"反内卷"政策驱动下的市场表现 - Wind光伏指数自6月20日至7月14日反弹14.44%，龙头股亚玛顿、国晟科技、京运通分别上涨96.7%、81.79%、54.67% [1][5] - 7月以来券商及期货机构发布"反内卷"主题研究报告超283篇，显示研究热度显著提升 [2] - 钢铁、煤炭、光伏等板块成为本轮反弹主力，政策催化效应明显 [1][5] 政策推进动态与框架分析 - 中央财经委员会第六次会议强调治理企业低价无序竞争，推动落后产能退出，涉及风电、汽车、快递、互联网等多行业 [3] - 市场监管总局加强公平竞争审查与反垄断执法，工信部推动重点车企优化支付流程 [3] - 本轮政策覆盖地方政府招商引资、企业过度投资、居民工作时长等多维度，更强调民营经济参与和政策市场协同 [3] 行业内卷程度分类 - 强内卷行业：黑色金属冶炼、非金属制品、电气机械（核心指标达标率2-3项） [4] - 内卷行业：煤炭开采、汽车制造等12个行业（核心指标达标率3-5项） [4] - 内卷倾向行业：橡塑制品、皮革制鞋等6个行业（核心指标达标率2-3项） [4] 机构行情持续性研判 - 华安证券认为属短期主题机会，缺乏基本面支撑 [6] - 东方财富证券预期政策将持续加码，关注行业自律/产能严控/并购重组等路径 [6] - 中信建投指出需等待9月政策细则，当前为供给侧改革映射行情 [6] - 天风证券提出三阶段演进逻辑：政策预期→资源品涨价→高价维持 [7] 重点受益行业分析 基础化工 - 锂电材料、硅基材料等子行业将通过研发创新修复供需平衡，行业协会推动减产挺价 [10] - 2021年后新增产能集中投放导致供需失衡，"反内卷"引导摆脱成本竞争思维 [10] 建材领域 - 水泥行业预计2025年通过超产管控减少熟料产能20% [10] - 浮法玻璃7-8月或加速冷修，光伏玻璃依赖行业自律降产 [10] - 玻纤行业CR3达60%-70%，龙头企业实施产品差异化管理 [10] - 消费建材6月集体提价，防水涂料涨幅3%-13% [10] 其他核心行业 - 钢铁板块具备"三低"特征，唐山环保减产催化供需改善 [10] - 光伏硅料环节为反内卷核心抓手，组件龙头受益周期修复 [10] - 风电整机价格较底部回升5%-10%，竞争边际缓和 [10] - 新能源汽车行业或改善促销/账期/库存压力 [10] - 电商平台4Q24起淡化低价策略，ROI有望提升 [10] 机构推荐方向 - 东吴证券优先关注光伏（硅料/玻璃）、储能、锂电、新能源整车 [11] - 华泰证券推荐煤炭（库存回落）、钢铁（毛利率回升）、化学制品、光伏（装机增速回升） [11] - 华创证券看好煤炭开采、普钢、玻璃玻纤等9个领域 [12] - 陈果团队聚焦锂电/光伏/乘用车等中下游制造业及钢铁/水泥等资源材料 [12]

金融监管与货币政策 - 中共中央发布意见严惩金融领域违法犯罪包括操纵市场、内幕交易、非法集资、贷款诈骗和洗钱 [1] - 中国人民银行开展14000亿元买断式逆回购操作以保持银行体系流动性充裕 [1] - 央行副行长表示结构性货币政策工具将突出支持科技创新和提振消费 下半年中美利差趋于收窄 [1] 房地产政策 - 湖北鼓励有条件地方对多子女家庭购买商品房给予适当金额或面积购房补贴 婚假延长至15天 [1] 锂业公司业绩 - 赣锋锂业预计上半年净利润亏损3亿元至5.5亿元 [2] - 天齐锂业预计上半年净利润0万元至1.55亿元 同比扭亏为盈 [2] 光伏行业公司业绩 - 通威股份预计上半年净亏损49亿元至52亿元 [2] - 晶澳科技预计上半年净亏损25亿元至30亿元 [2] - 隆基绿能预计上半年净亏损24亿元至28亿元 同比减亏 [2] 其他行业公司业绩 - 襄阳轴承预计半年度净亏损1300万元 [2] - 京运通预计上半年净亏损1.65亿元到2.25亿元 [2] - 绿地控股预计上半年净亏损30亿元至35亿元 [2] - 中盐化工上半年净利同比下降88% [2] - 国晟科技预计上半年净亏损8000万元至1.2亿元 [2] - 联环药业预计上半年净亏损3800万元至4500万元 [2]

涨停封单资金 - 21只股票封单资金超过1亿元 其中上纬新材以8.56亿元封单资金居首 汇通集团和京运通分别以5.8亿元和4.01亿元紧随其后 [2] - 汇通集团以94.26万手涨停封单量居首 京运通86.41万手位列第二 上纬新材 市北高新和华电辽能封单量分别为53.01万手 50.54万手和43.75万手 [2] 连板表现 - *ST新潮实现5连板 上纬新材和国晟科技实现4连板 京运通 绿地控股和晨光新材均实现3连板 [2] - 上纬新材4连板源于控股股东权益变动 智元恒岳和致远新创将合计持有29.99%股份及表决权 控股股东变更为智元恒岳 邓泰华成为实际控制人 [2] - 京运通3连板 公司预计2025年上半年归母净利润亏损1.65亿元至2.25亿元 [3] 机器人概念 - 机器人概念涨停个股包括长荣股份 上纬新材 华宏科技 易德龙 安乃达和科沃斯 [5] - 长荣股份及境外子公司拥有机器人控制等技术储备 相关产品已投放市场 [5] - 华宏科技高性能磁材产品应用于工业机器人电机等领域 与行业领先企业建立合作 [5] - 易德龙核心客户包括福维克和科勒 产品应用于家用智能机器人 是科沃斯机器人PCBA供应商 [5] 电力行业 - 电力行业涨停个股包括建投能源 京运通 豫能控股 廊坊发展 华电辽能和晋控电力 [6] - 建投能源持续深耕电力主业 提升火电经营效率和盈利能力 拓展光伏和新型储能等新能源业务 [6] - 豫能控股主营业务为电力产品生产和销售 截至2024年末火电总装机容量7660MW [6] - 晋控电力截至2024年底控股装机容量1094.38万千瓦 包括火电880万千瓦 水电12.8万千瓦和新能源201.58万千瓦 [6] 核电概念 - 核电概念涨停个股包括德固特 国电南自 中核科技 建投能源和金田股份 [7] - 德固特曾为核电站生产核废弃燃料棒存储容器 [7] - 中核科技具备二代 三代核电机组阀门成套供货能力 以及四代核电机组关键阀门供货能力 [8] 龙虎榜数据 - 龙虎榜净买入额居前个股包括襄阳轴承1.65亿元 华媒控股9565.86万元 欣灵电气8455.45万元 楚天龙8053.39万元 大智慧7997.6万元和长荣股份7915万元 [9] - 机构专用席位净买入额居前个股包括襄阳轴承1.11亿元 三川智慧7527.47万元和中科磁业5399.88万元 [10]

股价表现 - 公司股票2025年7月10 - 11日涨幅偏离值累计达20%，14日涨停，3日累计涨幅约33%[3][7] 业绩数据 - 2024年度营收约45.91亿元，同比减56.28%，净利润约 - 23.61亿元[4][7] - 2025年Q1营收约6.83亿元，同比减53.50%，净利润约 - 0.91亿元[4][7] - 2025年半年度预计净利润 - 1.65亿到 - 2.25亿元[4][8] 其他情况 - 公司生产经营正常，未签重大合同[5] - 公司及子公司12个月内涉诉金额约10亿元，部分未结案[8]

业绩预告 - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为-16,500万元至-22,500万元 [2] - 预计2025年半年度扣除非经常性损益后的净利润为-17,500万元至-23,000万元 [2] 同比业绩变化 - 2024年同期归属于母公司所有者的净利润为-108,477.58万元 [3] - 2024年同期扣除非经常性损益的净利润为-114,229.91万元 [3] - 2025年上半年亏损幅度较去年同期显著收窄 [2][3] 业绩变动原因 - 权益法核算下确认的投资损失对净利润产生不利影响 [3] - 硅片环节利润持续为负影响整体盈利能力 [3] - 新材料业务通过快库存周转实现经营情况同比好转 [3]

财务数据关键指标变化 - 2025年半年度预计归属于母公司所有者的净利润为-16,500.00万元到-22,500.00万元[3][4] - 2025年半年度预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-17,500.00万元到-23,000.00万元[3][4] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年6月30日[4] - 上年同期利润总额为-131,667.78万元[5] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为-108,477.58万元[5] - 上年同期归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-114,229.91万元[5] - 上年同期每股收益为-0.45元[5] 各条业务线表现 - 报告期参股企业经营业绩亏损确认投资损失影响净利润[7] - 报告期新材料业务硅片环节利润为负影响整体盈利能力[7] - 报告期实施降本增效措施，新材料业务经营情况同比好转[7]

业绩预告 - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润亏损1.65亿元至2.25亿元 [1] - 预计扣除非经常性损益后的净利润亏损1.75亿元至2.3亿元 [1] 亏损原因 - 光伏行业周期导致参股企业经营业绩亏损 在权益法核算下确认投资损失对净利润产生不利影响 [1] - 新材料业务涉及的硅片环节利润持续为负 对公司整体盈利能力产生负面影响 [1]

新股发行 - 2025年7月14日，山大电力（证券代码301609）发行价格14.66，技源集团（证券代码732262）发行价格10.88[1] 要约收购 - 济川药业（证券代码600566）要约申报期为2025年6月18日至2025年7月17日[1] 股票退市 - 中程退（证券代码300208）、退市锦港（证券代码600190）、退市锦B（证券代码900952）距最后交易日剩余4个交易日，恒立退（证券代码000622）距最后交易日剩余1个交易日，退市九有（证券代码600462）最后交易日为2025年7月14日[1] 异常波动 - *ST紫天（证券代码300280）出现严重异常波动[1] 基金转型 - 东方红睿轩定开（基金代码169103）转型选择期为2025年6月20日至2025年7月17日[4] 可转债上市 - 锡振转债（证券代码111022）上市时间为2025年7月14日，甬矽转债（证券代码118057）上市时间为2025年7月16日[4] 可转债转股价格调整 - 三角转债（证券代码123114）、三诺转债（证券代码123090）转股价格调整生效日期为2025年7月14日，瑞丰转债（证券代码123126）转股价格调整实施日期为2025年7月18日[4] 债券赎回 - 22淮建投（证券代码137672）赎回登记日为2025年8月29日，齐鲁转债（证券代码113065）赎回登记日为2025年8月13日等多只债券有赎回登记安排[5] 债券到期 - 合兴转债（证券代码128071）最后交易日为2025年8月12日，好客转债（证券代码113542）最后交易日为2025年7月28日[5] 债券回售 - 立讯转债（证券代码128136）回售申报期为2025年7月17日至2025年7月23日，煜邦转债（证券代码118039）回售申报期为2025年7月21日至2025年7月25日等多只债券有回售申报安排[5]

市场指数表现 - 上证指数报收3519.65点 上涨0.27% [1] - 深证成指收于10684.52点 下跌0.11% [1] - 创业板指下跌0.45% 科创50指数下跌0.21% [1] 个股涨跌分布 - 上涨个股3179只 占比58.78% [1] - 下跌个股2064只 平盘个股165只 [1] - 收盘涨停股72只 跌停股20只 [1] 涨停股板块分布 - 主板涨停股66只 创业板4只 科创板2只 [1] - ST股涨停包括ST华通 *ST恒久等8只 [1] - *ST新潮连续5个涨停板 为连续涨停天数最多个股 [1] 涨停板资金封单情况 - 汇通集团涨停板封单9426.01万股 [1] - 京运通封单8641.12万股 上纬新材封单5300.60万股 [1] - 上纬新材封单金额8.56亿元 汇通集团5.80亿元 京运通4.01亿元 [1] 行业涨停分布 - 机械设备行业涨停股10只 [1] - 医药生物行业涨停股7只 [1] - 公用事业行业涨停股6只 [1] 重点涨停个股明细 - 上纬新材收盘价16.14元 封单资金8.56亿元 属基础化工行业 [1] - 汇通集团收盘价6.15元 封单资金5.80亿元 属建筑装饰行业 [1] - 京运通收盘价4.64元 封单资金4.01亿元 属公用事业行业 [1] - 中远海科收盘价19.67元 封单资金3.77亿元 属计算机行业 [1] - 市北高新收盘价6.25元 封单资金3.16亿元 属房地产行业 [1] 其他行业涨停代表 - 医药生物行业联环药业封单资金8461.66万元 [2] - 电力设备行业国电南自封单资金7551.56万元 [2] - 汽车行业亚普股份封单资金7201.63万元 [2] - 有色金属行业金田股份封单资金7352.09万元 [2] - 家用电器行业科沃斯封单资金7290.26万元 [2]

指数表现 - 国证绿色电力指数强势上涨1.18% [1] - 成分股京运通涨停 立新能源上涨4.08% 上海电力上涨3.63% [1] - 绿色电力ETF(159625)上涨1.03% [1] 交易与规模 - 绿色电力ETF盘中换手1.86% 成交568.91万元 [3] - 近1周日均成交2794.72万元 [3] - 近半年规模增长1.01亿元 新增规模位居可比基金第一 [3] - 近半年份额增长7320万份 新增份额位居可比基金第一 [3] 收益表现 - 绿色电力ETF近6月净值上涨8.98% [3] - 自成立以来最高单月回报9.19% 最长连涨月数6个月 最长连涨涨幅14.85% [3] 政策支持 - 国家能源局提出加快建立适应新型电力系统的市场机制 促进清洁能源高效利用 [3] - 2024年全国绿电交易总量2349亿千瓦时 同比增长237.9% [3] - 2025年1-5月绿电交易电量2209.45亿千瓦时 同比增长49.2% [3] 估值水平 - 国证绿色电力指数最新市盈率18.84倍 处于近3年19.38%分位 [4] - 前十大权重股合计占比56.91% [4] - 权重股包括长江电力(10.33%) 中国核电(9.70%) 三峡能源(9.63%) 国投电力(6.11%)等 [6] 成分股表现 - 申能股份上涨1.77% 华能国际上涨1.57% 中国核电上涨1.39% [6] - 中国广核上涨1.36% 国投电力上涨1.22% 川投能源上涨1.05% [6]