从资金流向上来看，当日证券板块主力资金净流出12.63亿元，游资资金净流入4.25亿元，散户资金净流 入8.38亿元。证券板块个股资金流向见下表： 证券之星消息，12月16日证券板块较上一交易日下跌0.61%，华泰证券领跌。当日上证指数报收于 3824.81，下跌1.11%。深证成指报收于12914.67，下跌1.51%。证券板块个股涨跌见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 ...

记者丨孙永乐 编辑丨巫燕玲 临近年末，华泰证券（601688.SH）即将迎来董事会换届选举，公司第六届董事会将于2025年12月29日届满，新任掌门人及高管团队呼之欲出。 目前，华泰证券现任党委书记、董事长张伟，在2024年11月已年满60岁，属于"超龄服役"。他于2019年3月至2019年12月任华泰证券党委书记，2019年12月 至今任华泰证券董事长、党委书记，已经连任两届董事长。 21世纪经济报道记者获悉，近日，华泰证券迎来了新的党委书记王会清，经过相应程序后，或将接替张伟出任华泰证券董事长。 不过，截至目前，关于公司具体高层任命，华泰证券尚未给出官方回应。 巧合的是，即将接替张伟出任华泰证券董事长的王会清，同样来自江苏高科技投资集团有限公司（简称"江苏高投集团"），两人均曾担任该公司董事长一 职。 稍早前的11月27日，"江苏省省管领导干部任职前公示"显示，江苏高科技投资集团有限公司党委书记、董事长王会清拟任省委管理领导班子企业正职。公示 时间为2025年11月27日至12月3日。 来源：中共江苏省委新闻网 公开信息显示，张伟生于1964年11月，江苏扬州人，毕业于南京大学物理系，工商管理硕士，正高级 ...

中国经济网北京12月16日讯 今日，华泰证券(上海)资产管理有限公司公告，华泰紫金月月发1个月 滚动债券发起、华泰紫金季季享定开债券发起增聘刘鹏飞。 | 基金名称 | 华泰紫金季季享定期开放债券型发起式证券投资基 | | --- | --- | | | 金 | | 基金简称 | 华泰紫金季季享定开债券发起 | | 基金主代码 | 006654 | | 基金管理人名称 | 华泰证券(上海)资产管理有限公司 | | 公告依据 | 《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》、 | | | 《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》 | | 基金经理变更类型 | 增聘基金经理 | | 新任基金经理姓名 | 刘鹏飞 | | 共同管理本基金的其他基金经理 | 肖芳芳 | | 姓名 | | 刘鹏飞2016年加入东莞证券资产管理部，先后任债券交易员、研究员；2019年加入广发基金管理有 限公司，任债券研究员。2020年加入华泰证券（上海）资产管理有限公司，现担任基金经理。 华泰紫金月月发1个月滚动债券发起A/C成立于2021年7月1日，截至2025年12月15日，其今年来收 益率为1.25%、1.25%，成立来收益率为9.73% ...

目前，华泰证券现任党委书记、董事长张伟，在2024年11月已年满60岁，属于"超龄服役"。他 于2019年3月至2019年12月任华泰证券党委书记，2019年12月至今任华泰证券董事长、党委书 记，已经连任两届董事长。 21世纪经济报道记者获悉，近日， 华泰证券迎来了新的党委书记王会清 ，经过相应程序后， 或将接替张伟出任华泰证券董事长。 不过，截至目前，关于公司具体高层任命， 华泰证券尚未给出官方回应。 巧合的是，即将接替张伟出任华泰证券董事长的王会清，同样来自江苏高科技投资集团有限公 司（简称"江苏高投集团"），两人均曾担任该公司董事长一职。 记者丨孙永乐 编辑丨巫燕玲 临近年末，华泰证券（601688.SH）即将迎来董事会换届选举，公司第六届董事会将于2025年 12月29日届满，新任掌门人及高管团队呼之欲出。 稍早前的11月27日，"江苏省省管领导干部任职前公示"显示，江苏高科技投资集团有限公司党 委书记、董事长王会清拟任省委管理领导班子企业正职。公示时间为2025年11月27日至12月3 日。 从过往履历看，王会清在江苏国资体系内深耕十余年，具有丰富的金融和国企管理经验。公开 信息显示，王会清生于1 ...

公司高层人事变动 - 华泰证券第六届董事会将于2025年12月29日届满，即将进行董事会换届选举，新任掌门人及高管团队呼之欲出 [1] - 现任董事长张伟生于1964年11月，已于2024年11月年满60岁，属于“超龄服役”，其本届董事会任期至2025年12月 [1][4] - 近日，华泰证券迎来了新的党委书记王会清，经过相应程序后，或将接替张伟出任董事长，但公司尚未给出官方回应 [2] 新任董事长候选人背景 - 拟接任董事长的王会清同样来自江苏高科技投资集团有限公司，与现任董事长张伟的履历相似，两人均曾担任该公司董事长 [2] - 王会清生于1970年2月，法学博士，在江苏国资体系内深耕十余年，具有丰富的金融和国企管理经验 [5][6] - 王会清并非首次与华泰证券产生交集，曾在2016年6月至2018年10月担任华泰证券第三届监事会监事 [9] - 2025年11月27日的“江苏省省管领导干部任职前公示”显示，王会清拟任省委管理领导班子企业正职，公示时间至2025年12月3日 [2] - 2025年12月12日，江苏高投集团公告王会清不再担任公司董事长，但尚未接到上级有关部门对于新任命的文件 [6] 公司股权结构与主要股东 - 华泰证券股权结构较为分散，暂无控股股东，实际控制人为江苏省人民政府国有资产监督管理委员会 [9] - 截至2025年三季度末，江苏国信、江苏高投分别为华泰证券第一和第五大股东 [9] - 江苏高科技投资集团有限公司持有华泰证券3.56亿股，占公司总股本比例为3.95%，参考市值为77.55亿元 [9][10] - 江苏省国信集团有限公司及其一致行动人为第一大股东，持股13.73亿股，参考市值299.01亿元 [10] 股东江苏高投集团概况 - 江苏高科技投资集团有限公司是省政府投资设立的主责主业为私募股权和创业投资的省属国有创投机构，成立于2005年 [10] - 集团注册资本76.46亿元，其中江苏省人民政府出资占比73.0590% [10] - 截至2025年9月底，集团累计组建了170多只股权投资基金，累计管理资本规模3000多亿元 [11] - 截至2024年年底，高投集团资产总额达512亿元，净资产392亿元，全年实现利润总额13.37亿元，同比增长15.65% [11] 公司近期经营业绩 - 2025年前三季度，华泰证券实现营业收入271.29亿元，同比增长12.55%；归母净利润127.33亿元，同比增长1.69% [12] - 公司总资产首次迈入万亿门槛，在证券行业中规模仅次于中信证券和国泰海通 [12] - 截至2025年12月15日，华泰证券股价报每股22.73元，公司总市值达1961亿元，在行业中仅次于中信证券、东方财富和国泰海通 [12] 现任董事长及高管信息 - 张伟于2019年3月起担任华泰证券党委书记，2019年12月起担任董事长，2024年年报显示其报告期内从公司获得的税前报酬总额为81.24万元 [4] - 根据2024年年报披露的高管持股情况，首席执行官周易期末持股720,000股，多名执行委员会委员持股600,000股 [5]

涉及的行业与公司 * 行业：中国证券行业 [2] * 公司：华泰证券-A、中信证券-A、国泰君安、中金公司、广发证券（未评级）、东方证券（未评级）等 [10] 核心观点与论据 * **投资者对2026年龙头优质券商股表现普遍乐观**：主要基于四点原因：1) 板块2025年表现落后：券商指数年内上涨3%，而沪深300指数上涨17% [2]；2) 投资者对当前资本市场改革反馈积极，认为财富管理和资产管理业务迎来拐点 [2]；3) 创新业务近期出现积极信号，缓解了此前投资者对行业缺乏创新业务增长动力的担忧 [2]；4) 投资者普遍认同在当前监管框架和业务发展背景下，行业格局将持续优化，龙头券商的定价权可能进一步增强 [2] * **资本市场改革成效显著**：投资者对过去两年投融资两端的改革（如引入保险、公募等长期资金，“国家队”支持，以及更严格的IPO审核）给予积极反馈，认为这些措施在一定程度上改变了A股过去的“卖出”生态，增强了资本市场的内在稳定性 [3] * **财富/资产管理是2026年关键焦点，但需数据进一步验证**：投资者普遍认为证券行业的财富/资产管理发展正处于拐点，主要依据：1) 存款搬家：未来一年是定期存款到期高峰，当前存款利率处于历史低位（四大行三年期挂牌定存利率为1.25%），且房地产行业仍处低迷 [4]；2) 历史数据显示基金回报领先于募资活动6-12个月，过去12个月权益类公募基金平均回报约30%，2025年约67%的基金跑赢基准 [4]；3) 混合型（主动）基金发行出现初步复苏迹象（2025年第三季度新基金发行533亿份，同比增长497%），但由于短期赎回增加，权益类基金份额尚未增长 [4]；4) 可追踪指标包括：混合型基金发行、新开户数、券商客户保证金余额、非银金融机构新增存款、券商财富管理收入等（2025年10月末非银金融机构累计新增人民币存款6.7万亿元，较2024年增加157%）[4] * **当前财富/资产管理周期比2019-21年更具韧性**：原因包括：1) 2019-21年的存款利率/银行理财收益率远高于当前水平，且房地产行业仍处于上升周期 [7]；2) 本轮资本市场改革成效显著 [7]；3) 监管政策明确支持权益类基金发展 [7] * **创新业务有望迎来新发展**：积极信号包括：1) 证监会主席吴清在证券业协会会员大会上提到“在风险可控的基础上持续创新金融产品” [8]；2) 证券业协会对券商场外业务功能的调研显示，券商建议“加快推出衍生品监督管理措施及配套规则，调整临时规模管控措施” [8]；3) “十五五”规划提及“稳步发展衍生品” [8] * **行业运营/格局将进一步改善**：投资者普遍认同行业格局将持续优化，龙头优质券商的定价权将增强，主要因为：1) 龙头券商获得更多监管支持（如创新业务资格、更高杠杆限制等），同时顶层政策推动行业并购重组（行业供给侧改革）[9]；2) 财富管理、资产管理和衍生品等业务的集中度可能远高于传统经纪业务 [9]；3) 监管引导行业反内卷，从“价格竞争”转向“价值竞争”，并更加强调ROE指标 [9] 其他重要内容 * **投资者股票偏好**：路演中投资者偏好的券商包括华泰、中信、广发证券（未评级）、国泰君安（较上次路演新增）、中金、东方证券（未评级）[10] * **对中金公司并购的争议**：对于中金近期宣布与东兴、信达的并购，境内外投资者观点分歧：境内投资者相对积极（认为此举将使中金跻身“2-3家具有国际影响力的投资银行和投资机构”行列），而境外投资者则更为负面（主要认为信达估值较高且合并后缺乏明确的协同效应）[10] * **UBS首选标的**：报告更偏好华泰证券-A和中信证券-A，预测两家券商2024-30年每股收益复合年增长率分别为20%和25%，而当前交易价格仅为2026年预期市盈率的10倍和11倍 [10] * **关键数据**： * 截至2025年第三季度，上市券商客户保证金总额达2.9万亿元，同比增长40% [11] * 2025年11月，上交所新开A股账户238万户，同比下降12%，环比上升3% [16] * **主要风险**：中国证券行业的主要风险包括：1) 市场低迷及牌照获取门槛降低导致行业竞争加剧 [27]；2) 佣金持续下降的风险 [27]；3) 融资融券、股票质押等资本中介业务规模低于预期，对盈利贡献不及预期 [27]；4) 监管处罚 [27]；5) 创新相关失败可能导致声誉损失、客户流失、诉讼或其他风险 [27]；6) 因投资收益波动导致的盈利低于预期或其他风险 [27]

市场整体表现 - 市场震荡调整，沪深两市成交额1.77万亿元，较上一交易日缩量3188亿元 [1] - 板块表现分化，乳业、保险、零售、贵金属等板块涨幅居前，CPO、影视院线、半导体等板块跌幅居前 [1] - 主要指数收跌，沪指跌0.55%，深成指跌1.1%，创业板指跌1.77% [1] 全固态电池设备行业 - 全固态电池在安全与能量密度上具备颠覆性优势，产业化重心已从“材料科学”转向“生产工程” [2] - 设备环节相比材料可兼容不同技术路线，能见度更高 [2] - 半固态电池设备有望在2026年实现放量，全固态电池设备有望在2027-2030年实现放量 [2] - 全固态电池工艺涉及新增环节以及原有环节性能/用量大幅提升，相关设备厂商将率先受益 [2] 保险行业 - 建议重视保险板块业绩增长与估值修复的戴维斯双击投资机会 [3] - 当前利率企稳回升带来的估值修复有望成为行情主要驱动，10年国债收益率已处于1.8%以上 [3] - 即使在1.5%-1.6%的保守长端利率预期下，上市险企估值修复仍有空间 [3] - 业绩方面有支撑，寿险看好2026年开门红新单增速超预期，财险看好非车险“报行合一”带动承保利润较快增长 [3] 电网与工控行业 - 电网和工控行业2025年整体表现稳健向上，提示关注结构性机遇 [4] - 国内电网投资景气延续，特高压项目自下半年进入核准招标加速期 [4] - 电网是新能源投资的后周期，仍有较大的投资缺口有待补齐 [4] - 工控行业目前仍处于内生修复阶段，展望明年需求有望持续稳增 [4] - 重点提示关注AIDC、出海两大高弹性投资方向 [4]

核心观点 - 华泰证券发布电新/煤炭2026年度展望 其核心观点与市场不同 更看好电力需求的增长幅度和持续时间 认为电力发展将迎来超级周期 其持续性和幅度都会更超预期 [1] 行业需求与周期展望 - 基于海外AI发展和国内电气化率提升 电力需求的增长幅度和持续时间被更看好 [1] - 电力发展将迎来超级周期 其持续性和幅度都会更超预期 [1] - 短期能源结构会因新能源系统瓶颈呈现周期属性 [1] - 最终新能源制造业属性和对资源低依赖 必然使得未来系统实现平价 产业将会再次出现非线性增长 [1] 投资机会分析 - 在全球电力基建紧张的大背景下 传统电气设备（电网电源）的重估市场仍然认识不足 且存在较多估值洼地 [1] - 明年主网设备的紧缺和传统电源设备出海将带来差异化投资机会 [1]

固态电池产业化进程 - 全固态电池凭借固态电解质完全替代电解液，在安全与能量密度上具备颠覆性优势 [1] - 产业化重心已从“材料科学”转向“生产工程”，设备成为其优势能否兑现的关键 [1] - 设备相比材料可兼容不同技术路线，能见度更高 [1] 产业化时间表与市场放量预期 - 半固态电池设备有望在2026年实现放量 [1] - 全固态电池设备有望在2027—2030年实现放量 [1] - 2027—2030年是产业化关键窗口期 [1] 工艺环节与设备需求变化 - 全固态电池工艺涉及新增环节，包括等静压、胶框印刷、界面复合 [1] - 原有环节性能或用量将大幅提升，包括干法电极、叠片、高压化成份容 [1] 产业链投资机会 - 随着产业化窗口期临近，相关设备厂商将率先受益 [1] - 产业链有望进入高景气成长阶段 [1]

固态电池产业化进程与设备机遇 - 全固态电池凭借固态电解质完全替代电解液，在安全与能量密度上具备颠覆性优势 [1] - 当前产业化重心已从“材料科学”转向“生产工程”，设备成为其优势能否兑现的关键 [1] - 与材料相比，设备可兼容不同技术路线，能见度更高 [1] 产业化时间线与市场放量预期 - 半固态电池设备有望在2026年实现放量 [1] - 全固态电池设备有望在2027-2030年实现放量 [1] - 2027-2030年成为产业化关键窗口期 [1] 工艺环节变化与设备需求 - 全固态电池工艺涉及新增环节，包括等静压、胶框印刷、界面复合 [1] - 原有环节性能与用量将大幅提升，包括干法电极、叠片、高压化成分容 [1] 产业链影响与投资机会 - 随着产业化窗口期临近，相关设备厂商将率先受益 [1] - 产业链有望进入高景气成长阶段 [1]