股票市场表现 - 京运通、露笑科技、华光环能、上海电力等多只股票出现涨停 [1] - 吉电股份、大唐发电、华银电力、龙源电力等股票跟涨 [1]

市场整体表现 - 市场呈现跷跷板效应 高股息资产活跃而科技主线回调 [1] - 上证指数下跌0.79%至3844.84点 深证成指下跌2.21%至12545.82点 创业板指下跌2.9%至2870.72点 [1][2] - 证券板块临近收盘拉升 带动指数跌幅收窄 [1] 银行板块表现 - 银行板块反弹1.22% 板块指数达1344.22点 [3][4] - 渝农商行领涨4.55%至6.67元 沪农商行涨3.43%至9.05元 招商银行涨2.91%至43.20元 [4] - 银行中报显示整体向好 营收和利润增速回升 不良率稳中有降 拨备覆盖率边际企稳 [5] - 国有行业绩改善超预期 股份行营收利润增速触底反弹 部分城农商行信贷投放动能强劲 [5] - 银行板块经历三季度回调后现触底企稳迹象 有望轮动补涨 [6] 电力板块表现 - 电力板块活跃 京运通涨停10.13%至4.24元 华光新能涨停10%至23.86元 上海电力涨停9.98%至18.52元 [8] - 7月全社会用电量10226亿千瓦时 同比增长8.6% 首次突破万亿千瓦时 [9] - 1-7月累计用电量58633亿千瓦时 同比增长4.5% 其中第三产业用电量增7.8% 城乡居民用电量增7.6% [9] - 火电盈利有望维持合理水平 新能源发电盈利趋于稳健 核电盈利稳定 水电防御属性凸显 [9] 科技板块表现 - 算力产业链个股大跌 德科立 剑桥科技 英维克 麦格米特等大幅下跌 [1] - 新易盛 天孚通信 中兴通讯等龙头股下跌 [1]

光伏产业链价格走势 - 光伏产业链价格加速赶底 预计本轮合理底部价格将很快到达 [1] - 硅料将很快迎来此轮下行周期的触底价格 [1] 终端需求与股价表现 - 近期放缓的终端需求有望在价格触底前后集中释放 [1] - 板块股价大概率在产业链价格触底之前确认底部 当前即是板块明确底部 [1] 行业盈利预期 - 除硅料龙头季度盈利低点获确认外 中游环节盈利不会呈现大幅压缩局面 [1] - 一体化组件为代表的中游环节盈利不会大幅压缩 板块在三季度有较大预期修复机会 [1] 重点配置建议 - 建议重点配置一体化组件和高效电池 [1] - 建议重点配置大储 优选海外占比高的 [1] - 建议重点配置α硅料、硅片和设备 [1] - 建议重点配置盈利触底的辅材和耗材 [1] 个股市场表现 - 科新机电20%涨停 京运通、大东南、鹿山新材等均涨停 [1] - 先导智能涨超9% 捷佳伟创涨约7% [1]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入15.25亿元 同比下降47.25% [1] - 归母净利润-2.12亿元 同比改善80.46% [1] - 第二季度单季营收8.42亿元 同比下降40.78% [1] - 第二季度归母净利润-1.21亿元 同比改善80.58% [1] 盈利能力指标 - 毛利率12.0% 同比增幅177.15个百分点 [1] - 净利率-14.64% 同比改善61.77个百分点 [1] - 扣非净利润-2.21亿元 同比改善80.67% [1] - 每股收益-0.09元 同比改善80.0% [1] 成本费用结构 - 三费总额2.09亿元（销售/管理/财务费用） [1] - 三费占营收比13.7% 同比上升38.51% [1] - 财务费用占近三年经营性现金流均值达140.73% [3] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.13元 同比提升155.78% [1] - 货币资金/总资产仅1.05% 货币资金/流动负债仅9.27% [3] - 应收账款42.43亿元 同比增长11.24% [1] - 有息负债296.19亿元 同比下降19.91% [1] 历史业绩对比 - 近10年ROIC中位数4.9% 2024年ROIC为-15.22% [3] - 上市13年来仅1次年报亏损 [3] - 每股净资产3.65元 同比下降14.64% [1]

监事会会议召开情况 - 第六届监事会第五次会议于2025年8月28日在公司302会议室召开 [1] - 会议应到监事3人 实到监事3人 由监事会主席王峰主持 [1] - 会议通知于2025年8月22日通过电话及电子邮件方式发出 [1] 半年度报告审议结果 - 以3票同意 0票反对 0票弃权表决通过2025年半年度报告及其摘要议案 [1] - 半年度报告编制程序符合法律法规及《公司章程》规定 [1] - 报告内容符合中国证监会和上海证券交易所格式要求 [2] 报告内容质量确认 - 半年度报告全面真实反映公司报告期内经营管理和财务状况 [2] - 未发现报告编制及审议人员存在违反保密规定的行为 [2] - 报告全文及摘要详见上海证券交易所网站www.sse.com.cn [2]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入15.25亿元，同比下降47.25% [2] - 归属于上市公司股东的净利润亏损2.12亿元，同比减亏8.73亿元 [2] - 经营活动现金流量净额3.20亿元，同比由负转正（上年同期为-5.74亿元） [2] - 基本每股收益-0.09元，上年同期为-0.45元 [2] - 加权平均净资产收益率-2.38%，同比提升7.61个百分点 [2] 业务板块表现 - 高端装备业务收入0.11亿元，同比下降42.11% [4] - 新能源发电业务收入5.50亿元，基本持平，毛利率53% [5] - 新材料业务收入8.55亿元，同比下降61.38% [5] - 节能环保业务收入0.91亿元，同比上升62.50%，毛利率21.23% [5] - 新能源累计装机容量1,344.73MW（光伏1,196.23MW，风电148.50MW） [5] 行业环境 - 全国可再生能源装机21.59亿千瓦，同比增长30.6% [3] - 光伏新增装机2.12亿千瓦（集中式1亿千瓦，分布式1.13亿千瓦） [3] - 光伏发电量5,591亿千瓦时，同比增长36.7% [3] - 多晶硅产量59.6万吨，同比下降43.8%；硅片产量316.0GW，同比下降21.4% [4] - 光伏产品出口总额138.2亿美元，同比下降26.0% [4] 产能与技术 - 新材料业务光伏单晶硅产能约40GW，全部可生产大尺寸N型硅片 [3] - 完成连续渗硅炉等设备研发，半导体设备研发持续推进 [7] - 乐山基地采用自主研发全自动软轴单晶炉，实现智能化生产管理 [7] 资产与融资 - 总资产187.25亿元，较上年末下降3.37% [2] - 货币资金1.39亿元，较上年末下降70.39% [9] - 受限资产合计130.34亿元（含质押的应收账款、固定资产等） [9] - 短期借款及一年内到期负债18.27亿元，现金及等价物1.03亿元 [25] - 报告期内完成12.22亿元银行借款续授信、展期或借新还旧 [26] 诉讼与承诺 - 累计诉讼仲裁涉案金额约10亿元，超过净资产10% [26] - 控股股东及实控人持续履行避免同业竞争、保持独立性等承诺 [17][18][19]

公司基本情况 - 公司股票代码601908在上海证券交易所A股上市，简称京运通 [1] - 董事会秘书赵曦瑞和证券事务代表李悦联系电话010-80803979，办公地址位于北京市北京经济技术开发区经海四路158号 [1] - 报告期末股东总户数为130,216户 [1] 财务表现 - 总资产187.25亿元，较上年度末193.77亿元下降3.37% [1] - 归属于上市公司股东的净资产88.15亿元，较上年度末90.19亿元减少2.26% [1] - 营业收入15.25亿元，较上年同期28.91亿元大幅下降47.25% [1] - 利润总额亏损2.17亿元，较上年同期亏损13.17亿元有所收窄 [1] - 归属于上市公司股东的净利润亏损2.12亿元，较上年同期亏损10.85亿元明显改善 [1] - 经营活动产生的现金流量净额3.20亿元，较上年同期负5.74亿元转为正流入 [1] - 加权平均净资产收益率-2.38%，较上年同期-9.99%提升7.61个百分点 [1] 股东结构 - 第一大股东北京京运通达兴科技投资有限公司持股比例16.98%，持有4.10亿股 [2] - 实际控制人冯焕培持股409,998,668股，与北京京运通达兴科技投资有限公司构成一致行动人 [2] - 香港中央结算有限公司持股0.80%，为第二大股东 [2] - 多家指数基金持股，包括南方中证1000ETF持股0.55%、华夏中证1000ETF持股0.33%等 [2]

公司治理 - 公司第六届董事会第八次会议于2025年8月28日召开 应出席董事9人 实际出席9人 会议召集及召开程序符合公司法及公司章程规定 [1] - 会议以现场结合通讯方式召开 由董事长冯焕培主持 公司监事及高级管理人员列席 [1] 财务报告审议 - 董事会全票通过2025年半年度报告及其摘要议案 表决结果为9票同意 0票反对 0票弃权 [1][2] - 审计委员会认定半年度报告能充分反映公司财务状况 经营成果及现金流量 编制审核程序符合证监会和上交所规定 [2] - 半年度报告全文已披露于上海证券交易所官方网站 [2] 专项行动进展 - 董事会全票通过2024年度"提质增效重回报"行动方案进展议案 表决结果9票同意 0票反对 0票弃权 [2] - 行动方案具体进展详见半年度报告"第三节 管理层讨论与分析 五 （二）其他披露事项"章节 [2]

公司治理 - 公司第六届第八次董事会会议于2025年8月28日以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议审议《北京京运通科技股份有限公司2025年半年度报告》及其摘要等文件 [1] 业务结构 - 2024年营业收入构成：新材料业务占比61.37% [1] - 电力业务占比24.06% [1] - 其他业务占比10.76% [1] - 节能环保业务占比2.91% [1] - 设备业务占比0.9% [1] 市值情况 - 公司当前市值为93亿元 [1]

财务表现 - 2025上半年营业总收入15.25亿元 同比下降47.25% [1] - 归属母公司股东净利润亏损2.12亿元 较上年同期亏损减少8.73亿元 [1] - 基本每股收益为-0.09元 [1]