09元，涨幅11.33%，成交量362.04万手，成交额21.25亿元 [1] 资金流向 - 计算机设备板块主力资金净流出4.24亿元，游资资金净流出5.36亿元，散户资金净流入9.61亿元 [2] - 大华股份（002236）主力净流入3.93亿元，占比10.12%，游资净流出3.46亿元，占比-8.90% [3] - 浪潮信息（000977）主力净流入3.14亿元，占比4.48%，游资净流出8589.04万元，占比-1.23% [3] - 智微智能（001339）主力净流入2.30亿元，占比17.16%，游资净流出1.55亿元，占比-11.60% [3] 个股资金动态 - 中科曙光（603019）主力净流入1.96亿元，占比3.61%，游资净流出9431.19万元，占比-1.74% [3] - 旋极信息（300324）主力净流入1.22亿元，占比5.74%，游资净流出7807.16万元，占比-3.67% [3] - 依米康（300249）主力净流入7359.47万元，占比4.51%，游资净流出3953.94万元，占比-2.42% [3]

产品发布 - 中科曙光发布国内首个行业标准化超智融合算力平台Nebula800 [1] 产品定位与功能 - 平台专攻智能制造、生命科学、石油勘探、新材料等领域的AI4S复杂计算任务场景 [4] - 以一套系统打通超算与智算技术生态壁垒 支持多精度和混精度计算 [4] - 解决非融合系统存在的计算精度不全、应用普适性差及异构资源管理调度困难等问题 [4] - 支持双精、单精、半精、整形及混合精度运算 适配科学计算、AI训推、AI4S和科学大模型等多元场景 [4] - 支持超智算全栈基础软件 可自底向上构建GPU加速计算全栈基础软件 [4] - 具备高效液冷散热解决方案 采用多种先进液冷技术与能源动态优化机制 提高部署密度并降低高负载运行能耗 [4] - 实现问题秒级定位与自动修复 支持多类型计算负载融合调度 [4] 行业标准 - 平台遵循《超智融合集群能力要求》行业标准 由中国信息通信研究院、中国智能计算产业联盟及中科曙光共同牵头制定 [4] - 标准首次详细规范超智融合算力平台的设计、建设、运营及评价 要求支持FP64至INT4全精度算力 [4] - 标准要求平台具备高带宽低延迟的存储与交互网络 并拥有智能调度及计算智能体能力 [4] 市场意义 - 产品填补国内相关领域空白 [4]

指数表现 - 中证人工智能主题指数强势上涨2.31% [3] - 成分股石头科技上涨11.27%、协创数据上涨7.99%、大华股份上涨6.96% [3] - AI人工智能ETF上涨2.07%至1.68元，近1周累计上涨9.44% [3] 产品特征 - AI人工智能ETF管理费率0.15%、托管费率0.05%为可比基金最低 [3] - 近1月跟踪误差0.006%为可比基金最高精度 [3] - 紧密跟踪中证人工智能主题指数，选取50只人工智能产业链上市公司 [3] 成分股权重 - 前十大权重股合计占比55.52% [4] - 中际旭创权重6.71%且当日上涨4.28% [4][6] - 寒武纪权重6.45%上涨3.06%、金山办公权重3.34%上涨3.18% [4][6] 成分股表现 - 新易盛权重6.52%上涨0.98%、科大讯飞权重5.72%上涨1.18% [4][6] - 豪威集团权重5.62%上涨0.65%、中科曙光权重5.32%上涨1.43% [4][6] - 海康威视权重5.29%上涨1.83%、澜起科技权重4.86%下跌0.44% [4][6]

计算机ETF市场表现 - 计算机ETF（159998）8月18日涨2.05% 成分股大华股份和协创数据涨超6% 中科创达和润和软件跟涨 [1] - 该ETF流通份额达36.14亿份 流通规模35.12亿元 居同标的产品首位 [1] - 跟踪中证计算机主题指数 前十大重仓股包括科大讯飞（占比未披露）、海康威视、中科曙光（占净值比6.88%）、金山办公等 [1] 量子计算技术突破 - 清华大学团队首次实现支持任意两比特量子门直接编程的指令集架构AshN 成果发表于《自然·物理》 [2] AI算力行业趋势 - 海外AI投入加大趋势明显 头部大模型性能提升面临瓶颈 大厂将更关注AI应用和算力成本控制 [2] - 液冷技术落地有望加快 国产软硬件因国际局势不确定性成为更优选项 [2] - AI算力行业形成"算力基建投入→应用变现→垂类扩张→再投资"闭环 算力被视为未来重要资源 [2]

算力租赁商业模式 - 算力租赁允许企业以租赁形式获取计算力，摆脱自建昂贵算力设施的负担，并能灵活依据业务量动态调整算力规模 [1] - 该模式为中小企业开辟了高效、低成本的算力获取通道 [1] 政策支持与行业现状 - 国家发展改革委等四部门2021年发布《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》，启动实施"东数西算"工程 [2] - 工业和信息化部2024年1月发布《关于开展中小企业出海服务专项行动的通知》，鼓励发挥算力优势助力中小企业开拓海外市场 [2] - 各地政府密集推出算力券进行补贴 [2] - 行业吸引阿里巴巴、云赛智联等巨头入局，采取自建数据中心、硬件代理、算力集群托管等不同模式 [2] 企业订单与投资动态 - 金开新能源子公司与无问芯穹签署6912万元算力租赁合同，服务期12个月，已完成一期交付 [3] - 海南华铁与海马云签署10亿元GPU算力资源租赁协议 [3] - 协创数据计划采购不超过12亿元服务器用于算力租赁，此前已累计计划采购80亿元服务器 [4][5] - 协创数据表示本次交易将有力推动主营业务发展，为后续持续发展提供要素支撑 [5] 市场规模与增长 - Wind数据显示年内IDC(算力租赁)指数涨幅达35.44% [6] - 预计2025年我国算力租赁市场规模将突破千亿元，2026年潜在收入规模达2600亿元，后续年增速超20% [6] 企业业绩表现 - Wind"算力租赁"板块中已披露半年报的4家企业净利润全部实现同比增长 [7] - 曙光信息2025年上半年净利润7.31亿元，同比增长29.89%，已建成全国一体化算力服务平台 [7] - 鸿博股份上半年净利润预计扭亏为盈，因其子公司算力项目验收完成，该子公司与英伟达等共建智算中心提供算力租赁 [7] 行业前景 - 政策持续加码为行业发展营造良好环境 [7] - 芯片技术提升、云计算和边缘计算创新将促使算力租赁服务更加高效稳定 [7] - 行业有望延续高景气度发展态势 [7]

行业投资评级 - 报告对行业维持"推荐"评级 [5] 核心观点 - 卫星互联网行业在政策支持下迎来重要发展机遇，商业航天进入"大航海时代"，空天计算作为卫星互联网与算力的结合点具有长期发展潜力 [3] - 国内相关星座建设加速，"星算计划"预计实现2800颗卫星组网并构建算力网络，三体计算星座建成后总算力可达1000P [10][17] - 地方政府积极布局空天计算产业，天津、浙江等地出台专项政策支持技术研发和产业链发展 [14] 市场表现 - 本周（8.11-8.15）计算机板块上涨6.31%，跑赢沪深300指数（2.37%）和创业板指数（8.58%）[1][53] - 板块个股涨幅前五：*ST汇科（53.56%）、华胜天成（45.62%）、同花顺（28.03%）、淳中科技（27.97%）、指南针（26.00%）[58] 重点星座进展 - **三体计算星座**：首次成功发射12颗卫星，单星算力744TOPS，星间激光通信速率达100Gbps，实现五个"第一次"技术创新 [17][20] - **天算星座**：二期规划24颗卫星，首批"北邮二号""北邮三号"已发射，开展星间激光通信等前沿技术试验 [33][34] - **梁溪星座**：54家单位共建产业生态圈，目标打造商业火箭、卫星制造等3个百亿级产业集群 [38] 上市公司动态 - **普天科技**：参与三体计算星座建设，聚焦空天传输通道升级和智能卫星平台研发 [41][42] - **中科星图&中科曙光**：签署太空计算合作协议，共同研发专用核心部件并建设天地一体化算网 [43] - **汉鑫科技**：股东拟减持不超过0.9987%股份，不影响公司控制权 [2] - **唐源电气**：控股子公司增资至1500万元，强化新材料领域布局 [2] 政策与产业规划 - 国家七部门联合发布《终端设备直连卫星服务管理规定》，支持卫星通信与地面移动通信融合发展 [10] - 地方政策密集出台，包括天津《人工智能创新发展行动方案》、浙江《未来产业指导意见》等，明确空天计算为发展重点 [14][15] 技术突破 - 星载智能计算机智加X2实现图像压缩率90%，算力达32万亿次/秒，功耗较前代降低50% [25] - 氦星光联构建"主链+低链"混合激光网络，完成国内首次11条星间链路在轨建链 [28] 投资建议 - 重点推荐空天计算领域布局企业：普天科技、中科星图、中科曙光、开普云等 [3][45] - 关注卫星互联网细分龙头：创意信息、上海瀚讯、南京熊猫等具备核心卡位优势的公司 [3]

2025年H1中国并购市场概况 - 2025年H1监测到并购交易1113个，涉及交易金额5092.14亿元人民币，交易金额同比增长62.75% [5] - 首次披露并购事件919个，涉及金额3553.89亿元人民币；已完成事件360个，涉及金额1907.19亿元人民币 [5] 热门行业分布 - 传统行业（17.07%）、智能制造（13.75%）、能源电力（9.43%）为交易量前三的行业 [7] - 首次披露交易中，传统行业（156个）、智能制造（127个）、能源电力（92个）交易量领先 [10] - 硬件行业以1163.06亿元人民币成为已披露交易规模最大行业，主要受海光信息1159.60亿元兼并中科曙光拉动 [10] 区域分布特征 - 首次披露交易集中在广东（126个）、江苏（119个）、浙江（91个） [13] - 天津以1169.27亿元人民币成为交易规模最大地区，上海（367.14亿元）、广东（290.97亿元）次之 [13] 并购标的特征 - 单笔交易规模集中在1000万元以下（180个，占比19.59%），2亿-5亿元区间（78个）次之 [15] - 标的公司成立时间以5-10年为主（242家，占比26.33%），5年内（216家）、10-15年（168家）紧随其后 [17] 上市公司并购动态 - 55家上市公司控制权变更，包含4例"A并A"交易，如海光信息兼并中科曙光、紫金矿业收购藏格控股等 [20] - 典型案例包括藏格控股（137.29亿元）、高鑫零售（123.37亿元）、新潮能源（117.92亿元）等收购案 [21] 交易结构与目的 - 协议收购占比78.50%，为主要并购方式；发行股份购买资产（7.86%）、增资（6.01%）次之 [23] - 64.67%的并购目的为企业横向整合，体现市场拓展需求；资产调整（14.25%）等其他目的占比较低 [25] 机构参与情况 - 机构作为买方参与93个交易，集中在传统行业（13个）、能源电力（11个）、汽车交通（10个） [28] - 机构退出案例72个，能源电力（13个）、智能制造（11个）为集中赛道，如北森控股收购酷学院涉及7家机构退出 [30] - 典型退出案例包括沙钢集团退出藏格控股（40.45亿元）、中广核退出台山第二核电（12.04亿元）等 [33]

上市动态 - 美锦能源筹划境外发行H股并在香港联交所上市，旨在推进全球化战略布局和提升国际市场竞争力 [1] - 马可波罗控股获证监会批准首次公开发行股票并在深市主板上市 [2] - 软银集团子公司PayPay向美国SEC提交F-1表格草案注册声明，计划在美国上市 [3] 公司融资与资本运作 - 老铺黄金上半年销售业绩达143亿元同比增长252%，净利润23.6亿元同比增长292%，计划8月25日产品提价 [14] - 英特尔股价暴涨7.38%，因特朗普政府考虑入股以支持其俄亥俄州芯片工厂建设 [16][17] - 京东Q2营收3567亿元同比增长22.4%，但净利润62亿元同比下滑51% [21] 产品与技术发布 - 360集团宣布"All in Agent"战略，其纳米AI实现L3级智能体连续执行100步任务成功率98.2% [25] - 中科曙光发布国内首个行业标准化超智融合算力平台Nebula800，已在30多个行业落地 [26] - 智元机器人全系列产品将于8月18日在京东商城及智元商城上线 [27] - 华为新款平板MatePad Air开启预售，8月21日正式开售 [27] 行业事件与政策 - 洛杉矶奥运会将首次出售部分场馆冠名权，最多涉及19个临时场馆 [13] - 铁路部门优化学生优惠票政策，取消寒暑假限制并扩大至二等座、一等座和卧铺，票价7.5折 [14] - 中方在世贸组织起诉加拿大钢铁等产品进口限制措施，称其违反多边贸易规则 [17] 公司运营与业绩 - 石头科技上半年营收79.03亿元同比增长78.96%，但净利润6.78亿元同比下降39.55% [21] - 北汽蓝谷上半年营收95.17亿元同比增长154.38%，净亏损23.08亿元同比减亏 [22][23] - 科沃斯上半年营收86.76亿元同比增长24.37%，净利润9.79亿元同比增长60.84% [24] 战略合作与市场动态 - 网易CEO丁磊表示暴雪系列游戏运营数据已超越关服前水平 [19] - 快手高级副总裁盖坤兼任可灵AI技术部负责人，继续向CEO程一笑汇报 [15] - 寒武纪澄清网传大量载板订单等不实信息 [19]