合资公司成立 - 吉利汽车与千里科技共同成立合资公司千里智驾 专注于智能驾驶战略布局 [1] - 合资公司股权架构为吉利 千里科技与迈驰各持股30% 路特斯持股5% [1] - 计划在千里智驾旗下设立千里浩瀚公司 吉利通过股权穿透后持股比例超过60% [1] 业务定位 - 千里智驾合资公司专门为吉利汽车提供辅助驾驶服务 [1]

发行上市计划 - 公司拟申请首次公开发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板上市，成为A+H两地上市公众公司[7][24] - 本次拟公开发行境外上市股份不超过发行上市后公司总股本的15%（不含超额配售选择权股份），承销商可行使不超基础发行股数15%的超额配售选择权[15] - 发行方式为香港公开发售及国际配售，价格由股东会授权董事会及承销商协商确定，对象包括境外及境内合格投资者[13][15][16] - 发行上市募集资金扣除费用后用于践行AI化战略、整合产业链等，超募部分补充流动资金[29] 公司股权与章程 - 公司已发行股份数为45.21100071亿股，均为普通股，注册资本为45.21100071亿元[64][65] - 公司拟将英文名称变更为"Chongqing Afari Technology Co., Ltd."，制定发行H股上市后适用的《公司章程（草案）》[55][59] 股东会与董事会 - 股东会为公司权力机构，普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需三分之二以上通过[71][78] - 董事会由十一名董事组成，负责召集股东会、决定经营计划等，每年至少召开四次会议[85][87] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时提取10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本50%以上可不再提取[94] - 分红预案需经三分之二以上董事（含过半数独立董事）同意并经股东会出席股东三分之二以上表决权通过[95] 人员安排与审计机构 - 董事会提名黄群为公司第六届董事会独立董事候选人，确定发行上市后的董事类型[102][108] - 董事会拟聘请安永香港为H股发行上市的专项审计机构，议案已通过董事会审议[112][115]

市场表现 - 摩托车及其他板块整体下跌0.13% 领跌个股为春风动力（下跌4.22%）[1][2] - 上证指数下跌1.15%至3831.66点 深证成指下跌1.06%至13075.66点[1] - 板块内个股分化明显 涛涛车业上涨9.44%至242.51元 千里科技上涨7.49%至12.77元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出2.46亿元 游资资金净流入1.1亿元 散户资金净流入1.36亿元[2] - 千里科技获主力资金净流入1.01亿元（占比5.86%） 爱玛科技获主力净流入1545.61万元（占比4.66%）[3] - 上海凤凰获游资净流入1175.9万元（占比5.96%） 隆鑫通用获游资净流入2531.44万元（占比5.39%）[3] 个股交易数据 - 春风动力成交额11.61亿元（成交量4.04万手） 九号公司成交额14.38亿元（成交量20.71万手）[2] - 涛涛车业成交额7.49亿元（成交量3.09万手） 千里科技成交额17.26亿元（成交量135.31万手）[1] - 隆鑫通用成交量36.61万手居板块首位 中路股份成交额6976.2万元为最低[2]

投资评级 - 增持评级 [6][8] 核心观点 - 公司智驾和智能座舱技术实现多点突破 包括发布L2+级千里智驾1.0解决方案 计划2025Q4推出L3级千里智驾2.0 2026H2推出L4级千里智驾3.0 [4] - 合资公司千里智驾成立 并与吉利汽车联合推出千里浩瀚智能辅助驾驶系统 已实现多款量产车型搭载 [4] - 联合生态伙伴推出智能座舱Agent OS系统预览版 采用最新AI Agent协作协议和架构 [4] - 筹划发行H股在港交所主板上市 有望拓展融资渠道并提升国际化品牌形象 [5] - 2025H1营收41.84亿元 同比增长40% 归母净利润0.31亿元 同比增长19% 扣非归母净利润-1.34亿元 [3] 财务表现 - 2025H1销售费用率3.42%同比下降2.78pcts 管理费用率4.00%同比下降0.74pcts 研发费用率6.87%同比上升0.84pcts 财务费用率-2.41%同比下降1.61pcts [4] - 预测2025-2027年营收87.63/105.31/127.00亿元 同比增长24.56%/20.17%/20.60% [6] - 预测2025-2027年归母净利润0.87/1.71/2.39亿元 同比增长117.16%/96.99%/39.68% [6] - 预测2025-2027年EPS 0.02/0.04/0.05元 [6] - 最新市盈率1,188.00 总市值537亿元 资产负债率46.3% [2] 技术研发 - 研发投入力度加强 2025H1研发费用率6.87%同比上升0.84pcts [4] - 完成多个重要技术里程碑 包括千里智驾1.0解决方案和智能座舱Agent OS系统 [4] 资本运作 - 筹划发行H股在港交所主板上市 有望实现A+H两地上市 [5] - 总股本45.21亿股 流通股本45.21亿股 [2]

股价表现与交易数据 - 9月17日盘中股价上涨2.07%至11.82元/股 成交额3.92亿元 换手率0.75% 总市值534.39亿元 [1] - 主力资金净流入1331.42万元 特大单买卖占比分别为18.12%和17.73% 大单买卖占比分别为29.15%和26.15% [1] - 年内股价涨幅54.51% 近5/20/60日分别上涨5.72%、5.16%和32.36% [1] - 年内1次登龙虎榜 最近2月17日净买入9697.88万元 买入总额2.26亿元(占比18.36%) 卖出总额1.29亿元(占比10.47%) [1] 公司基本面 - 主营业务为乘用车(含新能源)/摩托车/发动机研发制造 收入构成制造业98.14% 房地产0.99% 其他0.87% [1] - 2025年上半年营业收入41.84亿元(同比增长40.04%) 归母净利润3117.08万元(同比增长19.00%) [2] - A股上市后累计派现14.06亿元 近三年未派现 [3] 股东结构 - 股东户数5.84万户(较上期减少12.63%) 人均流通股77377股(较上期增加14.46%) [2] - 香港中央结算有限公司为第六大股东 持股4768.95万股(较上期减少1062.80万股) [3] 行业属性 - 所属申万行业为汽车-摩托车及其他-摩托车 [2] - 概念板块涵盖无人驾驶/融资融券/大盘/分拆概念/百度概念等 [2]

公司战略与资本运作 - 公司筹划H股上市以深化全球化战略布局 加快海外业务发展 提升国际化品牌形象和核心竞争力 [1] - 公司摩托车业务海外占比较高 汽车业务海外也有一定占比 H股上市可进一步促进海外业务发展 [1] - 公司聘请香港安永会计师事务所作为H股发行上市审计机构 [3] 业务结构与发展战略 - 公司实施"科技与终端协同发展 AI化与国际化相互促进"发展战略 构建终端业务稳固基础、科技业务驱动增长的产业格局 [4] - 科技业务板块聚焦智能辅助驾驶与智能座舱技术 提供汽车智能化整体解决方案 [4] - 终端业务板块深耕乘用车（含新能源汽车）、摩托车、摩托车发动机及通用机械等领域的研发、生产、销售（含出口） [4] 财务表现与运营数据 - 2025年上半年实现营业收入41.84亿元 同比增长40.04% [4] - 2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润3117.08万元 同比增长19% [4] - 2025年8月汽车整车销量11067辆 同比增长168.55% [4] - 2025年1-8月汽车累计销量60017辆 同比增长85.8% [4] 产品产销明细 - 2025年8月新能源汽车生产1144辆 同比增长113.83% 1-8月累计生产9002辆 同比增长133.58% [6] - 2025年8月新能源汽车销售1536辆 同比下降15.93% 1-8月累计销售22064辆 同比增长61.27% [6] - 2025年8月其他车型生产8875辆 同比增长261.21% 1-8月累计生产36595辆 同比增长127.57% [6] - 2025年8月其他车型销售9531辆 同比增长315.48% 1-8月累计销售37953辆 同比增长103.82% [6]

公司战略规划 - 公司正在筹划首次公开发行境外上市股份（H股）并在香港联合交易所有限公司主板上市 [2] - 此举旨在深化全球化战略布局 加快海外业务发展 提升公司国际化品牌形象和核心竞争力 [2] - 公司将根据股东利益和境内外资本市场情况 在股东会决议有效期内选择适当时机和发行窗口完成发行上市 [2] 财务表现 - 上半年营业收入达41.84亿元 同比增长40.04% [2] - 上半年归母净利润为3117.08万元 同比增长19% [2] 销售业绩 - 8月销售汽车整车11067辆 同比增长168.55% [2] - 今年累计销量达60017辆 同比增长85.8% [2] - 8月新能源汽车销量为1536辆 同比下降15.93% [2] - 今年新能源汽车累计销量达22064辆 同比增长61.27% [2]

公司战略与治理 - 公司筹划首次公开发行H股并在香港联交所主板上市 [1] - 旷视科技联合创始人印奇自2024年11月起任公司董事长 [1] - 公司业务向智能汽车与AI技术方向转型 [1] - 公司于2025年2月更名为"千里科技" [1] 财务表现 - 2025上半年实现营业收入41.84亿元 同比增长40.04% [1] - 收入增长主要受益于汽车与摩托车业务销量增长 [1] - 扣非归母净利润亏损1.34亿元 同比扩大903.91% [1] - 研发费用大幅增加59.67% [1] - 资产减值损失1.45亿元 [1] - 经营活动现金流净流入13.15亿元 同比增长396.29% [1] - 现金流改善主要受益于营收回款改善及政府补助到账 [1]

公司战略与治理 - 公司筹划首次公开发行H股并在香港联交所主板上市[1] - 旷视科技联合创始人印奇自2024年11月起担任公司董事长推动业务向智能汽车与AI技术方向转型[1] - 公司于2025年2月更名为"千里科技"以反映战略转型方向[1] 财务表现 - 2025上半年实现营业收入41.84亿元同比增长40.04%主要受益于汽车与摩托车业务销量增长[1] - 扣非归母净利润亏损1.34亿元同比扩大903.91%[1] - 研发费用大幅增加59.67%反映对技术投入的重视[1] - 资产减值损失达1.45亿元[1] 现金流状况 - 经营活动现金流净流入13.15亿元同比增长396.29%[1] - 现金流改善主要受益于营收回款改善及政府补助到账[1]

赴港上市计划 - 公司筹划H股香港主板上市 深化全球化战略布局 提升国际化品牌形象和核心竞争力 [1] - 拟发行股份数量不超过发行后总股本的15% 募集资金用于AI战略研发 产业链整合 销售网络建设和补充营运资金 [1][2] 战略与业务聚焦 - 公司发展战略为"科技与终端协同发展 AI化与国际化相互促进" 聚焦"AI+车"业务 [3][5] - 科技业务板块聚焦智能辅助驾驶与智能座舱技术 终端业务板块涵盖乘用车、摩托车及通用机械的研发生产销售 [5] - 与阶跃星辰合作开发下一代智能座舱产品 基于多模态大模型和端到端语音大模型AI能力 [6] 财务与运营状况 - 上半年营业收入41.84亿元 同比增长40.04% 归母净利润3117.08万元 同比增长19% [6] - 上半年末总资产223.96亿元 总负债108.34亿元 资产负债率48.37% 流动资产78.61亿元 流动负债90.62亿元 流动比率0.87 [3] - 前8个月汽车整车销量6万辆 同比增长85.80% 其中新能源汽车2.21万辆(增61.27%) 其他车型3.80万辆(增103.82%) [6] 行业背景与融资需求 - 整车企业纷纷赴港上市 赛力斯4月递表 奇瑞汽车8月底重新递表并通过聆讯 岚图汽车拟以介绍方式登陆港股 [3] - 智驾和智能座舱业务需要大量资金投入 长安汽车计划未来5年累计投入超2500亿元 [3] - 赴港上市提供重要融资渠道 提升国际化能见度 助力海外市场竞争 [3][4] 公司治理变革 - 去年下半年印奇旗下企业以24.3亿元受让19.91%股份 印奇出任董事长 公司由力帆科技更名为千里科技 [5] - 6月与吉利、迈驰等股东共同投资设立重庆千里智驾科技有限公司 发布"千里智驾1.0"解决方案 [5]