业绩预增 - 皖维高新预计上半年归母净利润2.35亿元至2.65亿元，同比增长81.34%至104.48%，扣非净利润2.23亿元至2.53亿元，同比增长89.37%至114.85% [1] - 翔港科技预计上半年归母净利润7500万元至8500万元，同比增长410%至478%，扣非净利润7400万元至8400万元，同比增长501%至582% [9] - 隆鑫通用预计上半年归母净利润10.05亿元至11.2亿元，同比增长70.52%至90.03%，扣非净利润9.65亿元至10.8亿元，同比增长70.35%至90.65% [9] - 乐鑫科技预计上半年营业收入12.2亿元至12.5亿元，同比增长33%至36%，归母净利润2.5亿元至2.7亿元，同比增长65%至78% [11] - 我乐家居预计上半年归母净利润8000万元至9900万元，同比增长76.08%至117.90%，扣非净利润6600万元至8100万元，同比增长162.41%至222.05% [13] - 川金诺预计上半年营业收入16.5亿元至18.5亿元，同比增长21.02%至35.69%，归母净利润1.68亿元至1.88亿元，同比增长152.25%至182.28% [20] - 邦基科技预计上半年归母净利润6250万元至7050万元，同比增长166.77%至200.91%，扣非净利润6080万元至6880万元，同比增长195.55%至234.44% [24] - 瑞芯微预计上半年营业收入约20.45亿元，同比增长约64%，归母净利润5.2亿元至5.4亿元，同比增长185%至195% [26] - 国货航预计上半年归母净利润11.87亿元至12.67亿元，同比增长78.13%至90.14%，扣非净利润11.27亿元至12.37亿元，同比增长71.81%至88.58% [44] 业绩预降 - 森林包装预计上半年归母净利润2200万元至300万元，同比下降58.64%至72.42%，扣非净利润2050万元至3050万元，同比下降62.23%至74.61% [18] 业务进展 - 金冠电气中标南方电网及广西电网项目，中标金额4281.23万元，占2024年营收5.76% [2] - 安凯客车6月汽车销量964辆，同比增长37.88%，其中大型客车销量同比增长121.33%，中型客车销量同比增长25.60%，轻型客车销量同比下降28.36% [4] - 大秦铁路6月大秦线货物运输量3242万吨，同比增长5.29%，日均运量108.07万吨，1-6月累计运输量18873万吨，同比减少2.17% [5] - 万邦德子公司WP107口服溶液用于治疗重症肌无力的临床试验获批准 [6] - 济川药业子公司小儿便通颗粒注册申请获受理，该药品为中药1.1类新药 [7][8] - 神农集团6月销售生猪21.90万头，销售收入3.85亿元，商品猪销售均价14.35元/公斤，较5月下降0.55%，1-6月累计销售生猪153.95万头，销售收入25.04亿元 [14] - 四维图新与北汽新能源签署泊车软件开发合同 [15] - 金发科技40亿元中期票据注册申请获准，注册额度有效期2年 [15] - 日月股份拟出资6000万元参与设立参股公司，占比5%，参股公司注册资本12亿元 [16] - 白云机场6月旅客吞吐量644.99万人次，同比增长11.74%，其中国际航线旅客吞吐量同比增长19.29%，货邮吞吐量20.44万吨，同比增长2.38% [21] - 渝农商行获得证券投资基金托管资格 [22] - 天银机电取得一项发明专利证书，专利名称为制冷压缩机的电机起动保护器的接线盒防护装置 [27] - 戴维医疗子公司一次性使用胃管注册申请获受理，该产品为II类医疗器械 [30] - 海思科向特定对象发行股票申请获深交所受理 [30] - 兴业科技完成工商变更登记，注册资本由2.92亿元变更为2.96亿元 [31] - 亚光科技聘任李基为副总经理 [34] - 华如科技因串通投标被暂停空军采购资格 [35] - 新里程董事长被留置并立案调查，所涉事项与公司无关 [36] 分红计划 - 福能股份拟每股派现0.31元，共计派发现金红利8.62亿元 [38] - 映翰通拟每10股派现2元 [40] - 金山办公拟每10股派现8.99元 [41] - 键凯科技拟每10股派现1.50元 [43] 风险警示 - 天茂集团被实施退市风险警示，股票简称变为*ST天茂，涨跌幅限制为5% [44] - *ST紫天复牌并被叠加退市风险警示，日涨跌幅限制为20% [45] 股东减持 - 合锻智能股东合肥建投拟减持不超过1%公司股份 [33] - 普路通股东陈书智和张云拟合计减持不超过5%公司股份 [46]

核心观点 - 本轮落后产能退出安排从行业自律层面上调至最高层级，行情或呈“脉冲性”，细分行业将显著分化，相关行业企稳有助于A股“中枢”抬升；6月产需预期边际回暖，盈利因子有望修复，下半年市场有望中枢上行震荡 [6][7][8][9][10] 7月金股组合 - 包含滨江集团（002244.SZ）、顺丰控股（002352.SZ）、极兔速递 - W（1519.HK）等10只股票 [2] 市场指数表现 - 上证综指收盘价3472.32，涨0.32%；深证成指收盘价10508.76，跌0.25%；沪深300收盘价3982.20，涨0.36%；中小100收盘价6590.53，跌0.21%；创业板指收盘价2156.23，跌0.36% [4] 行业表现（申万一级） - 银行、传媒、综合等行业上涨，美容护理、有色金属、基础化工等行业下跌，其中银行涨幅1.84%居首，美容护理跌幅1.87%居前 [5] 策略研究：助力“中枢”抬升 - 本轮落后产能退出工作在7月1日前已有迹象，7月1日中央财经委会议标志退出安排升至最高层级 [6] - 行情或呈“脉冲性”，因需求侧尚不明确，与2016年供给侧改革时不同；细分行业将显著分化，建议关注部分外需新行业和“动力煤”老行业 [7] - 相关行业企稳有助于A股实现“权重搭台，科技成长唱戏”结构和“中枢”抬升 [8] 策略研究：市场更新 - 6月产需预期边际回暖，5月工业企业利润走弱，6月PMI小幅回升，产需预期修复，但价格分项偏弱，经营活动预期弱于季节性均值 [9] - 价格拖累有望减弱，库存有望延续韧性，短期价格压力最大时点或已过去，7月关税或阶段性落地，企业生产经营预期有望修复 [9] - 进入7月盈利贡献有望提升，当前市场对盈利因子计价较弱，7 - 8月中报业绩窗口期盈利因子有望修复，下半年市场有望中枢上行震荡，未来一个月市场占优风格为高盈利、小市值、高估值 [10]

可控核聚变板块市场表现 - 王子新材（002735）触及涨停 [1] - 保变电气（600550）涨超4% [1] - 合锻智能（603011）、雪人集团（002639）、中泰股份（300435）跟涨 [1]

股东减持计划公告 - 股东合肥建投当前持有公司无限售条件流通股25,569,090股，占总股本比例5.17% [1] - 减持股份来源包括IPO前取得12,784,545股和其他方式取得12,784,545股 [1] - 计划通过集中竞价方式减持不超过4,944,144股，占总股本比例不超过1% [1][3] - 减持期间为2025年7月28日至2025年10月25日 [3] - 减持原因为股东自身经营需要 [3] 股东承诺情况 - 股东此前承诺减持价格不低于最近一期经审计每股净资产的120% [3] - 本次减持计划与已披露的承诺一致 [3][4] - 股东承诺减持将遵守相关法律法规并及时履行信息披露义务 [3] 减持实施安排 - 减持方式仅限于集中竞价交易 [3] - 若公司股票发生停牌情形，实际开始减持时间将相应顺延 [3] - 减持计划实施期间公司如有送股、转增股本等事项，拟减持数量将相应调整 [1][3]

股东情况 - 合肥建投持有公司25,569,090股，占总股本5.17%[3] 减持计划 - 拟减持不超4,944,144股，不超总股本1%[3] - 减持方式为集中竞价，时间2025年7月28日至10月25日[5] - 股份来源IPO前取得，原因是自身经营需要[5] 减持承诺 - 锁定期满后两年内减持价不低于每股净资产120%[6] 其他说明 - 减持计划实施有不确定性，受资金、股价等影响[8] - 公司将及时履行信息告知及披露义务[9]

股东减持计划 - 合锻智能持股5%以上股东合肥市建设投资控股（集团）有限公司计划减持不超过4,944,144股公司股份 [1] - 减持股份数量不超过公司总股本的1% [1] - 减持方式为集中竞价交易 [1] - 减持时间窗口为公告之日起15个交易日后的90天内 [1]

公司战略合作进展 - 公司与李政道研究所于6月20日签署共建尖端制造实验室协议 标志着双方在尖端制造领域战略合作进入更深层次[1][2] - 合作基于2023年战略协议的重要推进 双方共同追求科学挑战目标[2] - 公司聚焦精密加工与极限探测领域 有望成为核聚变领域精密加工及探测链主企业[2] 政府调研与政策支持 - 中央指导组组长徐令义于6月21日调研聚变新能公司及BEST装置 省委书记梁言顺及省领导陪同[1][2] - 梁言顺强调要发挥合肥综合性国家科学中心平台作用 提升原始创新能力并健全"沿途下蛋"机制[2] - 政府要求加快推进聚变能商业化进程 通过访企入村行动解决项目困难并强化要素保障[2] 李政道研究所背景 - 研究所由诺贝尔奖得主李政道建议成立 2016年11月依托上海交通大学建立[1] - 聚焦物理与天文前沿科学研究 形成天文与天体物理 粒子与核物理 凝聚态物理三大方向[1] - 汇聚近百位科学家 采用建制化科研组织形式探索极端新奇物态[1] 财务业绩预测 - 预计2025年归母净利润0.37亿元 对应PE 200.7倍[2] - 预计2026年归母净利润1.34亿元 对应PE 55.1倍[2] - 预计2027年归母净利润2.58亿元 对应PE 28.7倍[2]

高端成形机床业务 - 高端成形压力机向集成化、高精度、高节拍、低能耗方向发展，特别在自动化、智能化等方面需求较高 [2] - 行业趋势为集成化大型化（多工位取代多台机床组合）、高效化（提高工作节拍）、绿色化（节能减排技术应用）、整线解决方案化（包含自动化、工艺及模具总包） [3] - 下游客户需求聚焦新材料新工艺应用，要求提升设备自动化智能化水平，打造设备-物流-检测一体化智能工厂 [3] - 公司通过技术创新紧跟行业趋势，保持技术先进性 [3] 光电分选设备业务 - 全球色选机市场规模超200亿，国内市场约80亿，仍具较大潜力 [3] - 智能分选设备增长源于成熟领域份额扩大和新兴领域开拓，产品迭代周期3-5年 [4][5] - 色选机出口占比约30%，2025年同比增长20%左右，计划通过本地化代理和服务网络拓展新兴市场 [5] - 未来趋势为智能化、产业定制化、通用化，成为行业生产加工质量管控标配设备 [3] 核聚变装备制造业务 - 中标聚变新能真空室项目包（1），金额2.09亿，完成首套原材料采购验收及部分工序 [5][8] - ITER真空室为环形双层D形结构，直径19.4m/高11.3m/重5200吨，制造精度要求±2mm [6] - 突破双曲厚板成型精度控制（±2mm）、厚壁奥氏体不锈钢电子束焊接、粗晶焊缝无损检测等关键技术 [8] - 全球在建/待建托卡马克装置25台，对应2500亿市场空间，单台实验堆平均造价100亿 [9] - 组建百余人的专项团队，与能源研究院等机构战略合作，参与国家重点研发计划（获4367万财政资金） [9] 新能源汽车业务 - 热成形及复合材料产品应用于汽车轻量化，客户包括比亚迪、海斯坦普、麦格纳等 [11] - 产品完全自主研发并获多项专利，技术研发和市场占有率保持领先 [11] 海外业务战略 - 优先布局东南亚、中欧等新兴市场，深化欧洲高端领域份额 [11] - 通过增加海外代理、强化品牌曝光、提供差异化解决方案推动出海 [11][12]

市场规模 - 光电分选全球市场份额200亿+，国内80亿+[4] - 全球在建/待建托卡马克装置对应市场空间2500亿元以上[11] 产品数据 - 公司智能分选产品更换周期一般为3 - 5年[4] - 公司色选机出口业务占色选机业务20 - 25%[5] - 公司色选机出口业务较去年同期增长约20%[6] 项目成果 - 2024年公司中标聚变新能BEST真空室项目1 - 4段，中标金额2.09亿[9] - 2024年公司“聚变堆真空室精准成型及高性能焊接关键技术研究”项目入选国家重点研发计划，获总经费6367万元[11][12] 技术突破 - 公司解决316L - BG双曲厚板成型问题，成型精度达±2mm[8] - 公司热成形及复合材料等汽车轻量化产品自主研发获多项专利技术[14] 团队建设 - 公司组建百余人的聚变堆建造专项攻坚团队[10] 设备引进 - 公司依托聚变堆真空室项目引进五轴水刀切割机床，采购国内先进三维扫描仪[10] 合作交流 - 公司与能源研究院、中核二三、李政道研究所签订战略合作协议，与安泰科技联合研制核聚变核心部件[12] - 公司加入聚变产业联合会并成为副理事长单位[13] 市场策略 - 公司海外业务优先布局东南亚、中欧等新兴市场，依托德国Lauffer深化欧洲市场[14] - 公司海外业务增加海外代理公司，壮大本地化服务团队，强化品牌曝光[14] - 公司海外业务针对不同地域需求提供差异化解决方案[14]

公司动态 - 合锻智能在聚变堆核心部件制造领域取得突破性进展，自2021年开始参与聚变堆真空室制造工艺开发及预研工作 [1] - 2024年公司中标聚变新能（安徽）有限公司发包的BEST真空室项目1-4段，总项目中标金额2.09亿 [1] - 公司组织开展50余项涉及真空室成型、加工、焊接、无损、测量等领域试验工作 [1] 技术突破 - 解决了双曲厚板成型精度控制、反弹量大、成型过程中形变引起相变导致铁素体增加等问题 [1] - 厚壁奥氏体不锈钢电子束焊接取得突破性进展 [1] - 开发了粗晶焊缝阵列超声等先进无损检测工艺 [1]