市场整体表现 - 沪指12月19日上涨0.36% [1] - 申万所属行业中，今日上涨的有28个，涨幅居前的行业为商贸零售、综合，涨幅分别为3.66%、2.22% [1] - 跌幅居前的行业为银行、电子、煤炭，跌幅分别为0.44%、0.29%、0.29% [1] - 两市主力资金全天净流入70.25亿元 [1] 行业资金流向 - 今日有18个行业主力资金净流入，机械设备行业主力资金净流入规模居首，该行业今日上涨1.18%，全天净流入资金38.84亿元 [1] - 其次是汽车行业，日涨幅为1.47%，净流入资金为35.17亿元 [1] - 主力资金净流出的行业有13个，电子行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金46.40亿元 [1] - 其次是医药生物行业，净流出资金为15.79亿元，净流出资金较多的还有银行、国防军工、交通运输等行业 [1] 煤炭行业表现 - 煤炭行业今日下跌0.29%，位居今日跌幅榜第二 [1][2] - 煤炭行业全天主力资金净流出2.02亿元 [2] - 该行业所属的个股共37只，今日上涨的有22只，下跌的有10只 [2] - 以资金流向数据进行统计，该行业资金净流入的个股有14只 [2] 煤炭个股资金流向：净流入 - 净流入资金居首的是永泰能源，今日净流入资金7400.88万元，今日涨跌幅为1.91% [2][3] - 紧随其后的是中煤能源，净流入资金1856.92万元，今日涨跌幅为-0.91% [2][3] - 大有能源净流入资金798.80万元，今日涨跌幅为0.43% [2][3] 煤炭个股资金流向：净流出 - 煤炭行业资金净流出个股中，资金净流出超千万元的有11只 [2] - 净流出资金居前的有中国神华，净流出资金5327.16万元，今日涨跌幅为-0.59% [2] - 陕西煤业净流出资金4390.11万元，今日涨跌幅为-1.67% [2] - 安泰集团净流出资金3428.98万元，今日涨跌幅为-1.67% [2] - 山煤国际净流出资金2296.09万元，今日涨跌幅为-1.05% [2] - 新大洲A净流出资金2207.24万元，今日涨跌幅为1.27% [2] - 潞安环能净流出资金2004.57万元，今日涨跌幅为-0.65% [2] - 淮北矿业净流出资金1831.74万元，今日涨跌幅为0.35% [2] - 美锦能源净流出资金1681.42万元，今日涨跌幅为1.08% [2] - 兖矿能源净流出资金1543.62万元，今日涨跌幅为-1.17% [2] - 云维股份净流出资金1164.09万元，今日涨跌幅为1.43% [2]

市场表现 - 2023年12月19日，煤炭开采板块整体下跌0.55%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.36%，深证成指上涨0.66% [1] - 在板块个股中，陕西煤业领跌 [1] 资金流向 - 当日煤炭开采板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为1.83亿元 [2] - 游资与散户资金则呈现净流入，其中游资净流入5060.58万元，散户净流入1.32亿元 [2]

公司股价与交易表现 - 2025年12月19日盘中，陕西煤业股价下跌2.03%，报21.72元/股，总市值为2105.75亿元 [1] - 当日成交额为1.52亿元，换手率为0.07% [1] - 当日主力资金净流出1694.39万元，其中特大单净买入641.72万元，大单净流出2336.10万元 [1] - 公司股价今年以来下跌1.19%，近5个交易日下跌0.64%，近20日下跌5.15%，但近60日上涨7.79% [1] 公司基本业务与行业 - 公司主营业务为煤炭开采、洗选、运输、销售及生产服务 [1] - 主营业务收入构成为：自产煤55.83%（其中原选煤39.02%），贸易煤31.85%（其中洗煤16.81%），电力8.69%，其他3.26%，运输0.37% [1] - 公司所属申万行业为煤炭-煤炭开采-动力煤，所属概念板块包括陕西国资、证金汇金、国资改革、融资融券、MSCI中国等 [1] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为10.50万户，较上期增加2.07%，人均流通股为92312股，较上期减少2.02% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司为第二大股东，持股1.95亿股，持股数量未变 [3] - 香港中央结算有限公司为第三大股东，持股1.33亿股，较上期减少1.07亿股 [3] - 华夏上证50ETF（510050）为第八大股东，持股7405.03万股，较上期减少200.86万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第十大股东，持股6605.50万股，较上期减少281.22万股 [3] 公司财务与分红情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入1180.83亿元，同比减少5.86% [2] - 2025年1-9月，公司实现归母净利润127.13亿元，同比减少20.26% [2] - 自A股上市后，公司累计派发现金红利816.45亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利473.31亿元 [3]

市场整体表现 - 12月18日A股市场小幅震荡，大盘蓝筹股略显强势，上证指数微涨0.16%至3876.37点，上证50指数微涨0.23%至2998.52点 [1] - 科技成长股出现调整，创业板指下跌2.17%至3107.06点，科创50指数下跌1.46%至1305.97点，北证50指数下跌0.51%至1431.71点 [1][2] - 市场整体成交额为1.68万亿元 [1] 行业与板块表现 - 医药商业、高股息股、养老概念、商业航天等板块表现活跃 [2] - 海南板块、消费电子、玻璃玻纤、电网设备等板块跌幅居前 [2] - 高股息股下午全面走强，银行、煤炭、石油等板块指数午后加速上扬，所有银行股上涨 [4] 主力资金流向 - 国防军工行业获得主力资金净流入逾95亿元，银行行业获得净流入逾55亿元 [3] - 汽车、医药生物行业均获得主力资金净流入超40亿元 [3] - 有色金属、基础化工、传媒、轻工制造行业均获得主力资金净流入超20亿元 [3] - 电力设备、电子行业均遭主力资金净流出逾70亿元，非银金融行业净流出逾30亿元 [3] 机构后市观点 - 华安证券指出，历史上大涨年份次年1月份波动加大，短期或仍面临调整风险，需等待进一步明确的上涨信号 [3] - 华安证券认为AI产业景气趋势明确，中长期核心主线地位稳固，同时供需改善、景气上行的细分领域也值得重视 [3] - 国泰海通复盘认为，春季行情通常集中于上年12月至次年4月，经验性启动时点为春节前10至15个交易日 [3] - 国泰海通指出，若前期市场充分调整且政策与流动性预期向好，则启动时间将显著提前，考虑到前期股指大幅调整、总量政策加码与增量入市环境，当下是布局春季行情的重要窗口 [3] - 国泰海通预计春节前具备产业趋势的大盘成长有望占优，受益险资“开门红”配置的大盘价值也有望反弹 [3] 高股息资产受关注 - 国金证券表示，在低利率长周期背景下，险资、养老金、银行理财等长久期资金对稳定现金流的需求显著提升 [4] - 2025年前三季度，上市险企二级市场新增权益配置超过4100亿元，其中高股息资产占新增仓位一半以上 [4] - 红利类ETF规模从2023年末的500亿元扩容至2025年近2000亿元，成为红利策略体量扩张的核心载体 [4] 养老产业与银发经济 - 养老概念股大幅活跃，漱玉平民20%涨停，嘉和美康20%涨停，卫宁健康、一心堂、奥佳华、重药控股等逾10股强势涨停或涨超10% [4] - 国家卫生健康委印发《老年护理服务能力提升行动方案》，提出到2027年老年护理资源有效扩容，服务体系逐步完善 [5] - 国家信息中心数据显示，中国银发经济市场规模在2024年达8.3万亿元，预计到2030年将超过20万亿元，到2050年老龄人口消费潜力将增长到106万亿元左右 [6] - 中信证券预计，未来2至3年新增领取养老金人数约为每年550至600万，养老金的稳定增长将成为激活“银发经济”、带动内需的重要动力之一 [6]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[5] 报告的核心观点 - 报告认为11月国内煤炭行业呈现供需双弱格局，但强调应聚焦AI发展带来的能源领域投资机会，特别是美国市场，并指出美国煤炭市场在低库存、爆发性需求增长及供给刚性约束下，有望迎来历史性反转机会[1][4][6][40][41] 根据相关目录分别进行总结 1. 生产：11月原煤产量同比-0.5% - 2025年11月，规模以上工业原煤产量为4.3亿吨，同比下滑0.5%，月环比增长4.9%，日均产量1423万吨[1][13] - 2025年1—11月，累计原煤产量44.0亿吨，同比增长1.4%[1][13] - 展望2025年，预计全年动力煤产量将保持增长至约38.8亿吨，但增速进一步收窄至1.4%左右[1][13] 2. 进口：11月煤炭进口量同比-19.9% - 2025年11月，中国进口煤炭4405.3万吨，较去年同期减少1092.3万吨，同比下降19.9%，月环比增长5.6%[2][19] - 2025年1-11月，累计进口煤炭43167.6万吨，同比下降12.0%[2][19] - 预计2025年全年动力煤进口量或降至3.8亿吨左右，同比下滑6.4%[2][19] 3. 需求：11月火电同比-4.2%，粗钢产量同比-10.88% - **电力需求**：2025年11月，规模以上工业发电量7792亿千瓦时，同比增长2.7%，日均发电259.7亿千瓦时[3][22] - 火电同比下降4.2%（10月为增长7.3%）[3][22] - 水电增长17.1%，增速比10月放缓11.1个百分点[3][22] - 核电增长4.7%，增速加快0.5个百分点[3][22] - 风电增长22.0%（10月为下降11.9%）[3][22] - 太阳能发电增长23.4%，增速加快17.5个百分点[3][22] - **钢铁需求**：2025年11月粗钢产量6987万吨，同比-10.88%，降幅环比10月减少1.19个百分点[3][32] - 截至2025年12月12日当周，247家样本钢厂日均铁水产量229.2万吨，同比减少2.8%[3][32] 4. 投资建议 - **核心投资逻辑**：长期聚焦AI带来的能源领域投资机会，尤其重视美国市场[4][40] - **美国煤炭市场机会**：算力爆发推升用电激增，清洁能源不稳定性凸显煤电重要性，美国电煤需求（占煤炭需求90%以上）受算力拉动预计明显增长，2025年上半年美国煤电发电量同比增长15%[6][41] - **美国供给约束**：行业投资长期处于底部，在建产能少，供给刚性显著，根据IEA数据，美国在建煤矿总产能仅590万吨/年，其中动力煤产能仅约105万吨/年[6][41] - **库存低位**：美国电厂存煤能力下滑，预计2025年底燃煤电厂煤炭库存将下降至1.07亿短吨[6][41] - **电力需求预测**：预计2024-2030年美国数据中心电力需求复合年增长率将达21%，2030年耗电量将增至694太瓦时，占全美用电比例升至15%，对应新增装机容量需求约50GW[4][41] - **美国能源解决方案**：短期依赖现有燃气、核电；长期关注小型模块化反应堆（SMR）、固体氧化物燃料电池（SOFC）及可控核聚变等新技术[10][41] - **重点推荐标的**： - **A/H股重点公司**：中煤能源、兖矿能源、中国神华、陕西煤业[8][40] - **智慧矿山**：科达自控[8][40] - **困境反转**：中国秦发[8][40] - **其他关注公司**：力量发展、Peabody（BTU）、晋控煤业、潞安环能、新集能源、山煤国际、电投能源、淮北矿业、昊华能源、平煤股份、华阳股份、甘肃能化、江钨装备[8][40] - **重点标的盈利预测与估值**：报告列出了包括中国神华、中煤能源、中国秦发、江钨装备、晋控煤业、陕西煤业、兖矿能源、淮北矿业在内的多家公司2024年至2027年的每股收益（EPS）及市盈率（PE）预测[9]

从资金流向上来看，当日煤炭开采板块主力资金净流入4.29亿元，游资资金净流出1.83亿元，散户资金 净流出2.46亿元。煤炭开采板块个股资金流向见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 证券之星消息，12月18日煤炭开采板块较上一交易日上涨2.11%，陕西煤业领涨。当日上证指数报收于 3876.37，上涨0.16%。深证成指报收于13053.98，下跌1.29%。煤炭开采板块个股涨跌见下表： ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月17日，陕西煤业发布公告称，公司第四届董事会第五次会议审议通过《关于聘任公 司副总经理的议案》《关于制定公司经理层成员2025年度目标责任书的议案》《关于修订公司等三项制 度的议案》等多项议案。 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 陕西煤业股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第五次会议通知于2025年12月10日以书面方式 送达，会议于2025年12月16日以通讯表决方式召开。会议应参加表决的董事7名，实际表决的董事7名。 本次会议的召开程序及出席董事人数符合《中华人民共和国公司法》等法律、法规和公司《章程》的规 定。 二、董事会会议审议情况 经与会董事一致同意，会议形成决议如下： 1、通过《关于聘任公司副总经理的议案》。 同意聘任乔少波先生担任公司副总经理，任期自本次董事会审议通过之日起至第四届董事会届满之日 止。 本议案已经提名委员会审议通过。 同意修订公司《总经理工作规则》《总经理向董事会报告工作制度》及《董事长专题会议事规则》。 赞成票：7票，反对票：0票，弃权票：0票。 4、通过《关于修订公司〈内部审计制度〉等三项内部审计相关制度的议案》。 同意修订公司《内部审计制度》《内部控制制度》及《违规经营投资责任追究办法》。 赞成票：7票，反对票：0票，弃权票：0票。 2、 ...

行业核心观点 - 四季度以来煤炭煤价上涨超预期，10月火电发电量同比增速达7.3%，各环节库存低于去年同期，11月下旬开始季节性需求进一步提升，预计年末及2026年煤价总体延续稳中偏强走势 [1] - 行业进入“红利+周期”双属性阶段，优质煤企凭借资源禀赋及成本优势，能够保持稳健盈利和充裕现金流，分红持续性高，成为高股息投资标的 [1] - 2026年预核增产能退出规模或超亿吨，带动国内供应规模收缩，在需求端，电煤需求有望重回增长，非电需求韧性可期，交易面与基本面共振，看好2026年煤炭板块投资机会 [1] 投资策略与建议 - 投资建议把握三条主线：基于中长期资金持续入市，煤炭“高股息、低估值”投资价值进一步凸显，积极配置红利属性较强的标的；基于企业自身产能增长逻辑，叠加盈利弹性较大，重点关注α与β共振的标的；基于煤价见底、盈利改善，重点关注困境反转的炼焦煤 [1] 股息率与业绩表现 - 共有22只煤炭股的股息率(TTM)超2%，其中，冀中能源居首，股息率达10.20%，中国神华、平煤股份等3股股息率均超7% [1] - 多数煤炭股今年前三季度业绩出现下滑，但从第三季度业绩来看，共有14只煤炭股Q3净利环比增长，且股息率超2% [2] - 苏能股份第三季度净利环比增近2倍，恒源煤电、冀中能源Q3净利环比增幅也超过100% [2] - 股息率居前且业绩改善的煤炭股包括：冀中能源(Q3净利0.59亿元，环比增102.69%，股息率10.20%)、中国神华(Q3净利144.11亿元，环比增13.54%，股息率7.79%)、苏能股份(Q3净利0.95亿元，环比增187.37%，股息率2.56%)等 [3]

公司科技创新成果获奖情况 - 在2025年陕西省科技工作者创新创业大赛中，公司主导和参与的14项创新项目获奖，公司科技信息部获评优秀组织单位 [1][5] - 获奖项目涵盖煤炭开采、化工新材料等多个领域，其中1个项目获一等奖，4个项目获二等奖，9个项目获三等奖 [1][5] - 一等奖项目为小保当矿业的“5-6m煤层大采高工作面年产20Mt柔性生产系统” [1][5] - 二等奖项目包括技术研究院的“液态电石掺配除尘灰定制球团原位反应增产电石新技术”等 [1][5] - 三等奖项目包括榆林化学的“新能源制氢耦合可降解材料原料制备技术开发”等 [1][5] 公司科技创新战略与体系 - 公司将科技创新工作置于高质量发展全局的核心位置，在煤炭、电力、化工等产业深化技术革新与模式创新 [2][6] - 公司致力于突破关键核心技术壁垒，推动产业体系向智能化、高端化、绿色化转型 [2][6] - 公司构建了以企业为主导的“产学研用”协同创新体系 [2][6] - 公司打造了科研攻关“研发—中试—工业化”全生命周期闭环机制 [2][6] - 公司形成了“研究院出技术、产业基地做转化”的高效协同模式，加速技术成果转化 [2][6] - 公司在高端聚烯烃、煤焦油基航空航天油品、高强高模碳纤维等领域，突破了多项“卡脖子”技术 [2][6] 公司人才培育与引进机制 - 公司以“赛马机制”培育人才，以项目完成质量、产业示范业绩和成果转化效益为核心选拔科研人员 [2][6] - 公司通过“双聘制”引进两院院士等高端人才 [2][6] - 公司构建了战略领航、领军攻坚、技能支撑的立体化人才梯队，为构建现代化产业体系提供支撑 [2][6] 获奖项目具体清单 - 一等奖项目“5-6m煤层大采高工作面年产20Mt柔性生产系统”由陕西小保当矿业有限公司完成 [3][7] - 二等奖项目“液态电石掺配除尘灰定制球团原位反应增产电石新技术”由陕西煤业化工技术研究院有限责任公司完成 [3][7] - 二等奖项目“大丝束碳纤维产业化及其在风电叶片应用研究”由榆林恒神新材料有限公司完成 [3][7] - 二等奖项目“特厚煤层10米超大采高综采关键技术与装备”由陕西陕煤曹家滩矿业有限公司与中煤科工开采研究院有限公司联合完成 [3][7] - 二等奖项目“煤基资源原料化与高端化熵控关键技术”由西安科技大学、陕西中工国杰科技有限公司、陕西新能选煤技术有限公司联合完成 [3][7] - 三等奖项目“新能源制氢耦合可降解材料原料制备技术开发”由陕煤集团榆林化学有限责任公司完成 [3][7] - 三等奖项目“典型氢能场景燃爆事故智慧应急决策技术及应用”由陕西煤业新型能源科技股份有限公司完成 [3][7] - 三等奖项目“高性能聚结分离材料国产化替代研究”由陕西煤业化工技术研究院有限责任公司完成 [3][7] - 三等奖项目“高容量大倍率备储能电池研发及产业化”由陕西顷刻能源科技有限公司完成 [3][7] - 三等奖项目“煤矿采空区矸石浆体充填技术”由陕西中环机械有限责任公司完成 [3][7] - 三等奖项目“可伸缩胶带输送机伸缩机架研发与应用”由陕西小保当矿业有限公司完成 [3][7] - 三等奖项目“煤基甲酚衍生物产品催化剂研究”由陕西煤业化工集团神木天元化工有限公司完成 [3][7] - 三等奖项目“煤气化渣循环利用暨制备硅铝基材料关键技术开发”由陕西煤化新能智洁科技有限公司与陕西煤业新型能源科技股份有限公司完成 [3][7] - 三等奖项目“激光熔覆高熵合金涂层在煤矿输送机上的应用及产业化”由陕西理工大学与西安重装蒲白煤矿机械有限公司完成 [3][7] 行业大赛背景信息 - 2025年陕西省科技工作者创新创业大赛前期共征集项目600余个，参赛团队总人数4600余人 [4][9] - 大赛最终角逐出27个一等奖项目，53个二等奖项目，125个三等奖项目 [4][9] - 大赛项目涵盖生物医药、现代农业、新一代电子信息与人工智能、智能制造、土木建筑工程与材料、能源化工与地质矿产等6个领域 [4][9]