公司财务表现 - 上半年实现营业收入122.7亿元 同比增长5.91% [1] - 归属于母公司股东的净利润66.17亿元 同比增长7.29% [1] - 总资产较上年末增长9.77% 存款总额和贷款总额均实现增长 [1] 公司经营状况 - 存款占总负债比例为76.61% 经营结构保持稳健 [1] - 不良贷款率为0.66% 风险管理保持良好 [1] - 流动性持续充裕 规模效益质量协调发展 [1] 行业环境与公司战略 - 宏观经济呈现向好态势 政策框架持续完善 [1] - 一揽子金融政策支持稳市场稳预期 监管政策效应持续显现 [1] - 公司保持战略发展定力 提升金融服务质效 [1] 公司市场地位 - 在英国《银行家》杂志2025年全球银行1000强榜单中排名第170位 [1] - 全球排名较上一年度提升14位 市场地位进一步巩固 [1]

市场指数表现 - 上证指数下跌1.76%至3800点，近1个月上涨5.75%，近6个月上涨0.91% [2] - 深证综指下跌1.91%至2394点，近1个月上涨8.79%，近6个月上涨1.33% [2] - 大盘指数下跌1.49%，近1个月上涨6.7%，近6个月上涨11.1% [2] - 中盘指数下跌1.49%，近1个月上涨9.23%，近6个月上涨11.99% [2] - 小盘指数下跌1.59%，近1个月上涨9.17%，近6个月上涨13.04% [2] 行业涨跌表现 - 通信设备行业涨幅居前，昨日上涨2.63%，近1个月上涨42.49%，近6个月上涨69.44% [2] - 小金属II行业昨日上涨1.78%，近1个月上涨14.22%，近6个月上涨64% [2] - 其他电源设备行业昨日上涨0.91%，近1个月上涨20.56%，近6个月上涨23.34% [2] - 金属新材料行业昨日上涨0.68%，近1个月上涨16.89%，近6个月上涨36.78% [2] - 互联网电商行业昨日上涨0.35%，近1个月上涨7.45%，近6个月上涨13.56% [2] - 化妆品行业跌幅居前，昨日下跌4.73%，近1个月上涨3.55%，近6个月上涨14.82% [2] - 装修建材行业昨日下跌4.18%，近1个月上涨1.09%，近6个月上涨5.43% [2] - 商用车行业昨日下跌4.03%，近1个月上涨1.05%，近6个月上涨14.73% [2] - 地面兵装I行业昨日下跌3.96%，近1个月上涨17.81%，近6个月上涨80.85% [2] - 教育行业昨日下跌3.96%，近1个月上涨4.59%，近6个月上涨5.41% [2] 利率择时策略研究 - 10年国债利率月度择时策略模型更新，丰富因子指标、差异设置权重、修正季节处理、缩减历史区间 [14] - 新模型预测方向胜率提升，2019年1月至2025年7月期间胜率达68%，2024年1月至2025年7月胜率达74%，2025年1月至7月胜率达71% [14] - 择时&杠杆策略年化超额收益达128bps [14] 亚朵公司业绩 - 亚朵2025年第二季度营业收入同比增长37.4%至24.7亿元，净利润同比增长39.8%至4.25亿元，超出预测4.05亿元 [15] - Non-GAAP净利润同比增长30.2%至4.27亿元，调整后EBITDA同比增长37.7%至6.1亿元，超出预测5.4亿元 [15] - 二季度RevPAR为343元，恢复至2024年同期的95.7%，OCC恢复至97.4%，ADR恢复至98.2% [15] - 二季度新开酒店118家，上半年新开239家，维持全年开店目标500家指引 [15] - 零售业务GMV同比增长84.6%至11.44亿元，线上渠道销售占比超90%，618购物节GMV达5.78亿元，同比增长超86% [17] - 全年零售业务收入指引上调至同比增长60% [17] 深圳国际业绩 - 深圳国际2025年上半年营业收入同比增长0.9%至66.70亿元，归母净利润同比下降24.9%至4.90亿元 [18] - 物流园业务收入同比增长5.4%至7.85亿港元，股东应占盈利0.56亿港元，同比下降90.0% [18] - 收费公路及大环保业务收入同比增长4%至42.20亿港元，应占盈利同比增长12%至4.84亿港元 [18] - 2025-2027年归母净利润预测为30.81亿港元、34.30亿港元、39.25亿港元，股息率分别为8.3%、9.3%、10.6% [18] 宝钢股份业绩 - 宝钢股份2025年上半年营收同比下降7.28%至1513.72亿元，归母净利润同比增长7.36%至48.79亿元 [22] - 钢材销量同比下降0.8%至2531万吨，吨钢毛利同比增长56.53%至271元/吨 [22] - 上半年拟派发现金股利0.12元/股，分红率52.58% [22] - 2025-2027年归母净利润预测为99.65亿元、109.88亿元、119.29亿元 [22] 久立特材业绩 - 久立特材2025年上半年营收同比增长26.39%至61.05亿元，归母净利润同比增长28.48%至8.28亿元 [22] - 无缝管收入同比增长11.63%至23.18亿元，毛利率34.35%，同比增加4.33个百分点 [22] - 复合管收入同比增长219.26%至20.5亿元，毛利率26.37%，同比增加2.05个百分点 [22] - 2025-2027年归母净利润预测为16.82亿元、18.95亿元、20.91亿元 [22] 华菱钢铁业绩 - 华菱钢铁2025年上半年营收同比下降16.93%至630.92亿元，归母净利润同比增长31.31%至17.48亿元 [25] - 钢材销量同比下降12.53%至1110万吨，吨钢毛利同比增长33.48%至474元/吨 [25] - 2025-2027年归母净利润预测上调至27.4亿元、35.56亿元、39.57亿元 [25] 中信特钢业绩 - 中信特钢2025年上半年营收同比下降4.02%至547.15亿元，归母净利润同比增长2.67%至27.98亿元 [26] - 特钢产品销量同比增长3.23%至982万吨，吨钢毛利同比增长8.56%至800元/吨 [26] - 2025-2027年归母净利润预测为54.63亿元、59.93亿元、62.86亿元 [26] 珠海冠宇业绩 - 珠海冠宇2025年上半年营收同比增长14.0%至61.0亿元，归母净利润同比增长14.8%至1.2亿元 [27] - 消费类笔电锂电池销量同比增长6.9%，手机锂电池销量同比增长43.3%，其他类锂电池销量同比增长79.8% [27] - 2025-2027年归母净利润预测为6.70亿元、14.47亿元、17.90亿元 [27] 圆通速递业绩 - 圆通速递2025年第二季度营收同比增长9.84%至188.23亿元，归母净利润同比下降6.76%至9.74亿元 [32] - 上半年业务量同比增长21.79%至148.63亿件，二季度业务量同比增长21.84%至80.84亿件 [32] - 2025-2027年归母净利润预测上调至42.55亿元、50.69亿元、59.90亿元 [32] 中通快递业绩 - 中通快递2025年第二季度营收同比增长10%至118.32亿元，调整后净利润同比下降27%至20.53亿元 [33] - 二季度业务量同比增长16.5%至98.47亿件，单票利润同比下降0.12元至0.21元 [33] - 2025-2027年调整后净利润预测下调至89.93亿元、95.27亿元、106.89亿元 [36] 杭州银行业绩 - 杭州银行2025年上半年营收同比增长3.9%至200.9亿元，归母净利润同比增长16.7%至116.6亿元 [35] - 二季度不良率持平0.76%，拨备覆盖率下降9.2个百分点至521% [35] - 2025-2027年归母净利润同比增速预测为15.1%、13.1%、13.5% [37] 成都银行业绩 - 成都银行2025年上半年营收同比增长5.9%至122.7亿元，归母净利润同比增长7.3%至66.2亿元 [39] - 二季度不良率持平0.66%，拨备覆盖率下降3.3个百分点至453% [39] - 2025-2027年归母净利润同比增速预测上调至8.5%、10.0%、11.5% [41] 瑞丰银行业绩 - 瑞丰银行2025年上半年营收同比增长3.9%至22.6亿元，归母净利润同比增长5.6%至8.9亿元 [42] - 二季度不良率基本持平0.98%，拨备覆盖率提升14个百分点至340% [42] - 2025-2027年归母净利润同比增速预测下调至5.3%、6.3%、9.4% [42] 税友股份业绩 - 税友股份2025年上半年营收同比增长13.25%至9.22亿元，归母净利润同比下降19.52%至0.71亿元 [43] - 数智财税业务付费用户数达778万户，较年初增长10.04% [43] - AI驱动产品及服务回款收入占数智财税业务销售回款比例达26.59% [43] - 2025-2027年归母净利润预测为1.86亿元、2.84亿元、4.13亿元 [44] 雅克科技业绩 - 雅克科技2025年上半年营收同比增长32%至42.93亿元，归母净利润同比增长1%至5.23亿元 [45] - 半导体化学材料、光刻胶及配套试剂营收同比增长19%至21.13亿元，毛利率33.39% [45] - LNG保温复合材料营收同比增长62%至11.65亿元，毛利率25.33% [48] - 2025-2027年归母净利润预测为11.55亿元、16.22亿元、20.30亿元 [48] 东材科技业绩 - 东材科技2025年上半年营收同比增长15%至24.31亿元，归母净利润同比增长19%至1.90亿元 [49] - 电子材料业务营收同比增长29%至6.88亿元，毛利率19.96% [49] - 高速电子树脂受益AI算力需求爆发，加速放量 [49] - 2025-2027年归母净利润预测上调至4.35亿元、6.22亿元、7.89亿元 [52] 比音勒芬业绩 - 比音勒芬2025年上半年营收同比增长8.6%至21亿元，归母净利润同比下降13.6%至4.14亿元 [52] - 二季度营收同比增长22.3%至8.2亿元，归母净利润同比下降29.3%至0.83亿元 [52] - 电商营收同比增长71.8%至2.1亿元，毛利率77.9% [54] - 2025-2027年归母净利润预测为7.0亿元、8.1亿元、9.7亿元 [54] 诺邦股份业绩 - 诺邦股份2025年上半年营收同比增长33.4%至13.4亿元，归母净利润同比增长48.3%至0.65亿元 [55] - 卷材业务营收同比增长18.9%至3.9亿元，毛利率25.8% [55] - 制品业务营收同比增长39.4%至9.3亿元，毛利率11.7% [55] - 2025-2027年归母净利润预测为1.3亿元、1.6亿元、1.9亿元 [55] 瀚蓝环境业绩 - 瀚蓝环境2025年上半年粤丰并表利润超预期，高成长高分红可期 [56]

行业动态 - 四川省内成都银行、成都农商银行和四川银行计划联合申设银行理财公司 前期准备工作已展开 [1] - 近20个月时间尚无新的银行理财公司牌照获批 新一轮牌照发放有望重新拉开序幕 [1] - 银行理财公司发起主体除5家外资合资理财公司外 其余均由银行独资发起设立 [1] 业务模式创新 - 若由三家中资银行共同发起 意味着银行理财公司的组建将走出一种新的方式 [1] - 限时出清存量理财业务压力较大 不少地方特别是中西部省份积极争取牌照 [2] - "一省一家"模式呼声较高 即由省内银行申设共享一张牌照的方式 [2] 行业影响 - 四川模式能否走通尚无银行理财牌照的省市都将翘首观望 [2] - 三家银行对联合申设拿到牌照一事较有信心 [1] - 在2026年底存量理财业务出清压力之下 部分省份商业银行采取抱团取暖方式谋求牌照 [1]

行业动态 - 四川省内三家银行成都银行 成都农商银行和四川银行计划联合申设银行理财公司 [1] - 前期相关准备工作已经展开 [1] - 三家银行对联合申设拿到牌照一事较有信心 [1]

市场指数表现 - 上证指数收盘3800点，单日下跌1.76%，近5日上涨5.75%，近1月上涨0.91% [1] - 深证综指收盘2394点，单日下跌1.91%，近5日上涨8.79%，近1月上涨1.33% [1] - 小盘指数近6个月涨幅13.04%，表现优于大盘指数（11.1%）和中盘指数（11.99%） [1] - 通信设备行业涨幅显著，近1个月上涨42.49%，近6个月累计上涨69.44% [1] - 化妆品行业跌幅居前，单日下跌4.73%，近6个月涨幅14.82% [1] 利率策略研究 - 10年国债利率月度择时模型更新，增加外部压力和资产比价因子，差异化权重设置 [12] - 新模型预测胜率提升，2019-2025年期间方向胜率达68%，2024年以来胜率74% [12] - 择时&杠杆策略年化超额收益达128bps，收益风险比优于长久期基准 [12] 酒店行业公司亚朵（ATAT.O） - 25Q2营收24.7亿元，同比增长37.4%，净利润4.25亿元，同比增长39.8% [13] - 零售业务GMV达11.44亿元，同比增长84.6%，线上销售占比超90% [15] - 上调全年零售收入指引至同比增长60%，新开酒店118家，维持全年500家开店目标 [13][15] 物流地产公司深圳国际（00152.HK） - 25H1营收66.70亿港元，同比增长0.9%，归母净利润4.90亿港元 [16] - 物流园业务收入7.85亿港元，同比增长5.4%，华南物流园转型预计贡献税后收益超156亿港元 [16] - 2025-2027年预测股息率8.3%/9.3%/10.6%，当前分红比例50% [3][16] 钢铁行业公司表现 - 宝钢股份25H1归母净利润48.79亿元，同比增长7.36%，吨钢毛利271元/吨，同比增长56.53% [20] - 久立特材25H1归母净利润8.28亿元，同比增长28.48%，复合管业务收入20.5亿元，同比增长219% [20] - 华菱钢铁25H1归母净利润17.48亿元，同比增长31.31%，吨钢毛利474元/吨，同比增长33.48% [23] 特钢与电池材料公司 - 中信特钢25H1归母净利润27.98亿元，同比增长2.67%，高端产品销量同比增长13.2% [24] - 珠海冠宇25H1营收61.0亿元，同比增长14.0%，消费电池销量增长，钢壳电池实现量产 [26] - 动储业务子公司浙江冠宇营收9.7亿元，同比增长139.8%，无人机电池营收增长200% [26] 快递物流行业 - 圆通速递25Q2业务量80.84亿件，同比增长21.84%，单票成本0.59元，同比下降0.07元 [30] - 中通快递25Q2业务量98.47亿件，同比增长16.5%，单票利润0.21元，同比下降0.12元 [31] 银行与金融服务业 - 杭州银行25H1归母净利润116.6亿元，同比增长16.7%，拨备覆盖率521%，年化ROE 19.0% [33][35] - 成都银行25H1归母净利润66.2亿元，同比增长7.3%，贷款增速18.0%，对公信贷占比超90% [37][39] 科技与材料公司 - 税友股份25H1营收9.22亿元，同比增长13.25%，AI产品回款收入占比达26.59% [42] - 雅克科技25H1营收42.93亿元，同比增长32%，LNG保温材料营收11.65亿元，同比增长62% [45][46] - 东材科技25H1营收24.31亿元，同比增长15%，高速电子树脂受益AI算力需求爆发 [47][48] 消费与纺织服装公司 - 比音勒芬25Q2营收8.2亿元，同比增长22.3%，电商渠道营收同比增长71.8%，毛利率77.9% [52] - 诺邦股份25H1利润同比增长48%，盈利弹性显著 [53]

业绩表现 - 上市城商行业绩呈现分化 江苏银行 成都银行 重庆银行业绩保持稳健增长 贵阳银行业绩出现下滑 [1] - 江苏银行上半年实现营业收入448.64亿元 同比增长7.78% 归母净利润202.38亿元 同比增长8.05% 不良贷款率0.84% 较去年末下降0.05个百分点 [2] - 成都银行上半年实现营业收入122.7亿元 同比增长5.91% 归母净利润66.17亿元 同比增长7.29% 不良贷款率0.66% [2] - 重庆银行上半年实现营业收入76.59亿元 同比增长7% 归母净利润31.90亿元 同比增长5.39% 不良贷款率1.17% 较年初下降0.08个百分点 [2] - 贵阳银行上半年实现营业收入65.01亿元 同比减少12.22% 归母净利润24.74亿元 同比减少7.2% [2] 业务驱动因素 - 对公业务有力推动利息净收入增长 成为江苏银行 成都银行 重庆银行业绩增长重要引擎 [1][3] - 重庆银行公司贷款平均余额较去年同期增加821.49亿元 带动利息收入增加13.93亿元 [3] - 成都银行公司贷款和垫款平均余额同比增长17.87% 利息收入相应增长10.12% [3] - 江苏银行利息净收入329.39亿元 同比增长19.10% 债务工具投资利息收入同比增加33.3亿元 公司贷款利息收入同比增加10亿元 [3] - 公司存款规模扩大的同时利息支出不增反降 重庆银行公司存款利息支出下降 成都银行公司存款规模增长但利息支出下降 江苏银行公司客户存款利息支出下降约16亿元 [1][3] 信贷结构 - 重庆银行"国标"口径小微企业贷款余额1822.48亿元 较上年末增加331.19亿元 "两增"口径普惠小微贷款余额709.39亿元 较上年末增加98.71亿元 [4] - 江苏银行小微贷款余额超7500亿元 普惠型小微贷款余额2358亿元 较上年末新增253亿元 科技贷款余额2740亿元 涉农贷款余额2900亿元 [4] - 贵阳银行新发放普惠小微贷款175.77亿元 加权平均利率4.20% 较上年同期下降43个基点 普惠小微企业贷款余额421.26亿元 较年初增加24.94亿元 增长6.29% [5] 市场表现 - 上半年江苏银行股价涨幅25.54% 重庆银行股价涨幅21.98% 成都银行股价涨幅17.48% 贵阳银行股价涨幅9.16% [2]

核心业绩表现 - 2025上半年营收同比增长5.91% 拨备前利润同比增长6.84% 归母净利润同比增长7.29% 业绩增速较一季度回升 [1] - 业绩主要支撑因素为规模扩张和成本压降 非息收入下降拖累增长 [1] 资产规模与结构 - 2025上半年末资产总额同比增长14.32% 增速环比回升1.07个百分点 单季度新增374亿元 [2] - 贷款总额同比增长17.96% 单季度增加272亿元 是资产扩张最大来源 票据贴现大幅增加 [2] - 金融投资单季度新增205亿元 增量仅次于信贷 主动增加交易性资产配置把握市场机会 [2] - 二季度同业资产净减少157亿元 主动压降低收益资产规模 [2] - 二季度末生息资产结构稳定 信贷占比环比提升0.43个百分点至59.64% [2] 信贷业务发展 - 对公贷款余额同比增长19.09% 增速环比提升1.40个百分点 单季度净增长244亿元 占信贷增量89.65% [3] - 广义基建类贷款占对公贷款比例67.81% 较2024年末上升2.33个百分点 政信业务需求旺盛 [3] - 房地产信贷占对公贷款比例持续降低 潜在风险进一步出清 [3] - 零售信贷同比增长12.85% 单季度新增28亿元 环比上升 [3] - 个人购房贷款同比增长11.67% 个人消费贷款同比增长26.13% [3] 负债结构与成本 - 负债总额同比增长14.00% 增量主要来源于存款和应付债券 [4] - 存款同比增长14.72% 占计息负债比例环比下降0.41个百分点至77.65% [4] - 活期存款单季度减少193亿元 定期存款单季度增加388亿元 [4] - 活期存款占比下降2.62个百分点 定期存款占比上升2.73个百分点 存款定期化延续 [4] - 零售存款占比环比上升1.37个百分点至52.74% [4] 息差表现 - 2025年上半年净息差1.62% 较2024年下降4bps 降幅持续收窄 [4] - 生息资产收益率3.57% 较上年下降27bps [4] - 计息负债成本率1.98% 较2024年下降24bps 有效缓解息差压力 [4] - 信贷主要投向价格刚性政信业务 预计生息资产价格降幅小于同业 [5] - 负债端重定价优势逐步显现 预计2025年息差保持强韧性 [5] 非息收入与资产质量 - 二季度净非息收入同比下降0.64% 净手续费收入同比下降52.32% 理财业务手续费大幅减少 [5] - 其他非息收入同比上升11.72% 主要受投资收益支撑 [5] - 上半年末不良率0.66% 环比同比持平 关注率环比小幅升高3bps [5] - 不良生成率0.17% 较2024年下降8bps [5] - 逾期90天以上/不良值较2024年末上升5.01个百分点至83.36% [5] - 二季度末拨备覆盖率452.65% 保持较高水平 [5] 业务优势与展望 - 地处川渝地区 面临国家战略腹地建设发展机遇 业务确定性高 [5] - 资产质量优 资产端价格刚性强 在信贷需求疲弱环境中具优势 [5] - 负债端利率快速下行 预计息差表现优于同业 [6] - 拨备覆盖率高 投资收益持续提升 预计2025年业绩保持稳健 [6]

核心观点 - 成都银行2025年上半年营收和盈利增长提速 息差拖累减弱 规模扩张为主要贡献因素 [7][8] - 公司对公贷款投放景气度较高 存款稳步增长但定期化趋势延续 [9][10] - 净息差降幅收窄 手续费收入大幅下滑但债券投资浮盈变现支撑非息收入 [11][12] - 资产质量保持稳健 不良率维持低位 资本充足率受季节性因素影响下降 [13] 财务表现 - 上半年实现营收122.7亿元（同比增长5.9%） 归母净利润66.2亿元（同比增长7.3%） [7] - 加权平均净资产收益率15.9%（同比下降2.2个百分点） [7] - 净利息收入同比增长7.6% 非息收入同比下降0.2% [8] - 成本收入比23.2%（同比下降0.6个百分点） 信用减值损失占营收比重11.5% [8] 业务规模 - 生息资产同比增长12.2% 贷款同比增长18% [9] - 第二季度单季对公贷款新增244亿元（同比多增106亿元） 零售贷款新增28亿元（同比少增3亿元） [9] - 对公贷款同比增长19.1% 主要投向租赁商服和基建领域 [9] - 付息负债同比增长13.7% 存款同比增长14.7% [10] 息差表现 - 上半年净息差1.62%（较2024年下降4个基点） [11] - 生息资产收益率3.57%（下降27个基点） 贷款收益率4.06%（下降30个基点） [11] - 付息负债成本率1.98%（下降24个基点） 存款成本率1.96%（下降20个基点） [11] 非息收入 - 非息收入25亿元（同比下降0.2%） 占营收比重20.4% [12] - 手续费及佣金净收入2.5亿元（同比下降45%） [12] - 其他非息收入22.6亿元（同比增长9.7%） 债券投资浮盈变现形成支撑 [12] 资产质量 - 不良贷款率0.66%（与第一季度末持平） 关注类贷款率0.44%（上升3个基点） [13] - 拨贷比2.98% 拨备覆盖率452.7% [13] - 核心一级资本充足率8.61% 一级资本充足率9.24% 资本充足率13.13% [13]

成都银行 - 2025年上半年营收122.7亿元，同比增长5.9%，归母净利润66.2亿元，同比增长7.3% [5] - 息差拖累减弱，不良率维持低位，风险抵补能力较强 [5] - 根植成渝经济圈，受益于公园城市示范区及成都都市圈建设战略，优质对公项目获取具备天然优势 [5] 南大光电 - 2025年上半年营收12.29亿元，同比增长9.48%，归母净利润2.08亿元，同比增长16.30% [5] - 扣非归母净利润1.62亿元，同比增长18.39%，半年度现金分红比例近60% [5] - 2025Q2单季度营收6.02亿元，同比减少1.91%，归母净利润1.12亿元，同比增长16.23% [5] 威迈斯 - 2025H1营业收入29.60亿元，同比增长7%，归母净利润2.72亿元，同比增长26% [6] - 扣非归母净利润2.53亿元，同比增长29%，2025Q2营收16.07亿元，同比增长14%，环比提升19% [6] - Q2归母净利润1.71亿元，同比增长69%，环比增长70%，海外布局有望起量 [6] 天孚通信 - 2025H1营业收入24.56亿元，同比增长57.84%，归母净利润8.99亿元，同比增长37.46% [7] - 扣非归母净利润8.67亿元，同比增长35.27%，有源业务高增长，海外产能布局成型 [7] 京东方精电 - 1H25营收66.71亿港元，同比增长8%，车载显示业务收入同比增长9%至62.45亿港元 [8] - 工业显示收入同比增长5%至4.26亿港元，受益于中国主要客户需求增长 [8] - 车载与泛工业双轮驱动，系统业务与海外布局驱动长期发展 [8] 永新股份 - 1H2025营收17.5亿元，同比增长5.8%，归母净利润1.8亿元，同比增长1.7% [9] - 1Q/2Q2025营收分别为8.5/9.0亿元，同比+1.6%/+10.1%，归母净利润8892/9435万元，同比+2.9%/+0.7% [9] - 市场竞争压力较大影响毛利率表现，上半年业绩稳健增长 [9] 海底捞 - 25H1营业收入207.03亿元，同比减少3.7%，归母净利润17.59亿元，同比减少13.7% [9] - 翻台率下滑，客单价微升，服务提质致净利率下滑，维持高分红比例 [9] - 主品牌调整与新业务开拓并行，积极应对市场变化 [9]

业绩表现分化 - 江苏银行上半年营业收入448.64亿元同比增长7.78% 归母净利润202.38亿元同比增长8.05% 不良贷款率0.84%较去年末下降0.05个百分点 [2] - 成都银行营业收入122.7亿元同比增长5.91% 归母净利润66.17亿元同比增长7.29% 不良贷款率0.66%保持低位 [2] - 重庆银行营业收入76.59亿元同比增长7% 归母净利润31.90亿元同比增长5.39% 不良贷款率1.17%较年初下降0.08个百分点 [2] - 贵阳银行营业收入65.01亿元同比减少12.22% 归母净利润24.74亿元同比减少7.2% [2] - 上半年江苏银行股价涨幅25.54% 重庆银行涨幅21.98% 成都银行涨幅17.48% 贵阳银行涨幅9.16% [2] 对公业务驱动增长 - 公司贷款规模扩张带动利息收入增长 公司存款成本压降使利息支出下降 共同扩大利润空间 [1][3] - 重庆银行公司贷款平均余额增加821.49亿元 带动利息收入增加13.93亿元 公司存款规模增长但利息支出下降 [3] - 成都银行公司贷款和垫款平均余额同比增长17.87% 利息收入相应增长10.12% 公司存款利息支出下降 [3] - 江苏银行利息净收入329.39亿元同比增长19.10% 债务工具投资利息收入同比增加33.3亿元 公司贷款利息收入增加10亿元 [3] 信贷结构优化 - 重庆银行小微企业贷款余额1822.48亿元较上年末增加331.19亿元 普惠小微贷款余额709.39亿元较上年末增加98.71亿元 [4] - 江苏银行小微贷款余额超7500亿元 普惠型小微贷款余额2358亿元较上年末新增253亿元 科技贷款余额2740亿元 涉农贷款余额2900亿元 [4] - 贵阳银行新发放普惠小微贷款175.77亿元 加权平均利率4.20%同比下降43个基点 普惠小微企业贷款余额421.26亿元较年初增长6.29% [5]