核心观点 - 华泰证券发布电新/煤炭2026年度展望 其核心观点与市场不同 更看好电力需求的增长幅度和持续时间 认为电力发展将迎来超级周期 其持续性和幅度都会更超预期 [1] 行业需求与周期展望 - 基于海外AI发展和国内电气化率提升 电力需求的增长幅度和持续时间被更看好 [1] - 电力发展将迎来超级周期 其持续性和幅度都会更超预期 [1] - 短期能源结构会因新能源系统瓶颈呈现周期属性 [1] - 最终新能源制造业属性和对资源低依赖 必然使得未来系统实现平价 产业将会再次出现非线性增长 [1] 投资机会分析 - 在全球电力基建紧张的大背景下 传统电气设备（电网电源）的重估市场仍然认识不足 且存在较多估值洼地 [1] - 明年主网设备的紧缺和传统电源设备出海将带来差异化投资机会 [1]