文章核心观点 - A股市场震荡调整背景下，上市银行获大股东增持，银行股整体逆市走强 [1] - 近期银行股增持行为集中在股价上涨期，策略从防御转向主动市值管理，基于经济复苏和息差企稳预期引导估值修复 [2] - 银行板块基本面韧性较强，受市场避险情绪及保险等长期资金配置偏好支撑，存在投资机会 [2] 具体银行增持案例 - 南京银行获外资股东法国巴黎银行增持约1.28亿股，合计持股比例由17.02%跃升至18.06% [1] - 成都银行两大股东联手增持约3424.7万股，耗资约6.11亿元，计划增持总金额不低于7亿元、不高于14亿元 [1] 行业增持趋势与市场表现 - 10月以来上市银行迎“增持潮”，增持集中于城商行与农商行，占比超80% [2] - 近一个月累计涨幅为正的银行股有17只，中国银行、工商银行A股价格连创历史新高 [2] - 农业银行年内累计涨幅达57.84%，登顶板块涨幅榜 [2] 行业基本面与机构观点 - 42家上市银行中，前三季度有35家净利润同比上涨，其中7家实现两位数增长 [2] - 券商分析师认为银行板块受多重积极因素支撑，中小保险机构寻求中小银行长期股权投资机会，优质城商行有望迎来配置盘加仓 [2]

文章核心观点 - A股上市银行近期出现由重要股东及高管发起的集中增持潮 主要涉及城商行与农商行 此举向市场传递了对银行长期价值的信心 同时银行板块在市场波动中逆势走强 获得多家机构看好 其投资逻辑正从防御性转向基于经济复苏预期的主动市值管理 [1][4][5][7] 股东增持案例 - **成都银行**：两大股东成都产业资本集团与成都欣天颐于2025年8月27日至11月21日期间 合计耗资约6.11亿元增持近3424.7万股 其中成都产业资本集团增持1404.48万股（约2.53亿元） 成都欣天颐增持2020.22万股（约3.58亿元） 增持后持股比例分别约为6.06%和4.27% 根据此前计划 两家公司拟继续增持 合计金额不低于7亿元且不高于14亿元 [2] - **南京银行**：第一大股东法国巴黎银行于9月29日至11月20日期间 通过QFII增持约1.28亿股 占总股本1.04% 增持后其合计持股比例由17.02%升至18.06% 创持股新高 这是该股东年内第二次大规模增持 此前9月已增持约1.08亿股（占总股本0.87%） [3] - **其他银行**：10月以来 厦门银行、齐鲁银行、青岛银行等也曾披露类似增持公告 [2] 高管增持案例 - **常熟银行**：包括行长陆鼎昌在内的6名高级管理人员计划自2025年11月21日起6个月内 以自有资金增持合计不少于55万股A股股份 [4] - **沪农商行**：行长汪明等5位高管于11月13日至17日期间 以自有资金合计增持25.91万股 成交价格区间为9.02元/股至9.08元/股 并承诺锁定两年 [4] - **齐鲁银行**：截至11月7日 该行董事、监事及高管增持主体合计增持金额约315万元 已完成计划增持金额的90% [4] 增持行为特点与市场解读 - 近期增持行为集中在城商行与农商行 占比超80% 反映资金对区域经济活力强、资产质量稳健的中小银行的偏好 [4] - 与此前股价低位期间的防御性增持不同 近期增持多发生在股价上涨期 显示出从防御到主动市值管理的转变 其动机基于对经济复苏、息差企稳的预期 旨在主动引导估值修复 [5] - 股东及高管增持向市场传递了管理层对银行长期价值的认可 有助于稳定市场信心并缓解投资者担忧 [5] 银行板块市场表现 - **近期走势**：在市场整体波动中 A股银行板块逆势走强 截至11月21日 近一个月累计涨幅为正的银行股有17只 其中中国银行上涨13.74% 重庆银行上涨9.34% 交通银行、工商银行涨幅均超5% 工商银行、中国银行盘中股价再度创下历史新高 [1][6] - **年内表现**：农业银行、青岛银行、厦门银行、重庆银行、工商银行、宁波银行A股年内累计涨幅超过20% 其中农业银行以57.84%的涨幅居首 中国银行、中信银行累计涨幅也接近20% [6] - **估值水平**：尽管股价上涨 银行板块整体估值仍偏低 截至11月21日 仅农业银行1家股价在每股净资产以上 其余41家A股上市银行均处于“破净”状态 市净率中值约为0.6倍 最低的民生银行市净率仅0.32倍 [6] - **业绩支撑**：上市银行三季报表现积极 42家银行中 前三季度净利润同比上涨的有35家 其中7家实现两位数增长 包括青岛银行、齐鲁银行、杭州银行、江阴银行、常熟银行、浦发银行和重庆银行 [6] 机构观点 - **光大证券**：认为银行股或再度转入“顺风局” 板块“高股息、低估值”属性凸显 估值具有基本面韧性强、市场避险情绪、保险和AMC等长期资金配置意愿等多重积极因素支撑 后续或迎来再配置机会窗口 [7] - **长江证券**：指出中小保险预计将积极寻求中小银行的长期股权投资机会 配置盘正逐步加仓大市值的优质城商行 长三角头部城商行因总市值和资金承载量大 有利于大型保险资本持续增配 同时中小保险因2026年会计准则切换也可能逐步增配 [7] - **中泰证券**：认为银行股投资逻辑正从“顺周期”转向“弱周期” 在经济偏平淡期间 其高股息特性将持续具有吸引力 看好银行股的稳健性和持续性 选股逻辑包括关注拥有区域优势的城农商行 以及高股息稳健的大型银行 [7]

文章核心观点 - 近期A股市场银行板块逆市走强，多家上市银行获大股东增持，反映出增持策略从防御性向主动市值管理转变，基于经济复苏和息差企稳预期引导估值修复[1] - 银行板块基本面韧性强，市场表现突出，部分银行股股价创历史新高，年内涨幅显著，受到避险情绪和长期资金配置偏好等多重因素支撑[2] 银行股增持情况 - 南京银行获外资大股东法国巴黎银行增持约1.28亿股，合计持股比例由17.02%跃升至18.06%[1] - 成都银行两大股东联手增持近3424.7万股，耗资约6.11亿元，拟增持金额合计不低于7亿元且不高于14亿元[1] - 10月以来上市银行迎来增持潮，城商行与农商行占比超80%，增持行为发生在股价上涨期[1] 银行板块市场表现 - 截至11月21日收盘，近一个月累计涨幅为正的银行股有17只，中国银行和工商银行A股价格连创历史新高[2] - 农业银行年内累计涨幅达57.84%，登顶板块涨幅榜[2] - 42家上市银行中，前三季度实现净利润同比上涨的有35家，其中7家实现两位数增长[2] 机构观点与投资逻辑 - 多家券商分析师重申银行板块存在投资机会，基本面韧性强，受市场避险情绪推动[2] - 保险等长期资金配置偏好强，中小保险机构寻求中小银行的长期股权投资机会，优质城商行有望迎来配置盘加仓[2]

银行股增持动态 - 南京银行获外资大股东法国巴黎银行增持约1.28亿股，合计持股比例由17.02%升至18.06% [1] - 成都银行两大股东联手增持约3424.7万股，耗资约6.11亿元，计划增持总金额为7亿至14亿元 [1] - 10月以来上市银行迎来增持潮，城商行与农商行占比超80%，增持策略从防御转向主动市值管理 [1] 银行板块市场表现 - 截至11月21日，近一个月累计涨幅为正的银行股有17只，中国银行和工商银行A股价格连创历史新高 [2] - 农业银行年内累计涨幅达57.84%，登顶板块涨幅榜 [2] - 42家上市银行中，前三季度有35家净利润同比上涨，其中7家实现两位数增长 [2] 行业投资观点 - 券商分析师认为银行板块基本面韧性强，存在投资机会，受市场避险情绪及保险资金配置偏好支撑 [2] - 中小保险机构寻求中小银行长期股权投资机会，优质城商行有望迎来配置盘加仓 [2]

银行股东及高管增持情况 - 四季度以来多家上市银行获大股东或高级管理人员增持 包括南京银行 成都银行 常熟银行 沪农商行 苏农银行等[1] - 南京银行第一大股东法国巴黎银行通过QFII主体增持约1.28亿股 占总股本1.04% 持股比例由17.02%增至18.06% 此前在9月亦增持约1.08亿股 两次合计增持约2.36亿股[2] - 成都银行两名股东成都产业资本集团和成都欣天颐投资合计增持约3424.7万股 增持金额分别为2.53亿元和3.58亿元 增持后持股比例分别为6.06%和4.27%[1][2] - 常熟银行多名高级管理人员计划增持 包括行长 副行长及董事会秘书等[3] - 沪农商行和苏农银行分别获得行内多名高级管理人员及大股东常熟市投资控股集团有限公司的增持[3] 银行板块市场表现与估值 - 四季度以来Wind银行指数区间累计涨幅近8% 农业银行 工商银行等个股股价创历史新高[4] - 银行股凭借低估值 高分红等特性吸引险资等中长期资金配置 估值修复仍有空间[4][5] - 银行股盈利能力较强 估值偏低 分红率较高 吸引追求稳定回报的资金密集增持[5] 增持行为的意义与驱动因素 - 股东及管理层增持反映出对银行长期投资价值的信心 增持集中于经营稳健 区域经济韧性较强的城商行和农商行[1][4] - 增持行为是对银行内在价值的肯定 为市场提供了明确的估值锚定[4] - 银行股估值修复依赖三大驱动力 低估值与高股息率的配置吸引力 区域经济韧性支撑资产质量 政策支持与息差企稳预期[6] - 增持主体包括外资机构 地方国资和银行董监高 传递出内外部资本对区域银行经营韧性的认可[4]

成都银行股东增持详情 - 成都银行两家实际控制人控制的股东在8月27日至11月21日期间合计增持约3424.70万股，累计增持金额共计6.11亿元 [2] - 其中，成都产业资本集团增持1404.475万股，占股份总数0.3314%，增持金额约2.53亿元，增持后持股比例由5.73%升至6.0618% [3] - 成都欣天颐投资有限责任公司增持约2020.22万股，占股份总数0.4766%，增持金额3.58亿元，增持后持股比例由3.80%升至4.2737% [3] - 两家增持股东均为成都市国资委实际控制企业 [3] - 该增持计划原设价格上限为17.59元/股，因股价突破上限而暂停，后于8月9日调整计划，取消价格上限并将实施周期延长至2026年4月8日，计划增持金额合计约7亿元至14亿元 [4] 其他银行股东及管理层增持案例 - 南京银行外资第一大股东法国巴黎银行（QFII）在9月29日至11月20日期间增持逾1.28亿股，占该行总股本1.04%，增持后合计持股比例由17.02%增至18.06% [2][6] - 青岛银行股东青岛国信产融控股（集团）有限公司在9月15日至11月5日期间，以约9.57亿元资金累计增持青岛银行H股股份2.43亿股，占股份总数4.18%，增持后合计持股比例上升至19.17% [6] - 厦门银行部分董监高自4月以来累计增持25.44万股 [7] - 齐鲁银行部分董监高及核心管理人员计划合计增持金额不低于350万元 [7] - 常熟银行部分高管宣布将在未来6个月内增持不少于55万股 [7] 银行板块增持整体情况与市场观点 - 根据研究机构测算，今年1月1日至11月21日，银行板块获股东或高管增减持净金额约为90.30亿元，在31个行业中位居第一，其中增持金额约126.30亿元，仅次于交通运输业 [2][7] - 研究机构指出，当前银行板块估值低于市场，但中枢出现边际抬升迹象，国有大行估值上升明显，红利价值受到青睐 [7] - 截至11月14日，银行板块PB（市净率）为0.73倍，位于2019年以来75.5%百分位，农业银行、招商银行、杭州银行、成都银行、常熟银行PB领先同业 [7] - 结构调优被视作银行价值重估的突破口，建议从高股息、新动能和顺周期三大主线把握投资机遇 [8]

报告投资评级 - 行业投资评级：增持 [5] 报告核心观点 - 年初至今银行板块股东及高管踊跃增持，增持力度在31个行业中居于前列，净增持金额达90.30亿元，彰显对银行自身价值及发展前景的信心 [2][5] - 银行中期分红时间点临近，若年底市场风格趋于均衡，板块存在补涨机会 [5] 股东及高管增持情况 - 2025年1月1日至11月21日，银行板块获股东或高管增减持净金额约为90.30亿元，在31个行业中排名第一；其中增持金额约126.30亿元（排名第二），减持金额约为36.01亿元 [5][8] - 超过半数银行披露大股东或高管增持计划（10家银行股东增持、15家银行高管增持） [5] - 增持金额前三的银行分别为：南京银行（73.8亿元，占流通股比重+5.94pct）、苏州银行（17.4亿元，占流通股比重+5.25pct）、光大银行（12.4亿元，占流通股比重+0.69pct） [5] - 常熟银行、苏农银行近期公告部分董事、监事、高级管理人员将在公告后6个月内增持股份；成都银行、苏州银行、齐鲁银行的股东/高管增持计划仍在进行中 [5][9] 周度市场表现与数据跟踪 - 2025年11月17日至11月21日期间，银行板块下跌0.87%，在31个板块中排名第1位，跑赢沪深300指数2.90个百分点 [5] - 同期市场利率情况：半年期国有大行+股份行转贴现平均利率为0.68%，环比上周提升7bp；10年期国债收益率平均为1.81%，环比上周持平 [5] - 流动性数据：新发行同业存单5330亿元，较上周减少1761亿元；平均发行利率为1.64%，较上周提升1bp；期末同业存单余额20.51万亿元，较10月末减少2541亿元 [5] 投资建议与主线 - 投资建议重点把握三条主线：1）寻找业绩增速有望提升或维持高速增长的标的，推荐青岛银行、宁波银行、招商银行；2）重视具备可转债转股预期的银行，推荐兴业银行、重庆银行、常熟银行，相关标的为上海银行；3）红利策略仍有望延续，推荐交通银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行 [5] 行业及公司动态 - 政策动态：央行北京分行联合印发《金融支持北京市提振和扩大消费的实施方案》；11月20日1年期与5年期以上LPR均维持不变 [11] - 公司公告：无锡银行拟实施中期分红，每股派现0.11元；沪农商行、南京银行、成都银行等多家银行披露股东或高管增持进展 [12][13]

文章核心观点 - A股上市银行近期出现由重要股东和高管主导的增持潮，反映出内部人士对银行长远发展前景的信心 [1] - 银行板块在市场整体波动中逆势走强，部分国有大行股价创出历史新高，配置盘持续加仓意愿强烈 [1] - 业内分析认为银行股投资逻辑转向“弱周期”，其高股息、低估值的属性在当下市场环境中吸引力凸显 [10] 股东增持动态 - 成都银行两大股东成都产业资本集团和成都欣天颐合计耗资约6.11亿元增持近3424.7万股，此次增持后持股比例分别达约6.06%和4.27%，且增持计划尚未完成，拟增持总金额不低于7亿元、不高于14亿元 [3] - 南京银行第一大股东法国巴黎银行在近期增持约1.28亿股，占总股本1.04%，使其合计持股比例由17.02%升至18.06%，创持股新高，此为该股东年内的第二次大规模增持 [4] 高管增持情况 - 常熟银行6名高级管理人员计划在6个月内以自有资金增持不少于55万股该行A股股份 [6] - 沪农商行5位高管已“自掏腰包”合计增持25.91万股，成交价格区间为9.02元/股至9.08元/股，并承诺锁定两年 [6] - 齐鲁银行董事、监事及高管人员增持股份进展顺利，截至公告日增持金额约315万元，完成计划金额的90% [6] 银行板块市场表现 - 近一个月内17只银行股累计上涨，其中中国银行涨幅达13.74%，重庆银行涨9.34%，交通银行和工商银行涨幅均超5%，工商银行和中国银行股价盘中创历史新高 [9] - 年内多家银行股累计涨幅显著，农业银行以57.84%的涨幅领跑，青岛银行、厦门银行等A股年内累计涨幅也超过20% [9] - 银行板块估值仍处低位，截至11月21日收盘，仅农业银行股价在每股净资产之上，其余41家A股上市银行均“破净”，市净率中值约为0.6倍 [9] 行业基本面与机构观点 - 上市银行三季报表现积极，42家银行中有35家前三季度净利润同比上涨，其中7家实现两位数增长 [9] - 机构分析指出，银行股“高股息、低估值”属性凸显，配置盘如保险、AMC等资金有持续配置意愿，板块或迎来再配置机会窗口 [10] - 投资逻辑关注两条主线：一是拥有区域优势、确定性强的城农商行；二是高股息稳健的大型银行 [11]

银行股东及高管增持动态 - 近期多家A股上市银行，特别是城商行和农商行，出现股东及高管增持潮，涉及南京银行、成都银行、常熟银行、沪农商行等 [1][2] - 成都银行两大股东成都产业资本集团和成都欣天颐合计耗资约6.11亿元增持近3424.7万股，增持计划总金额拟不低于7亿元且不高于14亿元 [2] - 南京银行第一大股东法国巴黎银行在近期增持约1.28亿股，占总股本1.04%，使其合计持股比例由17.02%升至18.06%，为年内第二次大规模增持 [3] - 常熟银行6名高级管理人员计划在6个月内以自有资金增持不少于55万股A股股份 [5] - 沪农商行5位高管于11月13日至17日合计增持25.91万股，成交价格区间为9.02元/股至9.08元/股，并承诺锁定两年 [5] 银行板块市场表现 - A股银行板块近期逆势走强，中国银行近一个月涨幅达13.74%，工商银行A股股价创出历史新高 [1][6] - 近一个月内17只银行股累计涨幅为正，其中重庆银行累计涨幅9.34%，交通银行、工商银行涨幅均超5% [6] - 年内多家银行股表现强劲，农业银行以57.84%的累计涨幅领跑，青岛银行、厦门银行、重庆银行、工商银行、宁波银行A股年内累计涨幅均超过20% [6] - 尽管股价上涨，银行板块整体估值仍偏低，截至11月21日，仅农业银行1家股价在每股净资产之上，其余41家A股上市银行均处于破净状态，市净率中值约为0.6倍 [6] 银行业绩与投资逻辑 - 上市银行三季报表现积极，42家银行中有35家前三季度实现净利润同比上涨，其中7家银行净利润实现两位数增长 [6] - 券商分析认为银行股投资逻辑从“顺周期”转向“弱周期”，在经济偏平淡期间，银行股的高股息特性具有吸引力 [7] - 银行板块的“高股息、低估值”属性凸显，估值受到基本面韧性强、市场避险情绪、保险和AMC等长期资金配置意愿等多重因素支撑 [7] - 机构看好两条选股逻辑：一是拥有区域优势、确定性强的城农商行；二是高股息稳健的大型银行 [7] - 中小保险预计将积极寻求中小银行的长期股权投资机会，而大型保险资本可能持续增配总市值和资金承载量大的长三角头部城商行 [7]

沪市公司增持回购公告概况 - 截至11月21日晚间8点，沪市近40家公司发布增持回购类公告和经营类利好公告，其中增持回购类公告达32份 [1] - 11月21日晚间，汇顶科技抛出2亿元至4亿元的新回购计划，回购价格上限为124.15元/股，回购股份占总股本比例约0.35%至0.69% [1] - 星德胜、豫园股份、祥源文旅等公司于11月21日集中开展首次回购 [2] 各公司回购计划及实施进展 - 祥源文旅计划回购金额8000万元至12000万元，已于11月20日首次实施回购，买入209.5万股，支付金额1563万元 [2] - 豫园股份于11月21日首次回购公司股份100万股，对应金额539万元，星德胜同日首次回购20万股，对应金额493万元 [2] - 中远海控计划在3个月内回购7.49亿元至14.98亿元，截至11月21日已累计回购A股股份4053万股，支付总金额6.07亿元 [2] - 中国巨石计划回购不超过8.8亿元，截至11月21日已累计回购3418万股，占总股本0.85%，投入金额超过5.34亿元 [3] - 恒瑞医药11月份回购股份97.99万股，对应金额5979万元，截至11月21日累计回购889.87万股，总金额59522万元 [3] - 旗滨集团11月以来累计回购股份1595万股，支付金额11236万元，截至11月21日累计回购2796万股，支付总金额19596万元 [3] 股东增持进展 - 隆基绿能董事长钟宝申完成增持计划，截至11月21日累计增持公司股份613万股，累计增持金额10069万元 [4] - 中国石化控股股东及其一致行动人在2025年4月9日至11月21日期间增持公司A股股份3456万股，对应金额约1.94亿元，累计增持5240万股，对应超过2.94亿元 [4]