英伟达收购SchedMD的战略意义 - 公司收购了高性能计算与AI领域的“资源调度王牌管家”SchedMD，其核心资产是开源工作负载管理系统Slurm [1][2] - Slurm系统在全球超半数TOP500超级计算机、科技巨头Meta以及Mistral和Thinking Machines等AI创企中得到广泛应用，行业地位不可替代 [3][9][10] - 该收购被业界评价为“悄悄把自家的护城河拓宽了”，因为即使客户使用AMD或Intel芯片，只要依赖Slurm调度算力，就绕不开英伟达生态的辐射 [3][15] SchedMD公司业务与商业模式 - SchedMD成立于2010年，专注于大规模计算任务调度技术 [5] - 其核心产品Slurm能高效分配成千上百台设备的算力资源，服务于大模型训练、数据预处理、天气预报及基因测序等任务 [6] - 公司商业模式清晰：Slurm免费开源，通过提供专业工程支持、系统维护和定制化开发等增值服务盈利 [8] 英伟达的收购动因 - 整合成本低：双方已有十年合作基础，技术衔接与团队整合成本较低，便于英伟达快速将SchedMD能力融入自身生态 [12][13] - 战略价值高：收购使英伟达的影响力从硬件层延伸至调度层，有助于锁定超算中心、云厂商和AI企业等核心客户群体 [14][15][16] 收购后的承诺与外界关切 - 英伟达官宣收购时承诺，将继续保持Slurm的开源和供应商中立属性，确保全球用户正常使用 [18] - 外界担忧英伟达可能不会持续投入开发支撑新云厂商服务的Slinky项目关键仓库，若后续开发断档可能影响相关业务稳定性 [19][21] 英伟达同期推出的Nemotron 3系列开源模型 - 公司推出了采用MoE架构、支持百万token上下文窗口的Nemotron 3系列开源模型，包括Nano、Super和Ultra三种规模 [22] - Nano模型总参数30B，单次任务激活3B参数；Super总参数100B，每token激活10B参数；Ultra总参数500B，每token激活50B参数 [22] - 该设计通过精准控制活跃参数量，在保留大模型核心能力的同时大幅减少算力消耗 [23] - Nano模型现已推出，相比前代Nemotron 2 Nano，吞吐量提高4倍，推理成本更低，并被Artificial Analysis评为同类型中最开放高效的模型 [25][26][27] - Super和Ultra模型预计于2026年上半年推出 [25]

公司融资计划 - 美股上市公司 Soluna Holdings 宣布已达成最终协议，计划筹集约 3200 万美元 [1] - 公司将根据纳斯达克规则以每股 1.77 美元价格发行 18,079,144 股普通股及相应的 C 系列认股权证 [1] 资金用途 - 此次融资的净收益将用于公司运营资金、项目级股权投资及其他一般企业用途 [1] - 融资资金将用于支持比特币挖矿业务 [1] - 融资资金将用于支持生成式人工智能等高性能计算应用业务 [1]

峰会与研究院成立 - 大湾区多样性算力应用创新峰会在深圳光明举行，主题为“灵机晟算鹏乘万芯”，由国家超级计算深圳中心主办，约200名来自政府、高校、科研机构及企业的代表出席 [1] - 大湾区多样性算力应用创新研究院在峰会上正式揭牌，由国家超算深圳中心与相关创新主体联合建设 [1] - 研究院首任院长卢宇彤表示，研究院将依托国家超算深圳中心“一体两翼”发展格局，致力于推动超算自主应用创新与超智融合技术发展，打造集科技攻关、生态构建与人才培养于一体的高水平算力创新平台 [1] 研究课题与参与机构 - 研究院启动了首批共16项系统类与应用类课题，涵盖地震预测、药物设计、电磁仿真、能源气象、材料研发及工业软件等多个领域 [1] - 参与课题研究的单位包括清华大学深圳国际研究生院、中山大学、新加坡国立大学、南方科技大学、深圳先进技术研究院、粤港澳大湾区(广东)国创中心等十余家机构 [1] 技术趋势与行业观点 - 中国科学院院士陈晓非指出，其团队依托高性能计算与自主软件在地震全过程模拟取得进展，强调物理建模可更准确获取地震信息，为防震减灾提供科学依据 [2] - 中国工程院院士郑纬民强调AI与高性能计算协同创新的必要性，并以天气预报、地球物理与蛋白质预测为例，分析超算系统向异构众核架构演进的技术挑战与发展路径 [2] - 郑纬民院士指出，AI for Science仍依赖经典计算，无法实现全流程替代，需结合先验知识与物理模型，构建“超算+智算”融合新范式 [2] - 中国科学院院士钱德沛指出，行业面临算力性能提升放缓、能耗瓶颈与异构编程困难等多重挑战，应淡化超算与智算界限 [2] - 钱德沛院士建议建立政府、企业、应用部门多渠道协同的投资与运营新机制，构建以应用成效为衡量标准的多样性算力生态 [2] 应用前景探讨 - 圆桌对话环节以“多样算力，多元创新：探索多领域超算应用新范式”为主题，专家聚焦新一代超级计算系统建设 [3] - 专家畅想了新一代超级计算系统在生物医药、气象海洋预报、新材料研发等领域的前景 [3]

公司股价表现 - 周四股价大幅走高，截至发稿涨幅超过12%，报16.515美元 [1] 战略转型与合作 - 公司正加速向高性能计算和人工智能基础设施转型 [1] - 与AI云平台Fluidstack达成一项长达10年的HPC托管合作协议，涉及数十亿美元的潜在收入 [1] - 获得谷歌提供的部分财务支持，谷歌将为Fluidstack的部分租约义务提供3.33亿美元的担保支持 [1] 合作协议具体内容 - Cipher将在其德州Barber Lake数据中心增加39MW IT负载，最高支持56MW毛容量，供Fluidstack建设AI高性能计算集群 [1] - 此次扩容使Fluidstack承租该站点全部300MW的数据中心容量 [1] - 合作在最初10年内为公司带来约8.3亿美元的合同收入 [1] - 协议包含两个额外的五年续约选项，若全部行使，扩展部分交易收入将增至约20亿美元，整个租赁周期总价值可达约90亿美元 [1] 融资活动 - 全资子公司Cipher Compute计划在私募市场发行3.33亿美元的2030年到期优先担保票据 [2] - 这些票据将与公司此前于2025年11月13日发行的同类型债券合并为同一系列 [2] - 发行完成后，Cipher Compute的此类未偿还票据规模将升至17.33亿美元 [2] - 本次募资将用于继续建设Barber Lake设施内新增的HPC数据中心机房 [2]

公司股价表现 - 周四公司股价上涨超过12% 报收16.515美元 [1] 战略转型与合作 - 公司正加速向高性能计算和人工智能基础设施转型 [1] - 公司与AI云平台Fluidstack达成一项长达10年的HPC托管合作协议 [1] - 协议获得谷歌提供的部分财务支持 谷歌为Fluidstack的部分租约义务提供3.33亿美元的担保支持 [1] 合作协议财务细节 - 合作在最初10年内为公司带来约8.3亿美元的合同收入 [1] - 协议包含两个额外的五年续约选项 若全部行使 扩展部分交易收入将增至约20亿美元 [1] - 整个租赁周期总价值可达到约90亿美元 [1] 基础设施与产能 - 公司将在其位于德州的Barber Lake数据中心增加39MW IT负载 最高支持56MW毛容量 [1] - 扩容后 Fluidstack将承租该站点全部300MW的数据中心容量 [1] 融资活动 - 公司全资子公司Cipher Compute计划在私募市场发行3.33亿美元的2030年到期优先担保票据 [2] - 发行完成后 子公司此类未偿还票据规模将升至17.33亿美元 [2] - 本次募资将用于继续建设Barber Lake设施内新增的HPC数据中心机房 [2]

公司股价表现 - 周四公司股价大幅走高，截至发稿时涨幅超过12%，报16.515美元 [1] 战略转型与合作 - 公司正加速向高性能计算和人工智能基础设施转型 [1] - 公司与AI云平台Fluidstack达成一项长达10年的HPC托管合作协议 [1] - 谷歌为Fluidstack的部分租约义务提供3.33亿美元的担保支持，以协助项目融资 [1] - 协议涉及数十亿美元的潜在收入 [1] 合作协议具体内容 - 公司将在其德州Barber Lake数据中心增加39MW IT负载，最高支持56MW毛容量，供Fluidstack建设AI高性能计算集群 [1] - 随着此次扩容，Fluidstack将承租该站点全部300MW的数据中心容量 [1] - 合作在最初10年内为公司带来约8.3亿美元的合同收入 [1] - 协议包含两个额外的五年续约选项，若全部行使，扩展部分交易收入将增至约20亿美元 [1] - 整个租赁周期总价值可达到约90亿美元 [1] 融资活动 - 公司全资子公司Cipher Compute计划在私募市场发行3.33亿美元的2030年到期优先担保票据 [2] - 这些票据将与公司此前于2025年11月13日发行的同类型债券合并为同一系列 [2] - 发行完成后，Cipher Compute的此类未偿还票据规模将升至17.33亿美元 [2] - 本次募资将用于继续建设Barber Lake设施内新增的HPC数据中心机房 [2]

项目概况 - 岘港市批准投资建设服务于芯片半导体与人工智能研发的计算基础设施项目，总投资额超过2000亿越南盾（约合5400万元人民币）[1] - 项目资金来源为市财政预算[1] - 项目工期计划为2025年至2028年[1] - 项目地点位于海洲坊第二软件园区ICT大楼二层的数据中心区域[1] 战略意义 - 全球正步入人工智能与半导体时代，计算能力成为决定各国竞争地位的关键因素[1] - 该投资被视为一项决定性战略举措，旨在为岘港市在半导体和人工智能领域实现突破奠定基础[1] - 项目目标包括助力该市掌握高技术、培育初创企业、吸引投资以及解决经济社会难题[1] 城市发展定位 - 岘港市着眼于成为越南中部地区的创新与高科技中心[1] - 城市已颁布多项关于人工智能与半导体领域人力资源、基础设施和企业发展的重要决议和政策[1] - 建设高性能计算系统是落实上述决议和政策的关键步骤[1] 项目预期效益 - 项目建成后将有力支持园区内的创新初创企业、微芯片、半导体以及人工智能企业[1] - 项目将聚合市内各所大学，共同支持微芯片设计和人工智能的研究与培训工作[1]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收达到创纪录的9.78亿美元，同比增长22%，环比增长8% [4][7] - 非GAAP每股收益为2.92美元，同样创下纪录，其中包含200万美元（即每股0.06美元）的外汇评估损失影响 [7][9] - 第一季度毛利率为12.3%，环比下降30个基点，符合预期，主要受到外汇逆风和年度加薪季节性影响 [9] - 运营费用为1600万美元，占营收的1.7%，运营利润率为10.6%，环比下降10个基点 [9] - 非GAAP净收入为1.05亿美元 [9] - 第一季度末现金和短期投资为9.69亿美元，环比增加3500万美元，运营现金流为1.03亿美元 [10] - 资本支出为4500万美元，高于维持性资本支出水平，主要用于10号厂房的加速建设 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 光通信业务营收为7.47亿美元，同比增长19%，环比增长8% [7] - 电信业务营收创纪录，达4.12亿美元，同比增长59%，环比增长15%，主要由数据中心互联产品需求驱动 [4][7] - 数据中心互联营收为1.38亿美元，同比增长92%，环比增长29%，占公司总营收的14% [5][8] - 数据通信营收为2.73亿美元，同比下降17%，环比下降1%，但降幅小于预期，整体需求趋势依然强劲 [5][8] - 非光通信业务营收为2.31亿美元，同比增长3%，环比增长5% [8] - 高性能计算产品作为新营收类别，在第一季度贡献了1500万美元营收 [5][8] - 汽车业务营收为1.22亿美元，同比增长19%，但环比下降5% [8] - 工业激光业务营收为4000万美元，同比增长12%，环比持平 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在加速建设总面积达200万平方英尺的10号厂房，预计部分区域将于2026年中完工，整体于2026年底完工，以支持快速增长 [6][37] - 公司专注于执行和运营效率，强调卓越的交付、质量和有竞争力的成本，以应对强劲的市场需求 [25][47] - 公司认为其正处于向光子学世代转型的早期阶段，并处于理想位置以利用这一转型 [15] - 公司通过管理客户复杂性、赢得新机会和执行来推动增长，目标是在多个市场复制过去的高速增长 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2026财年的开局感到非常乐观，预计强劲的增长势头将延续至第二季度 [4][6] - 第二季度营收指引为10.5亿至11亿美元，中点同比增长29%，预计所有主要市场（除汽车业务持平或略有下降外）均将实现环比增长 [11] - 预计第二季度非GAAP稀释每股收益在3.15至3.30美元之间，营收增长将超过运营费用增长，但部分收益可能被外汇逆风抵消 [11] - 管理层指出当前需求非常强劲且可持续，覆盖多个产品类别和客户，公司目前不受需求限制 [26][47] - 某些关键组件（特别是数据通信领域的）的供应限制预计将持续至第二季度，但情况正在改善，预计在一两个季度内得到缓解 [5][49][50] 其他重要信息 - 第一季度股票回购活动不活跃，通过10b5-1计划以每股276美元的平均价格回购了970股，总现金支出为26.8万美元，截至季度末仍有1.74亿美元可用于回购 [10][36] - 公司资本配置策略优先投资于未来增长（包括营运资本和资本支出），并通过10b5-1计划在公开市场将剩余现金回报给股东 [36][37] - 公司计划参加即将举行的投资者会议，包括摩根大通亚洲科技会议、Needham会议、巴克莱和Northland会议 [52] 问答环节所有提问和回答 问题: 12月季度数据通信业务展望及200G/通道EML激光器产能获取假设 [14] - 公司避免评论特定客户或组件，但指出其处于光子学世代转型的早期阶段，并处于理想位置 [15] - 公司强调其长期增长记录（10年营收复合年增长率16%，盈利复合年增长率21%），并致力于通过多元化客户机会继续提供超额增长 [15][16] 问题: 高性能计算业务的扩展计划及与其他客户的合作前景 [17] - 高性能计算被列为独立类别，因其不属于电信或数据通信，且公司对该领域增长持乐观态度 [18] - 首个高性能计算项目处于早期阶段，产品复杂，需要资格认证和自动化流程建设，但进展顺利，客户满意度高 [18][19] - 公司正在积极寻求该领域的其他机会，预计未来将拥有多个客户 [19][20] 问题: 高性能计算客户与新电信客户爬坡进度比较及新电信客户的贡献 [23] - 两种产品爬坡方式不同：高性能计算是现有产品，公司作为多个供应商之一起步较慢；新电信产品是新产品，其增长取决于市场接受度 [24] - 公司强调其提供灵活性以管理不同类型的增长，重点在于卓越的执行力 [24][25] 问题: 第二季度约1亿美元环比营收增长的主要驱动因素排序 [26] - 公司认为排序不可取，但指出高性能计算、新电信项目、数据中心互联和数据通信均是主要增长动力 [26][27] - 公司目前不受需求限制，重点在于捕获所有机会并执行 [26][27] 问题: 电信业务环比增长15%的客户集中度及数据通信领域除主要客户外的其他机会 [30][31] - 电信增长基础广泛，来自数据中心互联、传统电信和新赢得的项目，客户分布均衡 [30] - 数据通信领域除主要客户外，正在争取超大规模企业直接业务和商用收发器制造商的机会，但通常需要18个月的孕育期 [31][32] - 目前除主要客户外的数据通信营收主要来自商用（非英伟达）收发器业务 [33] 问题: 股票回购不活跃的原因及10号厂房扩建的最新情况 [35] - 回购由10b5-1计划驱动，上季度未参与公开市场操作，资本配置优先投资于增长和厂房建设 [36][37] - 10号厂房为200万平方英尺设施，预计支持约24亿美元营收，部分区域加速建设以在2026年6月季度可用 [37][38] 问题: 分布式集群概念对数据中心互联需求的影响及非数据中心互联电信业务的增长驱动 [40][41] - 公司不深究需求原因，专注于满足强劲需求，但认为分布式集群趋势可能推动更多数据中心互联需求 [40] - 非数据中心互联电信业务增长来自持续夺取份额和新项目爬坡 [41] 问题: 2026财年增长加速的可持续性及第二季度增长驱动因素的相对重要性 [45][48] - 公司对前景乐观，需求强劲且可持续，但不对全年增长给出具体数字，专注于季度执行 [46][47] - 第二季度增长驱动因素（数据通信、数据中心互联、高性能计算）的提及顺序无特定意义，三者均非常强劲 [48] 问题: 组件供应限制的改善情况及其对数据通信业务指引的影响 [49] - 供应限制正在改善，但某些复杂组件可能仍有一两个季度的紧张，公司凭借优质客户通常能获得所需组件 [49][50] - 预计组件供应商增加产能后情况会恢复正常 [50]

合作核心内容 - 科技巨头谷歌与加密矿企Cipher Mining达成总额30亿美元的数据中心合作[1] - 谷歌以认股权证形式获得Cipher Mining公司5.4%的股权[1] - 合作协议为期十年，核心覆盖Cipher位于德州科罗拉多市的Barber Lake设施扩建[2] - 谷歌将为该十年期合同提供14亿美元担保[2] - 若合同包含的两次五年延期权全部行使，总合作价值将升至70亿美元[2] 合作具体细节 - 合作项目首期将提供168兆瓦IT负载，计划于2026年9月前启用[2] - 项目远期扩容上限达到500兆瓦[2] - 这是谷歌在两个月内达成的第二笔同类交易，此前已与AI初创公司Fluidstack合作[1] 公司战略与影响 - Cipher Mining公司计划借助谷歌的担保融资来推进其扩张计划[3] - 此次合作标志着Cipher Mining这家加密矿企向AI高性能计算领域的深度转型[3] - Cipher Mining公司当前的数据中心储备已达2.6吉瓦[3] - 谷歌此前已与另一家转型矿企TeraWulf达成类似协议，形成锁定算力的规模化策略[3] 市场反应与表现 - 截至发稿，Cipher Mining公司股价在年内涨幅已超过200%[3] - 该股最新收市价为11.66美元，当日下跌2.48美元，跌幅为17.539%[2] - 公司当前市值约为45.86亿美元[2]

宇树科技与南大智慧城的合作 - 宇树科技上海子公司于2024年2月23日落户南大智慧城，引发多家电力公司、银行及旅游景区等方的合作咨询 [1] - 2024年7月，宇树科技与宝山区政府、上海大学签署战略合作协议，公司CEO王兴兴获聘“宝山区机器人及智能制造首席智库专家”及“上海大学研究生兼职导师” [1] - 由王兴兴担任院长的上海宝山上大通用机器人研究院于2024年2月正式启用 [1] 南大智慧城的产业集聚与发展 - 南大开发公司已在南大智慧城引入十余家人形机器人产业链上下游企业 [1] - 南大智慧城已汇聚2000多家企业，其中半数以上为数字经济企业 [6] - 产业定位以科创企业总部为主导，聚焦数字经济、合成生物、科技金融等，并支持生物医药、人工智能、芯片研发等科创产业发展 [6] 南大智慧城的规划与建设进展 - 南大智慧城规划总面积约6.3平方公里，总建筑面积约540万平方米，规划产业和居住人口各近8万人 [4] - 公共绿地占比高达43%，规划人均绿化面积39.38平方米，为上海市人均12.5平方米的三倍以上 [4] - 西南片区产业先行区已建及在建建筑总量达96.8万平方米，南大数智中心、数智绿洲一期等重点载体已竣工交付 [7] 代表性企业入驻案例 - 捷瑞肯智能作为高性能计算算力芯片提供商，是南大数智中心首家入驻企业，租赁一整层写字楼并于2024年3月购置4700余平方米独栋写字楼打造全球研发中心 [6] - 中车资产于2024年落户南大，为中车集团在上海的唯一全资子公司，开展特殊资产、碳资产及数字资产管理等业务 [7] 区位优势与交通规划 - 南大板块位于宝山西南角，靠近北中环，30分钟可达上海各枢纽，2小时联通长三角主要城市 [2] - 现有轨道交通15号线（设南大路、丰翔路站）及7号线，规划中的22号线、18号线、26号线及城际铁路南何支线将进一步提升联通性 [2] 政策支持与开发模式 - 南大地区是上海中心城区唯一可享受五大新城同等政策待遇的板块，被定位为“北转型”重点区域 [3] - 采用“双TOD”开发模式，围绕丰翔路站和南大路站（相距约800米）打造两个TOD综合体，地下客流共享 [9] 市场反响与土地开发 - 2023-2024年南大板块新建住宅去化周期仅0.4个月，标杆项目华润中环置地中心一期“润府”获2024年上海楼市成交套数、面积双料销冠 [9] - 2024年6月，中建八局以81.95亿元总价竞得南大10万平米组合地块，将建设250米地标商办塔楼及高密度住宅 [9]